市场表现 - 2026年1月29日，资源类LOF产品出现集体涨停潮，包括原油LOF易方达、嘉实原油LOF、石油基金LOF在内的十余只产品涨停 [1] - 具体产品如宏利聚利债券LOF涨10.05%，原油LOF易方达涨10.03%，嘉实原油LOF涨10.03%，石油基金LOF涨10.02%，华宝油气LOF涨10.01% [2] - 多只产品盘中快速拉升涨停，溢价率较高，华安基金管理的石油基金LOF已连续4个交易日上涨，并在1月29日停牌后复牌再次涨停 [3] - 石油基金LOF在1月29日收盘报2.636元，上涨0.240元，涨幅10.02%，成交额1.01亿，换手率38.33% [4] 产品停牌与限购 - 经历大幅上涨后，多家基金公司于1月29日晚间宣布旗下资源类LOF自1月30日起停牌以警示风险 [8] - 华安基金公告石油基金LOF将于1月30日开市起至当日10:30停牌，原油LOF易方达、嘉实原油LOF、广发基金旗下石油LOF同样安排停牌至10:30 [8] - 国投白银LOF公告1月30日全天停牌，并称若2月2日溢价未有效回落，可能申请延长停牌 [9] - 自1月30日起，华安标普全球石油指数基金(LOF)将单日单账户申购限额大幅下调至2元，广发道琼斯美国石油开发与生产指数基金(QDII-LOF)人民币份额限额调整为10元 [6][10] - 额度稀缺导致场外投资者无法正常申购，转而通过二级市场高价买入，推高了交易价格 [6][7] 上涨驱动因素 - 国际油价上涨构成支撑，1月29日WTI原油期货触及65美元/桶，日内上涨2.83%，创2025年9月以来新高 [5] - 避险情绪升温是重要推动力，地缘风险持续升温推升全球避险情绪，同时全球“去美元化”趋势深化提升了黄金等非主权资产的吸引力 [5] - 工业金属与油气板块同步发力，工业金属受益于制造业回暖和绿色科技需求攀升 [5] - 在避险情绪、再通胀预期与需求复苏的三重共振下，大宗商品短期被认为具备较强上涨动能 [6] - QDII额度紧张与申购限额极低、投资者利用LOF“场外申购+场内卖出”的套利机制集中涌入、流动性与市场情绪放大共同作用，是石油类LOF出现溢价的主要原因 [4] 行业与产品运作背景 - 部分LOF产品运作受持仓限额、外汇额度等多重约束而限购，例如国投白银LOF因接近上期所白银期货持仓占比红线，无法承接新增资金而暂停申购 [9] - 基金公司通过停牌和大幅调低申购限额等方式，向市场警示交易价格大幅偏离基金份额净值的溢价风险 [8][10]

公告核心信息 - 国联基金管理有限公司旗下部分上交所ETF将于2026年2月2日起变更扩位证券简称 [1] - 本次变更不涉及基金合同、托管协议的修订，不改变当事人的权利与义务，对基金份额持有人的权益无实质性影响 [1] - 投资者可通过公司客户服务电话400-160-6000、010-56517299或官网www.glfund.com进行咨询 [1] 产品概况 - 基金名称为国联中证500交易型开放式指数证券投资基金 [3] - 基金一级市场申赎代码为515551，二级市场交易代码为515550 [5] 基金投资与费用 - 基金为跟踪中证500指数的股票型基金 [12] - 投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金 [7] - 基金运作费用包括管理费、托管费等，将从基金资产中扣除 [7] - 自2025年3月21日起，基金指数使用费调整为基金管理人承担，相关费用测算不含此项 [9] 基金投资策略与风险 - 基金投资目标为紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化 [6] - 基金投资组合面临指数基金特有风险，包括系统性风险、指数复制风险、标的指数变更风险等 [12] - 基金投资组合回报与标的指数回报可能因多种因素产生偏离，包括成份股调整、交易成本、管理费、托管费等 [12] - 基金投资股指期货，采用保证金交易制度，存在潜在损失可能成倍放大的风险 [13] - 基金投资资产支持证券，面临交易结构风险、信用风险、流动性风险等 [13] - 基金面临系统性风险，包括政策风险、经济周期风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等 [14] - 基金面临非系统性风险，包括管理风险、交易风险、流动性风险、运营风险、道德风险等 [14] 重要提示与资料查询 - 中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证 [15] - 基金产品资料概要信息发生重大变更，基金管理人将在三个工作日内更新，其他信息每年更新一次 [16] - 投资者可通过国联基金官方网站查询基金合同、托管协议、招募说明书、定期报告及基金份额净值等重要资料 [17] - 因基金合同产生的一切争议，如协商未果，应提交中国国际经济贸易仲裁委员会仲裁，仲裁地点为北京市 [17]

