市场表现 - 恒生科技指数盘中涨幅超过2.5% 创2021年11月以来新高[1] - 百度集团股价上涨10.34%至124.9港元 蔚来汽车股价上涨7.64%至54.95港元 京东集团股价上涨4.77%至136.2港元 阿里巴巴股价上涨3.39%至158.7港元[1] 政策动向 - 国家网信办要求头部企业承担关键技术攻关责任 重点突破芯片领域技术垄断[1] - 推动企业联合高校院所组建创新联合体 加速研发自主可控安全芯片[1] - 通过"传帮带"机制提升中小微企业网络安全能力[1] 企业合作 - 招商局集团与百度于9月15日在深圳签署战略合作框架协议[1] 行业前景 - 科技板块受益于国产替代加速与AI产业周期发展的双重驱动[1] - 科技巨头在宏观弱复苏环境下仍具上涨空间 绝对景气优势显著[1] - 港股科技股走势与市场情绪联动 多重催化因素推动市场动能转强[1]

市场表现 - 恒生科技指数盘中上涨超过2.5% 创2021年11月以来新高 [1] - 百度集团股价上涨10.34%至124.9港元 蔚来汽车股价上涨764%至54.95港元 [1] - 京东集团股价上涨4.77%至136.2港元 阿里巴巴股价上涨3.39%至158.7港元 [1] 政策动向 - 国家网信办要求头部企业承担关键技术攻关责任 重点突破芯片领域垄断 [1] - 推动企业联合高校院所组建创新联合体 加速研发自主可控安全芯片 [1] - 通过"传帮带"机制提升中小微企业网络安全能力 [1] 企业合作 - 招商局集团与百度于9月15日在深圳签署战略合作框架协议 [1] 行业前景 - 科技板块受益于国产替代加速和AI产业周期发展 [1] - 科技大市值公司在宏观弱复苏环境下仍具上涨空间 [1] - 港股科技股走势与市场情绪联动 多重催化下市场动能转强 [1]

资金面上，截至9月16日，今年以来南向资金累计净买入额达10841.63亿港元。近期港股科技板块热度 不断攀升，资金"抢筹"AI核心资产特征明显，截至9月16日，阿里巴巴已经连续18个交易日获南向资金 净买入。天风证券表示，AI板块国内海外催化不断，看好港股科技估值持续提升。截至发文，今日盘 中南向资金净买入额已突破30亿港元。 恒生科技指数站上6200点大关，正式突破前高。在南向资金持续不断流入、美国新一轮降息周期有望启 动的背景下，港股9月或迎内外资共振，而外部流动性敏感、此前受压制较多的恒生科技则有望迎来"补 涨"行情。此外，反内卷政策不断推进，叠加阿里巴巴财报超预期、AI大模型快速迭代，恒生科技有望 从"外卖内卷"回归AI叙事，估值重构可期。没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数ETF （513180）一键布局中国AI核心资产。（场外联接A/C：013402/013403）。 9月17日早盘，港股整体震荡上行，恒生科技指数一度涨近2.5%，冲击"四连阳"，盘中点位站上6200 点，正式突破前高。盘面上，科网股多数上涨，创新药概念股震荡下挫。A股同赛道规模最大的恒生科 技指数ETF（513180）跟 ...

