近日，雷军在微博上披露小米YU7前期用户画像，相比小米SU7的女性用户占比40%，小米YU7的女性用户降至30%，YU7锁单用户平均年龄33岁，女性 占比30%。该车型主要吸引经济稳定、具备较强购买力的职场人士或家庭用户；YU7的用户以男性为主，女性市场仍有拓展空间，但男性购买力为主导。 雷军应该也很意外，YU7主力用户竟然都是苹果用户。 雷军还披露一个让他比较意外的数据，YU7用户使用iPhone用户占比52.4%，比SU7高，这和雷军一直致力打造的"人车家生态"有些差异，他设想的生态是 手机与汽车均为小米产品，如今小米YU7的用户竟然是iPhone用户居多。对此雷军表示iPhone用户通常倾向于高端品牌，消费能力强，YU7可能被视为 更"科技感"或"高端"的选择。并且小米生态系统兼容iOS生态方面优化更好，能吸引苹果用户。 不久前小米YU7开售，3分钟大定20万单，一小时大定28.9万单，开售18小时，锁单量已超24万台……雷军在直播中表示这创造了中国汽车工业史上的奇 迹。 在小米YU7发售后，小米股价再迎一波连涨，发售后的三个交易日分别上涨3.6%、1.3%和0.33%，截至7月8日收盘，小米股价在20 ...

穿过极具巴西特色的黄、绿、白等彩条旗，比亚迪巴西工厂生产的首辆汽车近日下线，开启该品牌拉美 市场出海的新篇章。 自主品牌国内市场占有率超过68%的背后，头部传统车企表现不俗。细观各家，各有亮点：比亚迪、奇 瑞出海成绩飘红；吉利、上汽则在新能源、自主品牌等领域取得突破。 本报记者 赵语涵 2025年过半，汽车市场亮出"期中考"成绩单。乘用车市场信息联席分会数据显示，上半年乘用车零售 1090.1万辆，同比增长10.8%；新能源汽车零售546.8万辆，同比增长33.3%。在新能源赛道上，自主品 牌高歌猛进，国内市场占有率超过68%，再创新高。 从整体发展质态看，经历几轮价格战，汽车行业在政策调控下掀起"反内卷"浪潮，转向技术竞争，智能 化与全球化正成为竞逐关键词。 传统车企增长中各具特色 下半年市场或趋稳 "之前的限时'一口价'活动已经在上个月底结束了。"上周末，记者走访京城一家比亚迪4S店，销售人员 告诉记者。比亚迪终止限时"一口价"活动，被视为汽车行业价格战降温的一个信号。 上半年，比亚迪累计销量214.6万辆，位居国内车企销量榜首。在国内市场竞争日趋激烈饱和的背景 下，海外市场成为支撑比亚迪销量增长的力量， ...

● 本报记者 刘英杰 进入7月，消费电子行业迎来新品密集披露期。AI眼镜出货量向好，产业链国产化率提升，商业化落地 加速。Wind数据显示，万得消费电子产业概念指数自6月23日以来的13个交易日区间涨幅为6.67%。 展望下半年，业内人士认为，全球消费电子产业升级步伐加快，技术创新已迈向新的高度，细分产业链 投资机遇值得关注。 今年以来，AI眼镜作为AI技术落地的重要载体，不断驱动着智能穿戴设备领域迭代升级，不少科技巨 头、初创企业和运营商近期密集推出旗下最新成果。 海外方面，目前，Facebook母公司Meta在AI眼镜领域共推出两大产品：一个是与依视路陆逊梯卡合作的 雷朋（Ray-Ban）眼镜；另一个是与依视路陆逊梯卡旗下品牌欧克利（Oakley）共同推出的独立眼镜 Oakley Meta HSTN，该眼镜将于7月11日开启预售。 有国内媒体报道，Meta收购了全球最大眼镜制造商依视路陆逊梯卡（EssilorLuxottica）接近3%的股份， 价值约为30亿欧元（约合35亿美元），体现出Meta在布局AI眼镜方面的决心。 国内方面，日前，小米首款AI眼镜在小米人车家全生态发布会上正式亮相。据小米集团创始 ...

