文章核心观点 - 冠中生态通过现金收购AI财税服务商精算家51%股权，同时原实控人通过股份转让及放弃表决权，使靳春平及其控制的深蓝财鲸以2.2亿元低成本获得上市公司控制权，构成一场充满争议的“类借壳”资本运作 [2] 交易三方核心画像 - **上市公司冠中生态**：主营业务为依赖地方政府的生态修复，经营状况持续恶化，营收从2022年4.53亿元连续下滑至2024年1.45亿元（同比暴跌61.46%），净利润在2024年由盈转亏，亏损7090.02万元，截至2025年三季度末应收账款高达5.45亿元，是2024年营收的3.75倍 [3] - **标的公司精算家**：成立于2022年9月，规模迷你，2024年营收4796.63万元，净利润792.02万元，2025年上半年营收2452.77万元，办公面积不足50平方米，员工约10人，核心产品于2025年7月发布，财务数据未经审计 [6] - **收购方靳春平与深蓝财鲸**：靳春平通过控制深蓝财鲸及关联方花舞科技（精算家大股东），形成“卖资产+买股权”的闭环操作，最终低成本成为上市公司新实控人 [8][9] 交易方案细节 - **资产收购**：冠中生态拟以现金收购精算家51%股权，标的整体估值不高于5.6亿元，对应收购价款上限2.86亿元，以2024年净利润计算市盈率接近71倍，收购资金来源于2023年可转债募资，公司账面货币资金及交易性金融资产合计约3.36亿元 [10] - **控制权变更**：深蓝财鲸分两期受让原实控人合计15.50%股份，第一期以2.2亿元受让10.50%股份，转让价15元/股，较市价溢价34%，同时原实控人不可撤销地放弃其持有的33.74%股份表决权，使深蓝财鲸成为控股股东 [12] - **合规认定**：因精算家相关指标未达冠中生态的50%，交易不构成重大资产重组，亦不触发借壳上市监管要求 [11] 交易的市场反应与核心看点 - **二级市场反应**：交易披露后，冠中生态股价连续3个交易日收获20%涨停，从11.20元/股最高飙升至23.23元/股，短期内翻倍，随后稳定在20元/股上下，较交易前市值增长超78% [13] - **低成本控制权**：深蓝财鲸仅支付2.2亿元获得10.50%股权，凭借原实控人放弃33.74%表决权即成为控股股东，以低成本撬动约17亿元市值上市公司 [14] - **高估值与资金闭环**：以71倍PE收购迷你标的估值合理性存疑，交易形成资金闭环：上市公司用可转债募资款支付2.86亿元收购精算家，关联方深蓝财鲸再用2.2亿元向原实控人支付股份转让款 [15][16] - **规避监管与高效推进**：交易因不构成重大资产重组而规避借壳上市严格审核，且现金收购与协议转让均无需交易所实质性审核，程序障碍小，效率高，控制权于2025年12月4日完成变更 [17][18]

