公司访问与合作交流 - 山东省港口集团高层领导刘晋率队访问源根石化 双方就生产经营 经济效益 未来战略规划等核心议题进行深入交流 [1][3] - 访问期间参观了企业展厅 国家级实验室 智能化生产现场 深入了解公司创新实力与生产规模 [3] 山东港口国际贸易集团战略布局 - 山东港口国际贸易集团为山东港口集团全资子公司 以油品 矿石等大宗商品贸易为核心 打造集贸易 金融 服务于一体的综合性平台 [5] - 公司致力于建设"国际领先金融贸易港" 推动供应链 产业链协同发展 [5] - 认为源根石化与自身战略布局高度契合 期待通过资源共享 优势互补加速合作项目落地 [5] 源根石化企业概况 - 公司为国内润滑油行业领军企业 拥有国家级实验室 省级企业技术中心等创新平台 [7] - 产品覆盖车用润滑油 工业润滑油 船舶用油等全品类 应用于汽车制造 能源 工程机械 船舶等领域 [7] - 坚持科技创新驱动发展 持续加大研发投入 产品远销全球多个国家和地区 [7] - 在国内外市场树立了良好口碑 未来计划与山东港口国贸拓展合作领域 [7]

行业趋势 - AI算力需求翻倍增长导致数据中心面临"散热焦虑"问题 [2] - 数据中心能耗占全球电力需求的1.5%，预计从2024年415太瓦时激增至2030年945太瓦时 [6] - 传统冷却系统消耗数据中心30~40%的能源 [6] 技术创新 - 壳牌浸没式冷却液是全球首个获得英特尔认证的同类产品，兼容第4代和第5代英特尔处理器 [2] - 热传导效率是风冷系统的千倍以上 [4] - 采用浸没式液冷替代传统风冷系统可降低能耗最高48%，减少运营成本最多33% [4] - 无需传统散热设备，使数据中心占地面积缩减80% [4] 战略合作 - 壳牌与英特尔历时两年联合测试验证技术可靠性 [4] - 该创新为下一代高性能、环保型计算奠定基础 [6] - 解决方案适用于现有数据中心改造和新建液冷数据中心 [6] 公司布局 - 壳牌持续投入电动汽车、储能系统及数据中心等新兴领域的高端产品研发 [8] - 作为全球领先润滑油供应商，协助工业客户实现节能减碳目标 [8]

中国润滑油消费结构 - 润滑油按终端需求分为交通用油(占比55%)和工业用油(占比30%)，交通用油以汽油机油和柴油机油为主，工业用油以液压油为主[1] - 交通用润滑油包含摩托车用油、船用油、铁路用油等，工业用润滑油包含齿轮油、压缩机油等十几大类[1] 中国交通用润滑油需求结构 - 2024年汽油机油占交通用润滑油总消费量36%，柴油机油占39%，车辆齿轮油占9%[2] - 交通用润滑油消费量主要源于汽油机油和柴油机油，其他品类需求变化较小[2] 中国内燃机油需求结构 - 内燃机油用于润滑发动机曲轴箱，兼具冷却和清洗功能，覆盖汽油机油、柴油机油等类型[5] - 2024年汽轮机油占内燃机油总消费量16%，柴轮机油占24%[8] 主要品牌产品布局 - 昆仑润滑油提供全合成汽油机油、重载型柴油机油及农用专用油[6] - 长城润滑油产品线涵盖汽油机油、柴油机油、铁路内燃机油等[6] - 康普顿、龙蟠科技、德联等公司均布局汽机油和柴机油细分市场[6] 交通用润滑油细分市场战略地位 - 汽车领域润滑油因市场吸引力和竞争地位突出，战略地位最高[10] - 工程机械行业润滑油因增速平缓，战略地位相对较低[10]

混动车型市场机遇 - 中国混合动力汽车市场2024年同比增长65%，增速显著[1] - 2025年4月中国新能源乘用车零售和批发渗透率分别达51.5%和51.7%，全球新能源车渗透率2024年为19.2%[2] - 中国新能源乘用车2025年一季度全球份额达67.7%，同比增长5.4个百分点[2] 摩特产品战略 - 公司2016年推出首款混动专用润滑油，近十年未升级因早期市场需求不足[2] - 2024年混动市场需求显著增长，公司认为技术需领先市场节奏[2][3] - 新产品发布基于赛事赞助策略，通过严苛场景验证后推向民用市场[5] 消费者行为与环保趋势 - 跨国调研显示60%用户重视润滑油环保属性，34%愿为环保产品支付溢价[3] - 中国新能源车渗透率2023年有5个月持续超50%，推动混动需求加速[3] 中国市场独特性 - 中国乘用车市场拥有全球最高新能源渗透率及完整供应链，出口量增长重塑全球格局[6] - 公司计划加大中国研发投入，强调本地化需求响应以保持竞争力[6] 行业竞争格局 - 中国乘用车润滑油市场前五大企业份额超70%，中外品牌主导[5] - 公司采取"小而美"差异化策略，避免产品线盲目扩张[5]

