文章核心观点 天眼查App显示莱煌（江苏）智造科技有限公司近日成立，介绍其股东、经营范围、注册资本等信息 [1] 公司概况 - 公司名称为莱煌（江苏）智造科技有限公司，法定代表人为王艳，注册资本2500万人民币，国标行业为建筑业>土木工程建筑业>其他土木工程建筑，地址在江阴市祝塘镇建南苑14号，企业类型为有限责任公司，营业期限从2025 - 4 - 10至无固定期限，登记机关为江阴市数据局 [1] 股东信息 - 上海布莱克缇企业咨询有限公司持股60% [1] - 靖江市飞煌科技产业园运营管理有限公司持股40% [1] 经营范围 - 许可项目包括建设工程施工、输电等电力设施的安装维修试验、发电输电供（配）电业务等，需经相关部门批准，以审批结果为准 [1] - 一般经营项目有工程管理服务、供应链管理服务等多种服务，以及建筑材料、电子产品等销售，光伏设备及元器件制造等，除须经批准项目外凭营业执照自主经营 [1]

文章核心观点 中国铁建大桥工程局集团有限公司申请一项适配钢管桩支护体系的自适应合拢装置及方法的专利，该专利具有较好通用性和整体性等优势，公司在业务和知识产权等方面有一定规模 [1][2] 公司概况 - 公司成立于1988年，位于天津市，以土木工程建筑业为主 [2] - 企业注册资本和实缴资本均为32亿人民币 [2] - 公司共对外投资133家企业，参与招投标项目5000次 [2] - 公司有商标信息9条，专利信息1679条，拥有行政许可3046个 [2] 专利情况 - 公司申请名为“一种适配钢管桩支护体系的自适应合拢装置及方法”的专利，公开号CN 119754267 A，申请日期为2024年11月 [1] - 专利提供的自适应合拢装置包括固定装置和适配装置，适用于各种合拢位置及锁扣的钢管桩支护体系，具有较好通用性 [1] - 该合拢装置整体性良好，能防止插打过程中产生较大位移，可发挥横向连接和预防渗水涌沙作用，满足各种合拢位置需求 [1]

股价表现与资金流向 - 3月24日收盘价4.0元 单日上涨4.99% 换手率11.91% 成交量83.35万手 成交金额3.28亿元 [1] - 主力资金净流入2078.97万元 占成交额6.33% 其中超大单净流入2542.48万元(占比7.74%) 大单净流出463.51万元(占比1.41%) [1] - 中单净流出579.53万元(占比1.76%) 小单净流出1499.45万元(占比4.56%) [1] 财务业绩表现 - 2024年三季报营业总收入8.24亿元 同比减少29.49% 归属净利润8599.97万元 同比增长27.25% [1] - 扣非净利润8320.07万元 同比增长29.10% 流动比率0.743 速动比率0.733 资产负债率84.69% [1] 公司基本情况 - 正平路桥建设股份有限公司成立于1996年 位于西宁市 从事土木工程建筑业 [1] - 注册资本69962.3237万人民币 实缴资本14000万人民币 法定代表人彭有宏 [1] - 对外投资29家企业 参与招投标项目960次 拥有商标信息104条 专利信息47条 行政许可22个 [2]

