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富安娜(002327.SZ)拟推2025年员工持股计划
智通财经网· 2025-07-31 19:13
员工持股计划概要 - 公司拟筹集资金总额不超过8796万元用于2025年员工持股计划 [1] - 资金来源包括员工自筹资金(不超过4398万元)和公司1:1配比的专项奖金(不超过4398万元) [1] - 股票来源为公司回购专用证券账户中的回购股票 [1] 股票交易细节 - 购买价格为7.33元/股 [1] - 持股规模上限为1200万股 [1] - 股票将通过非交易过户方式在股东会通过后6个月内完成划转 [1] 参与人员结构 - 总参与人数不超过220人 [1] - 包含4名董事/监事/高管及不超过216名其他员工 [1] 计划时间安排 - 存续期为72个月 [1] - 存续期起算点为最后一笔股票过户完成并公告之日 [1]
银河证券每日晨报-20250729
银河证券· 2025-07-29 13:12
天力复合(873576.BJ) - 公司是国内层状金属复合材料行业龙头,成立于2003年,2023年登陆北交所,是国内最早开展有色金属爆炸焊接研究的单位之一 [2] - 公司产品已通过国内外知名厂商认证,可应用于精细化工、核工业、新能源、半导体、航空航天等领域 [2] - 2025Q1营业收入1.35亿元(同比下降22.74%),归母净利润943.57万元(同比下降47.08%),业绩承压主要因下游行业产能过剩导致需求萎缩 [3] - 公司持续拓展核工业、半导体、新能源及海洋工程等新兴领域应用,具备相关技术储备 [3] - 层状金属复合材料正逐步替代传统材料,行业发展潜力巨大,国内企业已具备国际竞争力 [4] 银行行业 - 2025Q2主动型基金对银行持仓总市值635.1亿元(环比增加27.12%),持仓占比4.85%(环比上升1.13pct),达2021Q2以来最高水平 [8] - 城商行仓位上升幅度最大(+0.7pct),国有行低配比例环比扩大,银行板块低配比例收窄0.3个百分点至7.85% [8] - 招商银行、江苏银行、宁波银行、杭州银行、成都银行位列主动型基金重仓前五,持仓占比分别为1.1%、0.54%、0.51%、0.45%、0.4% [9] - 被动型基金对银行持仓总市值1333.09亿元,持仓占比11.11%(环比上升2.01pct),股份行仓位上升最多(+1.3pct) [9] - 2025Q2北上资金流入银行2542亿元(环比上升11.69%),净流入265.96亿元,股份行净流入最多(+102.1亿元) [10] 光伏行业 - 2025上半年多晶硅产量59.6万吨(同比下降43.8%),硅片产量316GW(同比下降21.4%),组件产量310GW(同比增长14.4%) [14] - CPIA上调2025年全球光伏新增装机预期至570GW-630GW(原预测531GW-583GW),中国新增装机预期上调至270GW-300GW(同比增长2.52%) [15] - 各省分布式光伏管理细则加速落地,136号文实施细则陆续出台,有望促进装机需求平稳释放 [16] - 政策引导光伏行业"反内卷",明确禁止低于成本价销售,推动落后产能有序退出 [17] - 硅料现货均价从35元/公斤上涨至42元/公斤,硅片、电池片、组件价格均有明显上升 [19] 东鹏饮料(605499.SH) - 2025H1营收107.4亿元(同比+36.4%),归母净利润23.7亿元(同比+37.2%) [26] - 25Q2电解质饮料收入同比+190.0%,第二增长曲线占比提升9.9pct至24.2% [27] - 省外市场收入占比提升2.9pcts至75.9%,华东/华中/广西/西南/华北收入分别同比+34.0%/+29.3%/+31.2%/+23.8%/+74.1% [27] - 25Q2归母净利率23.7%(同比-0.6pcts),毛利率45.7%(同比-0.3pcts) [28] - 公司持续拓展新品和渠道,网点数量超420万家,经销商数量3279家(同比+10.0%) [27] 罗莱生活(002293.SZ) - 2024年营收45.59亿元(同比下降14.22%),归母净利润4.33亿元(同比下降24.39%) [32] - 2025Q1营收10.94亿元(同比+0.57%),归母净利润1.13亿元(同比+26.31%),业绩改善 [32] - 