公司近期动态 - 公司于2025年9月16日接受华泰证券和天府领航基金调研 由公司高管胡涵 梁一谷 曾倩参与接待并回答投资者问题 [1] - 公司当前市值达到202亿元 [1] 业务收入结构 - 2025年上半年污水处理业务收入占比44.64% 为公司最大收入来源 [1] - 自来水行业收入占比34.04% 为公司第二大业务板块 [1] - 垃圾渗滤液处理业务收入占比18.98% [1] - 其他业务收入占比2.34% [1]

股东持股及股权状态 - 持股5%以上股东云南水务投资股份有限公司持有公司股份约1.65亿股，全部为限售流通股，占公司总股本19.08% [1] - 云南水务累计被冻结股份约5926万股，占其所持股份35.84%，占公司总股本6.84% [1] - 云南水务累计质押股份约1.06亿股，占其所持股份64.16%，占公司总股本12.24% [1] - 云南水务累计被轮候冻结股份约5633万股，占其所持股份34.07%，占公司总股本6.5% [1] 公司业务结构 - 污水处理及再生利用业务占比28.2% [1] - 工程安装及物资销售业务占比22.76% [1] - 废弃物清运及处置业务占比18.53% [1] - 生物制品业占比14.5% [1] - 热电行业占比9.85% [1] - 水处理及供应业务占比5.43% [1] 公司市值 - 公司当前市值为51亿元 [2]

股权结构变动 - 控股股东天津市政投资有限公司持有公司A股股份约7.16亿股，占公司总股本的45.57% [1] - 本次变动后累计质押股份2.69亿股，占其持股数量比例37.59% [1] 业务构成 - 污水处理及污水处理厂建设业务为核心收入来源，占比76.77% [1] - 中水及管道接驳业务占比7.91%，其他业务占比5.42% [1] - 能源供给业务占比3.36%，危废处置业务占比3.1% [1] 市值数据 - 公司当前市值93亿元 [1]

水资源利用效率提升 - 银川市年均降雨量不足200毫米 人均可利用水资源量不足全国平均水平的二分之一[3] - 再生水具备一水多用 重复利用特性 能有效提高水资源利用效率[3] - 城市再生水管网已拓展至315公里 每年实现河湖生态补水7000万立方米 再生水利用率高达58%以上[3] 再生水工程基础设施 - 5座污水处理厂具备再生水输送能力 形成再生水多领域 多功能 多途径的多元化利用格局[3] - 两处再生水工程于2024年7月初投入使用 每天近5万立方米尾水回补江河 每年可提供2600万立方米生态补水[3] - 再生水成为典农河下游段第二水源 置换等量黄河水用于工业生产 每年可产生45亿元增加值[3] 水权交易机制创新 - 全国首例河湖生态再生水利用置换用水权交易在银川落槌 3家企业以0.728元/立方米价格购得置换黄河水指标50万立方米[4] - 总成交额109.2万元 打通再生水—黄河水—产业用水科学流转通道 实现水资源从单向消耗向循环增值转变[4] - 累计完成用水权交易100笔 交易水量达6.95亿立方米 成交金额突破7.14亿元 位居宁夏首位[4]

赛事背景与意义 - 第三届全国技能大赛首次设置污水处理国赛精选项目 为全国30万名污水处理从业者提供展示平台[2] - 污水处理项目从全国各省推荐的347个项目中脱颖而出 首次跻身国家级技能大赛[2] 赛事组织与筹备 - 公司设置国赛工作专班 下设12个工作组 召开20余次专题会议提供团队支撑[2] - 组建12个工作小组 配备专业训练设备及集训基地 为各省参赛选手提供走训保障[4] - 已进行两期实战演练 综合运用桌面推演 抽签演练和实际操作演练等形式[5] 选手选拔与训练 - 在全公司范围内组织3次技能选拔考试 历时2个月 共计1671人次参加[3] - 遴选出50名选手进行针对性训练 经过多轮考核最终选出优秀选手备赛[3] - 从专业知识 技能水平 体能训练 心理素质等多维度进行严格选拔考核[4] 比赛内容与技能要求 - 赛项采取单人赛形式 通过对污水处理系统运行管理和维护展现安全稳定运行[2] - 要求选手具备生产准确调控 安全操作 统计分析 设备维护 指标检测 节能降耗和应急处置等七项核心技能[2] 典型训练案例 - 参赛选手陈超越通过百分表固定设备进行对中校准 将偏差值完全控制在标准范围内[4] - 每日进行移液管操作训练 将药剂误差控制在毫厘之间 夜间通过仿真屏进行虚拟操作训练[4] - 反复研读核心工艺标准 将装置拆解至每个零件理解运行逻辑 工具摆放角度都力求一致[4]