文章核心观点 - 受益于AfCFTA，非洲有望实现区域一体化市场，内贸迎来大发展，对消费品、工业品及基建需求提升，制造业、矿业和基建在其推动下有良好前景；虽过去发展不快速顺畅，但未来形成区域一体化市场、实现工业化和产业链整合潜力大，或为中企出海机会点 [4][76] 非洲概览 - 非洲是全球面积第二大洲，陆地面积约2964.5万平方千米，占全球陆地面积22.8%，拥有全球18%的人口，贡献仅3.2%的GDP [10][11] - 非洲有54个主权国家，人口和GDP地域分布不均，人均GDP远低于全球平均，沿海国家人均GDP明显高于内陆国家 [13][14] 产业 - 非洲过去十年经济结构未明显变化，工业化进程缓慢，制造业在GDP占比低于全球，但工业化潜力大，有人口红利、AfCFTA推动及外部条件支持 [17][18][19] - 2023年非洲吸引全球FDI流量的4.0%和存量的2.1%，近年流入流量略微提升；中国对非投资占非洲FDI的7.6%，主要分布在建筑、采矿和制造等行业 [20][21] 贸易 - 非洲融入全球价值链程度低，贸易以外部贸易为主，呈现“头部集中，其余分散”格局，内部贸易潜力大但占比仅15%，且存在依赖核心国家、运输和非关税贸易成本高的障碍 [26][28][30] - 非洲主要外部贸易国家份额集中，贸易向亚洲倾斜，中国是首要贸易伙伴，贸易模式延续初级品换制成品；中非经贸有上升潜力，仍以初级品换制成品为主 [33][34][37] - 未来非洲外部贸易有望纵向升级、横向拓展，内部贸易需加强基建投资、降低贸易壁垒，增强经济韧性 [40] 资源 - 非洲有丰厚石油和矿石资源，品类多样且有稀缺性，前五大矿产资源生产国占非洲大陆超三分之二的矿物产量价值 [42][48] - 矿物资源是双刃剑，部分国家可能陷入“资源诅咒”，如刚果（金）；也有国家打破“诅咒”，如博茨瓦纳 [49][50][52] - 中资矿企在非洲矿业开发有核心竞争力，体现在“基建 + 矿业一体化”产业资本输出、金融资本输出和ESG融合能力 [54] 基础设施 - 非洲基础设施实力薄弱，预计到2040年基建投资缺口累计约1.7万亿美元，占累计GDP比重1.2%，交通、能源和信息通信技术差距使贸易成本高出全球平均50% [59] - 交通基础设施方面，公路网络不发达、铁路运输能力恶化且轨距不同、港口虽有发展但海运货量占比低 [61][64][65] - 能源基础设施方面，非洲人均能耗低，缺电且依赖化石燃料，电网建设不足且不均衡、可再生能源开发缓慢 [66][68][69] - 信息网络基础设施方面，非洲网络宽带发展迅速，但覆盖率低，城市高于乡村 [70] - 基础设施发展缓慢原因是政府和私营部门投资不足，存在“基建换矿产”援助悖论 [72] - 中国在非洲基础设施合作覆盖面广，2023年新签合同额820.8亿美元，完成营业额最大的是交通运输建设领域，尼日利亚完成营业额最大 [73][75]

制造业PMI情况 - 2月制造业PMI较1月反弹1.1至50.2，高于近5个春节在1月年份2月平均反弹幅度0.9[1] - 新订单指数、生产指数分别回升1.9、2.7至51.1、52.5，均为近10个月高位[1] - 高耗能行业PMI回升2.2，消费品行业仅回升0.8至49.9，1 - 2月平均较24Q4均值下滑1.1[1] - 新出口订单指数2月反弹2.2至48.6，此前1月下滑1.9，特朗普加征10%关税幅度较预期温和但后续仍有风险[1] 库存与其他行业PMI情况 - 2月产成品库存指数反弹1.8至48.3，年化持平于47.7低位[1] - 2月建筑业PMI大幅反弹3.4至52.7，服务业PMI小幅回落0.3至50.0[1] 经济形势与政策预测 - 2025年经济受海外关税风险和国内房地产周期磨底困扰[1] - 预计两会财政货币政策导向为提振消费、促进有效投资内需[1] - 维持2025年赤字率抬升、特别国债扩容含5000亿左右消费补贴、新增专项债4.2万亿含6000 - 8000亿用于保障房收储预测[1] - 货币政策外部限制性因素可能较强，财政扩张拉动内需和改善企业信心或更有效[1]

