行业背景与市场趋势 - 中国房地产市场正加速从增量开发转向存量提质，市场需求从“有没有”升级为“好不好” [3] - 住建部提出“新房子建成好房子，老房子改成好房子”，高品质交付和长久服务成为关键 [3] - 家装行业正迎来从规模扩张向质量提升的重要转型，专业技能人才成为推动高质量发展的核心力量 [7] 公司战略转型与定位 - 公司战略目标锚定“好房子、好社区、好城市”以及“美丽乡村”的高质量发展新要求，实现从材料供应商向系统解决方案服务商的升维 [14] - 公司坚决推动渠道变革与业务模式转型，以服务好数以亿计的C端用户为根本问题 [9] - 公司期望成为行业质量革新的引领者与信任生态的构建者，聚焦品质为本、标准为纲、创新为魂 [5][17] 技能竞技大赛与产业工人建设 - “能工巧匠 虹动中国”技能竞技大赛已连续举办13届，2025年赛事覆盖全国千余名参赛工匠，历经24场赛程 [1] - 大赛从2013年首届数千工匠同台竞技，进化至2025年涵盖防水、小砖、美缝、墙辅、大板五大单元的系统化竞技体系 [5] - 大赛评审标准对标公司服务验收标准，将竞技场变为标准化服务的练兵场，通过以赛代练将SOP流程内化为施工标准 [9] - 公司通过雨虹学院累计培育数万名专业人才，并通过“虹哥汇”小程序平台为580万会员提供技能认证、就业匹配等服务 [12] 产品、技术与业务布局 - 在产品和技术层面，公司积极参与多省市“好房子”标准制定，并依托防水材料全国重点实验室等平台推出系列绿色认证产品 [15] - 在业务层面，公司在稳固防水主业同时，业务已覆盖节能保温、民用建材、非织造布、建筑涂料等多元板块 [17] - 公司聚焦三大核心能力建设：需求导向的研发理念、强大的服务交付能力、深度的生态赋能能力 [17] 服务品牌与渠道创新 - 公司重点打造“雨虹服务”品牌，构建材料环保可靠、人员持证上岗、全程标准施工、售后质保无忧的全新服务模式 [12][17] - 服务过程严格执行勘察、方案、合同、施工、验收、质保六步标准流程，确保每个环节规范专业 [14] - 公司推出“小微合伙人”扶持计划，为经销商、工匠提供认证背书、培训赋能，并推出“万镇万客百万乡镇”计划深入乡镇市场 [14] - 2025年9月雨虹服务北京社区店开业，以C端逻辑与用户沟通，将复杂专业技术直观易懂呈现给消费者 [14]

公司战略方向 - 公司高度重视建筑行业智能化发展趋势 [2] - 公司积极探索防水施工智能化升级 [2] - 未来公司将结合相关技术推动防水材料研发、施工工艺优化和工程管理的智能化转型 [2] 业务发展目标 - 公司计划打造更高效的"智能建造"应用场景 [2]

公司基本信息 - 河间市卓盾防水材料有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为张美娜 [1] - 公司注册资本为10万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司主营业务包括建筑防水卷材产品、保温材料、橡胶制品、防腐材料的销售 [1] - 公司经营范围涵盖产业用纺织制成品、建筑陶瓷制品、隔热和隔音材料的销售 [1] - 公司业务包括销售密封用填料、玻璃纤维及制品、化工产品（不含许可类化工产品） [1] - 公司经营涉及个人互联网直播服务及互联网销售（除销售需要许可的商品） [1] - 公司业务包含非金属矿及制品销售 [1]

