高争民爆(002827.SZ)公告称，公司股票交易价格连续两个交易日收盘价格 涨幅偏离值累计超过20%， 属于股票交易异常波动情况。经核实，公司未发现近期公共传媒报道了可能或已经对本公司股票交易价 格产生较大影响的未公开重大信息；近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化；公司、控股 股东和实际控制人不存在关于本公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项。 ...

市场概况 - A股市场收盘共58股涨停，剔除7只ST板块个股后51股涨停，56股封板未遂，整体封板率为50 88% [1] 涨停战场 - 中国电建封单资金最高达50 8亿元，封单量750 33万手，其次是西藏天路（26 32亿元/206 45万手）、铁建重工（13亿元/182 56万手）[2][4] - 连续涨停天数：南矿集团4连板，中国电建等29股3连板，*ST南置2连板 [3] - 中国电建2024年新签水电业务1428 96亿元，占能源电力业务18 73%，同比增长26 35%，中标浙江建德（81 7亿元）、肃南皇城（81 3亿元）等抽水蓄能项目 [4] 龙头点睛 雅下水电 - 涨停个股包括西藏天路（2024年水泥产量393 69万吨，销量392 97万吨）、保利联合（聚焦民爆主业）、山河智能（参与水电站设备竞标）、浙富控股（中国三大水电设备制造商之一）[5][6][7] 核聚变 - 国机重装完成聚变堆CRATFTF线圈盒AU3先行件及HH-70TF线圈盒制造 [8] - 雪人集团提供"兆瓦级"氦气压缩机设备，用于国家重大科研装备低温制冷系统 [8] 医药 - 振东制药在研抗肿瘤新药ZD09（胃癌）、ZDH02（乳腺癌骨转移）及皮肤药SH003（特应性皮炎）[9] - 塞力医疗战略项目HJY-ATRQβ-001降压疫苗入选国家重大新药创制专项 [9] - 汉商集团在售化药/中药92种，核心产品包括雷贝拉唑钠肠溶片、通窍鼻炎颗粒 [9] 相关ETF - 绿电ETF（562550）跟踪中证绿色电力指数，近五日涨1 56%，市盈率17 54倍，份额增加450万份至1 3亿份 [11]

超级工程启动 - 雅鲁藏布江下游水电工程于2025年7月19日正式开工，同时中国雅江集团作为第99家央企成立[3] - 工程总投资1.2万亿元，装机容量6000万千瓦，建成后年发电量3000亿度，年销售额预计900亿元（按0.3元/度计算）[10] - 项目预计为西藏新增200亿元/年财政收入（2024年西藏财政收入仅277亿元），并提供数十万就业岗位[9][10] 资本市场反应 - 西藏板块股票集体暴涨：筑博设计连续三日涨停（20cm大阳线），西藏天路、西藏城投等连续两日涨停[5] - 水泥行业直接受益，西藏天路占当地30.06%产量，华新水泥在藏拥有两家工厂[6] - 民爆行业需求激增：高争民爆2024年西藏收入12.9亿元（占比76.28%），易普力西南收入13.44亿元[6] 产业链布局加速 - 16家央企与西藏签署75个项目协议，总投资3175.37亿元，2027年前计划投资999.28亿元，聚焦能源、矿产等领域[7] - 唐源电气拟在藏设立合资公司开发安全应急业务，大禹节水将深化水利投资，壶化股份已设立墨脱分公司[7] - 林芝市基建与服务需求激增，酒店扩建、足浴店招聘等配套产业快速跟进[8] 区域经济转型 - 工程将改变西藏财政依赖输血模式，通过绿色能源（年发电3000亿度）建立造血能力[9][10] - 拉萨、林芝等城市基础设施（电力、交通、水利）将显著提升，带动工程建造、物流运输等产业[6] - 西藏未来定位为绿色能源大省，类似新疆的"西电东送"枢纽[10]

