2024年及1Q25业绩 - 2024年营业收入45.59亿元同比-14.2% 归母净利润4.33亿元同比-24.4% [1] - 1Q25营业收入10.94亿元同比+0.6% 归母净利润1.13亿元同比+26.3% [1] - 业绩超预期因国内家纺业务收入增长及美国家具业务亏损收窄 [1] - 拟派发末期现金红利0.4元/股 全年累计分红率约115% 股息率约7.2% [1] 国内家纺业务 - 2024年收入同比-12.4%至37.37亿元 [2] - 加盟收入同比-19.0%至14.48亿元 门店净关闭168家至2227家 [2] - 直营收入同比-1.5%至4.01亿元 门店净开76家至411家 [2] - 线上收入同比-14.1%至13.82亿元 [2] - 1Q25收入同比正增长 直营和线上增长较快 加盟下滑收窄 [2] - 2024年加盟/直营/线上毛利率分别+1.4ppt/+0.3ppt/+1.1ppt [2] - 2024年净利润同比-13%至4.62亿元 1Q25净利润同比增长 [2] 美国家居业务 - 2024年收入同比-21.5%至8.22亿元 [3] - 2024年亏损2871万元 1H24/2H24分别亏损2183/688万元 [3] - 1Q25收入下滑及亏损幅度同比改善 [3] 存货与现金流 - 1Q25存货同比-24.3%至9.81亿元 [3] - 1Q25经营活动现金流净额同比+83.3%至1.76亿元 [3] 发展趋势 - 2025年保持直营样板店开店力度 [4] - 加盟渠道库存去化接近尾声 年内收入有望重回增长 [4] - 美国家居业务有望逐步减亏 [4] 盈利预测与估值 - 上调2025年盈利预测9.6%至5.13亿元 [5] - 引入2026年盈利预测5.54亿元 [5] - 当前股价对应2025/26年13.6x/12.6xP/E [5] - 目标价上调33.8%至9.88元 对应2025/26年16.0x/14.8xP/E [5]

财务表现 - 2024年营业收入45.59亿元，同比下降14.22% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4.33亿元，同比下降24.39% [1] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金红利4元(含税) [1] - 2025年中期计划每10股派发现金红利不低于2元(含税) [1] - 不实施送红股及公积金转增股本 [1]

文章核心观点 - 人工智能技术正帮助中国外贸企业应对美国关税冲击，通过数字人直播、智能客服等工具加速开拓非美市场和实现全链条数字化转型 [1][2][3][6] AI技术在外贸行业的具体应用 - 百度AI慧播星数字人技术可帮助外贸企业在一周内完成从开店到开播，仅需上传5分钟视频即可生成带货数字人，大幅降低直播运营门槛 [2] - 百度慧播星数字人技术能帮助商家降低80%以上的直播运营成本，并计划助力100万家企业免费进行数字人直播 [3] - 阿里巴巴国际站推出商品运营、自动接待、智能营销、风控合规4个AIAgent，已有超过10万卖家每日使用，AI优化后的商品转化率提升52%，AI接待客户回复率提高36% [6] - AI技术可解决小语种优化、视频制作等难题，并能处理各国法律知识撰写抗辩信等专业任务 [6] - AI智能接待员能24小时在线，快速调用专业信息回复客户，使专做家纺外贸的公司成交数量增长30%并能实现秒回 [7] 市场拓展成效 - 宁波一家外贸服装工厂通过百度AI数字人技术开拓国内市场及日韩、欧洲、澳洲等非美市场，降低对美依赖（原美国客户占比65%） [1][2] - 阿里巴巴国际站今年3月在欧洲订单大幅增长，法国增速高达125%，南美的阿根廷与智利订单增速分别达101%和70% [4][5] - 广西博白某出口企业通过百度AI数字人直播实现24小时不停播，快速开拓国内市场 [3] - 一家专做家纺外贸的公司通过拓展全球市场，将美国客户占比降至10%左右 [8] 科技公司扶持计划 - 百度推出外贸企业AI扶持计划，提供爱采购平台100万份企业补助金、B2B行业专属智能体及免费AI工具、百亿流量营销矩阵 [10] - 百度电商扩大七项“外贸转内销”专项扶持，包括“零保证金”试运营和慧播星数字人免费使用权 [10] - 义乌商城集团接入阿里通义大模型，打造“AI智能经营助手”和数智贸易大模型，帮助210万中小商家利用AI技术精准经营 [10] 企业转型策略与行业影响 - 外贸企业通过AI技术强化多线布局，积极拓展欧洲、澳洲、亚洲等非美市场并开拓国内市场以维持产能 [9] - 人工智能技术在外贸行业实现全流程、无卡点优化，涵盖智能客服、平台风控、供应链优化和个性化推荐等维度 [7] - AI技术未来可在预测商品需求趋势、制定智能价格策略和动态定价方案等方面进一步发力，为企业制定供应链和市场策略提供参考 [11]