智能眼镜生态正在迎来更多重磅级玩家。据美国媒体报道，Meta（META.US）公司已经收购了全球眼 镜制造商巨头——法国依视路公司（EssilorLuxottica）的少数股权。此举标志着这家美国科技巨头正在 加码投入快速增长的智能眼镜行业。智能眼镜作为下一个智能穿戴设备红海，正在吸引越来越多资本关 注。 股权收购深化双方合作关系 据报道，Meta以约35亿美元购入依视路约3%的股份，并考虑最终将持股比例提升至5%。但截至记者发 稿，Meta和依视路均未对报道进行回应。消息发布后，依视路美国存托凭证（ADR）周二收盘上涨 5.48%，创4月9日以来最大单日涨幅，市值1336亿美元。而周三法国股市开盘后，依视路上涨超过5%。 公开资料显示，依视路为全球眼镜领先企业，以雷朋（Ray-Ban）和欧克利（Oakley）等品牌而闻名。 2023年，Meta与依视路合作推出的雷朋智能眼镜，具有内置摄像头和AI（人工智能）驱动的语音辅助 功能，该眼镜自推出以来已售出数百万台，并引发业内关注。2025年6月，Meta和依视路扩大合作范 围，联合欧克利品牌合作发布Meta HSTN智能眼镜。新款智能眼镜具有高分辨率免提摄像头、 ...

报告行业投资评级 - 计算机行业评级为优于大市 [1] 报告的核心观点 - 2025年6月计算机行业延续AI、国产化和机器人场景落地核心趋势，华为开发者大会、香港数字资产新政、小米YU7上市驱动板块新机遇，持续看好计算机板块 [3][18] 相关目录总结 投资建议 - 看好计算机板块，重点标的为华大九天、达梦数据、金山办公、新大陆、通行宝、金蝶国际、合合信息，相关标的为日联科技 [3][18] 行业动态 - 华为开发者大会6月20日揭幕，鸿蒙6操作系统亮相，华为云盘古大模型5.5发布，新一代昇腾AI云服务上线，搭载HarmonyOS 5的华为终端产品超40款，系统功能增加260多项，9000多个应用参与70多个系统级创新体验联合打造，3万多鸿蒙应用和元服务加速开发更新，华为云发布CloudRobo具身智能平台 [3][18] - 6月26日香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，重申打造数字资产领域全球创新中心愿景，通过区块链技术赋能金融交易，构建数字资产生态圈，巩固国际金融中心地位 [3][19] - 6月26日小米举行米人车家全生态发布会，新品包括小米YU7等，3分钟小米YU7大定突破20万台，1小时大定突破28.9万台，开售18小时锁单量突破24万台，将在辅助驾驶领域持续投入，预计今年下半年升级小米XLA大模型，未来5年研发投入预计2000亿 [3][20] 重点标的情况 - 华大九天成立于2009年，聚焦EDA工具开发等业务，主要产品包括全定制设计平台等多种EDA工具及相关技术服务，应用于集成电路设计等领域，总部在北京，多地设有子公司和分支机构 [4] - 达梦数据成立于2000年，是国内领先数据库产品开发服务商，掌握核心前沿技术，拥有自主知识产权，服务于众多知名用户，应用于多个领域，2019 - 2023年产品市占率位居中国数据库管理系统市场国内数据库厂商前列 [5] - 金山办公2019年11月18日上市，是全球知名办公软件产品和服务提供商，核心产品有WPS Office等，致力于提供高效办公体验 [6] - 新大陆1994年成立，2000年上市，具备多领域产品和创新能力，聚焦新赛道，多次参与制定标准，掌握二维码识读核心技术，在条码识读等技术领域领先，人工智能领域有重大突破 [7] - 通行宝从事智慧交通相关业务，有三家子公司，员工900人，承担“智改数转”服务江苏交控创建世界一流路网和“资本运作”助力江苏路网数字化建设和智能化升级两项核心功能，已从单一ETC发行服务公司发展为数字化整体解决方案服务商 [8][9] - 金蝶国际1993年成立，2005年上市，是全球知名企业管理云SaaS公司，亚太地区企业管理软件龙头企业，成果卓越，为超740万家企业和政府组织提供服务，旗下产品受标杆企业认可，聚焦多行业，解决方案覆盖制造业全行业及上下游产业链 [10] - 日联科技是中国工业X射线领域龙头企业，产品用于高科技工业制造领域产品质量检测，总部在无锡，国内有三个制造基地，境外有工厂和海外公司，有1000余人，两个研发中心、一个研究院 [11] - 合合信息是行业领先的人工智能及大数据科技企业，基于核心技术为全球C端用户和多元行业B端客户提供产品及服务，B端服务解决客户业务痛点，已在近30个行业成熟应用 [11] 重点标的盈利预测 | 可比公司 | 收盘价（元） | 总市值（亿元） | 2024A EPS | 2025E EPS | 2026E EPS | 2024A PE | 2025E PE | 2026E PE | 评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 华大九天 | 120.73 | 655.49 | 0.1618 | 0.43 | 0.57 | 746.02 | 280.77 | 211.81 | 优于大市 | | 达梦数据 | 220.45 | 249.64 | 4.6345 | 4.32 | 5.36 | 47.57 | 51.03 | 41.13 | 优于大市 | | 金山办公 | 274.55 | 1,271.66 | 3.1660 | 4.23 | 5.44 | 86.72 | 64.91 | 50.47 | 优于大市 | | 新大陆 | 31.62 | 326.34 | 0.9730 | 1.30 | 1.50 | 32.50 | 24.32 | 21.08 | 优于大市 | | 通行宝 | 17.12 | 99.35 | 0.4891 | 0.58 | 0.79 | 35.00 | 29.52 | 21.67 | 优于大市 | | 金蝶国际 | 15.36 | 545.20 | -0.0402 | 0.03 | 0.08 | -381.95 | 512.00 | 192.00 | 优于大市 | | 合合信息 | 153.99 | 215.59 | 3.5368 | 4.86 | 5.97 | 43.54 | 31.69 | 25.79 | 优于大市 | [14]