| 基金名称 | 平安惠润纯债债券型证券投资基金 | | --- | --- | | 基金简称 | 平安惠润纯债 | | 基金主代码 | 009509 | | 基金管理人名称 | 平安基金管理有限公司 | | 公告依据 | 《公开募集证券投资基金信息披露管理办 | | | 法》 | | 基金经理变更类型 | 解聘基金经理 | | 新任基金经理姓名 | - | | 共同管理本基金的其他基金经理姓名 | 杨严 | | 高任基金经理姓名 | 李瑾懿 | | 基金名称 | 平安惠轩纯债债券型证券投资基金 | | --- | --- | | 基金简称 | 平安惠轩纯债 | | 基金主代码 | 006264 | | 基金管理人名称 | 平安基金管理有限公司 | | 公告依据 | 《公开募集证券投资基金信息披露管理办 | | | 法》 | | 基金经理变更类型 | 解聘基金经理 | | 新任基金经理姓名 | - | | 共同管理本基金的其他基金经理姓名 | 杨严 | | 高任基金经理姓名 | 李理懿 | （责任编辑：刘畅 ） 平安惠轩纯债A/C成立于2018年09月06日和2024年07月22日，截至2026年01月28日 ...

文章核心观点 - 多家头部公募基金公司于1月29日发布公告 对其旗下石油相关LOF基金采取临时停牌及大幅收紧申购限额的措施 以维护基金份额持有人利益[1] 基金公司具体调整措施 - **广发基金**：旗下广发道琼斯美国石油开发与生产指数证券投资基金（QDII-LOF）人民币份额将于2026年1月30日开市起至10:30停牌 并于同日10:30复牌[1] - **广发基金**：自2026年1月30日起 将该基金单日单账户申购及转换转入限额调整为10元人民币[1] - **华安基金**：旗下相关基金将于2026年1月30日开市起至10:30停牌 并于同日10:30复牌[1] - **华安基金**：自1月30日起暂停大额申购及大额定投 每日累计投资限额降至2元人民币[1] - **嘉实基金**：旗下相关基金将于2026年1月30日开市起至10:30停牌 以保护基金份额持有人利益[1] - **易方达基金**：旗下相关基金将于2026年1月30日开市起至10:30停牌 并于同日10:30复牌 以保护投资者利益[1] 行业动态与事件背景 - 此次调整涉及广发基金、华安基金、嘉实基金、易方达基金等多家国内主要公募基金管理人[1] - 调整对象均为与石油相关的LOF（上市型开放式基金）产品 部分为QDII（合格境内机构投资者）基金[1] - 各公司公告均提及采取措施的目的是“维护投资者利益”或“保护基金份额持有人的利益”[1]