公司构建"线上+线下"全渠道体系,2024年线上/直营/加盟渠道分别实现营收13.82/4.01/14.48亿元 [33] - 海外业务受美国房地产影响,收入同比下降21.54%至8.22亿元,预计2025年筑底修复 [33] - 公司建设智慧产业园提升供应链效率,日处理订单达7万单 [34] 吉电股份(000875.SZ) - 大安风光制绿氢合成氨一体化项目已投产,年产绿氢3.2万吨、绿氨18万吨,配套70万千瓦风电、10万千瓦光伏 [21] - 梨树绿色甲醇项目规划年产20万吨绿色甲醇,配套40万千瓦风电,预计2025年8月全面开工 [21] - 公司与多家海外客户签署合作协议,绿氨生产成本约3000元/吨,当前东北市场合成氨价格2460元/吨 [22] - 公司传统业务包括火电(330万千瓦)和新能源(1111万千瓦),2024年分别实现毛利4.32亿元和31.86亿元 [24]
纺织制造台企公布6月营收数据,2024年超市Top100企业销售额微增
山西证券· 2025-07-15 16:39
报告行业投资评级 - 同步大市 - A(维持)[1] 报告的核心观点 - 本周SW纺织服饰和轻工制造板块均跑赢沪深300,各子板块有不同涨幅和估值分位 ;越南纺织品、服装和制鞋出口2025年1 - 6月累计同比增长 ;部分纺织制造台企6月营收有不同表现 ;行业有消费、业绩、市场等多方面动态,投资建议分板块给出[12][5][21] 根据相关目录分别总结 本周观察 - 2025年1 - 6月越南纺织品和服装单月出口同比分别增长1.8%/20.7%/14.9%/18.1%/19.0%/13.9%,累计同比增长13.0% ;制鞋单月出口同比分别增长 - 3.7%/33.4%/15.9%/20.5%/7.5%/4.5%,累计同比增长10.9% [5][21] - 裕元集团6月制造业务营收同比增长9.4%,1 - 6月营收同比增长6.2% ;丰泰企业6月营收同比下降3.07%,1 - 6月营收同比下降4.11% ;来亿兴业6月营收同比下降4.24%,1 - 6月营收同比增长19.76% ;聚阳实业6月营收同比增长3.23%,1 - 6月营收同比增长8.04% ;儒鸿6月营收同比下降3.25%,1 - 6月营收同比增长10.83% [6][7][8] 本周行情回顾 板块行情 - 本周SW纺织服饰板块上涨1.62%,SW轻工制造板块上涨2.03%,沪深300上涨0.82%,纺织服饰板块跑赢大盘0.8pct,轻工制造板块跑赢大盘1.21pct [12][23] - SW纺织制造上涨2.25%,SW服装家纺上涨1.71%,SW饰品上涨0.63% ;SW轻工制造各子板块中,SW造纸上涨1.04%,SW文娱用品上涨1.69%,SW家居用品上涨2.19%,SW包装印刷上涨2.67% [12][23] 板块估值 - 截至7月11日,SW纺织制造的PE - TTM为20.53倍,为近三年的30.59%分位 ;SW服装家纺的PE - TTM为27.66倍,为近三年的98.68%分位 ;SW饰品的PE - TTM为32.36倍,为近三年的99.34%分位 ;SW家居用品的PE - TTM为22.88倍,为近三年的59.21%分位 [12][30] 公司行情 - SW纺织服饰板块本周涨幅前5的公司为聚杰微纤(+11.13%)、中胤时尚(+10.38%)、美邦服饰(+8.74%)、朗姿股份(+7.45%)、真爱美家(+7.41%);跌幅前5的公司为新华锦( - 7.01%)、飞亚达( - 5.89%)、菜百股份( - 3.46%)、哈森股份( - 3.25%)、ST起步( - 3.24%)[34] - SW家居用品板块本周涨幅前5的公司为家联科技(+13.05%)、好太太(+11.4%)、*ST亚振(+9.92%)、*ST松发(+9.45%)、志邦家居(+8.57%);跌幅前5的公司为*ST四通( - 6.97%)、玉马科技( - 5.3%)、力诺药包( - 3.99%)、曲美家居( - 3.57%)、王力安防( - 3.23%)[36] 行业数据跟踪 原材料价格 - 截至7月11日,中国棉花328价格指数为15266元/吨,环比增长0.4% ;CotlookA指数(1%关税)收盘价为13890元/吨,环比下降1.0% [39] - 截至7月11日,上海金交所黄金现货Au9999收盘价为769.66元/克,环比下降0.29% [40] - 