中加聚隆基金分红与持有人大会公告 - 中加基金管理有限公司发布关于中加聚隆六个月持有期混合型证券投资基金的分红公告及召开基金份额持有人大会的第二次提示性公告 [1][2] - 公告送出日期为2025年12月23日，权益登记日为2025年12月23日，权益登记日当日申请申购的基金份额不享有本次分红权益，当日申请赎回的基金份额享有本次分红权益 [1][5] - 对于未选择具体分红方式的投资者，默认分红方式为现金分红，投资者可在每个基金开放日修改分红方式，本次分红以权益登记日前（不含2025年12月24日）最后一次选择的方式为准 [1] 基金份额持有人大会议案与安排 - 基金管理人决定以通讯开会方式召开基金份额持有人大会，审议《关于中加聚隆六个月持有期混合型证券投资基金持续运作的议案》 [3][21] - 会议表决票收取时间自2025年12月24日起，至2026年1月19日17:00止 [3] - 大会的权益登记日为2025年12月23日，在该日交易时间结束后登记在册的全体基金份额持有人均有权参与投票，权益登记日当天申请申购的基金份额不享有表决权，当天申请赎回的基金份额享有表决权 [5][12] 持有人大会表决方式与规则 - 表决方式包括纸质表决票寄交和短信投票（仅适用于个人基金份额持有人）两种 [3][9] - 纸质表决票需按要求填写并由基金份额持有人或其代理人在规定时间内送达至基金管理人指定地址，送达时间以收到时间为准 [6][7][8] - 如果同一基金份额持有人既提供纸质表决票又进行短信投票，以有效的纸质表决票为准，如果只进行短信投票且多次发送，以时间在最后的表决为准 [14] 持有人大会计票与决议生效条件 - 计票工作由基金管理人授权的监督员在基金托管人（中信银行股份有限公司）授权代表的监督下进行，并由公证机关对计票过程予以公证 [11] - 决议生效需满足两个条件：首先，直接或授权他人出具表决意见的基金份额持有人所持份额不小于权益登记日基金总份额的二分之一（含二分之一），会议方为有效；其次，议案须经参加大会的基金份额持有人或其代理人所持表决权的二分之一以上（含二分之一）通过 [15] - 基金份额持有人大会的决议自表决通过之日起生效，并在规定媒介上公告 [16] 持有人大会二次召集与相关机构 - 如果本次大会因出席份额不足（未达到权益登记日总份额的二分之一）而未能成功召开，基金管理人可在3个月以后、6个月以内就原审议事项重新召集大会，重新召集的大会需有代表三分之一以上（含三分之一）基金份额的持有人出具表决意见 [17] - 本次大会相关机构包括：召集人中加基金管理有限公司、基金托管人中信银行股份有限公司、公证机构北京市方圆公证处以及见证律师事务所北京观韬律师事务所 [19]

