核心观点 - 报告认为消费回暖在即，建议关注社会服务行业细分赛道的复苏节奏 [3][4] - 旅游景区板块在2025年保持高增速，国内旅游出游人次和收入分别同比增长16.2%和9.5%，旅游消费意愿在居民端排名第一，韧性较强 [4] - 人力资源服务板块受国家政策持续支持，AI技术赋能提升效率，国内灵活用工市场尚处起步阶段，行业集中度有较大提升空间 [4] - 体育板块政策导向清晰，规划2030年产业规模达7万亿元，2024年总规模为3.8万亿元，增长空间大，AI技术及智能设备应用有望提升运动渗透率 [4] - 投资建议关注黄山旅游和力盛体育，前者坐拥优质旅游资源，后者为赛车赛事龙头 [4] 2025年行业回顾 - 2025年社会服务行业在申万一级行业中涨跌幅排名第21位 [19] - 社服行业市盈率（TTM）为36倍，处于近3年平均水平 [19] - 子板块表现分化，专业服务、旅游及景区、教育、酒店餐饮板块分别上涨19.2%、8.2%、6.7%、0.3% [16] - 板块内个股涨幅靠前的为中国高科（+81.1%）和凯撒旅业（+77.8%），跌幅靠前的为海伦司（-57.9%）和九毛九（-47.0%） [16] 2026年行业投资策略：旅游行业 - 2025年国内旅游市场高景气度延续，出游人次和收入同比分别增长16.2%和9.5%，其中农村居民出游人次（22.6%）和花费（21.4%）增速显著高于城镇居民 [24] - 旅游行业恢复至疫情前常态预计还需2-3年，2025年国内旅游收入占GDP比重为4.5%，较2019年的5.7%仍有差距 [27] - 2025年旅游消费占居民消费支出比例为15.2%，较2019年的18.8%有差距，按疫情前趋势推算，2025年该比例应为24.4% [27] - 居民消费趋势向服务型消费升级，旅游消费意愿在居民端排名第一 [30][31] 2026年行业投资策略：人力资源服务行业 - 产业结构升级带动需求，2024年第三产业就业人数占比增至48.8%，其劳动力密集、流动性强的特点催生企业对外包服务等人服业务的需求 [37] - 劳动力人口占比由2015年的57.9%下降至2024年的54.9%，人口红利消减加剧就业市场供需矛盾 [37] - 在扩内需等政策催化下，人服行业作为“中间者”有望受益于宏观经济复苏 [37] - 政策持续完善，保障新就业形态劳动者权益，为人服市场健康发展奠定基础 [38] - AI技术持续赋能招聘市场，例如科锐国际旗下平台通过AI技术使岗位匹配准确率提升5倍，接单转化率提升至原来的3倍，推荐反馈速度缩短至30秒 [40] - 中国灵活用工市场空间巨大，2022年市场规模约12067亿元，预计2024年达17720亿元，2018-2024年复合年均增长率约为28.4% [48] - 中国灵活用工渗透率（不含劳务派遣）不足1%，远低于美国（10%）、日本（4%）和欧盟（3%）2018年的水平，未来增长潜力大 [46][48] 2026年行业投资策略：体育行业 - 中国居民人均可支配收入由2015年的21966.2元增长至2025年的43377元，除2020年外增速均在5%以上，为中产群体扩大和体育消费增长奠定基础 [54] - 我国一二线城市中产及以上收入水平人口占比从2010年的15%升至2018年的59% [54] - 政策明确培育体育赛事等新消费增长点，赛车运动等新型体育活动呈现需求上升趋势 [54] - 2024年全国体育产业总规模达3.8万亿元，产业增加值占GDP比重为1.19% [56][59] - 根据规划，2025年体育产业规模目标为5万亿元，2030年目标为7万亿元，若达成则2025-2030年复合年均增长率为10.67% [59] 2026年重点关注标的 - **黄山旅游（600054.SH）**：坐拥黄山优质旅游资源，预计2025-2027年归母净利润分别为3.77亿元、4.41亿元、5.13亿元，每股收益分别为0.52元、0.60元、0.70元 [64][66] - 公司基本面催化因素包括：北海宾馆改造增加供给；黄山东海景区及东大门索道预计2026年7月建成，有望提升景区承载上限；受益于池黄高铁开通及目的地热度提升 [66] - **力盛体育（002858.SZ）**：体育赛事领域稀缺标的，预计2025-2027年归母净利润分别为0.32亿元、0.82亿元、1.22亿元，每股收益分别为0.19元、0.50元、0.74元 [67][69] - 公司短期看点在于拥有CTCC、FE等头部赛车赛事IP，以及新拓展的高尔夫球赛事业务；中长期看点在于向自行车、网球等非赛车类赛事拓展，以及海南国际赛车场项目未来利润贡献 [69]