截至7月10日,澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数为1212澳分/公斤,环比增长0.3% [40] - 截至6月27日,海宁皮革价格指数总类为72.15 [40] - 截至7月11日,华东地区TDI主流价格为12600元/吨,环比增长3.3%;华东地区纯MDI主流价格为16600元/吨,环比下降1.2% [40] - 截至7月11日,美元兑人民币中间价为7.1475,环比下降0.1% [41] 出口数据 - 2025年1 - 5月,我国纺织品、服装及衣着附件出口金额分别为584.76、581.95亿美元,同比增长2.5%、 - 0.5% [48] - 2025年1 - 5月,家具及其零件出口273.45亿美元,同比下降8.61% [48] 社零数据 - 2025年5月,国内社零总额4.13万亿元,同比增长6.4%,环比提升1.3pct ;1 - 5月社零总额20.32万亿元,同比增长5.0% [53] - 线上渠道表现优于商品零售大盘,线下百货店及品牌专卖店弱复苏 ;1 - 5月商品零售额同比增长5.1%,实物商品网上零售额同比增长6.3%,吃类、穿类、用类商品分别增长14.5%、1.2%、6.1% [53] - 2025年1 - 5月,限额以上零售业单位中便利店、专业店、超市、品牌专卖店和百货店零售额同比分别增长8.5%、6.3%、5.7%、1.8%和1.3% [55] - 5月金银珠宝、体育娱乐品类增速保持高位,纺织服装品类增速环比回升 ;5月限上化妆品同比增长4.4%,环比下滑2.8pct ;限上金银珠宝同比增长21.8%,环比下滑3.5pct ;限上纺织服装同比增长4.0%,环比提升1.8pct ;限上体育/娱乐用品同比增长28.3%,环比提升5.0pct [55] - 2025年1 - 5月,限上化妆品、金银珠宝、纺织服装、体育/娱乐用品同比分别增长4.1%、12.3%、3.3%、25.7% [55] 房地产数据 - 2025年7月6 - 12日,30大中城市商品房成交12969套,环比下降32.22% ;成交面积134.71万平方米,环比下降40.14% [59][63] - 2025年至今,30大中城市商品房成交425116套、成交面积4764.55万平方米,同比下降7.0%、5.2% [63] - 2025年1 - 5月,我国住宅新开工面积17089万平方米,同比下降21.4%,住宅销售面积29745万平方米,同比下降2.6%,住宅竣工面积13337万平方米,同比下降17.6% [63] 行业新闻 2024年中国超市TOP100发布 - 2024年,超市Top100企业销售规模约9000亿元,同比增长0.3% ;门店总数2.52万个,同比下降9.8% [67] - 销售额同比增长的企业有42家,门店增加的企业有25家,销售额和门店数双增长的企业有14家 [67] - 会员店、折扣店销售额及门店数增长显著 ;超市企业门店经营改善,6成以上企业门店经营业绩得到提升 ;网络零售额占比继续提升,前置仓作用凸显 ;前10企业销售额占总销售额的66.6%,占比逐年提升 [68] Armani集团上财年销售额下滑6%,但投资总额“创纪录” - 2024财年,Armani集团综合销售额同比下滑6%至23亿欧元,按固定汇率计下滑5% ;直接零售渠道销售额同比下滑3% [69] - 欧洲市场贡献49%销售额,与上年持平;美洲市场占比22%,亚太市场占比降至约19%,受中国市场放缓影响 [69] - 2024财年,集团EBITDA同比下滑24%至3.98亿欧元,税前净利润同比下滑66%至7450万欧元,营业利润同比下滑69%至6700万欧元 [70] - 集团年报披露投资额3.32亿欧元,用于翻新旗舰店和新总部,还将电商运营纳入内部管理 ;截至2024年底,集团拥有5.7亿欧元净现金 [70] 名创优品全球壹号店销售破亿 - 7月2日消息,名创优品上海南京东路全球壹号店开业9个月销售额突破1亿元,IP系列产品贡献79.6%销售占比 [73] - 该店自2024年10月开业已累计发布超135个IP系列,包括12档全球首发IP ;名创优品已在全国布局10家门店,覆盖核心城市 [73] 投资建议 - 品牌服饰板块:2025年5月纺织服装社零单月增速环比回升,1 - 5月累计同比增长3.3%,体育娱乐用品社零持续快速增长,推荐安踏体育、361度,建议关注罗莱生活、水星家纺、富安娜 [15] - 纺织制造板块:受去年同期高基数及关税政策不确定性影响,6月营收表现偏弱,短期关注中报业绩确定性高的公司,推荐浙江自然,关注开润股份、百隆东方;中长期推荐申洲国际、裕元集团、华利集团、伟星股份 [15] - 黄金珠宝板块:2025年5月金银珠宝社零同比增长21.8%,短期关注中报业绩确定性高的公司,推荐老铺黄金、潮宏基,关注菜百股份、曼卡龙;预计传统黄金珠宝公司二季度营收降幅收窄,结合产品结构选股、跟踪终端销售拐点,关注周大生、老凤祥 [15]
