**报告行业投资评级** 未提供明确的行业投资评级信息 **报告核心观点** 激光产业正以技术革新为核心驱动力，全面向智能制造深度转型，AI技术深度渗透激光全链路，加速行业智能化升级进程[1] **参展企业技术成果总结** **大族激光** - 展出高功率激光加工设备、行业专用装备及核心器件，包括"红晶"/"黑晶"系列激光手持一体机、热成型设备及多系列新款激光器[2] - 红晶系列通过升级T模式实现熔深提升30%，搭载520组AI工艺库和一体式智能送丝引擎，兼容H300工业级丝盘；蓝晶系列采用轻量化设计和±3%功率波动控制技术，支持24小时不间断作业，焊接效率较传统设备提升4-8倍[3][20] - "极光"系列万瓦级激光器具备高电光效率和强大功率冗余，满足厚板切割、焊接及表面处理等高端应用需求，在新能源装备、工程机械领域优势显著[3][21] - "焊界"系列焊接解决方案针对锂电、光伏行业推出定制化方案，通过技术创新帮助客户实现降本增效[3][22] - 子公司厦门大族尚立半导体展示Micro LED行业激光应用及第三代显示技术突破性解决方案[3][24] **长光华芯** - 发布国内首家1.6T光模块硅光200mW DFB光源芯片，全温光功率＞200mW，80℃电光转换效率＞20%，满足非气密要求及Telcordia GR-468-CORE标准，可支撑800G/1.6T光模块硅光集成[3][25][28] - 推出32KW直接半导体激光器，功率稳定性≤±1.5%，针对锂电极片干燥、钙钛矿涂布干燥及退火结晶等大幅面加热场景[3][25] - 光医疗系列产品全面布局激光治疗与医美领域，涵盖760nm/808nm/980nm/1064nm叠阵系列（脱毛与嫩肤）、1450nm模块（嫩肤去皱）、1470nm模块（静脉曲张及前列腺治疗）、1726nm模块（痤疮靶向治疗）[3][27] **杰普特** - 围绕"光连接+光电检测"核心领域展示新品，深度融合AI算法构建智能驱动引擎，形成从核心激光器件到集成自动化设备的全场景解决方案[4][31] - 首发激光焊接全流程闭环控制系统，通过OCT寻位、视觉定位、光束整形确保微米级加工精度，在新能源动力电池极耳焊接中实现近完美成品率，3C电子手机中框加工达成"零瑕疵"交付[32] - 推出GHz基频20W飞秒光纤激光器，实现100kHz-1MHz可编程重频调节，应用于齿科医疗、半导体微加工、新能源显示及量子信息研究[33] **细分领域创新企业** - 星汉激光展出行业首款1.8kg超轻量风冷手持设备，集成500W光纤激光器+AI焊缝追踪，无需水冷系统，续航8小时[5][34] - 魔技纳米全球首创多光子聚合纳米3D打印机，基于飞秒激光直写技术实现0.2μm分辨率，支持12种材料，打印速度达100mm³/h（传统设备3倍）[5][36] - 华工激光AR光波导激光加工产线集成五轴激光切割+亚微米精度钻孔+AI瑕疵检测，单条产线日处理10万片高折玻璃光波导[5][37] **技术论坛与行业应用** - 大族光子发表主题演讲，深度探讨激光焊接在新能源电池制造及3D打印中的创新应用[3][23] - 长光华芯参与三场技术论坛，分别分析医疗用高功率半导体激光器、CPO时代光芯片技术挑战（公布50℃下WPE＞25%测试结果），以及32KW激光器在新能源和钙钛矿领域的应用[3][28][29][30]

上市辅导备案企业概况 - 本周新增4家上市辅导备案企业 分别为济南森峰激光科技 芜湖莫森泰克汽车科技 上海鹰峰电子科技 上海辛帕智能科技 [1] 森峰激光上市进展 - 公司拟在北交所上市 辅导机构为民生证券 [1] - 曾于2022年6月申请创业板上市获受理 2023年8月17日通过深交所上市审核委员会审议 [1] - 2025年1月27日与保荐人撤回发行上市申请 深交所终止其创业板发行上市审核 [1] 莫森泰克股权结构与上市计划 - 控股股东为芜湖投控 实际控制人为芜湖市国资委 [1] - 拟在北交所上市 辅导机构为国投证券 [1] - 2025年8月28日获准在全国股转系统挂牌 [1] 辛帕智能上市历程 - 专注于工业智能装备 拟在北交所上市 辅导机构为东方证券 [1] - 2025年9月3日由原辅导机构国泰海通终止辅导备案 6天后更换东方证券重启IPO [1] - 曾于2021年6月申请创业板上市获受理 保荐机构为兴业证券 [1] - 因经营业绩下滑等原因撤回申请 深交所于2022年5月18日终止审核 [1]

