华泰柏瑞基金成立于2004年11月18日，华泰证券、柏瑞投资并列第一大股东。截至今年三季度末，旗下 公募基金管理规模超8000亿元。作为最早涉足ETF业务的基金公司之一，华泰柏瑞基金的指数业务持续 发展。截至2025年9月底，其ETF管理规模超5978亿元，较去年同期增长超1186亿元。中经记者 罗辑 北 京报道 崔春拥有超过20年的金融从业经验，加入华泰证券资管之前，曾供职于光大证券、中国建设银行、嘉实 基金、中国国际金融公司等知名金融机构，履历覆盖证券、基金、银行等多领域。 【崔春赴任华泰柏瑞基金总经理】10月28日，华泰柏瑞基金发布公告，华泰证券资管原董事长崔春自10 月28日起担任公司总经理，董事长贾波不再代行总经理职责。 ...

人事任命 - 华泰柏瑞基金于2025年10月28日任命崔春为新任总经理，董事长贾波不再代行总经理职责 [1][2][3] - 崔春拥有清华大学五道口金融学院硕士学位，具备在信托、证券、银行、基金等多领域的资深从业经验 [4][5] - 崔春此前担任华泰证券资管董事长约9年，于2025年10月24日因工作变动卸任 [5] 公司概况与业务规模 - 华泰柏瑞基金成立于2004年11月18日，是一家中外合资基金管理公司，注册资本2亿元，华泰证券与柏瑞投资各持股49% [1][6][7] - 截至2025年三季度末，公司公募基金管理总规模达8083.98亿元，其中非货币基金规模为7253.78亿元 [1][8] - 公司在ETF领域具有竞争优势，旗下ETF总规模达6047.16亿元，位居行业第三，其华泰柏瑞沪深300ETF规模为4304.42亿元，长期居国内ETF规模榜首 [7] 业务发展亮点 - 公司除指数基金外，在“固收+”、FOF等业务上也取得长足发展，基金经理董辰管理的固收增强系列产品规模超过200亿元 [7] - 华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有混合FOF于2025年10月23日一日结束募集，首发募集约55亿元，成为年内第五只“一日结募”的FOF产品 [8] 行业高管变动趋势 - 2025年以来公募基金行业高管变动频繁，截至10月27日，全行业134家基金公司共有333名高管发生变更 [9] - 年内已有34家基金公司总经理和42家基金公司董事长职务发生变更，变动原因包括股东战略调整、个人职业选择、到龄退休等 [9][10]

黄金行情回顾及主要观点： 上周金价涨势强劲，再创历史新高。伦敦现货黄金收于4，112美元/盎司（周环比-3.3%），国内 AU9999黄金收于936元/克（周环比-5.9%）。 数据来源：Wind，华安基金，截至2025/10/24 风险提示：敬请投资人关注投资黄金主题基金的特有风险，如黄金市场波动的风险、基金投资组合回报 与国内黄金现货价格回报偏离的风险、上海黄金交易所黄金现货市场投资风险等主要风险。基金管理公 司不保证上述基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。我国基金运作时间 较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认 真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产 品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金 投资作出独立决策，选择合适的基金产品。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：石秀珍 SF183 中美关系阶段性缓和，市场风险偏好重回上行。中美双方高层领导上周末在马来西亚如期会晤，围绕美 对华海事物流和造船业301措施、延长 ...

二审 王淑宜 与会嘉宾围绕"资本+科创+产业"新引擎，共同探讨基金合作新机遇，搭建资本与产业对接的桥梁。"资 本+科创+产业"正成为推动经济增长的"新三驾马车"，金融活水与资本力量将有效牵引科技创新，驱动 产业升级，实现经济高质量发展。 贵阳市介绍了贵阳贵安的发展优势，贵阳贵安正围绕"中国数谷""避暑之都"等六张城市名片，大力推 进"1+6+1"重点产业发展，并通过"基金招商"新模式，期待与长三角资本在共设专项基金、共推项目落 地、共建退出渠道三个方面开展深度合作。 10月24日，"贵阳贵安·长三角基金招商推介会"在上海成功举办。会议由贵州省投资促进局支持，贵阳 市投资促进局与贵阳市人民政府驻上海联络处共同主办，上海证券报社承办，吸引了长三角地区投融资 机构代表等六十余人参会。 贵州日报天眼新闻记者 杨静 编辑 张秀云 在交流环节，贵阳市创业投资有限公司介绍公司已累计投资项目130余个，其中8家企业已成功上市。贵 安新区鲲鹏私募基金管理有限责任公司重点推介了大数据科创城产业发展基金。纽金控股集团、上海赤 钥投资有限公司合伙人等嘉宾也从不同角度分享了的实践经验。现场多家基金机构表达了合作意向。 下一步，贵阳市人 ...