从贴牌到创牌,从单打独斗到抱团出海,从受制于人到自主研发——青岛外贸企业的“突围密码”
搜狐财经· 2025-06-30 13:39
青岛外贸企业转型路径 - 青岛外贸企业面临国际贸易环境复杂多变,从贴牌到创牌、单打独斗到抱团出海、受制于人到自主研发的多元化突围路径 [2] - 代工企业通过品牌化转型实现逆势增长,如青岛绿清新国际贸易有限公司从代工转向自主研发与品牌建设,员工规模从不到10人发展到近200人 [3][4] - 初创公司通过技术突破打破国际垄断,如青岛瓷兴新材料有限公司成为国内首家在新能源汽车产业链实现氮化硅材料自主研发并出口的企业 [8][9] - 产业集群助力中小企业发展,如平度睫毛产业年产量占全球70%,通过数字化供应链平台实现抱团出海 [11][12][13] - 传统企业通过渠道变革实现转型,如青岛万青集团新增跨境电商营销模式,海外分公司和海外仓进入正常运营 [14] - 智能制造企业通过自主研发拓展海外市场,如青岛宝佳智能装备股份有限公司码垛机器人销往20多个国家和地区 [16][17] 企业案例深度分析 - 青岛绿清新国际贸易有限公司专注轻量化、小单快返及柔性定制服务,营业额连年保持40%高增长,与欧美上万所学校和组织建立战略合作 [4][5][6] - 青岛瓷兴新材料有限公司采用燃烧合成法生产氮化硅粉体,技术达日本水平且价格仅1/3,倒逼日本企业降价40%,出口占比达70% [9][10] - 青岛蝴哒睫毛有限公司依托平度睫毛产业集群,月订单量超百万,产品远销日韩欧美,计划打造自主品牌 [11][12][13] - 青岛万青集团形成产品力、渠道力、品牌力和组织力,在日欧美市场均有高占有率,研发团队由几十名资深专家组成 [14][15] - 青岛宝佳智能装备股份有限公司码垛机器人抓取速度达每小时1800次,单次抓取超100公斤,为20多国提供逾7000套解决方案 [16][17] 行业趋势与数据 - 平度睫毛产业共有市场主体5000余家、2万多个加工点,年产量占全国80%、全球70% [11][12] - 我国工业机器人出口货值今年前5个月增长超50%,更多国产机器人将融入全球产业链 [18] - 瓷兴公司每年创造约3000万元人民币出口额,每10辆可充电新能源汽车中有3辆使用其氮化硅基板原材料 [10] - 宝佳智能研发投入占比超5%,拥有150人研发团队,每年立项20余项新产品且70%当年实现转化 [17]
我省各级工会打出就业保障“组合拳”
新华日报· 2025-06-22 07:17
招聘活动 - 江苏省总工会联合宿迁市总工会主办"职等你来"招聘会 61家企业提供149个岗位 招聘超1200人 现场310人达成就业意向 技能培训报名140余人 [1] - 徐州市总工会"五一"国际劳动节公益招聘活动吸引150家优质企业参与 提供1600余个岗位 现场求职者突破3000人次 [5] - 淮安市工匠学院专场招聘会51家企业提供136个岗位 招聘近千人 江苏财经职业技术学院活动同步推进 [6] 共享用工机制 - 南通市海门叠石桥家纺行业工会联合会建立"共享用工"互助机制 协调订单充足企业吸纳闲置劳动力 实现企业不减员 职工不减收 [2] - 行业工会联合会联合政府部门开展"一企一策"销路诊断 帮助江苏鑫盛源卧室用品有限公司等企业拓展销售市场 [2] 技能培训 - 南京市总工会"宁工尚学·家门口的工匠小课堂"开设短视频制作 AI工具应用等专题培训 覆盖11个行政区近千名职工 [3] - 叠石桥家纺行业工会联合会开设"关税战应急技能培训班" 首期培训60余人 重点培训跨境电商运营 直播带货等技能 [3] - 徐州市工人文化宫职工再就业技能培训帮助90后吴娟获得高级家政员证书 月收入超8000元 [4] 企业案例 - 南通美罗家纺公司在工会帮助下生产稳定不减员 主攻苏浙沪市场 国内家纺品牌力排名前十 [2] - 85后水工张伟通过泗洪县零工市场招聘会半小时内与当地制造业企业达成就业意向 [5][6]
2025年纺织服装行业中期投资策略:内需复苏加速窗口,新成长方向浮现
