调研基本情况 - 2026年1月22日，河南四方达超硬材料股份有限公司通过线下结合线上形式，开展了特定对象调研及电话会议 [1] - 南方基金、国海证券、易方达基金、财通证券、浙商证券共5家机构参与调研 [1] - 公司董事会秘书兼财务总监李炎臻、职工董事兼证券事务代表杨易硕负责接待与交流 [1] 金刚石散热领域进展 - **技术优势**：金刚石因禁带宽大、击穿场强高、热导率高等特性，在光学窗口、芯片热沉、半导体及功率器件等领域应用潜力显著 [2] - **技术积累**：公司作为国内设备规模优势明显的CVD金刚石厂商，已拥有自主知识产权的MPCVD合成及加工设备技术和CVD金刚石生长工艺技术 [2] - **生产能力**：公司目前已具备CVD金刚石的批量制备能力 [2] PCD微钻产品进展 - **产品能力**：公司已具备生产适用于特定需求的微钻钻针的能力 [3] - **产品特点**：该产品具有寿命长、加工精度高及光洁度好等特点 [3] - **市场定位**：产品未来有望逐步降低国内高端制造业对进口精密及超精密加工工具的依赖 [3] - **应用方向**：公司正持续关注其在PCB板等高端制造领域的应用，并积极探索优化产品性能 [3] 业务前景与规划 - **资源开采/工程施工类领域**：优化石油复合片等产品市场策略，巩固优势并加速国内外市场渗透 [4] - **精密加工类领域**：围绕复杂超硬刀具在精密、超精密、高速加工需求，抓住新能源汽车增长及进口替代机遇，提升超硬刀具销售规模 [4] - **CVD金刚石领域**：依托已投产项目，根据市场需求动态调整产能布局，创新营销模式，同时加大MPCVD设备及功能性金刚石研发 [4] - **经营目标**：公司将“复合超硬材料及制品业务稳步增长、CVD金刚石业务实现稳定运营并创造效益”作为重要经营目标，并计划持续保持高强度研发投入 [4] 自研CVD设备优势 - **成本与供应链保障**：自研设备显著降低采购支出，避免外采设备产能紧张导致的供应不确定性 [5] - **生产适配性提升**：设备更贴合实际生产需求，有利于提升生产效率和产品加工适应性，优化生产环节 [5] - **研发灵活性高**：可快速迭代工艺方案，在保障设备持续改进的同时，专注于提升产品性能 [5] 各业务市场环境分析 - **资源开采/工程施工类产品**：国内经济回升推动原油和天然气消费增长，油田服务市场回暖，国内需求持续回升；海外受市场不确定性、政策限制等因素影响，钻井平台数量下降，需求存在波动 [6] - **精密加工类产品**：下游需求分散、市场规模大，随着高端制造业转型升级及新能源汽车快速增长，超硬刀具市场占比逐步提升 [7]

公司战略与技术优势 - 公司采用自研的MPCVD设备生产CVD金刚石 [1] - 自研设备可显著降低采购支出，并避免外采设备带来的供应不确定性 [1] - 自研设备更贴合实际生产需求，有助于提升生产效率和加工适应性 [1] - 自研设备具备高研发灵活性，可快速迭代工艺方案，持续增强产品差异化竞争力 [1]

业务进展与生产能力 - 公司在CVD金刚石领域拥有自主知识产权的MPCVD合成及加工设备技术和生长工艺技术，具备批量制备大尺寸（12英寸）金刚石衬底及薄膜的生产能力 [2] - 公司已具备生产适用于特定需求的PCD微钻钻针的能力，其产品具有寿命长、加工精度高及光洁度好等特点 [4] 业务前景与战略规划 - 资源开采/工程施工类业务：国内油田服务市场回暖，预计石油复合片下游需求将持续回升；海外市场因多重因素影响，需求存在波动 [7] - 精密加工类业务：将重点围绕超硬刀具在精密、超精密、高速、超高速方面的加工需求，抓住新能源汽车增长及进口替代机遇，快速提升销售规模 [5] - CVD金刚石业务：整体市场空间更大，公司将加速产业化进程，动态调整产能布局，并加大MPCVD设备及功能性金刚石的研发 [5] - 公司将持续保持高强度研发投入，经营目标是实现复合超硬材料及制品业务稳步增长、CVD金刚石业务稳定运营并创造效益 [5] 自研设备优势 - 成本与供应链：自研设备能显著降低采购支出，并避免外采设备产能紧张带来的供应不确定性 [6] - 生产效率与适应性：自研设备更贴合公司实际生产需求，有利于提升生产效率和产品加工适应性，实现生产环节优化 [6] - 研发与竞争力：自制设备研发灵活性高，能快速迭代工艺方案，专注于提升产品差异化竞争力 [6] 市场趋势分析 - 资源开采/工程施工类产品：国内经济回升推动原油和天然气消费量增长，市场需求回暖；海外市场因不确定性、政策限制、成本压力及地缘政治风险等因素，钻井平台数量下降，需求波动 [7] - 精密加工类产品：刀具下游需求分散、行业众多、市场规模巨大，随着高端制造业转型升级及新能源汽车快速增长，超硬刀具市场占比逐渐提升 [7]

