杭州一季度经济发展概况 - 一季度全市生产总值5715亿元，同比增长5.2% [2] - 第二产业增长5.8%，第三产业增长5.0%，增速比上年全年加快0.5个百分点 [2] - 规模以上工业增加值1073亿元，同比增长7.0%，创近12个季度新高 [3] 工业制造业表现 - 制造业前10大行业中有9个实现正增长 [4] - 计算机通信和其他电子设备制造业增加值增长20.9% [4] - 汽车制造业增加值增长16.5% [4] - 炬华科技智能工厂投资3.87亿元，具备日产5万台智能电能表的生产能力 [3][4] 数字经济与新质生产力 - 数字经济核心产业集群竞争力持续提升 [4] - 人工智能相关细分行业增长数据抢眼 [4] - 计算机、工业机器人、新能源汽车、集成电路等新质生产力快速增长 [4] - DeepSeek、宇树科技等创新企业提振市场预期 [4] 消费市场表现 - 社会消费品零售总额2075亿元，同比增长6.3% [5] - 限额以上商品中，汽车类零售额增长16.8% [5] - 通讯器材类零售额增长134.1% [5] - 家用电器和音像器材类零售额增长48.1% [5] 外贸出口情况 - 出口总额1471亿元，增长18.7% [6] - 高新技术产品出口220亿元，增长13.2% [6] - 对共建"一带一路"国家出口712亿元，增长23.7% [6] - 富瑞浦集团业务拓展至中亚和东南亚市场 [6]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 公司发布2024年年报和2025年一季度报，业绩承压，2024年营收23.58亿元，同比增7.96%，归母净利润1.81亿元，同比降17.17%；2025年一季度营收4.12亿元，同比降21.24%，归母净利润0.21亿元，同比降63.31% [3] - 智能坐便器及盖板稳步增长，内外销稳步推进，2024年水箱及配件/智能坐便器及盖板/同层排水系统产品收入分别为6.38/14.35/1.81亿元，同比变动+2.93%/+13.37%/-13.54%；境内/境外收入分别为16.86/6.72亿元，同比+2.26%/+25.50% [4] - 毛利率承压，优化费用投放，2024年公司毛利率27.35%，同比-2.18pct；2025年一季度毛利率24.69%，同比-5.54pct [5] - 看好公司“自主品牌+代工”双轮驱动发展，预计2025 - 2027年营收分别为26.07/29.32/32.28亿元，同比增长10.6%/12.5%/10.1%；归母净利润分别为1.88/2.20/2.48亿元，同比增长3.6%/17.2%/12.9%，维持“买入”评级 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 收盘价6.64元，近12个月最高/最低13.87/6.14元，总股本418百万股，流通股本261百万股，流通股比例62.39%，总市值28亿元，流通市值17亿元 [1] 财务指标 |主要财务指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|2358|2607|2932|3228| |收入同比（%）|8.0%|10.6%|12.5%|10.1%| |归属母公司净利润（百万元）|181|188|220|248| |净利润同比（%）|-17.2%|3.6%|17.2%|12.9%| |毛利率（%）|27.3%|27.5%|27.5%|27.6%| |ROE（%）|8.5%|8.5%|9.5%|10.2%| |每股收益（元）|0.43|0.45|0.53|0.59| |P/E|16.98|14.50|12.37|10.96| |P/B|1.43|1.23|1.18|1.12| |EV/EBITDA|9.00|6.10|5.09|4.46| [9] 财务报表与盈利预测 资产负债表（单位：百万元） |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产|1841|2120|2325|2541| |现金|603|879|1033|1093| |应收账款|364|333|350|416| |存货|318|378|413|468| |非流动资产|903|852|816|775| |固定资产|482|435|377|322| |资产总计|2744|2972|3141|3316| |流动负债|540|678|747|814| |负债合计|615|762|835|902| |归属母公司股东权益|2129|2213|2311|2421| [10] 利润表（单位：百万元） |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入|2358|2607|2932|3228| |营业成本|1713|1891|2125|2338| |销售费用|280|300|336|368| |管理费用|100|115|128|139| |财务费用|-23|-12|-18|-21| |营业利润|204|211|247|278| |利润总额|198|206|242|273| |净利润|180|186|218|246| |归属母公司净利润|181|188|220|248| |EBITDA|277|310|342|376| [10] 