申万宏源证券· 2025-06-10 10:14
报告核心观点 - 美国关税博弈预期反复,但不改核心制造全球竞争力,同时推荐高景气新消费制造链 [3] - 内需复苏是重要做多线索,下半年将开启加速回升窗口,应挖掘低位浮现的新成长方向 [4] 复盘:弱市见高频回购,底部信号显现 - 2025年1月1日至6月6日,SW纺织服饰绝对收益5.5%,相对申万A股指数收益3.6%,相对收益位列全行业第11位,其中SW服装家纺绝对收益1.7%,相对收益 -0.2%,SW纺织制造绝对收益 -3.4%,相对收益 -5.3% [8] - 截至2025年6月6日,SW纺织服饰PE(TTM)18.9倍,处于过去5年60%的分位水平,SW港股纺织服饰PE(TTM)19.2倍,权重标的申洲国际、安踏体育、李宁、波司登PE分位数处于相当低位,估值性价比显现 [13] - 多家纺服公司进行高频回购,释放中长期信心,底部信号已显 [14] - 2025Q1制造端分化,品牌端运动表现更优 [15] - 2025年关税反复叠加上年高基数,板块预期走弱,1 - 4月中国纺织业出口额904.7亿美元(同比 +1.1%),越南纺织品出口额117.6亿美元(同比 +12.8%)、鞋类出口额76.0亿美元(同比 +14.5%) [17][19] - 内需自2024Q3以来景气度边际改善,2025年1 - 4月社零总额同比增长4.7%至16.2万亿元,服装鞋帽、针织品类累计零售总额同比增长3.1%至4939亿元,预计2025年品牌端将呈现“稳健恢复、前低后高”趋势 [23] 户外:低渗透、高成长赛道,空间广阔 - 2024年中国高性能户外服饰市场规模1027亿元,同比增长17%,19 - 24年CAGR为14%,中国户外运动渗透率约为25%,对标海外仍有较大提升空间,预计2029年行业规模达到2157亿元,25 - 29年CAGR达到15% [29] - 2024年中国高性能服饰行业市占率CR10为27.2%,行业格局分散,尚未形成绝对领导品牌,国产品牌增速更快,19 - 24年户外行业中国际/国产品牌的零售额复合增速分别为12%/18% [33] - 安踏体育前瞻布局户外赛道,Descente 26年目标流水100亿,Kolon Sport 23 - 26年流水复合增长率目标30 - 35%,25年收购德国狼爪100%权益;伯希和2022 - 2024年收入CAGR高达 +116%,归母净利润CAGR高达 +241%,24年毛利率57%、净利率16% [41] 服装家纺:内需复苏加速,消费向新求变 - 理性消费主义升温,优质折扣业态表现领跑零售行业,奥莱是抗周期性强的业态,中国奥莱行业呈现从规模扩张到运营效率、渠道下沉、新型业态快速铺展的发展趋势 [43][45] - 海澜之家京东奥莱单店模型跑通在即,有望步入快速复制开店阶段,截至5月31日全国开业20家,25Q1少数股东损益为正,说明首批门店已快速贡献盈利 [46][49] - 超级安踏、361度超品店为零售创新先行者,满足高性价比、一站式购物需求,超级安踏2025年规划开到100家左右,361度超品店规划25年拓店80 - 100家 [50][51] - 中国睡眠经济市场规模持续扩大,亚朵星球专注挖掘用户多元睡眠需求,22 - 24年亚朵零售业务收入从2.5亿元扩大至22亿元,贡献集团营收占比从11%提升至30% [54][58] - 国货家纺从渠道逻辑向产品逻辑切换,24 - 25年推出人体工学枕爆款,预计25年枕芯将呈超高增长,25年春节后多地出台家纺国补政策,促进家纺零售回暖 [64] - 国家及地方出台促进生育政策,24年龙年我国新出生人数954万(同比 +52万),25年“双春年”婚庆有望回暖 [65][66] - 森马服饰加盟商渠道库存低位,留足后续加库空间;稳健医疗消费品C端运营能力验证,医疗业务开启向上周期;孩子王拟收购丝域入局养发护发市场 [68] - 经典国潮、复古学院风、IP联名成势,比音勒芬推出故宫宫廷文化、哈佛大学、Hattie Stewart联名系列,锦泓集团旗下Teenie Weenie IP授权收入增长,云锦业务收入增长 [69][71] 纺织制造:关税博弈反复,龙头壁垒不变 - 4月美国开启对全球主要进口国加征关税,后经多轮谈判和裁决,关税情况有所变化,中美在纺织业存在紧密供需关系,短时间均难找到替代 [76][80] - 全球纺织业向东南亚转移是大势所趋,中国大型纺织集团引领转移,从“订单出口”走向“产能出海” [82] - 