市场表现 - 沪指突破3600点创年内新高 放量成交1 9万亿 但个股分化严重 三市仅1271家上涨 4000家下跌 呈现"赚指数不赚钱"特征 [1] - 银行板块昨日跌破关键均线后今日大阳线反弹 券商板块午盘拉升带动指数冲关 [1] - 当前市场呈现机构主导 散户被动的生态特征 [2] 超级水电站主题投资 - 1 2万亿水电站项目落地带动基建产业链爆发 中国电建 苏博特 铁建重工等个股延续涨停 [3] - 市场聚焦三大方向： 1) 民爆和雷管：批量涨停且市场高度集中 因隧道和穿山工厂需求旺盛 [4][5] 2) 工程机械：土建工程投资最大 混凝土搅拌和骨料加工设备存在预期差 南方路机等龙头连续涨停 [6] 3) 隧道设备：盾构机成为除民爆外最强方向 隧道风机等耗材设备弹性大 [7] - 概念股分类明细表涵盖水泥 民爆 工程机械等8大细分领域 包括中国交建 三一重工 东方电气等42只标的 [8] 板块轮动特征 - 三个月慢牛行情中80%散户收益率跑输上证指数 [9] - 高位科技股退潮 1 2万亿水电工程引爆低位周期股 工程机械 水泥建材脉冲式上涨 [10] - 创新药与军工景气延续 券商板块蓄势待发 轮动体现机构调仓逻辑 [10][11] 牛市交易策略 - 核心法则：牛市不做短 熊市不做长 上涨趋势中小跌要买 下跌趋势中小涨要卖 [12] - 历史经验显示盲目追高换股会导致毁灭性结果 2006-2007和2014-2015行情已验证 [13] - 牛市是估值洼地填平过程 板块轮涨终将覆盖全市场 需捂股保持耐心 [13] - 个股上涨多呈波浪型 加速拉升后90%概率调整 需把握买卖节奏 优选基本面扎实公司 [14]

品大事 - 凯龙股份主营业务为民用爆破器材、硝酸铵及复合肥、纳米碳酸钙及石材产品的生产和销售，并提供爆破服务，能否参与雅下水电工程项目尚存不确定性 [3] - 大禹节水从2015年开始拓展西藏水利业务，在西藏当地有一定的水电站参与建设经验，但雅下水电项目尚处于开工建设初期阶段，公司相关业务承接暂不涉及该项目 [4] - ST西发主营业务为啤酒的生产及销售，不涉及水电站建设相关项目 [5] - 柳钢股份股票短期涨幅严重高于同期行业及上证指数涨幅，最新滚动市净率为2.31，显著高于钢铁行业平均水平1.08 [6] - *ST紫天收到深交所下发的《事先告知书》，深交所拟决定终止公司股票上市交易 [7] - 苏垦农发董事长朱亚东因工作调动辞职，不再担任公司法定代表人及任何职务 [8] 观业绩 - 容知日新预计2025年半年度实现营业收入2.5亿元至2.6亿元，同比增加13.67%至18.21%，净利润1400万元至1500万元，同比增加2027.62%至2179.59%，受益于各行业加快推动数字化、智能化转型升级 [10] 签大单 - 南天信息拟与控股股东工投集团签署5827万元采购框架合同，有效期3年，涉及工投集团信息化、数字化建设总集成采购项目 [12][13] - 中国通号2025年5月至6月在轨道交通市场中标七个重要项目，中标金额总计14.31亿元，约占公司2024年营业收入的4.41% [14] 增减持 - 蓝天燃气股东李国喜拟减持不超过200万股（占总股本0.280%），李效萱拟减持不超过29万股（占总股本0.041%），董秘赵鑫拟减持不超过32万股（占总股本0.045%） [15] - 天成自控股东云南信托拟减持不超过397.1万股（占总股本1%） [17] - 保变电气股东兵装财务拟减持不超过1841.53万股（占总股本1%） [18]

