北京普思投资有限公司股权拍卖事件 - 大连市中级人民法院发布公告 拍卖北京普思投资有限公司持有的麦戟文化传播有限公司8%股权 该部分股权评估值为-166.62万元 起拍价为10.75万元 保证金1万元 增价幅度0.1万元[1] - 北京普思投资有限公司成立于2009年12月 法定代表人为王思聪 注册资本2000万人民币 由王思聪全资持股[4] - 普思投资是王思聪最重要的投资平台之一 曾宣称累计管理资产规模超过10亿美元 先后投资近80个项目[7] 被拍卖标的公司麦戟文化状况 - 麦戟文化是普思投资在2019年A+轮入局的项目 公司主打“沉浸式真人互动游戏剧” 曾凭借《隐形守护者》等爆款收获流量 被视作“线下剧本杀+线上互动剧”赛道明星[6] - 2024年 该公司被曝出大规模裁员、关店 最终被法院列入被执行人名单[6] - 经过2022年战略融资后 麦戟文化股权结构为 冯远持股52.2% 朱耀武持股18% 游幂（上海）文化创意中心持股11.7% 北京普思投资原本持股10% 此次被拍卖的8%股权为其持有的部分股份[6] 普思投资近年面临的挑战 - 近年来受直播、电竞、内容创业赛道降温及宏观融资环境收紧影响 普思系多次被列为被执行人 现金流压力骤增[7] - 2020年1月 熊猫互娱进入实际破产清算程序 普思投资与熊猫互娱数十位投资人全部达成协议 所有投资人都得到了赔偿 熊猫互娱近20亿元巨额投资损失全部由普思投资及实控人自己承担[12] - 2024年6月 赌王之子何猷君实控的武汉星竞威武文体发展有限公司完成接盘 取代普思投资成为寰聚商业大股东 王思聪方面全面退出管理层[8] 王思聪关联业务寰聚商业概况 - 北京寰聚商业是一家专注沉浸式体验的潮流娱乐与场景运营公司 属于王思聪的个人业务 与万达集团关联度较低 公司管理资产规模超过60亿元 业态涵盖文旅、商业、体验式消费及夜间娱乐等 布局项目70余个[9] - 2023年11月 寰聚商业与泰安市政府签约 将在当地投资37亿元建设文旅项目[9] - 泰安寰聚文旅中心预计2025年5月开业 项目将建设华北最大室内四季滑雪场 以及国内首家将动物园引入商圈室内的主题公园[11] 历史投资项目熊猫互娱的兴衰 - 王思聪在2015年创立熊猫互娱并自任CEO 旗下主要运营弹幕式视频直播网站熊猫直播 2017年 熊猫直播完成10亿人民币B轮融资 估值高达50亿元[11] - 2017年底 熊猫直播在用户数量排名行业第三位[11] - 熊猫互娱后续出现资金缺乏、融资困难等不利情况 随后关闭、破产 王思聪因此多次被法院列为被执行人并限制高消费[12]

公司业务澄清 - 华西股份于12月25日在互动平台明确表示，公司目前直接投资的项目未涉及卫星、火箭及其商业航天上下游产业链相关投资 [2] - 对于参股公司所投项目是否涉及商业航天领域，公司建议投资者以参股公司的公开信息为准 [2]