消费级芯片上车现象 - 小米YU7智能座舱搭载消费级芯片高通骁龙8 Gen 3，替换车规级芯片高通8295或8155，与红米手机同款芯片 [2] - 特斯拉、问界早期车型及部分老款新能源车也曾使用消费级芯片（如AMD、华为芯片及高通骁龙625/665） [2] - 小米汽车因网红体质引发行业对消费级芯片上车的关注 [3] 消费级与车规级芯片差异 - **技术标准**：车规级需满足ISO 26262功能安全标准，缺陷率≤10 DPPM，消费级缺陷率允许≤500 DPPM且无强制安全认证 [4] - **工作环境**：车规级适应-40℃至150℃，消费级仅支持0℃至70℃ [4] - **应用场景**：车规级用于动力控制/自动驾驶（安全关键），消费级用于娱乐/导航（非安全关键） [4] - **性能侧重**：车规级算力大，消费级生态整合能力强 [5] 消费级芯片上车原因 - 智能座舱需求爆发初期，车规级芯片产能不足，消费级芯片开发快、迭代快且生态成熟 [6] - 娱乐系统对安全性要求低，故障不影响生命安全 [6] - 消费级芯片成本优势显著（如小米YU8 Gen3成本比高通8295低50%） [7] 行业观点与趋势 - **短期利弊**：消费级芯片可快速满足需求，但寿命仅5-7年，无法匹配车辆15年设计周期 [8] - **长期趋势**：舱驾一体融合方案需ASIL D级安全认证，仅车规级芯片可满足 [9] - **技术升级**：小鹏自研车规级图灵芯片（2200+ TOPS算力），高通/华为等头部企业加速布局车规级市场 [9][10] - **未来方向**：行业将回归全车规级零部件路线，芯片企业已完成车规认证流程 [10]