文章核心观点 - 岳阳市通过构建并实施以国土空间规划为统领的“三级三类”规划体系，将生态保护与经济发展深度融合，系统性地将生态优势转化为经济优势，探索出一条规划引领生态产品价值实现的创新路径 [3] 构建规划体系 - 公司构建了以总体规划为总纲、详细规划为基础、专项规划为支撑的“三级三类”国土空间规划体系，坚持“多规合一” [5] - 总体规划作为顶层设计，统筹生态、农业、城镇三大空间，将生态产品价值实现理念前置融入规划目标、指标和策略 [5] - 公司将总体规划中的生态保护红线、耕地保护、城镇开发边界等核心管控要求，层层传导至县市区及乡镇规划，确保规划落地 [5] - 公司协同编制生态修复、文化旅游、林业发展等专项规划，形成规划合力，为生态产品的生产、评估、交易、转化提供全链条空间保障 [5] 强化总体规划引领 - 总体规划被定位为城市发展的“战略引擎”，为生态产品价值实现锚定方向和划定赛道 [7] - 公司锚定“绿色崛起的区域中心、江湖交汇的文化名城”建设目标，将生态保护红线视为优先保障的“生命线”，环境质量底线为不可逾越的“硬约束” [8] - 公司通过科学划定“三区三线”，至2035年全市生态保护红线总面积不低于3250.86平方千米，严格保护核心生态空间，并为绿色产业发展预留弹性空间 [8] - 规划明确发展生态农业、滨水旅游、康养度假、绿色制造等生态经济体系，重点布局环洞庭湖旅游圈和沿长江生态文旅带，引导资本与项目聚集 [8] 实施分区差异化发展 - 公司依据资源禀赋和区位条件，优化重点分区功能，实施“一地一策”的差异化发展路径，避免“千区一面” [10] - 在生态保护区，坚持保护优先、自然恢复为主，价值实现路径包括提升生态系统服务功能，如君山区湿地碳汇开发项目通过国际核证减排计划审核，成为全球首个符合国际标准的淡水湿地修复项目 [10] - 在生态控制区，引导发展生态农业、林下经济、休闲康养等低干扰、高附加值产业，如支持临湘发展生态茶园，引导平江发展红色体验游线，并前瞻性布局旅游配套设施和安排新增建设用地指标 [10] - 在城镇发展区，强调“生态+”融合模式，通过城市更新、废弃工矿用地修复（如胥家桥综合物流园）将存量资产增值，并规划建设沿江环湖绿道、口袋公园以提升城市品质和吸引力，创造间接经济效益 [11] 推动文化赋能与品牌建设 - 公司将“忧乐精神”、“江湖文化”、“龙舟文化”等独特文化IP与生态空间规划深度融合，以提升生态产品的品牌溢价 [13] - 在文旅专项规划中，串联整合岳阳楼、屈子祠、洞庭湖湿地等资源，规划文化生态旅游融合示范区和精品旅游线路，将生态观光升级为文化体验 [13] - 公司引导地方将文化符号融入生态产品，如开发“岳阳楼”、“江豚嬉戏”等文创产品，通过品牌故事实现从“卖资源”到“卖品牌”的跨越 [13] - 在乡村规划中注重保护传统村落格局和乡土风貌，发展特色民宿经济；在城市建设中控制天际线与建筑风格，使城乡风貌本身成为吸引力的生态文化产品 [13]

核心观点 - 浙江淳安县在千岛湖南山区域开展生态浮岛的冬季种植活动 旨在通过水生植物净化水质并提升景观效果 [1][3][5][6][7] 项目地点与背景 - 项目位于浙江省杭州市淳安县的千岛湖南山区域 [1][3][5][6][7] - 千岛湖是当地重要的生态与旅游资源 水质保护至关重要 项目内容与实施 - 项目采用生态浮岛技术 在冬季进行植物种植 [1] - 在浮岛上种植了多种水生植物 例如水芹菜和狐尾藻 [6] - 种植活动由当地村民和志愿者共同参与完成 [6] 项目目标与作用 - 生态浮岛上的植物根系能吸收水中的氮、磷等营养物质 从而净化千岛湖水质 [6] - 该项目有助于提升千岛湖水域的生态环境和景观效果 [7] - 通过生态工程措施保护水源地 实现生态效益与景观价值的结合 [7]

