财务数据和关键指标变化 - 第一季度未计划的工厂停产、原材料合同传递的不利时间影响等因素掩盖了至少1000万美元的盈利，意味着第一季度潜在EBITDA约为7500万美元 [7][8] - 2025年第一季度整体业务量同比增长1%，环比增长10%，但主要来自低利润率地区，对EBITDA产生不利区域组合影响 [31] - 第一季度成本上升，主要因设备故障导致的意外停机和不利时间影响，部分被有利的第一季度库存重估抵消 [31] - 与2024年第一季度相比，2025年第一季度美元平均汇率更强，对EBITDA比较构成逆风，预计从第二季度开始改善 [32] - 公司将2025年资本支出预期降低1000万美元至1.5亿美元，较2024年减少5700万美元 [30] - 公司重申全年自由现金流指导范围为4000万至7000万美元，若当前油价持续，可能推动现金流指标接近该范围上限 [40] - 第一季度回购了价值1600万美元的股票，自2022年末计划启动以来已回购1.05亿美元股票 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 橡胶业务 - 与去年相比，橡胶业务量增长2.5%，环比增长13%，得益于2025年合同任务和中国工厂运营改善 [32] - 欧盟和美国本地轮胎制造减少，仍是需求的逆风因素 [33] - 第一季度橡胶业务成本问题严重，意外停机及相关影响超过1300万美元，即使热电联产略有收益 [33] - 停机和传递时间问题使每吨毛利润指标受约80美元影响，排除这些因素后，较低的每吨毛利润主要因区域和客户组合 [34] 特种业务 - 特种业务需求不稳定，业务量环比增长3%，同比下降2%，北美业务量受运营挑战影响 [35][36] - 第一季度特种业务EBITDA桥中的成本收益来自临时库存重估，预计第二季度不会持续 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国轮胎生产在第一季度前两个月呈低两位数百分比下降，仍远低于新冠疫情前水平 [9] - 2025年前几个月，西方地区轮胎进口量仍处于高位，市场普遍认为下半年轮胎进口将放缓，渠道库存将减少，需求将出现拐点 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为全球贸易政策新范式将使炭黑行业受益，特别是公司，美国是轮胎净进口国，公司及其客户处于战略优势地位，欧洲本地制造也将获得更多收益 [11][12][13] - 公司继续回购股票，同时将采取额外措施控制成本、增加自由现金流，未来可能转向积累现金和减少债务 [21][40] - 公司将重点关注提高工厂可靠性，实施维护项目，从被动应对转向预防性维护，预计每年提高利用率50至100个基点，未来几年实现250个基点的潜在利润率提升 [27] - 行业整体有效产能可能因美国环保署设备要求至少降低200个基点，公司承担的合规负担相对竞争对手更重 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度是具有挑战性的开端，但业务潜在盈利表现强于数据显示，预计第二季度部分影响损益表的问题将缓解，整体工厂运营已逐步改善 [6][8] - 公司认为当前关税框架对公司和客户是有利的，虽轮胎进口目前仍高，但预计下半年需求将改善，公司有能力抓住机遇 [13][16] - 公司业务在以往衰退中表现出韧性，尽管衰退可能性增加，但目前订单未明显减弱，公司将采取保护措施管理成本和增加自由现金流 [7][20] - 公司预计2026年轮胎客户将更有信心提升制造计划，对公司产品需求将增加 [52] 其他重要信息 - 公司将参加多个投资者活动，包括下周纽约的NDR、下周三的虚拟CGS证券会议、6月初芝加哥的富国银行工业会议和6月下旬的瑞银虚拟会议 [72] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度停机影响是否完全包含在第一季度，是否会延续到第二季度，以及如何避免再次发生 - 