行业信息 - 宁德时代印尼电池合资企业破土动工，预计总产能15GWh，可为25万至30万辆汽车提供动力[8] - 宁德时代CTP 2.0高端电池包产线在赛力斯超级工厂投产，首次采用"厂中厂"合作模式[8] - 安徽1-5月新能源汽车产量61.33万辆，居全国第一[8] - 全球首条GWh级新型固态电池生产线在安徽芜湖下线，设计产能1.25GWh[15][16][17] - 亿纬锂能沈阳基地投产，主攻耐严寒新能源电池，合计产能超200GWh[13] - 前5个月深圳市出口电动汽车111.8亿元，同比增长16.7%[14] - 5月汽车进出口250.6亿美元，同比增长3.2%，出口金额206.7亿美元同比增长12.2%[19] - GGII数据显示2025年1-5月全球动力电池装机369.8GWh，国轩高科同比增长71%[20] 政策信息 - 河南省对购买鸿蒙车机系统及华为途灵平台新能源车补贴3000元/台[22][23] - 济南开启下半年第一轮汽车消费补贴，总额1200万元[23] - 六部委推动充换电设施建设，服务新能源汽车等新兴产业发展[24] - 湖南宣布对鸿蒙智行部分车型补贴3000元/台，资金规模450万元[24][25] - 四川雅安充电基础设施发展规划发布，2025年实现乡镇公用充电桩全覆盖[25][26] - 云南德宏州加快农村充换电设施建设，实现乡镇公共充电桩全覆盖[27] - 中央政府发布《电动汽车电池更换站通用技术要求》等国家标准，7月1日起实施[27] - 福建计划2025年底前累计建成公共充电桩超8万个[31] 企业动态 - 理想超充桩突破15000根，目标年底达成4000座超充站布局[34] - 小米汽车6月交付量超25000台，新增37家门店[42] - 比亚迪海鸥第一百万辆下线，巴西工厂首车正式下线[42][50] - 广汽与华为合作首款车型预计2026年面世[43] - 极氪宣布在马来西亚品牌直营，计划年底前设10家销售据点和3家服务中心[44] - 宝马自动充电机器人完成概念验证，可实现全流程无人充电[45] - 蔚来所有换电站相当于2吉瓦储能，约800座参与电网调峰调频[53] - 深蓝S07在挪威上市，正式进入欧洲市场[54] 新产品与技术 - 2026款MG Cyberster上市，售价31.98万起[57] - 比亚迪海鸥自在版上市，售价7.88万[59][60] - 2025款昊铂HT上市，售价18.99万起[62][65] - 小鹏G7上市，售价19.58万起，CLTC续航702km[70][72] - 海豹06DM-i旅行版上市，售价10.98-12.98万元[76][77] - 蔚来ET5/ET5T冠军纪念版上市，售价31.6万起[78][83] - 华为乾崑智驾车位到车位功能已支持全国50万个停车场[11] - 小米汽车公布电池包箱体专利，可避免热失控蔓延[50]