公司运营策略 - 景区通过构建覆盖内外的“暖心服务”网络 成功将冬季“冷资源”转化为“热经济” 游客满意度高达98% [1] - 在主游览线等游客易聚集区域精心布置了208台以清洁能源为燃料的环保暖炉 由专人定时维护 [2] - 设立了12处全天候开放的“暖心驿站” 免费提供姜汤 梨汤及微波炉 医药箱 轮椅 婴儿车等物品 日均服务游客超1万人次 [2] - 游客服务中心配备专业医疗急救团队 并为老年游客等特殊群体开设“绿色通道” 以保障游客游览无忧 [3] 行业协同与外部保障 - 面对冬季客流高峰 丰南区文旅 公安 交警等多部门启动联动协作机制 为景区运营提供坚实保障 [3] - 文旅部门强化巡查与服务督导 城管部门疏导交通并增设临时停车位 市场监管部门紧盯食品安全 [3] - 交警队员从开园至闭园全程在周边道路值守 实施弹性停车管理 确保道路畅通和游客安全 [3] 经济外溢效应 - 温暖服务催生了外溢的经济活力 距离景区约2公里的小区居民将闲置房屋布置成特色民宿 今冬预订情况远超预期 [4] - 因游客体验提升 周边社区将闲置房源灵活转化为旅游民宿的居民悄然增多 形成了社区民宿服务 [4] - 文旅发展成果由主客共享 温暖效益向周边延伸 为社区居民带来了可观的经济收益 [4]

2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度业绩将实现扭亏为盈，归属于母公司所有者的净利润预计为2,200万元至3,300万元，而上年同期为亏损7,018.22万元 [2][4][6] - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为4,780万元至7,170万元，而上年同期为2,078.57万元 [2][4][6] 本期业绩预告情况 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [3] - 预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润2,200万元到3,300万元，与上年同期相比将实现扭亏为盈 [4] - 预计2025年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润4,780万元到7,170万元 [4] - 本次业绩预告相关数据是公司财务部门初步测算的结果，未经注册会计师审计 [5] 上年同期经营业绩和财务状况 - 上年同期（2024年度）利润总额为-4,114.00万元 [6] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为-7,018.22万元 [6] - 上年同期归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为2,078.57万元 [6] - 上年同期每股收益为-0.5449元 [7] 本期业绩变化的主要原因 - 业绩扭亏为盈主要系诉讼赔偿金额、诉讼案件委托代理费用、项目投资差额补足义务较上期减少等因素综合所致 [8] 拟计提减值准备情况 - 公司拟对可能存在减值迹象的资产计提减值准备，预计计提各类资产减值准备金额合计1,035.95万元 [12] - 拟确认信用减值损失535.95万元，主要针对应收账款、其他应收款等 [13] - 拟确认资产减值损失500万元，主要针对在建工程等长期资产 [14] - 拟计提的减值准备共计1,035.95万元，将减少2025年利润总额1,035.95万元 [15] 诉讼与仲裁案件情况 - 公司持续披露涉及诉讼、仲裁的情况及进展，并梳理了已披露且有后续进展的案件 [20] - 上述案件对公司本期利润或期后利润等的实际影响将以年度审计结果为准 [20]

