2024年，全球经济面临多重挑战，中国经济运行总体平稳，稳中有进。以500强为代表的中国制造业大 企业，以创新突破应对挑战，以结构优化夯实根基，整体发展呈现出支撑地位保持稳固、收入规模基本 稳定、经济效益降幅收窄、创新动能不断增强、产业结构持续优化、出口韧性稳步提升等特点。 湖北9家上榜的企业分别是东风汽车集团有限公司（25位）、闻泰科技（600745）股份有限公司（175 位）、宜昌兴发集团（600141）有限责任公司（210位）、稻花香集团（213位）、金澳科技（湖北）化 工有限公司（225位）、中国信息通信科技集团有限公司（245位）、湖北宜化（000422）集团有限责任 公司（268位）、华新水泥（600801）股份有限公司（344位）、人福医药（600079）集团股份公司 （408位）。 从榜单整体来看，"十四五"以来，中国制造业大企业以科技创新为牵引，加速培育新质生产力，产业结 构不断优化，为夯实实体经济发展底座、推动现代化产业体系建设提供了有力支撑，制造业500强实现 长期稳定增长。中国制造业企业500强的入围门槛从"十三五"末的110.91亿元提高至173.65亿元，提高了 62.74亿元；营 ...

平原新城发展定位 - 顺义重点建设临空经济先行区和产城融合国际新城 [3] - 大兴重点建设协同发展示范区和繁荣开放国门新城 [3] - 北京经济技术开发区重点建设新质生产力典范区和高端产业综合新城 [3] - 昌平重点建设科技创新活力区和产教融合未来新城 [3] - 房山重点建设科教融合文化名区和新质智造产业新城 [3] 经济发展与人口规模 - 平原新城经济总量接近1万亿元人民币规模 [3] - 常住人口占全市比重超过30% [3] - "十四五"以来新增企业超过40万家 [1] 基础设施建设进展 - 轨道交通18号线年底具备开通试运营条件 [3] - 19号线二期等线路计划开工建设 [3] - 清华国重两业融合示范园区建设顺利 [3] - 14个全国重点实验室将落地示范园区 [3] - 国际医药创新公园(BioPark)建设提速 [3] 区域功能定位 - 平原新城是推动京津冀协同发展和构建现代化首都都市圈的重要一环 [1] - 区域已成为年轻人创新创业第一站和企业投资发展热点地区 [3] - 产业空间承载能力与高质量技术创新能力持续增强 [3]

大宗交易概况 - 当日A股大宗交易总成交金额35.77亿元 涉及105只个股 [1] - 中国西电成交额最高达5.93亿元 惠泰医疗5.37亿元 光启技术2.3亿元分列二三位 [1] - 折价交易占主导 共86只股票折价成交 仅1只溢价成交及18只平价成交 [1] 个股交易特征 - 露笑科技出现溢价成交 溢价率为4.98% [1] - 酉立智能折价率30.34% 雅达股份折价30.27% 值得买折价26.89% 为折价率最高前三名 [1] 机构资金动向 - 机构专用席位买入涉及37家公司 达梦数据获8343.29万元买入居首 益方生物-U获6030万元次之 [2] - 珂玛科技同时出现在机构买入和卖出名单 买入5212万元且卖出5212万元 [2][3] - 银之杰同样存在机构双向操作 买入5045.71万元同时卖出5045.71万元 [2][3] - 机构卖出标的除珂玛科技、银之杰外 还涉及长川科技527.07万元、宝武镁业277.27万元及国轩高科211.5万元 [3] 重点公司交易情况 - 宁德时代获机构买入967.65万元 中际旭创获机构买入4812.5万元 [2] - 华力创通获机构买入3029.75万元 东方雨虹获机构买入957.1万元 [2] - 阿特斯获机构买入5080.5万元 华勤技术获机构买入5197.8万元 [2]

