报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节后鸡蛋步入季节性需求淡季，蛋鸡存栏量处于高位，新开产压力大，鸡蛋供应充足，受湿热天气影响，存储成本增加，下游采购谨慎，蛋价或持续同期偏低，但供应宽松预期已在盘面体现，期价估值总体不高，若现货价格持续偏低，或提升老鸡淘汰积极性和降低补栏积极性，利好远期价格，关注现货价格对蛋鸡存栏的影响 [2] - 现货价格持续低位拖累期价总体偏弱，远月跌势明显放缓，短期暂且观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 鸡蛋期货活跃合约收盘价2877元/500千克，环比-20；前20名持仓净买单量203手，环比-915；月间价差（9 - 1）196元/500千克，环比2；持仓量119566手，环比-1646；注册仓单量0手，环比0 [2] 现货市场 - 鸡蛋现货价格2.86元/斤，环比0；基差-15元/500千克，环比20 [2] 上游情况 - 产蛋鸡存栏指数112.35（2015 = 100），环比-4.09；淘汰产蛋鸡指数96.76（2015 = 100），环比-21.67 [2] - 主产区蛋鸡苗平均价4.1元/羽，环比-0.05；新增雏鸡指数138.68（2015 = 100），环比23.55 [2] - 蛋鸡配合料平均价2.78元/公斤，环比0；蛋鸡养殖利润-0.36元/只，环比-0.09 [2] - 主产区淘汰鸡平均价9.58元/公斤，环比-0.66；淘汰鸡日龄510天，环比-6 [2] 产业情况 - 猪肉平均批发价20.75元/公斤，环比0.16；28种重点监测蔬菜平均批发价4.32元/公斤，环比0 [2] - 白条鸡平均批发价17.35元/公斤，环比0.13；流通环节周度库存1.07天，环比-0.18 [2] - 生产环节周度库存0.97天，环比-0.2；鲜鸡蛋出口数量当月值10714.73吨，环比-506.3 [2] 下游情况 - 销区鸡蛋周度消费量8750.9吨，环比-58.1 [2] 行业消息 - 今日主产区山东鸡蛋均价5.69元/公斤、河北鸡蛋均价5.33元/公斤、广东鸡蛋均价6.20元/公斤、北京鸡蛋均价6.04元/公斤，均与昨日价格持平 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2]

鸡蛋市场价格走势 - 节后鸡蛋步入季节性需求淡季，供给压力主导下蛋价维持偏弱走势 [1] - 主产区山东鸡蛋均价5 69元/公斤，较昨日下跌0 18元 河北均价5 33元/公斤，下跌0 08元 广东均价6 20元/公斤持平 北京均价6 04元/公斤，下跌0 16元 [1] - 期货市场6月3日鸡蛋主力合约报2897 00元/500千克，跌幅1 16%，日内成交量达130457手 [2] 区域价格差异 - 山东烟台褐壳鸡蛋报价6 90元/斤 江苏盐城报价6 40元/斤 上海报价6 70元/斤 福建福州报价7 00元/斤 [2] 供需基本面 - 5月销区鸡蛋月销量3 72万吨，环比减少5 68% [3] - 生产环节库存0 98天，环比减少0 19天 流通环节库存1 07天，环比降0 22天 [3] - 5月全国在产蛋鸡存栏13 34亿只，环比增0 05亿只，同比增0 9亿只，处于历史同期次高水平 [3] 行业分析观点 - 玉米现货价格坚挺对鸡蛋成本形成支撑 蛋价处于年内低位可能引发补货需求 [4] - 蛋鸡存栏量高位运行，新开产压力较大 湿热天气增加存储成本，下游采购谨慎 [4] - 现货持续低位可能加速老鸡淘汰和降低补栏，对远期价格形成潜在利好 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 策略建议短期观望为主 [7] - 本周鸡蛋低位震荡，09合约收盘价3757元/500千克，较前一周降5元/500千克 [8] - 玉米现货价格坚挺支撑鸡蛋成本，蛋价处年内低位有补货需求，端午节前备货也有支撑，但蛋鸡存栏量高，新开产压力大，供应充足，湿热天气使存储成本增加，下游采购谨慎，蛋价同期偏低，若现货持续偏低或使老鸡淘汰和降低补栏积极性，利好远期价格，关注现货对蛋鸡存栏影响，现货低位拖累期价总体偏弱 [8] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 策略建议短期观望 [7] - 鸡蛋09合约本周低位震荡，收盘价3757元/500千克，较前一周降5元/500千克，玉米支撑成本，蛋价低有补货需求和节日备货支撑，但蛋鸡存栏高、新开产压力大、供应足，湿热天气增加存储成本，下游采购谨慎，蛋价同期偏低，若现货持续低或利好远期价格，关注现货对存栏影响，现货低位拖累期价 [8] 期现市场 - 鸡蛋期货09合约低位震荡，持仓量100108手，较前一周增12014手，前二十名净持仓为 -3548，上周为 -4069，净空持仓略有减少 [14] - 截至周五，鸡蛋注册仓单量为0张 [18] - 鸡蛋现货价格2916元/500千克，较前一周降32元/500千克，鸡蛋活跃07合约期价和现货均价基差报 -22元/吨 [24] - 鸡蛋9 - 1价差报222元/500千克，整体处于同期中等水平 [28] - 截至2025 - 05 - 29，猪肉平均批发价20.69元/公斤，28种重点监测蔬菜平均批发价4.3元/公斤 [34] 产业情况 - 截至2025 - 03 - 31，产蛋鸡存栏指数全国报112.35，环比下跌3.51%，新增雏鸡指数全国报138.68，环比上涨20.46% [39] - 截至2025 - 03 - 31，淘汰产蛋鸡指数全国报96.76，环比下跌18.30%，淘汰鸡日龄全国报510天 [45] - 截至2025 - 05 - 29，玉米现货平均价报2379.8元/吨，豆粕防城现货价报2920元/吨 [49] - 截至2025 - 05 - 23，蛋鸡养殖利润报 -0.27元/只，蛋鸡配合料平均价报2.78元/公斤 [56] - 截至2025 - 05 - 23，主产区蛋鸡苗平均价报4.15元/羽，淘汰鸡平均价报10.24元/公斤 [60] - 2025年4月鸡蛋出口总量为12792.51吨，较上年同期增加1680.12吨，同比增加15.12%，较上月同期环比减少110.81吨 [65]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 策略建议短期观望为主 [7] - 本周鸡蛋震荡微跌，09合约收盘价3762元/500千克，较前一周降26元/500千克 [8] - 玉米现货价格坚挺支撑鸡蛋成本，蛋价处年内低位有补货需求，端午节前备货或有支撑，但蛋鸡存栏量高，新开产压力大，供应充足，供强需弱格局难改；若后期现货价持续偏低，或提升老鸡淘汰积极性、降低补栏积极性，利好远期价格，关注现货价对蛋鸡存栏的影响；盘面受现货价低位拖累，总体低位偏弱震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 策略建议短期观望 [7] - 鸡蛋09合约本周震荡微跌，收盘价3762元/500千克，较前一周降26元/500千克；玉米支撑成本，蛋价低有补货需求，端午备货或有支撑，但蛋鸡存栏高、新开产压力大，供强需弱；若现货价持续低，或影响蛋鸡存栏，利好远期价格；盘面受现货价拖累低位偏弱震荡 [8] 期现市场 - 鸡蛋期货09合约震荡微跌，持仓量88094手，较前一周增7908手；前二十名净持仓为 -4069，上周为 -6681，净空持仓略有减少 [14] - 截至周五，鸡蛋注册仓单量为3张 [18] - 鸡蛋现货价格报2948元/500千克，较前一周降283元/500千克；鸡蛋活跃07合约期价和现货均价基差报 -18元/吨 [24] - 鸡蛋9 - 1价差报191元/500千克，整体处于同期中等水平 [28] - 截至2025 - 05 - 22，猪肉平均批发价报20.67元/公斤，28种重点监测蔬菜平均批发价报4.2元/公斤 [34] 产业情况 - 截至2025 - 03 - 31，产蛋鸡存栏指数全国报112.35，环比下跌3.51%；新增雏鸡指数全国报138.68，环比上涨20.46% [39] - 截至2025 - 03 - 31，淘汰产蛋鸡指数全国报96.76，环比下跌18.30%；淘汰鸡日龄全国报510天 [45] - 截至2025 - 05 - 22，玉米现货平均价报2374.51元/吨，豆粕防城现货价报2940元/吨 [49] - 截至2025 - 05 - 16，蛋鸡养殖利润报 -0.16元/只，蛋鸡配合料平均价报2.8元/公斤 [55] - 截至2025 - 05 - 16，主产区蛋鸡苗平均价报4.15元/羽，淘汰鸡平均价报10.44元/公斤 [60] - 2025年4月鸡蛋出口总量为12792.51吨，较上年同期增加1680.12吨，同比增加15.12%，较上月同期环比减少110.81吨 [65] 代表性企业 - 提及晓鸣股份市盈率变化，但未给出具体数据 [67]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计鸡蛋整体供应充足，在产存栏量较高，蛋价跌至当前位置后近期有稳定迹象，建议前期空单获利平仓观望 [10] 根据相关目录分别进行总结 基本面信息 - 今日主产区鸡蛋均价 2.98 元/斤，较上一交易日下跌 0.03 元/斤，主销区均价 3.17 元/斤，较上一交易日下跌 0.03 元/斤；全国主流价格多数维持稳定，蛋价继续震荡盘整，走货正常 [3][6] - 4 月全国在产蛋鸡存栏量为 13.29 亿只，较上月增加 0.11 亿只，同比增加 7.2%；4 月样本企业蛋鸡苗月度出苗量为 4698.5 万羽，环比增加 1.4%，同比增加 2.5%；预计 2025 年 5 - 8 月在产蛋鸡存栏大致为 13.32 亿只、13.37 亿只、13.45 亿只和 13.49 亿只 [7] - 5 月 16 日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为 1856 万只，较前一周增加 7.5%；5 月 15 日当周淘汰鸡平均淘汰日龄 534 天，较前一周减少 1 天 [7] - 截至 5 月 15 日当周全国代表销区鸡蛋销量为 8716 吨，较上周增加 1.4% [8] - 截至 5 月 15 日当周生产环节周度平均库存 0.92 天，较上周减少 0.27 天，流通环节周度平均库存 1 天，较前一周减少 0.33 天 [8] - 截至 5 月 16 日，鸡蛋每斤周度平均盈利为 -0.12 元/斤，较前一周增加 0.06 元/斤；5 月 9 日，蛋鸡养殖预期利润为 20.15 元/羽，较上一周上涨 0.8 元/斤 [8] - 今日全国淘鸡价格下跌，主产区均价为 4.99 元/斤，较上个交易日下跌 0.04 元/斤 [3][9] 交易逻辑 预计鸡蛋整体供应充足，在产存栏量较高，蛋价跌至当前位置后近期有稳定迹象，建议前期空单获利平仓观望 [10] 交易策略 - 单边：观望 [11] - 套利：可考虑多 8 月空 9 月合约 [12] - 期权：观望 [13]

瑞达期货研究院 「2025.05.16」 鸡蛋市场周报 存栏压力牵制下 期价维持低位震荡 研究员：许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号 Z0017638 联系电话：0595-86778969 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 总结及策略建议 3 来源：瑞达期货研究院 Ø 鸡蛋： Ø 行情回顾：本周鸡蛋震荡微涨，09合约收盘价为3788元/500千克，较前一周+21元/500千克。 Ø 行情展望：玉米现货价格坚挺对鸡蛋成本有支撑，且连续走低后，蛋价处于年内地位，市场逢低 有补货需求，且端午节前备货或带来一定的支撑，现货价格有止跌回弹倾向。不过，目前蛋鸡存 栏量处于高位，前期补栏的蛋鸡新开产压力较大，鸡蛋供应比较充足，供强需弱格局难改，或限 制其上涨空间。如果后期现货价格持续偏低，或将迫使老鸡淘汰积极性提升和降低补栏积极性， 对远期价格有所利好，关注现货价格对蛋鸡存栏的影响。盘面来看，期价跌至前期低位后，总体 跌势放缓。 Ø 策略建议：短期观望为主。 「 期现市场情况」 期价走势及前二十名持仓 图1、大商所鸡蛋主力合约期货价格走势 1、周度要点 ...