现金流量表（单位：百万元） |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|269|429|341|267| |投资活动现金流|-123|-56|-71|-69| |筹资活动现金流|-133|-97|-117|-137| |现金净增加额|153|17|276|60| [10] 主要财务比率 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |成长能力 - 营业收入同比（%）|8.0%|10.6%|12.5%|10.1%| |成长能力 - 营业利润同比（%）|-18.2%|3.8%|16.8%|12.6%| |成长能力 - 归属于母公司净利润同比（%）|-17.2%|3.6%|17.2%|12.9%| |获利能力 - 毛利率（%）|27.3%|27.5%|27.5%|27.6%| |获利能力 - 净利率（%）|7.7%|7.2%|7.5%|7.7%| |获利能力 - ROE（%）|8.5%|8.5%|9.5%|10.2%| |获利能力 - ROIC（%）|6.9%|7.8%|8.6%|9.2%| |偿债能力 - 资产负债率（%）|22.4%|25.6%|26.6%|27.2%| |偿债能力 - 净负债比率（%）|28.9%|34.5%|36.2%|37.4%| |偿债能力 - 流动比率|3.41|3.12|3.11|3.12| |偿债能力 - 速动比率|2.74|2.51|2.50|2.49| |营运能力 - 总资产周转率|0.87|0.91|0.96|1.00| |营运能力 - 应收账款周转率|6.72|7.48|8.58|8.43| |营运能力 - 应付账款周转率|6.32|6.37|5.99|5.93| |每股指标 - 每股收益（元）|0.43|0.45|0.53|0.59| |每股指标 - 每股经营现金流（元）|0.64|1.03|0.82|0.64| |每股指标 - 每股净资产（元）|5.10|5.30|5.53|5.79| |估值比率 - P/E|16.98|14.50|12.37|10.96| |估值比率 - P/B|1.43|1.23|1.18|1.12| |估值比率 - EV/EBITDA|9.00|6.10|5.09|4.46| [10]

财务表现 - 2024年全年营业收入71.31亿元，同比下降6.76% [2] - 归属于上市公司股东的净利润6676.66万元，同比大幅下滑84.28%，创上市以来最低值 [2] - 扣非净利润2903.81万元，同比降92.59% [2] - 基本每股收益0.07元/股，加权平均净资产收益率1.32% [2] - 拟派发现金分红1.26亿元，分红率达188.42% [2] - 2025年一季度营收同比下降7.46%至10.50亿元，但亏损收窄至0.73亿元，毛利率同比上升4.62个百分点 [3] 业务亮点 - 智能坐便器销售量达118.96万台，销售收入15.23亿元，占总营收21.36%，同比增长8.94% [3] - 研发投入3.72亿元，占营收5.21%，同比增长8.8% [3] - 直营电商渠道收入同比增长25.58%，存货规模从三季度末15.04亿元降至12.13亿元 [3] 挑战与应对 - 行业竞争导致产品均价下滑，龙头五金品类因铜金属等原材料价格上涨承受成本压力 [2] - 海外市场尚处于开拓阶段，影响利润及毛利率表现 [2] - 2025年将实行产品和营销双轮驱动，加大产品设计和研发投入，提升产品规划能力，推出个性化卫浴产品 [3] - 强化品牌价值主张和形象，通过精准营销提升品牌知名度和美誉度 [3] 行业与政策影响 - 消费品"以旧换新"政策及房地产市场回稳推动第四季度业绩改善 [3]

三、分红送配方案情况 10派1.1元(含税) 一、主要会计数据和财务指标 | 报告期指标 | 2024年年报 | 2023年年报 | 本年比上年增减(%) | 2022年年报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益（元） | 0.3600 | -0.5100 | 170.59 | 0.3300 | | 每股净资产（元） | 9.94 | 9.55 | 4.08 | 10.17 | | 每股公积金(元) | 2.58 | 2.58 | 0 | 2.58 | | 每股未分配利润(元) | 5.98 | 5.60 | 6.79 | 6.19 | | 每股经营现金流(元) | - | - | - | - | | 营业收入(亿元) | 34.62 | 36.04 | -3.94 | 34.19 | | 净利润(亿元) | 1.39 | -1.97 | 170.56 | 1.28 | | 净资产收益率(%) | 3.74 | -5.22 | 171.65 | 3.31 | 数据四舍五入，查看更多财务数据>> 二、前10名无限售条件股东持股情况 前十大流通股东累计持有： 259 ...