外贸总体表现 - 2025年一季度中国货物贸易进出口总值10.3万亿元人民币 同比增长1.3% [2] - 在外部困难挑战增多背景下实现平稳开局 [2] 民营企业外贸贡献 - 民营企业进出口5.85万亿元 增长5.8% 占进出口总值56.8% 占比同比提升2.4个百分点 [4] - 对全球近180个国家地区进出口实现增长 其中对东盟增长7.4% 非洲增长9.6% 拉美增长5.2% [6] - 对欧盟进出口增长7.1% 对日本增长4.8% [6] - 成为推动外贸增长和创新动能的重要支撑力量 [6] 外贸结构优化升级 - 装备制造业产品进出口增长7.6% 占外贸进出口半壁江山 [10] - 自主品牌产品出口增长10.2% 占出口总值比重升至22.8% [10] - 企业通过提升含新量、含绿量、含数量打造竞争新优势 [8] 外资企业参与度 - 外资企业进出口2.99万亿元 连续4个季度增长 [13] - 近5年外商投资企业累计进出口占比约三分之一 [12] - 有进出口实绩外资企业超6.7万家 创近3年同期新高 [13] 区域贸易关系 - 东盟作为第一大贸易伙伴 进出口1.71万亿元 增长7.1% 占外贸比重16.6% [18] - 对欧盟进出口1.3万亿元 增长1.4% [18] - 与共建"一带一路"国家进出口5.26万亿元 增长2.2% 规模创历史同期新高 占外贸比重51.1% [18] 政策与环境支撑 - 中国制造业领域外资准入限制全面取消 推进绿色化数字化智能化转型 [15] - 构建多元化市场 深化产业链供应链合作 增强自身韧性 [19] - 实施必要反制措施捍卫国际贸易规则 [16]

经营业绩 - 2024年营业总收入53.46亿元，同比上升0.11%，归母净利润3.48亿元，同比上升21.39%，扣非净利润3.36亿元，同比上升21.7% [1] - 第四季度营业总收入13.27亿元，同比下降1.69%，归母净利润1133.59万元，同比下降72.23% [1] 盈利能力 - 毛利率18.33%，同比增加10.95%，净利率5.93%，同比增加20.1% [2] 成本与费用 - 销售费用、管理费用、财务费用总计3.53亿元，占营收比6.61%，同比下降2.5% [3] 资产与负债 - 货币资金8.64亿元，较2023年14.03亿元减少38.43%，应收账款7.77亿元，同比增加20.17% [4] - 有息负债22.14亿元，较2023年31.56亿元减少29.86%，有息资产负债率28.73% [5] 现金流 - 每股经营性现金流0.54元，较2023年0.81元减少33.82%，货币资金与流动负债比例40.47% [6] 分红与融资 - 累计融资总额18.15亿元，累计分红总额18.45亿元，分红融资比1.02 [7] 主营业务分析 - 家纺业务营业收入38.53亿元，同比下降1.67% [8] - 新材料业务营业收入3.79亿元，同比增长127.57% [9]

合作背景与目标 - 中国家纺行业龙头企业罗莱生活宣布与飞书签署合作协议，围绕"门店精细化管理、AI赋能业务、组织协同提效、统一协作平台建设"四大核心目标展开深度合作 [1] - 合作旨在实现从总部到门店、从战略到执行、从业务到组织的全面管理升级，打造家纺行业数智化创新范本 [1] - 计划以一个月时间完成全员切换与上线工作，4月30日全面完成切换飞书 [2] AI赋能与知识管理 - 飞书将帮助构建深度融合品牌基因的在线知识管理体系，将睡眠科技专利、家居设计趋势、消费者洞察报告等核心资产进行结构化沉淀 [4] - 未来结合AI智能问答技术实现精准赋能，为一线员工提供更高效的信息输入 [4] - 3-6个月内完成AI Ready基础工作，6个月以上探索AI大模型应用方向 [6] - 打造导购助手、提升客服效率，帮助从知识资产Ready走向AI ready [4] 加盟商管理模式创新 - 针对全国2000多家加盟门店，搭建"一店一群"专属协作空间 [7] - 打通客户下单及业务系统，解决加盟商库存、价格、发货、产品售后等问题 [7] - 通过数据及透明化协同增强总部与加盟商链接，不再仅依靠降价满足需求 [7] 会议与组织效率提升 - 推行"345无会日"减少非必要会议，要求压缩会议时间同时确保信息高效流转 [8] - 飞书提供会前资料共享、会中议程管理、会后任务跟进的完整会议解决方案 [8] - 通过云文档、议程管理、任务看板等功能实现高效协同 [8] 一线创新与数字化转型 - 启动效率先锋项目，鼓励一线员工创新与探索 [9] - 开展效率先锋大赛，让不同场景业务下的一线创新被看见 [9] - 以协同优化为切入点提升内部会议、沟通及跨部门协作效率 [9] - 通过数字化推动组织活力与业务创新，树立行业标杆 [9]