公募基金总览 - 公募基金总规模已逼近37万亿元，ETF最新规模高达5.8万亿元，部分绩优基金实现规模跃迁，成为影响市场的重要力量 [2] - 公募基金市场话语权持续提升，深度重构A股市场生态环境和价值发现逻辑，成为市场稳定器、价值发现者，并引领价值创造 [2] ETF规模增长与结构 - 截至12月19日，ETF总规模达5.83万亿元，较去年底大增2万多亿元，再创历史新高 [3] - 权益类ETF成为主力军，最新规模合计为4.47万亿元，较去年底增长近1.3万亿元 [4] - 截至12月19日，共有119只ETF规模超过100亿元，而去年底这一数据为44只，华泰柏瑞沪深300 ETF规模为4222.27亿元，易方达沪深300 ETF、华夏沪深300 ETF规模均超2000亿元 [8] ETF作为市场稳定器 - 中央汇金等长线资金多次通过申购宽基ETF来稳定市场，起到了极强的风向标作用 [4] - 截至9月30日，中央汇金的ETF持仓市值已超过1.5万亿元，中国诚通、中国国新等长线资金也纷纷进场买入ETF [6] - ETF规模的大幅增长，使其成为资本市场的价值维护者与稳定器 [5] 公募基金市场影响力 - 截至9月底，公募基金资产总值达36.81万亿元，环比增加0.31%，其中持有股票总市值8.93万亿元，环比增加23.90%，持有A股市值7.34万亿元，环比增加21.64% [7] - ETF的规模变化已开始对上市公司产生影响，多家热门科创公司的前十大流通股股东名单中均出现ETF [7] - 今年9月，科创50指数样本股权重调整，根据相关ETF规模及权重计算，约有100亿元资金将从寒武纪流出，对市场带来较大扰动 [7] 产品布局与价值发现 - 截至今年三季度末，在公募基金前50大重仓股中，信息技术行业标的多达24家，光模块龙头新易盛、中际旭创跃升至公募前四大重仓股 [9] - 今年以来，已有80只人工智能主题指数基金上报，涵盖创业板人工智能指数基金、科创板人工智能指数基金等 [10] - 新“国九条”明确建立ETF快速审批通道，推动指数化投资发展，指数基金产品线愈发完整，极大丰富了指数基金生态 [4] 市场生态与投资行为变化 - 投资者需求发生变化，指数基金“低成本，更透明”的产品特性与如今投资者较为契合，越来越多的机构投资者将ETF作为基础配置，个人投资者也逐渐从“选基金经理”转向“选工具” [4] - 市场定价权和流动性向指数成分股和大赛道指数转移，非成分股或小赛道指数面临流动性被变相削弱的风险，市场行情波动呈现明显的板块化特征 [8] - ETF作为高效的套利和对冲工具，客观上提升了二级市场流动性和个股价格发现效率 [8] 主动管理与被动投资的互动 - ETF的崛起对主动基金经理提出了更大挑战，其低费率与透明的规则可能使主动基金经理直面超额收益的挑战 [10] - ETF的扩容强化了指数权重股的流动性和机构交易占比，使市场定价更趋有效，增加了主动管理获取超额收益的难度 [10] - 主动管理的深度研究、长期定价能力是被动投资所不具备的，要更好发挥价格发现的前瞻判断力 [11]

基金运作状态 - 大成基金旗下大成深证100ETF已连续60个工作日基金资产净值低于5000万元 [1] - 基金管理人已向中国证监会提交了该基金的持续运作解决方案 [1] - 为提高资产运作效率并保护持有人利益 基金管理人决定召开持有人大会审议持续运作议案 [1] 持有人大会安排 - 大会将以通讯方式召开 审议关于基金持续运作的相关议案 [1] - 议案内容包括提议持续运作本基金 以及授权基金管理人办理持续运作的有关具体事项 [1] - 权益登记日为2025年12月29日 该日交易时间结束后登记在册的持有人有权参与表决 [1] - 会议表决时间为2025年12月30日起至2026年1月23日17时止 [1]