公募基金行业规模与ETF市场爆发 - 2025年公募基金行业四季报披露完毕，ETF市场表现最为亮眼，规模一度突破6万亿元，年内增长超2万亿元 [1] - ETF市场的爆发正在重塑金融渠道的“权力格局” [1] 中证A500指数产品表现与渠道结构分化 - 2025年底，中证A500指数产品规模跃居宽基指数基金规模排名第二，华泰柏瑞基金、南方基金等多家公募旗下产品迅速突破400亿元关口 [2] - 规模增长掩盖了渠道结构分化，ETF的爆发将渠道的优劣势放大了十倍 [2] - 2025年上半年，蚂蚁基金以15675亿元的非货币基金保有量稳居第一，招商银行以10419亿元排名第二，但在股票指数基金保有规模上仅排第六 [2] 不同渠道的基因与竞争逻辑 - ETF具有强烈的工具和交易属性，券商拥有证券账户和交易系统，是其“原生家园” [3] - 银行与第三方平台需要改造销售逻辑来参与竞争，路径存在差异 [3] - 蚂蚁基金的成功并非仅因流量大，核心能力在于将复杂的指数投资解构重组为可被广泛接受的服务体验 [4] - 支付宝App内的“指数+”专区将指数数据转化为可视化的投资“地图”，降低理解门槛 [4] - 在用户买入确认界面嵌入搭配场景，提供配置方案建议，将指数基金从“销售终点”变为“服务起点” [4] - 2025年上半年，蚂蚁基金净利润同比暴增超300%，指数类产品的规模与粘性贡献巨大 [4] - 招商银行采用客户经营思维，将指数基金视为服务存量客户资产配置需求的“一块积木”，用于稳定关系、留存资产和降低解释成本 [5] - 银行庞大的理财经理队伍能提供结合宏观研判、市场观点的方案式输出，这是“重服务”优势 [6] - 券商在股票指数基金销售上具有绝对优势，在保有量20强榜中，7家入榜券商合计保有规模为5316亿元，占比近四成，远超9家银行的2323亿元 [6] - 中信证券、华泰证券等龙头券商凭借股东协同、做市优势和技术系统，实现了对ETF生态的“通吃” [6] - 券商优势是闭环且碾压式的：账户优势（ETF交易必须通过证券账户）、用户优势（客户风险偏好更高、对市场更敏感）、业务协同优势（可作为两融抵押品、用于量化策略、贡献佣金） [7] 行业未来趋势 - ETF渠道竞争预示着几大趋势：渠道专业化分工加剧，券商吃透场内交易与工具化需求，银行深耕配置型需求与关系维护，第三方平台聚焦大众市场体验优化 [7] - 公募销售佣金模式式微，以服务为导向的投顾费、以生态为核心的协同收益等模式成为主流，银行面临“卖得多、赚得少”的转型阵痛 [7] - 未来基金代销呈现显著变化：行业集中度持续提升；服务走向专业化，代销机构注重提供全流程投顾服务与投资者教育；市场格局呈现银行、券商及第三方平台三方分化，在产品类型与客群定位上差异化发展 [8]

市场动态与产品表现 - 2025年1月29日，MSCI ESG ETF（159621）盘中涨幅超过1%，市场关注ESG主题产品的配置趋势 [1] - 2025年，样本理财子公司发行的ESG主题产品合计148只，按规模上限测算总规模约为2.16万亿元 [1] - ESG主题产品整体业绩比较基准为2.16%，比2024年市场平均业绩比较基准低27个基点 [1] 产品结构与特征 - ESG主题产品绝大部分为固定收益类，资产投向为固收类资产占比不低于80% [1] - 产品以中期限为主，风险等级高于市场平均水平 [1] - 产品基本费率较低，平均为0.33%，且起购金额较小，对个人投资者较为友好 [1] 行业趋势与展望 - 2025年，理财子公司非固收类资产配置比例提高，发行的ESG主题理财产品数量显著增加 [1] - 展望2026年，预计理财子公司将加快发行同金融五篇大文章相关的主题类理财产品，ESG理财产品是重点之一 [1] 指数与产品构成 - MSCI ESG ETF（159621）跟踪MSCI中国A股人民币ESG通用指数 [2] - 该指数基于通过“互联互通”机制可投资的代表性大中盘A股，在母指数基础上调整自由流通市值权重 [2] - 指数增持具有稳健ESG表现及积极改善趋势的企业，以反映对ESG因素的投资偏好 [2]