雅鲁藏布江下游水电工程概况 - 雅鲁藏布江下游水电工程于7月19日在西藏林芝市举行开工仪式，采用截弯取直、隧洞引水方式建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元[1] - 工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地需求，中国雅江集团有限公司成立以推动项目成为"世纪工程、标杆工程"[1] - 7月22日雅下水电概念板块多支个股涨停，反映市场对项目带动的产业链机会高度关注[1] 已参与项目的上市公司 - **中国电建**：明确作为参研参试参建单位参与项目[3] - **海南华铁**：2023年9月在拉萨设立最大服务网点，已承接生活区搭建、变电站建设等前置工程[3] - **超图软件**：依托十余年水利行业经验，参与数字孪生项目建设，覆盖设计、建设、运营全周期[3] - **中钢天源**：子公司国家金属制品质量检验检测中心承担施工原材料检测业务[3] - **徐工机械**： - 与业主、设计院合作制定电动装备标准，开发20余种新能源工程机械[4] - 在先导工程中实现充换电一体式挖装运罐成套装备销售[4] 筹备参与项目的公司及业务方向 - **国泰集团**：民爆器材、爆破监理已进入西藏市场，为基建做准备[6] - **航天宏图**：商业雷达遥感星座可提供水利工程安全监测、遥感测绘服务[6] - **三一重工**：期待为墨脱水电站提供工程机械产品与服务[6] - **联检科技**：水利设施检测与加固服务[6] - **晨化股份**：聚醚胺、阻燃剂等材料可能应用于建设[6] - **阳光照明**：争取提供水电站照明解决方案[6] 工程机械行业动态 - 雅下水电开工推动工程机械需求，三一重工、徐工机械等龙头企业重点布局[6] - 行业复苏信号显现：2月开工率改善、出口同比增长70%，但内销连续13个月下滑[7] - 新能源转型加速：徐工推出电动化装备，行业12月起切换"国四"标准[7][4] 市场数据概览 - 挖掘机、装载机等销量数据覆盖2021-2025年月度统计（具体数值未披露）[8][9][10] - 下游需求指标包括小松作业小时数、央视挖掘机指数等时间序列数据[10][11]

公司业务与行业 - 公司所属民爆行业 主营业务为民用爆破器材 硝酸铵及复合肥 纳米碳酸钙及石材产品的生产和销售 并提供爆破服务 [1] 市场传闻与项目不确定性 - 近期市场出现"雅下水电工程"概念的相关报道 公司未来能否参与该水电工程项目尚存在不确定性 [1] 股票交易异常波动 - 公司股票交易出现异常波动 与市场传闻相关 [1]

市场整体表现 - 上证指数盘中突破3600点后回落，微涨0.01%，深成指跌0.37%，创业板指跌0.01%，全市场成交额18984亿元，较上日缩量303亿元，超4000只个股下跌 [1] 海南自贸区板块 - 海南自贸港封关时间确认于2025年12月18日，政策核心为"一线放开、二线管住、岛内自由"，封关后"零关税"商品覆盖面从1900个税目扩大至6600个税目 [6] - 板块午后持续走低，利好出台后出现调整，市场观点分歧明显，部分投资者认为下跌是短期现象，中线仍看好政策红利 [2][3][7] 高位股上纬新材 - 上纬新材"20cm"11连板失败，收涨19.73%，成交额20.05亿元，换手率9.50%，总市值232.74亿元，市盈率TTM 250.83 [9][10] - 7月9日至今区间涨幅达641.6%，股价从7.78元/股涨至57.7元/股，市值从30亿飙升至230亿，打破A股"20cm"最高8连板纪录 [10] - 控股股东拟变更为智元机器人及其核心团队，实际控制人将变更为智元机器人董事长邓泰华，公司澄清本次收购不构成借壳上市 [11] 雅鲁藏布江水电工程概念 - 雅鲁藏布江下游水电工程总投资1.2万亿元，装机容量6000-7000万千瓦，年发电量约3000亿千瓦时，相当于3个三峡电站规模 [15] - 概念股持续上涨，西藏天路、高争民爆、华新水泥等多股走出三连板，工程将直接拉动岩土工程、民爆、建材、电力电网等领域需求 [12][13][15]

