建科院（300675）(300675.SZ)发布公告，持股5.02%的股东深圳市建科投资股份有限公司(简称建科投 资)计划在2025年12月1日至2026年2月27日期间，以集中竞价方式减持公司股份不超过146.66万股(占公 司总股本的1%)。 ...

投资评级 - 投资评级为“买入”，并予以“维持” [7] 核心观点 - 报告核心观点为：公司毛利率有所改善，且未来存在核聚变等潜在催化因素 [1][5] 财务业绩总结 - 公司前三季度实现营业收入739.38亿元，同比减少6.32% [1][5] - 公司前三季度实现归属净利润11.06亿元，同比减少23.96% [1][5] - 公司前三季度实现扣非后归属净利润10.82亿元，同比减少28.82% [1][5] - 单第三季度营业收入204.66亿元，同比减少15.78% [5] - 单第三季度归属净利润3.09亿元，同比减少38.25% [5] - 单第三季度扣非后归属净利润3.07亿元，同比减少37.02% [5] 经营与订单情况 - 公司前三季度累计新签合同额1129.62亿元，同比增长5.84% [11] - 单第三季度新签合同额258.13亿元，同比下滑14.23% [11] - 公司核建业务景气度持续上行，但工业与民用建筑业务承压 [11] 盈利能力分析 - 公司前三季度综合毛利率为10.39%，同比提升0.86个百分点 [11] - 单第三季度综合毛利率为11.91%，同比提升0.86个百分点 [11] - 公司前三季度期间费用率为7.29%，同比提升0.53个百分点 [11] - 公司前三季度归属净利率为1.50%，同比下降0.35个百分点 [11] - 单第三季度归属净利率为1.51%，同比下降0.55个百分点 [11] - 单第三季度资产及信用减值损失合计为0.90亿元，同比扩大0.67亿元，对净利率造成压力 [11] 现金流与运营效率 - 公司前三季度经营活动现金流净流出154.52亿元，同比多流出17.91亿元 [11] - 前三季度收现比为86.06%，同比提升13.86个百分点 [11] - 单第三季度经营活动现金流净流出19.67亿元，同比多流出12.06亿元 [11] - 单第三季度收现比为112.48%，同比提升27.56个百分点 [11] - 公司资产负债率为81.15%，同比下降0.05个百分点 [11] - 应收账款周转天数为166.44天，同比增加15.84天 [11] 行业前景与公司机遇 - 国家已连续4年核准10台以上核电机组，保持了常态化审批节奏 [11] - 2024年4月核准5个核电项目共10台机组，以单台投资约200亿元估算，新核准机组总投资额超过2000亿元 [11] - 此次新核准机组将为核电建设带来近400亿元市场，公司作为行业龙头将深度受益 [11] - 高毛利率、低减值的优质核建业务有望在未来有力带动公司业绩增长 [11] 财务预测摘要 - 预测公司2025年、2026年、2027年营业收入分别为1098.80亿元、1119.43亿元、1205.47亿元 [15] - 预测公司2025年、2026年、2027年归属母公司所有者的净利润分别为18.32亿元、21.73亿元、22.24亿元 [15] - 预测公司2025年、2026年、2027年每股收益（EPS）分别为0.61元、0.72元、0.74元 [15]

投资评级 - 投资评级为买入，并予以维持 [7] 核心观点 - 报告核心观点为安徽建工第三季度现金流同比改善，盈利能力基本持平 [1][5] 财务业绩总结 - 2025年前三季度营业收入450.26亿元，同比减少16.56%；归属净利润8.09亿元，同比减少15.94%；扣非后归属净利润7.42亿元，同比减少13.74% [1][5] - 2025年单三季度营业收入148.41亿元，同比减少27.61%；归属净利润2.56亿元，同比减少26.71%；扣非后归属净利润2.38亿元，同比减少18.04% [5] 盈利能力分析 - 2025年前三季度综合毛利率13.10%，同比提升0.89个百分点；单三季度综合毛利率11.12%，同比下降0.25个百分点 [11] - 2025年前三季度期间费用率9.00%，同比提升0.54个百分点；单三季度期间费用率8.10%，同比下降0.23个百分点 [11] - 2025年前三季度归属净利率1.80%，同比提升0.01个百分点；单三季度归属净利率1.72%，同比提升0.02个百分点 [11] 现金流与运营效率 - 2025年前三季度经营活动现金流净流出19.67亿元，同比少流出32.88亿元；收现比95.38%，同比提升0.59个百分点 [11] - 2025年单三季度经营活动现金流净流入8.31亿元，同比转正；收现比63.27%，同比下降17.71个百分点 [11] - 公司资产负债率同比提升0.45个百分点至86.36%，应收账款周转天数同比增加72.52天至314.98天 [11] 业务发展与未来展望 - 公司坚持"投资+施工"双轮驱动，拓展高速公路投资、智能制造等新兴业务，累计独立投资或参股高速公路BOT项目共23个 [11] - 徐淮阜高速公路淮北段、宿州段于7月10日通车运营，公司业务结构优化，高速公路BOT项目等领域或带来盈利能力提升 [11]