公司表示第一季度的问题是多个设备问题在一个季度内集中出现，属于异常情况，目前工厂运行良好，第一季度成本基本包含在第一季度 [47][48] - 关于1300万美元的橡胶业务停机影响，约500万美元是意外停机造成，200 - 300万美元与固定成本吸收有关，200 - 300万美元是时间成本 [48] 问题2: 第二季度盈利预期，以及是否需要宏观环境改善才能实现全年目标 - 第二季度因油价下降将有库存减值影响，同时特种业务需求略弱于预期，导致公司下调指导2000万美元（第一季度和第二季度各1000万美元） [50] - 低油价对持续盈利有负面影响，但有利的外汇汇率可抵消，第二季度有一次性库存重估影响 [51] - 随着时间推移，关税将促进美国和北美轮胎制造需求，为2026年带来积极影响 [52] 问题3: 关税对客户的影响何时开始显现 - 公司与轮胎公司沟通得知，预计下半年会看到影响，但轮胎客户担心货运交通问题可能会推迟这一影响 [57][58] 问题4: 轮胎公司是否会在美国增加产能，成本和时间框架如何 - 轮胎公司已在美国和欧洲转移或增加产能，如Ham Cook计划今年晚些时候启动第二条TBR轮胎生产线，全球贸易范式转变将继续激励企业在需求地增加产能 [59][60] 问题5: 特种炭黑业务客户是否有库存减少或更谨慎的行为 - 公司表示分销商采购有所放缓，业务趋势不稳定，需要几个季度才能看清 [62] 问题6: 6月不考虑油价库存重估的情况下，运行率EBITDA是否仍为7500万美元 - 公司认为目前处于季度早期且情况动态变化，但可以这么认为 [64] 问题7: 南美业务运营情况 - 公司表示南美工厂运营在过去几年有很大改善，目前运营状况良好，市场也有更广泛的变化 [65] 问题8: 输入成本时间差的逆风影响及未来是否会逆转 - 公司称主要是天然气价格在季度内有波动，存在轻微不匹配的可能性，有时一个季度的损失可能在另一个季度弥补 [68] 问题9: 展望中是否考虑关税净影响，如何平衡进口竞争减少的潜在好处与货运活动降低、替换需求和汽车销售降低的影响 - 公司根据客户预测进行展望，目前客户既未看到衰退，也未大幅提高预测，业务仍在缓慢增长 [69]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度，公司未达预期的因素掩盖了至少1000万美元的盈利增长，意味着第一季度潜在息税折旧摊销前利润（EBITDA）约为7500万美元 [9][10] - 与去年第一季度相比，销量增长1%，环比增长10%，但因低利润率地区销量增长导致区域组合不利，影响了EBITDA [34] - 季度最大挑战是成本上升，主要源于设备故障导致的意外停机和不利时机，部分被第一季度有利的库存重估所抵消 [34] - 与2024年第一季度相比，美元在第一季度平均表现更强，对EBITDA比较构成阻力，但从第二季度开始有望改善 [35] - 公司将2025年资本支出预期降低1000万美元至1.5亿美元，较2024年减少5700万美元 [33] - 公司重申全年自由现金流预期，2025年目标为4000万至7000万美元，若当前油价持续，现金流指标可能接近上限 [42] - 第一季度回购了价值1600万美元的股票，自2022年末计划启动以来已回购1.05亿美元股票 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 橡胶业务 - 与去年相比，销量增长2.5%，环比增长13%，得益于2025年合同任务和中国业务运营改善 [35] - 欧盟和美国本地轮胎制造减少，仍对需求构成阻力 [36] - 第一季度成本问题严重，意外停机及相关影响超1300万美元，尽管热电联产略有收益 [36] - 停机和成本转嫁时机问题使每吨毛利指标受约80美元影响，剩余较低的每吨毛利主要因区域和客户组合 [37] 特种业务 - 需求不稳定，销量环比增长3%，同比下降2%，北美业务受运营挑战影响 [38] - 某些供应链表现出谨慎态度，如汽车涂料市场 [39] - EBITDA桥中，成本收益来自一次性库存重估，预计第二季度不会持续 