公司控制权变更 - 冠中生态控股股东变更为杭州深蓝财鲸人工智能科技合伙企业（有限合伙），实际控制人变更为靳春平 [3] - 原控股股东冠中投资分两期向深蓝财鲸转让2170.49万股，占公司总股本15.50%，第一期转让1470.33万股，协议价格为15.00元/股，转让价款为2.21亿元 [3] - 原控股股东及其一致行动人签署《表决权放弃协议》，过户后其合计持股比例降至29.73%，但表决权比例降至0.00%，深蓝财鲸持股及表决权比例增至9.25%（若剔除回购股份则为9.34%）[5] 公司治理与业务安排 - 董事会席位维持9席不变，深蓝财鲸提名3名非独立董事及2名独立董事，冠中投资提名2名非独立董事及1名独立董事 [4] - 高级管理人员将进行调整，冠中投资提名人士担任董事长、总经理、董事会秘书，深蓝财鲸提名人士担任财务总监 [4] - 公司计划将现有业务及资产整合到全资子公司，冠中投资有权按评估净资产价格收购该部分资产，深蓝财鲸确保公司不处置子公司股权 [4] 公司近期经营业绩 - 2025年前三季度公司营业收入为1.08亿元，同比下降25.23% [5] - 2025年前三季度归母净利润为-761.87万元，同比下降6.96%，扣非归母净利润为-1180.33万元，同比增长11.91% [5] - 2025年前三季度基本每股收益为-0.05元 [5] 公司基本情况 - 公司全称为青岛冠中生态股份有限公司，成立于2000年8月30日，于2021年2月25日上市 [6] - 公司主营业务是以植被恢复为主的生态修复业务，以及部分园林绿化和市政公用等城市环境建设业务 [6] - 公司位于山东省青岛市崂山区游云路6号 [6]

厦门下潭尾红树林生态修复项目 - 项目位于福建省厦门同安湾 总面积达404公顷 其中红树林面积约85公顷[1][2] - 项目所在地曾因盲目围海 无序养殖导致海域富营养化严重 原生红树林消失殆尽[1] - 厦门市自20世纪90年代起开展红树林保护和恢复种植 2005年成功培育约5公顷实验林[1] - 2010年起开启生态修复工程 一期修复红树林44公顷 二期新增种植36公顷[1] - 种植树种包括白骨壤 桐花树 秋茄 木榄 红海榄等[1] - 如今成为福建省最大的人工重构红树林生态公园[2] 生态修复成效与生物多样性恢复 - 底栖动物种类从早期的二三十种增至80种[2] - 鸟类种类从原来以水鸟为主扩展到包括鹊鸲 白鹡鸰等林鸟 种类增至70多种[2] - 公园设计体现生态理念 如步行栈道选用土灰色减少视觉干扰 建筑屋顶采用仿生设计[2] - 利用废弃光盘制作鱼形装置 向公众传递可持续发展理念[2] 项目的社会与经济效益 - 公园年接待量已突破200万人次 单日最高客流达4.6万人次[3] - 成为市民休闲的网红打卡点和厦门海洋科普教育基地[3] - 作为高效的固碳系统 下潭尾85公顷红树林是厦门宝贵的碳库之一[2] - 截至2025年10月 厦门蓝碳交易量累计已达21万吨 约占全国市场的八成[2] - 2023年 该项目作为海岸带生态减灾协同增效国际典型案例走向世界[2] 项目的行业意义与定位 - 项目的蜕变见证了厦门在海洋经济高质量发展道路上的探索[3] - 红树林公园成为厦门市海洋经济高质量发展的一张生态金名片[1] - 项目向世界讲述了一个生态保护与经济发展的厦门故事[3]

