发行信息 - 最高发行价为每股H股[编纂]港元，另加相关费用[7] - H股面值为每股人民币1.00元[7] - 发行价预计在[编纂]或前后确定，不超过每股[编纂][编纂]港元，不低于每股[编纂][编纂]港元[8] - 若未能于[编纂]中午十二时正前协定发行价，发行将失效[8] - 代表[编纂]可在适当及经公司同意时下调发行数目及/或指示性发行范围[9] - 若于[编纂]上午八时正前发生若干事件，代表[编纂]可终止发行项下的责任[9] - 发行不可在美国境内发行等，仅可依特定规定发行及出售[10] 业绩数据 - 2024年门店GMV超60亿元，年订单量约2.5亿[37] - 2023 - 2025年9月30日，门店订单总数分别为1.826亿、2.53亿、2.101亿，总GMV分别为47.716亿元、62.475亿元、47.889亿元[62] - 公司收入从2023年的20.261亿元增加26.4%至2024年的25.611亿元，截至2025年9月30日止九个月较上一年同期增加11.0%至19.819亿元[46] - 公司年内利润由2023年的1.671亿元减少15.0%至2024年的1.42亿元，期内利润由截至2024年9月30日止九个月的1.195亿元增加18.8%至2025年同期的1.42亿元[83] - 公司经调整净利润在2023年及2024年分别为1.786亿元及1.80亿元，由截至2024年9月30日止九个月的1.463亿元增加31.2%至2025年同期的1.92亿元[86] 用户数据 - 截至2025年9月30日，门店覆盖全国32个省级行政区超200个城市，在新加坡运营5家海外门店[41] - 2025年9月30日一线、二线、三线或以下城市门店数分别为2150家、942家、1121家，占比分别为51.0%、22.4%、26.6%[57] - 2025年9月30日堂食店、生熟外带店、生食外带店分别为3333家、632家、301家，占比分别为78.1%、14.8%、7.1%[58] 未来展望 - 公司预计将收到[编纂]净额约[编纂]百万港元，用于数字化与智能化建设、海外市场拓展等[102][105] - 公司计划拓展海外市场，尤其是东南亚市场，但面临不同竞争状况、监管要求等风险[176] 新产品和新技术研发 - 2025年9月30日袁记云饺全国SKU约350个，过往推出超200个新SKU[51] - 截至2025年9月30日袁记味享产品SKU有34个，在中国各地知名超市及连锁店均有销售[53] 市场扩张和并购 - 截至最后实际可行日期，公司在泰国开设首家袁记云饺门店，在新加坡拥有10家袁记云饺门店[113] 其他新策略 - 公司主要通过加盟模式扩展门店网络，过往大部分收入来自向加盟商销售食材[61]

公司近期财务与运营表现 - 2025年前八个月收入为45.8亿元，同比增长10.9% [2] - 2025年前八个月毛利率提升0.7个百分点至24.6%，净利率微增0.1个百分点至8.1% [8] - 截至2025年8月底，门店总数达1658家，较之前新增179家 [2] 门店网络与扩张策略 - 公司现阶段采取安徽省内加密与省外扩张基本平衡的策略 [3] - 截至2025年8月底，门店覆盖全国九个省份，近半数门店位于安徽省 [3] - 加上江苏省与上海市，华东地区门店总数达1434家，占总门店数的86.5% [3] 市场地位与竞争优势 - 2024年以交易总额计算，公司是华东地区最大的中式快餐品牌，市场份额为2.2%，约为第二大竞争者的2.5倍 [3] - 公司已建成包括2个中央厨房、3个养鸡场和8个配送中心在内的供应链体系，并正在安徽建设第三个中央厨房，预计2027年投入试生产 [3] - 全产业链的重资产布局为门店扩张与食安管控提供了基础 [3] 加盟模式发展与影响 - 