公司业务调整 - 公司解散负责清洁家电业务的苏州团队 波及员工近百人 旨在提升资源配置效率和聚焦核心研发能力以支撑长期战略发展 [1] - 苏州团队裁撤的直接原因是其负责的吸尘器、洗地机、扫地机等清洁家电业务板块持续亏损 若不调整2026年亏损可能加剧 [1] - 公司表示将对部分绩效表现未达预期的业务板块进行结构性优化和动态评估 以集中优势力量巩固核心业务竞争力 [3] 财务业绩表现 - 2025年第三季度单季净利润2004.41万元 同比下降44.34% 主营收入6.99亿元 同比下降10.26% [2] - 2025年前三季度主营收入23.84亿元 同比下降0.63% 归母净利润8872.47万元 同比下降14.66% [2] - 2025年半年报显示 家居环境类产品营收6.77亿元 占总营收40.15% 但毛利率仅为21.98% 显著低于水健康类和个护健康类产品 [2] 核心业务与战略合作 - 公司旗下运营"德尔玛"和"飞利浦"双品牌 产品涵盖家居环境类、水健康类、厨房类等 [1] - 公司与小米集团达成战略合作 为其生产米家定制小家电产品如加湿器、吸尘器等 [2] - 水健康业务前三季度实现双位数稳健增长 得益于净饮机及滤芯产品良好表现 目标是保持市场占有率领先并拓展海外市场 [4] 产品与市场动态 - 公司于2025年6月在俄罗斯新品发布会推出首批5款扫地机器人产品 并展出共17款清洁家电产品 [3] - 2025年上半年中国扫地机器人线上市场总销量231.93万台 同比增长45.98% TOP5厂商市场份额总和接近90% [3] - 水健康业务中 台面净饮机系列产品的迭代升级带动了销量与均价的同步提升 [4]

公司战略调整 - 德尔玛解散其苏州团队，涉及员工近百人，官方称调整基于当前环境变化与公司经营发展需要，旨在更好地支撑公司长期战略发展 [1][1] - 知情人士称苏州地区裁撤与公司业绩下滑有直接关系 [1] 财务业绩表现 - 2025年第三季度单季净利润为2004.41万元，同比下降44.34% [1] - 2025年第三季度主营收入为6.99亿元，同比下降10.26% [1] - 前三季度主营收入为23.84亿元，同比下降0.63% [1] - 前三季度归母净利润为8872.47万元，同比下降14.66% [1]

公司战略调整 - 德尔玛解散其苏州团队，涉及员工近百人 [1] - 公司官方确认调整，称基于当前环境变化与公司经营发展需要，目的是更好地支撑长期战略发展 [1] 财务业绩表现 - 2025年第三季度单季净利润为2004.41万元，同比下降44.34% [1][2] - 2025年第三季度主营收入为6.99亿元，同比下降10.26% [1][2] - 2025年前三季度主营收入为23.84亿元，同比下降0.63% [1][2] - 2025年前三季度归母净利润为8872.47万元，同比下降14.66% [1][2] 业绩与调整关联 - 知情人士称苏州地区团队裁撤与公司业绩下滑有直接关系 [1][2]

公司业务调整 - 德尔玛官方确认对苏州地区部分业务做出重大调整 [1] - 调整原因为基于当前环境变化与公司经营发展需要 [1] - 调整目的为更好地支撑公司长期战略发展 [1] 公司背景 - 德尔玛为以代工小米和飞利浦而出名的小家电品牌 [1]