文章核心观点 - 全球权威财经媒体《财富》杂志发布2024年度“改变世界的50家机构”榜单 中国投资机构同人商盟位列第22位 成为本年度唯一入选的亚太区投资类机构 也是该榜单自2015年创立以来首次有聚焦多领域投资的商业组织进入前25名 [1] - 《财富》杂志评价同人商盟重新定义了投资机构的社会角色 不仅是资本的提供者 更是系统性问题的解决者 通过“长期主义+生态共建”的双轮驱动 在硬科技突破、碳中和实践、跨境技术转移三大领域形成可复制的创新模式 [1] - 榜单评估显示 同人商盟在“可量化社会影响”（52%）、“商业可持续性”（31%）和“行业创新度”（17%）三项核心指标中均获得A类评级 [1] 公司成就与荣誉 - 公司位列《财富》2024年度“改变世界的50家机构”榜单第22位 是本年度唯一入选的亚太区投资类机构 [1] - 公司案例将收录于《财富》年度特刊《2024全球变革者》 [12] - 公司成立于2012年 由五位跨领域投资人联合创立 截至2025年 已形成覆盖43国的投资矩阵 管理创新基金规模达50亿美元 培育12家独角兽企业 [15] - 公司的《ESG运营标准》被联合国全球契约组织列为行业范本 [15] 投资策略与运营模式 - 公司采用“长期主义+生态共建”的双轮驱动模式 [1] - 公司首创“DAO+企业双环驱动”机制 既保持了去中心化组织的创新活力 又通过实体实现风险管控 该机制使投资项目平均陪伴周期达7.3年 远超行业3.5年的平均水平 [10][11] - 公司设计的“本地化+全球化”双轨运营模型 使新兴市场项目占比超50% 北京、硅谷、迪拜团队实现7×24小时实时决策协同 [10] - 公司计划未来三年投入50亿美元创新基金 重点布局AI医疗、零碳技术、太空经济三大领域 [12] 硬科技领域投资与成果 - 在硬科技领域 公司累计投资73个底层技术项目 [2] - 其投资的德国NeuLink脑机接口项目经过8年培育 于2024年实现瘫痪患者肢体控制技术的临床突破 目前已在全球12家医疗机构推广应用 [2] - 公司独创“技术转化加速器”机制 通过链接2000+全球技术专家网络 累计为企业解决53项关键技术难题 [2] - 2023年遵义站案例中帮助电池企业降低散热材料成本18% [2] 绿色能源投资与社会影响 - 新能源板块是公司入选榜单的核心加分项 [3] - 截至2025年6月 其投资组合企业已累计减少碳排放2047万吨 相当于种植1.1亿棵树的环境效益 [3] - 投资企业阳光能源从濒临破产到全球光伏逆变器市占率达27% [3] - 投资企业氢蓝时代为北京冬奥会提供200辆氢能大巴动力系统 阳光能源与氢蓝时代两大项目均入选联合国“全球绿色技术案例库” [3] - 公司正在推进“县域绿能计划” 联合联合国环境规划署（UNEP） 未来五年将在100个发展中国家县域推广光伏储能一体化项目 [3] - 首期落地的印尼“光盒子”项目已为12个海岛社区提供稳定电力 使当地居民用电成本降低40% 清洁能源覆盖率从19%提升至83% [3] 全球化资源整合与跨境合作 - 公司通过在中东欧设立“技术转化中心” 成功促成斯洛文尼亚水净化技术、意大利智能面料等6个跨国项目落地中国 [10] - 2023年相关合作签约额达12亿欧元 [10] - 公司未来布局的AI医疗板块已启动“基层诊疗赋能计划” 拟在2026年前为500家县级医院配备AI辅助诊断系统 [12]

2025.12.25 本文字数：554，阅读时长大约1分钟 来源 | 大象新闻、南方周末 西贝风波已经过去100天。近日，西贝创始人贾国龙接受媒体采访。贾国龙接受采访时表示，这次风波 对西贝影响比以往所有的经营危机量级都要大。他表示自己连续40天靠吃安眠药入睡，每天有"处理不 完的事"，憋了一肚子的心里话。 采访中，他表达对这次风波的深刻反思。贾国龙表示当时不应该选择硬刚，未来会耐心听每位顾客的意 见。"我认错，向顾客认错，向员工认错，也向我自己认错"。贾国龙坦言，自己不应该和顾客硬刚，人 都是吃一堑长一智，未来不能再独断专行，并表示自己"长期忽视了顾客的声音""未来要耐心听每位顾 客的意见"。贾国龙称，风波开始至今，西贝全国门店接受了各级政府监管部门的八十多次检查，没有 一起违法违规处罚。 爱企查App显示，贾国龙名下关联超20家企业，涉及餐饮、投资、科技等领域，其中大多数为开业状 态，包括内蒙古西贝餐饮集团有限公司、北京西贝餐饮管理有限公司、内蒙古赛诺种羊科技有限公司 等。在上述为开业状态的企业中，贾国龙担任法定代表人、董事长、执行董事等职务。 | | 石酸菌下空设值病平台 置老板 ▼ 图国龙 专业资企业 ...