港股市场表现 - 恒生指数收报23831点 下跌145点或0.61% 国指收报9656点 下跌47点或0.49% 大市成交827.99亿港元[1] - 港股通净流入资金4.84亿港元 其中沪港通净流入2.83亿港元 深港通净流入2.01亿港元[1] - 板块表现分化 本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前 黄金股逆市走强[1] - 另一交易日恒生指数跌0.03%报26438.51点 恒生科技指数涨0.56% 恒生国企指数涨0.02% 大市成交2940.69亿港元[5] - 南向资金净卖出31.89亿港元 科网股延续升势 携程集团涨超4% 美团反弹3%[5] 美股及全球市场 - 美股三大指数收跌 道指跌125.18点或0.27%报45758.27点 纳指跌14.79点或0.07%报22333.96点 标普500指数跌8.49点或0.13%报6606.79点[2] - 市场关注美联储利率会议 联邦基金合约反映降息25个基点概率达100%[2] - 中概股普涨 万得中概股指数上涨1.65%[2] - 美元接近2025年低点 欧元兑美元创四年新高[11] - 日本8月出口按年下降0.1% 连续四个月下跌 韩国8月出口价格指数按月升0.7%[11] 政策与行业动态 - 国家市场监督管理总局公布英伟达违反反垄断法 国产AI算力及产业链有望爆发[3] - 商务部等9部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》 鼓励设置中小学春秋假 相应缩短寒暑假时间[9] - 香港财政司司长表示恒指较去年上涨18% 今年前8个月香港新股集资约160亿美元[9] - 香港旅游业议会预计十一黄金周将有150万内地旅客访港[11] - 全球创新指数香港排名升至第15位 港府称全力推动香港成国际创科中心[11] 投资机会与配置建议 - 建议关注人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块[3] - 关注受益于美联储降息预期且中报业绩较好的上游有色金属板块[3] - 关注受益于"人工智能+"赋能的科网板块及各行业龙头公司[3] - 关注仍属较低估值和较高股息的各细分行业央国企龙头公司[3] - 建议关注旅游业平台性公司和航空公司 如携程集团-S（9961HK）、中国南方航空(1055HK)[9] 重点公司表现与信息 - 中联重科(1157HK)2025年上半年营业额248.55亿元人民币 同比增加1.30% 利润27.53亿元人民币 同比增加20.69%[10] - 腾讯(00700HK)回购85.3万股 涉资5.5亿元 发行90亿元人民币票据[12] - 阿里巴巴(09988HK)完成发行约32亿美元零息可转换优先票据[12] - 理想汽车(02015HK)计划发布i6五座纯电SUV[12] - 禾賽(02525HK)超额配股权悉数行使 额外净筹6亿元[12] 新股与次新股动态 - 奇瑞汽车(9973)招股价27.75-30.75港元 预计2025年9月25日上市[13] - 不同集团(6090)招股价62.01-71.2港元 预计2025年9月23日上市[13] - 劲方医药-B(2595)招股价20.39港元 预计2025年9月19日上市[13] - 健康160(2656)招股价11.89-14.56港元 公开发售超购750倍[13] - 禾賽-W(2525HK)上市首日涨幅达10%[15]

市场表现 - 恒生指数高开0.44% 恒生科技指数涨0.91% [1] - 科网股延续强势表现 蔚来涨超7% 百度集团涨超6% 京东集团涨超3% [1] - 药捷安康-B跌近4% [1] - 阿里巴巴高开2.74%续创近4年新高 港股总市值重回3万亿港元 今年累计涨超96% [1] 机构观点 - 科技股有望受益于人民币资产重估机遇 科技大市值公司仍有上涨空间 绝对景气优势明显 [2] - 中国经济周期有望迎来景气拐点 科技产业资本开支和研发投入将逐步转化为企业盈利 [2] - 南向资金和外资有望持续流入港股市场 港股作为全球估值洼地 中长期上行可期 [2] - 港股流动性宽裕环境未改变 基本面预期回升形成重要支撑 [2] - 市场盈利修复来自科技/新消费/医药等板块超越经济周期的增长 国内政策力度更大推动企业稳健盈利 [2] 投资机会 - 关注业绩增速较高但估值处于中低水平的可选消费/日常消费/公用事业板块 [3] - 关注政策利好增多或持续发酵的AI产业链/消费板块 [3] - 关注海内外不确定性下提供稳定回报和高分红的金融板块 [3]