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 橡胶需求开局缓慢，虽橡胶销量同比增长超2%，但因关键市场轮胎进口居高不下，表现未达预期 [11] - 行业数据显示，美国前两个月轮胎产量呈低两位数下降，远低于新冠疫情前水平 [11] - 特种业务终端市场需求多样且不稳定，部分下游价值链如汽车相关市场表现出谨慎态度 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为全球贸易政策新范式将有利于炭黑行业，因其具有区域和本地化特点，公司有望受益 [8] - 公司持续实施股票回购计划，以提升内在盈利和企业价值 [13] - 公司采取措施控制成本，包括第一季度完成裁员，预计年化节省500万至600万美元，并计划进一步翻倍节省金额 [23] - 公司解决了中国新工厂的运营挑战，预计该工厂EBITDA贡献将转正 [24] - 公司完成了瓶颈消除项目和差异化产品开发，优化了产品组合和资产利用率算法 [24] - 公司致力于提高工厂可靠性，已开展相关工作，并预计通过维护项目提高利用率和利润率 [30] - 公司计划将南美业务的成功经验推广到其他工厂 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为第一季度业绩虽具挑战性，但未反映潜在强劲表现和更大潜力，预计第二季度部分问题将缓解，工厂运营改善将带来积极影响 [7][10] - 公司预计当前关税将影响价值链，但从长远看，全球贸易政策新范式将有利于公司，预计2025年下半年轮胎进口放缓，需求将出现拐点 [8][18] - 公司认识到经济衰退可能性增加，但目前订单未明显减弱，将采取保护措施管理成本和增加自由现金流，并重申全年自由现金流指引 [8][9] - 公司认为业务在过往衰退中表现出韧性，如新冠疫情和全球金融危机期间，整体销量虽有下降但能快速反弹 [22] 其他重要信息 - 公司将举办多场投资者活动，包括下周纽约的NDR、下周三的虚拟CGS证券会议、6月初芝加哥的富国银行工业会议和6月下旬的瑞银虚拟会议 [75] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度停机影响是否完全包含在第一季度，是否会延续到第二季度，以及如何避免再次发生 - 公司表示第一季度问题是多个问题集中爆发，较为罕见，目前工厂运营良好，第一季度成本基本包含在该季度 [48][49][50] - 橡胶业务受影响约1300万美元，整体略低于此数，其中约500万美元因意外停机，200 - 300万美元与固定成本吸收有关，200 - 300万美元为时机成本 [50] 问题2: 第二季度盈利预期如何，是否需要宏观环境改善才能实现全年目标 - 第二季度因油价下跌将有库存损失，已纳入指引，预计第三季度业绩将提升 [52][53] - 低油价和有利外汇大致相互抵消，但第二季度有一次性库存重估影响 [54] - 随着时间推移，关税将促进美国和北美制造业需求，为2026年带来积极影响 [55] 问题3: 何时能看到关税对客户的影响 - 公司预计下半年能看到影响，但轮胎客户担心货运流量，可能影响时间 [59][60] 问题4: 轮胎公司是否会在美国增加产能，成本和时间框架如何 - 轮胎公司已在美国和欧洲转移或增加产能，这一趋势正在进行中，如Ham Cook计划今年晚些时候启动第二条TBR轮胎生产线 [62][63] 问题5: 特种炭黑业务客户是否减少库存或更加谨慎 - 分销商业务有所放缓，市场趋势不稳定，需多季度观察才能明确 [65] 问题6: 第一季度中期7000万美元的EBITDA运行率是否也适用于6月情况（不考虑油价库存重估） - 公司认为目前处于季度早期，情况动态变化，但大致适用 [67] 问题7: 南美业务受进口轮胎压力影响如何 - 公司表示南美工厂运营在过去几年有很大改善，目前表现强劲，市场有更广泛变化 [68] 问题8: 输入成本时机带来的阻力详情，以及未来季度是否会逆转 - 主要是季度内天然气价格波动，可能存在轻微不匹配，但不构成主要问题，有时季度间会相互抵消 [71] 