写在文章前的声明：在本文之前的说明：本文中所列的投资信息，只是一个对基金资产净值进行排行的客观描述，并无主观倾向性，也不是投资建议，纯属 娱乐性质。 | 排名 | 代码 | 基金简称 | 2025-10-27 | | 2025-10-24 | | 13.77 12.6 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 車位净值% | 累计净值3 | 車位净值8 | 累计净值8 | | | 1 | 004320 | 前海开源沪港深乐享生活 | 2.7605 | 2.7605 | 2.5866 | 2.5866 | 0.17 | | 2 | 002125 | 广发新兴成长混合A | 1.4923 | 1.4923 | 1.4024 | 1.4024 | 0.08 | | 3 | 018291 | 广发新兴成长混合C | 1.4670 | 1.4670 | 1.3788 | 1.3788 | 0.08 | | 4 | 003659 | 山证资管策略精选混合 | 1.7731 | 1.7731 | 1.6668 | 1.6668 | 0.10 | ...

市场表现与指数背景 - 上证指数在创下十年新高后正冲刺4000点大关 [1] - 东吴基金旗下部分权益基金近五年收益率为负，其中东吴安享量化混合A和东吴双三角股票A净值缩水近50% [1] 具体基金业绩表现 - 东吴双三角股票A近五年收益率为-47.22%，跑输基准50.28个百分点 [1] - 东吴安享量化混合A近五年收益率为-47.06%，跑输基准51.25个百分点 [1] - 东吴行业轮动混合A近五年收益率为-30.54%，跑输基准36.05个百分点 [1] - 东吴进取策略混合A近五年收益率为-26.70%，跑输基准36.30个百分点 [1] - 东吴双动力混合A近五年收益率为-29.24%，跑输基准33.56个百分点 [1] - 东吴智慧医疗量化混合A和东吴国企改革混合A近五年收益率均为负值 [1] - 东吴双三角股票A成立以来净值下跌近34%，东吴行业轮动混合A成立以来跑输基准86个百分点 [2] 基金经理任职回报 - 东吴双三角股票A前任基金经理毛可君任职近四年回报为-62.69% [2] - 东吴安享量化混合A前任基金经理王瑞任职期间回报为-57.03% [2] - 现任基金经理谭菁接棒后产品净值反弹30.23%，但仍不及同类基金34%的涨幅 [2] - 基金经理赵梅玲管理的东吴行业轮动混合A任职回报超过-17%，同类基金同期涨幅超过22% [3] - 赵梅玲管理的东吴消费成长混合A任职回报为-24%，同类基金同期跌幅不到2% [3] - 赵梅玲管理的东吴进取策略混合A任职回报接近23%，同类基金同期涨幅接近75% [3] 公司管理规模与产品结构 - 东吴基金成立21年来管理规模始终未突破400亿元，今年年中管理规模为375.61亿元，较去年末减少近6% [3] - 公司股票型基金规模为8.51亿元，混合型基金规模不足88亿元 [3] - 债券型基金规模为135亿元，货币型基金规模为114亿元，远超权益产品规模 [3] 管理层变动与公司发展 - 东吴基金原董事长马震亚卸任，转任高级督导，其掌舵七年公司规模从不到300亿元增长至不足380亿元 [4] - 新任董事长薛臻来自大股东东吴证券，现任东吴证券党委副书记、总裁 [4] - 公司面临中小公募普遍的发展难题，新帅需解决产品结构失衡问题并拓展权益业务 [4]