股价表现 - 9月12日股价上涨5.6%至78.76元/股 成交额4.16亿元 换手率5.21% 总市值138.84亿元 [1] 公司业务构成 - 高功率单管系列产品贡献主营业务收入76.98% [1] - VCSEL及光通讯芯片系列收入占比11.47% [1] - 高功率巴条系列收入占比5.54% 其他业务及废料销售合计占比6.01% [1] 机构持仓情况 - 诺安益鑫灵活配置混合A基金持有4万股 占基金净值比例4.67% 位列第二大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约16.72万元 [2] 基金业绩表现 - 诺安益鑫灵活配置混合A今年以来收益率34% 同类排名2120/8174 [2] - 近一年收益率达77.14% 同类排名1095/7981 [2] - 成立以来累计收益率136.34% 最新规模4365.34万元 [2] 基金经理信息 - 基金经理陈衍鹏累计任职时间5年66天 管理资产总规模30.78亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报75.75% 最差基金回报10.6% [3]

公司股价表现 - 9月11日股价上涨5.52%至72.26元/股 成交额2.56亿元 换手率3.41% 总市值127.38亿元 [1] 主营业务构成 - 高功率单管系列产品贡献主要收入占比76.98% [1] - VCSEL及光通讯芯片系列收入占比11.47% [1] - 高功率巴条系列收入占比5.54% 其他业务占比5.05% 废料销售占比0.96% [1] 机构持仓情况 - 南方中证1000ETF二季度新进十大流通股东 持有95.47万股占流通股0.9% [2] - 该基金当日浮盈约360.88万元 最新规模649.53亿元 [2] 基金业绩表现 - 南方中证1000ETF今年以来收益率22.64% 近一年收益率62.7% [2] - 成立以来累计收益率8.53% 基金经理崔蕾管理规模949.76亿元 [2][3]

**联创光电2025年上半年业绩与业务进展分析** **一 公司整体财务表现** * 2025年上半年实现营业收入16.48亿元 同比增长6.51%[3] * 归属于上市公司股东的净利润为2.63亿元 同比增长15.18%[3] * 产品综合毛利率为19.08% 较去年同期增长0.38个百分点[3] **二 激光业务突破性进展** * 子公司中久光电实现营业收入1.14亿元 同比大幅增长超260%[4][5] * 中久光电净利润达到1,762万元 同比大幅增长超400%[4][5] * 业绩增长得益于大功率激光器件及"光刃"系列整机产品的双重突破[2][5] * 完成"光刃"多型号性能迭代与方案攻坚 在软件算法、识别精度和组网技术等方面取得关键突破[5] * 依托国内顶尖科研机构和核心客户合作开发泵浦源、激光器等核心技术[5] **三 高温超导业务多元化发展** * 自2022年以来每年推出一款新的基于高温超导磁体的下游应用设备[6] * 2024年获得可控核聚变相关小型D字形磁体4,180万元测试订单[2][6] * 2025年与航天三院合作中标1,960万元大功率低温制冷系统与模型超导磁体研制服务项目[6] * 结合星火一号工程需求完成实体线圈及总体设计 正在开展关键工艺技术验证和迭代[6] **四 商业航天领域战略布局** * 计划投资成立资阳商业航天产业运营公司 持股30%[7][9] * 总投资额8,000万元 其中联创光电出资2,400万元[9] * 合资方包括瑞迈投资（持股15%）、航旅科技（持股40%）和航源智科（持股15%）[9] * 已完成30吨级别电磁发射用火箭试验模型和首阶段低速电磁发射试验[10] **五 电磁弹射技术优势与前景** * 电磁弹射技术可降低一级火箭制造成本30%以上[12] * 最高可实现2小时一次的高频次试验 相比传统火箭10-15天的发射周期大幅提升效率[12] * 可将火箭加速至超声速以上再点火起飞 大幅提升运载系数[12] * 资阳航天发射研究院已与星河动力、蓝箭和天兵朱雀系列等火箭厂商对接[14] * 星河动力计划在2028年实现谷神星二号电子弹射技术的首飞任务[14] **六 超导业务发展挑战与机遇** * 2025年上半年超导业务因新厂房搬迁及产线调整影响交付[17] * 传统光伏设备受宁夏客户厂房建设节奏影响 上半年交付体量未达预期[17] * 上游高温超导带材供给不足是核心制约因素 尤其是二代高温超导带材[21] * 星火一号项目未来3-5年对超导带材需求超过2万公里[21] * 国内头部代材企业已开始大规模扩产 公司积极与上游企业沟通确保供应[21] **七 重大合作项目进展** * 与宁夏旭英公司在光伏设备升级改造及硅部件长晶设备研发方面合作紧密[15] * 旭英公司对带有高温超导磁体的单晶炉设备需求巨大 获得当地政府及银行支持[15] * 核聚变项目"星火一号"计划2030年完成一期工程建设[4] * 一期工程投资规模110亿至130亿元[22] * 2032年至2033年进入二期工程稳态发电阶段[4][22] * 2025年4月项目地环评招标启动 环评资料和审批工作正在推进[22] **八 未来发展规划与商业模式** * 合资公司商业模式包含三大业务：电磁发射场建设技术装备、电子弹射发射系统及运营服务、火箭升级改造专用化产品[18] * 单个发射场投资额达百亿级别以上 高温超导部分价值量占比约15%[19] * 未来1-2年需完成长距离测试平台项目搭建 投资规模约小几十亿[20] * 高温超导磁体占整个项目投资成本的15%左右[18] * 公司计划重点突破激光反制和高温超导两大产业布局[13]

