用户侧新型储能市场总体表现 - 2025年10月中国用户侧新型储能装机规模同比保持增长，但环比出现回落 [2] - 10月用户侧储能新增装机243.56MW/488.22MWh，功率和能量规模同比分别增长38%和18%，但环比分别下降41%和46% [4] - 2025年前10个月国内新型储能新增投运装机规模累计达到35.8GW，同比增长36% [18] 用户侧储能市场结构特点 - 市场结构以工商业储能为主导，占比超过90% [3][5] - 10月工商业场景新增装机178.00MW/445.19MWh，功率和能量规模同比分别下降39%和51% [5] - 非锂电化学技术开始加速示范应用，一个2MW/8MWh工商业用户侧全钒液流电池储能项目建成投运 [3][6] 储能技术路线分布 - 新增投运项目均采用电化学储能技术，磷酸铁锂电池技术装机功率规模占比达99% [6] - 出现磷酸铁锂+全钒液流混合储能示范项目投运，显示技术多元化趋势 [6] 区域市场格局分析 - 华中地区新增装机规模占比50%，主导10月新增装机市场，其中河南省占比超40% [3][8] - 华东地区新增投运项目个数最多，占比38% [8] - 广东新增投运储能项目个数最多，占比超20%，居全国首位 [8] 新兴市场增长动力 - 安徽、河南、四川新增备案项目300个，约占10月全国新增备案项目个数的三分之一，表现出较大市场需求和发展潜力 [13] - 河南已发布十四批次源网荷储一体化项目，合计650余个项目纳入实施范围，覆盖工业、农村、数据中心等10余个应用场景 [8] - 在能源绿色低碳转型和工业企业降碳、降本、保供需求驱动下，河南用户侧储能需求快速增长 [8] 备案项目市场趋势 - 10月全国新增用户侧备案项目规模和个数均高于去年同期，分别同比增长91%和4% [12] - 传统强省浙粤苏三省新增备案项目430个，同比下降41%，但能量规模同比增长37% [13] - 江苏新增备案项目规模继续领先全国，能量规模同比增长60%，单体项目平均规模增大趋势明显 [13] 电价政策与套利空间 - 15个省市峰谷价差超0.7元/kWh，7个省市峰谷价差超过1元 [15] - 广东珠三角五市、江门、惠州等部分地区最大峰谷价差继续保持在1.0元/kWh以上 [15] - 从最大峰谷价差及用户侧储能充放电次数（可达每年600次以上）来看，广东用户侧储能仍存在较大套利空间 [16] 收益模式与市场驱动 - 河南工商业分时电价调整后，峰谷价差拉大，高峰时段时长显著增加，更利于配置长时储能 [8] - 工商业用户通过虚拟电厂聚合后参与电网调峰获得相应补偿，多场景应急与调峰需求突出 [8][9] - 河南农村等新兴场景需求释放，"绿电+储能"模式正推动储能需求逐步释放 [8]

经济发展成就 - 全市地区生产总值从“十三五”末的刚过万亿跃升至2024年的1.35万亿元，四年跨越三个千亿台阶 [1] - 年均增长6.2%，居全国万亿城市第4位、长三角万亿城市第2位 [1] - 经济总量居全国城市第19位 [1] 科技创新实力 - 全社会研发投入强度突破4%，居省会城市第2位、全国万亿城市第6位 [3] - 已有、在建和预研大科学装置总数达13个，集聚度居全国前列 [3] - 国家高新技术企业突破万户、增长超2倍 [3] - 专精特新“小巨人”企业总数达312户、增长超4倍 [3] - 稳居国家创新型城市十强，跻身全球“科技集群”第39位、五年前进40位 [3] 战略性产业发展 - 战新产业产值占规上工业比重稳居全国城市前列 [5] - 新能源汽车产量跃居全国城市首位 [5] - 光伏逆变器产量全球第1、储能系统市场占有率全球第2 [5] - 低空经济规模居全国前列 [5] - 量子产业聚集企业数、拥有专利数均居全国第1 [5] 对外开放与区域合作 - 深度融入长三角一体化发展，虹桥国际开放枢纽合肥联动区加快建设，合肥都市圈发展规划正式获批 [5] - 入选陆港型、生产服务型、商贸服务型国家物流枢纽城市，获批中欧班列集结中心 [5] - 境外世界500强新设立企业44家、总数超过111家 [5] - 跨境电商交易额达到289亿元、较“十三五”末提高2倍 [5]