盒马无抗鸡蛋事件 - 盒马一款无抗鲜鸡蛋被检出地美硝唑(禁检兽药)和甲氧苄啶(超标30%)残留[1][3][5] - 涉事产品为小町蛋业生产的保洁无抗鲜鸡蛋(1.59kg/30枚盒) 生产日期2025/2/17[3][5] - 该产品常年位列盒马肉禽蛋回购榜Top1 单价仅0.6元/枚 较其他无抗蛋低50%以上[5][23] 无抗鸡蛋行业现状 - 国内无抗鸡蛋缺乏国家标准 企业执行自定标准 部分仅要求"检测不出残留"[19][22] - 中高端超市无抗蛋占比达90% 盒马平台2/3鸡蛋标注无抗 价格普遍比普通蛋高100%[23] - 正大集团2019年联合制定首个无抗认证标准 但认证机构与生产企业存在利益关联[19] 鸡蛋市场细分趋势 - 概念蛋品类激增 包括无菌蛋(3元/枚)、富硒蛋、虫草蛋等 溢价达200-400%[31][34][37] - 有机蛋要求最严格 需全程无抗散养 但国内养殖环境难实现 占比不足1%[29][31] - 营销概念混乱 同一批鸡蛋可标注为虫草蛋/五谷蛋 营养差异微乎其微[39][41] 供应链与成本结构 - 盒马通过直采模式降低中间成本 区域化养殖基地减少运输费用[25] - 抗生素替代品(中草药/微生物制剂)应用降低养殖成本 但具体效果存疑[25][26] - 大型商超鸡蛋合格率高于街边散装蛋 后者可能流通应销毁的病鸡产蛋[44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计鸡蛋整体供应充足，在产存栏量较高，现货价格走低，06合约开始交易近月交割逻辑，建议逢高空 [10] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01收3696，与昨收持平；JD05收3020，较昨收跌11；JD09收3795，较昨收跌5 [3] - 01-05价差今收676，较昨收涨11；05-09价差今收 -775，较昨收跌6；09-01价差今收99，较昨收跌5 [3] - 01鸡蛋/玉米今收1.65，较昨收涨0.01；05鸡蛋/玉米今收1.31，与昨收持平；09鸡蛋/玉米今收1.61，与昨收持平 [3] - 01鸡蛋/豆粕今收1.24，较昨收跌0.00；05鸡蛋/豆粕今收1.09，较昨收跌0.01；09鸡蛋/豆粕今收1.30，较昨收跌0.01 [3] 现货市场 - 鸡蛋产区均价3.15元/斤，较上一交易日跌0.01元/斤；销区均价3.34元/斤，与上一交易日持平 [3][6] - 淘汰鸡均价5.14元/斤，与上一交易日持平 [3] 利润测算 - 淘鸡均价5.14元/斤，与上一交易日持平；鸡苗均价3.21元/羽，较昨日涨0.04元/羽；蛋鸡疫苗3元，与昨日持平 [3] - 玉米均价2374元，较昨日涨1元；豆粕均价3084元，与昨日持平；蛋鸡配合料2.59元，与昨日持平 [3] - 利润10.69元/羽，较昨日跌0.30元/羽 [3] 基本面信息 - 4月全国在产蛋鸡存栏量13.29亿只，较上月增加0.11亿只，同比增加7.2%，高于预期 [7] - 4月样本企业蛋鸡苗月度出苗量4698.5万羽，环比增加1.4%，同比增加2.5% [7] - 预计2025年5 - 8月在产蛋鸡存栏量分别为13.32亿只、13.37亿只、13.45亿只和13.49亿只 [7] - 5月9日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量1725万只，较前一周增加4% [7] - 5月8日当周淘汰鸡平均淘汰日龄536天，与前一周持平 [7] - 截至5月1日当周全国代表销区鸡蛋销量8816吨，较上周减少2% [8] - 截至5月1日当周生产环节周度平均库存1.19天，较上周增加0.03天；流通环节周度平均库存1.33天，较前一周增加0.05天 [8] - 截至5月1日鸡蛋每斤周度平均盈利 -0.11元/斤，较前一周减少0.29元/斤；5月2日蛋鸡养殖预期利润20.08元/羽，较上一周涨0.2元/斤 [8] 交易策略 - 单边：前期空单继续持有，可考虑部分止盈 [11] - 套利：可考虑多8月空9月合约 [11] - 期权：观望 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计鸡蛋整体供应仍充足，在产存栏量较高，这两天现货开始走低，06合约开始交易近月交割逻辑，建议逢高空 [10] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01今收3702，昨收3689，涨13；JD05今收3110，昨收3013，涨97；JD09今收3800，昨收3767，涨33 [3] - 01 - 