公司持续推进门店结构优化，将成熟直营店转为加盟店，并向符合条件的前员工开放加盟 [4] - 截至2025年8月底，加盟门店达733家，占总门店比例接近44%，较2023年的18.8%显著提升 [5] - 在已上市或筹备IPO的连锁餐饮品牌中，老乡鸡的加盟占比位居行业前列，高于遇见小面（不足25%）、百胜中国（约13%）等 [6] 加盟体系运营与财务贡献 - 在加盟体系下，公司主要向加盟商供应货品，并按门店月营业额的6%收取管理费 [7] - 轻资产扩张模式优化了公司整体盈利结构，并帮助公司在2025年夏季灵活承接外卖平台补贴流量，应对客单价与堂食下滑压力 [8] 外卖业务成本结构 - 公司每笔外卖订单需向平台支付基于销售额的佣金及浮动履约费，以订单金额25至40元为例，平台服务费通常在2至7元之间 [9] - 2024年及2025年前8个月，公司直营店外卖业务平均平台服务开支费率分别为17.9%、17.5% [10]

文章核心观点 - 米村拌饭通过首次与周黑鸭的联名推出“咕嘟嘟黑鸭煲”，成功实现了“快餐+卤味”的消费场景与风味边界突破，其“联名创新+品质坚守”的双重策略为快餐行业创新发展提供了新样本 [1][2][12] 品牌联名创新与市场反馈 - 公司于1月10日推出首款联名新品“咕嘟嘟黑鸭煲”，这是其首次联名尝试，旨在通过跨领域合作探索风味创新融合，让经典风味适配快餐场景 [4] - 联名新品市场反响热烈，社交媒体上出现“神仙联名”、“闭眼冲”等刷屏式好评，消费者对风味、食材和消费场景给予全方位认可 [2][5] - 此次联名并非简单营销，而是从产品本质出发，实现了风味与场景的精准适配，并利用自身朝鲜族非遗石锅器皿结合黑鸭风味，打造差异化食用体验 [4] - 联名成功的基础在于公司与合作方周黑鸭在食材品质追求上的高度契合，是“强强联手” [5] - 联名创新将原本集中于休闲场景的黑鸭风味，通过公司覆盖全国的门店网络成功渗透到正餐消费场景，为自身产品矩阵增添了爆款潜力 [5] 产品与食材管理策略 - 新品精选低脂高蛋白、肉质紧实的鸭全腿部位，严苛筛选以满足“肉质紧实、不散不柴”的要求，契合健康饮食趋势并适配快餐出餐效率 [4][8] - 公司结合快餐场景特性对卤制流程进行优化，在保留风味层次的同时缩短出餐时间，兼顾美味与效率 [9] - 公司构建了完善的食材溯源体系，从源头把控原料品质，保证了全国1800余家门店出品的一致性与食材可靠度 [8] 消费者价值感知与品牌定位 - 公司为消费者提供了超越人均消费水平的价值感，人均20多元即可获得满足性价比的一餐已成为消费者共识 [9] - 在社交媒体上，公司被称为“打工人食堂”，其提供的免费米饭、小菜、海带汤以及温馨的服务体验（如服务员“永远面带微笑”）获得了广泛好评 [10] - 消费者在店内可边用餐边观看“下饭剧”，营造了简单、治愈的用餐氛围 [10] 行业趋势与联名逻辑 - 在餐饮行业同质化竞争加剧的背景下，品牌联名已成为重要的创新突围路径 [10] - 成功的品牌联名核心逻辑在于互相吸引对方流量以推动销量，并需基于双方用户画像与品牌调性的深度匹配 [10] - 文中以2025年初肯德基与卫龙的联名合作为例，指出其通过结合快餐与休闲零食、抓住年轻人情绪和“玩梗”文化，成功提升了品牌话题度并实现了场景共享 [11] - 餐饮联名并非“万能牌”，要实现长效收益仍需坚守品质底线，这与公司“以品质为核心，以创新为驱动”的发展逻辑不谋而合 [12]

