营业总收入表现 - 2025年前三季度营业总收入为41.08亿元，同比下降5.73% [1] 归属母公司股东净利润表现 - 2025年前三季度归属母公司股东净利润为13.57亿元，同比增长0.7% [1] 基本每股收益表现 - 2025年前三季度基本每股收益为0.763元 [1]

公司基本情况 - 公司成立于1998年11月27日，于2002年3月29日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均为黑龙江省哈尔滨市 [1] - 公司是我国规模大、现代化水平高的种植业上市公司，土地资源丰富，拥有1158万亩耕地 [1] - 公司主要从事耕地发包经营，谷物、豆类、油料等作物的种植及销售，农业技术开发等业务 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入达41.08亿元，在行业中排名第二，行业第一名苏垦农发营收68.09亿元，行业平均数为54.58亿元 [2] - 主营业务中，土地承包费收入18.74亿元，占比62.16%，农用物资销售收入10.2亿元，占比33.85% [2] - 2025年三季度净利润13.51亿元，行业排名第一，第二名苏垦农发净利润3.16亿元，行业平均数为8.33亿元 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为25.66%，低于去年同期的26.39%，且低于行业平均的38.53% [3] - 2025年三季度毛利率为40.61%，高于去年同期的38.17%，且高于行业平均的26.46% [3] 股东结构与变动 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为10.45万，较上期减少10.26% [5] - 户均持有流通A股数量为1.7万，较上期增加11.43% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股1399.47万股，相比上期减少135.77万股，南方中证500ETF持股1035.73万股，相比上期减少21.39万股，汇添富中证主要消费ETF持股899.10万股，相比上期增加310.99万股 [5] 业务亮点与发展潜力 - 土地租金具备增长潜力，历史上土地承包费从未下调，地租有价格洼地 [5] - 建立了完善的农业科技服务体系，2024年研发投入占比1.78%，农业综合机械化率达99%以上 [5] - 耕地发包主业收入维持小幅增长，粮价企稳与政策支持利好经营改善，土地租金长期有提升空间 [6] - 公司历史分红力度居农业板块前列，高分红价值属性凸显 [6] 机构预测与评级 - 西南证券预计公司2025至2027年EPS分别为0.66元、0.71元、0.73元，对应动态PE分别为23、21、20倍，维持"买入"评级 [5] - 中金公司维持公司2025/2026年归母净利预测12.17/12.77亿元不变，维持目标价18元，对应2025/2026年26/25倍P/E，维持跑赢行业评级 [6]

新疆于田县沙产业发展 - 将沙漠生态治理与发展沙产业相结合，鼓励村民种植红柳、梭梭等生态林并接种肉苁蓉 [1] - 采取“企业+基地+合作社+农户”模式，投资建设肉苁蓉交易市场解决销售和仓储问题，实现当天收购 [3] - 沙产业不仅为沙漠披绿，更帮助农民增收致富，种植户收益增加后更有信心扩种防沙林 [1][3] 江西永丰县辣椒产业 - 万亩“秋延后”辣椒喜获丰收，通过智慧农业确保冬季辣椒优良品质 [5] - 运用“良种+良法+良机”深度融合，采用双层覆膜、水肥一体化等智能管控措施，使1.5万亩辣椒提前上市，供应期可持续至明年3月 [7][9] - 引进新品种辣椒具有转色快、糖度高、辣香醇厚特点，全自动分拣机依托图像识别技术实现精准分级，效率显著提升 [7] 新疆伽师县石榴产业 - 2.4万亩石榴迎来丰收，当地推行“合作社+农户”模式，实现种植、管理、销售的规模化运作 [10][14] - 通过定期组织技术培训，使石榴种植管理更科学，推动传统种植向优质化、规模化转型 [12][14] 甘肃兰州市百合产业 - 食用甜百合迎来采收季，通过推广“覆草保墒”技术使亩均增产300到400斤，该技术应用面积已达3000亩左右 [14][16] - 建立百合繁育示范基地，采用快速繁育技术培育优质、抗病百合，种植面积已超10万亩，今年秋季采挖面积2.5万亩，预计产量3万吨 [18]