永太科技锂电添加剂项目进展 - 全资子公司内蒙古永太年产5000吨锂电添加剂项目试生产方案通过专家评审并开始试生产 [1][3] - 项目投产后公司VC（碳酸亚乙烯酯）产能将从5000吨/年提升至10000吨/年 [3] - 项目投产旨在提升公司VC产能和规模化优势，加强锂电材料板块业务发展 [3] 电解液添加剂VC市场动态 - 碳酸亚乙烯酯（VC）价格快速上涨至13.25万元/吨，较昨日上涨23%，较上周上涨102% [4] - VC市场供应缺口持续增加，业内玩家满产状态下仍无法满足市场需求，供需关系短期错配 [4] - 二级市场上VC相关概念股大涨，永太科技录得7天4板，孚日股份连续8个交易日涨停 [4] 天合光能储能业务进展 - 控股子公司天合储能签订合计2.66GWh储能产品销售合同，覆盖北美、欧洲、拉美三大区域 [6] - 其中与北美区域客户签订的合同规模达1.08GWh [6] - 合同履行预计对公司未来经营业绩产生积极影响 [6] 英联股份复合集流体业务进展 - 子公司江苏英联与某新能源科技公司签署准固态半固态电池用复合铝箔战略采购合同 [7] - 客户计划2026年至2027年合计采购5000万㎡以上复合铝箔材料，其中2026年采购2000万㎡，2027年采购3000万㎡以上 [7] - 合作旨在推动复合集流体与锂电池产业化高效结合及固态电池材料技术应用 [7] 深圳新星三氟化硼项目进展 - 全资子公司赣州松辉年产10000吨三氟化硼气体及20000吨三氟化硼络合物项目取得试生产批复 [6] - 三氟化硼主要应用于医药、半导体、锂电池、固态电池添加剂及高端芯片蚀刻等领域 [6] - 项目建成有利于丰富公司产品结构，增加新利润增长点，实现产业链资源综合利用 [6]

公司业务布局 - 公司积极加强储能技术和产品的开发提升 [1] - 通过引进和培育专业团队顺应行业趋势 [1] - 公司积极布局储能业务覆盖户用、工商业及电网侧储能等多元场景 [1] 公司服务与战略 - 致力于为客户提供涵盖方案设计、系统集成到运维管理的全生命周期解决方案 [1] - 推动新能源与储能的协同运行 [1]

市场整体表现 - 2025年11月17日三大指数全线收跌，沪指跌0.46%，深成指跌0.11%，创业板指跌0.20% [10] - 全市场成交额19304.69亿元，较上一交易日缩量500.72亿元，超2500只个股上涨 [10] - 当日100只个股涨停，25只个股封板未遂，22只个股连续涨停，最大连板数为八连板 [10] 热点板块与概念 - 福建板块全天走强，平潭发展、三木集团、厦工股份等多股涨停，受国台办关于"十五五"期间两岸经济合作的表态影响 [10] - 军工板块延续强势，受日本首相涉台言论推升地区紧张预期影响 [10] - 锂电池板块活跃，孚日股份8连板，大中矿业、丰元股份、盛新锂能等十余股涨停，碳酸锂期货主力合约收涨9%至95200元/吨 [10] - 有机硅板块午后拉升，富祥药业涨超12%，行业将于18日召开实控人会议确定联合减产目标 [10] - 人工智能板块走强，AI应用端领涨，宣亚国际20cm涨停，受阿里"千问"App公测及华为即将发布AI新技术消息带动 [11] - 氢能板块午后异动，彭博社发文称中国将在"十五五"中加速发展氢能，并提及中国煤炭资产管理集团在乌兰察布布局年产50万吨绿氨项目 [3] 资金流向 - 主力资金净流入37.96亿元，计算机行业净流入规模最大 [19] - 净流入前五大行业为计算机、国防军工、房地产、传媒、基础化工 [19] - 净流入前五大个股为天齐锂业、赣锋锂业、三六零、中际旭创、长城军工 [19] - 净流出前五大行业为医药生物、非银金融、银行、电力设备、公用事业 [19] - 净流出前五大个股为宁德时代、紫金矿业、世纪华通、天孚通信、上海电力 [19] - 北向资金总成交2130.01亿元，特变电工成交7.87亿元 [21] 行业与公司动态 - 中芯国际承接大量模拟、存储包括NOR/NAND Flash、MCU等急单，为保障交付将部分非紧急手机订单延后 [17] - 截至2025年9月底，中国新型储能装机规模超过1亿千瓦，较"十三五"末增长超30倍，装机规模占全球比例超过40% [18] - 2025年上半年中国储能企业新增海外订单达163吉瓦时，同比增长246% [18] - 通威集团董事局主席刘汉元表示当前多晶硅行业内卷仍是主要矛盾，很难形成垄断 [18] - 永太科技全资子公司内蒙古永太化学有限公司年产5000吨锂电添加剂项目试生产方案通过评审，具备试生产条件 [18] 国际视角与市场展望 - 摩根士丹利策略分析师Laura Wang指出，在企业盈利前景不确定及估值高企背景下，中国股市明年可能进入震荡整理阶段 [5] - 摩根士丹利设定2026年底沪深300指数目标位4840点，较当前收盘价有约5%涨幅 [5] - 亿万富翁彼得·蒂尔三季度清仓AI龙头英伟达，将其基金的美股持仓规模缩减约三分之二，仓位集中在特斯拉、微软和苹果 [8] - 特斯拉正要求其美国产汽车的供应商排除中国制造的零部件，目标在未来一两年内将所有零部件替换为中国以外地区生产 [8] 行业估值与轮动 - 统计自10月至11月14日，当前估值分位数低于41%且区间最大涨幅相对靠后的申万一级行业有非银、食饮、农牧、公用事业及家电 [15] - 当前相对低估、最大涨幅低于5%的申万二级行业有调味发酵品、非白酒、养殖业、医疗服务、航海装备、证券 [15] - 计算机、国防军工、煤炭领涨，医药生物、银行、非银金融领跌 [28] - 医药生物、建筑材料、环保等板块交易热度提升居前，农林牧渔、非银金融、食品饮料等板块PE处于历史百分位低位 [28]