文章核心观点 - 尽管消费投资领域有所降温，但新锐消费品牌因其长期构建的品牌价值和已建立的用户基础，依然被看好，并进入了稳定增长阶段 [1] - 袁记云饺作为中国现制水饺头部品牌，在拥有超4000家国内门店的成熟基础上，正将出海视为“第二次创业”，并已在多个海外市场取得初步成功，验证了其商业模式的可复制性 [2][3][4] 公司出海战略与进展 - **出海决策与时机**：公司于2024年12月正式启动出海计划，决策基于国内超4000家门店的运营沉淀、成熟的供应链体系以及在香港地区40多家门店的成功验证 [26] - **市场选择与拓展逻辑**：已进入新加坡、泰国、马来西亚等市场，并计划进入英国，市场选择综合考虑人口、经济水平和供应链配套，拓展逻辑借鉴国内从区域中心辐射的经验 [21][22] - **海外门店规模与目标**：至2026年1月，新加坡门店总数将达到15家，成为当地门店数量最多的中式快餐品牌之一，长期目标是成为全球化的中式快餐品牌 [4][40] 新加坡市场运营详情 - **门店模型验证**：在新加坡成功验证了社区临街铺、食阁店和商场店三种店型，日均营业额目标为4000新币，实际表现优异，如Nex商场店预估3000-4000新币，实际达10000新币左右 [13][14][15] - **单店业绩与培育期**：新加坡首店（金隆大厦）开业初期日均营业额不足3000新币，经过约三个月培育期后，高峰日营业额达12000新币，翻台率11-12次，面积约50平方米的门店需三名保安维持秩序 [6][7] - **近期拓展节奏**：2025年已在新加坡开设10家店，2026年1月计划再新开5家，已签约待装修门店还有十几家，市场覆盖计划从A类商圈逐步向B类、C类商圈及平民化小食阁延伸 [17][18] - **投资与本土化调整**：新加坡单店投资额，食阁店约8-12万新币，临街铺约25-30万新币，本土化调整包括增加姜丝搭配、改良辣椒油、将热饮调整为更受欢迎的冷饮系列（如洋参菊花茶）等 [9][12][19] 出海挑战与关键成功因素 - **三大合规关键点**：公司总结出海的三个关键挑战是财务税务合规、数据安全合规和劳动用工合规，涉及会员隐私、工作证、非法用工等具体问题 [3][28] - **人才与技能挑战**：现包模式对员工技能要求高，在海外市场（如新加坡、英国）面临从头培训包饺子技能以及招募符合签证要求的复合型人才的难题 [20][24] - **先发优势的重要性**：公司认为出海时机至关重要，晚一年可能失去先发优势，例如新加坡食阁的业态规划位置可能被其他品牌占据 [27] 公司管理与组织架构 - **国内业务交棒**：2025年八九月起，国内运营业务已交由新团队（如前喜茶运营负责人张骏）负责，联合创始人田伟主要聚焦海外拓展 [38] - **团队投入与迭代**：公司引入了来自知名连锁品牌的管理人员以提升管理规范化，并保持组织与人才迭代机制以适应业务发展 [36][37] - **创始人分工**：创始人袁亮宏整体负责出海战略与方向，联合创始人田伟负责执行与落实 [35] 行业对标与发展模式 - **学习对象**：公司关注蜜雪冰城、名创优品等品牌的出海策略，并借鉴麦当劳的全球化经验，特别是在定价体系和管理模式上 [32] - **自身模式定位**：公司发展模式定位于依托高品质、大众化产品，通过规模化开店和多渠道布局打透目标市场，同时强调现包饺子品类与高标准化茶饮的可复制性存在差异 [33][34]

合作事件概述 - 周黑鸭与米村拌饭于1月10日正式官宣联名合作，联名新品“咕嘟嘟黑鸭煲”在米村拌饭全国门店上市 [1] - 此次合作是休闲卤味与快餐场景的创新融合，旨在推动黑鸭风味走向多元场景 [1] 合作方背景与动机 - 周黑鸭是黑鸭风味开创者，深耕卤味行业多年，以独特的甜辣风味定义品类，是消费者心中黑鸭味的代名词 [4] - 米村拌饭成立于2014年，以朝鲜族非遗石锅拌饭技艺为根基，拥有1800余家门店，深耕大众餐饮市场 [4] - 合作基于双方对高品质、高标准的共同追求，以及品牌理念的共鸣 [4] - 此次联名是米村拌饭的首次联名活动，是其探索风味创新融合的重要契机 [3] 联名产品详情 - 联名新品为“咕嘟嘟黑鸭煲”，产品延续周黑鸭三十年来传承与优化的经典黑鸭味型配方 [6] - 产品精选鸭全腿部位，肉质紧实、低脂高蛋白、不散不柴，经多道卤制工艺入味，形成“先甜后辣，辣中回麻”的丰富口感层次 [6] - 产品设计既保留黑鸭味的经典记忆点，又适配快餐场景的多元需求 [6] 战略意义与行业影响 - 此次合作不仅是产品层面的合作，更是一次风味资产的开放与共享 [3] - 周黑鸭表示愿意开放自身在味型研发、供应链管理上的经验积累，为行业提供可参考的风味创新范式，鼓励行业共同推动黑鸭风味创新 [7] - 合作旨在通过米村拌饭广泛的门店网络和石锅器皿的独特风格，将武汉特色美食黑鸭煲推向更多地方，让更多消费者品尝到正宗黑鸭风味 [3] - 黑鸭风味近年来持续破圈，从休闲卤味延伸至煲类、小吃、快餐等多个赛道，成为餐饮市场热门风味品类 [7] - 米村拌饭近一年来持续产品更新迭代，致力于发掘优质食材、创新口味，满足多场景顾客需求 [7] - 此次联名彰显了周黑鸭开创者的责任、担当、开放与共赢格局，也展现了中式快餐品牌带动经典风味走进日常消费场景的努力 [7]

公司出海战略与动因 - 公司于2024年12月正式启动出海计划，将出海视为“第二次创业”，由联合创始人田伟牵头，带领创业初期的“老将”全力投入[4] - 出海的动因在于国内模式成熟，门店规模已超4000家，且在香港地区已开出40多家门店表现良好，具备了可复制的产品、运营和供应链能力，海外意味着全新的增长空间[4][27] - 公司认为出海需把握先发优势，以新加坡为例，食阁业态规划中特定品类的位置若被其他品牌占据，后续进入难度将大大增加[28] 海外市场拓展与布局 - 公司出海首站选择新加坡，因其市场与香港接近，已给予公司信心[7] - 公司采用多市场同步推进策略，目前已在推进的市场包括新加坡、泰国、马来西亚等，并已进入英国市场的签约进程[5][22][26] - 选择市场时会综合考虑人口、经济水平、供应链配套等因素，例如在欧洲可能选择在成本较低地区建立供应链中心，在消费力强的城市开设门店[22] - 公司借鉴国内从华南起步逐步拓展至全国的区域发展逻辑，在海外也会参照此逻辑和当地物流发展程度来设置仓库或前置仓，辐射范围一般在200公里内[23] 新加坡市场运营与验证 - 新加坡首店（金隆大厦店）开业初期日均营业额不足3000新币，但经过约三个月的消费者认知培育期后，业绩迅速增长，高峰日营业额达12000新币[7][8] - 公司在新加坡已验证三种店型成功：社区临街铺、食阁档口店和商场店，并认为该市场大有可为[13][15] - 食阁店投资约8-12万新币，临街铺投资约25-30万新币[19] - 以Nex商场店为例，预估日均营业额3000-4000新币，实际达到约10000新币[15] - 新开的裕廊坊食阁店工作日日均营收约6000新币[5] - 新加坡市场拓展迅速，截至访谈时已开10家店，2026年1月将新开业5家店，总店数达15家，成为当地门店数量最多的中式快餐品牌之一，且已签约十几家门店等待装修开业[5][16][17] - 市场覆盖计划从A类商圈到B类商圈，第三阶段进入更平民化的C类商圈和小食阁[16] 产品与运营本土化调整 - 产品层面进行了本土化改良，例如增加姜丝搭配，改良辣椒油调味，并将国内饮品调整为更受当地欢迎的冷饮系列（如洋参菊花茶、罗汉果茶、薏米水等），仅保留玉米汁作为热饮[11] - 消费者认知培养是关键，新加坡市场几乎没有“现包”水饺云吞，开业初期“买一斤送半斤”活动单日仅售出30斤生饺，目前生意好的店一天可卖150-200斤生饺[10] - 堂食与生鲜销售结构健康，堂食平均占比90%，生鲜占比10%[10] 出海关键挑战与应对 - 公司总结出海的三个关键挑战是：财务税务合规、数据安全合规、劳动用工合规[4][29] - 具体挑战包括会员信息隐私保护、工作证合规、防止加盟商“雇黑工”、个别员工管理（如领工资后“消失”几天）等细节问题[4] - 