广东省战略性新兴产业投资引导基金成立 - 广东省战略性新兴产业投资引导基金有限责任公司成立，注册资本500亿元人民币，由广东省财政厅全资持股 [1] - 该基金经营范围包括以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动 [1] - 基金暂由广东粤财基金管理有限公司负责管理，其法定代表人同为粤财基金总经理沈国飞 [1] 基金管理平台背景与规模 - 粤财基金成立于2016年，是广东省属最大的政策性基金投资平台，为广东粤财投资控股有限公司全资子公司，也是广东省政府引导基金专业管理人之一 [1] - 粤财基金目前管理广东省产业发展基金(一、二期)、广东省半导体及集成电路产业投资基金（一、二期）等产业母基金，同时管理多只市场化基金 [1] - 粤财基金管理资产规模超过1300亿元，投资聚焦智能制造、半导体/集成电路、数字经济、新能源/碳中和等产业领域 [1] 广东省支持创投行业的政策举措 - 2024年4月，《广东省进一步促进创业投资高质量发展行动方案》正式印发，围绕创业投资"募投管退"全链条推出19条举措 [2] - 方案要求优化政府出资的创业投资基金运作，通过"母基金+子基金+直投"方式支持战略性新兴产业和未来产业 [2] - 方案提出改革完善基金考核、容错免责机制，进行差异化考核，适当降低放大杠杆比例和返投要求，并适当延长基金存续期 [2] 省级产业基金总体规划与目标 - 广东省统筹资源整合组建超万亿元总规模的产业投资基金和创业投资基金，其中省级基金规模超过1000亿元 [2] - 规划以国有资本带动社会资本，形成天使投资、风险投资、私募股权投资、企业并购投资、S基金等有效投资体系，着力投早、投小、投未来、投硬科技 [2] - 措施提到主动对接海外主权基金、国际知名投资机构，目标每年促成100个以上投资合作项目 [3] - 实施"粤投粤引"项目路演专项行动，目标每年导入1000个高成长项目，各市可结合实际设立细分赛道产业基金 [3] 广东省政府投资基金现有规模 - 截至2024年底，广东省政府投资基金共有155只，基金认缴总规模达1.77万亿元人民币，已实缴规模为1.24万亿元人民币 [3]

广发基金表示，瑞晨股权投资已完成工商注册并取得营业执照，将在通过广东证监局现场检查后实际开 展业务。 北京商报讯(记者李海媛)12月22日，广发基金公告称，根据中国证监会《关于核准广发基金管理有限公 司设立私募股权投资基金管理子公司的批复》，广发基金获准设立全资子公司——瑞晨股权投资基金管 理(广东)有限公司(以下简称"瑞晨股权投资")，子公司注册地为广东省珠海市，注册资本为1亿元人民 币，业务范围为私募股权投资基金管理。 ...

中国经济网北京12月22日讯 近日，英大基金公告，张大铮离任英大通盈纯债债券、英大安惠纯 债。 张大铮历任中银国际证券有限责任公司高级分析员，中国国际金融有限公司固定收益部副总经理、 资产管理部副总经理，摩根士丹利华鑫基金管理有限公司助理总经理、固定收益投资部总监，民生基金 管理有限公司(筹)副总裁，英大基金管理有限公司总经理助理(投资总监)兼固定收益部总经理、基金经 理，英大基金管理有限公司副总经理兼固定收益部总经理、基金经理。2019年5月加入英大基金，现任 公司副总经理、北京分公司总经理。 | 基金名称 | 英大通盈纯债债券型证券投资基金 | | --- | --- | | 基金简称 | 英大通盈纯债债券 | | 基金主代码 | 008242 | | 基金管理人名称 | 英大基金管理有限公司 | | 公告依据 | 《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》、《基金管理公司投 资管理人员管理指导意见》等 | | 基金经理变更类型 | 解聘基金经理 | | 新任基金经理姓名 | | | 共同管理本基金的其他基 | 张婧珣 | | 金经理姓名 | | | 离任基金经理姓名 | 张大铮 | 英大通盈纯债债券A/C ...

