地缘政治冲突升级 - 美国袭击伊朗三处核设施（福尔道、纳坦兹和伊斯法罕），特朗普称目标是摧毁伊朗核能力 [17] - 伊朗外长谴责美国行为违反《联合国宪章》及国际法，保留捍卫主权的权利 [1][13] - 伊朗向以色列发射两轮共70多枚导弹，以色列国防军进行拦截并关闭空域 [1][18][20] - 伊朗警告可能袭击美军中东军事基地，称基地内美国公民或军人将成为合法目标 [6][7] 加密货币市场反应 - 市场避险情绪升温导致加密货币集体暴跌：以太坊跌7.13%，艾达币跌6.58%，狗狗币跌6.11%，Solana跌4.63%，XRP跌3.88%，比特币跌1.36% [4][5] - 过去24小时加密货币全网爆仓6.75亿美元，涉及17万人，其中90%为多单爆仓 [4] - 主要币种交易量：比特币42.13B美元（占比41.62%），以太坊18.67B美元（17.79%），泰达币65.55B美元（64.62%） [5] 国际社会反应 - 联合国秘书长古特雷斯称美国袭击行为威胁国际和平，警告冲突失控风险 [8][9][10] - 沙特检测显示袭击未造成放射性污染 [11] - 伊朗核安全部门声明称未发现核污染迹象，周边居民无威胁 [16] 伊朗核计划立场 - 伊朗原子能组织声明强调不会停止核工业发展，将采取法律程序捍卫权利 [17] - 声明指出核设施受国际原子能机构监督，袭击违反《不扩散核武器条约》 [17]

上市计划 - 云知声即将在港交所上市，拟募资最高3.2亿港元，较此前科创板计划缩水65% [1][4] - 公司全球发售156.1万股H股，其中国际发售占比90%，香港发售占比10%，每股发售价区间为165-205港元 [6] - 若超额配股权全额行使，总发行股份将增至179.51万股H股，占上市后总股本的约2.53% [7] 财务表现 - 2022年至2024年收入分别为6亿元、7.27亿元、9.39亿元，年复合增长率23% [5] - 同期净亏损分别为3.75亿元、3.76亿元、4.54亿元，三年累计亏损超12亿元 [5] - 研发支出占营收比重维持在30%-40%区间，2024年研发投入达3.7亿元 [5] 募资用途 - 45.6%用于提升研发能力，包括投资AtlasAI基础设施（30.8%）、升级云知大脑（7.7%）及人才培养（7.1%） [7] - 47%用于拓展商业机会，包括改进现有解决方案（13.9%）及渗透新兴垂直行业（33.1%） [7] - 7.4%补充营运资金及一般企业用途 [7] 业务布局 - 按收入计，2024年在中国日常生活AI解决方案排名第三，医疗AI解决方案排名第四 [4] - 智慧生活领域覆盖家居、商业空间、酒店及交通等场景 [10] - 智慧医疗领域提供病历语音输入、病历质控、单一疾病质控及医疗保险支付管理等解决方案 [10] 战略合作 - 商汤科技成为基石投资人，认购4370万港元，双方将在多模态大模型、行业应用、智能终端等领域深度合作 [9] - 润建股份作为基石投资人认购2000万港元，其AIOps业务与云知声业务或有互补 [10] - 公司智算集群拥有超过184 PFLOPS计算能力和10PB存储容量 [10] 股东结构 - 上市前完成10轮融资，股东包括京东、360、高通、中金、启明创投等 [8] - 启明创投间接持股9.41%，挚信资本持股8.94%，中网投持股6.37% [8] - 京东间接持股3.27%，360子公司持股1.96%，高通持股1.79% [8]