公募基金是指由基金公司发起设立，面向社会公众公开募集资金，投资于股票、债券等金融资产的集合 投资理财产品，也是普通投资者参与资本市场的主流工具，同时是落实国家战略、引导长期价值投资的 重要抓手。 来源：央视新闻客户端 具体来看，自2025年4月以来，公募基金规模连续9个月刷新纪录。较2024年底，股票基金净值增长1.6 万亿元，同比增长35.9%，反映出全年股票市场整体表现回暖，投资者信心恢复，资金通过公募基金加 大权益资产配置。 协会数据显示，截至2025年底，我国境内公募基金管理机构共165家，其中基金管理公司150家，取得公 募资格的资产管理机构15家。 1月28日，中国证券投资基金业协会发布的最新数据显示，截至2025年12月底，我国公募基金总规模达 37.71万亿元，再创历史新高，较2024年底的32.83万亿元增长近4.9万亿元。 ...

内容概要：随着房地产行业步入平稳发展新常态，叠加储蓄利率市场化持续下行的趋势，大众投资理财 需求正从单一的保值诉求，向多元的增值目标进阶，在此背景下，国民资产配置结构发生显著调整，资 金正从传统的储蓄、房地产领域，加速向标准化的权益类、固收类基金产品迁移，基金作为专业的资产 管理载体，在承接居民财富迁移浪潮中具备广阔的发展空间，据中国证券投资基金业协会数据显示，截 止2025年10月我国基金数量151286只，其中，公募基金13381只，私募基金137905只；基金规模 590112.3亿元，其中，公募基金3269598.5亿元，私募基金220513.8亿元，目前，我国多层次的基金产品 体系已初步形成，能够有效适配居民多元化的财富管理需求。 相关上市企业：广发证券（000776）、招商银行（600036）、中国银行（601988）、建设银行 （601939）、兴业证券（601377） 相关企业：广发基金管理有限公司、招商基金管理有限公司、中银基金管理有限公司、建信基金管理有 限责任公司、兴证全球基金管理有限公司、易方达基金管理有限公司、华夏基金管理有限公司、南方基 金管理股份有限公司、富国基金管理有限公司、天 ...

华商信用增强债券基金近1、3、5、7年业绩表现 真正有生命力的"固收+"，在于产品业绩的持续性，在于周期波动的回撤管理，在于大类资产的配置能 力。根据基金法律文件显示，华商信用增强债券基金采用"固收+"策略，即主要资产投资于高信用等级 的债券，同时适度参与可转债及股票等权益资产，多品类资产的加入为其提供了获取业绩弹性、增厚收 益的更多可能。 既注重稳健性与流动性管理，又可适度分享股票市场机遇，近年来，提供较好投资体验的"固收+"基金 获得了越来越多投资者的关注，投资吸引力持续提升。数据显示，刚刚过去的2025年度，普通二级债券 型基金A类与非A类两个"固收+"基金类别平均净值增长率分别为6.10%、5.68%。 主动管理坚守者华商基金凭借在"深度研究、投研一体化"领域的深耕细作，继续涌现出一批长期业绩瞩 目的产品，不断践行主动管理与长期投资价值的"硬实力"。截至2025年12月31日，华商基金旗下主动固 收类基金近5年、近7年绝对收益排名均为同业第一，同期主动权益类基金绝对收益排名均为同业前五。 以华商基金旗下 "固收+"精品华商信用增强债券基金为例，数据显示，截至2025年12月31日，华商信用 增强债券A ...