生态修复项目概况 - 项目位于福建省厦门环东海域的下潭尾红树林公园，总面积达404公顷，其中红树林面积约85公顷 [1][2] - 该地曾因盲目围海、无序养殖导致海域富营养化严重，原生红树林消失殆尽，现已通过生态修复工程重建为“海上森林” [1] - 公园设计融入生态理念，如步行栈道选用土灰色减少视觉干扰，建筑采用仿生设计，并使用废弃光盘制作装置传递可持续发展理念 [2] 生态修复历程与规模 - 自20世纪90年代起，厦门市开展红树林保护和恢复种植工作 [2] - 2005年，厦门大学科研团队成功培育约5公顷实验林，为大规模修复奠定基础 [2] - 2010年起启动生态修复工程，第一期修复红树林44公顷，二期新增种植36公顷，种植树种包括白骨壤、桐花树、秋茄等 [2] 生态效益与生物多样性恢复 - 修复后，园区记录的底栖动物从早期的二三十种增至80种 [4] - 鸟类种类从原来以水鸟为主扩展到包括鹊鸲、白鹡鸰等林鸟，种类增至70多种 [4] - 红树林成为白鹭等鸟类的栖息地，物种多样性得到显著恢复 [1][4] 经济效益与碳汇交易 - 红树林作为高效“固碳高手”，是厦门宝贵的“碳库”之一 [5] - 截至2025年10月，厦门蓝碳交易量累计已达21万吨，约占全国市场的八成 [5] - 2023年，下潭尾红树林公园作为海岸带生态减灾协同增效国际典型案例走向世界 [5] 社会效益与公众参与 - 公园已成为市民休闲的网红打卡点和厦门海洋科普教育基地 [6] - 据统计，公园年接待量已突破200万人次，单日最高客流达4.6万人次 [6] - 游客与摄影爱好者常前往观赏风景和拍摄鸟类，公众参与度高 [4][6] 项目意义与行业影响 - 下潭尾的蜕变从淤泥荒滩到“海上森林”，见证了厦门在海洋经济高质量发展道路上的探索 [7] - 该项目展示了生态保护与经济发展协同的“厦门故事”，为行业提供了生态修复与经济效益结合的成功案例 [7] - 红树林生态修复不仅恢复了海岸线生态廊道，也成为了无数海洋生命繁衍生息的摇篮 [7]

公司业务与规模 - 公司实施的"三北"等防沙治沙工程规模达500万亩 [2] - 公司在全国建立28万亩良种及饲草基地 年产草种4500吨 [2] - 公司累计修复草原 矿山 沙地 盐碱地等各生态类型近3300万亩 [3] 核心技术优势 - 公司拥有109个自主知识产权草种品种 其中25个入选"三北"工程良种名录 [2] - 公司创新研发1300多套规模化机械装备 提升治理效率30倍 [2] - 公司特色乡土植物种质资源库收存各类种质资源2300余种 6.5万份 标本17万余份 土壤165万份 [3] - 公司围绕草种科技设立18个研究所 引种驯化乡土植物295种 获7项国家植物新品种权 [3] 研发与合作 - 公司牵头筹建国家草业技术创新中心 联合100多家企业 高校 科研院所开展草业科研 [2] - 公司取得167项防沙治沙技术成果 [2] - 公司建立地力保护与提升实验室 土壤三普检测实验室等国家级重点实验室 [2] 创新业务模式 - 公司联合新能源企业 奶业企业探索立体生态光伏治沙模式 建设草业试验区 [3] - 在巴彦淖尔市与华能合作光伏板下种植 亩均效益超过1200元 [3] - 联合蒙牛等企业探索草业试验区 为奶业提供优质饲草 [3] - 在通辽市与牧民合作修复草场 实现生态 生产 生活融合 [3]

公司战略定位 - 公司是生态城镇领域的先行者，构建了“生态修复 + 产业赋能 + 低碳发展”的三维体系 [1] - 公司以“一体两翼”绿色发展战略为核心，构建覆盖“规划设计-建设施工-运营维护”全生命周期的环境治理体系 [2] - 公司将“绿色发展”理念贯穿于业务全链条，项目实践体现经济效益、社会效益与环境效益的统一 [1] 政策响应与业务布局 - 公司紧跟国家战略，迅速响应2025年中央一号文件，在高标准农田建设、农业科技赋能等领域精准发力 [2] - 在河南多个县域借助前沿技术打造高标准农田，实现旱能浇、涝能排的集约化耕种模式 [2] - 在“双碳”目标引领下，形成从项目规划正向设计到运营期智慧生态监测的闭环式低碳管理模式 [2] 技术创新与项目实践 - 公司将海绵城市理念融入30余个城市更新项目 [3] - 通过构建生态防护林解决滩区盐碱化问题，并提升防风固沙与碳汇能力 [3] - 针对水生态污染难题，打造“生态驳岸+潜流湿地+智慧监测”三位一体模式，相关技术获多项国家专利 [3] - 在兰考仪封镇项目中搭建智慧农业云平台，通过大数据分析实现灌溉施肥精准管控，相比传统模式节水30%以上，作物产量提升10%-15%，部分示范区增产超20% [3] 产业融合与社会效益 - 公司在文旅项目中发挥生态修复与景观打造优势，改造出集休闲、旅游、文化展示于一体的生态廊道，促进非遗文化与乡村旅游结合 [4] - 项目带动客流量增长及民宿、文创等业态实现增收致富 [4] - “生态 + 产业”的融合模式守住生态底线，拓宽增收渠道，实现生态效益与经济效益双赢 [4] 行业认可 - 公司荣获证券之星“碳路践行者奖”及“最具社会责任上市公司奖”，彰显行业对其低碳实践及社会公益贡献的高度认可 [1]

