行业现状与近期价格 - 本周（12月第5周）全国鸡蛋出场价格为6.02元/公斤，环比上涨0.33% [3][9] - 本周饲料价格为2.66元/公斤，环比上涨0.76% [3][9] - 本周全国蛋料比价为2.34，环比下跌0.43%，低于2.84的平衡点，按当前价格及成本推算，未来蛋鸡养殖每只亏损26.60元 [3][8][9] - 受元旦节前备货拉动，产区内销走货好转，价格小幅上涨，但备货结束后蛋价止涨走稳 [3][9] - 元旦过后，贸易商补货及食品厂采购量增加，市场需求转好有望拉动蛋价上涨，但供应充足可能压制涨幅，预计下周鸡蛋价格小幅上涨 [3][9] 产能与供应格局 - 自2023年5月以来，养殖利润持续恶化导致养殖户补栏积极性显著回落 [5][11] - 2025年7月至11月，鸡苗补栏量同比大幅减少，处于近六年同期平均水平 [5][11] - 上述补栏趋势将深远影响2026年供应格局，对应2026年1月至5月新开产蛋鸡数量压力缓解，为产能去化奠定基础 [5][11] - 受蛋价低迷影响，养殖户淘汰老鸡意愿增强，淘鸡日龄已降至490天左右 [5][11] - 2026年一季度有望进入老鸡淘汰高峰期，在产蛋鸡存栏量将从高位逐步回落 [1][5] - 预计2026年年中在产蛋鸡存栏量将降至13亿羽以下，供应压力持续缓解，为市场供需平衡修复创造有利条件 [1][5][11] 市场需求与展望 - 鸡蛋市场需求端存在季节性波动，但呈现结构性积极变化 [5][11] - 餐饮收入增速放缓对部分鸡蛋需求形成抑制 [5][11] - 预计2024年上半年猪肉价格承压，鸡蛋性价比优势凸显，替代需求将为鸡蛋市场提供有效支撑 [5][11] - 需求结构的变化将对鸡蛋价格形成重要影响，成为主导市场走势的关键因素之一 [5][11] - 2024年鸡蛋市场进入关键转折期，产能去化与周期拐点成为核心关注变量，市场处于供需格局重构的关键阶段 [3][9]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 市场博弈于弱现实与强预期之间 短期近月合约或处于低位宽幅震荡状态 远月在产能下滑预期下表现有望好于近月 可轻仓试多远月 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 鸡蛋期货活跃合约收盘价3011元/500千克 环比涨11 [2] - 鸡蛋期货前20名持仓净买单量-30455手 环比降739 [2] - 鸡蛋期货月间价差（5 - 9）-408元/500千克 环比涨17 [2] - 鸡蛋期货持仓量244170手 环比涨12584 [2] - 鸡蛋注册仓单量2手 环比降21 [2] 现货市场 - 鸡蛋现货价格3.27元/斤 环比涨0.09 [2] - 基差255元/500千克 环比涨76 [2] 上游情况 - 全国产蛋鸡存栏指数112.03（2015 = 100） 环比降2.21 [2] - 全国淘汰产蛋鸡指数101.18（2015 = 100） 环比降13.26 [2] - 主产区蛋鸡苗平均价2.8元/羽 环比持平 [2] - 全国新增雏鸡指数93.62（2015 = 100） 环比涨26.53 [2] - 蛋鸡配合料平均价2.8元/公斤 环比持平 [2] - 蛋鸡养殖利润-0.39元/只 环比涨0.08 [2] - 主产区淘汰鸡平均价7.9元/公斤 环比涨0.16 [2] - 全国淘汰鸡日龄500天 环比降10 [2] 产业情况 - 猪肉平均批发价17.95元/公斤 环比降0.04 [2] - 28种重点监测蔬菜平均批发价5.57元/公斤 环比降0.04 [2] - 白条鸡平均批发价17.74元/公斤 环比涨0.02 [2] - 流通环节周度库存1.21天 环比涨0.09 [2] - 生产环节周度库存1.09天 环比涨0.09 [2] - 鲜鸡蛋当月出口数量13394.53吨 环比涨178.74 [2] 下游情况 - 销区鸡蛋周度消费量7147吨 