公司当前困境与法律风险 - 公司及其控股股东、董事长黄裕辉等因未履行约2.54亿元的法律义务，被青岛市中级人民法院悬赏征集财产线索，举报人最高可获得2540万元奖励[5][9] - 此次悬赏并非公司年内首次，今年1月深圳市福田区人民法院也曾针对公司发布最高赏金65万元的悬赏公告，涉及执行标的金额约216.69万元[11] - 公司核心优质资产，即其持有的A股上市公司精艺股份7518.47万股股份，已被司法拍卖，导致公司控股股东变更为四川兴东投资集团有限公司，公司不再持有精艺股份股份[12] 财务状况严重恶化 - 截至2025年6月30日，公司归属于母公司所有者权益为-2.85亿元，已处于资不抵债状态[14] - 公司货币资金为6331.9万元，较期初减少20.03%，而短期借款高达25.38亿元且已全部逾期[15][16] - 2025年前三季度公司营收仅为1.04亿元，同比下降67.79%，归母净利润为-0.18亿元，同比下降48.02%[19] - 公司应付账款由期初的37.9亿元增长至39.73亿元[17] 恒大危机带来的巨大冲击 - 公司陷入信用困境与恒大爆雷有重大关联，截至2025年上半年末，公司对恒大系的应收账款高达37.39亿元，因预计无法收回，计提了29.91亿元的坏账准备，计提比例高达80%[5][17] - 历史数据显示，截至2021年6月底，公司与恒大的在手合同额高达85.77亿元，存货中涉及恒大的地产项目为37.42亿元，应收账款和应收票据中涉及恒大的款项为12.12亿元，另有已背书或贴现的恒大商票约31亿元[14] - 受恒大财务危机影响，公司因债务逾期引发多起诉讼，导致银行账户被冻结、资产被抵押，公司及董事长被列为失信被执行人[14] 公司历史与领导人境况 - 公司曾是江苏省建筑业百强之首，2018年营收超过1000亿元，并曾控股A股上市公司精艺股份[5][21] - 公司董事长黄裕辉个人因公司债务问题多次被法院列为失信被执行人，截至目前共有5条失信被执行人记录，涉案总金额达2.43亿元[6][22] - 公司目前正积极寻求和解、地方政府纾困政策支持以及战略投资者的资金支持，并计划以新能源建筑产业化为抓手寻求新的发展机遇[23]

记者 吴越 昨天，宝山区在国家会展中心（上海）举办"上海宝山·大吴淞投资推介会"，推动区域转型与国际 投资在黄浦江畔深度对接。 大吴淞地区责任规划师团队在介绍大吴淞地区规划编制与实施情况时提到，大吴淞地区规划蓝图正 稳步转化为施工图。在"吴淞模式"高质量规划引领下，吴淞中央公园、艺术实践教育中心、江杨南路 TOD等一系列标杆项目已陆续启动，大吴淞地区未来将呈现更高品质的公共空间、都市空间和产业空 间。现场，吴淞开发办、吴淞开发公司与上海宝冶、中铁四局、中建八局等投资合作方，以及清华建筑 设计院、华建集团现代院、同济规划设计院等联创团队代表完成签约，共同启动一批重点项目。 ...

中证报中证网讯(王珞)宏润建设（002062）11月7日发布公告称，截至2025年11月6日，公司通过股份回 购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购股份的数量为1238万股，占公司总股本的1.00%。最高成 交价为12.36元/股，最低成交价为10.24元/股，已使用资金总额为1.37亿元(不含交易费用)。 ...