中资代工制造商与头部品牌强绑定,订单转移不会造成大洗牌,华利集团多产地加速扩产,Adidas订单起量,申洲国际预计25年运动类Adidas订单增长居前 [86][87] - 伟星股份越南基地投产,对标YKK有市场空间,新澳股份越南基地一期投产,二期开建,英国邓肯羊绒纱产能技改升级 [95] - 诺邦股份受益于个护家清市场机遇和口含烟新下游,自有品牌营收增长;浙江自然户外装备新业务客户启动放量,步入高成长窗口 [100] 投资分析意见:关注景气消费与核心制造 - 推荐运动户外的安踏体育、滔搏、波司登、361度,建议关注伯希和 [104] - 推荐折扣零售的海澜之家 [104] - 推荐睡眠经济的罗莱生活、水星家纺 [104] - 推荐母婴消费的森马服饰、稳健医疗、孩子王 [104] - 建议关注国潮、学院风、IP相关的锦泓集团 [104] - 推荐新消费制造链的诺邦股份,建议关注浙江自然 [104] - 推荐核心制造的申洲国际、华利集团、伟星股份 [104]
纺织服装行业2025年中期投资策略:关注细分趋势下品牌机遇,把握业绩弹性制造企业
民生证券· 2025-06-10 08:23
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年以来服饰销售终端消费稳步向上,纺织制造出口表现分化,看好25H2服装鞋帽品类消费总额增速表现。品牌服饰方面,建议关注运动服饰、户外细分垂类、折扣卖场业态、政策刺激受益标的;纺织制造方面,建议关注业绩弹性标的及经营稳健龙头 [2][3][4] 各部分总结 板块复盘:品牌向好,制造分化 - 消费终端表现:2025年4月社会零售总额维稳增长,限额以上服装鞋帽针纺类销售额同比增长,2024年H2基数较低,看好25H2服装鞋帽品类消费总额增速表现;越南等国纺织制造出口表现较国内更强劲 [2][12][15] - 纺服板块经营表现:24Q4及25Q1收入端呈小个位数增长,利润端稍弱,毛利率及净利率与去年同期变化不大,库存较健康,库销比约4个月;25Q1纺织制造、婴童板块营收正增长,纺织制造、女装、婴童板块利润正增长;部分板块毛利率、净利率提升,部分板块库销比处于低位 [19][23][29] - 股价表现:年初至今港股表现领先,A股和H股中纺织服装板块微涨,个股表现分化 [39] - 持仓情况:自2022年起,A股纺织服装行业在基金持仓中的占比整体呈震荡下行趋势,2025Q1持仓占比为0.41%;A股中海澜之家、稳健医疗、雅戈尔持有基金数位居前三,H股中李宁、安踏、申洲持有基金数位居前三 [40] 品牌服饰:内循环下,把握趋势与确定性 主线一:运动服饰表现韧性,户外细分垂类高景气,聚焦确定性 - 行业趋势:运动鞋服赛道景气度持续优于整体鞋服市场,户外鞋履服饰高景气,市场集中度分散;25Q1传统运动品牌多维持个位数增长,细分垂类品牌高增长,各品牌在品类及门店布局上更精细化 [46][52] - 建议关注标的:安踏体育主品牌强韧性,户外品牌高景气;滔搏低估值高股息,Nike修复高弹性;特步国际主品牌受益于行业向上,高端品牌盈利改善 [3][56][60][65] 主线二:性价比需求+线下弱客流量驱动折扣卖场业态快速兴起 - 兴起原因:人均可支配收入增速收窄,居民消费信心指数下滑;品牌需清理库存;线下消费表现较弱,购物中心空置率较高 [69] - 行业现状:国内奥特莱斯门店数不断增加,城市奥莱门店加速布局 [76] - 建议关注标的:海澜之家京东奥莱带来广阔增长空间,主品牌稳健经营,海外布局带来增量 [82] 主线三:育儿补贴、国补等政策刺激下,关注受益标的 - 政策梳理:生育补贴促进母婴产业链需求,家纺补贴驱动家纺行业消费,不同购物平台有不同补贴力度 [89] - 建议关注标的:罗莱生活消费刺激下利润端修复,利润弹性大,过往高分红;水星家纺聚焦大单品战略,“深睡枕”品类高增长;稳健医疗消费+医疗板块双轮驱动,各业务收入增长 [90][96][102] 纺织制造:弱β下,把握业绩弹性标的及经营稳健龙头 - 需求端情况:海外品牌库存回归健康水平,运动品牌收入指引环比走弱,零售端对终端消费保有谨慎态度,预计整体需求较上年走弱,但当前纺织制造企业尚未直接体现品牌端较弱需求 [4][107][111][115] - 关税影响:中美关税压力有所缓解,短期有企业抢出口现象,中长期对美敞口小、净利率较高、对客户传导能力强的企业受影响小 [119] - 供应商趋势:头部品牌供应商精简化、集中化,看好龙头份额提升 [122] - 建议关注标的:业绩弹性标的如晶苑国际、浙江自然;经营稳健龙头如华利集团、申洲国际、伟星股份 [4]