环比涨124 [2] 行业消息 - 主产区山东、河北、广东、北京鸡蛋均价较昨日分别上涨0.21、0.18、0.20、0.20元/公斤 [2] - 养殖端持续亏损使补栏积极性下滑 老鸡淘汰量增加 蛋鸡存栏高位回落 市场氛围好转 [2] 观点总结 - 养殖端亏损 补栏积极性低于上年同期 利好远期价格 [2] - 当前蛋鸡在产存栏仍处高位 蛋价回升使老鸡淘汰积极性放缓 高产能牵制近月价格 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期需求端有所改善，近月合约预计震荡为主；2026年上半年供应压力缓解，年后鸡蛋现货价格或逐渐走强，但上半年是需求淡季，上涨空间有限；下半年供应不确定性大，若上半年蛋价好，供应压力增加，若上半年蛋价低，下半年供应大幅减少；下半年是消费旺季，鸡蛋现货价格大概率走高，供应有压力则涨幅受限，供应偏紧则价格大幅走高 [8] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01今收3104，昨收3101，涨3；JD05今收3536，昨收3550，跌14；JD09今收3961，昨收4009，跌48 [2] - 01 - 05价差今收 - 432，昨收 - 449，涨17；05 - 09价差今收 - 425，昨收 - 459，涨34；09 - 01价差今收857，昨收908，跌51 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.36，昨收1.35，涨0.00；01鸡蛋/豆粕今收0.99，昨收0.99，跌0.01；05鸡蛋/玉米今收1.57，昨收1.58，跌0.01；05鸡蛋/豆粕今收1.27，昨收1.29，跌0.02；09鸡蛋/玉米今收1.74，昨收1.76，跌0.02；09鸡蛋/豆粕今收1.38，昨收1.40，跌0.02 [2] 现货市场 - 鸡蛋大连2.84元/斤，较上一交易日跌0.07元/斤；德州3元/斤，跌0.1元/斤；邯郸2.78元/斤，跌0.09元/斤等；主产区均价3.09元/斤，涨0.07元/斤；主销区均价3.28元/斤，涨0.09元/斤 [2] - 淘汰鸡邯郸3.9元/斤，较上一交易日涨0.1元/斤；石家庄3.9元/斤，涨0.1元/斤等；均价4.05元/斤，涨0.1元/斤 [2] 利润测算 - 淘鸡均价4.05元/斤，较昨日涨0.10元/斤；鸡苗均价3.21元/羽，涨0.04元/羽；蛋鸡疫苗3元，无变化；利润4.54元/羽，较昨日涨3.17元/羽 [2] - 玉米均价2355，较昨日跌2；豆粕均价3120，无变化；蛋鸡配合料2.58，无变化 [2] 基本面信息 - 主产区均价3.09元/斤，较上一交易日涨0.07元/斤，主销区均价3.28元/斤，较上一交易日涨0.09元/斤；全国主流价格多数上涨 [4] - 12月份全国在产蛋鸡存栏量为13.44亿只，较上月减少0.08亿只，同比增加5%，低于预期；12月份样本企业蛋鸡苗月度出苗量约3959万羽，环比变化不大，同比减少13.9% [5] - 12月18日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量1967万只，较前一周变化不大；淘汰鸡平均淘汰日龄486天，较前一周持平 [5] - 截至12月18日当周全国代表销区鸡蛋销量7023吨，较上周变化不大，处于历年低位 [5] - 截至12月18日，鸡蛋每斤周度平均盈利 - 0.17元/斤，较前一周略有回升；12月12日，蛋鸡养殖预期利润 - 11.65元/羽，较上一周跌0.7元/斤 [6] - 截至12月18日当周生产环节周度平均库存1天，较上周略有减少；流通环节周度平均库存1.12天，较前一周略有增加 [6] - 全国淘鸡价格上涨，主产区均价4.05元/斤，较上个交易日涨0.1元/斤 [7] 交易策略 - 单边：预计短期近月合约震荡偏弱，可逢低建多远月合约 [9] - 套利：建议观望 [9] - 