核心观点 - 2月制造业PMI重返扩张区间，录得50.2%，较上月回升1.1个百分点，主要受节后复工复产、市场需求回升及政策效应持续发力推动 [1][2] - 1-2月制造业PMI录得49.7%，高于去年同期及过去五年同期均值，剔除春节效应后仍显示经济向好 [1][2] - 非制造业商务活动指数保持线上扩张，但结构分化：建筑业回升，服务业回落至临界点 [1] 制造业PMI总体表现 - 2月全国制造业PMI录得50.2%，较上月回升1.1个百分点，重返扩张区间 [1][3] - 1-2月制造业PMI录得49.7%，高于去年同期及过去五年同期均值水平 [1] - 生产和新订单指数是PMI回升的主要贡献项 [3] 企业规模分化 - 大型企业PMI为52.5%，较上月上升2.6个百分点，供需明显增长，生产指数上升接近5个百分点，新订单指数上升4.1个百分点 [4] - 中型企业PMI为49.2%，较上月小幅下降0.3个百分点，生产上升但新订单下降，需求承压 [4] - 小型企业PMI为46.3%，较上月下降0.2个百分点，新订单略升但生产下降，市场需求降势收窄但生产端下行加快 [4] - 从1-2月均值看，大型企业PMI高于去年同期但位于历年同期低位，中型和小型企业PMI均不及去年同期 [4] 供需格局 - 需求端：新订单指数为51.1%，较上月回升1.9个百分点；新出口订单指数为48.6%，较上月回升2.2个百分点 [5] - 生产端：生产指数录得52.5%，较上月回升2.7个百分点，生产活动明显改善 [5] - 行业分化：有色金属冶炼及压延加工、通用设备、电气机械器材等行业生产和新订单指数均高于54.0%，供需释放较快；纺织服装服饰、石油煤炭及其他燃料加工等行业指数低于临界点，供需偏弱 [5] - 装备制造业和高技术制造业PMI分别比上月上升0.6和1.6个百分点，均位于扩张区间；高耗能行业和消费品行业PMI分别比上月上升2.2和0.8个百分点，景气改善 [5] - 1-2月制造业新订单与生产的差值较去年12月有所回升，且高于去年同期，反映供需格局继续改善 [2] 价格与库存 - 原材料购进价格指数较上月回升1.3个百分点至50.8%（荣枯线以上），装备制造业和高耗能行业购进价格指数均升至线上 [2][6] - 出厂价格指数较上月上升1.1个百分点至48.5%，产成品价格降势收窄 [2][6] - 出厂价格与原材料购进价格之差续降，指向企业成本转嫁减弱，利润或有所减少 [6] - 原材料库存指数较上月下降0.7个百分点至47.0%，产成品库存指数回升至48.3% [6] - 原材料库存指数位于历年同期中低位，产成品库存指数位于历年同期相对高位 [6] 非制造业表现 - 2月非制造业商务活动指数录得50.4%，较上月回升0.2个百分点，1-2月为50.3%，仍处历年同期低位 [7] - 建筑业商务活动指数录得52.7%，较上月回升3.4个百分点，1-2月为51.0%，为历年同期低位 [7] - 建筑业新订单指数录得46.8%，较上月回升2.1个百分点 [7] - 土木工程建筑业商务活动指数升至65.1%，新订单指数升至50%以上，反映基建项目集中开工带动供需提升 [1][7] - 建筑业业务活动预期指数为54.7%，企业对行业发展较有信心 [7] - 服务业商务活动指数录得50.0%，较上月下降0.3个百分点，1-2月为50.2%，处于历年同期低位 [8] - 航空运输、邮政、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、资本市场服务等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间 [8] - 零售、住宿、餐饮等行业商务活动指数因节后假日效应消退而回落明显 [1][8] - 服务业业务活动预期指数为56.9%，连续五个月位于较高景气区间 [8] 值得关注的要点 - 剔除春节效应，1-2月PMI仍高于往年同期，原因包括：存量与增量政策持续发力、节后复工复产带动需求、节前人工智能热潮带动新动能产出增长 [2] - 2月新动能产出增长尤为明显 [2]

工程订单数据 - 2024年Q4工程服务新签单51个，金额28703.10万元[2] - 2024年Q4累计已签约未完工订单442个，金额262866.12万元[2] - 2024年Q4已中标未签约订单金额9083.43万元[2] 重大项目情况 - 温州市经开区滨海核心区市政工程（二标段）合同额11.51亿元[3] - 该项目预计工期35个月，截至2024年12月累计确认收入77126.76万元[3] - 截至2024年12月收到工程款66078.77万元，施工进展低于预期[3] - 该项目结算和回款无重大风险[3] - 2024年Q4公司暂无重大项目中标[3]

订单数据 - 2024年第四季度工程新签单11个，金额39869.76万元[3] - 2024年第四季度设计新签单11个，金额696.93万元[3] - 截至期末工程累计已签约未完工订单金额158179.16万元[3] - 截至期末设计累计已签约未完工订单金额5607.07万元[3] - 2024年第四季度工程已中标未签约订单金额3206.65万元[3]