问题9: 展望中是否考虑关税净影响或收益，如何平衡进口竞争减少的潜在好处与货运活动降低、替换需求和汽车销售下降的影响 - 公司依据客户预测进行展望，客户目前未预计业务衰退，也未大幅上调预测，预计全年业务缓慢增长 [72]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度未计利息、税项、折旧及摊销前的利润（EBITDA）受多重因素影响，至少掩盖了1000万美元的盈利，实际潜在盈利约在7500万美元左右 [7][8] - 2025年资本支出预期降至1.5亿美元，较2024年减少5700万美元 [31] - 重申全年自由现金流指引为4000 - 7000万美元，若当前油价持续，现金流有望接近指引上限 [40] - 第一季度回购了价值1600万美元的股票，自2022年底回购计划启动以来，累计回购1.05亿美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 橡胶业务 - 橡胶销量同比增长超2%，环比增长13%，受益于2025年合同订单和中国工厂运营改善，但受轮胎进口影响，需求仍面临挑战 [10][33] - 第一季度成本问题严重，计划外停机及相关影响超1300万美元，每吨毛利受停机和时间问题影响约80美元，扣除这些因素后，主要受区域和客户组合影响 [34][35] 特种业务 - 特种业务需求不稳定，销量环比增长3%，同比下降2%，北美业务受运营挑战影响 [36] - 第一季度EBITDA受一次性库存重估影响，成本效益来自库存重估，预计第二季度不会持续 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国轮胎产量在第一季度前两个月呈低两位数下降，远低于疫情前水平 [10] - 2025年前几个月，西方地区轮胎进口量仍处高位，但预计下半年进口将放缓，渠道库存将减少，需求将出现拐点 [16][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为全球贸易政策转变对炭黑行业有利，特别是美国和欧洲的轮胎制造业，公司有望受益于贸易再平衡 [12][14] - 目前美国60%以上的替换轮胎依赖进口，欧洲情况类似，贸易流的适度调整将对公司需求产生积极影响 [15][16] - 公司采取措施控制成本，如第一季度完成裁员，预计年化节省成本500 - 600万美元，并计划进一步节省成本 [21] - 公司致力于提高工厂可靠性和运营效率，预计每年提高利用率50 - 100个基点，未来几年实现250个基点的潜在利润率提升 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩不佳，但公司潜在盈利能力较强，预计第二季度部分影响利润表的问题将缓解，整体工厂运营已逐步改善 [6][9] - 尽管经济衰退可能性增加，但公司在过往衰退中表现出韧性，目前订单情况未明显恶化，将采取保护措施管理成本和增加自由现金流 [7][20] - 公司认为当前关税政策对自身和客户是有利的，既不会对宏观经济造成太大干扰，又能为汽车行业工人提供保护 [18] 其他重要信息 - 公司未来一个半月有多个投资者活动，包括下周纽约的NDR、下周三的CGS证券虚拟会议、6月初芝加哥的富国银行工业会议和6月下旬的瑞银虚拟会议 [77] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度停机影响是否完全在第一季度体现，能否避免再次发生 - 第一季度问题是多个问题集中爆发，属于异常情况，目前工厂运营良好，第一季度成本基本在当季体现 [46][47][48] - 橡胶业务受影响约1300万美元，其中约500万美元是计划外停机，200 - 300万美元是固定成本吸收，200 - 300万美元是时间成本 [48][49] 问题2: 第二季度盈利预期以及是否需要宏观环境改善来实现全年目标 - 第二季度将受油价下跌导致的库存减值影响，需求整体较弱，因此下调盈利指引2000万美元，其中第一季度和第二季度各1000万美元 [53] - 预计第三季度盈利将有所改善，油价和外汇影响相互抵消，但第二季度有一次性库存重估影响 [54][56] - 随着关税政策影响显现，预计美国和北美制造业需求将增加，为2026年带来积极影响 [57] 问题3: 关税政策何时开始对客户产生影响 - 与轮胎公司沟通得知，预计下半年开始看到影响，但轮胎客户担心货运流量问题，可能会推迟影响时间 [62] 问题4: 轮胎公司是否会在美国增加产能，成本和时间框架如何 - 轮胎公司已在美国和欧洲转移或增加产能，如Ham Cook计划今年晚些时候启动第二条全钢载重子午线轮胎（TBR）生产线 [64][65] - 全球贸易范式转变将促使企业在需求地增加产能 [65] 问题5: 特种炭黑业务客户是否在减少库存或更加谨慎 - 分销商采购速度有所放缓，业务表现不稳定，需要多个季度观察才能明确趋势 [66][67] 问题6: 第一季度7500万美元的EBITDA运行率是否也适用于6月情况（不考虑油价库存重估） - 目前处于季度早期，情况动态变化，但可以认为适用 [69] 问题7: 南美洲业务运营情况 - 过去几年工厂运营有很大改善，目前运营状况良好，业务量有所增加，市场有更广泛的变化 [70] 问题8: 输入成本时间差带来的逆风因素详情，以及未来季度是否会逆转 - 第一季度天然气价格波动是主要因素，存在时间差和差异，但预计不会成为主要问题，有时一个季度的损失可能在另一个季度弥补 [73] 问题9: 展望中是否考虑关税净影响，如何平衡进口竞争减少的潜在好处与货运活动减少、替换需求降低和汽车销售下降的影响 - 公司依据客户预测进行展望，目前客户未预测到衰退，也未因关税上调预测，业务仍在缓慢增长 [74]

炭黑工厂的生产过程包括碳黑原料的选择和预处理、炭黑的制备和后处理。碳黑原料主要来自于石油产品的炭化和残余碳的焦化。在选择原料时，工厂会考 虑原料的质量、成本和可持续性等因素。随后，通过炭化、煤气化、电弧放电等方法，将原料转化为炭黑颗粒。制备过程中，需要控制炭黑的大小、表面活 性和结构，以满足不同行业的需求。通过研磨、表面改性和筛分等后处理方法，对炭黑产品进行提纯和细分。这些过程中，炭黑工厂注重生产的绿色和环 保，采取了一系列的技术手段和措施来减少能源消耗、废弃物产生和环境污染。 中国炭黑工厂，作为全球最大的炭黑生产国家，拥有庞大的炭黑工业体系，为国内外市场提供大量的优质产品。炭黑是一种由碳元素制成的细小颗粒状固态 物质，是一种重要的工业原料及添加剂，具有广泛的应用领域和潜在价值。同时，炭黑工厂在追求经济效益的同时，也努力实现资源的可持续利用和环境的 保护，为促进炭黑行业的可持续发展做出了积极贡献。 作为炭黑的主要生产国家，中国的炭黑工厂数量庞大，分布于全国各地。其生产销售覆盖了全球市场，并保持着较高的出口量。炭黑工厂通常位于能源资源 丰富、交通便利的地区，以确保原材料的供应和产品的运输效率。工厂的规模和生产能 ...

炭黑出口面临着一些挑战。首先是国际市场上的竞争压力。全球范围内炭黑市场竞争激烈，德国、美国、日本等国家的炭黑企业在技术、质量和品牌方面具 有一定优势。国际原材料价格的波动也对炭黑出口造成一定影响，原材料价格上涨会增加炭黑生产成本，降低产品竞争力。环境保护和可持续发展对炭黑行 业提出了更高的要求，特别是在一些发达国家，对产品环保性能的要求越来越严格。 炭黑是一种由煤炭、天然气或石油等燃料进行裂解或部分燃烧所得的固体产物。其微米级颗粒结构具有大比表面积、高吸附能力以及良好的增强效果，使其 成为许多工业领域的重要材料。截至目前，炭黑主要用于橡胶工业，用以增强橡胶制品的硬度、耐磨性、耐候性和机械强度。而随着科技的进步和行业的发 展，炭黑的应用范围不断扩大，已广泛用于塑料、电器、油墨、涂料、印刷品以及高性能材料等领域。特别是在可持续发展和环保方面，炭黑由于具有再生 和回收利用的特性，越来越受到关注。 中国作为全球最大的炭黑生产国，拥有丰富的煤炭和石油资源，形成了完善的炭黑产业链。根据国家统计局数据，截至2019年底，中国年炭黑产能超过500 万吨，占全球总产能的40%以上。同时，中国的炭黑产业也在不断优化结构和提升技术 ...