期权：建议观望 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货价格持续偏低，养殖端仍处于亏损状态，市场补栏积极性欠佳，利好远期价格 [2] - 当前蛋鸡在产存栏仍然处于高位，且近来老鸡淘汰积极性略有放缓，高产能仍然牵制近月市场价格表现 [2] - 市场博弈于弱现实与强预期之间，短期近月合约或处于低位宽幅震荡状态，远月在产能下滑预期下，表现有望好于近月，可轻仓试多远月 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 鸡蛋期货收盘价（活跃合约）为2992元/500千克，环比 -7280；期货前20名持仓净买单量为 -45397手 [2] - 鸡蛋期货月间价差（5 - 9）为 -459元/500千克，期货持仓量（活跃合约）为219525手，环比113657手；注册仓单量为0手 [2] 现货市场 - 鸡蛋现货价格为3.1元/斤，基差（现货 - 期货）为113元/500千克，环比 -30 [2] 上游情况 - 产蛋鸡存栏指数全国为112.03（2015 = 100），环比 -2.21；淘汰产蛋鸡指数全国为101.18（2015 = 100），环比 -13.26 [2] - 主产区平均价蛋鸡苗为2.8元/羽，新增雏鸡指数全国为93.62（2015 = 100），环比26.53 [2] - 平均价蛋鸡配合料为2.8元/公斤，养殖利润蛋鸡为 -0.39元/只，环比0.08 [2] - 主产区平均价淘汰鸡为7.9元/公斤，环比0.16；淘汰鸡日龄全国为500天，环比 -10 [2] 产业情况 - 平均批发价28种重点监测蔬菜为17.96元/公斤，平均批发价猪肉为5.65元/公斤，环比0.04 [2] - 平均批发价白条鸡为17.8元/公斤，环比0.26；流通环节周度库存为1.21天，环比0.09 [2] - 生产环节周度库存为1.09天，环比0.09；出口数量鲜鸡蛋当月值为13394.53吨，环比178.74 [2] 下游情况 - 销区鸡蛋周度消费量为7147吨 [2] 行业消息 - 今日主产区山东鸡蛋均价6.12元/公斤，与昨日价格持平；河北鸡蛋均价5.66元/公斤，较昨日价格上涨0.06；广东鸡蛋均价6.73元/公斤，与昨日价格持平；北京鸡蛋均价6.16元/公斤，与昨日价格持平 [2] - 养殖端持续亏损使得补栏积极性下滑且老鸡淘汰量有所增加，蛋鸡存栏小幅回落，市场氛围略有好转 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周鸡蛋震荡收跌，2603合约收盘价为2951元/500千克，较前一周跌37元/500千克 [6] - 养殖端持续亏损，补栏积极性下滑，老鸡淘汰量增加，蛋鸡存栏小幅回落，市场氛围好转，且现货价格低，养殖端亏损，补栏积极性欠佳，利好远期价格 [6] - 元旦备货启动，贸易商补货增加，北方低温带动需求回升，屠宰与食品加工补库，提振现货价格回升，但当前蛋鸡在产存栏仍处高位，老鸡淘汰放缓，高产能牵制近月市场价格 [6] - 市场博弈于弱现实与强预期之间，短期近月合约或低位宽幅震荡，远月在产能下滑预期下表现有望好于近月，可轻仓试多远月 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周鸡蛋震荡收跌，2603合约收盘价2951元/500千克，较前一周-37元/500千克 [6] - 行情展望：养殖亏损致补栏积极性下滑、老鸡淘汰增加，蛋鸡存栏回落，市场氛围好转，现货价低、补栏欠佳利好远期；元旦备货、需求回升、补库提振现货价，但存栏高位、淘汰放缓牵制近月；市场博弈于弱现实与强预期，近月或低位宽幅震荡，远月有望好于近月，可轻仓试多远月 [6] 期现市场 - 期价走势及前二十名持仓：鸡蛋期货3月合约震荡收跌，持仓量211240手，较上周+20607手，前二十名净持仓为-45394，上周净持仓为-44991，净空持仓变化不大 [12] - 本周鸡蛋期货仓单：截至周五，鸡蛋注册仓单量为0张 [16] - 鸡蛋现货价格及基差走势：鸡蛋现货价格报3076元/500千克，较上周+104元/500千克，鸡蛋活跃3合约期价和现货均价基差报+125元/吨 [22] - 鸡蛋期货月间价差变化：鸡蛋3 - 5价差报-557元/500千克，整体处于同期偏低水平 [26] - 相关品现货价格走势：截至2025 - 12 - 30，猪肉平均批发价报17.73元/公斤，28种重点监测蔬菜平均批发价报5.63元/公斤 [32] 产业情况 - 供应端：存栏指数与补栏积极性：截至2025 - 11 - 30，产蛋鸡存栏指数全国报112.03，环比下跌1.93%，新增雏鸡指数全国报93.62，环比上涨39.54% [38] - 淘汰产蛋鸡指数与淘鸡日龄：截至2025 - 11 - 30，淘汰产蛋鸡指数全国报101.18，环比下跌11.59%，淘汰鸡日龄全国报500天 [43] - 饲料原料价格走势：截至2025 - 12 - 30，玉米现货平均价报2351.76元/吨，豆粕防城现货价报3120元/吨 [47] - 饲料价格与养殖利润：截至2025 - 12 - 26，蛋鸡养殖利润报-0.47元/只，蛋鸡配合料平均价报2.8元/公斤 [53] - 蛋鸡苗和淘汰鸡价格：截至2025 - 12 - 26，主产区蛋鸡苗平均价报2.80元/羽，淘汰鸡平均价报7.74元/公斤 [58] - 鸡蛋月度出口量：2025年11月鸡蛋出口总量为13045.52吨，较上年同期增加1091.86吨，同比增加9.13%，较上月同期环比减少349.02吨 [63] 代表性企业 - 晓鸣股份：提及对其市盈率变化进行展示，但未给出具体内容 [65]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期淘汰鸡量增加使前期供应压力缓解，短期去产能速度平缓，预计现货价格下跌，近月合约震荡偏弱，可逢低建多远月合约；2026年上半年供应压力缓解，年后现货价格渐强但上涨空间有限；下半年鸡蛋供应不确定，需求为旺季，价格大概率走高，供应压力影响上涨幅度 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01今收3072，较昨收涨4；JD05今收3541，较昨收跌13；JD09今收4066，较昨收涨14 [2] - 01 - 05价差今收 - 469，较昨收涨17；05 - 09价差今收 - 525，较昨收跌27；09 - 01价差今收994，较昨收涨10 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.33，较昨收涨0.01；05鸡蛋/玉米今收1.57，较昨收涨0.01；09鸡蛋/玉米今收1.78，较昨收涨0.02 [2] - 01鸡蛋/豆粕今收0.99，较昨收持平；05鸡蛋/豆粕今收1.27，较昨收跌0.01；09鸡蛋/豆粕今收1.41，较昨收涨0.01 [2] 现货市场 - 鸡蛋产区均价3元/斤，较上一交易日跌0.02元/斤；销区均价3.18元/斤，较上一交易日持平 [2][4] - 淘汰鸡均价3.89元/斤，较上一交易日持平 [2] 利润测算 - 淘鸡均价3.89元/斤，较上一交易日持平；鸡苗均价3.21元/羽，较上一交易日涨0.04元/羽；蛋鸡疫苗3元，较上一交易日持平；利润 - 0.03元/羽，较上一交易日跌1.16元/羽 [2] - 玉米均价2352元，较上一交易日涨6元；豆粕均价3134元，较上一交易日持平；蛋鸡配合料2.59元，较上一交易日涨0.00元 [2] 基本面信息 - 全国主流蛋价多数稳定，北京、东北、山西、河北、山东、河南、湖北、江苏、安徽等地蛋价以稳为主，局部有高低，蛋价震荡盘整，走货一般 [4] - 11月全国在产蛋鸡存栏量13.52亿只，较上月减0.08亿只，同比增5.5%，低于预期；11月样本企业蛋鸡苗月度出苗量3955万羽，环比变化不大，同比减13% [5] - 