金融支持大湾区科技创新发展 - 截至2025年7月末广东科学和技术服务业贷款余额达2137亿元 同比增长22% [1] - 银行间市场科技创新债券融资规模达486亿元 截至2025年8月26日 [1] - 177家企业开展本外币跨境资金池试点业务 集中外债和境外放款额度5248亿美元 [1] 科技金融服务体系创新 - 推进广州深圳参与国家级科技金融改革试点 发挥引领作用 [2] - 运用科技创新与技术改造再贷款等结构性货币政策工具 [2] - 推广益企共赢计划 缺口介入机制 认股权贷款+等服务模式 [2] - 建立银行信贷与股权融资保险保障融资担保协同联动机制 [2] 现代化产业体系建设 - 金融支持城中村改造 运用抵押补充贷款专项借款等政策性工具 [3] - 深化科技金融绿色金融数字金融等五篇大文章 [3] - 创新基于数据信用和物的信用的产业链金融服务模式 [3] - 支持传统产业巩固提升新兴产业培育壮大未来产业布局 [3] 跨境金融合作与开放 - 加大对横琴前海南沙河套等重大合作平台金融支持 [4] - 推动广深港广珠澳科技创新走廊高质量发展 [4] - 深化金融领域规则衔接机制对接 推动新金融服务制度型开放 [4] - 完善跨境贸易投资高水平开放试点 支持科研单位高效使用境内外资金 [4] 绿色金融与可持续发展 - 争取将大湾区纳入碳减排支持工具扩容试点地区 [5] - 支持机构采用国际互认标准在港澳发行绿色债券 [5] - 推进化工造纸医药等行业转型金融及蓝色金融标准编制 [5] - 建立企业碳足迹信息与金融机构共享机制 提供差异化金融服务 [5]

指数表现与成分股 - 中证A500指数午间收盘上涨0.72% 成分股先导智能20cm涨停 赢合科技上涨13.17% 宁德时代上涨11.45% 百济神州上涨10.52% 国轩高科10cm涨停 [1] - 中证A500ETF景顺半日收涨0.80% 换手率3.82% 半日成交2.99亿元 近1周日均成交4.77亿元 最新规模达77.60亿元 [1] 指数编制与定位 - 中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为样本 反映各行业最具代表性上市公司证券整体表现 [1] - 指数通过行业均衡 ESG评级筛选 互联互通筛选等科学编制理念布局A股核心资产 超配新质生产力行业 作为个人投资者挂钩A股资本市场向上贝塔的底仓工具 [1] 市场估值与展望 - A股动态市盈率 市值等指标整体估值水平仍处于合理区间 蓝筹板块虽经历较多估值修复但尚未出现明显高估 [2] - 货币环境宽松 财政持续发力 政策刺激 经济韧性较强 权益市场估值逐步抬升背景下 权益市场表现值得期待 [2] 产品特性 - 景顺长城中证A500ETF费率处于全市场股票指数基金最低一档水平 管理费0.15%/年 托管费0.05%/年 [2] - 场外投资者可关注景顺长城中证A500ETF联接基金 A类022444 C类022445 Y类022894 [2]