港股市场整体表现 - 恒生指数上涨1.16%至26388.16点 创2021年9月以来新高[2] - 恒生科技指数上涨1.71%至5989.27点[2] - 全日大市成交额达3207.34亿港元 南向资金净买入73.31亿港元[2] 生物医药板块表现 - 恒生生物科技指数大涨2.38%至17526.85点 年初至今累计涨幅达103.30%[3] - 药捷安康-B单日暴涨77.09%至192.5港元 较IPO价格13.15港元上涨超13倍 核心产品替恩戈替尼乳癌Ⅱ期试验获批[10] - 诺诚健华收涨14.09% 维立志博-B收涨6.05%[12] - 百济神州收涨2.63%至198.9港元 年内累计涨幅82.14% 获资本集团增持88.26万股至5.02%持股比例[12] 科技股表现 - 阿里巴巴-W放量大涨5.44% 成交额达259.32亿港元 高德地图推出"高德扫街榜"支持线下消费[4][6][8] - 百度集团-SW收涨8.08%[4] - 鸿腾精密收跌6.88% 前两日连续大涨后部分回吐涨幅[4][14] 行业动态 - 创新药产业进入盈利驱动新周期 头部企业实现盈利 海外授权及临床突破加速研发价值转化[12] - 苹果产业链方面 比亚迪电子微涨0.33% 舜宇光学科技跌0.79% 蓝思科技跌1.35%[17]

公开信息显示，恒生科技指数ETF（513180）标的指数的"硬科技"属性纯正，囊括人工智能、智能驾 驶、游戏传媒、消费电子、平台经济等行业的龙头公司，当前重仓股包括阿里巴巴、腾讯控股、小米集 团、网易、中芯国际等。没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数ETF（513180）一键布局中国 AI核心资产。（场外联接A/C：013402/013403）。 长江证券指出，未来港股或有望创新高并迎头赶上A股市场，需要三个假设条件逐步兑现：1）以日美 经验为锚，AI科技与新消费未来仍有较大空间，有望带动港股市场上涨。2）南向资金持续流入港股， 边际定价能力不断上升，若中债利率在ERP模型中权重上升叠加国内低利率环境，将会有更多资金配置 港股市场。3）中国在宽货币到宽信用的传导中，同时若美国进一步降息改善全球资金流动性，以及AI 产业业绩兑现，源头活水会支持港股市场进一步上涨。在信用扩张之前，"反内卷"政策开始加速供给端 出清，相关行业底部反弹后有望逐渐补齐牛市"短板"。 恒生科技当前仍处于历史相对低估区间。在南向资金持续不断流入、美国新一轮降息周期有望启动的背 景下，港股9月或迎内外资共振，而外部流动性敏感、此前受压 ...