新能源汽车照明系统 - 新能源汽车照明系统与传统燃油车差异显著，智能照明系统是实现科技感与安全性的核心部件 [5] - 小米SU7前大灯驱动模块需完成车规级高精度光型控制、动态照明、通信交互及能耗管理，功能高度集成 [5] 小米SU7大灯驱动模块拆解 - 模块后壳为塑料材质，与问界M7全金属设计不同，但拆解难度高因底壳与金属前盖采用大量胶粘合 [7] - PCB板布局简洁，背面仅含对外接口，正面元器件分布清晰 [8] 核心硬件方案 - 主控采用英飞凌车规级MCU（CYT2B75CADQ0AZEGS），基于Arm Cortex-M4内核，负责照明逻辑运算、PWM生成及故障诊断 [11] - 通信冗余设计：两颗恩智浦CAN总线控制器（TJA1042基础版与TJA1043支持CAN FD，速率5Mbps）分别用于车身网络与高带宽照明指令传输 [11] - 电源管理：MPS线性稳压器（MP2019）覆盖12V车辆瞬态波动，安森美微步进电机驱动器（NCV70517）支持AFS自适应转向照明 [12][13] - 电压跟踪与LED驱动：罗姆电压跟随器（BD42530）确保光束控制精度，德州仪器双通道LED驱动器（TPS92682Q）与同步降压驱动器（TPS92520Q）分别驱动主/辅助光源 [14] 供应链策略 - 核心器件依赖国际大厂（英飞凌、恩智浦、德州仪器），功率器件引入国产供应商如苏州固锝电子（MOSFET型号AMBRP10100），体现供应链替代潜力 [14][16] - 硬件方案与问界M7形成鲜明对比，反映不同技术路线选择 [16] 模块BOM清单 - 主控：英飞凌CYT2B75CADQ0AZEGS [15] - 通信：恩智浦TJA1042/TJA1043 [15] - 电源与驱动：MPS MP2019、安森美NCV70517、罗姆BD42530 [15] - 功率器件：美台DMPH4015SPSQ/DMTH8008LPSQ、苏州固锝AMBRP10100 [15] - LED驱动：德州仪器TPS92682Q/TPS92520Q [15]

新车上市动态 - 7月有3款新车上市，包括小米YU7、小鹏G7和比亚迪海豹旅行版，为车市注入新鲜血液 [1] - 新车聚焦产品力而非价格战，有望开启行业良性竞争新阶段 [10] 小米YU7产品特点 - 定位年轻群体，主打高颜值设计，提供9种配色涵盖4种色系 [1] - 发布会3分钟内收获20万大定订单，创中国新车上市订单纪录 [2] - 外形设计被消费者称为"法拉米"，延续了SU7的成功策略 [4] 小鹏G7技术突破 - 定位为全球首款L3级算力AI家庭SUV，搭载3颗图灵AI芯片 [4][5] - 算力达2250TOPS，是行业旗舰的3-28倍，座舱AI算力800+TOPS [5] - 首发VLA+VLM大模型，实现本地端部署运行，为L4/L5无人驾驶奠定基础 [7] 比亚迪海豹旅行版战略 - 全球首款超混旅行车，搭载第五代DM技术，融合轿车操控与SUV空间 [8] - 针对欧洲市场偏好设计，正值比亚迪欧洲销量增长和总部落成之际 [10] - 提供70+项全系标配，开创"新旅时代"市场细分 [8] 行业竞争格局 - 行业进入智能化竞争阶段，小鹏提出"上半场比电池，下半场比智能" [4] - 车企转向差异化产品策略，避免价格战内卷 [10] - 三款新车分别锁定颜值、智能和实用性细分市场 [1][4][8]

小米与徕卡合作动态 - 小米与徕卡的合作已续约，未来新旗舰机型将进行更深度联调 [6] - 公司推出小米15 Ultra黑漆露铜版作为徕卡100周年定制纪念款，全球仅1台 [16][18] - 纪念版设计还原徕卡相机"黑漆露铜"历史斑驳感，含1925-2025百年字样等细节 [10][12] 下一代产品影像技术布局 - 红米K90系列虽无徕卡标，但将采用小米徕卡同款风格化影调技术 [20] - 红米K90系列影像配置大幅升级，包括5000万像素3X中底潜望镜头及5000万超广角 [20][21] - 小米15标准版延续13/14代设计语言，Pro版改用横向大矩阵模组，闪光灯下移 [22][24] 品牌营销与用户互动 - 公司发布徕卡影像大赛精选画册，内含32张获奖作品样张 [14] - 通过定制纪念机型及礼盒强化与徕卡的品牌关联，回应合作终止谣言 [6][18]