财务业绩表现 - 公司三季度营收为89.3亿美元，超出市场预估的89亿美元 [1] - 公司三季度经调整后每股收益为0.69美元，超出市场预估的0.66美元 [1] 资本支出计划 - 公司仍预计2025年的资本投资约为24亿美元 [1]

联盟核心与目标 - 斯伦贝谢与SBM Offshore达成独家数字联盟，旨在优化海上生产系统性能 [1] - 联盟结合斯伦贝谢在地下、海底、水面生产和采收领域的数字技术与SBM Offshore在浮式生产储卸油装置全生命周期管理的数字化能力 [1] - 共同创建由人工智能驱动的数字生态系统，以加强FPSO数字资产管理，提升运营时效性能，并降低海上作业者的总拥有成本 [1] 技术整合与方案 - 数字生态系统将整合SBM Offshore的运营工作流程、数据与全生命周期专业经验，以及斯伦贝谢的数字技术 [2] - 整合的技术包括基于Cognite Data Fusion实现的OptiSite解决方案，该方案是斯伦贝谢Lumi数据与人工智能平台的重要组成部分 [2] - 通过整合海底油井、立管、流线及顶部系统工作流程等全资产基础设施的实时情境化数据分析，实现主动识别并解决潜在问题 [2] 预期效益与价值 - 通过将数十年积累的运营数据与专业经验集成至斯伦贝谢可扩展的数字平台，获取可执行的深度洞察，优化FPSO价值链以提升资产性能 [1] - 系统全面实施后，帮助海上资产运营团队在运营、维护和工程等领域，防止潜在问题进一步升级 [2] - 通过跨领域智能集成，在海上生产的全生命周期内实现更高效、更灵活的决策机制 [2]

回购方案概述 - 公司于2025年4月23日通过董事会决议，计划使用自筹资金及股票回购专项贷款，以集中竞价交易方式回购A股股份，用于股权激励或员工持股计划 [1] - 回购资金总额计划不低于1.5亿元且不超过2.5亿元，回购价格上限原定为不超过49元/股，实施期限为董事会审议通过后12个月内 [1] 回购价格调整 - 因实施权益分派导致股价除权除息，公司对回购价格上限进行了两次调整 [1] - 2025年5月23日，因2024年度权益分派，回购价格上限由不超过49元/股调整为不超过48.31元/股 [1] - 2025年9月24日，因2025年半年度权益分派，回购价格上限由不超过48.31元/股调整为不超过48.16元/股 [1] 回购实施进展 - 截至2025年9月30日，公司已累计回购股份308.75万股，占公司总股本的0.30% [2] - 累计回购成交金额为106,229,502.54元（不含交易费用），最高成交价为38.65元/股，最低成交价为33.67元/股 [2] - 回购操作符合既定方案要求，2025年9月24日前的回购价格未超过48.31元/股，此后的回购价格未超过48.16元/股 [2] 合规与后续计划 - 公司严格遵守相关规定，未在禁止期间进行回购，且集中竞价交易方式符合各项要求 [2] - 公司后续将根据市场情况，在回购期限内继续实施本次回购方案，并及时履行信息披露义务 [2]

公司运营与治理 - 公司将于2025年10月28日召开董事会会议 [1] - 会议将审议批准公司及其附属公司截至2025年9月30日止九个月的未经审计季度业绩 [1] - 会议将处理任何其他事务 [1]