詹姆斯·安德森的投资哲学 - 核心观点是自上而下的“变化观”，认为金融市场长期最大的误区是将世界默认为一个会自动回归均衡的系统，而真正决定长期回报的是少数技术、组织形态和产业结构发生非线性跳变的“远离均衡的时刻” [4] - 投资重点在于理解变化从何而来、如何扩散，以及最终会将哪些公司推到何种规模，而非解释下个季度或押注美联储的利率变动 [3] - 寻找的是“独一无二的例外”，而非“更好一点的平均”，伟大的公司各有独特之处，而平庸的公司则相似 [6] - 强调认知多样性，其思维方式与芒格的多元学科思维模型异曲同工 [7] 对伟大公司与领导力的看法 - 理解变化之外，更看重公司执行拥抱变化蓝图的能力，即对“远见型领袖”的重视 [5] - 承认寻找颠覆者的命中率不高，失败会像风投一样频繁，但真正的颠覆者能在起点就把未来当作“开放式命题”来经营，愿意以极长的时间跨度投入、试错和扩张 [5] - 以亚马逊和杰夫·贝索斯为例，指出长期价值的核心往往来自当时让利润表难看的决策，而非某个季度的超预期表现 [5] - 通过公司创始人对思想、制度和文化的深度好奇心（如美团创始人王兴询问爱丁堡启蒙运动）来识别“伟大公司的气质” [7] 对基金管理行业的批判 - 认为基金管理行业在结构上已“坏到无法挽回”，变得日益“向内看”，衡量方式沦为与基准和同行比较的相对排名游戏 [16][17][33] - 指出行业的初衷应是帮助可能改变世界的公司成长，提供资本、耐心和支持，从而推动社会向前，但这种目的感正在丢失 [17][18][34] - 提出一个关键的长期事实：在英国和美国，几十年来，企业在公开市场回馈给股东的钱（通过回购和派息），比它们从公开市场融到的钱还要多 [18][35] - 批评市场已变成一台“把钱转一圈再分回去”的回收再循环机器，而非“把钱变成新公司、新产能、新创新”的创造机器 [18][35] - 认为过度股票回购、派息过多以及投资不足（尤其在资本密集型行业）是严重问题，企业因公开市场的短期压力，更倾向于将资金用于能立即看见回报的回购和分红，而非需要长期视野的实质性投资 [19][36] 对投资工具与公司历史的看法 - 高度评价投资信托（特别是苏格兰抵押投资信托）这一工具，认为其提供了巨大的投资自由度和灵活性，并能以较低成本将专业能力提供给个人投资者 [13][14][28][29] - 提及苏格兰抵押投资信托的早期历史，例如其在1929-1930年的年报中关注董事会任命而非华尔街动荡，并认为加拿大、阿根廷比美国更值得关注，这些历史背景耐人寻味 [12][27] - 指出柏基在1970年代末的一个重大错误：未能让最出色的投资人麦克斯·沃德专注于其最擅长和投入的美国市场，而是让其负责英国市场，这限制了苏格兰抵押和柏基的发展潜力 [14][30] 个人背景与认知形成 - 拥有牛津大学历史专业背景，认为这段经历以及后来在意大利博洛尼亚约翰·霍普金斯项目的经历，塑造了其世界观 [10][25] - 在博洛尼亚的项目中，与来自约四十个国家的人交流，第一次体验到同一件事可以有完全不同的解释，这极大地激发和拉起了好奇心 [11][26] - 对比在牛津“沿着一条直线”在既定框架内学习，海外经历迫使其停下来从不同角度看问题，这种认知多样性对其投资工作至关重要 [11][26] - 因其历史背景，对中国投资环境和决策文化有较深的理解甚至赞同 [6]

投资哲学与变化观 - 金融市场长期最大的误区是把世界默认成一个会自动回到均衡的系统 而真正决定长期回报的往往是少数技术、组织形态、产业结构发生非线性跳变并改写商业版图的时刻[3] - 投资的核心在于理解变化从哪里来、如何扩散以及最终会把哪些公司推到怎样的规模 而非解释下个季度或押注美联储的加息[2] - 寻找的投资对象不是“更好一点的平均” 而是“独一无二的例外” 是少数能被长期验证的结构性变量[6] 对伟大公司的定义与识别 - 伟大的公司各有各的独特 平庸的公司却都差不多[5] - 更看重公司能否将拥抱变化的蓝图执行出来 这需要“远见型领袖” 他们能在起点把未来当作“开放式命题”来经营 愿意以极长的时间跨度投入、试错和扩张[4] - 识别伟大公司气质的方式包括考察创始人对思想、制度与文化的好奇心 例如美团创始人对爱丁堡启蒙运动与英国启蒙运动差别的探讨[6] - 以亚马逊为例 真正创造长期价值的往往是那些在当时让利润表难看、但面向未来的决策[4] 对基金管理行业的批判 - 基金管理行业在结构上已变得“向内看” 衡量方式沦为与基准及同行比较的相对排名游戏[17][18] - 行业丢失了原本帮助可能改变世界的公司成长、并为其提供资本、耐心和支持的“目的感”[18][19] - 一个关键的长期事实是 在英国和美国 几十年来企业在公开市场回馈给股东的钱（通过回购和派息）比它们通过公开市场融到的钱还多 市场越来越像一台资金回收再循环的机器 而非创造新公司、新产能、新创新的机器[19][20] - 股票回购在很多情况下属于过度行为 加上派息过多和投资不足 尤其在资本密集型行业 这导致企业更倾向于将钱用于“立刻看得见”的回报 而非进行需要长期视野的、该投的投资[20][22][24] 投资工具与职业生涯 - 投资信托（如苏格兰抵押投资信托）被认为是非常好的工具 它提供了巨大的投资自由度和灵活性 并能以较低成本将专业能力提供给个人投资者[13][14] - 早年求学经历（牛津历史专业、在意大利博洛尼亚与来自约四十个国家的人交流）塑造了对世界的好奇心和对同一事件不同解释的认知 这对基金管理工作是宝贵的[10][11] - 敬佩前任基金经理麦克斯·沃德对成长投资的渴望 并认为若当时能让他专注于其最擅长和投入的美国市场 基金和公司可能会发展得更好[14][15]

