投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 核心观点 - 纵横股份25Q3单季业绩扭亏为盈，盈利拐点显现 [1][2] - 公司正从工业级无人机主机厂向低空数字经济、低空物流解决方案提供商蜕变，有望受益于低空经济快速发展 [3] 业绩表现 - 25Q1-Q3营收3.22亿元，同比增长57% [1][2] - 25Q1-Q3归母净利润为-1981万元，同比减亏3363万元 [1] - 25Q3单季营收1.88亿元，同比增长53.8%，环比增长95.8% [1][2] - 25Q3单季归母净利润1652万元，实现扭亏为盈 [1] - 25Q1-Q3综合毛利率为48.9%，同比下降0.7个百分点 [2] - 25Q3单季综合毛利率为45.7%，同比下降4.0个百分点，环比下降8.2个百分点 [2] - 25Q1-Q3期间费率为51.7%，同比下降16.3个百分点，其中管理费率15.58%（-2.78pct），销售费率23.60%（-6.27pct） [2] 业务进展与战略 - 公司是国内工业无人机龙头，转型为低空数字经济解决方案提供商 [2] - 在国内多地联合地方平台公司打造低空数字经济应用示范项目，累计中标相关业务项目近2亿元 [2] - “无人值守系统+纵横云+AI”形成的低空数据服务体系已在巴中、绍兴等多地开展应用示范，实现商业闭环 [2] - 参股四川低空经济产业发展有限公司，聚焦低空物流领域强链补链 [2] - 持续推动全谱系无人机出海，积极对接国外需求，推进海外市场开发 [2] - 25Q4公司将继续紧抓低空经济产业增长机遇，大力推进无人机系统“软硬件+方案”闭环应用 [2] 盈利预测与估值 - 预计2025年营业收入5.96亿元，同比增长25.6% [3] - 预计2026年营业收入7.27亿元，同比增长22.1% [3] - 预计2027年营业收入8.59亿元，同比增长18.2% [3] - 预计2025年归母净利润1137万元，实现扭亏为盈 [3] - 预计2026年归母净利润5131万元，同比增长351.28% [3] - 预计2027年归母净利润9632万元，同比增长87.73% [3] - 预计2025-2027年对应EPS分别为0.13元、0.59元、1.10元 [3] - 预计2025-2027年对应PS分别为8倍、6倍、5倍 [3]

10月21日-10月27日，上交所科创板有2家公司过会；深交所主板有1家公司过会。 | 数据来源： | | --- | 新 股 上 市 10月21日-10月27日，上交所主板有1家公司上市；深交所主板有1家公司上市。 | 数据来源：公开 | | --- | 信息；图表制作：洞察IPO 1.超颖电子：公司主营业务是印制电路板的研发、生产和销售。公司产品广泛应用于汽车电子、显示、 储存、消费电子、通信等领域，以汽车电子PCB为主，是国内少数具备多阶HDI及任意层互连HDI汽车 电子板量产能力的公司之一。上市首日股价收涨397.60%，截至10月27日收报83.01元/股，较发行价 17.08元/股涨386.01%，总市值约363亿元。 | 数据来源：公开 | | --- | 信息；图表制作：洞察IPO 1.马可波罗：主要从事建筑陶瓷的研发、生产和销售。上市首日股价收涨128.80%，截至10月27日收报 27.52元/股，较发行价13.75元/股涨100.15%，总市值约329亿元。 通过上市委员会审议会议 公开信息；图表制作：洞察IPO 1.健信超导：主要从事医用磁共振成像（MRI）设备核心部件的研发、生产和销 ...

公司财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入187,705,859.22元 [2] - 2025年第三季度营业收入同比增长53.79% [2] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为16,523,660.18元 [2]

财务业绩 - 第三季度实现营业收入29.40亿元，同比增长92.64% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为2.72亿元，同比下降15.90% [1] - 前三季度实现营业收入66.11亿元，同比增长67.18% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为7.92亿元，同比下降5.95% [1] 业绩变动原因 - 收入大幅增长主要系公司持续开拓市场、推出新品、扩大线上线下销售带动 [1] - 净利润同比下降主要因加大芯片定制、战略项目投入及研发人员薪酬增加，导致研发费用显著上升 [1] 新产品规划 - 公司计划推出两个无人机品牌，包括自有无人机品牌和与第三方共同孵化的影翎Antigravity全景无人机品牌 [1] - 初步预计影翎Antigravity全景无人机产品有望于2025年第四季度实现部分区域市场的试售 [1]