近日，宁德时代与海博思创在福建宁德签署为期十年的全面战略合作协议。此次与海博思创的十年携 手，将进一步强化双方在储能技术研发、智能制造与市场渠道方面的优势互补，共同推进储能在新型电 力系统中的规模化应用。 ...

合作协议核心内容 - 公司与宁德时代签订战略合作协议 采购电芯电量累计不低于200GWh [1] - 协议有效期覆盖2026年1月1日至2028年12月31日 [1] - 此次合作为公司储能业务的规模化拓展奠定坚实基础 [1] 长期合作机制 - 双方构建长效协同机制 合作期延伸至2035年12月31日 [3] - 每年度末（12月1日前）将就未来三年合作目标进行滚动式更新 [3] - 双方将签署相应年限的合作备忘录予以确认合作目标 [3] 合作维度与模式创新 - 双方将积极探索商业模式创新 包括设立储能项目产业基金 [3] - 计划打造集开发、投资、运营、运维一体化的管理平台 [3] - 双方将共同在交流侧系统产品零部件方面合作采购 实现供应链协同 [3] 战略意义与行业影响 - 合作依托双方在各自领域的核心优势 向更广阔维度延伸 [3] - 此举是公司构建多元、立体能源产业生态的关键举措 [3] - 双方将携手攻克行业关键难题 共同推动储能行业技术进步与产业升级 [3]

液流储能科技公司合作项目 - 液流储能科技公司与澳大利亚JENMI INVESTMENTS PTY LTD达成战略合作 共同开发350MW/1200MWh大型储能项目 [3] - 合作内容涉及全钒液流储能系统及电解液在澳大利亚的市场拓展 [3] - 公司自主研发的“125kW/500kWh盐酸基全钒液流储能系统”入选国家节能降碳技术装备推荐目录 该系统支持4小时持续放电 循环寿命超25000次 系统库伦效率达95% [6] 澳大利亚储能市场动态 - 澳大利亚联邦政府将启动“容量投资计划”第八轮招标 电池储能容量达4GW/16GWh 投标截止日期为2026年2月 [8][9] - 本轮招标首次允许单体5MW-30MW之间的小型聚合项目通过合并申报方式参与 [9] - 预计2025年澳大利亚储能装机量达8.7GWh 到2030年有望提升至43.6GWh [10] 中国企业在澳储能订单 - 2025年以来多家中国企业在澳洲拿下GWh级订单 包括阳光电源1GWh 精控能源2GWh 亿纬锂能2.2GWh等 [10][11] - 宁德时代与Quinbrook Infrastructure Partners合作 计划部署3GW/24GWh储能系统EnerQB [10][11] - 储能订单规模显示储能时长越来越长的趋势 迎合当地对4至12小时中长时储能的需求 [10]