当前，炭黑作为一种重要的工业原料，在各个行业中都占据着重要的地位。而其中，在炭黑种类中，被广泛应用的N326炭黑备受瞩目。本文将就N326炭黑 价格以及中国炭黑行业的发展，进行详细分析和探讨。 N326炭黑是一种颗粒粗细分布较为均匀的油炭黑。其在橡胶、塑料等行业中具有广泛的应用前景。由于其结构特殊，N326炭黑可以为橡胶制品提供良好的 增强性能，同时具备良好的耐磨损性和导电性，因此被广泛用于轮胎、输送带、密封条等橡胶制品中。而在塑料行业中，N326炭黑常作为增黑剂使用，能 够提高塑料制品的抗紫外线能力、耐候性和导电性能。 炭黑的价格一直是行业关注的热点之一。目前，N326炭黑的价格相对较为稳定。一方面，炭黑生产的原料主要是石油、沥青和天然气等，而这些原材料的 价格波动对于炭黑价格的影响较小。另一方面，中国炭黑产能增加，市场竞争加剧，供应稳定，也有效地控制了N326炭黑价格的波动。 进一步分析中国炭黑行业的发展，我们可以看到中国炭黑行业正迎来新的发展机遇。随着国内经济的快速发展，橡胶、塑料等行业的需求不断增加，对炭黑 的需求也呈现出稳定增长的态势。尤其是随着新能源汽车、轮胎轮胎再生橡胶等行业的兴起，对炭黑的需求 ...

二、炭黑N539产品定价的影响因素 炭黑是一种广泛应用于橡胶、塑料、油墨等工业领域的重要添加剂，其中炭黑N539作为炭黑市场的主要品种之一，具有重要的市场地位和巨大的市场潜 力。为了更好地了解和分析炭黑N539产品的定价机制与规律，我们可以借助一些定价分析工具进行深入研究，并为市场定价提供有力的支持和依据。 一、炭黑N539产品的市场概况 炭黑N539作为一种高效的填充剂，广泛应用于橡胶行业。它具有优异的增强性能、改善耐磨性能和延长使用寿命的特点，因此在轮胎、皮带、密封件等领 域有着广泛的应用。炭黑N539还可以用于油墨、塑料等领域，为这些产品提供优秀的色素和抗紫外线性能。目前，炭黑N539市场需求旺盛，但也存在着激 烈的竞争压力和产品替代风险。 4. 产品属性：炭黑N539的产品属性包括颗粒度、表面积、电阻率等，这些属性直接影响到产品的使用效果和性能，也会对产品定价产生一定的影响。 5. 竞争环境：炭黑N539市场竞争激烈，产品的竞争对手众多。在市场定价时，需要考虑竞争对手的定价策略和产品性能，以保持自身的竞争优势。 三、炭黑N539产品定价分析工具 1. 成本法：通过分析炭黑N539产品的生产成本，并加上 ...