第三季度财务表现 - 第三季度营收为10.94亿元，同比下降13.14% [1] - 第三季度净利润为3.72亿元，同比增长2.34% [1] 前三季度累计财务表现 - 前三季度累计营收为41.08亿元，同比下降5.73% [1] - 前三季度累计净利润为13.57亿元，同比增长0.70% [1]

农业发展战略 - 坚持产量产能、生产生态、增产增收一起抓，统筹发展科技农业、绿色农业、质量农业、品牌农业，目标是将农业建成现代化大产业 [1] - 坚持农林牧渔并举，发展现代设施农业，构建多元化食物供给体系，同时发展林下经济，壮大林草产业 [1] 粮食与农产品供给保障 - 加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，以增强粮食等重要农产品供给保障能力 [1] - 严守耕地红线，严格占补平衡管理，统筹农用地布局优化 [1] 耕地保护与质量提升 - 高质量推进高标准农田建设，加强黑土地保护和盐碱地综合利用，以提升耕地质量 [1] - 深入实施种业振兴行动，推进高端智能、丘陵山区适用农机装备研发应用，促进良田良种良机良法集成增效 [1] 农业经营体系改革 - 稳定土地承包关系，稳步推进二轮承包到期后再延长三十年试点 [1] - 发展农业适度规模经营，提高新型农业经营主体发展质量，完善便捷高效的农业社会化服务体系，促进小农户和现代农业发展有机衔接 [1]

板块整体表现 - 10月28日种植业板块整体上涨0.18%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.22%，深证成指下跌0.44% [1] - 板块内个股表现分化，众兴菌业以6.58%的涨幅领涨，雪榕生物上涨3.50%，神农种业上涨0.89% [1] - 部分个股出现下跌，其中国投丰乐下跌1.00%，诺普信下跌0.93%，北大荒下跌0.75% [2] 领涨个股详情 - 众兴菌业收盘价为12.80元，成交量61.87万手，成交额达7.82亿元 [1] - 雪榕生物收盘价为7.10元，成交量33.69万手，成交额为2.37亿元 [1] - 神农种业收盘价为4.55元，成交量46.12万手，成交额为2.09亿元 [1] 板块资金流向 - 种植业板块整体呈现主力资金和游资净流出状态，主力资金净流出5719.8万元，游资资金净流出3321.83万元 [2] - 散户资金呈现净流入状态，净流入金额为9041.63万元 [2] - 个股层面资金流向差异显著，雪榕生物主力资金净流入2322.48万元，主力净占比达9.78% [3] - 茎银高科主力资金净流入846.73万元，主力净占比为8.44% [3] - 众兴菌业尽管股价领涨，但主力资金仅净流入34.31万元，主力净占比为0.04% [3]

报告发布与背景 - 报告《2025中国农业产业投资报告》于第32届中国杨凌农高会推介大会暨集中签约活动中发布 [1] - 报告由杨凌农业高新技术产业示范区管委会、中国农村技术开发中心、西北农林科技大学共同组织专家研究编写 [1] 报告结构与内容框架 - 报告创新性地将现代农业产业体系划分为传统农业产业、新兴农业产业及未来农业产业 [3] - 全书分为总报告与专题报告两部分 [3] - 报告分析2024年中国农业产业投资现状，涉农产业基金、股权投资与非股权投资情况及特点 [3] - 报告提炼2024年现代农业产业投资热点与典型投资案例 [3] - 报告特别呈现2024年全国9大农高区及杨凌示范区在农业产业投资领域的特征与典型案例 [3] 2024年农业产业投资热点 - 投资除集中在种植业、农资、畜牧业和农产品及食品加工业等传统优势农业产业外 [3] - 生物农资、农业生物质利用等新兴农业产业持续受到投资者青睐 [3] - 农业合成生物产业、智慧农业产业等未来农业产业成为本年度新的投资热点 [3] - 农业典型投资案例呈现出产业链龙头与科技创新双轮驱动，全球资本加速布局绿色转型特征 [3] - 投资案例总体围绕产业链龙头与科技创新形成布局，并聚焦于农业科技、乳业和生物材料等新兴方向 [3] 国家级农高区投资特征 - 全国9家国家级农业高新技术产业示范区农业产业投资紧扣"科技赋能农业、全链驱动升级"主线 [4] - 投资聚焦基础设施攻坚、科技创新突破与产业融合提质三大领域 [4] - 基础设施方面，刚性投资占比超40% [4] - 科技创新领域，投资增速均超15% [4] - 产业融合领域，农产品加工、冷链物流等配套投资占比提升至35% [4] 报告价值与用途 - 报告为政府研判态势、优化政策提供决策依据 [4] - 报告为投资机构与企业洞察机遇、规避风险提供导航，是兼具权威性与实用性的重要文献 [4]