宏观流动性 - 美元指数继续回落，中美利差"倒挂"程度有所收敛，10Y美债名义/实际利率均回落，通胀预期有所回升[1][15] - 离岸美元流动性整体有所收紧，国内银行间资金面整体平衡、先紧后松，期限利差(10Y-1Y)走阔[1][19] 市场交易热度与波动 - 市场交易热度继续回升，计算机、机械、通信、消费者服务、汽车、电子等板块交易热度在80%分位数以上[2][24] - 主要指数波动率均明显回升，中证1000、中证500、上证50、沪深300、科创50、创业板指、深证100波动率均回升，行业波动率大多低于60%分位数[2][30] - 市场流动性指标小幅回升，各板块流动性指标均在60%历史分位数以下[35] 机构调研热度 - 电子、通信、计算机、汽车、医药等板块调研热度居前，商贸零售、有色、钢铁、电子、化工等板块调研热度环比仍在上升[3][42] - 创业板指、中证500、沪深300调研热度均回升，主动偏股基金前100大重仓股、上证50调研热度均回落[42] 分析师盈利预测调整 - 全A的2025年净利润预测被下调，2026年净利润预测被上调[4][50] - 钢铁、煤炭、传媒、计算机等板块2025/2026年净利润预测均被上调[4][58] - 上证50的2025/2026年净利润预测均被上调，中证500、创业板指的2025/2026年净利润预测均被下调[4][66] - 大盘成长/价值的2025/2026年净利润预测均被上调，中盘/小盘成长、小盘价值的2025/2026年净利润预测均被下调[4][70] 北上资金动向 - 北上交易活跃度回升，近5日日均买卖总额回升，买卖总额占全A成交额之比从12.72%回升至12.91%，但整体净卖出A股[5][76] - 基于前10大活跃股口径，北上在电子、计算机、非银等板块买卖总额之比上升，在银行、电新、食品饮料等板块买卖总额之比回落[5][84] - 基于持股小于3000万股的标的口径，北上主要净买入传媒、有色、通信等板块，主要净卖出电子、电新、食品饮料等板块[5][85] 两融活动 - 两融活跃度继续升至2024年9月以来高点，上周净买入913.64亿元[6][91] - 两融主要净买入电子、计算机、通信等板块，仅小幅净卖出煤炭板块[6][91] - 家电、汽车、电力及公用事业等板块融资买入占比环比上升幅度较大[6][95] - 两融净买入各类风格板块，包括大盘/中盘/小盘成长和价值[6][98] 龙虎榜交易 - 龙虎榜买卖总额继续回升，买卖总额占全A成交额之比同样回升[7][103] - 房地产、传媒、计算机等板块龙虎榜买卖总额占成交额之比相对较高且仍在上升[7][103] 基金行为与ETF流动 - 主动偏股基金仓位继续回升，剔除涨跌幅因素后主要加仓军工、电新、TMT等板块，主要减仓银行、家电、食品饮料等板块[8][107] - 新成立权益基金规模回升，主动/被动新成立规模分别回落/回升[8] - ETF继续被净申购，且以机构ETF为主，与券商、中证500、上证50等相关的ETF被主要净申购，与科创50、中证A500、沪深300等相关的ETF被主要净赎回[8] - ETF主要净买入非银、化工、有色等板块，主要净卖出电子、银行、机械等板块[8]

市场趋势与策略 - 市场基本站稳3600点且慢牛趋势明显 红利类资产和科技类资产有望长期获得超额收益 [1] - 杠铃策略受关注 上证180指数采用90%红利与10%科技组合 兼具稳定性和弹性 [1] - 居民资产配置加大权益市场投入 红利类资产最先受益 科技类资产代表长期经济发展方向 [1] 指数及成分股表现 - 截至2025年8月13日09:44 上证180指数上涨0.42% 洛阳钼业涨3.55% 紫金矿业涨3.40% 江西铜业涨3.20% 豪威集团涨3.10% 中国铝业涨2.50% [1] - 上证180ETF指数基金当日上涨0.73%至1.11元 近一周累计上涨0.27% [1] - 指数前十大权重股合计占比25.4% 包括贵州茅台、恒瑞医药、中国平安、紫金矿业、药明康德、招商银行、长江电力、兴业银行、中芯国际、京沪高铁 [2] 产品结构与跟踪 - 上证180ETF紧密跟踪上证180指数 选取沪市市值规模大、流动性好的180只证券 反映核心上市公司表现 [2] - 场外联接基金包括平安上证180ETF联接A(023547)、联接C(023548)、联接E(024609) [2]