公司战略方向 - 公司当前正通过“零售革新，渠道深化，全球化提速”协同发力，为“好房子”建设提供多样化解决方案 [2] - “好房子”与城市更新的深度融合是行业未来发展的明确方向，公司致力于成为行业标准的引领者和美好城市的共建者 [2] - 公司出海战略是构建全球产业生态的“组合拳”，旨在实现从“走出去”到“走进去”的转变 [6][7] 零售业务革新与服务创新 - 公司将专业场景融入生活场景，通过可感可及的服务建立消费者信任，解决传统家装维修领域服务分散、标准不一等痛点 [3] - 全国首家雨虹服务商超店入驻上海南翔大润发店，提供一站式咨询、下单与材料选购服务 [3] - 公司以覆盖全家装全生态的系统化解决方案为基础，整合多种营销资源，推动服务网络向下沉市场延伸 [3] - 公司拥有超过25万个分销网点、2000多家专卖店、4000余家零售渠道经销商 [3] - 今年上半年，公司零售业务实现收入50.59亿元，占总营收比重提升至37.28% [3][4] - “雨虹”服务品牌业务覆盖六大维度，今年上半年已为逾4万户家庭提供专业服务 [4] 渠道优化与合作伙伴赋能 - 公司渠道变革的重点是从管理转向赋能，与合作伙伴共同成长 [4] - 公司与1.2万余家工程渠道合伙人紧密协作，构建覆盖广泛的实体网络 [4] - 公司持续深化“平台+创客”模式，提升合伙人在经营管理、业务拓展等方面的综合能力 [4] - 公司转型为开放赋能平台，吸引资源型合伙人共建生态，实现深度协同、价值共享的共生模式 [4][5] - 通过全链条赋能，推动合伙人从渠道商升级为共同拓展多品类的“事业合伙人”，实现协同效应 [5] 全球化布局与海外业务 - 公司在加拿大投资建设胎基布生产研发物流基地，以优化全球供应链，更好地服务北美和欧洲客户 [6] - 公司全球化布局包括：上游与化工巨头合作研发；中游在亚太、北美等多地布局生产研发基地；下游产品进入150多个国家和地区 [6] - 今年上半年，公司海外业务实现营业收入5.76亿元，同比增长42.16% [6] - 公司完成对智利领先建材零售企业Construmart S.A. 100%股权的收购，标志着品牌与渠道全球化布局迈出关键一步 [7] - 未来公司将以功能性建材为核心，通过“产研供销服”一体化模式，打造多板块协同的系统服务体系 [7]

凯伦股份 - 控股子公司苏州佳智彩光电科技与成都京东方显示技术签订设备采购合同，含税总金额为1.98亿元 [1] - 公司主营业务为民用爆破器材、硝酸铵及复合肥、纳米碳酸钙及石材产品的生产和销售，并提供爆破服务 [1] - 所属行业为建筑材料–装修建材–防水材料 [1] 平治信息 - 子公司深圳市兆能讯通科技与中国电信签订插入式微型智能机顶盒产品采购框架协议，合同总金额约为7400万元 [1] - 公司主营业务为通信设备业务、算力业务和运营商权益类产品业务 [1] - 所属行业为通信–通信服务–通信应用增值服务 [1] 华新环保 - 公司获中国民生银行北京分行不超过7200万元的专项贷款额度，用于回购公司股票，贷款期限不超过36个月 [2] - 公司主营业务为电子废弃物拆解、报废机动车拆解、废旧电子设备回收再利用、危险废物无害化处置及资源再利用、再生阴极铜及稀贵金属综合回收利用 [2] - 所属行业为环保–环境治理–固废治理 [2] 四川黄金 - 公司取得梭罗沟金矿区挖金沟矿段采矿许可证，并完成了金矿勘查延续登记，取得了相关探矿权证书 [3] - 公司主营业务为梭罗沟金矿矿山建设、开采、选矿及金精矿、合质金的销售 [3] - 所属行业为有色金属–贵金属–黄金 [3] *ST辉丰 - 子公司江苏科菲特生化技术被法院裁定进行破产清算，将不再纳入公司合并报表范围 [4] - 公司主营业务为生态功能农业、石化仓储供应链及项目投资 [4] - 所属行业为基础化工–农化制品–农药 [4] 蓝箭电子 - 公司终止参与投资设立展速未来（嘉兴）股权投资合伙企业，并已签署退伙协议，该基金原认缴总额4110万元，公司原计划出资2000万元 [6] - 公司主营业务为半导体封装测试业务 [6] - 所属行业为电子–半导体–集成电路封测 [6] 聚和材料 - 公司正在筹划发行H股并在香港联合交易所上市，具体方案尚在商讨中 [7] - 公司主营业务为新型电子浆料研发、生产与销售 [7] - 所属行业为电力设备–光伏设备–光伏辅材 [7] 隆平高科 - 