润滑油行业上市公司汇总及基本信息 - 润滑油用于减少机器运动部件摩擦 同时起到冷却 密封 防腐等作用 [1] - 产业链包括上游原油/石油供应 基础油和添加剂 中游润滑油制造 [1] - 行业主要上市公司包括中国石油 中国石化 龙蟠科技 中晟高科 康普顿 统一股份等 [1] 上市公司营收表现 - 2024年新宙邦营收78.47亿元 利安隆营收42.65亿元 瑞丰新材营收31.57亿元 [3] - 中国石油润滑油业务营收2.94亿元 中国石化润滑油业务营收3.07亿元 [3] - 龙蟠科技营收76.73亿元 统一股份润滑油脂业务营收23.14亿元 [3] 企业区域分布 - 代表性企业主要分布在江苏 浙江 广东等东部沿海地区和北京 [4] - 北京拥有最多代表性企业 如中国石化 中国石油 [4] 业务业绩对比 - 2024年中国石油润滑油销量超过180万吨 [7] - 统一股份2024年润滑油脂业务收入达21.43亿元 [7] - 龙蟠科技2024年上半年产量2.18万吨 销量2.04万吨 产销比107% [8] - 康普顿2023年产量5.20万吨 销量5.13万吨 产销比101% [8] - 统一股份产量15.75万吨 销量15.96万吨 产销比99% [8] 业务发展规划 - 中国石油计划2025年原油加工量1330.9百万桶 推进减油增化 减油增特战略 [10] - 中国石化2025年计划加工原油2.55亿吨 生产成品油1.55亿吨 发展高端碳材料产业链 [10] - 龙蟠科技加强研发投入 降本增效 贯彻绿色发展理念 [10] - 中晟高科开发电力电器 工程机械等领域用油系列产品 [10] - 康普顿提升品牌影响力 聚焦产品创新 推进渠道精耕 [10] - 统一股份2025年深化技术研发 实施低碳润滑战略 [10]

润滑油行业进出口总况 - 2024年润滑油行业进出口总额14.17亿美元 同比上升5.73% 其中进口额9.04亿美元(同比上升1.44%) 出口额5.13亿美元(同比上升14.36%) 贸易逆差3.91亿美元(同比下降11.54%) 反映进口依赖程度减缓 [1] - 2025年前两个月行业进出口总额2.15亿美元 贸易逆差0.55亿美元 [2] 润滑油进口情况 - 2024年进口金额9.04亿美元 同比增加1.44% 进口量33.74万吨 同比增加9.06% [3] - 2025年1-2月进口金额1.35亿美元 进口量4.78万吨 [4] - 2024年进口均价2.68美元/千克 同比下降6.97% 2025年1-2月进口均价2.82美元/千克 [8] 润滑油出口情况 - 2024年出口金额5.13亿美元 同比上升14.36% 出口量26.04万吨 同比增长18.48% [9] - 2025年1-2月出口金额0.80亿美元 出口量4.08万吨 [9] - 2024年出口均价1.97美元/千克 同比下降3.43% 2025年1-2月出口均价1.96美元/千克 [12]

产品质量监督抽查结果 - 天津市北辰区市场监管局抽查5种车用产品（车用机油、机动车发动机冷却液、制动液、汽车风窗玻璃清洗液、车用汽油清净剂），共55批次，其中54批次合格，1批次不合格 [3] - 不合格产品为燃油系统清洗剂，标称受检单位为天津市川达汽车维修有限公司，标称生产单位为北京拉力国际润滑油有限公司，涉嫌假冒 [4] 合格企业及产品分布 - 合格产品涉及多家企业，包括江西车仆实业有限公司、北京蓝星清洗有限公司、中国石化润滑油有限公司、山东莱克科技有限公司等 [4][5][6] - 合格产品覆盖燃油宝、制动液、防冻液、汽车玻璃水、汽油机油等多种类型 [4][5][6] 企业地域分布 - 合格产品生产单位分布广泛，包括北京、江西、江苏、山东、天津、广东、上海、河北等地 [4][5][6] - 部分企业如中国石化润滑油有限公司、山东莱克科技有限公司、北京蓝星清洗有限公司等多次出现在合格名单中 [4][5][6] 加油站相关产品 - 中国石化、中国石油、中化道达尔等加油站销售的多款燃油添加剂、柴油机油、汽油机油等产品均合格 [6] - 涉及企业包括天津悦泰石化科技有限公司、中国石油天然气股份有限公司西北润滑油分公司、道达尔能源石化（上海）有限责任公司等 [6]