报告行业投资评级 - 行业评级为中性（维持评级），上次评级为中性 [5] 报告的核心观点 - 雅鲁藏布江下游水电工程开工，项目业主中国雅江集团成立，该工程有望拉动西藏地区民爆需求 [1][2] - 据投资额测算，工程或将带来数十万吨工业炸药需求，多家上市公司于西藏当地布局民爆产能 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 我国水能资源蕴藏量世界第一，西藏水能资源理论蕴藏量占全国 30%，雅鲁藏布江流域干流水能资源最丰富，下游大拐弯地区是“世界水能富集之最” [9] - 2024 年 12 月工程获核准，2025 年 3 月被划定为重点领域重大投资项目，7 月 19 日开工仪式举行，中国雅江集团同日成立 [9][10] 点评 - 工程位于西藏林芝，采取截弯取直、隧洞引水开发方式，建 5 座梯级电站，总投资约 1.2 万亿元，电力以外送为主兼顾本地自用 [11] - 按投资额推测工程建设或新增数十万吨工业炸药需求，2024 年西藏工业炸药产销量约 5.2 万吨，2025 年 1 - 5 月产量 2.4 万吨同比 +10%，销量 2 万吨，工程有望拉动当地民爆需求 [3][11] 相关公司 - 西藏民爆具备生产能力的企业有高争民爆、西藏保利久联、西藏中金新联、易普力、广东宏大，各公司在西藏地区有一定产能布局 [4][15] - 2024 年广东宏大/易普力/保利联合/高争民爆西南（或西藏）地区收入分别为 11.4 亿元/13.4 亿元/16.9 亿元/12.9 亿元，高争民爆西藏地区收入占比 76%、毛利占比 89%最高 [4][17] - 广东宏大 2024 年底合并工业炸药产能 58 万吨，25 年 2 月增至 69.75 万吨，2023 - 2024 年西藏市场营收分别增长 65.15%、32.41% [20] - 易普力有“双一级”资质，产业链完整，2024 年工业炸药许可产能 52.15 万吨/年，新设易普力（西藏）工程有限公司深化市场布局 [23] - 保利联合是全产业链一体化综合服务企业，2024 年工业炸药许可产能 46.85 万吨，部分生产线已投产 [24][25] - 高争民爆是西藏“全产业链一体化”国有控股上市公司，2024 年现有混装工业炸药产能 1 万吨，胶装乳化炸药产能 1.2 万吨 [28]

市场表现 - 上证指数创阶段性新高逼近3600点 距离去年高点3674仅一步之遥 [1] - 指数呈现5连阳上涨 成交量逐步放大 市场呈现量价齐升的健康状态 [1] - 银行板块在指数未创新高情况下率先突破前期高点 但近5日有4天调整 [2] - 微盘股表现活跃 在指数未创新高时已逐步上移并创出高点 [2] 资金流向 - 7月21日主力资金净流出106.59亿元 其中银行板块占比近60%达62亿元 [2] - 7月22日主力资金净流出465亿元 银行板块继续流出23.75亿元 [2] - 食品饮料ETF近5日上涨3.9% 主力资金净流入2457.8万元 [6] - 游戏ETF近5日微涨0.39% 主力资金净流出1.4亿元 [6] 行业机会 - 水电站板块近两日涨幅达26% 带动民爆概念/工程机械/抽水水利等产业链 [3] - 消费复苏板块表现活跃 白酒/医药/机器人概念均有动作 [3] - 军工装备板块处于强势调整阶段 稀土概念/算力板块值得关注 [3] - 科创半导体ETF近5日上涨1.87% 主力资金净流入691.5万元 [6] - 云计算50ETF近5日上涨1.06% 但估值分位达90.48%显示较高溢价 [7] 板块估值 - 食品饮料ETF市盈率20.58倍 估值分位19.7%处于历史低位 [6] - 游戏ETF市盈率43.27倍 估值分位63.97% [6] - 云计算50ETF市盈率111.02倍 显著高于市场平均水平 [7]