美股“七巨头”市场表现与估值 - 自2021年以来，前10大股票占市场55%的份额，难以对抗此趋势[1] - “七巨头”的盈利增长从去年的超过30%减半至本季度的不到15%，但估值倍数并未收缩[2] - “七巨头”当前估值倍数为33倍，对应15%的盈利增长，而市场其他部分盈利增长加速且估值倍数更合理[3] - 若仅投资于指数基金，则对这些可能需进行短期盘整的股票超配[4] 投资组合策略与个股表现 - 投资组合通过零敞口于“七巨头”在今年实现了相对于基准指数的显著超额回报[4] - 投资组合中最大贡献者为阿里巴巴，其他表现突出的个股包括Cooper Standard[5] - 个股表现：Advance Auto Parts自1月以来上涨131%，QXO自4月以来上涨32%，谷歌上涨184%，阿里巴巴开始大幅上涨[6] - 投资策略为真正的买入并持有，Advanced Auto Parts、QXO、Brad Jacobs和阿里巴巴仍处于早期阶段，谷歌已获利了结[7] 医疗保健行业与Baxter公司机会 - 医疗保健行业相对于标普500指数的估值处于历史最低水平，是百年一遇的买入机会[9] - Baxter公司因飓风灾后恢复时间长于预期及NOM IQ泵问题导致股价下跌，新任CEO来自Danaher且在其上一家公司5年内实现六倍回报[9] - Baxter已出售糖尿病慢增长业务，去杠杆化资产负债表，偿付能力风险消除，交易于9倍市盈率，而历史水平为16至17倍[10] - 预计Baxter将重新加速增长，未来三年可能实现两到三倍回报[10] 另类AI投资机会：National Oilwells - National Oilwells为石油行业提供陆上和海上钻井设备销售及服务，是隐蔽的AI主题投资标的[11] - 公司拥有超过10亿美元自由现金流和10亿美元现金，负债低，资产负债表状况极佳[11] - 公司对钻井活动具有巨大经营杠杆，而非直接受油价影响，到2030年数据中心需求将增长165%，其中60%将由天然气驱动，公司将因此受益[12] - 能源行业在标普500指数中的权重为2020年以来最低，此时为巨大的买入机会[12]

合同签署 - 全资子公司国工公司与道达尔能源拉塔维项目公司签署伊拉克拉塔维油区二期井场及井间管线项目设计、采购、供应、施工、试运交钥匙固定总价合同 [1] - 合同金额为3.59亿美元（约合人民币25.53亿元） [1] 财务影响 - 合同对公司2025年度资产总额、净资产和净利润等不构成重大影响 [1] - 预计合同将对公司未来3-4年营业收入和利润总额产生积极影响 [1]

技术突破与产品优势 - 公司自主研发的新型八探头水基电成像测井仪OPUS在伊拉克东巴油田首次作业成功 连续获取1300米优质图像资料 实现海外市场商业应用 [2] - 新一代OPUS采用柔性短节结构 新型液压推靠系统及一臂双探头设计 相比传统六探头仪器具有图像清晰度高 井壁覆盖率高 井况适应性强等技术优势 [2] - 仪器实现功能模块高度集成 将电成像电路短节与方位短节融为一体 有效缩短仪器串长度 降低运输难度 提升作业灵活性和井下作业安全性 [2] 技术应用与数据价值 - 八探头高覆盖率技术可获取更丰富的地层细节信息 全面反映井下构造与储层特性 为海外市场提供高精度测井解决方案 [2] - 此次成功作业为区块裂缝识别 沉积构造分析 孔隙结构与非均质性描述 流体通道识别等关键地质分析提供了丰富可靠的数据支撑 [2]

Stocks turned in a lackluster performance throughout much of the session on Wednesday before seeing substantial volatility in afternoon trading following the Federal Reserve's highly anticipated monetary policy announcement.The major averages showed wild swings back and forth across the unchanged line before eventually closing mixed. While the Dow climbed 260.42 points or 0.6 percent to 46,018.32, the S&P 500 edged down 6.41 points or 0.1 percent to 6,600.35 and the Nasdaq fell 72.63 points or 0.3 percent ...