公司战略与运营调整 - 德尔玛解散苏州团队，涉及员工近百人，官方称调整基于当前环境变化与公司经营发展需要，目的是优化资源配置并支撑长期战略发展[2][21] - 苏州分公司主要负责清洁业务，包括吸尘器、洗地机、扫地机等品类，其运营主体苏州德尔玛清洁科技有限公司成立于2022年8月，运营仅3年即遭裁撤[3][21] - 知情人士指出苏州团队裁撤与公司业绩下滑有直接关系，特别是清洁事业部出现亏损，且行业竞争加剧，德尔玛规模相较于科沃斯、石头科技等头部企业为小厂[3][4][22] 财务业绩表现 - 2025年第三季度单季营业收入6.99亿元，同比下降10.26%，归属净利润2004.41万元，同比下降44.34%[2][6][24] - 2025年前三季度累计营业收入23.84亿元，同比下降0.63%，归属净利润8872.47万元，同比下降14.66%[2][6][24] - 公司归母净利润下滑趋势持续，2023年归母净利润1.09亿元较2022年1.91亿元下降42.93%，2024年虽回升至1.4238亿元但仍未恢复至2022年水平，2025年前三季度净利润较2024年同期1.04亿元再次下滑[8][26] 盈利能力与产品结构 - 2025年半年度财报显示，家居环境类产品毛利率同比下降5.51%，个护健康类产品毛利率同比下降1.01%，而水健康类产品毛利率同比提升5.63%[10][28] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额同比下降71.16%，加权平均净资产收益率为3.06%，同比下降0.62%[7][25] - 境内销售毛利率为30.94%，同比下降1.23%，境外销售毛利率为35.65%，同比上升3.80%[11][29] 资本市场与公司治理 - 第二大股东磐茂（上海）投资中心于2025年8月至10月累计减持1439.16万股，占总股本3.12%，套现约1.55亿元[12][30] - 截至2025年12月2日，公司股价报收9.85元/股，较发行价14.81元下跌超33.4%，总市值45.46亿元[12][30] - 公司董事长蔡铁强、副总经理蔡演强因涉嫌违反证券法律法规被广东证监局出具警示函，涉及短线交易违规获利2069.02元[13][31] 产品质量与消费者关系 - 根据消费者投诉平台数据，德尔玛近期新增12起投诉，部分涉及产品质量问题如按摩电器安全隐患、吸尘器掺杂掺假等，另有部分投诉指向售后服务未履行“三包”义务[16][34] - 在12起已公开投诉中，有6起因公司方无故不参加调解或明确拒绝调解而未达成协议，被指处理纠纷时存在推诿或态度强硬[16][34] - 业内人士指出小家电行业技术门槛低、竞争激烈，企业易忽视产品品质和品控，德尔玛在高速扩张期可能放松质量把控导致投诉增多[17][35] 行业竞争格局 - 小家电行业整体市场规模增速放缓，市场竞争激烈，头部企业如追觅、科沃斯、石头科技竞争加剧[2][20] - 公司为持续提高产品竞争力增加了研发投入，但面临行业“价格战”和“营销战”压力[2][7][20][25] - 德尔玛以代工小米、飞利浦出名，与小米集团有战略合作，为其生产米家定制产品如加湿器、吸尘器等[3][21]

公司员工持股计划概要 - 公司披露2025年员工持股计划草案 参与总人数不超过60人 [1] - 员工持股计划拟筹集资金总额不超过1,377.30万元 每份份额为1.00元 份数上限为1,377.30万份 [1] - 员工持股计划涉及的标的股票数量不超过899,900股 约占公告日公司股本总额的1.22% [1]

股东结构 - 截至2025年11月28日收市 公司股东总户数为5749户 [1]