秋收完成情况 - 黑龙江省秋收生产已基本结束 农作物收获面积达23235.1万亩 占应收面积的99.2% [1] - 除少量玉米地块冻收外 各类农作物已收获完毕 [1] - 大豆和水稻收获比去年提前3至5天完成 玉米大面积收获比去年提前3天完成 [1] 秋收效率与机械投入 - 主要粮食作物成熟期因田间管理技术措施到位和有利气象条件 比往年提前3至5天 [1] - 全省新增100马力以上拖拉机5995台 谷物联合收割机2986台 玉米收获机3262台 全部投入秋收 [1] - 秋收期间共出动大中型拖拉机44.2万台 大型收获机械20余万台 [1] 同步推进的农业生产工作 - 秋收生产与秋整地 秸秆综合利用同步推进 实行秋收一块 整地一块 秸秆还田离田一块 [2] - 全省秋整地面积已超过1.12亿亩 比去年同期多1300多万亩 [2] 后续工作部署 - 农业农村厅将持续做好秋季农业生产重点工作的调度指导 加快剩余玉米收获进度确保应收尽收 [2] - 指导各地抢抓封冻前有效时间 同步推进秋整地 秸秆还田离田和高标准农田建设 为明年丰收打基础 [2] 组织与指导工作 - 黑龙江省农业农村厅11个工作组持续深入基层 对秋收生产 秋整地等重点工作进行指导服务 [1] - 各市地及北大荒农垦集团组织党员干部和技术人员深入一线指导农户科学收获 [1]

农业生产技术应用 - 黑龙江省绥化市北林区通过采用大垄密植技术使黑豆亩株数从1.2万株增至1.8万株实现高产 [1] - 农业生产中集成应用深松土壤、分层施肥、精量播种、测土配方施肥、病虫草害绿色防控及机械减损收获等多项技术 [1] - 北大荒集团普阳农场有限公司在格田改造中创新运用北斗测量仪与实时动态载波相位差分技术使土地平整精度达到厘米级以防止水肥不均 [5] 农业机械化与效率提升 - 北大荒集团建设农场有限公司利用大马力机车等大型农机具进行秋整地作业效率高且已连续进行20多年 [2] - 垦区机械化水平高大型农机具充足秋整地有效解决了春季整地导致的播种推迟和产量影响问题 [2] - 格田改造将小格田整合为大格田池埂减少有效种植面积增加且农机作业更便利 [5][7] 农业经营效益与规模化 - 绥化市北林区农户种植26公顷多黑豆预计每公顷产量在6000斤以上按当前市场价计算每公顷纯收入达5000元 [1] - 普阳农场有限公司种植户将140多个3到5亩的小格田整合为26个平均约17亩的标准化格田有效种植面积共增加10余亩 [7] - 格田改造后水稻总产量比2017年改造前增加10000多斤种植户计划在未来两年内完成剩余100多亩地的改造 [7]

行业状况 - 东达尔富尔州花生作物即将进入收获期 [1] - 农业是该地区主要收入来源，超过80%人口从事农业 [1] - 花生是该地区主要作物，其他作物包括高粱和小米 [1] 运营挑战 - 当地农民面临劳动力严重短缺问题 [1] - 当地农民面临生产成本上涨问题 [1] - 花生收获期通常不超过三周，任何延误都会威胁花生质量和市场价格 [1]