债券发行完成情况 - 中国铁建股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新可续期公司债券(第五期)发行工作已于2025年12月25日结束 [1] - 本期债券品种一最终实际发行规模为34.50亿元，最终首个周期的票面利率为2.15%，认购倍数为1.79倍 [1] - 本期债券品种二最终实际发行规模为10.00亿元，最终首个周期的票面利率为2.40%，认购倍数为1.99倍 [1]

公司债券发行获批与注册概况 - 中国铁建获得中国证监会注册生效 面向专业投资者公开发行公司债券总额不超过300亿元 可在注册有效期内分期发行 [1] - 本次发行债券为“2025年面向专业投资者公开发行科技创新可续期公司债券(第五期)” 发行规模不超过45亿元 [1] 本期债券具体条款与发行结果 - 本期债券分为两个品种 品种一周期为3年 发行人有权选择延长3年或到期兑付 品种二周期为5年 发行人有权选择延长5年或到期兑付 [1] - 品种一最终实际发行规模为34.50亿元 首个周期票面利率为2.15% 认购倍数为1.79倍 [2] - 品种二最终实际发行规模为10.00亿元 首个周期票面利率为2.40% 认购倍数为1.99倍 [2] 发行参与方与关联认购情况 - 公司董事、监事、高级管理人员、持股比例超过5%的股东及其他关联方未参与本期债券认购 [3] - 本期债券承销机构及其关联方参与了认购 其中中信证券及关联方获配6.00亿元 中信建投证券及关联方获配6.40亿元 国泰海通证券及关联方获配5.70亿元 华泰联合证券及关联方获配1.50亿元 中国国际金融股份有限公司及关联方获配4.20亿元 申万宏源证券及关联方获配5.70亿元 [3] - 中信证券是联席主承销商中信建投证券的关联方 上述认购报价公允且程序合规 [3]

公司中标信息 - 公司作为联合体成员中标“中国视谷产业基地(标准厂房)项目EPC工程总承包”项目 [1] - 项目招标单位为杭州萧山三江创智新城建设发展有限公司 [1] - 联合体中标总金额为人民币8.87亿元 [1] 项目与合同细节 - 本次中标为联合体中标，公司与中国联合工程有限公司组成联合体 [1] - 公司具体涉及的签约金额将在后续签订的具体实施协议中约定 [1]

公司中标信息 - 公司作为联合体成员之一，中标“中国视谷产业基地（标准厂房）项目EPC工程总承包”项目 [1] - 本次中标总金额为人民币88,726.4430万元 [1] - 本次为联合体中标，公司具体涉及的签约金额需待后续签订具体实施协议确定 [1]

公司中标信息 - 东南网架与中国联合工程有限公司组成的联合体中标“中国视谷产业基地（标准厂房）项目EPC工程总承包” [1] - 中标总金额为88,726.4430万元 [1] - 该项目工期为1185日历天 [1] 项目对公司的影响 - 中标金额占公司2024年度经审计营业收入的7.89% [1] - 中标有利于公司拓展工程总承包业务 [1] - 项目对公司未来经营业绩产生积极影响 [1] 项目当前状态 - 公司目前尚未与项目业主方正式签订合同 [1] - 合同具体条款及项目执行尚存在不确定性 [1]

公司中标与合同签订 - 北京新时空科技股份有限公司于12月26日发布公告，宣布与相关方正式签订了《秀山县洪安边城风情小镇智慧文旅融合项目施工图设计、施工总承包及运营管理（EPC+O）合同》[1] - 该合同签约合同价（含税）暂定为人民币1.41亿元[1] - 合同工期为150日历天[1] 项目背景与联合体信息 - 在此之前的12月19日，公司曾披露收到该项目的中标通知书[1] - 公司作为联合体牵头人，与四川省远景建筑园林设计研究院有限公司（联合体成员）共同组建联合体中标此项目[1] 财务影响与确认 - 公司将根据合同条款及收入确认原则在相应的会计期间确认收入[1] - 该合同对公司2025年当期业绩及未来会计年度经营业绩的影响均存在重大不确定性[1]