污水处理能力提升 - 新泰市翟镇污水处理厂日处理能力跃升至4000吨 通过工艺升级实现 [1] - 全市51处建制镇污水处理设施日处理规模达3.93万吨 污水管网总长382.7公里 [1] - 污水处理率提升至79% 较改造前显著提高 [1] 治理模式创新 - 采用"建设运营一体、区域连片治理"模式 实现系统化治理能力提升 [1] - 建立市级统筹县级主责镇级落实三级责任体系 形成协同治理机制 [1][2] - 实施闭环督导机制 通过半月调度月底总结确保问题彻底解决 [2] 资金与政策支持 - 2023年全市投入1.88亿元完成49处设施提升改造 [2] - 新增污水收集管网63公里 扩大覆盖范围 [2] - 出台专项通知和行动方案 明确分类施策分步推进原则 [2] 运营管理机制 - 51处设施基本实现全部委托专业第三方运维管理 [3] - 建立市场竞争与淘汰机制 清退低效运维单位 [3] - 将工作重心从建设转向长效管理 推出稳定运行攻坚行动方案 [3] 监管与技术保障 - 组建常态化联合检查组 对47个建制镇设施进行全面体检 [2] - 实施一对一精准帮扶 邀请技术专家现场破解难题 [2] - 推行智慧化管控 持续优化运维管理模式 [3]

公司运营与技术 - 济宁中山公用水务有限公司污水分公司承担济宁市主城区大部分污水处理任务，其污水处理工艺采用“预处理+AAO/MBBR+深度处理”方式，处理后的再生水达到并部分指标优于《城镇污水处理厂污染物排放标准》一级A标准 [2] - 该公司日均污水处理规模可达20万立方米，配套污泥处理系统可将污泥脱水至含水率80%以下，脱水污泥可用于养殖、建材及焚烧发电 [3] - 处理后的再生水部分输送至华能济宁电厂、运河电厂、嘉祥电厂等工业企业作为循环冷却水，并用于道路喷洒、园林绿化等，其余经紫外线消毒后排入人工湿地进行深度净化 [3] 人工湿地项目与生态效益 - 太白湖新区探索“污水处理厂+人工湿地”治污模式，将塌陷地、河滩地等低效用地打造为配套人工湿地，利用植物、动物和微生物作用进行深度净水 [4] - 老运河水质净化湿地工程是南水北调东线重要治污控制单元，项目总占地面积约3823.5亩，总投资6700万元，采用“复合潜流湿地+水平潜流+表面流+稳定塘”处理工艺 [4] - 该湿地工程每天可将近7.5万吨中水净化提升至地表水Ⅲ类标准，排入南四湖，工程可使化学需氧量(COD)、氨氮(NH-N)等主要污染物年排放量分别减少603.2吨、80.4吨 [4] 区域水治理体系与模式 - 太白湖新区以人工湿地建设、河道生态修复、退耕还湿工程为抓手，构建“源头治理-过程管控-生态修复-长效监管”全链条治水体系 [6] - 新区推行“污水处理厂+人工湿地”治污模式，构建“治、用、保”相结合的湿地生态体系，确保湿地出水水质稳定达到地表Ⅲ类水标准，保障南水北调东线水质安全 [6]