响应监管号召，筑牢理性投资"安全线" （一）8・18投教节：趣承知识，智传理财 在"8・18投教节"期间，南方基金紧扣"理性投资，'财'有未来"核心主题，线上创新求变、线下温情落 地，以多场线下活动为纽带，搭建投资者面对面交流平台，解锁多元参与体验，让投教知识"活起来"。 建军节之际，南方基金面向退伍老兵、党员群体开展"红色电影润初心・防非宣传筑防线"观影活动。观 影前特设防非小课堂，深度拆解非法金融套路，传授实用防非技巧，帮助老兵群体练就识别风险的"火 眼金睛"；观影环节精选《南京照相馆》，通过复刻红色场景、定格峥嵘记忆，让参与者在光影中重温 革命岁月、感悟先辈精神，实现"红色教育+金融防非"双融合。 走进福保社区举办防非宣传茶话会，以通俗语言解读理财知识，用鲜活案例传递防非要点。交流环节 中，退役军人、党员及社区居民结合身边事例释法明险，以互动交流深化投教实效；同时走访慰问社区 百岁老党员，将金融关怀融入敬老行动，在温馨互动中为银发群体筑牢风险防线，让"守护养老钱"理念 深入人心。 投资者是资本市场行稳致远的根本基石。2025年三季度，南方基金投教基地积极响应监管号召，以投教 为桥、以陪伴为舟，构建长效化 ...

公募FOF指数化配置趋势 - 公募FOF三季报显示指数化配置趋势越发明显，个别FOF前十大重仓基金中有9只为ETF [1] - 截至2024年末，已有90.73%的公募FOF配置了ETF [3] - 截至二季度末，全市场有近50只FOF的第一大重仓基金为ETF，截至10月25日披露三季报的37只FOF中，有11只的第一大重仓基是ETF，其中5只ETF持仓市值占基金资产净值比例超过10% [3] FOF重仓指数基金实例 - 建信福泽裕泰混合FOF三季报显示，华夏恒生互联网科技业ETF（QDII）和国泰黄金ETF进入其十大重仓基 [2] - 万家优选积极三个月持有FOF前十大重仓基中有3只ETF，包括富国中证港股通互联网ETF、平安中证新能源汽车产业ETF和嘉实上证科创板芯片ETF [2] - 同泰优选配置3个月持有混合FOF的10只重仓基中有9只为ETF，涵盖宽基、债券、主题、商品等品种，对富国中证港股通互联网ETF等多只ETF的持仓比例均在10%以上 [2] - 中欧盈选稳健6个月持有期混合FOF前十大重仓基中有6只为指数基金，包括海富通中证短融ETF等多只债券指数基金 [2] 指数化配置趋势下的产品创新 - 产品供给端创新持续推进，出现多元配置类FOF和ETF-FOF等新品种 [4] - 截至10月25日，全市场以"多元配置"命名的7只FOF均成立于2025年，并在投资范围中为指数基金留出空间，例如浦银安盛盈丰多元配置3个月持有期混合FOF募集规模为27.16亿元 [4] - 2025年以来申报的ETF-FOF产品已近20只，其中7只为9月以来申报，涉及景顺长城基金、鑫元基金等多家公司 [4] - ETF-FOF将80%以上非现金底层资产配置ETF，例如兴证全球盈丰多元配置三个月持有（ETF-FOF）投资于ETF的比例不低于非现金基金资产的80% [5] 指数基金需求与规模扩张 - 不仅是FOF，理财等配置型产品也增加对指数基金的配置，机构客户存在明显的指数配置需求 [5] - 债券ETF规模扩张明显，截至10月24日，债券型ETF规模已超过6800亿元，较年初增长超5000亿元，全市场52只债券ETF中已有30只规模超过100亿元 [5] 指数化配置对基金经理能力的要求 - 指数基金品种多样复杂，对FOF基金经理的资产配置能力提出更高要求 [6] - 指数基金发展可提升FOF资产配置效率，引入更多资产类别改善产品特性，例如有基金经理在三季度大幅增加纳斯达克ETF配置以反映对AI科技板块的偏好 [6] - FOF未来的核心竞争力在于多元配置，需在权益、固收、商品等多资产中寻找更优组合 [6] - FOF管理者需要更高的多元资产配置能力，包括基准框架搭建能力、获取超额收益能力以及捕捉套利机会能力 [6] 指数化配置面临的挑战 - 当前市场环境下资产轮动难度较大，资产配置方法和模型容易失效 [7] - 部分ETF工具存在流动性不足、跟踪误差大等情况 [7] - 随着产品数量增加，ETF-FOF可能趋于同质化，需在策略创新与差异化竞争中寻求核心优势 [7]