05跨月价差今收592，昨收676，跌84；05 - 09跨月价差今收 - 690，昨收 - 754，涨64；09 - 01跨月价差今收98，昨收78，涨20 [3] - 01鸡蛋/玉米今收1.63，昨收1.62，涨0.01；05鸡蛋/玉米今收1.34，昨收1.29，涨0.05；09鸡蛋/玉米今收1.60，昨收1.58，涨0.02 [3] - 01鸡蛋/豆粕今收1.26，昨收1.25，涨0.00；05鸡蛋/豆粕今收1.13，昨收1.07，涨0.05；09鸡蛋/豆粕今收1.31，昨收1.30，涨0.01 [3] 现货市场 - 鸡蛋产区均价今日3.06元/斤，较上一交易日涨0.11元/斤；销区均价今日3.23元/斤，较上一交易日涨0.08元/斤 [3] - 淘汰鸡均价今日5.10元/斤，与上一交易日持平 [3] 利润测算 - 淘鸡均价今日5.10元/斤，与昨日持平；鸡苗均价今日3.21元/羽，较昨日涨0.04元/羽；蛋鸡疫苗今日3元，与昨日持平 [3] - 玉米均价今日2370，较昨日涨6；豆粕均价今日3300，与昨日持平；蛋鸡配合料今日2.65，较昨日涨0.00 [3] - 利润今日4.04元/羽，较昨日涨4.32元/羽 [3] 基本面信息 - 今日主产区鸡蛋均价3.06元/斤，较上一交易日涨0.11元/斤，主销区均价3.23元/斤，较上一交易日涨0.08元/斤，全国主流价格多数继续上涨 [6] - 4月份全国在产蛋鸡存栏量为13.29亿只，较上月增加0.11亿只，同比增加7.2%；4月份样本企业蛋鸡苗月度出苗量为4698.5万羽，环比增加1.4%，同比增加2.5% [7] - 预计2025年5 - 8月在产蛋鸡存栏大致数量为13.32亿只、13.37亿只、13.45亿只和13.49亿只 [7] - 5月9日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1725万只，较前一周增加4%；5月8日当周淘汰鸡平均淘汰日龄536天，较前一周持平 [7] - 截至5月1日当周全国代表销区鸡蛋销量为8816吨，较上周减少2% [8] - 截至5月1日当周生产环节周度平均库存1.19天，较上周增加0.03天，流通环节周度平均库存1.33天，较前一周增加0.05天 [8] - 截至5月1日，鸡蛋每斤周度平均盈利为 - 0.11元/斤，较前一周减少0.29元/斤；5月2日，蛋鸡养殖预期利润为20.08元/羽，较上一周涨0.2元/斤 [8] - 今日全国淘鸡价格稳定，主产区均价为5.1元/斤 [9] 交易逻辑 预计鸡蛋整体供应仍充足，在产存栏量较高，这两天现货开始走低，06合约开始交易近月交割逻辑，建议逢高空 [10] 交易策略 - 单边：前期空单继续持有，可考虑部分止盈 [11] - 套利：可考虑多8月空9月合约 [11] - 期权：观望 [11]

报告行业投资评级 - 供应：偏空 [3] - 需求：中性 [3] - 利润：偏多 [3] - 价量：中性 [3] - 策略：震荡 [3] 报告的核心观点 - 本周样本养殖企业淘鸡价格明显下降，淘鸡日龄小幅下降，大小码价差基本持平，鸡苗价格高位持续回落 [3] - 多地淘鸡价跟随蛋价下跌，部分规模化养殖企业淘汰低产能老鸡，辽宁、山东等地老鸡淘汰量小幅增加，但去产能仍需时间 [3] - 主销区销量和主产区发货量小幅下降，流通库存和生产环节库存小幅下降 [3] - 五一后蛋价下跌激发下游抄底情绪，经销商拿货积极性提高，产区走货加快，但终端市场消化节奏一般，南方进入梅雨季，需求将下降，供强需弱格局有望延续 [3] - 养殖利润大幅走低，低于近4年同期平均水平，目前出现亏损，养殖户可能加速淘汰低效产能 [3] - 鸡蛋基差小幅走低，期货近月合约小幅贴水，近远期价差处于中等水平，主力合约机构净多持仓震荡 [3] - 当前鸡蛋基本面与2020年上半年类似，在养殖利润亏损导致产能出清前，期货近弱远强格局有望延续，操作建议卖近买远套利 [3] 各目录总结 价量分析 - 包含现货价格、鸡蛋基差、鸡蛋价差、期货机构净持仓等内容，涉及主产区与主销区价格、期货各合约基差和价差、7月合约机构持仓多空差和多空比等数据 [5][8][11][14] 供给分析 - 涵盖蛋鸡存栏、淘鸡情况、补栏情况、大小码情况，涉及蛋鸡存栏及结构、淘鸡价格和出栏日龄、商品代蛋鸡苗价格和种蛋利用率、大小码鸡蛋价格和价差季节图等数据 [17][19][22][24] 需求分析 - 包括发货量与销量、库存、替代品，涉及主销区销量、主产区发货量、生产和流通环节库存、鸡蛋与猪肉和蔬菜价比季节图等数据 [27][30][32] 利润分析 - 包含养殖利润和蛋料比价，涉及当期与预期盈利、蛋鸡综合养殖盈利、蛋料比价及平衡点和季节图等数据 [34][37]