港股市场表现 - 恒生指数收报23831点 下跌145点或0.61% 国指收报9656点 下跌47点或0.49% 大市成交额827.99亿港元[1] - 港股通录得净流入资金4.84亿港元 其中港股通(沪)净流入2.83亿 港股通(深)净流入2.01亿港元[1] - 恒生指数收盘跌0.43%报26086点 结束四日连涨 恒生科技指数跌0.24% 恒生中国企业指数跌0.73% 全日市场成交额3252亿港元[5] - 南向资金净买入额189.89亿港元 芯片、有色板块表现活跃 其中中芯国际上涨5.0% 中国宏桥上涨3.6%[5] - 翰森制药下跌8.8% 市场担忧美国对中国创新药审查加强 石药集团下跌7.5% 药明康德下跌5.7%[5] - 本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前 黄金股逆市走强[1] 美股市场表现 - 美股三大股指齐齐创下历史新高 道指收涨1.4% 标普500指数收升0.9% 纳指高收0.7%[2] - 特斯拉六座Model Y中国订单排至11月 股价涨6% 苹果升1.4% 英伟达、Meta轻微下跌[2] - 周三爆升36%的甲骨文回吐6.2% 波音逆市跌3.3% CEO警告777X飞机认证或再延迟[2] 南向资金与市场配置 - 南向资金今年年初以来已累计净流入10655亿港元 大幅超过去年全年的8079亿港元[3] - 以中国资产为核心的港股配置价值凸显 建议关注人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块[3] - 建议关注受益于美联储降息预期且中报业绩继续较好表现的上游有色金属板块[3] - 建议关注受益于"人工智能+"赋能的科网板块及各行业龙头公司[3] - 建议关注仍属较低估值和较高股息的各细分行业的央国企龙头公司板块[3] 人工智能与科技创新 - 阿里巴巴旗下通义千问发布下一代基础模型架构Qwen3-Next 并开源基于该架构的Qwen3-Next-80B-A3B系列模型[8] - Qwen3-Next-80B-A3B-Base模型拥有800亿参数仅激活30亿参数 训练成本仅为Qwen3-32B的十分之一不到[8] - 在32k以上上下文下的推理吞吐是Qwen3-32B的十倍以上 实现极致的训练和推理性价比[8] - 科网龙头公司在AI大模型应用领域具有天然平台优势 各业务线的"AI+"赋能或将显著增强公司整体竞争力[8] 汽车行业数据 - 8月汽车产销分别完成281.5万辆和285.7万辆 按年分别增长13%和16.4%[8] - 8月新能源汽车产销分别完成139.1万辆和139.5万辆 按年分别增长27.4%和26.8%[8] - 新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的48.8%[8] - 我国龙头车企在智能电动车质价比提升以及国家促销费政策支持下产销量获得较好成长[8] 重点公司推荐 - 李宁公司2025年上半年收入达148.17亿元 同比增长3.3% 毛利率为50% 同比下降0.4个百分点[9] - 李宁净利润为17.37亿元 同比下降11% 净利率为11.7% 同比下降1.9个百分点[9] - 李宁在专业运动领域的品牌力正在恢复 2025年上半年专业运动产品收入贡献已超过60%[9] - 2024年李宁在中国跑步市场中市场份额达15% 仅次于Nike 跑鞋在专业跑者中的穿着率高达61.35%[9] - 李宁估值水平在今年Wind一致预期业绩的16倍PE左右[9] 公司信息动态 - 腾讯回购87.4万股 涉资5.5亿元 开源图检索增强生成框架Youtu-GraphRAG 微信公众号推后台智能回复功能[11] - 支付宝碰一下用户数突破2亿 推出更高效Qwen3-Next人工智能模型 32亿美元票据定价每股188.08元[11] - 安踏体育拟3年内在东南亚开1000店 比亚迪2026年二季度在欧洲投入首批兆瓦闪充桩[11] - 禾赛最终发售价定为每股212.8元 康宁杰瑞制药KN026新药上市申请获国家药监局受理[11] - 商汤"日日新"登顶上海评测平台大模型学术排名榜 中广核新能源8月完成发电量1543.7吉瓦时 按年跌5.7%[11] 新股资讯 - 禾赛-W上市代号2525 电子器件行业 招股价228港元 每手20股 招股截止日2025/9/11 上市日期2025/9/16[13] - 健康160上市代号2656 医药健康行业 招股价11.89-14.56港元 每手250股 招股截止日2025/9/12 上市日期2025/9/17[13] - 劲方医药-B上市代号2595 医药健康行业 招股价20.39港元 每手200股 招股截止日2025/9/16 上市日期2025/9/19[13]