【财经分析】10块钱门票,万亿级家底!数据揭秘“苏超”刷屏真相
新华财经· 2025-06-09 13:15
江苏省城市足球联赛("苏超")现象 - "苏超"赛事热度超越欧冠决赛 国内社交网络玩梗文化推动其成为新顶流 [1] - 赛事上座率达2.2-2.6万人/场 票价仅10-20元 主要由企业赞助和城市补贴支撑 年费用约千万元 [4] - 516名参赛球员中仅29名职业球员 其余来自学生、教师、程序员等职业群体 [1] 江苏省经济基础 - 2024年GDP突破13万亿元 增量全国第一 13个地级市GDP均超4500亿元 实现"城均破万亿" [5][8] - 经济均衡发展消解城市强弱对立 形成"江苏自信"的竞争氛围 [8] - 南通打造"616"产业体系 培育六大千亿级产业集群(船舶海工、高端纺织、新一代信息技术等) [11][12][13] 重点城市产业格局 南通市 - 家纺产业链评分92分全国第一 拥有1.5万家企业 63家高新技术企业 罗莱家纺等上市公司 [15] - 船舶制造规模占全国1/10 海工制造占1/4 产业链评分90分 聚集中远海运川崎等龙头企业 [20] 南京市 - 电力自动化设备产业链评分90分 6个细分节点全国第一 江宁区智能电网产值1932.58亿元(+10.6%) [20][24] - 软件信息产业评分90.66分全国第6 拥有12万家企业 近三年年均专利申请超1.6万件 [27][29][33] 盐城市 - 新能源汽车产量增长5.9倍 悦达起亚等企业形成产业集群 汽车制造业增加值增长44% [37][40] 镇江市 - 眼镜片年产量4亿副 占全国75% 全球50% 眼镜片模具等细分领域全国第一 [42][47] 宿迁市 - 白酒产业评分84.51分全国第13 产值占江苏近80% 拥有洋河股份等数十家酒企 [48][49][52] - 候车亭产业全国第一 聚集500多家企业形成完整产业链 [53] 徐州市 - 工程机械产业集群年产值超2000亿元 全国市场占比超20% 相关企业超1万家 [56] 泰州市 - 船舶制造产业评分87.92分全国第4 造船完工量超千万载重吨 [61][63] 淮安市 - 岩盐储量1300亿吨世界第一 盐矿产业评分全国第一 [67] 连云港市 - 非金属矿产评分88.6分全国第一 水晶产业全国领先 5个石英细分领域第一 [68][71] 扬州市 - 杭集镇年产牙刷75亿支 全球市占率1/3 形成4000家企业集群 年销售300亿元 [78] 苏南三市产业优势 苏州市 - 2024年GDP达26726.98亿元 电子制造服务产业评分93.11分全国第一 产值1.43万亿元(+9.2%) [81][84][86] - "1030"产业体系覆盖10大集群30条产业链 生物医药等领域评分均超85分 [81][89] 无锡市 - 装备制造业十余个细分节点全国第一 2024年物联网产业规模超4000亿元 占全省50% [92][95] - 集成电路产业规模超2000亿元 新一代信息技术产业有望2025年破万亿 [95][100] 常州市 - 绿色能源产业评分88.36分全国第10 2024年产值7200亿元 聚集宁德时代等龙头企业 [100][102] - 碳材料、新能源汽车等新兴产业领先 蜂巢能源等本土企业走向全球 [100]
纺织服装行业2025年中期策略:挖掘外贸新航道与内需alpha
国泰君安· 2025-05-28 19:06
报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [2] 报告的核心观点 - 2025年国内市场品牌表现分化,基本面稳健高股息龙头估值率先修复,制造端强alpha的户外代工龙头表现突出;海外市场美国高端户外运动及休闲服饰龙头、欧洲奢侈品龙头表现较优 [2] - 2025Q1品牌端销售普遍承压,制造端产能利用率分化,海外产能爬坡及核心品类放量的个股盈利相对较优 [3] - 2025年品牌服饰看好运动赛道、家纺板块及受益流量倾斜的企业,纺织制造Beta预期较弱,看好优质龙头 [4] 市场表现复盘 国内市场 - 年初以来品牌表现分化,罗莱生活领涨(+25%),户外龙头安踏表现亮眼(+24%);制造端浙江自然领涨(+35%),部分企业受关税预期影响股价回调 [2] 海外市场 - 