市场整体表现 - 2026年1月28日，上证指数高开低走，微涨报收，创业板指高开低走，小阴报收 [6] - 市场总成交额为2.99万亿元，个股涨跌家数比为1739:3640，涨跌停个股比为84:28 [6] - 领涨行业包括有色、石油、煤炭、建材、化纤，涨幅均超过2% [6] - 领涨概念包括黄金概念、种业、稀缺资源、可燃冰，涨幅均超过4% [6] - 领跌行业包括综合类、医疗保健、航空、广告包装，跌幅均超过2% [7] 基金净值表现排名（涨幅前十） - 西部利得策略优选混合A最新净值1.5440，日增长8.12%，位列第一 [2] - 西部利得策略优选混合C最新净值1.4990，日增长8.07%，位列第二 [2] - 前海开源金银珠宝混合C最新净值3.8680，日增长7.71%，位列第三 [2] - 前海开源金银珠宝混合A最新净值3.9580，日增长7.70%，位列第四 [2] - 万家周期视野股票发起式C最新净值1.5608，日增长7.58%，位列第五 [2] - 万家周期视野股票发起式A最新净值1.5628，日增长7.58%，位列第六 [2] - 银华同力精选混合最新净值1.8505，日增长7.31%，位列第七 [2] - 西部利得新动力混合A最新净值2.8070，日增长7.17%，位列第八 [2] - 西部利得新动力混合C最新净值2.7458，日增长7.17%，位列第九 [2] - 永赢资源慧选混合发起A最新净值1.5558，日增长7.11%，位列第十 [2] 基金净值表现排名（跌幅前十） - 前海开源人工智能主题混合C最新净值1.3493，日增长-4.70%，位列倒数第一 [3] - 前海开源人工智能主题混合A最新净值1.3547，日增长-4.70%，位列倒数第二 [3] - 银河和美生活混合C最新净值1.6031，日增长-3.66%，位列倒数第三 [3] - 银河和美生活混合A最新净值1.6392，日增长-3.65%，位列倒数第四 [3] - 西部利得科技创新混合C最新净值1.9929，日增长-3.43%，位列倒数第五 [3] - 西部利得科技创新混合A最新净值2.0099，日增长-3.43%，位列倒数第六 [3] - 富荣信息技术混合A最新净值1.1575，日增长-3.43%，位列倒数第七 [3] - 富荣信息技术混合C最新净值1.1380，日增长-3.43%，位列倒数第八 [3] - 华富智慧城市灵活配置混合C最新净值1.1708，日增长-3.14%，位列倒数第九 [3] - 华富智慧城市灵活配置混合A最新净值1.1794，日增长-3.14%，位列倒数第十 [3] 领先基金持仓与策略分析 - 净值增长最快的西部利得策略优选混合A，其前十大重仓股集中度为65.43% [8] - 该基金持仓偏向黄金等资源股，前十大重仓股中，赤峰黄金日涨幅10.00%，中金黄金日涨幅10.01%，山东黄金日涨幅9.97%，天山铝业日涨幅9.98%，紫金矿业日涨幅4.16% [8] - 该基金规模为0.68亿元，其净值表现跑赢市场，当前配置明显偏向黄金贵金属方向 [8] - 分析认为，其实际持仓可能已较2025年12月31日的报告期数据有所调整，以匹配当前的净值表现 [8] 落后基金持仓与策略分析 - 净值增长最差的前海开源人工智能主题混合C，其前十大重仓股集中度为61.18% [8] - 该基金风格偏向人工智能行业，但其报告期（2025年12月31日）前十大重仓股当日表现涨多跌少，例如长飞光纤日涨幅6.87%，亨通光电日涨幅5.52% [8][9] - 该基金规模为0.62亿元，其-4.70%的日跌幅与报告期持仓表现不符，表明基金经理可能在报告期后已进行调仓 [9] - 分析认为，该基金净值跑输市场，其四季度持仓仓位现已发生变化 [9]