不同市场难度各异，新加坡相对顺利，而英国难度较高，例如工作签证对外籍员工的学历和语言能力要求严格，同时需要招募具备包饺子等熟练门店技能的复合型人才[24][25] - 本土化人员招聘与培训是核心难题，现包模式依赖手工技能，在海外需从头培训员工包出符合标准的饺子[20] 组织架构与能力建设 - 为支持出海，公司近两年引入了来自知名连锁品牌的管理人员（如前喜茶运营负责人），将国内业务交棒给新团队，田伟则聚焦海外拓展[4][40] - 新加入的管理人员在管理规范化、专业体系建设（如优化会员体系、调整部门职能）上贡献显著[39] - 田伟的时间投入向海外倾斜，2025年约40%时间在国外，2026年预计70%时间会在海外[41] - 公司强调海外业务必须本土化运营，最终要靠本地团队深入理解当地市场和消费者口味，并希望团队具备多元背景和专业技能[33] 商业模式与核心竞争力 - 公司的出海特点被概括为：依托高品质、大众化产品，通过规模化开店和多渠道布局，打通打透目标市场，同时保持匠心精神，在全球还原中国饺子云吞本味[34] - 公司认为其核心优势在于供应链能力以及组织与人才迭代机制[38] - 与茶饮等标准化程度高的品类不同，现包饺子依赖手工制作，对员工技能和出品管控有更高要求，因此与蜜雪冰城等品牌的规模化路径可比性不强[35] 长期愿景与行业观察 - 公司的长期目标是“把中国饺子文化带向全世界”，将袁记云饺打造成为全球化的中式快餐品牌[5][42] - 公司会关注蜜雪冰城、名创优品等品牌的出海策略，并借鉴麦当劳的全球化经验，特别是在定价体系和管理模式上[32] - 对日本、美国、欧洲等市场有信心，基于对当地市场的调研（如日本消费者对现包感兴趣）以及已有成功案例（如北美“熊猫快餐”开了上千家）[30]

公司近期舆情与消费者质疑 - 有消费者反映客单价三四十元的和府捞面实际体验与预期差距较大 门店后厨被发现堆满塑料袋 餐品的浇头和汤底均为袋装食材 仅面条为现煮 被质疑为“花高价吃预制面” [1] - 针对质疑 和府捞面官方回应称“产品均为当天制作” 客服表示品牌餐品均由中央厨房制作 不属于预制菜 并强调所有餐品符合食品安全要求 [1] - 公司近期再次回应称 目前餐品由公司中央厨房统一制作 按照国家规定不属于预制菜 [2] 公司过往违规处罚记录 - 2025年6月 上海和府餐饮管理有限公司因发布广告使用国家级、最高级、最佳等用语 违反广告法 被上海市浦东新区市场监督管理局罚款3万元 [1] - 2024年7月 和府捞面子公司在新品宣传中称“莱茵衣藻”可辅助降血糖 因食品广告涉及疾病治疗功能 违反广告内容管理规定 被南京市秦淮区市场监督管理局罚款6万元 [2] 公司基本情况与融资历程 - 和府捞面是中国独角兽企业之一 市值70亿 股东背景包括腾讯、阿里、绝味、龙湖、CMCC等 [2] - 公司至今遍布全国80个城市 拥有600+门店 会员人数4000万+ [2] - 品牌所属江苏和府餐饮管理有限公司成立于2012年 注册资本1526.5万元 法定代表人李亚彬 [2] - 公司已完成多轮融资 2020年11月进行D轮融资 金额4.5亿元 由腾讯投资、华映资本、龙湖资本等领跟投 [2] - 2021年7月进行E轮融资 金额近8亿元 由CMC资本、众为资本、龙湖资本、腾讯投资等领跟投 [2] - 2022年8月获得E+轮融资 具体金额未披露 虎童资本参与投资 [2]