文章核心观点 - 峨眉山A推出的股东福利活动精准契合市场需求，通过低成本投入有效提振股价并增强股东关系，此类股东回馈活动是上市公司进行市值管理和价值传递的有效实践 [1][2][3] 股东福利活动详情 - 峨眉山A宣布2025年12月1日至2026年1月31日期间，持有500股及以上股票的股东可享受景区门票、万年索道、温泉体验等多项免费福利，随行家属享受门票及索道五折优惠 [1] - 活动公告后，公司股价于12月1日开盘一字板涨停，次日股价再度冲高并逼近涨停，显示资本市场对活动的认可 [1] - 以涨停前股价计算，买入500股需6435元，股东享有的免费项目及附加优惠相当于未来2个月至少3%的回报率 [1] 活动的商业逻辑与成本分析 - 景区运营具有边际成本递减特性，基础设施维护等成本固定，多接待一位股东游客产生的额外成本近乎为零，门票索道免费福利是对闲置产能的高效利用 [2] - 活动成本可控，不会对公司利润造成实质性冲击，并能通过股东及家属的二次消费带动收入增长 [2] 行业趋势与案例 - A股市场股东回馈活动已成风气，千味央厨持股100股及以上股东可获赠价值200元产品礼包，倍轻松通过抽奖向股东赠送产品，开润股份为股东提供专属优惠券 [2] - 活动形式从实物产品到消费权益，核心逻辑均是让股东成为企业产品和服务的体验者与传播者 [2] 股东回馈活动的市值管理作用 - 活动自带话题属性，能快速提升上市公司知名度，吸引媒体与投资者关注 [2] - 将股东转化为客户能直接带动营收增长，尤其对于拥有数万甚至数十万股东的上市公司，市场空间可观 [2] - 股东通过亲身体验产品服务能更好理解企业盈利逻辑和核心价值，作出更理性的投资决策，形成更稳定的互信关系，促进价值投资和长期投资 [3] 活动的长期目标 - 股东回馈活动的目标不应止于发放福利或提振短期股价，而在于传递公司价值，实现股东长期留存 [3] - 上市公司应利用机会展示产品服务，收集股东反馈，使投资者从短期获利转变为长期共荣，形成经营提升、市值增长、治理完善的闭环 [3][4]

板块整体表现 - 12月2日小家电板块整体上涨0.19%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.42%，深证成指下跌0.68% [1] - 板块内个股表现分化，莱克电气以6.75%的涨幅领涨，而鸡智科技下跌1.98%跌幅居前 [1][2] - 从资金流向看，小家电板块整体呈现主力资金和游资净流入，分别净流入6624.13万元和211.08万元，而散户资金净流出6835.21万元 [2] 领涨个股分析 - 莱克电气涨幅最大为6.75%，收盘价33.52元，成交额3.13亿元，主力资金净流入2214.22万元，净占比7.08% [1][3] - 欧圣电气上涨2.13%，收盘价24.90元，主力资金净流入1399.20万元，净占比高达13.71% [1][3] - 石头科技上涨0.84%，收盘价154.07元，成交额4.08亿元为板块最高，主力资金净流入3278.48万元，净占比8.03% [1][3] 资金流向特征 - 石头科技、莱克电气、欧圣电气是主力资金净流入最高的三只个股，净流入额分别为3278.48万元、2214.22万元和1399.20万元 [3] - 新宝股份和欧圣电气的主力净占比最高，分别达13.26%和13.71% [3] - 利仁科技游资净流入占比最高达14.92%，而苏泊尔游资净流出占比达15.76% [3]

冬日经济消费热潮 - 寒潮频繁来袭点燃冬日经济消费热潮，带动从发热科技、冰雪装备到智能取暖家电的多元化创新解决方案 [1] 江苏梅兰医疗器械有限公司 - 公司生产价值36万元的艾草披肩暖贴发往海外市场，进驻当地药店和超市 [1] - 产品将传统小型暖宝宝升级为披肩形态并添加艾草精华，拥有专利设计，发热时如同可移动的艾灸毯 [1] - 产品已与四家国际健康品牌达成合作，其中一家采购商订单超过15万片 [1] 昆山冠辉运动用品有限公司 - 公司加紧打包一批货值30.2万元的滑雪板与雪橇出口海外 [2] - 产品生产包含五大工序、48个小环节，80%为手工制作，注重环保与安全 [2] - 公司逐步采用生物基环氧树脂替代石油基环氧树脂，搭配水性油墨，创新设计受海外市场认可 [2] - 今年1至10月公司进出口总额达3600余万元，同比增长11% [2] 取暖小家电出口 - 常熟市莫城街道锦途盛百货商行一批暖风机发往美国，暖风机、暖手袋、电热毯等产品订单持续增长 [2] - 商行在完成南半球订单后，北半球备货紧跟而上 [2]