文章核心观点 - 多家储能行业上市公司近期披露业务进展 显示行业保持高景气度 全球市场订单饱满 产能扩张和技术创新活跃 [2] 天合储能订单与市场拓展 - 与北美、欧洲、拉美客户签订合计2.66GWh储能销售合同 其中北美区域达1.08GWh [3] - 2025年对外公布的储能订单累计达20.859GWh [3] - 与Pacific Green签署合作备忘录 计划2026年至2028年交付5GWh电池储能系统 [3] - 近期订单覆盖日本、澳大利亚、智利、印度、美国等多国市场 单笔规模从65MWh至2.48GWh不等 [5] 比亚迪储能业务概况 - 截至2025年10月 新能源汽车动力电池及储能电池装机总量超230GWh 同比提升超55% [7] - 储能产品远销全球6大洲、超110个国家和地区 [7] - 为德国博林施泰特103.5MW/238MWh储能电站提供64套魔方储能系统 [7] - 2025年9月面向全球发布新一代储能产品"浩瀚" [7] 汇川技术储能战略方向 - 当前储能业务以大储项目居多 未来瞄准企业端数字能源管理解决方案 [8] - 基于InoCube数字化平台搭建FEMS能源管理软件平台 推进数字化能源管理模式 [8] - 2025年储能业务发展符合预期 在欧洲、澳洲、亚非拉等国际市场取得重大突破 [8] - 积极推进零碳园区业务 为高能耗工业提供深度脱碳综合解决方案 [8] 南都电源产能与订单 - 现有314Ah储能电芯产能4GWh 另有4GWh 392Ah电芯新建产能预计年底投产 [9] - 现有锂电电芯产能10GWh 新型电力储能集成产能10GWh [9] - 华拓二期4GWh锂电池电芯产能和扬州10GWh集成产线建设有序推进 [9] - 在手订单饱满 半固态产品已中标2.8GWh新型电力储能项目 主要建设地在深圳和汕尾 [9]

储能行业订单与产能扩张 - 11月海博思创与宁德时代签订长期协议，2026至2035年累计采购电量不低于200GWh产品[2] - 11月楚能新能源斩获中电储能呼和浩特300MW/1200MWh项目，提供1200MWh的314Ah储能电芯，项目金额3.37亿元[2] - 11月派能科技2GWh储能电池及集成项目落地合肥，总投资10亿元，并宣布澳洲悉尼子公司开业[2] - 海外市场活跃，德国建设首个GW级电池储能项目，规模达1GW/4GWh，亿纬锂能与西班牙CEGASA签署协议共同开发1GWh储能项目[2] - 10月电芯环节扩产加速，楚能新能源襄阳70GWh项目开工，远景动力宜昌储能厂开工，亿纬锂能全年产能可达30GWh，阳光电源目标储能发货量40-50GWh[5] 上游材料供应链动态 - 电池厂向上游材料厂猛下长单，天赐材料与中创新航、国轩高科签订长单，2026-2028年将分别供应72.5万吨和87万吨电解液[3] - 嘉元科技与宁德时代签订协议，未来三年供应62.6万吨负极集流体材料[4] - 璞泰来拟增资7.6亿元用于基膜涂覆项目建设，建成后将新增基膜年产能20亿平方米，涂覆年产能30亿平方米[4] - 上游材料订单增多传导至价格上涨，碳酸锂期货报95200元/吨，六氟磷酸锂均价从9月5.5万元/吨提升至12万元/吨[4] - 10月格林美与厦钨新能协议供应电池原料45万吨，丰元锂能与楚能新能源子公司签署协议供应磷酸铁锂正极材料10万吨[5] 设备厂订单受益于技术迭代 - 锂电池厂电芯型号迭代加快以及材料厂订单增多，受益链条传导至设备厂[6] - 新建储能电芯产线需完成厂房建设、设备采购安装、调试投产爬坡，当前电芯型号升级速度较快，设备更新速度随之加快[6] - 设备厂获得更多订单，相关业内人士预测设备端可能重回景气时期[6] 特定电芯型号供需失衡 - 314Ah和100Ah两款电芯供应紧缺，100Ah电芯为户储主力，排产时间已延后至明年2月，价格一年内上涨约一毛钱，上半年出货激增七成[9] - 供需错配问题日益明显，因电芯厂聚焦大容量电芯制造，导致50-100Ah电芯未及时扩产，但需求旺盛如中国电建集采集中于50Ah、100Ah型号[9] - 314Ah电芯已成为主流但供应偏紧，随着587Ah与600+Ah电芯加速放量，将迅速替代314Ah产品[9] 数据中心储能新赛道崛起 - 数据中心储能成为新风口，随着AI技术发展，全球数据中心爆发增长，能耗问题提上日程，为平衡电力负荷保障供电稳定[11] - 到2035年通信容量将增长100倍，算力需求增长10万倍，数据中心能耗已成为重大问题，去年全球数据中心能耗相当于英国全国电量[11] - 锂电池和钠电池储能技术适合数据中心，可在断电后维持数小时甚至数天供电[11] - 双登股份AIDC业务成为公司第一大收入来源，南都电源数据中心储能业务今年实现三成增长，阳光电源明年将推出相关产品[11] - 技术方面传统供电架构难以满足算力中心高能耗，高压直流架构将是新趋势，省去逆变环节，电压等级向400伏/800伏迈进[12]