市场指数表现 - 上证指数上涨0.96% [1] - 深证成指上涨0.59% [1] - 创业板指上涨0.39% [1] 龙虎榜整体资金动向 - 48只个股登上龙虎榜 其中27只净买入 21只净卖出 [1] - 资金净流入总额最高为东信和平2.07亿元 占总成交额6.69% [1][2] - 资金净流出总额最高为山河智能3.35亿元 占总成交额5.63% [4] 个股资金净买入前十 - 东信和平涨10% 净买入2.07亿元 换手率20.87% [1][2] - 创新医疗涨10.03% 净买入1.997亿元 换手率25.23% [2] - 航天科技涨10% 净买入1.229亿元 换手率14.58% [2] - 东杰智能涨20.01% 净买入1.213亿元 换手率33.66% [2] - 中毅达涨10.03% 净买入1.071亿元 换手率14.24% [2] 个股资金净流出前十 - 山河智能涨9.99% 净卖出3.35亿元 换手率34.24% [4][6] - 西宁特钢跌4.81% 净卖出1.849亿元 换手率14.29% [6] - 昂利康跌9.46% 净卖出1.052亿元 换手率9.9% [6] - 宏和科技跌10.01% 净卖出8568万元 换手率5.37% [6] 机构资金动向 - 27只个股出现机构身影 合计净买入1.18亿元 [6] - 机构净买入12只个股 净卖出15只个股 [6] - 机构净买入金额最高为东杰智能 净买入8480万元 [7][8] - 机构净卖出金额最高为昂利康 净卖出1.158亿元 [9] 北向资金动向 - 涉及14只个股 合计净买入1.01亿元 [10] - 沪股通净买入6080万元 深股通净买入4051万元 [10] - 北向净买入最高为东信和平9336万元 占总成交额3.01% [10] - 北向净卖出最高为山河智能1.1亿元 占总成交额1.85% [10] 机构与北向资金共同操作 - 共同净买入航天科技7642万元 毓恬冠佳1449万元 [12][14] - 共同净卖出贵州百灵2386万元 奇正藏药3367万元 山河智能1.61亿元 [12][14] - 出现分歧的个股包括隆扬电子 辰欣药业 国机精工 [12]

A股市场表现 - A股早盘冲高回落 PCB 影视院线 PEEK材料板块走高 煤炭 钢铁板块调整 [1] - 中证A500指数下跌0.2% 沪深300指数下跌0.2% 创业板指数上涨0.1% 上证科创板50成份指数下跌0.3% [1] 港股市场表现 - 港股震荡 医药板块逆势走高 [1] - 恒生中国企业指数上涨0.1% [1] 主要指数估值数据 - 沪深300指数滚动市盈率13.5倍 自2005年发布以来估值分位56.7% [2] - 中证A500指数滚动市盈率15.7倍 自2004年以来估值分位59.9% [2] - 创业板指数滚动市盈率34.8倍 自2010年发布以来估值分位19.8% 电力设备 医药生物 电子行业合计占比超55% [2] - 上证科创板50成份指数滚动市盈率146.2倍 自2020年发布以来估值分位99.7% 半导体占比超60% 与医疗器械 软件开发 光伏设备行业合计占比超75% [2] - 恒生中国企业指数滚动市盈率10.3倍 估值分位62.9% 可选消费 金融 信息技术 能源行业合计占比超85% [4] 行业板块特征 - 创业板指数战略新兴产业占比较高 [2] - 上证科创板50成份指数硬科技龙头特征显著 [2] - 恒生中国企业指数行业覆盖较为广泛 [4]

核心观点 - “反内卷”价格治理有短期治理“价格战”、中期去产能、长期推动PPI回升三个目标，中性假设下PPI回正需11 - 12个月，明年9月达1.9%左右高点[1] 去产能推进 - 去产能分关停限产式和政策引导式，趋势是前者减少后者增加，本轮以引导式为主、关停限产式为辅[1][13][14][15] - 上轮供给侧改革起点与当前相似，7月以来市场启动“去产能交易”，但当前供给侧环境更复杂[8] - 本轮“去产能”政策或有提升行业标准、规范补贴退税、部分上游行业减产量化目标[1] 反内卷方向 - 除去产能，短期治理“价格战”，长期要打通市场出清机制堵点，关键是规范政府行为[1][22][24] 物价影响 - 上轮去产能带动PPI强势回升，本轮预计回升幅度略低于2015 - 16年，给出乐观、中性、悲观三种假设[3] - 靠“去产能”推动GDP平减指数回升难度大于PPI，需“去产能”和“促消费”双管齐下，后者更重要[3] 风险提示 - “反内卷”政策细节待明确，影响价格因素多且难把控，经济变化或使政策有变[3]