12月18日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量1967万只，较前一周变化不大；淘汰鸡平均淘汰日龄486天，较前一周持平 [5] - 截至12月18日当周全国代表销区鸡蛋销量7023吨，较上周变化不大，处于历年低位 [5] - 截至12月18日鸡蛋每斤周度平均盈利 - 0.17元/斤，较前一周略有回升；12月12日蛋鸡养殖预期利润 - 11.65元/羽，较上一周跌0.7元/斤 [6] - 截至12月18日当周生产环节周度平均库存1天，较上周略有减少；流通环节周度平均库存1.12天，较前一周略有增加 [6] - 今日全国淘鸡价格下跌，主产区均价3.82元/斤，较上个交易日跌0.02元/斤 [7] 交易策略 - 单边：预计短期近月震荡偏弱，可逢低建多远月合约 [9] - 套利：建议观望 [9] - 期权：建议观望 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周鸡蛋震荡收涨，2603合约收盘价为2988元/500千克，较前一周+42元/500千克，市场博弈于弱现实与强预期之间，短期近月合约或宽幅震荡，远月产能下滑预期下表现有望好于近月，可轻仓试多远月[6] 根据相关目录分别总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周鸡蛋震荡收涨，2603合约收盘价为2988元/500千克，较前一周+42元/500千克[6] - 行情展望：养殖端持续亏损使补栏积极性下滑、老鸡淘汰量增加，蛋鸡存栏小幅回落，市场氛围好转，且现货价格低、养殖端亏损，补栏积极性欠佳利好远期价格，但当前蛋鸡在产存栏仍处高位，老鸡淘汰放缓，高产能牵制近月价格[6] 期现市场 - 期价走势及持仓：鸡蛋期货3月合约震荡收涨，持仓量190633手，较上周+16051手，前二十名净持仓为 -44991，上周为 -52210，净空持仓减少[12] - 期货仓单：截至周五，鸡蛋注册仓单量为0张[16] - 现货价格及基差：鸡蛋现货价格报2972元/500千克，较上周 -148元/500千克，鸡蛋活跃3合约期价和现货均价基差报 -16元/吨[22] - 期货月间价差：鸡蛋3 - 5价差报 -598元/500千克，整体处于同期偏低水平[26] - 相关品现货价格：截至2025 - 12 - 25，猪肉平均批发价报17.44元/公斤，28种重点监测蔬菜平均批发价报5.75元/公斤[32] 产业情况 - 供应端存栏与补栏：截至2025 - 11 - 30，产蛋鸡存栏指数全国报112.03，环比下跌1.93%，新增雏鸡指数全国报93.62，环比上涨39.54%[38] - 淘汰产蛋鸡与淘鸡日龄：截至2025 - 11 - 30，淘汰产蛋鸡指数全国报101.18，环比下跌11.59%，淘汰鸡日龄全国报500天[43] - 饲料原料价格：截至2025 - 12 - 25，玉米现货平均价报2338.04元/吨，豆粕防城现货价报3080元/吨[47] - 饲料价格与养殖利润：截至2025 - 12 - 19，蛋鸡养殖利润报 -0.36元/只，蛋鸡配合料平均价报2.8元/公斤[53] - 蛋鸡苗和淘汰鸡价格：截至2025 - 12 - 19，主产区蛋鸡苗平均价报2.80元/羽，淘汰鸡平均价报7.90元/公斤[57] - 鸡蛋出口量：2025年11月鸡蛋出口总量为13045.52吨，较上年同期增加1091.86吨，同比增加9.13%，较上月同期环比减少349.02吨[62] 代表性企业 - 晓鸣股份：报告提及晓鸣股份市盈率变化，但未给出具体内容[64]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场博弈于弱现实与强预期之间 短期近月合约或处于宽幅震荡状态 可轻仓试多远月 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 