生态系统保护修复 - 甘南黄河上游水源涵养区“山水工程”全面完工，涵养水源能力较2020年提升近13亿立方米，植被盖度提高约3个百分点[1] - 累计投入2.91亿元构筑祁连山生态屏障，实施生态修复项目33个，治理面积达19万亩[1] - 全面查清省内历史遗留废弃矿山生态破坏本底情况，推动历史遗留废弃矿山生态修复项目加快实施[1] 绿色矿山建设 - 建立健全绿色矿山制度体系，发布煤矿、金属矿等6类矿山建设规范与评价指标，实现标准全覆盖[2] - 联合相关部门出台支持政策，强化用地、金融、财税等方面激励，并建立绿色矿山投融资项目库[2] - “十四五”以来建成绿色矿山160座，涌现出金昌市白家嘴子镍铜矿、金徽股份郭家沟铅锌矿等一批标杆企业[2] 生态修复创新与合作 - 积极推进社会资本参与生态修复，加强与国家开发银行、农业发展银行等政策性银行战略合作[2] - 加强生态修复技术标准规范化建设，形成多项成果，“黄河上游干旱半干旱区边坡生态修复技术”入选自然资源部创新适用技术名录[2]

新品种获批 - 蒙草生态联合内蒙古农业大学团队培育的蒙农3号花苜蓿通过全国草品种审定委员会审定，登记为育成品种，登记号为691 [1] - 该品种是双方继蒙农1号和蒙农2号花苜蓿之后合作选育的又一新品种 [1] 品种特性 - 蒙农3号花苜蓿为豆科苜蓿属多年生草本植物，具有耐寒、耐旱、耐盐碱特性，属生态生产兼用型品种 [1] - 株丛高大，株高约112厘米，种子千粒重约2克 [1] - 品种以我国北方地区收集的59份花苜蓿材料为原始材料，以高产优质为育种目标，通过3次混合选择育成 [4] 产量与品质表现 - 三年平均干草产量达6365.28公斤/公顷，较蒙农2号花苜蓿增产9.42% [6] - 蛋白质含量可达22%，高产性突出，草质优良 [6] 功能用途与适用地区 - 在北方干旱寒冷地区及中度盐碱地用于优质干草生产，可用于改土肥田，是草田轮作的良好前茬作物 [3] - 可作为生态草利用，具有防风固沙和水土保持功能 [3] - 适宜在内蒙古年降水量250毫米以上、土壤pH值≤8.6的干旱寒冷地区种植 [3] 种植管理技术 - 在内蒙古中西部地区5月中旬播种为宜，播前根据土壤肥力施足磷钾复合肥或腐熟牛羊粪作为底肥 [7] - 行距40至50厘米，每亩播种量0.5至1.0公斤，播种深度1至2厘米 [7] - 若有灌溉条件，每年最好灌一次越冬水与返青水，苗期需及时防除杂草 [7] - 初花期刈割调制干草或鲜饲利用，留茬8至10厘米，种子9月底成熟，宜在黄熟后期刈割以避免损失 [7] 公司草种资源储备 - 截至目前，公司已拥有自主知识产权及使用权品种共109个 [7] - 构建起覆盖防沙治沙、草原修复、盐碱地改良、草种生产、牧草种植等多生态场景、多应用需求的草种矩阵 [7]