公司股价表现 - 9月5日股价上涨5.01%至72.96元/股 成交额5.63亿元 换手率7.44% 总市值128.61亿元 [1] 主营业务结构 - 高功率单管系列收入占比76.98% VCSEL及光通讯芯片系列占比11.47% 高功率巴条系列占比5.54% 其他业务占比5.05% 废料销售占比0.96% [1] 机构持仓动态 - 南方中证1000ETF二季度新进十大流通股东 持股95.47万股 占流通股比例0.9% [2] - 该ETF当日浮盈约332.24万元 最新规模649.53亿元 [2] 基金业绩表现 - 南方中证1000ETF今年以来收益19.41% 近一年收益56.23% 成立以来收益5.67% [2] - 基金经理崔蕾管理规模949.76亿元 任职期间最佳回报127.43% 最差回报-22.33% [3]

公司调研活动 - 惠升基金于9月2日对炬光科技进行调研 参与公司业绩说明会 [1] - 惠升基金管理规模572.77亿元 行业排名81/210 非货币公募规模572.75亿元 排名69/210 [1] - 旗下惠升惠民混合A基金近一年增长56.17% 最新净值1.11 [1] 炬光科技业务布局 - 主营产品包括半导体激光元器件和原材料、激光光学元器件、汽车应用模块、泛半导体制程模块与系统、医疗健康模块 [1] - 光纤放大器增益值实现技术突破 从20-25dB提升至40-50dB [1] - 深度布局存储芯片晶圆退火模块业务 [1]

公司调研活动 - 知名私募同犇投资于9月2日调研炬光科技 通过业绩说明会形式进行接触 [1] 炬光科技业务布局 - 主营业务涵盖半导体激光元器件与原材料、激光光学元器件、汽车应用模块、泛半导体制程模块与系统、医疗健康模块五大产品线 [1] - 光纤放大器专用组件实现技术突破 增益值从20-25dB提升至40-50dB [1] - 深度布局存储芯片晶圆退火模块业务 切入半导体制造核心环节 [1] 调研机构背景 - 同犇投资成立于2014年1月 实缴资本1000万元 2014年5月获私募基金管理人资格 [1] - 机构核心团队由新财富最佳分析师组成 系唯一由五年金牌分析师转型的私募团队 [1] - 投资总监童驯曾任申银万国证券研究所分析师12年（2002-2013年） 2008-2012年连续五年蝉联新财富食品饮料行业第一名 [1]

公司调研活动 - 知名私募石锋资产于9月2日对炬光科技进行调研，通过业绩说明会形式参与 [1] 炬光科技业务亮点 - 公司主营产品包括半导体激光元器件和原材料、激光光学元器件、汽车应用模块、泛半导体制程模块与系统、医疗健康模块 [1] - 研发的光纤专用组件可将光纤放大器增益值从20-25dB提升至突破性的40-50dB [1] - 已深度布局存储芯片晶圆退火模块业务 [1] 调研机构背景 - 上海石锋资产管理有限公司成立于2015年，实缴资本1000万元 [1] - 具备中国证券投资基金业协会观察会员资格及"3+3"投顾资格 [1] - 曾获中国证券报金牛奖（2座）、上海证券报金阳光奖（2座）、证券时报金长江奖（2座）、中国基金报英华奖（2座）及金樟奖、金鼎奖等多项行业大奖 [1] - 合伙人均在大型保险、券商资管、公募基金拥有十年以上投研经验 [1] - 专注二级市场股票投资，与国内知名银行、券商及第三方机构保持合作 [1]

公司调研活动 - 知名私募复胜资产于9月2日调研炬光科技 通过业绩说明会形式进行 [1] - 复胜资产为国内首批研究驱动型阳光私募基金管理公司 纯权益管理规模超60亿人民币 [1] - 复胜资产核心投研团队具备16年以上跨市场投资经验 基金经理拥有国内顶级公募背景 [1] 炬光科技业务亮点 - 主营业务涵盖半导体激光元器件及原材料、激光光学元器件、汽车应用模块、泛半导体制程模块与系统、医疗健康模块 [1] - 公司研发的光纤放大器专用组件实现技术突破 增益值从20-25dB提升至40-50dB [1] - 已深度布局存储芯片晶圆退火模块业务 形成泛半导体领域重要技术储备 [1] 机构荣誉资质 - 复胜资产曾获2019年度三年期金牛私募投资经理（股票策略）及2020/2021金阳光年度成长私募奖 [1] - 2021年荣获第二届新财富最佳私募投资经理 2020年获英华奖中国私募基金人气奖 [1] - 2019/2020连续两年获证券时报"金长江奖"绝对回报私募基金产品（三年期） [1]