2025.12. 25 本文字数：554，阅读时长大约1分钟 来源 | 大象新闻、南方周末 西贝风波已经过去100天。近日，西贝创始人贾国龙接受媒体采访。贾国龙接受采访时表示，这次风 波对西贝影响比以往所有的经营危机量级都要大。他表示自己连续40天靠吃安眠药入睡，每天有"处 理不完的事"，憋了一肚子的心里话。 采访中，他表达对这次风波的深刻反思。贾国龙表示当时不应该选择硬刚，未来会耐心听每位顾客的 意见。"我认错，向顾客认错，向员工认错，也向我自己认错"。贾国龙坦言，自己不应该和顾客硬 刚，人都是吃一堑长一智，未来不能再独断专行，并表示自己"长期忽视了顾客的声音""未来要耐心 听每位顾客的意见"。贾国龙称，风波开始至今，西贝全国门店接受了各级政府监管部门的八十多次 检查，没有一起违法违规处罚。 | O = CE BROR FETERMAS | 查老板▼ 贾国龙 专业畜企业就上爱企营 | × 音一 | | | 应用▼ ◎ 老户特惠 日APH | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 关联企业 779 | 投资信息 624 爱企萱图谱 | 风险关注 | 合 ...

文章核心观点 - 当前中国股权投资行业面临系统性的退出难题，尽管2025年IPO与并购市场略有回暖，但大规模退出压力依然严峻，行业需从被动等待转向主动管理，通过构建多元化退出生态、调整内部组织架构、深化产业赋能等方式应对挑战 [7][10][14] 与会机构概况与退出表现 - **东证资本**：成立于2010年，管理63支基金，规模390亿元，聚焦硬科技领域，整体退出率按案例计算接近40% [3] - **普华集团**：专注于早期投资，累计出资超300亿元，布局600余家企业，其中70多家IPO、约200家并购退出，近年年均投资50家左右，年投资额稳定在30亿元量级 [3] - **天创资本**：成立逾20年，专注VC早期投资，累计投资超170家企业，已有25家被投企业上市，80个项目实现全部退出，每年投资10余个项目，投资额3-4亿元 [5][19] - **德同资本**：2006年创办，累计管理规模超150亿元，投资超300个项目，约100个通过IPO和并购退出，已到期人民币基金DPI全部超过1 [5][6] - **一村资本**：成立于2015年，以并购投资为主，管理基金规模300亿元，其中并购规模约占一半，2025年是其退出大年 [6] - **元禾厚望**：成立八年，在管规模70多亿元，近年搭上科创板红利，整体退出表现尚可 [6][7] - **西高投**：1999年成立的纯国有机构，管理21只基金规模超170亿元，已收获12家上市公司 [7] 当前退出环境与挑战 - 与2009年相比，当前中国经济社会、资本市场、监管环境及LP结构已发生深刻系统性变化，被动等待退出的方式已不现实 [7][8] - 行业面临系统性难题，2014年投资的项目中，有70%至今尚未退出，问题的解决需要一个活跃健康的资本市场作为基础 [10] - 并购重组实际操作复杂，监管要求繁琐，成功案例少，行业需呼吁将部分事项交还市场 [11] - 国有投资机构在退出时面临更多限制，如S基金交易难度大，可选择通道更窄 [18] 并购市场的政策支持与生态建设 - **政策暖风**：2025年8月金融监管总局发布《并购贷款管理办法》征求意见稿，预计年底正式发文，是十年来的首次更新，将控股型并购贷款融资比例由6:4提升至7:3，并允许持股超20%的参股型并购使用贷款，明确允许置换一年内自有资金，预计2026年将成为并购贷款业务元年 [12] - **债券支持**：2025年12月2日银行间市场交易商协会发布新并购票据政策，资金用途可置换并购贷款，当前3年期AAA级债券融资成本不到2%，低于一般贷款利率 [13] - **银行赋能服务**：宁波银行等机构可为并购退出提供全流程服务，包括建立卖方标的库、买方需求库、买卖需求匹配撮合（尽管成功率仅约1%）、以及组织闭门交流会以建立信任基础 [13] - **并购市场趋势**：2025年前三季度并购成功案例比例有所上升，截至11月底重大资产重组已达150多单，超过去年全年的130多单，呈现稳步回升 [11][14] - **并购生态变化**：此轮上市公司并购定义为“产业链重塑型”，更加精准和聚焦业务协同，态度较过去更为谨慎，中国成熟的并购生态仍需时间打磨，目前仍高度依赖上市公司作为承接方 [15] 投资机构的应对策略与调整 - **组织架构调整**：德同资本等机构已针对退出难问题，在公司内部进行组织、人员、能力及资源保障的调整，并设立专门的投后管理部门 [8][9] - **投资策略前置**：践行“以退为投”或“以终为始”的理念，在投资决策初期甚至更早就开始思考并规划退出路径 [16][17][26] - **主动管理与赋能**：加强对被投企业的深度赋能，如协助对接产业资源、优化销售渠道，并主动对接上市公司等潜在买方，以提升企业价值并促成退出 [17][22] - **国有机构策略**：西高投成立投资运管部，为被投企业提供法律、财务、政策咨询等全方位服务，并在投资协议中更审慎地对待回购条款，而非简单将风险后置 [18] - **逆周期布局**：天创资本在医疗板块下行周期中，于医疗器械和体外诊断领域逆势投资3-4个项目，预计明年有3个项目将上港交所，抓住了创新药BD交易的窗口期 [21] 主要退出渠道展望与实操 - **IPO**：依然是核心优质退出选择，A股IPO通道保持稳定节奏，上交所、北交所、深交所全年合计上市企业约100家，为机构提供可预期环境 [23] - **港股市场**：呈现“十年好两年”的周期性特征，当前窗口期已持续一年多，判断从2026年开始有望显著回暖，但当前申报通道拥堵，有机构不下20家被投企业在港股申报流程中 [24] - **并购退出**：是重要的补充路径，专业性要求高，需深刻理解产业逻辑与资本市场规律，有机构去年完成3起并购退出，其中1起为周期很长的换股交易 [24] - **转让与回购**：是重要补充形式，但需关注合规性，基金业协会于2025年12月1日发布提示函，关注强制回购等问题，倡导理性处理退出 [25] - **生态合作**：与上市公司建立紧密合作，采用“以退定投”模式，即先用基金孵化标的，成熟后再注入上市公司体系 [16] 对2026年的展望与行业进化 - 对宏观经济和市场持谨慎乐观态度，相信结构性问题会随时间逐步化解 [28] - A股上市公司总数已超过5400家，每年新增100多家是较合理节奏，VC/PE存量项目高达数万家，单纯依靠IPO消化不现实 [28][29] - 中国许多产业已进入需要“合并同类项”的阶段，蕴含大量并购机会，这对GP提出了更高要求，需承担顾问甚至投行中介职能 [29] - 投资机构自身在演变，未来单纯做投资的机构会减少，具备综合投后运营、价值创造能力的机构会增多 [29][30] - 引入二级市场专业人才有助于更精准判断退出时机，提升决策科学性 [27][28]