核心观点 - 和府捞面作为估值70亿元的中式快餐独角兽 正面临持续的“预制菜”质疑与品牌宣传翻车 同时其加速扩张至2万家门店的目标与持续亏损、IPO进程不明的现状形成反差 引发市场对其商业模式与增长可持续性的关注 [1][3][7][8][9] 业务运营与扩张 - 公司第一家门店于2013年开业 此后十年在全国80余座城市仅开出500家直营店 相当于年均新开50家 [2][5] - 2024年公司加速扩张 单年新增门店100家 使总门店数突破600家 会员数突破3000万 [2][6] - 2024年初公司创始人提出开放加盟并设定了全球2万家门店的宏大目标 [2][6] - 公司采用中央厨房统一配送模式 门店无拉面师傅和厨师 消费者投诉指出除面条现煮外 汤底、浇头均为袋装预制食材 出餐流程不足2分钟 [1][3][4] 财务与融资状况 - 公司自2016年以来累计完成七轮融资 总额超过16亿元 投资方包括腾讯、阿里、绝味鸭脖、龙湖资本等知名机构 [8] - 2020年11月完成D轮融资4.5亿元 2021年7月完成E轮融资近8亿元 2022年8月获得E+轮融资 [8] - 2020年至2022年公司归母净利润持续亏损 分别为-2.06亿元、-2.11亿元和-2.99亿元 三年累计亏损超7亿元 [8] - 公司目前估值高达70亿元 但自2022年传出赴港上市计划后 至今IPO仍无实质进展 [2][8][9] 品牌与产品质量争议 - 公司品牌定位为“书房里的养生面” 主打“草本骨汤 每日现熬”理念 但长期面临产品是“预制菜”的消费者质疑 与品牌宣传形成冲突 [1][3][4] - 黑猫投诉平台上有消费者投诉面中吃出异物 [7] - 2024年7月因在新品宣传中称添加的“莱茵衣藻”可辅助降血糖 涉及疾病治疗功能 子公司被南京市秦淮区市场监督管理局罚款6万元 [7] - 2025年6月因广告使用“国家级、最高级、最佳”等用语违反广告法 旗下子公司被上海市市场监督管理局罚款3万元 [7]

上市申请与公司概况 - 公司于2025年1月8日向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中金公司和海通国际资本有限公司，此前曾于2025年1月3日及7月7日递交过申请 [1] - 公司是中国最大的中式快餐品牌，截至2025年8月31日，在中国61个城市拥有1,658家门店 [1] - 根据灼识咨询数据，以2024年交易总额计，公司在中式快餐行业市场占有率为0.9%，排名第一；在中国整体快餐行业市场占有率为0.5%，排名第八 [3] 业务模式与运营数据 - 公司采用“直营+加盟”的门店网络，截至2025年8月31日，拥有925家直营店和733家加盟店，覆盖9个省 [3] - 截至2025年8月31日止八个月，公司为超过2.060亿名顾客提供服务 [3] - 公司在前五大中式快餐公司中，单店日均销售额及翻座率排名第一：2024年单店日均销售额为人民币1.51万元，高于行业平均的5.0千元以下及余下五大公司平均的1.08万元；2024年平均翻座率为4.4，高于行业平均的3以下及余下五大公司平均的4.0 [4] 财务表现 - 收入持续增长：2022年、2023年、2024年及2025年截至8月31日止八个月，收入分别约为45.28亿元、56.51亿元、62.88亿元、45.78亿元人民币 [6] - 年/期内利润持续增长：同期年/期内利润分别约为2.52亿元、3.75亿元、4.09亿元、3.71亿元人民币 [7] - 毛利率保持稳健：同期毛利率分别为20.3%、23.3%、22.8%、24.6% [9] - 分业务毛利率：2024年，来自直营店运营的毛利率为23.5%，来自加盟店的毛利率为20.1% [8] 竞争优势与行业地位 - 公司是中国首批在全价值链实施标准化的中式快餐公司之一，也是中国唯一一家全产业链布局的主要中式快餐公司 [3] - 公司是中国首家及唯一一家实施全面可追溯系统的中式快餐公司，于2024年发布了涵盖300多家供货商的菜品溯源报告 [4] - 公司是中国首批在全价值链采用数智化的中式快餐公司之一，于2016年及2020年分别建立了内部IT中心及数字化增长部门 [4] 行业概览 - 