订单趋势变化 - 德国采购商安娜·穆勒采购金额较上届增长40%，其中70%订单流向环保科技类产品 [1] - 第137届广交会第二期吸引全球219个国家和地区224372名境外采购商，创同期历史新高 [1] - 广交会订单变化显示全球消费新趋势：创新、绿色、时尚成为"中国制造"转型方向 [1] 创新驱动需求 - 佛山坚美铝材通过智能化设计和新型表面处理技术将节能性能提升30%，吸引定制化需求 [2] - 广东华艺卫浴"飞雨厨房龙头"首创双模式出水系统，首日即获3家采购商签约 [2] - 广东省光禾悦建筑科技模块化房屋设计首日斩获超1000万元意向订单，提供定制化户外生活方式 [3] - 广东企业从被动满足订单转向主动创造需求，如针对南美模块化建筑、中东抗高温建材、欧美低碳方案等细分市场 [3] 绿色竞争力 - 中山莱博顿卫浴展示强度提升3倍但生产能耗降低15%的玻璃产品，欧洲客商愿为绿色溢价买单 [4] - 56%参展企业拥有绿色低碳专利，63.5%通过国内外绿色低碳认证，现场展示88万件绿色产品 [5] - 阳江厨客家庭用品加快环保转型，通过多项绿色认证应对国际市场准入要求 [5] - 浙江物产生物科技四腔洗衣凝珠减少30%塑料用量，上届订单转化率达70% [5] - 广东联塑科技全产业链自主化战略确保生产全程低碳可控，灵活切换欧美与新兴市场 [6] 设计赋能价值 - 广东华艺卫浴获德国红点奖的智能镜柜从设计到量产仅用8个月，集成隐藏储物与蓝牙功能 [7] - 临沂鲁美达工艺品融合北欧极简与中国扎染工艺的挂饰欧美预售量超10万件 [7] - 微石文化"西游宇宙"系列通过机甲化设计实现文化出海，首日获东南亚订单 [7] - 广东荣利宝家居粉系蝴蝶结饰品由外籍设计师参与创作，研发人员占比达20% [8] - 行业转型体现为功能性+审美融合、传统元素现代表达、数字化提升定制能力 [8][9]

报告核心观点 - 4月25日政治局会议肯定一季度经济成绩，指出经济回升基础需稳固、外部冲击加大，强调实施积极宏观政策应对关税冲击，给出增量政策6条线索 [1][2][45] - 固收市场国内横盘震荡、成交量萎缩，建议关注泛科技双低转债，债市窄幅震荡格局难打破，需关注降准、降息及经济数据 [3][47][49] - 对多家公司进行点评并调整盈利预测和评级，部分公司虽短期承压但未来有增长潜力 宏观策略 - 4月25日政治局会议比去年和前年召开时间早，肯定一季度5.4%超预期增长，指出经济回升基础待稳固、外部冲击加大，外部影响判断从“不利影响加深”变为“外部冲击影响加大” [1][45] - 政策基调强调实施积极宏观政策，落实两会政策并择机出台增量政策，加大逆周期调节力度，讲究政策时机和力度 [2][45] - 增量政策6条线索：财政政策加快专项债等发行使用、实施化债政策；货币政策适时降准降息，发挥结构性货币政策作用；扩内需提高服务消费重要性，期待财政支持；房地产巩固稳定态势，加大政策支持；出口企业纾困通过退税、融资等帮扶；保民生就业提高失业保险稳岗返还比例 [45][46] 固收金工 固收周报20250421 - 上周美债长短端收益率回调下行，期限利差收窄，观点认为美债长端箱体震荡、短端易跌难涨，期限利差在30 - 50bp震荡 [47][48][49] - 国内市场横盘震荡、成交量萎缩，转债指数等权跌幅大于加权，风格上中价优于低价优于高价，建议关注泛科技双低标的 [3][48] - 下周转债平价溢价率修复潜力最大的高评级、中低价前十名分别为伟测转债等 [48] 固收周报20250420 - 债券市场窄幅震荡，宽松货币政策延续但超长期特别国债发行对债市有边际利空，预计国债供给规模较大时期为5 - 6月和8 - 9月，节奏较平滑 [49] - 4月LPR报价有下调预期，但需等待政策利率下调或大行存款利率下调，债市博弈点在降准，5月是观察窗口，更大机会需等下半年降息及经济数据复苏持续性 [49] - 本周美债长短端收益率回调下行，期限利差收窄，观点延续前周，结合增量数据分析美国经济活动、劳动力市场、房地产活动及美联储政策分歧和市场反应 [49][50] 固收点评20250419（绿色债券周度数据跟踪） - 本周银行间和交易所市场新发行绿色债券14只，规模约108.70亿元，较上周减少671.05亿元，发行年限多为3年，发行人性质、评级、地域和债券种类多样 [51] - 本周绿色债券周成交额562亿元，较上周增加79亿元，分债券种类、发行期限、主体行业和地域来看成交量有差异 [51][52] - 本周绿色债券成交均价估值偏离幅度不大，折价成交幅度大于溢价成交，折价成交比例小于溢价成交，分别列出折价率和溢价率前三的个券 [52] 固收点评20250419（二级资本债周度数据跟踪） - 本周银行间和交易所市场无新发行二级资本债，截至4月18日存量余额达44563.05亿元，较上周末减少28.0亿元 [53] - 本周二级资本债周成交量约1554亿元，较上周减少1038亿元，列出成交量前三的个券，分发行主体地域来看成交量有差异 [53] - 从到期收益率角度，不同期限和评级的二级资本债较上周涨跌幅较小，本周成交均价估值偏离幅度不大，折价成交比例小于溢价成交，分别列出折价率和溢价率前三的个券 [53] 行业（推荐个股及其他点评） 箭牌家居（001322） - 2024年需求压力仍在，下半年同比降幅收窄，智能坐便器量增，分季度、渠道、区域营收有不同表现，调整2025 - 2027年归母净利润预测，维持“增持”评级 [7] 诺泰生物（688076） - 2024年和2025年一季度业绩增长，自主选择产品中多肽API景气度高，定制类产品增速较高，预计CDMO板块维持高增速，维持盈利预测和“买入”评级 [8][9] 广电计量（002967） - 维持2025 - 2027年归母净利润预测和“增持”评级 [9] 苏试试验（300416） - 维持2025 - 2027年归母净利润预测和“增持”评级 [9] 太极集团（600129） - 2025年Q1业绩承压但环比改善，下调2025 - 2026年归母净利润预测，预计2027年业绩，维持“买入”评级 [10] 贵州三力（603439） - 2024年和2025年Q1业绩短期承压，下调2025 - 2026年归母净利润预测，预计2027年业绩，维持“买入”评级 [11] 国安达（300902） - 维持2025 - 2026年EPS预测，预测2027年EPS，维持“买入”评级 [12] 远航精密（833914） - 上调2025 - 2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，维持“增持”评级 [13] 再升科技（603601） - 新产品新应用拓展成效显现，对冲传统业务波动，2025Q1收入承压，毛利率改善但期间费用率增加，下调2025 - 2026年归母净利润预测，维持“增持”评级 [14] 罗博特科（300757） - 持续完善电镀铜布局，推进收购ficonTEC，调整2025 - 2026年归母净利润预测，预计2027年业绩，维持“增持”评级 [15] 中微公司（688012） - 刻蚀产品领先，镀膜产品拓展顺利，维持2025 - 2027年归母净利润预测和“买入”评级 [16] 海油发展（600968） - 调整2025 - 2026年归母净利润预测，新增2027年预测，维持“买入”评级 [17] 伯特利（603596） - 新产品放量与海外拓展齐驱，上调2025 - 2026年归母净利润预测，预计2027年业绩，维持“买入”评级 [18] 当升科技（300073） - 维持2025 - 2027年盈利预测和“买入”评级 [19] 巴比食品（605338） - 略上调2025 - 2027年归母净利润预测，维持“买入”评级 [20] 精测电子（300567） - 2025Q1业绩拐点，半导体量检测业务高增，盈利能力改善，半导体业务在手订单增加，先进制程设备批量交付，维持“增持”评级 [21] 捷佳伟创（300724） - 光伏设备覆盖多种路线，拓展半导体和锂电领域，下调2025 - 