润滑油行业投融资动态 - 2008-2024年行业投融资事件数量波动变化 2016年达峰值14起 2014年投融资金额峰值36.17亿元 [1] - 2023年仅1起投融资事件金额1000万元 2024年增至6起合计5.34亿元 [1] - 行业主要上市公司包括中国石油(601857) 中国石化(600028) 康普顿(603798) 龙蟠科技(603906)等 [1] 行业兼并重组特征 - 兼并重组动因集中于技术补强与产业扩张 企业倾向通过收购实现产品互补与产业链延伸 [3] - 行业资金技术门槛高 竞争格局稳定导致近年重组频次较低 [3] - 典型案例：2024年苏州泷祥投资收购中晟新材100%股权 涉及关联交易与资产重组 [4] - 2022年康普顿收购北京安蓝环保 强化车用环保化学品领域布局 [4] 市场供需数据 - 2023年润滑油表观消费量748万吨 基于产量/进出口量综合测算 [5] - 基础油产量从2018年285.64万吨增至2023年677.32万吨 年增速5.06% [6] - 2023年基础油表观需求量837万吨 显示产业链上游持续扩容 [6] 企业战略动向 - 中石化2020年以16.82亿元收购上海赛科50%股权 强化石化产业链整合 [4] - 国家管网集团同期收购山东天然气管道公司 优化行业运营环境 [4]

产品价格 - 2025年第一季度车用润滑油价格17209元/吨，较2024年降1.2%[2] - 2025年第一季度工业润滑油价格10474元/吨，较2024年降0.2%[2] - 2025年第一季度防冻液价格5047元/吨，较2024年涨2.2%[2] - 2025年第一季度尾气处理液价格919元/吨，较2024年降12.7%[2] 采购价格 - 2025年一季度基础油采购均价较上年同期降4.7%[2] - 2025年一季度添加剂采购均价较上年同期降7.5%[2] 产销收入 - 2025年第一季度车用润滑油产14224吨、销14531吨，收入250062036元[2] - 2025年第一季度工业润滑油产2422吨、销2331吨，收入24415952元[2] - 2025年第一季度防冻液产398吨、销430吨，收入2170971元[2] - 2025年第一季度尾气处理液产62247吨、销61783吨，收入56755925元[2]

葛卫东调仓动向 - 2025年一季度新进苏大维格162万股，期末参考市值3300万元，位列第七大流通股东 [1][4] - 对2024年四季度新进的臻镭科技、*ST铖昌持股数量维持不变，分别持有412.19万股和155.13万股 [1][13] - 坚定持有兆易创新1872.2万股，期末参考市值从20亿元增至21.88亿元 [1][2] 苏大维格 - 2025年一季度营业收入4.53亿元（同比降3.93%），归母净利润1734.06万元（同比增5.99%），扣非净利润623.24万元（同比降45.29%） [6] - 2024年全年营收18.41亿元（同比增6.85%），归母净利润连续三年亏损达5805万元（同比降27.06%） [6] - 公司主营高端微纳光学材料及反光材料，覆盖AR/VR-HUD、裸眼3D显示、光栅尺等领域 [5] 中国卫通 - 葛卫东2024年四季度新进839.6万股，期末市值1.71亿元，位列第九大流通股东 [8] - 疑似关联方王萍同期加仓2379.3万股，期末市值4.85亿元 [8] - 公司为航天科技集团旗下卫星运营核心子公司，2025年一季报尚未披露 [8] 臻镭科技 - 2025年一季度葛卫东持股412.19万股不变，期末市值1.58亿元（较2024年末1.44亿元增长） [9][10] - 公司专注军用集成电路芯片，产品应用于通信雷达、卫星互联网等领域 [12] - 2025年一季度股价累计上涨9.63%，二季度续涨9% [10] *ST铖昌 - 葛卫东2024年四季度新进155.13万股（期末市值5900万元），2025年一季度持股未变 [13][14] - 2025年一季度营收9200.89万元（同比增365.26%），归母净利润2981.59万元（扭亏为盈） [16] - 主营微波毫米波相控阵T/R芯片，一季度股价跌25%后二季度反弹20% [16] 中晟高科 - 葛卫东2024年四季度加仓126.44万股至236.45万股，期末市值4100万元 [18][19] - 公司为民营润滑油企业，前十大股东合计持股48.19% [19]