公司在2024年10月1日至2025年9月30日期间实现总营业收入85.26亿元，同比下降2.41%，种子销售数量为3.04亿公斤，同比增长3.83% [8] - 公司主营业务为杂交水稻、玉米和小麦三大主粮作物种业 [8] - 所属行业为农林牧渔–种植业–种子 [8] 宏盛华源 - 下属子公司在国家电网采购项目中成为23个标包的中标候选人，预中标金额约5.84亿元，约占公司2024年营业收入的5.76% [10] - 公司主营业务为输电线路铁塔的研发、生产和销售 [10] - 所属行业为建筑装饰–专业工程–钢结构 [10] 威胜信息 - 公司2025年10月在电网及公用事业领域中标多个项目，合计金额达8994.15万元，项目包括国网湖南电力配网物资招标等 [12] - 公司主营业务为生产和销售电监测终端、水气热传感终端、通信模块、通信网关、智慧公用事业管理系统产品 [12] - 所属行业为通信–通信设备–通信终端及配件 [12] 恒瑞医药 - 公司已上市药物瑞维鲁胺片联合注射用HS-20093获国家药监局批准开展用于治疗前列腺癌的临床试验 [13] - 公司主营业务为药品的研发、生产和销售 [13] - 所属行业为医药生物–化学制药–化学制剂 [13] 赛托生物 - 控股子公司山东斯瑞药业的甲泼尼龙原料药获国家药监局批准上市 [15] - 公司主营业务为应用基因工程技术和微生物转化技术制造并销售甾体药物原料和中间体 [15] - 所属行业为医药生物–化学制药–原料药 [15] 葵花药业 - 全资子公司哈尔滨葵花药业的夫西地酸乳膏上市许可申请获国家药监局受理 [15] - 公司主营业务为中成药、化学药、生物药和健康养生品的研发、制造与营销 [15] - 所属行业为医药生物–中药Ⅱ–中药Ⅲ [15] 城发环境 - 公司正式入选印度尼西亚垃圾发电项目供应商名单 [16] - 公司主营业务为固废处理业务、环境卫生服务业务、水处理业务、环保方案集成服务、高速公路业务 [16] - 所属行业为环保–环境治理–固废治理 [16] 大连电瓷 - 全资子公司大瓷材料预中标国家电网项目，预中标金额约5900万元，占公司2024年营业总收入的3.94% [17] - 公司主营业务为输电线路用瓷、复合绝缘子，电站用瓷，以及电瓷金具的研发、生产及销售 [17] - 所属行业为电力设备–电网设备–线缆部件及其他 [17] 登海种业 - 公司2024—2025业务年度实现营业总收入11.81亿元，同比下降20.01%，总体销售数量8986.95万公斤，同比下降14.30%，花卉销售数量20.08万株，同比增长146.99% [18] - 公司主营业务为农作物新品种选育、许可证规定经营范围内的农作物种子生产、分装、销售 [18] - 所属行业为农林牧渔–种植业–种子 [18] 通达股份 - 公司预中标国家电网项目，预中标物资总价值约1.33亿元，约占公司2024年度营业总收入的2.14% [20] - 公司主营业务为电线电缆生产、销售、航空器零部件精密加工及装配、铝基复合新材料 [20] - 所属行业为电力设备–电网设备–线缆部件及其他 [20] 汉马科技 - 公司10月电动中重卡销量达1209辆，同比增长325.70%，1-10月累计销量8499辆，同比增长131.27%，10月货车总销量为1345辆，同比增长28.10% [20] - 公司主营业务为重卡、专用车及汽车零部件的研发、生产与销售 [20] - 所属行业为汽车–商用车–商用载货车 [20] 凯普生物 - 公司及子公司获得澳大利亚知识产权局授予的一项名为"一种用于活体细胞分选的微流控芯片"的发明专利 [21] - 公司主营业务为分子诊断产品、医学检验服务、医疗大健康服务 [21] - 所属行业为医药生物–医疗器械–体外诊断 [21] 人福医药 - 控股子公司宜昌人福药业的普瑞巴林缓释片获国家药监局批准开展用于治疗带状疱疹后神经痛的新增适应症临床试验 [21] - 公司主营业务为药品的研发、生产和销售 [21] - 