公司违规与处罚 - 蜂巢股权投资基金管理（大连）有限公司因不履行基金管理职责、拒绝配合监管调查等行为，被大连证监局给予警告并处以90万元罚款 [2][4] - 公司法定代表人、经理、执行董事张中华因拒绝配合调查，被大连证监局给予警告并处以27万元罚款 [4] - 公司此前在2022年12月因拒绝接受大连证监局的现场检查，已被采取责令改正的监管措施 [4] 公司运营状况 - 蜂巢基金于2016年5月登记为私募股权、创业投资基金管理人，管理包括荣道新三板转板2号私募投资基金在内的14支备案基金产品 [4] - 2024年4月16日，公司向投资人发送邮件，称因资不抵债已无力维持正常运营，所有产品管理工作无法正常开展 [4] - 自此公司办公场所无人办公，电话无人接听，且未按规定向中国证券投资基金业协会报送公司及14支基金产品的2023年及2024年年度财务报告 [4] 历史纪律处分 - 2023年4月，中国证券投资基金业协会对蜂巢基金进行公开谴责，并暂停受理其私募基金产品备案6个月 [5] - 协会查实公司存在两类违规行为：一是未履行谨慎勤勉义务；二是员工人数不符合私募基金管理人登记要求 [5] - 具体违规行为涉及公司在2016年6月至2018年12月期间，与非私募基金管理人荣道资本签订协议，约定提供私募基金通道服务，违反了《私募基金监管办法》第四条规定 [5]

公司股价与交易表现 - 12月22日，雅化集团股价上涨5%，报收23.72元/股，成交额8.46亿元，换手率3.45%，总市值273.39亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为四川雅化实业集团股份有限公司，成立于2001年12月25日，于2010年11月9日上市 [1] - 公司主营业务分为锂业务和民爆业务两大板块，民爆业务进一步细分为民爆生产经营、爆破、运输三大类 [1] - 主营业务收入构成为：锂盐产品占51.54%，民爆产品及爆破服务占42.81%，运输服务占5.66% [1] 基金持仓与影响 - 万家基金旗下万家中证1000指数增强A（005313）在第三季度重仓雅化集团，持有74.69万股，占基金净值比例为0.54%，为其第七大重仓股 [2] - 基于该持仓，12月22日股价上涨为该基金带来约84.4万元的浮盈 [2] - 该基金成立于2018年1月30日，最新规模12.23亿元，今年以来收益率为32.27%，近一年收益率为27.96%，成立以来收益率为163% [2] 相关基金经理信息 - 万家中证1000指数增强A（005313）的基金经理为乔亮 [3] - 乔亮累计任职时间6年126天，现任基金资产总规模58.86亿元，其任职期间最佳基金回报为123.05%，最差基金回报为1.09% [3]