核心观点 - 中国正快速进入深度老龄化社会，65岁及以上人口达2.2亿，占全球老年人口的1/4 [2][14] - 银发族需求呈现分层特征：50-64岁准老人关注文娱消费，65-74岁低龄老人倾向短途旅行，75岁以上高龄老人依赖医疗保健 [2][18] - 代际友好家居成为新趋势，需兼顾适老化功能与情感需求，卫浴和厨房是改造核心场景 [4][5] - 适老化改造存在认知差异：46%长辈认为浴室无障碍，仅26.6%子女认同 [6] - 上海推行"9073"养老格局，90%老人居家养老，7%依托社区服务 [28][29] 银发族画像 - 活力老人占比显著：60-69岁人群占老年人口56.2%，近九成生活自理 [14] - 消费能力提升：2000-2020年人均国民总收入从940美元增至10408美元 [2][23] - 文娱消费活跃：55岁以上超六成每年旅游，60后占刀郎演唱会观众50% [2][25] - 数字鸿沟明显：51%中老年日均上网超4小时，小红书60+月活用户超3000万 [3][26] 代际共居现状 - 空间妥协普遍：晚辈通过调整户型（如卫生间距卧室1米）满足老人需求 [4] - 隐性需求突出：92%老人不会主动要求改造，需通过行为细节观察 [4] - 改造预算差异：75岁以上37.3%倾向千元以下投入，子女更愿为智能设备付费 [6] 适老化改造趋势 - 技术融合加速：智能健康监测、外骨骼助行器等产品涌现 [5][34] - 尊严感成关键：84%老人拒绝监控摄像头，强调隐私保护 [5] - 上海模式：建立15分钟养老服务圈，包含日托、助餐、样板间展示 [31] 区域差异 - 老龄化程度悬殊：上海65+人口占比29.4%（全国平均约15%），西藏尚未进入老龄化 [15][28] - 改造重点分化：卫生间聚焦防滑/扶手，厨房侧重开放式收纳与中部柜设计 [5][32]

会议背景与报告发布 - 深圳香蜜湖国际金融科技研究院2025夏季会议成功举办，聚焦金融科技出海机遇与挑战 [1] - 《我国数字经济平台企业全球化发展的现状、挑战及建议》报告发布，由陈文辉代表课题组介绍核心内容 [1][2] - 报告指出数字经济平台企业全球化带动实体经济全球化、数字金融标准规则"走出去"及数字化时代人类命运共同体建设 [2] 数字经济平台全球化现状 - 跨境电商等网络销售平台带动中国制造出海，生活服务类、娱乐服务类平台拓展海外市场 [3] - 工业服务、云服务平台助力制造业境外投资，金融服务类平台提供多元金融支持 [3] - 平台经济龙头企业带动产业链上下游协同出海，但海外收入占比仍低于美国 [3] 金融科技出海基础与趋势 - 我国金融科技技术实力获国际认可，Deepseek兴起推动AI全球竞争突破 [4] - 金融科技出海呈现新技术升级（云计算+AI）、区域差异化布局（东南亚为主）、手机银行成突破口等趋势 [5] - 金融科技出海进入生态发展期，从产品输出升级为全球化资源配置 [5] AI与金融科技融合 - AI对金融科技表现为三重影响：AI赋能金融业务、金融支持AI发展、"金融+AI"赋能千行百业 [6] - AI大模型已初步赋能金融业务，全球AI融资金额持续提升且中国政策倾斜 [6] - AI技术对全要素生产率及GDP增长具有倍增作用 [6] 出海挑战与建议 - 面临地缘政治、监管差异、汇率关税等外部不确定性 [4] - 产业生态协同不足、恶性竞争激烈，国内资本市场包容性不足 [3] - 建议强化国家战略引领、破除政策堵点、完善支持保障体系 [3] 企业实践案例 - 华为通过全球化平台助力中国金融科技企业走出去，强调本地化开发团队建设 [8] - 腾讯基于工程师红利推动金融科技、云服务等全方位业务出海，关注目标市场微观因素 [9] - 华锐技术采用"陪伴+赋能"策略支持中资金融机构全球化，应对规则复杂性与监管差异 [10]

行业趋势 - 自选快餐正迅速席卷全国一二线城市，成为中餐界的中流砥柱[25][27] - 2025年中式快餐市场规模预计达1万亿，自选炒菜增长一骑绝尘[30] - 小红书"现炒快餐"笔记量突破1万，每天都有新连锁店被发现[31] 市场格局 - 第一梯队品牌包括南城香、紫光园、超意兴[7][26] - 第二梯队包括田老师、红功夫、老乡鸡、大米先生、乡村基[26] - 物美超市、星级饭店甚至海底捞已布局该赛道[26] 商业模式 - 街边夫妻档定价15-20元，可无限续餐[29][23] - 连锁品牌定价25元左右，品质更有保障[29] - 荤菜3.18元/两，素菜1.58元/两，米饭和汤品无限供应[16] 消费群体 - 白领将自选快餐视为比米其林更潮流的消费选择[34] - 外卖小哥成为重要客群，部分品牌提供7折非高峰优惠[53][54] - 中年男性将社区食堂作为精神放松场所[60][77] 产品特点 - 主打现炒模式，强调非预制菜和透明厨房[47][48] - 辣椒炒肉、红烧肉等菜品最受欢迎[13] - 提供酸奶等附加产品增强吸引力[16] 地域特征 - 东北盒饭以"便宜实诚"为特色带动全国流行[35][36] - 北京百子湾网红区出现15元爆款盒饭店[22] - 深圳已出现海底捞旗下品牌五谷三餐[26]