10月27日，A股上市公司光启技术披露投资者关系活动记录公告显示，公司正在推动超材料相关核心技 术向民用领域扩展，包括智能汽车检测、消费电子领域应用、研发AI人形机器人所需的超材料关键部 件，以及依托超材料核心技术的无人机全产业链平台。目前，公司的超材料产品主要应用于新一代航空 航天领域。 光启技术2025年第三季度报告主要业绩。 公开资料显示，光启技术是目前国内唯一实现超材料大规模产业化并应用于新一代航空航天装备的企 业。光启技术在公告中称，超材料的"可编辑性"决定了其产业化过程本质上是逆向设计，即从需求出发 进行定制化开发。这与大多数行业依赖供需互动推动增长的模式有所不同。 公司公布的2025年三季度业绩显示，2025年前三季度实现总营收15.96亿元，同比增长25.75%；第三季 度实现总营收6.53亿元，同比增长56.5%。2025年前三季度实现净利润6.06亿元，同比增长12.82%；第 三季度实现净利润2.20亿元，同比增长25.28%。 在资本市场上，光启技术经常被视为"军工行业"股，但在回应投资者提问时公司表示，公司的核心超材 料产品目前主要应用于新一代航空航天领域。这一领域区别于传统军工，其 ...

每经头条（nbdtoutiao）——独家丨民营船王入主杉杉集团横生枝节 重整联合体浮现神秘组局人 （记者 曾健辉） 每经AI快讯，纵横股份（SH 688070，收盘价：53.1元）10月27日晚间发布三季度业绩公告称，2025年 前三季度营收约3.22亿元，同比增加57.01%；归属于上市公司股东的净利润亏损约1981万元；基本每股 收益亏损0.23元。 截至发稿，纵横股份市值为47亿元。 ...

智通财经APP讯，纵横股份(688070.SH)披露2025年第三季度报告，公司前三季度实现营收3.22亿元，同 比增长57.01%;归母净利润亏损1981万元;扣非净利润亏损2191万元;基本每股收益-0.23元。 ...

格隆汇10月27日丨纵横股份(688070.SH)公布，公司第三季度实现营业收入1.88亿元，同比增长 53.79%；归属于上市公司股东的净利润1652.37万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利 润1544.7万元；基本每股收益0.19元。 ...

公司业务发展 - 公司在民用领域探索包括先进检验检测、电子消费、AI人形机器人和无人机四个方面 [1] - 超材料测试中心连续两次获得CNAS扩项认证 认可检测范围覆盖复合材料、环境试验、几何检测、电磁特性试验、无损检测、热学检测、涂料能力 [1] - 检测中心获得CNAS实验室认可的计量检测能力 包括力学和热学两大类检测对象共计12项校准规程或规范 [1] 先进检验检测业务 - 公司打造了覆盖智能汽车全尺寸、全频段的测试环境 通过专业航空航天级紧缩场与高精度多维度转台模拟真实通信场景 [1] - 依托超过1万个角度的信号验证 实现对整车通信性能的全场景、全维度评估 解决传统测试方法精度低、效率慢的行业痛点 [1] 电子消费业务 - 公司正针对超材料相关的创新技术在消费电子领域的应用机会 与HW进行技术交流和探讨 [1] AI人形机器人业务 - 公司正在研发AI人形机器人所需的超材料关键部件 推动全新的基于AI的人形机器人实现超材料的全方位智能制造 [1] - 未来公司将继续坚持科技创新发展战略 持续利用AI技术助力超材料整个产业链的完善和发展 [1] 无人机业务 - 公司无人机已完成外场试飞测试工作 顺利完成了包括极端环境测试在内的多架次试飞任务 各项性能指标达到预期标准 [1] - 无人机开始进入试生产阶段 公司将依托超材料核心技术打造覆盖设计仿真、生产制造、检验检测到场景化赋能的全产业链平台 [1]

通讯局发言人表示，最新一份施政报告宣布，特区政府将推展核心基建设施，包括推出专用频谱，以推 动香港成为低空创新应用的核心枢纽。在无人机(专用)牌照制度下，牌照持有人可获指配1430-1444兆赫 频带(1.4吉赫频带)作为专用频谱，用于设置、维持及操作用于运营无人机系统的无线电通讯装置，为无 人机活动提供除目前通过无线区域网络及第四代或第五代流动通信网络进行数据传输及操作以外的额外 通讯方案，进一步支持无人机安全高效运行，在通信网络方面全力支持低空经济生态圈的建设。 据介绍，无人机(专用)牌照现开放予香港低空经济"监管沙盒"试点项目的参与机构申请。有兴趣的申请 者可向通讯局提交申请及相关资料，包括所操作的无人机系统资料、特区政府民航处就特定飞行路径的 批准及预计需要建设的无线电基站详情等。通讯局将根据申请人提交的资料严格审批申请，并密切监察 无人机专用频谱的使用是否符合牌照条件，确保频谱资源有效运用。(完) 香港推出无人驾驶飞机系统(专用)牌照支持低空经济发展 中新网香港10月27日电 香港通讯事务管理局(简称"通讯局")27日推出无人驾驶飞机系统(专用)牌照(简 称"无人机(专用)牌照")，以支持香港低空经 ...