所属行业为医药生物–化学制药–化学制剂 [21] 道恩股份 - 公司发行股份购买山东道恩钛业100%股权并募集配套资金的申请文件获深圳证券交易所受理 [21] - 公司主营业务为热塑性弹性体、改性塑料、色母粒、可降解材料和共聚酯材料等功能性高分子复合材料的研发、生产和销售 [21] - 所属行业为基础化工–塑料–改性塑料 [21] 韩建河山 - 公司与中国核工业华兴建设签订钢筋混凝土排水管采购合同，合同总金额为2.07亿元，约占公司2024年度营业收入的26.29% [23] - 公司主营业务为钢筋混凝土排水管生产销售 [23] - 所属行业为机械设备–专用设备 [23] 海思科 - 公司自主研发的创新药HSK39297片获国家药监局批准开展用于治疗全身型重症肌无力的临床试验 [25] - 公司主营业务为新药研发、生产制造、推广营销业务 [25] - 所属行业为医药生物–化学制药–化学制剂 [25] 通光线缆 - 全资子公司通光强能和通光光缆预中标国家电网项目，预中标金额合计约1.38亿元，占公司2024年营业收入的5.31% [27] - 公司主营业务为特种线缆的研发、生产和销售 [27] - 所属行业为电力设备–电网设备–线缆部件及其他 [27] 九强生物 - 公司两款新产品"肝素结合蛋白测定试剂盒"和"全自动生化分析仪"获医疗器械注册证，有效期至2030年10月29日 [29] - 公司主营业务为打造多元化、高质量体外诊断检测平台 [29] - 所属行业为医药生物–医疗器械–体外诊断 [29] 维信诺 - 公司正在筹划向特定对象发行A股股票，可能导致控制权发生变更，股票自2025年11月3日起停牌，预计不超过2个交易日 [30] - 公司主营业务为研发、生产和销售OLED小尺寸、中尺寸显示器件，以及Micro-LED显示屏 [30] - 所属行业为电子–光学光电子–面板 [30] 神宇股份 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券的注册申请获中国证监会同意，批复有效期为12个月 [31] - 公司主营业务为高频射频同轴电缆的研发、生产和销售 [31] - 所属行业为通信–通信设备–通信线缆及配套 [31] 地铁设计 - 公司发行股份购买广州地铁工程咨询100%股权并募集配套资金的事项获深圳证券交易所恢复审核 [33] - 公司主营业务为轨道交通、市政、建筑等领域的勘察设计、规划咨询、工程总承包 [33] - 所属行业为建筑装饰–工程咨询服务Ⅱ–工程咨询服务Ⅲ [33] 北汽蓝谷 - 公司向特定对象发行股票的申请获上海证券交易所审核通过，后续将报送中国证监会履行注册程序 [34] - 公司主营业务为新能源乘用车与核心零部件的研发、生产、销售和服务 [34] - 所属行业为汽车–乘用车–电动乘用车 [34] 赛力斯 - 公司H股公开发行价格定为每股131.50港元，预计于2025年11月5日在香港联合交易所主板上市 [35] - 公司主营业务为新能源汽车及核心三电等产品的研发、制造、销售及服务 [35] - 所属行业为汽车–乘用车–电动乘用车 [35] 新宙邦 - 公司离任高级管理人员毛玉华计划减持公司股份8.5万股，占公司总股本的0.01% [36] - 公司主营业务为新型电子化学品及功能材料的研发、生产、销售和服务 [36] - 所属行业为电力设备–电池–电池化学品 [36] 绿色动力 - 公司2025年半年度权益分派方案为向全体股东每股派发现金红利0.1元，共计派发1.39亿元，股权登记日为2025年11月10日 [37] - 公司主营业务为以BOT等特许经营的方式从事生活垃圾焚烧发电厂的投资、建设、运营、维护以及技术顾问业务 [37] - 所属行业为环保–环境治理–固废治理 [37] 上汽集团 - 公司10月整车销量为45.40万辆，同比增长12.96%，1-10月累计销量为364.72万辆，同比增长19.53%，10月新能源汽车销量为20.67万辆，同比增长31.58% [38] - 