市场整体表现 - 1月22日上午A股三大指数高开低走，沪指跌0.15%，深证成指跌0.17%，创业板指跌0.4% [2] - 个股涨多跌少，全市场3265只个股上涨，60只个股涨停，2044只个股下跌 [3] - 沪深两市半日成交额达1.77万亿元，较上个交易日放量1426亿元 [3] 行业与概念板块表现 - 涨幅居前的Wind热门概念指数包括：玻璃纤维(4.54%)、大飞机(4.02%)、超硬材料(3.63%)、航母(3.44%)、光伏(3.29%)、燃气(3.75%)、石油天然气(3.00%)、航天军工(2.71%) [4] - 涨幅居前的Wind中国行业指数包括：建材(2.37%)、能源设备(2.16%)、化纤行业(2.57%)、造纸(2.07%)、钢铁(1.95%)、化肥农药(1.65%)、煤炭(1.45%) [4] - 跌幅居前的板块包括：贵金属(-2.53%)、半导体设备(-1.79%)、保险(-1.37%)、黄金珠宝(-1.91%)、先进封装(-2.60%)、半导体(-0.76%) [4] 商业航天概念 - 商业航天概念股持续回暖，多只个股上涨 [5] - 具体个股表现：巨力索具录得2连板，博云新材涨停，超捷股份涨超9%，中国卫通、航天电子、中国卫星等纷纷上涨 [6] - 星河动力、星际荣耀、天兵科技更新上市辅导进展，蓝箭航天IPO申请获受理，中科宇航完成辅导备案，5家主营运载火箭企业向“商业航天第一股”发起冲击 [8] 石油石化板块 - 石油板块快速拉升，多只个股涨停，“三桶油”均有明显涨幅 [9][10] - 具体个股表现：洲际油气涨停(10.10%)，蓝焰控股涨停(10.05%)，中国石油涨1.30%，中国石化涨3.36% [11] - 消息面上，1月22日生意社Brent原油基准价为64.92美元/桶，较本月初(61.33美元/桶)上涨5.85% [11] - 机构研判OPEC+成员国面临多重供应风险，有望助力布伦特原油价格稳定在每桶60美元以上 [11] - 国际能源署预计2026年全球石油需求将日均增长93万桶，高于去年12月预测的86万桶 [12] 超硬材料板块 - 超硬材料板块震荡上扬，培育钻石概念股走高 [13] - 具体个股表现：宇晶股份涨停(10.00%)，博云新材涨停(9.97%)，沃尔德涨7.75%，四方达涨5.05% [14][15] - 消息面上，工信部介绍2025年我国人工智能核心产业规模预计突破1.2万亿元，累计发布人形机器人产品超330款，近期已启动6G第二阶段技术试验 [15] - 高盛报告指出AI基础设施建设正推动PCB和CCL行业进入超级周期，预计2026年AI服务器PCB与CCL市场将分别增长113%与142% [16] 贵金属板块 - 贵金属板块低开低走，呈现调整态势 [17] - 具体个股表现：晓程科技跌5.37%，西部黄金跌5.52%，恒邦股份跌4.72%，赤峰黄金跌4.19%，山东黄金跌4.12%，中金黄金跌3.78% [18][19] - 消息面上，受美国总统特朗普取消针对欧洲国家新一轮关税等消息影响，现货黄金及COMEX黄金期货震荡走低 [20] - 现货黄金一度跌破4800美元/盎司，截至发稿伦敦金报4787.966美元/盎司，日跌幅近1% [20]

超硬材料概念股市场表现 - 1月22日，超硬材料概念股出现震荡走高的市场行情 [2] - 截至发稿时，宇晶股份和博云新材两只股票涨停 [2] - 沃尔德、四方达等其他相关股票也出现跟涨 [2]

证券日报网1月21日讯，沃尔德在接受调研者提问时表示，公司金刚石微钻的未来发展方向主要为PCB 板和半导体应用高硬脆性材料的孔加工。在半导体应用高硬脆性材料的孔加工方面，已取得一定的行业 领先优势，产品系列、应用案例、营收规模逐步增加。PCB板孔加工方面，为公司下一步重点发展的下 游行业，目前尚处于研发验证阶段，未实现营业收入，未来能否为公司贡献经营业绩存在较大不确定 性，请投资者务必注意投资风险。 ...