港股市场表现 - 恒生指数收报23831点下跌145点或061%国指收报9656点下跌47点或049%大市成交82799亿港元[1][5] - 港股通录得净流入资金484亿港元其中沪港通净流入283亿港元深港通净流入201亿港元[1][5] - 板块表现分化本地地产软件5G概念板块跌幅靠前黄金股逆市走强[1][5] - 周三港股强势反弹恒生指数涨101%至26200点恒生科技指数涨127%至5903点恒生国企指数涨093%至9328点[1][5] - 大市成交288209亿港元南向资金净买入7566亿港元金融地产业续涨科网股持续活跃哔哩哔哩涨超7%[1][5] - 医药股逆势下挫三生制药跌超8%新消费行业普跌老铺黄金跌逾7%泡泡玛特跌4%[1][5] 美股市场动态 - 美股周三收盘涨跌不一道指下跌220点纳指与标普500指数再创新高[2][5] - 8月生产者价格意外下降01%使市场预计美联储将启动降息[2][5] - 甲骨文股价飙升36%受AI服务器需求推动上季度来自亚马逊谷歌和微软的多云数据库收入以1529%速度增长[2][5] - 英伟达和AMD同样走高投资者再次涌入人工智能交易领域[2][5] 南向资金与配置策略 - 南向资金年初以来累计净流入10466亿港元大幅超越去年全年的8079亿港元[3][5] - 市场震荡之际自下而上优选行业及公司成为重要策略卫星通信概念推荐的中国联通与中国通信服务表现较好[3][5] - 以中国资产为核心的港股配置价值凸显建议关注人工智能及应用半导体工业软件等新质生产力科技板块[3][5] - 关注受益于美联储降息预期且中报业绩较好的上游有色金属板块[3][5] - 关注受益于人工智能+赋能的科网板块及各行业龙头公司[3][5] - 关注较低估值和较高股息的各细分行业央国企龙头公司板块[3][5] 市场热点与公司信息 - 国家数据局召开座谈会促进数据交易机构高质量发展加快培育全国一体化数据市场[9] - 通信行业基建和应用领先全球运营商具有大数据和智能算力资源建议关注中国联通中国电信[9] - 华润电力8月售电量20733389兆瓦时同比增加89%风电场售电量增加194%光伏电站售电量增加301%[9] - 首八个月累计售电量143688935兆瓦时同比增加59%风电场售电量增加132%光伏电站售电量增加332%[9] - 公用事业公司发展稳健并具成长性建议关注华润电力光大环境[9] - 腾讯耗资55亿港元回购883万股[12] - 港股通阿里巴巴净流入4511亿港元[12] - 阿里巴巴拟发32亿美元2032年到期零息可转换优先票据[12] - 比亚迪方程豹钛7新车上市售价1798万人币起[12] - 小鹏汽车欧洲首个研发中心启用[12] - 京东超市目标未来三年用户数增至5亿[12] - 蔚来拟每股4286至4446港元发行1818亿股A类股票[12] - 华润电力8月售电量增加89%[13] - 宝胜国际八月综合经营收益跌6%[13] 重点公司股票表现 - 恒生指数1个月涨5%3个月涨9%1年涨48%[15] - 恒生国企指数1个月涨5%3个月涨7%1年涨50%[15] - 恒生科技指数1个月涨9%3个月涨11%1年涨92%[15] - 腾讯控股1个月涨13%3个月涨24%1年涨92%[15] - 阿里巴巴1个月涨22%3个月涨26%1年涨83%[15] - 百度集团1个月涨29%3个月涨28%1年涨33%[15] - 小米集团1个月涨6%3个月涨1%1年涨188%[15] - 京东集团1个月涨8%3个月涨1%1年涨29%[15] - 网易1个月涨12%3个月涨12%1年涨89%[15] - 比亚迪1个月跌5%3个月跌19%1年涨36%[15] - 小鹏汽车1个月跌2%3个月涨9%1年涨154%[15] - 药明生物1个月涨27%3个月涨42%1年涨246%[15] - 英伟达1个月跌7%3个月涨20%1年涨66%[15] 本周荐股：李宁公司 - 李宁为中国领先体育品牌企业2025年上半年收入14817亿元同比增长33%[10] - 毛利率50%同比下降04个百分点直营渠道促销竞争加剧折扣加深导致毛利率下降02个百分点[10] - 广告与营销费用增加8700万元新增奥运赞助费用电商收入增长带动相关费用增加6100万元[10] - 净利润1737亿元同比下降11%净利率117%同比下降19个百分点[10] - 专业运动产品收入贡献超60%2025年5月起与中国奥委会展开合作[10] - 2024年李宁在中国跑步市场份额达15%仅次于Nike跑鞋在专业跑者中穿着率高达6135%[10] - 公司估值水平在Wind一致预期业绩的16倍PE左右[10]

港股指数表现 - 恒生指数收盘报26200.26点，涨幅1.01%，创下近4年新高，盘中最高触及26296.6点 [1] - 恒生科技指数收报5902.69点，涨幅达1.27% [1] - 国企指数收报9328.16点，涨幅达0.93% [1] 科网股板块表现 - 哔哩哔哩股价上涨7.57% [1] - 京东集团股价上涨3.61% [1] - 百度集团股价上涨2.83% [1] - 美团股价上涨2.06% [1] - 快手股价上涨1.64% [1] - 腾讯控股股价上涨1.04% [1] - 阿里巴巴股价上涨0.63% [1] 市场驱动因素 - 科网股板块普涨成为拉动指数上升的重要力量 [1] - 港股短期受益于全球流动性转向与中国内地企业盈利拐点的双重催化 [1] - 稀缺科技资产及高股息国企或成为配置主线 [1]