合作区发展现状 - 中埃·泰达苏伊士经贸合作区成为"一带一路"与"苏伊士运河走廊经济带"对接示范项目，去年起迎来企业入驻和投资考察高潮 [1] - 园区去年接待350个考察团组，今年单日最高接待14波客商，招商热度超预期 [2] - 企业规模从中小民企转向上市公司龙头项目，去年8个行业龙头落地，最快项目决策周期仅1个月 [2] - 早期入驻企业扩大产能：泛洋雷楚纺织二期扩建至16万平方米，美的计划2025年洗碗机产量翻倍并新增冰箱洗衣机产线 [2] - 起步区和扩展区7.34平方公里土地已售罄，正洽谈向西延伸3平方公里新区域 [3] 埃及投资吸引力 - 埃及优势包括社会稳定、地理位置优越、生产成本低（水电燃气价格为中国50%）、关税壁垒低 [1][4] - 熟练工人月薪约1000元人民币，低于越南、泰国及中东国家 [4] - 与多国签署贸易协定，出口导向型企业可快速通达欧美市场（埃及发货至欧美比中国节省2/3时间） [4][5] - 合作区填补埃及产业空白：巨石玻纤使埃及成为世界玻纤生产大国，新兴铸管、美的洗碗机等项目带动本土工业化 [4] 适合投资的企业类型 - 具有核心竞争力且以埃及为基地出口国际市场的企业最适宜，仅聚焦埃及本地市场易引发内卷和汇兑风险 [6] - 主导产业包括新型建材、石油装备、机械制造、纺织、新能源、白色家电等，建议与现有产业集群形成上下游配套 [6] - 需具备战略分析能力：需评估成本结构、出口比例要求（特区设最低标准）、环保法规及劳工权益，建议小微企业购买专业咨询服务 [7] - 大型项目应争取埃及"黄金许可证"，可简化审批流程并享受政策激励 [7] 投资注意事项 - 埃及行政效率低：公司注册审批需2-6个月，远长于国内1天周期 [7] - 需强化现金流管理：当地金融效率低，需预留充足现金避免断裂风险 [6] - 供应链不完善：需提前调研本土供应链缺口 [6] - 警惕政策风险：部分企业因本土化率不足被限制进入市场 [7]

央视网消息：在第三十一届北京国际图书博览会上，多种中国童书达成了海外版权贸易协议，创新阅读、出版形式的各类原创童书也受到 了国际市场的关注。 由中州古籍出版社出版的《西游记：中国神怪图鉴》是"典籍里的神话世界"系列第二部，在此次展会上率先将版权输出到阿拉伯地区，第 一部《山海经：中国神兽图鉴》已出版阿拉伯语、土耳其语、泰语等海外版本。"图文+音频+虚拟影像"的多维叙事，实现动画形象跃然眼前 的生动体验。 图博会上，中国社会科学出版社举办了《中国式现代化的实践前沿》外文版签约，"上海示范""浙江探索""深圳故事"，这些生动的地方实 践案例为广大发展中国家走向现代化提供全新选择和经验启示。此外，《古代简牍：早期中国文明研究》丛书英文版成功签约。这些"冷门绝 学"如今引发了海外展商的关注。 在文学领域，描述当下中国发生的故事的读物，同样深受海外展商的青睐。 图博会上，江苏凤凰少年儿童出版社的系列绘本《金山银山·我和自然》系列，讲述当代中国"人与自然和谐共生"的故事，成为海外展商 关注的热点。系列绘本多语种海外版本已成功出版，并转化为声情并茂的广播剧在海外传播。 接力出版社带来与东盟、南亚国家达成版权合作的百余种图书 ...

"南北挂钩"货真价实、成效显著，很大程度上缩小了苏北与苏南的发展差距。所以，这个"冷知识"只是相对于眼下"苏超"之热而言。对8500万江 苏人来说，"南北挂钩"下的携手建园区、促合作、谋发展，一直热火朝天，从来都不"冷"。 "苏超"是真火。 刚刚，常州主场面对南京，"笔画保卫战"的现场观众达到36712人，刷新了"苏超"纪录。南京4比0获胜，暂登"苏超"榜首，被网友称作捍卫了"南 哥"名号。这场球，照例上了热搜。线上"泼天的流量"，线下接踵而至的赞助商，正追着每一场"苏超"。 "苏超"的魅力在于对抗。这种强烈的对抗性，在群众体育范畴里是很少见的。它把"散装江苏""十三太保"之间的"恩怨情仇"，嵌入到一轮轮的捉 对厮杀里，有趣亦有料。这既符合了现代足球依托城市文化、社区文化的运动规律，也符合了互联网时代饱含社交属性的传播规律。 关于"十三太保"，告诉你一个"冷知识"—— 早在20多年前，江苏就建立了"南北挂钩"合作机制。苏南的五个城市与苏北的五个城市，不是"捉对厮杀"，而是"捉对挂钩"——南京与淮安、无 锡与徐州、常州与盐城、苏州与宿迁、镇江与连云港。前几年，挂钩机制进行了调整，"2.0版"的结对者之间，从过去 ...