公司主营业务为整车及零部件研发、生产、销售，以及汽车服务贸易和金融业务 [38] - 所属行业为汽车–乘用车–综合乘用车 [38] 中自科技 - 公司董事陈耀强计划减持公司股份不超过4万股，占公司总股本比例不超过0.03% [38] - 公司主营业务为新材料、新能源的研发、生产和销售 [38] - 所属行业为汽车–汽车零部件–其他汽车零部件 [38] 龙腾光电 - 公司收到政府补助款项2295万元 [39] - 公司主营业务为液晶显示面板的研发、生产与销售，产品主要应用于笔记本电脑面板、手机面板、车载显示面板、工业显示面板 [39] - 所属行业为电子–光学光电子–面板 [39]

股价表现与资金流向 - 11月3日盘中股价上涨2.07%至12.84元/股，成交2321.85万元，换手率0.57%，总市值48.54亿元 [1] - 当日主力资金净流入50.15万元，特大单买入189.89万元（占比8.18%），大单买入164.01万元（占比7.06%）同时卖出303.74万元（占比13.08%） [1] - 今年以来股价累计上涨73.05%，近5日、近20日和近60日分别上涨5.16%、0.86%和23.34% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为1月10日，龙虎榜净买入821.26万元，买入总额5623.09万元（占总成交额13.48%），卖出总额4801.83万元（占总成交额11.51%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为江苏凯伦建材股份有限公司，成立于2011年7月13日，于2017年10月26日上市 [2] - 主营业务为新型建筑防水材料的研发、生产和销售，所属申万行业为建筑材料-装修建材-防水材料 [2] - 主营业务收入构成为：防水卷材49.05%，工程施工21.39%，防水涂料14.96%，显示面板检测修复设备10.27%，其他(补充)4.32% [2] - 所属概念板块包括雄安新区、光伏玻璃、长三角一体化、新材料、专精特新等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1-9月实现营业收入18.18亿元，同比增长0.36%，归母净利润2641.05万元，同比大幅增长182.15% [2] - 截至9月30日股东户数为1.06万，较上期增加3.10%，人均流通股30161股，较上期减少7.26% [2] - A股上市后累计派现4.16亿元，近三年累计派现4826.80万元 [3]

营收数据 - 2025年第三季度公司营业收入39713.97万元[1] - 2025年1 - 9月主营业务收入同口径同比降78.32%[3] 产品销售 - 2025年1 - 9月功能型建筑涂料销售收入21426.47万元，同比降78.98%[2] - 2025年1 - 9月建筑节能材料销售收入11207.92万元，同比降71.96%[2] 产品单价 - 2025年1 - 9月工程涂料月平均单价3.82元/公斤，同比降13.18%[4] - 2025年1 - 9月乳液平均单价5.38元/公斤，同比降9.73%[5]

财务业绩表现 - 2025年前三季度营业收入47亿元，同比下降8%，归属净利润0.2亿元，同比下降84% [1] - 2025年第三季度单季营业收入15亿元，同比下降11%，归属净利润-0.3亿元，同比下降183%，扣非净利润-0.4亿元 [1] - 公司过去4个季度收入增速持续为负，分别为-1%、-6%、-8%、-11% [2] - 2025年前三季度毛利率约24.3%，同比提升1.3个百分点，但单三季度毛利率为23.6%，环比下降1.3个百分点 [2] - 前三季度期间费用率为18.9%，同比提升1.0个百分点，单三季度期间费用率为20.8%，同比提升1.5个百分点 [2] 现金流与资产质量 - 2025年前三季度收现比为1.04，相比2022-2024年同期的0.83、0.90、0.98持续改善 [3] - 公司三季报末应收账款约41亿元，相比2022-2024年同期的57亿元、54亿元、47亿元持续下降 [3] - 前三季度经营活动现金流净流入为-8.2亿元，虽未转正但显著好于去年同期 [3] - 前三季度信用和资产减值损失为2.0亿元，单三季度为0.6亿元，加回减值后归属净利率约1.9%，同比下降0.4个百分点 [2] 业务战略与结构调整 - 公司积极优化业务结构，加大对零售和海外市场投入，降低民营地产收入占比 [3] - 未来计划将收入结构调整为零售业务占比30%、海外业务占比20%、工建及同心圆业务占比50% [3] - 公司强调"零售优先"战略，产品线涵盖防水、瓷砖胶、填缝剂、腻子粉等多个系列 [3] - 已建成全国8万多个经销网点，"科顺好工长"会员规模突破108万人 [3] - 公司与SAC集团达成战略合作，在马来西亚设立两大现代化生产基地 [3] 行业背景与展望 - 行业需求弱势，2025年1-9月全国新开工面积同比下降19%，同时存在价格战压力 [2] - 防水行业供给退出显著，2024年防水材料规模以上产量约25.4亿平米，较2021年下降38% [4] - 公司依托产业并购基金，积极探索新材料、新科技等领域，打造第二增长曲线 [4] - 预计公司2025-2026年归属净利润约0.5亿元、3.4亿元，对应市盈率分别为107倍、17倍 [5]

邓晓峰三季度调仓操作 - 高毅资产基金经理邓晓峰管理的两只产品新进北新建材前十大流通股东名单，合计持股市值达5.33亿元 [1][3] - 同期对紫金矿业进行减持，高毅晓峰2号致信基金减持1860万股，另一只产品退出前十大流通股东 [10] - 对云铝股份进行获利了结，两只产品分别减持480万股和230万股 [10] 北新建材基本面与市场表现 - 三季度营业收入63.47亿元，同比减少6.2%，归属上市公司股东净利润6.57亿元，同比减少29.47% [4][7] - 年初至报告期末营业收入199.05亿元，同比减少2.25%，净利润25.86亿元，同比减少17.77% [7] - 截至10月28日股价年内跌幅超过20% [5] - 总股本17.00亿股，总市值398.91亿元，流通市值383.56亿元 [4] 行业竞争与公司战略 - 石膏板、防水材料、涂料行业因国内市场需求下降导致竞争加剧，利润率持续下滑 [8] - 公司防水和涂料业务在行业低迷期逆势扩张，国际化业务持续推进 [8] - 公司定位为中国建材集团绿色建筑新材料产业平台，聚焦三大核心业务 [4] 私募行业配置趋势 - 多家私募三季度进行组合结构优化，降低科技股占比，加仓周期、红利等板块 [1][13] - 源乐晟资产配置方向包括科技、有色金属、制造业、创新药 [13] - 淡水泉增配电子板块头部企业和优质医药公司，覆盖科技、先进制造、泛消费及低估值顺周期领域 [13][14] - 畅力资产关注低估值价值板块中的优质标的和业绩兑现确定性强的成长标的 [14]

公司治理结构优化 - 公司董事会下设审计委员会，由三名不在公司担任高管的董事组成，其中独立董事需过半数，且召集人须为会计专业人士的独立董事 [1] - 公司设立独立内部审计部门，配备不少于三名专职人员，直接向审计委员会报告工作，确保审计独立性 [1] 内部审计运作机制 - 内部审计部门需每季度向董事会或审计委员会报告工作，每年提交内部审计报告 [1] - 内部审计部门至少每半年检查一次募集资金使用、担保、关联交易等重大事项实施情况，发现违规情况需及时报告 [1] - 公司建立内部审计激励约束机制，对审计人员工作绩效进行考核，违规行为将依法处理 [1] 审计监督重点领域 - 内部审计部门对募集资金使用、对外投资、关联交易等重大事项实施重点监督 [1]