2026年归母净利润预测，预计2027年业绩，维持“增持”评级 [22][23] 盛弘股份（300693） - 预计2025 - 2027年归母净利润增长，维持“买入”评级 [24] 国网英大（600517） - 下调2025 - 2026年归母净利润预测，预计2027年业绩，维持“增持”评级 [25] 恒力石化（600346） - 2024年和2025Q1经营稳健，在建项目推进，现金流稳健，调整2025 - 2026年归母净利润预测，新增2027年预测，维持“买入”评级 [26][27] 国金证券（600109） - 2024年和2025Q1业绩增长，经纪市占小幅提升，预计2025 - 2027年归母净利润增长，首次覆盖给予“买入”评级 [28] 寒武纪 - U（688256） - 2024年和2025Q1业绩符合预期，净利率提升，存货大增，第一大客户贡献高，有望支撑营收增长 [29] 巨人网络（002558） - 上调并新增2027年盈利预测，维持“买入”评级 [30][31] 旭升集团（603305） - 2024年和2025Q1业绩符合预期，机器人业务拓展，海外版图扩张，下调2025 - 2026年归母净利润预测，预计2027年业绩，维持“买入”评级 [32] 景津装备（603279） - 配套设备收入高增，现金流改善，下调2025 - 2026年归母净利润预测，预计2027年业绩，维持“买入”评级 [33] 雷赛智能（002979） - 2024年和2025Q1业绩符合预期，运控产品增长，变革红利体现，预计2025年主业营收增长 [34][35] 同花顺（300033） - 维持2025 - 2027年归母净利润预测和“买入”评级 [36] 洽洽食品（002557） - 下调2025 - 2026年盈利预测，新增2027年预测，维持“买入”评级 [37] 儒竞科技（301525） - 2025Q1业绩符合预期，热泵恢复增长，人形新品小批量，下调2025 - 2026年归母净利润预测，预计2027年业绩，维持“买入”评级 [38] 东土科技（300353） - 2025年一季报业绩略超预期，前瞻布局机器人操作系统，维持2025 - 2027年归母净利润预测和“买入”评级 [39] 纽威数控（688697） - 下调2025 - 2026年归母净利润预测，预计2027年业绩，维持“增持”评级 [40] 北方导航（600435） - 下游需求恢复，下调2025 - 2026年归母净利润预测，新增2027年预期，维持“买入”评级 [42] 振华科技（000733） - 下调2025 - 2026年归母净利润预测，新增2027年预期，维持“买入”评级 [43] 钢研高纳（300034） - 下调2025 - 2026年归母净利润预测，新增2027年预期，维持“买入”评级 [44]

同犇投资调研公司概况 - 知名私募同犇投资近期调研3家上市公司 包括好想你 兴森科技 瑞尔特 [1] - 调研形式包括电话会 线上会议 投资者电话会议等 [1][2][3] 好想你调研要点 - 公司以"菲妮和想仔"为品牌IP形象 旨在通过年轻群体喜爱的载体传播品牌文化 [1] 兴森科技调研要点 - PCB产品应用于工业控制和机器人领域 [2] - IC封装基板业务目标客户包括芯片设计公司和封装厂 应用于CPU GPU FPGA ASIC 存储芯片 射频芯片等领域 [2] - 子公司上海泽丰主营SOC芯片 存储芯片等领域的晶圆级测试和成品测试解决方案 [2] 瑞尔特调研要点 - 2025年4月发布AI健康马桶 搭载Deepseek大模型 推动卫浴行业进入AI健康新时代 [3] - 产品体系包含卫浴适老产品解决方案 包括升降坐便器辅助器 无障碍智能卫浴升降系统及无障碍扶手等 [3] 同犇投资背景信息 - 成立于2014年1月 实缴资本1000万 2014年5月获得私募投资基金管理人登记证书 [3] - 由新财富最佳分析师创建 是"五年金牌分析师转型阳光私募"的唯一团队 [3] - 投资总监童驯曾连续五年荣获新财富食品饮料行业最佳分析师第一名 擅长大消费投资 [3]