日本企业家问卷调查核心观点 - 日本主要企业经营者普遍支持政府放宽工作时间限制 旨在实现灵活工作方式并提高生产效率 同时对中国关系恶化对经营的潜在负面影响表示担忧 但绝大多数企业表示不会因此调整中国战略 [2][3][4][5] 对工作时间制度改革的看法 - 对于日本政府讨论放宽工作时间限制 表示赞成和总体上赞成的经营者合计占比86.3% [3] - 支持放宽限制的主要理由是认为有助于实现灵活的工作方式 该选项占比92.7% 远高于缓解劳动力短缺的31.7% [3] - 对于扩大裁量劳动制适用对象范围 表示赞成和总体上赞成的经营者合计占比79.3% [3] - 反对放宽限制的经营者中 有76.9%将可能导致劳动者身心不适列为主要担忧理由 [3] 对高市早苗政权政策的期待 - 企业家对政权运营最期待的政策是强化经济安全保障 支持率达42.6% [4] - 其次是对AI和半导体等尖端产业的公共资金支援 支持率为30.5% [4] - 应对物价走高位列第三 支持率为22.0% [4] - 对于政府提出的负责任的积极财政方针 表示赞成和总体上赞成的经营者合计占比94% [4] 对中日关系及中国战略的评估 - 关于中日关系恶化对经营的影响 认为有负面和总体上负面影响的经营者合计占比67.3% [2][5] - 尽管存在担忧 但高达85.6%的经营者表示不会调整中国战略 [5] - 关于员工赴中国出差 表示会调整和会考虑调整的经营者合计占比18.9% [5] - 有日本大型制造业企业已采取暂时禁止非紧急情况赴华出差的应对措施 [5]

公司股份回购 - 中国中铁于2025年12月24日斥资3999.96万元人民币回购公司A股股份 [2][5] - 此次回购股份数量为736.46万股A股 [2][5] 市场技术信号 - 市场信息显示MACD金叉信号形成，部分股票涨势不错 [3]

该项目建设全程推行一柱一档管理，从进场、安装、焊接至检测，全过程记录，严格焊工考试与工艺评 定，关键焊缝100%探伤，确保结构安全；运用三维激光扫描仪、放样机器人、参数化建模等数字技术 确保施工安全、提升施工效率；通过物联网平台，对提升设备状态、吊装路径、人员定位进行集成管 理。（记者 胡晓蓉 通讯员 杨世广） 责任编辑：董翔宇 T2航站楼采用大港湾双分叉的六指廊构型，南段钢屋盖整体采用"空间网架+单层框架天窗"结构，最大 安装标高为68.55米，总重约4319吨；总面积约25961平方米。异形柱采用6000吨液压机，将最大板厚85 毫米的钢板压制成弧形锥板，弧度误差控制在2毫米以内，确保花瓣柱外观无压痕，满足外露C级标 准；52个最大重约60吨的铸钢节点，通过三维扫描与精准预拼装，实现与树形柱的毫米级对接。屋盖被 划分为27个施工小区，在楼面进行原位拼装，集成马道、檩条等构件，减少高空作业；采用分区分级多 专业集成综合提升法，通过液压同步提升系统，实现多区协同、精准就位，提升精度差控制在1毫米以 内。 转自：云南日报 12月26日，由中铁建工集团承建的昆明长水国际机场T2航站楼工程钢结构屋盖首次提升顺利完成 ...

报告行业投资评级 - 弱于大市 [1][4] 报告的核心观点 - 美国就业数据降温，失业率升至 4.6%为 2021 年 9 月以来最高，劳动力市场整体疲弱；11 月通胀数据意外降温，为明年降息预期提供空间；三季度 GDP 增长 4.3%创两年最快增速 [1][2] - 美债市场通胀黏性与财政扩张压力并存，建议防守优先，核心配置中短久期投资级债券获取稳定票息，适度配置 TIPS 对冲通胀不确定性，低配 10 年期及以上长久期品种 [3] 根据相关目录分别进行总结 美债基准利率 - 涉及 2 年期与 10 年期美债利率、美债收益率曲线、各期限美债竞标倍数、2 - 30 年期美债发行中标利率、美债月度发行额、联邦基金利率期货市场隐含的降息预期等相关图表 [11][15][17] 美国宏观经济与流动性 - 包含美国通胀同比走势、联邦政府年度累计财政赤字（财年）、经济意外指数、ISM PMI、消费者信心指数、金融条件指数、房屋租金增速、申领失业金人数、时薪同比增速、非农就业数据、房地产新屋获批开工销售量同比增速、个人消费支出同比增速、盈亏平衡率通胀预期、新增非农就业人数等数据图表 [22][24][33] 汇率 - 有非美货币近 1 年走势、非美货币近期变化、中美主权债利差、美元指数与 10 年期美债利率、美元指数与人民币指数、美元兑人民币 1 年期锁汇成本变化等图表 [50][55][57] 中资美元债 - 展示中资美元债回报率 2023 年以来走势（分级别、分行业）、投资级和高收益级中资美元债收益率和利差走势、近两周回报（分级别、分行业）等图表 [63][65][67] 调级行动 - 近两周三大国际评级机构对中资美元债发行人采取 16 次调级行动，包括 2 次撤销评级、6 次上调评级、5 次下调评级、3 次首予评级，并列出具体调级主体信息 [71][72]