进博会签约概况 - 第八届中国国际进口博览会于11月5日至10日在上海举办 [1] - 中建六局组织旗下7家二级单位成立交易团参与进博会 [1] - 交易团与格兰富、丹弗斯、三菱、日立、立邦等国际供应商完成签约 [1] - 签约总额超过4753万美元，约合人民币3.38亿元 [1] 采购产品详情 - 采购产品包括水泵、变频器、电机驱动系统、电梯、涂料等 [1] - 所采购产品被描述为优质产品 [1]

中新网北京11月8日电(陈昊星)11月8日，"高品质建筑与建筑项目ESG技术交流会"在北京首钢国际会展 中心举行。与会专家围绕ESG(环境、社会与治理)如何为"好房子"建设提供底层支撑、如何通过ESG体 系升级建筑品质维度两大命题展开深度研讨，形成一系列行业共识。 本次会议由中国工程建设标准化协会环境社会治理(ESG)专委会、住建部科技与产业化发展中心北京康 居认证中心、中国城市科学研究会可持续土木工程专委会、北京交通大学碳中和科技与战略研究中心四 家机构联合主办。(完) 中国建筑集团有限公司董事会办公室主任张洪生分享了中国建筑战略ESG治理体系，强调将ESG融入企 业战略与项目管理，通过量化目标与协同机制提升行业竞争力，为城市更新中的企业参与提供标准化范 本。 在"双碳"目标持续推进与住房需求从"有没有"转向"好不好"的时代背景下，与会专家认为：建筑行业需 立足环境、社会、治理三大维度，以ESG标准为引领，系统提升建筑全生命周期品质，着力打造安全耐 久、绿色低碳、健康舒适、智慧便捷的高品质建筑，切实回应人民群众对美好生活居所的向往，为行业 提供了可复制、可推广的ESG落地样本。 （文章来源：中国新闻网） 北 ...

上交所信息披露评价结果 - 上海证券交易所发布2024-2025年度信息披露工作评价结果，安徽建工、海螺水泥、安徽合力3家省属企业控股上市公司获得最高A级评价 [1] - 评价对沪市2263家上市公司进行综合考评，结果分为A、B、C、D四个等级，A级为最高级别 [4] - 2024-2025年度沪市上市公司中获得A级评价的共430家，占比为19% [4] 安徽建工信息披露与投资者回报 - 公司着力健全信息披露制度体系和工作机制，持续提高信息披露质量 [2] - 高度重视投资者回报，连续多年坚持现金分红，近三年累计现金分红金额达到13.39亿元 [2] 海螺水泥公司治理与投资者沟通 - 公司持续提升治理效能和规范运作水平，树立"以投资者为本"理念 [3] - 建立业绩说明会、推介路演等多元化沟通渠道，与投资者保持良性互动 [3] - 制定长期稳定的分红政策，提升投资者获得感 [3] 安徽合力信息披露与市值管理 - 公司持续优化信息披露管理体系，建立覆盖定期报告、ESG报告等全链条的信息披露机制 [4] - 加强市值管理，积极推动"中期分红"等多层次投资者回报机制，主动回应市场关切 [4] 信息披露评价标准修订 - 沪深交易所于今年3月对上市公司信息披露评价标准进行全面修订 [4] - 修订进一步聚焦提高信息披露质量、深化投资者沟通交流、强化现金分红监管、推动上市公司提升投资价值 [4]

公司业绩说明会安排 - 公司计划于2025年11月18日16:00-17:00召开2025年第三季度业绩说明会 [2] - 说明会旨在与投资者沟通2025年第三季度的经营成果及财务状况 [2][3] - 说明会将以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开 [3][5][6] 投资者参与方式 - 投资者可在2025年11月11日至11月17日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱sxjg600248@163.com预先提问 [2][5] - 投资者可于会议召开时间通过互联网登录上证路演中心在线参与互动交流 [5] - 会议后投资者可通过上证路演中心查看说明会的召开情况及主要内容 [7] 公司参会人员 - 公司总经理、独立董事、董事会秘书、财务总监及相关人员将参加说明会 [4] - 参会人员可能因工作安排调整不再另行通知 [4] 公司信息披露背景 - 公司已于2025年10月31日披露2025年第三季度报告 [2] - 本次公告内容经公司董事会及全体董事保证真实、准确、完整 [1]