塞纳河水质改善项目 - 巴黎及周边地区投资14亿欧元用于基础设施建设以改善塞纳河水质 包括升级污水处理系统和建造容量5万立方米的巨型水库用于暴雨期间储存雨水 减少未经处理的水流入河流[2] - 塞纳河鱼类种类从20世纪70年代的3种增加至30多种 反映水质改善和生物多样性提升[2] - 项目目标包括停止污染河流 改善水质 促进生态系统重建 不再背弃塞纳河[3] 城市清凉网络建设 - 巴黎开放塞纳河作为免费公共浴场 系该市一个多世纪以来首次 服务近10万名游泳爱好者[2] - 建立"清凉网络"包括建设浴场或绿地 帮助人们消暑 应对全球气温上升[3] - 其他欧洲城市如阿姆斯特丹已引入类似河水浴场 伦敦计划到2034年开放泰晤士河部分河段供游泳[3] 巴黎可持续城市计划 - 实施"自行车计划" 在街头铺设数百公里自行车道[3] - "城市农业计划"将废弃空间改造成屋顶农场[3] - 自2020年以来巴黎已种植超过10万棵树[3] - "巴黎海滩"计划将交通拥堵的河岸道路改造成夏日海滩[3] 项目影响与推广 - 未收到来自游客的负面反馈 大巴黎其他地区已申请开放各自游泳场所[4] - 法国其他地区活动人士受启发组织群众游泳活动 呼吁将城市水域改造成可游泳浴场[4] - 塞纳河游泳项目及河流未来前景光明[4] - 巴黎经验表明修复工业化和城市化对水道的破坏是可实现的 且具象征意义 证明其他地区也可行[3]

公司人事变动 - 公司副董事长兼董事周支柱因个人原因辞职 不再担任任何职务 [1] 公司业务结构 - 污水处理收入占比88.62% 为公司核心业务 [1] - 工程服务占比3.55% 供暖服务占比2.99% 设备销售占比2.19% 其他业务占比2.65% [1] 公司市值 - 公司当前市值为49亿元 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润3.33亿元，同比增长172.62% [1] - 扣除非经常性损益的净利润2.65亿元，同比增长143.19% [1] - 经营活动现金流量净额7.61亿元，同比增长160.29% [1] 公用事业主业防御属性 - 燃气业务覆盖上海7个行政区域及南通市区，形成区域垄断护城河 [1] - 污水处理业务在上海、江苏运营9家污水处理厂，总处理能力46.5万吨/日，其中大众嘉定污水厂出水标准达上海最高一级A+级 [2] - 水电燃气需求刚性，不受经济周期波动影响，弱周期属性为现金流提供支撑 [2] 政策红利催化盈利改善 - 全国居民气价顺价加速推进，65%地级及以上城市完成调价，提价幅度0.21元/方 [3] - 2024年龙头城燃公司价差0.53-0.54元/方，较合理值0.6元/方仍有10%修复空间 [3] - 水价改革推动行业从政府付费向用户付费转型，广州结束13年未调价，深圳、东莞等城市跟进 [3] - 省内天然气管道资产准许收益率上限降至5.84%（基于10年期国债收益率1.84%加4%） [3] - 国内外气价倒挂改善进一步缓解成本压力 [3] 高分红稀缺性 - 近三年（2022-2024年）累计现金分红2.10亿元，占平均净利润94.07% [4] - 分红政策契合保险资金、养老基金等长期机构的收益要求 [4] - 利率下行环境下公用事业股股息率相对国债收益率更具吸引力 [4] 创投业务成长弹性 - 参股深圳市创新投资集团10.8%股权，按权益法确认投资收益1.18亿元 [4] - 深创投上半年实现净利润10.47亿元，持有中微公司、华大九天、商汤科技等硬科技项目 [4] - 七部门联合政策聚焦拓宽创投资金来源和优化退出渠道 [4] - 深创投作为头部创投平台，项目储备丰富，政策暖风下退出通道顺畅 [4] 主业与创投协同效应 - 燃气、水务项目运营沉淀的政府关系和产业资源为创投提供优质项目源和投后赋能场景 [5] - 创投项目的技术和渠道反哺公用事业运营效率，形成"运营+投资"闭环 [5] - 商业模式规避单一公用事业增长乏力及纯创投公司现金流不稳定的弱点 [5] 估值体系重塑 - 稳健的主业现金流与政策加持的盈利修复叠加创投业务政策与资本双风口 [5] - 顺价政策全面落地、城燃价差持续修复、港股与一级市场退出窗口打开推动价值释放 [6] - 公司兼具分红安全垫与科技成长弹性，成为稀缺核心资产 [6]