经营情况 - 2024 年度营业收入 42.28 亿元，较上年同期减少 7.35%；利润总额 1.26 亿元，较上年同期增长 12.88%；归属于上市公司股东的净利润 1.11 亿元，较上年同期增长 9.90% [1] - 2025 年一季度营业收入 8.70 亿元，较上年同期减少 9.34%；利润总额 3491.14 万元，较上年同期减少 6.16%；归属于上市公司股东的净利润 2966.33 万元，较上年同期减少 6.16% [1] 利润分配 - 2025 年 4 月 24 日相关会议审议通过 2024 年度利润分配预案，拟以相关股本为基数，每 10 股派发现金红利 1.50 元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本，议案需提交 2024 年年度股东大会审议 [2] 业务拓展战略 - 煤化深加工产品向新材料领域拓展，现有改质沥青产能 20 万吨/年，“2×10 万吨/年蒽油深加工项目”与“50 万吨/年煤焦油深加工项目”已通过股东大会审议 [3] - 推动炭黑产品向高端延伸，“煤焦油精细加工及特种炭黑综合利用项目”含特种炭黑 7 万吨/年 [3] - 打造百万吨煤焦油加工工厂，50 万吨/年煤焦油深加工项目已获股东大会通过，完工后加工能力达百万吨级别 [3] 未来业绩增长点 - 可转债“永东转 2”募投项目 2024 年陆续完工投产，2025 年产能释放 [4] - 自有资金建设的 50 万吨煤焦油深加工项目和 4 万吨/年炭黑生产线正在建设中 [5] - 2024 年度向特定对象发行股票的募投项目 2×10 万吨蒽油深加工项目 [5] 主要产品产销量（2024 年） - 炭黑产量 36.03 万吨，销量 36.06 万吨 [6] - 改质沥青产量 18.38 万吨，销量 18.47 万吨 [6] - 工业萘产量 8.04 万吨，销量 7.97 万吨 [6] 循环经济产业链优势 - 依托当地资源优势，通过“煤焦油加工 + 炭黑生产 + 尾气发电 + 精细化工新材料”形成可持续循环产业模式，对向新材料领域拓展及产品结构转型升级有重要意义 [8]

财务表现 - 公司2024年度实现营业收入42 28亿元 归母净利润1 11亿元 同比增长9 90% 扣非净利润1 10亿元 增幅达11 50% [2] - 公司拟每10股派发现金红利人民币1 5元（含税）[2] 业务结构 - 炭黑产品收入占比63 94% 煤焦油加工产品收入占比35 55% [2] - 国外收入4 36亿元 同比增长11 78% [3] 产能建设 - 7万吨/年特种炭黑生产线已建设完毕 涵盖高性能低滚动阻力炭黑 导电炭黑等高端品种 [2] - 4万吨/年炭黑项目在建设中 投产后公司炭黑总产能将突破45万吨/年 [2] - 50万吨/年煤焦油深加工项目与2×10万吨/年蒽油深加工项目已取得环评批复 达产后将形成百万吨级煤焦油深加工能力 [3] 技术研发 - 公司拥有32项专利 其中发明专利20项 实用新型专利12项 [3] - 自主研发的煤焦油基导电炭黑生产技术达到国际先进水平 打破外资企业主导局面 [3] 客户与市场 - 与普利司通 住友 韩泰 赛轮等国内外知名轮胎企业保持稳定合作关系 [3] - 高端产品订单稳定 海外市场渗透力增强 [3] 行业地位 - 被评为"中国炭黑十强企业" "山西省绿色工厂" "山西省碳基新材料产业链'链主'" [3] - 荣获首批"山西精品"认证 [3] 发展战略 - 通过"煤焦油加工+炭黑生产+尾气发电+精细化工新材料"循环产业链持续向高端化转型 [2] - 新设"数字中心"推动生产自动化与智能化 提升运营效率 [3] - 积极响应国家绿色低碳发展政策 通过技术改造减少污染物排放 [3]

文章核心观点 N539炭黑是中国重要炭黑产品，在多行业广泛应用，制造工艺保证质量与环保，市场价格受多因素影响，投资者需关注市场动态 [2][5] 炭黑市场概览 - N539炭黑是中国重要炭黑产品，利用微粒特性改善材料性能，因品质卓越、应用广成热门产品 [2] N539炭黑的制造工艺 - N539炭黑由纯净石油焦油及低沸点油制成，经计量配比、高温热分解、冷却分离等环节，工艺保证品质且符合环保要求 [3] N539炭黑的应用领域 - 在橡胶工业，用于轮胎制造提高橡胶强度和耐磨性、延长寿命，用于橡胶密封制品提高耐磨性和耐候性、确保稳定性 [4] - 在塑料工业，添加适量N539炭黑可增加塑料强度和稳定性、提升使用寿命 [4] - 在涂料工业，N539炭黑可增加涂料染料承载能力和色彩饱和度，使涂料有更好遮盖性和颜色稳定性 [4] N539炭黑的市场价格 - 市场价格受原材料成本、供需关系、市场竞争等因素影响，因市场有垄断性，少数大企业议价能力强，价格相对稳定 [5] - 全球经济发展、环保意识提升使供需关系可能变化致价格波动，新材料和替代品出现也会影响价格 [5]