报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 首批2只数据中心REITs获批，政策奖励游戏应用AI，Marvell上调2028年数据中心市场规模预期，全球AIDC迎共振，持续看好全球AIDC算力产业链、卫星互联网、6G等七大产业方向 [4][5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 周投资观点 - 全国首批2只数据中心REITs于2025年6月18日获批，分别是南方润泽科技数据中心REIT和南方万国数据中心REIT，有助于盘活存量资产、改善融资压力，提升ROE、实现轻资产运营 [4][13][14] - 2025年6月19日北京出台政策奖励游戏企业应用AI，有望推动AIGC等技术与游戏及电竞行业深度融合，带动一线热点城市的AIDC资源及边缘算力资源需求，拉动国产AI算力产业链需求 [5][16][17] - 2025年6月17日Marvell上调2028年数据中心市场规模预期至940亿美元，较2024年4月预期上调26%，全球算力建设逻辑有望迎来共振强化 [6][18][19] - 投资建议重视七大产业方向，包括AIDC机房建设、IT设备、网络设备、算力租赁、云计算平台、AI应用、卫星互联网&6G [20] - 本周（2025.06.16—2025.06.20）通信指数上涨0.44%，在TMT板块中排名第一 [29] 通信数据追踪 - 2025年4月底我国5G基站总数达443.9万站，三大运营商及广电5G移动电话用户数达10.81亿户，同比增长21.6%，5G手机出货1988.9万部，占比79.4%，出货量同比减少1.7% [30] - 2024年移动云营收达1004亿元，同比增长20.4%；天翼云营收达1139亿元，同比增长17.1%；联通云营收达686亿元，同比增长17.1% [44] - 2024年中国移动移动业务ARPU值为48.5元，同比略减1.6%；中国电信移动业务ARPU值为45.6元，同比略增0.4%；2023年中国联通移动业务ARPU值为44.0元，同比略减0.7% [44]

报告核心观点 2025年北交所打新市场持续火爆，申购资金和户数创新高，北证50指数调整，市场或继续震荡盘整，建议关注Q2业绩超预期公司及不同类型标的，全年对北交所市场整体乐观 [1][4][6] 周观点 - 2025年6月20日广信科技发行完毕，网上发行获配户数82,500户，获配股数1900万股，获配金额1.9亿元，获配比例0.03%，有效申购倍数2,908.15倍；战略配售获配400万股，募集资金4000万元，含10家机构 [1][4] - 51.72万户投资者参与广信科技打新，网上冻结资金超5500亿元，打新人数创新高 [1][4] - 2025年以来北交所新股申购市场火爆，5家公司网上发行冻结资金均值近5000亿，申购户数均值超46万户，中签率均值0.06% [1][4] 市场表现 - 本周科创板、创业板和北证A股PE回落，北证A股PE由50.12X回落到48.13X [1][9] - 北证A股本周日均成交额288亿元，较上周下跌12%，日均换手率6.95%，较上周下滑1.03pcts；科创板日均换手率2.30%，较上周下滑0.21pcts；创业板日均换手率5.25%，较上周下滑0.36pcts [9] - 北证50指数本周回落，PETTM 64X，报1,347.46点，周度下跌2.55%；沪深300、创业板和科创50本周均下跌 [10] 新股上市 - 2024年1月1日到2025年6月20日北交所28家企业新发上市，本周无新公司上市 [15] - 2023年1月1日至2025年6月20日，105家上市企业发行市盈率均值16.29X、中值15.90X，首日涨跌幅均值103%，中值49%，2023年至今首日涨幅最大前3家为阿为特、铜冠矿建、方正阀门 [18] 新股IPO - 2025年6月16日 - 20日，巴兰仕、三协电机和能之光3家公司过会；奥美森等10家公司已问询；奥图股份等10家公司已受理；兆信股份终止审核 [1][24] - 下周北交所将审议奥美森IPO申请，新股发行常态化 [1][24]