鸡蛋期货收盘价（活跃合约）为2876元/500千克 环比-12 [2] - 鸡蛋期货前20名持仓净买单量为-44712手 环比增加4875手 [2] - 鸡蛋期货月间价差（5 - 9）为-505元/500千克 环比增加7 [2] - 鸡蛋期货持仓量（活跃合约）为190357手 环比增加4038手 [2] - 鸡蛋注册仓单量为0手 环比无变化 [2] 现货市场 - 鸡蛋现货价格为3.04元/斤 环比-0.01 [2] - 基差（现货 - 期货）为169元/500千克 环比增加2 [2] 上游情况 - 产蛋鸡存栏指数全国为114.24（2015 = 100） 环比-1.02 [2] - 淘汰产蛋鸡指数全国为114.44（2015 = 100） 环比-10.19 [2] - 主产区蛋鸡苗平均价为2.8元/羽 环比无变化 [2] - 新增雏鸡指数全国为67.09（2015 = 100） 环比-9.56 [2] - 蛋鸡配合料平均价为2.8元/公斤 环比无变化 [2] - 蛋鸡养殖利润为-0.36元/只 环比无变化 [2] - 主产区淘汰鸡平均价为7.9元/公斤 环比-0.04 [2] - 淘汰鸡日龄全国为510天 环比增加3天 [2] 产业情况 - 猪肉平均批发价为17.53元/公斤 环比-0.03 [2] - 28种重点监测蔬菜平均批发价为5.83元/公斤 环比无变化 [2] - 白条鸡平均批发价为17.96元/公斤 环比增加0.04 [2] - 流通环节周度库存为1.12天 环比增加0.02天 [2] - 生产环节周度库存为1天 环比-0.01天 [2] - 鲜鸡蛋出口数量当月值为13394.53吨 环比增加178.74吨 [2] 下游情况 - 销区鸡蛋周度消费量为7023吨 环比-104吨 [2] 行业消息 - 主产区山东、河北、广东、北京鸡蛋均价与昨日持平 [2] - 养殖端持续亏损使补栏积极性下滑 老鸡淘汰量增加 蛋鸡存栏小幅回落 市场氛围略有好转 [2] 观点总结 - 现货价格低 养殖端亏损 市场补栏积极性欠佳 利好远期价格 但当前蛋鸡在产存栏仍处高位 老鸡淘汰放缓 高产能牵制近月市场价格 市场博弈于弱现实与强预期之间 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期淘汰鸡量有所增加，前期供应压力有所缓解，预计短期去产能速度较平缓，但需求端表现一般，近月合约震荡偏弱，远月5月合约随着供应压力缓解可考虑逢低建多 [17] 根据相关目录分别进行总结 第一部分逻辑分析及交易策略 现货分析 - 本周鸡蛋主产区均价3元/斤、主销区均价3.22元/斤，较上周五变化不大；周内上半周蛋价探涨后下跌，下半周广东市场带动部分地区价格上涨，红粉价差回归合理；预计至元旦期间，蛋价重心继续上移 - 周内蛋价局部上涨使养殖户情绪分化，下游需求平淡，产区老母鸡价格整体持稳，预计下周供需僵持，价格或稳中盘整，周均价约4.10元/斤 [5] 供给分析 - 12月18日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量1967万只，较前一周变化不大；淘汰鸡平均淘汰日龄486天，较前一周持平 - 11月全国在产蛋鸡存栏量13.52亿只，较上月减少0.08亿只，同比增加5.5%，低于预期；样本企业蛋鸡苗月度出苗量3955万羽，环比变化不大，同比减少13% - 推测2025年12月、11月、2月、3月在产蛋鸡存栏大致为13.48亿只、13.38亿只、13.25亿只和13.15亿只 [10] 成本分析 - 截至12月17日，玉米价格2349元/吨附近，豆粕价格3118元/吨，综合饲料成本约2580元/吨，单斤鸡蛋饲料成本约2.83元/斤 - 周内玉米价格下跌、豆粕价格上涨，单斤鸡蛋成本小幅增加；本周鸡蛋主产区价格小幅上涨，单斤鸡蛋利润同步上升；截至12月18日，鸡蛋每斤周度平均盈利 -0.17元/斤，较前一周略有回升；12月12日，蛋鸡养殖预期利润为 -11.65元/羽，较上一周价格下跌0.7元/斤 [13] 需求分析 - 电商节后销区需求清淡，产区库存压力大，市场走货承压；蛋价低位反弹不及预期，市场信心不足，走货节奏放缓，周内销量环比减少；截至12月18日当周全国代表销区鸡蛋销量7023吨，较上周变化不大，处于历年低位 - 本周蛋价重心上移，养殖单位惜售，生产环节库存环比减少；终端消费疲软，流通环节库存环比增加；截至12月18日当周生产环节周度平均库存1天，较上周略有减少，流通环节周度平均库存1.12天，较前一周略有增加 - 本周蔬菜价格指数略有回升，12月17日寿光蔬菜价格总指数为142.01；猪肉价格略有回升，截至12月17日全国猪肉平均批发价约14.81元/公斤，较上周变化不大 [16] 交易策略 - 交易逻辑：近期淘汰鸡量增加，供应压力缓解，短期去产能速度平缓，需求端表现一般，近月合约震荡偏弱，远月5月合约可考虑逢低建多 - 单边：预计短期近月合约震荡偏弱，可逢低建多远月合约 - 套利：建议观望 - 期权：建议观望 [17] 第二部分周度数据追踪 存栏（卓创） - 展示在产蛋鸡存栏及育雏鸡补栏情况相关数据图表 [21] 淘鸡情况 - 展示周度淘汰鸡量统计相关数据图表 [22] 蛋鸡养殖情况 - 涉及淘汰鸡日龄、主产区蛋鸡苗平均价等内容，但未详细说明数据情况 [26] 价差与基差 - 展示1月基差、5月基差、9月基差、1 - 5价差、5 - 9价差、9 - 1价差等相关数据图表 [29][30][33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周鸡蛋震荡收跌2603合约收盘价为2946元/500千克较前一周降78元/500千克 [6] - 养殖端持续亏损使补栏积极性下滑且老鸡淘汰量增加蛋鸡存栏小幅回落市场氛围略有好转现货价格低养殖端亏损补栏积极性欠佳利好远期价格但当前蛋鸡在产存栏仍处高位老鸡淘汰放缓市场氛围偏悲观高产能牵制近月市场价格远月合约博弈于弱现实与强预期之间可轻仓试多远月 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 本周鸡蛋震荡收跌2603合约收盘价2946元/500千克较前一周降78元/500千克 [6] - 养殖端亏损补栏积极性下滑老鸡淘汰量增加蛋鸡存栏回落市场氛围好转现货价低养殖端亏损补栏欠佳利好远期价格但蛋鸡在产存栏仍高老鸡淘汰放缓市场氛围悲观高产能牵制近月价格远月合约博弈于弱现实与强预期之间可轻仓试多远月 [6] 期现市场 - 鸡蛋期货3月合约震荡收跌持仓量174582手较上周增17921手前二十名净持仓为 - 52210上周净持仓为 - 38490净空持仓增加 [12] - 截至周五鸡蛋注册仓单量为0张 [16] - 鸡蛋现货价格报3120元/500千克较上周降8元/500千克鸡蛋活跃3合约期价和现货均价基差报174元/吨 [22] - 鸡蛋3 - 5价差报 - 550元/500千克整体处于同期偏低水平 [26] - 截至2025 - 12 - 18猪肉平均批发价报17.51元/公斤28种重点监测蔬菜平均批发价报5.9元/公斤 [32] 产业情况 - 截至2025 - 10 - 31产蛋鸡存栏指数全国报114.24环比下跌0.88%新增雏鸡指数全国报67.09环比下跌12.47% [38] - 截至2025 - 10 - 31淘汰产蛋鸡指数全国报114.44环比下跌8.18%淘汰鸡日龄全国报510天 [44] - 截至2025 - 12 - 18玉米平均价报2349.61元/吨豆粕防城报3080元/吨 [48] - 截至2025 - 12 - 12蛋鸡养殖利润报 - 0.36元/只蛋鸡配合料平均价报2.8元/公斤 [54] - 截至2025 - 12 - 12主产区蛋鸡苗平均价报2.80元/羽淘汰鸡平均价报7.94元/公斤 [61] - 2025年10月鸡蛋出口总量为13394.53吨较上年同期增加7.41%较上月同期环比增加178.74吨 [65]