中国经济网北京12月25日讯 鲁信创投(600783.SH)昨日晚间发布控股股东减持股份计划公告。 山东省鲁信投资控股集团有限公司（以下简称"鲁信集团"）计划于2026年1月20日-2026年4月19日期间以集中竞价 方式减持鲁信创投股份不超过7,443,592股，不超过鲁信创投总股本的1%。鲁信集团将严格按照法律法规及证券交 易规则要求，根据市场情况、二级市场价格等决定是否实施及如何实施本次股份减持计划。 根据鲁信创投披露的2024年年度报告，该公司控股股东为鲁信集团，实际控制人为山东省人民政府。 数据显示，鲁信控股集团最初持股2.72亿股，占总股本的73.03%。鲁信控股集团从2011年5月26日起，第一次减持 鲁信创投股份，迄今为止，累计减持公司股票3776.06万股，累计套现约11.07亿元。 | 减持期间 | | 减持均价(元/股)减持股数(万股)套现金额(万元)减持后持股比例 | | | --- | --- | --- | --- | | 20250903-2025092912.98 | 425.39 | 5519.65 | 68.84% | | 20120510-2012051120.3 | 1 ...

核心事件：北京普思投资有限公司所持麦戟文化股权被司法拍卖 - 大连市中级人民法院发布公告，拍卖北京普思投资有限公司持有的麦戟文化传播有限公司8%股权 [1] - 该部分股权的评估价值为-166.62万元，起拍价定为10.75万元，保证金1万元，增价幅度0.1万元 [1] 拍卖标的公司：麦戟文化传播有限公司 - 麦戟文化曾主打“沉浸式真人互动游戏剧”，凭借《隐形守护者》等爆款收获流量，被视为“线下剧本杀+线上互动剧”赛道明星 [6] - 公司在2024年被曝出大规模裁员、关店，最终被法院列入被执行人名单 [6] - 经过2022年战略融资后，公司股权结构为：冯远持股52.2%，朱耀武持股18%，游幂（上海）文化创意中心持股11.7%，北京普思投资持股10% [6] - 此次被拍卖的8%股权为北京普思投资所持部分股份 [6] 股权出让方：北京普思投资有限公司 - 公司成立于2009年12月，法定代表人为王思聪，注册资本2000万人民币，由王思聪全资持股 [4] - 经营范围包括项目投资、投资管理、投资咨询等 [4] - 作为王思聪最重要的投资平台之一，曾宣称累计管理资产规模超过10亿美元，先后押注近80个项目，包括熊猫互娱、英雄互娱、360、笑果文化等 [7] - 近年来受直播、电竞、内容创业赛道降温及宏观融资环境收紧影响，普思系多次被列为被执行人，现金流压力骤增 [7] 关联方动态：王思聪的其他资产处置与业务 - 2024年6月，赌王之子何猷君实控的武汉星竞威武文体发展有限公司完成接盘，取代普思投资成为寰聚商业大股东，王思聪方面全面退出管理层 [8] - 北京寰聚商业管理有限公司是王思聪的个人业务，专注沉浸式体验的潮流娱乐与场景运营，与万达集团关联度较低 [8] - 寰聚商业管理资产规模超过60亿元，业态涵盖文旅、商业、体验式消费及夜间娱乐等，布局项目70余个 [8] - 2023年11月，寰聚商业与泰安市政府签约，计划在当地投资37亿元建设文旅项目 [8] - 泰安寰聚文旅中心预计2025年5月开业，将建设华北最大室内四季滑雪场及国内首家将动物园引入商圈室内的主题公园 [10] 历史背景：王思聪的重要投资案例（熊猫互娱） - 王思聪于2015年创立熊猫互娱并自任CEO，旗下主要运营熊猫直播 [11] - 2017年，熊猫直播完成10亿人民币B轮融资，估值高达50亿元，2017年底用户数量排名行业第三 [11] - 随后公司出现资金缺乏、融资困难，最终关闭破产，王思聪因此多次被列为被执行人并限制高消费 [11] - 2020年1月，熊猫互娱进入破产清算程序，普思投资与数十位投资人达成协议，所有投资人均获赔偿，近20亿元巨额投资损失全部由普思投资及实控人承担 [11]

Spiber公司经营困境与融资事件 - 日本生物科技独角兽Spiber主营业务是利用源自植物的人工蛋白生产生物纤维[2] - 公司2024年营业收入仅为4.14亿日元，但录得295亿日元净亏损，主要因日元走软和美国严重通胀导致其美国中间材料工厂成本激增[2] - 公司于2020至2021年期间以知识产权担保筹集400亿日元，面临362亿日元的偿债大限，并在2024年4月年报中对持续经营能力发出警告[2] 孙正义长女川名麻耶介入与背景 - Spiber宣布与川名麻耶（Maya Kawana）签署业务支持合同，她将在2026年上半年内提供支持，旨在发挥协同作用推动增长[2] - 川名麻耶在公告中明确表示自己是软银集团创始人孙正义的第一个孩子[4] - 她选择公开身份背景是为了表明其与Spiber的接触是以长期发展为导向，而非被短期资本收益所驱使[6] 川名麻耶的个人履历与职业背景 - 川名麻耶生于1981年4月，2004年从庆应义塾大学毕业后进入高盛，从事IPO和并购顾问业务[8] - 2019年，她创办品牌咨询公司Bold，目标是“把时尚产业带入新的时代”[8] - 离开高盛后，她曾受经济学家大前研一邀请出任Business Breakthrough培训课程主播，婚后度过三年全职主妇生涯后返回创投圈[10] 川名麻耶的近期商业活动 - 她于2024年6月开始担任AI营销与D2C品牌公司Ai Robotics的外部董事，该公司去年9月登陆东证所成长板，目前股价较IPO价格翻了3倍[10] - 2024年初，她开始担任运营建材样品交易平台Material Bank Japan的外部董事[10] - 在公开“孙正义长女”身份前，她一直以“Bold社长”身份活跃在创投圈，个人履历清晰可循[10] 事件的市场关注与潜在影响 - 此交易因涉及孙正义家族而引发亚洲创投市场和公众的集体围观[2][3] - 在孙正义年近7旬的背景下，该公告罕见地提供了软银潜在继承人的信息[7] - 外界此前对孙正义家庭知之甚少，仅知他有两个女儿且长女曾在高盛工作[8]

本报讯(记者袁传玺)天眼查App显示，近日，粤科(福州)低空产业创业投资基金合伙企业(有限合伙)成 立，执行事务合伙人为广东粤科风险投资管理有限公司，出资额5亿元，经营范围为创业投资，以私募 基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。合伙人信息显示，该基金由福州国资集团旗下福州榕 投产业发展投资基金合伙企业(有限合伙)、广东省新兴产业投资基金合伙企业(有限合伙)、福州市规划 设计研究院集团有限公司等共同出资。 ...