股份回购方案 - 公司计划使用不低于1.5亿元且不超过2.5亿元的自筹资金及股票回购专项贷款 以集中竞价交易方式回购人民币普通股 用于股权激励或员工持股计划 [2] - 回购价格上限原为不超过49.00元/股 实施期限为自董事会审议通过方案之日起12个月内 [2] - 因2024年年度权益分派 回购价格上限于2025年5月23日调整为不超过48.31元/股 [2] 权益分派实施 - 2025年半年度权益分派以1,020,762,177股为基数 向全体股东每10股派发现金红利1.5元（含税） 共计派发153,114,326.55元 [3] - 股权登记日为2025年9月23日 除权除息日为2025年9月24日 不实施送红股及公积金转增股本 [3] - 每股现金红利实际为0.1495467元 因回购专用证券账户的3,093,656股不参与分红 [3] 回购价格调整 - 根据回购报告书规定 实施现金分红等除权除息事项后需调整回购股份价格上限 [4] - 自2025年9月24日起 回购价格上限由48.31元/股调整为48.16元/股（48.31元/股减0.1495467元/股） [1][4] - 除回购价格上限调整外 回购股份的其他事项无变化 [4] 回购规模测算 - 按回购金额上限2.5亿元及调整后价格48.16元/股测算 预计可回购约519.10万股 占总股本0.51% [4] - 按回购金额下限1.5亿元及调整后价格48.16元/股测算 预计可回购约311.46万股 占总股本0.30% [4] - 实际回购股份数量以回购方案实施完毕时为准 [4]

公司业务范围 - 公司主营业务涵盖施工总承包、专业承包、劳务分包、建设工程项目管理、陆上和海洋石油天然气开采服务、工程技术研发、建筑工程准备、机械设备销售与租赁、能源矿产地质勘查、以及石油天然气和矿产能源项目投资等多元化领域 [10] - 公司组织具有制造能力的企业生产金属结构、工具、压力容器、仪器仪表、化学试剂及矿山冶金建筑专用设备 并承包境外石油化工、桥梁、公路、房屋建筑、水利水电、市政公用、钢结构、电力、消防设施等工程 [10] - 公司经营包括货物进出口、技术进出口、代理进出口以及劳务派遣等国际业务 [10] 财务表现 - 2025年上半年公司营业收入同比增长率未明确披露 但归母净利润同比增长率为-57.01% [14] - 2025年上半年公司毛利率为8.68% 高于2024年的7.39% 但低于A股行业均值和中位数 [18] - 2025年上半年公司平均净资产收益率为8.53% 较上年同期下降0.43个百分点 [20] - 公司2025年上半年经营活动现金流净额为21.51亿元 筹资活动现金流净额4.07亿元 投资活动现金流净额-7.9亿元 [23] 资产与负债变化 - 截至2025年上半年 公司合同资产较上期末增加28.62% 占总资产比重上升5.95个百分点 [33] - 应收票据及应收账款较上期末减少22.89% 占总资产比重下降4.07个百分点 [33] - 货币资金较上期末增加47.97% 占总资产比重上升2.19个百分点 [33] - 短期借款较上期末增加24.05% 占总资产比重上升6.81个百分点 [36] - 应付票据及应付账款较上期末减少9.39% 占总资产比重下降4.23个百分点 [36] - 合同负债较上期末减少28.59% 占总资产比重下降3个百分点 [36] 运营效率指标 - 2025年上半年公司总资产周转率为0.48次 低于A股行业均值和中位数 [29] - 固定资产周转率为2.75次 低于A股行业均值和中位数 [29] - 应收账款周转率为3.17次 低于A股行业均值和中位数 [30] - 存货周转率为36.35次 高于A股行业均值和中位数 [30] 资本结构 - 2025年上半年公司资产负债率为88.1% 高于A股行业均值和中位数 [38] - 公司流动比率为0.68 速动比率为0.67 [39] 收入构成 - 2025年上半年钻井工程收入181.932亿元 工程建设收入86.584亿元 井下作业工程收入41.387亿元 地球物理收入18.109亿元 测录井工程收入17.312亿元 其他业务收入15.182亿元 [14] - 2024年钻井工程收入401.783亿元 工程建设收入178.098亿元 井下作业工程收入109.654亿元 地球物理收入58.992亿元 测录井工程收入35.92亿元 其他业务收入26.514亿元 [17]