行业生态变革 - 行业正经历从“重规模”到“重质量”的触及根基的生态性变革，核心驱动力从规模导向切换为质量优先 [2] - 行业经营理念和运作模式被系统性重塑，推动形成“基金公司－销售机构－投资者”的良性互动闭环，减少短期逐利行为 [2] - 转变带来规模与业绩的正向循环，业绩优异、风格清晰的产品更易获资金认可，避免了“规模膨胀－业绩下滑”的恶性循环 [3] - 价值投资理念深度落地，机构短期择时、风格漂移行为减少，基金经理更聚焦企业长期价值 [3] - 方案推动行业从产品设计、客户服务到公司治理全面升级，尤其在权益投资和中长期资金管理领域角色更重要 [3] 投研能力建设 - 行业围绕投研体系建设、人才梯队培养、科技赋能发力，推动投研能力从“个体驱动”向“体系驱动”转型 [4] - 多家公司探索特色升级路径，“一体化”和“团队化”成为共同趋势，例如中欧基金的“资管工业化”和博时基金的投研一体化小组 [4][5] - 投研体系落地依赖稳定专业的人才队伍和长期导向的考核激励机制，如嘉实基金的“传帮带”机制和海富通基金的长期业绩导向考核 [5][6] - 科技赋能成为投研升级加速器，公司加大AI、大数据投入，实现数据驱动决策，如嘉实基金和海富通基金的应用 [6] 投资者服务与获得感 - 行业从降费让利、产品创新、投教陪伴三个维度落实“以投资者为中心”理念，提升投资者获得感 [7] - 费率改革切实降低投资者持有成本，行业竞争逻辑向“业绩驱动”转型，并推出多批浮动费率产品，建立利益共担机制 [7] - 在市场走牛背景下，公司通过控制新发产品规模、暂停热门产品申购等方式优先维护持有人利益和投资体验 [8] - 投资者教育工作不断创新，如博时基金的创意干货内容和线下活动，以及中欧基金发布《服务公约》提出四大服务准则 [8][9] 产品创新与业务发展 - 行业产品供给从“供给驱动”转向“需求引领”，构建多元化、精细化、工具化的产品体系 [11] - 平安基金加速权益产品布局，主动与被动双轮驱动，并将主动权益产品细分为四大系列以满足不同需求 [11] - 嘉实基金推出首批新型浮动费率产品，未来将继续打造与投资者风险共担、利益共享的产品体系 [12] - 博时基金在公募REITs领域深入布局，为实体经济发展贡献力量 [12] 合规风控与文化建设 - 费率改革和合规风控成为支撑行业转型的重要动力，督促管理人通过深度研究追求中长期超额收益 [13] - 海富通基金新增及修订多项合规制度，上线AI合规知识库，并新建专项方案强化流动性风险与信用风险防控 [14] - 诺德基金强化全员合规意识，定期重检制度流程，落实监督检查与风险防控，并培育合规文化 [14] - 海富通基金组织开展多轮企业文化大讨论，提升整体运转效率和组织活力 [14] 行业挑战与未来格局 - 转型面临内部惯性思维、利益格局局限及外部销售渠道模式、投资者习惯制约等多重挑战 [15][16][17] - 未来三到五年高质量发展是主旋律，行业从规模比拼转向价值竞争，具备核心能力的公司将脱颖而出 [18] - 竞争格局可能呈现强者恒强态势，主动权益投资能力强、产品布局多元化的公司及在被动型产品有优势的公司有望胜出 [18] - 适应工业化与数字化趋势、提供系统性一站式服务的公司更可能抢占先机 [19]

投资策略 - 在全球除美国以外的市场投资策略中 股息策略通常被认为是可靠的选择 [1] 分析对象 - 分析对象为WisdomTree国际高股息基金 交易代码为NYSEARCA DTH [1] 分析师背景 - 分析师为动态金融专业人士 拥有巴黎第一大学银行与金融硕士学位 [1] - 分析师的投研背景融合了公司金融 并购和投资分析 专注于房地产 可再生能源和股票市场 [1] - 分析师擅长金融建模 估值和定性分析 在私募股权 资产管理和房地产领域有实践经验 [1]