2026年1月21日，沃尔德披露接待调研公告，公司于1月19日至1月21日接待淡水泉、民生证券、国泰海 通、泰康资产、磐耀资产、银叶投资等16家机构调研。 Q：公司金刚石功能材料未来发展方向？ 调研情况显示，沃尔德金刚石微钻项目未来发展方向主要为PCB板和半导体应用高硬脆性材料的孔加 工。其中，半导体应用领域已取得行业领先优势，产品系列、应用案例及营收规模逐步增加；PCB板孔 加工为公司下一步重点发展的下游行业，目前尚处于研发验证阶段，未实现营业收入，未来能否贡献业 绩存在较大不确定性。 在PCB板孔加工领域，公司内部验证显示，以M9的PCB板、板厚3．5mm、金刚石微钻直径0．25mm为 例，可实现孔加工数量8000＋个孔（未断针），但后续需面临工艺匹配、成本控制、规模化稳定性等多 重验证，且因PCB板材结构、厚度不同，需进一步开发并优化多系列产品以完成定型和量产，未来规模 化收入存在较大不确定性。公司与PCB客户的合作遵循市场化原则，具体客户、订单及测试信息属商业 保密范畴，重大业务合作将依法及时披露。 公司将金刚石功能材料作为增长第二曲线，持续探索其在声、光、电、热等领域的应用，已具备CVD 金刚石制备 ...

市场整体表现 - A股三大指数高开低走，收盘涨跌不一，沪指微跌0.01%至4113.65点，深证成指下跌0.97%至14155.63点，创业板指下跌1.79%至3277.98点 [1][2] - 市场成交额达到2.80万亿元，超过3100只个股下跌，呈现普跌格局 [3] - 主要宽基指数普遍收跌，其中北证50指数跌幅最大，为2.00%，科创综指下跌1.65%，中证1000指数下跌1.00% [2] 领涨板块与行业 - 房地产与石化板块涨幅居前 [3] - 贵金属概念午后走强，现货黄金价格首次站上4700美元关口，刺激招金黄金录得2连板，湖南白银盘中涨停 [3] - 化工板块持续走强，西陇科学、美邦科技等十余只成分股盘中涨停 [3] - 电网设备股午后再度拉升，中国西电录得2连板，特变电工上涨超过4%，两者股价均创历史新高 [3] - 超硬材料概念逆势拉升，四方达上涨超过10%，黄河旋风、惠丰钻石、力量钻石、沃尔德等个股纷纷冲高 [3] - 中证红利指数逆市上涨1.32% [2] 领跌板块与行业 - 商业航天板块再度走弱，多只人气股跌停 [3] - 算力硬件方向遭遇大跌 [3] - 通信设备、卫星导航、光模块、锂电池等板块跌幅居前 [3]

股价表现与减持计划 - 公司股价盘中一度下跌9.49%至14.5元，创下自2025年12月23日以来近一个月的新低 [1] - 公司控股股东、实控人的一致行动人付玉霞计划减持不超过483.15万股，占公司扣除回购专用账户股份后总股本的1% [1] - 公司董事兼总经理高华计划减持不超过2.86万股，占公司扣除回购专用账户股份后总股本的0.0059% [1] - 公司副总经理师金棒计划减持不超过2万股，占公司扣除回购专用账户股份后总股本的0.0041% [1]

公司股东及管理层减持计划 - 控股股东、实际控制人的一致行动人付玉霞女士持有公司股份约3420万股，占公司扣除回购专用账户股份后总股本的7.0788%，计划以集中竞价方式减持不超过约483万股，占公司扣除回购专用账户股份后总股本的1% [1] - 董事兼总经理高华先生持有公司股份约11万股，占公司扣除回购专用账户股份后总股本的0.0237%，计划以集中竞价方式减持不超过约2.86万股，占公司扣除回购专用账户股份后总股本的0.0059% [1] - 副总经理师金棒先生持有公司股份8万股，占公司扣除回购专用账户股份后总股本的0.0166%，计划以集中竞价方式减持不超过2万股，占公司扣除回购专用账户股份后总股本的0.0041% [1] - 上述减持计划均将在减持计划公告披露之日起十五个交易日后的三个月内实施 [1] 卫星通信行业发展动态 - 马斯克旗下SpaceX的“星链”（Starlink）系统在国际冲突地区（如委内瑞拉、伊朗、俄乌、加沙）的应用日益广泛，已成为国际冲突中的标准配置 [2] - “星链”用户数量在4年半内激增了114倍 [2] - SpaceX的估值已超过5.5万亿元人民币 [2] - 美国政府是SpaceX的重要支持者 [2]