公司股权变动 - 董事长罗远良所持公司5222万股股份中的2611万股（占总股本6.25%）被司法冻结，冻结原因为配偶谢桂琴提起离婚诉讼并申请财产保全 [1] - 按4月25日收盘价6.64元/股计算，被冻结股份市值约为1.73亿元 [1] - 谢桂琴个人持有瑞尔特股票921.6万股，是第九大股东，家族成员合计持股比例接近17.43% [1] 公司经营情况 - 2024年实现营业总收入23.58亿元，同比增长7.96%，归属于上市公司股东的净利润1.81亿元，同比减少17.17% [2] - 智能坐便器及盖板收入14.35亿元，同比增长13.37%，占总营业收入比重为60.87%，但营业成本达到10.53亿元，同比增加16.85%，导致该品类毛利率同比下滑 [2][3] - 水箱及配件营业收入6.38亿元，同比增长2.93%，占总营业收入比重为27.06% [2] 市场表现 - 董事长离婚诉讼消息发布后，股价大跌7.52% [1] - 2025年第一季度营业收入为4.1亿元，同比下滑21.2%，归母净利润为0.21亿元，同比下滑63.3% [3] 业务布局 - 境内和境外收入分别为16.86亿元和6.72亿元，分别同比增长2.26%和25.50%，境外收入是重要增长点 [3] - 北美地区市场占公司外销收入比例在10%-15%之间，公司积极推进并优化海外出口市场布局 [3] - 公司是卫浴代工行业龙头，客户包括西班牙ROCA、日本INAX、美国KOHLER等知名卫浴品牌 [2]

正在举行的第137届中国进出口商品交易会(简称"广交会")上，来自多国的采购商穿梭于展位之间。他 们肤色不同，语言各异，却怀揣同一个目标——在全球贸易新形势中寻找商机。 截至24日中午，已经有来自全球218个国家和地区的近20万境外采购商汇聚于此，这场贸易盛会的吸引 力不仅在于"人流量"，更在于中国外贸企业将"流量"转化为"留量"的底气与实力。 4月25日，境外采购商在广交会上寻找商机。 中新社记者陈楚红摄 佛山市迅亚建材有限公司董事长罗广灶称："人流量较上届增加，特别是南美洲地区的采购商很多。"多 年来，借助广交会的平台，迅亚建材被全球各地的采购商所熟知。在巩固欧洲、中东、东南亚等地区市 场的基础上，该公司还拓展南美洲和非洲等市场。罗广灶认为，参加广交会既能挖掘国际市场潜力，降 低对特定市场的依赖，又能建立新的合作关系，实现共同发展。 "公司这两天接待了很多新客户，这提振了我们的信心，比如塞尔维亚、印度等国都是此前未及深耕的 市场，现在机会来了。"深圳市福兴业进出口有限公司负责人文婷说，除传统市场外，公司近年来还加 大对共建"一带一路"国家市场的开拓力度，积极拥抱市场多元化。 为更好地将"人流量"转化为"留 ...

公司股权变动 - 董事长罗远良所持公司股份的50%被冻结，涉及2611万股，市值约1.87亿元，冻结原因为其配偶谢桂琴提起离婚诉讼并申请财产保全 [3][9][10] - 罗远良目前持股5222万股，占比12.5%，其中75%为高管限售股 [9][10] - 公司前四大股东持股比例均为12.5%，且不存在一致行动关系，自2019年起公司处于无实控人状态 [12][13][14] 公司业务情况 - 智能坐便器及盖板业务2024年收入14.35亿元，占总收入超60% [5] - 正在研发尿液健康监测马桶，可监测14项尿液指标，目前处于量产确认阶段 [5][6] - 无隐藏式挂墙虹吸马桶项目处于开模阶段，旨在降低安装难度并开拓欧洲市场 [6][8] 公司研发投入 - 智能马桶研发历时10年，累计投入超2亿元，拥有800多项相关专利 [3] - 主要研发项目包括智能尿液监测系统和无隐藏式挂墙虹吸马桶，预计将提升公司品牌形象和市场竞争力 [6][8] 股东结构 - 罗远良家族合计持股约17.43%（含谢桂琴2.21%、罗金辉2.57%、罗文辉0.15%） [10][11] - 前四大股东邓光荣、罗远良、王兵、张剑波持股比例均为12.5%，无一致行动关系 [12][13][14]