中式快餐是中国快餐行业最大的品类，2024年占中国快餐市场的60.9%及中国餐饮市场的14.5%，且增速快于整体快餐市场 [9] - 中式快餐市场规模由2019年的6,167亿元增长至2024年的8,097亿元，预计到2029年将达到12,058亿元，2024年至2029年的复合年增长率为8.3% [12] 公司治理与股权结构 - 董事会由七名董事组成，包括三名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事 [12] - 执行董事、董事会主席兼首席执行官为束小龍先生（37岁） [13] - 截至最后实际可行日期，束小龍先生及董雪女士通过受控法团权益共同持有公司77.00%的股权 [15]

业绩总结 - 2022 - 2025年8月31日止八个月，总收入分别为4527875千元、5650616千元、6288332千元、4128146千元、4577796千元，总毛利率分别为20.3%、23.3%、22.8%、23.9%、24.6%[55] - 2022 - 2025年净利润分别为252.0百万元、375.4百万元、408.6百万元、371.3百万元，2022 - 2023年增长49.0%，2023 - 2024年增长8.8%[90][93][95][96] - 2022 - 2025年流动总资产分别为721,069千元、1,039,614千元、1,114,741千元、1,228,756千元[98] - 2022 - 2025年非流动总资产分别为2,713,695千元、2,983,015千元、3,216,409千元、3,086,196千元[98] - 2022 - 2025年净资产分别为1,379,883千元、1,775,022千元、1,641,919千元、2,024,738千元[98] 用户数据 - 截至2025年8月31日止八个月，公司为超过2.06亿名顾客提供服务[33] - 2022 - 2025年8月31日止八个月，加盟店安徽省服务顾客总数分别为7871千人、11193千人、21132千人、9700千人、34369千人[62] 未来展望 - 中国中式快餐市场规模将由2024年的8097亿元增加至2029年的12058亿元，复合年增长率为8.3%[45] - 华东地区的中式快餐市场规模预计于2029年达到4626亿元，2024年至2029年的复合年增长率为10.3%[50] - 公司战略包括深耕现有市场、优化供应链、丰富菜单、加强数智化和巩固品牌[79] 新产品和新技术研发 - 公司是中国首批在全价值链采用数智化的中式快餐公司之一，2010年代开始利用数字化工具，2016年及2020年分别建立内部IT中心及数字化增长部门[38] - 公司建立了以数据资产为核心的商业洞察能力和数据驱动的商业智能体系，构建了以「人、货、场」为核心的一体化数字系统[37] 市场扩张和并购 - 公司餐厅数量由截至2022年12月31日的1125家增加至截至2025年8月31日的1658家，遍布中国61个城市及9个省[46] - 2022 - 2024年及截至2025年8月31日止八个月，公司分别开设126家、154家、348家以及235家新餐厅[189] 其他新策略 - 公司将每道菜的制作和烹饪过程解构、简化和量化，多家门店配备自动化烹饪设备[43] - 净[编纂]的约[编纂]%，或[编纂]港元，预计用于优化一体化供应链[133] - 净[编纂]的约[编纂]%，或[编纂]港元，预计用于扩大门店网络[133] - 净[编纂]的约[编纂]%，或[编纂]港元，预计用于提升信息技术能力及升级智能设备及数字化系统[133] - 净[编纂]的约[编纂]%，或[编纂]港元，预计用于加强品牌推广和营销活动[133] - 净[编纂]的约[编纂]%，或[编纂]港元，预计用于营运资金和一般公司用途[133]