美国2025年至今高端户外运动龙头及休闲服饰龙头表现较优,AS/URBN/GAP/RL上涨34%/33%/22%/21% [2] - 欧洲奢侈品龙头Richemont及Canada Goose涨幅居前,分别为16%/14% [2] 25Q1基本面复盘 品牌端 - 2025Q1在高基数及宏观环境波动背景下,销售普遍承压,如罗莱、水星、比音勒芬等逆势增长企业属优异 [3] 制造端 - 2024年产能利用率普遍上行,2025Q1已显分化,海外产能爬坡(伟星股份)及核心品类放量(浙江自然)的个股盈利相对较优 [3] 2025年行业趋势展望 品牌服饰 - 行业层面看好运动赛道(尤其高端细分领域)、家纺板块、受益流量向头部品牌倾斜的企业 [4] - 个股层面看好渠道变革、拥抱新业态的企业,库存低位的品牌,高股息龙头 [4] 纺织制造 - 行业层面关税不确定性叠加北美宏观环境走弱,2025年Beta预期仍较弱 [4] - 个股层面看好商业模式有壁垒、下游终端需求有成长性、未来份额有提升空间的优质龙头 [4] 投资建议 品牌端 - 推荐安踏体育、特步国际、海澜之家、江南布衣、罗莱生活、水星家纺 [5] 制造端 - 推荐申洲国际、九兴控股、华利集团 [5]
纺织服装行业周报:中美经贸会谈达成积极共识,催化板块预期修复-20250518
申万宏源证券· 2025-05-18 14:12
报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 内需改善是25年重要做多线索,优质国牌开启困境反转;纺织制造短期受美国“对等关税”冲击扰动,优质白马股价超跌显著,建议敢于定价中长期积极因素 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周纺织服饰板块强于市场 - 本周(5月12 - 16日)纺织服饰板块表现强于市场,SW纺织服饰指数上涨1.0%,跑赢SW全A指数0.4pct;SW服装家纺指数上涨0.6%,与SW全A指数持平;SW纺织制造指数上涨0.9%,跑赢SW全A指数0.3pct [3][4] - 本周涨幅前五的个股为迎丰股份(39.8%)、华纺股份(30.2%)、安正时尚(24.1%)、盛泰集团(22.2%)、酷特智能(15.0%) [5] - 中美经贸会谈达成积极共识,短期修复25Q2中国产区对美国市场的发货预期,部分公司中报预期有望大幅上调;中长期板块预期修复带动成长估值溢价回归,推荐华利集团、申洲国际等 [3][9] - 4月中越两国纺织出口表现延续分化,我国纺织服装出口增速环比回落,越南纺织品和鞋类出口金额同比增长且环比提速 [10] - 近期中美关税局势缓和,市场情绪改善,消费股表现活跃,政策发力叠加情绪升温下,重点关注有基本面、低估值的优质国货品牌 [11] - 25年提振内需是重中之重,优质国牌即将开启困境反转,关注新户外、新业态、新政策、新成长 [13] 本周重点回顾 - 国际服饰公司&奢侈品集团最新业绩汇总:Deckers、Asics等公司销售额和净利润有不同程度变化 [15][16] - 本周行业全球动态:金利来私有化失败,业绩持续下滑;COS重启在中国扩张;Burberry将裁员1700人以应对消费低迷 [17][20][21] - 本周重点上市公司公告:太平鸟增持股份,比音勒芬董事减持股份,太平鸟股东减持股份 [23][24] 行业数据跟踪 - 3月中国纺服社零总额同比增长:1 - 3月全国服装鞋帽、针纺织品类零售总额3869亿元,同比增长3.4%;线上穿类实物商品网上零售额同比下降0.1% [24] - 4月中国纺织业出口同比增长:1 - 4月我国出口纺织品服装905亿美元,同比上涨1.1%;4月纺织服装出口金额242亿美元,同比增长1.5% [30] - 本周国内外棉价涨跌不一:5月16日,国家棉花价格B指数报于14474元/吨,本周上涨2.5%;国际棉花价格M指数报于75美分/磅,本周下跌0.7% [32][34] - 美元兑主要纺织出口国货币汇率变化:较年初和月初汇率有不同程度变动 [37][38][39] - 欧睿服装行业数据:2024年中国运动、男装、女装、童装、内衣市场规模有不同程度增长,各市场公司口径CR10及部分公司市场份额有变化 [40][43][45][47][50] - 电商数据:4月运动鞋服、女装、男装、童装、户外淘系销售额同比下滑,家纺淘系销售额同比上升;各品牌淘系月度销售市占率和同比增速有差异 [54][58][59][63][65][66]