00:17 华声在线全媒体记者 曾冠霖 寒潮南下，银装素裹。这个冬天，宜章莽山因为一场场"如约而至"的雾凇，再次站上湖南冬游的"C位"。山上是冰清玉洁的雾凇世界，山下是热气氤氲的 森林温泉，"白天看雾凇、晚上泡温泉"的组合，正成为不少游客专程奔赴莽山的理由。 雾凇上线，游客"翻倍式"涌入 元旦假期，湖南迎来大范围降温，冻雨、小雪轮番登场。莽山旅游区的山林迅速披上"冰衣"，枝条间凝结出晶莹剔透的霜花。放眼望去，琼枝玉树、银装 素裹，整座山仿佛被按下了"雪景模式"。 "雾凇一出来，游客量变化特别明显。"1月26日，郴州莽山旅游区相关负责人周清用数据直观形容，"以今年1月2日为例，去年同期没有雾凇，当天游客只 有几百人。今年提前一天发布了雾凇预告，当天游客量直接突破10000人。" 在游客眼中，莽山的雾凇不只是"好看"。"这里不像北方雪景那么冷得刺骨，反而有种南方特有的清润感。"来自广州的游客李先生说，他特意带着父母一 起来，"老人腿脚不方便，但这里不用爬山，也能轻松看到雾凇，这点很难得。" 不用爬的山，冰火交融的冬日度假 "这是我第一次在山顶坐电梯看雾凇。"在五指峰景区，游客王阿姨一边拍照一边感叹。她的体验，正是 ...

公司概况与商业模式 - 公司“蓝洞跨国瀑布咖啡”是一个位于广西崇左市大新县硕龙镇的景区，而非传统咖啡馆[3] - 公司商业模式的核心是销售体验场景而非风景，门票价格68元并附赠一杯饮品[4][5] - 公司通过精心营造的场景和氛围为游客提供情绪价值，满足其分享欲，实现“高出片率”[4] 产品与体验设计 - 景区占地约200亩，坐拥喀斯特峰丛、跨国瀑布群、界河湿地等得天独厚的自然景观[3] - 核心体验区设于幽深的喀斯特岩洞内，形成天然吧台，提供越南咖啡豆与广西蔗糖调制的饮品[5] - 景区内设计有多条体验路径，包括迷雾走廊、河岸休闲区，并布置露营灯、蓝伞等拍照道具[5] - 沿河岸设置了多处打卡装置，如“中越最窄界河”标识牌、油画板、复古钢琴、界河秋千等[6] - 迷雾森林景点利用丁达尔光效应，为游客创造独特的拍照体验[6] 市场反响与定位 - 公司自去年开放以来迅速走红网络，吸引大批慕名而来的游客[3] - 游客反馈认为68元门票购买的是“山水剧场”和“半日峡谷体验”，而不仅是一杯咖啡[5] - 游客评价强调其在景区获得的松弛与自由感，将体验描述为“在喀斯特的旷野里，喝一杯自由”[6] 行业影响与战略协同 - 当地文旅部门指出，公司的诞生为大新县旅游产业注入了新的活力[7] - 公司业务与硕龙镇“边关风情旅游区”的核心定位相契合，该区域正探索“边关+旅游”与“边贸+旅游”的产业融合模式[7] - 公司与周边的德天瀑布、219国道及边境口岸等旅游资源形成有机互补，有助于延长游客停留时间并促进旅游消费增长[7]

格隆汇1月26日丨大连圣亚(600593.SH)公布，为客观、公允地反映公司 2025 年度的财务状况和经营成 果，公司根据《企业会计准则》和相关会计政策的规定，对合并报表范围内各公司截至2025年12月31日 所属资产进行了初步减值测试，基于谨慎性原则，拟对其中可能存在减值迹象的资产计提减值准备，预 计计提各类资产减值准备金额合计1035.95万元。 ...

监管行动与行业动态 - 哈尔滨市松北区市场监管局在冰雪大世界园区开展“你点我检”食品安全快速检测活动，共抽检20批次食材，检测项目涵盖农药残留、兽药残留等关键指标[1] - 监管活动联合市公安局松北分局，对景区餐饮商户的证照许可、后厨环境、人员健康、餐饮具消毒及食材采购存储进行全面检查[1] - 监管行动是护航冬季旅游“百日行动”及“食品安全护民生百日攻坚行动”的一部分，旨在保障冬季冰雪旅游市场食品安全[1] 监管技术与模式创新 - 监管机构对景区内餐饮单位实行“互联网+明厨亮灶”，并推动“互联网+AI”监管全覆盖，以科技赋能食品安全监管[1] - 创新监管方式旨在打通数字壁垒，提高监管的精准化与智能化水平，为食品安全提供科技支撑[1] 未来监管方向 - 松北区市场监管局下一步将继续围绕旅游景区等重点区域，加大监督检查和抽检力度[2] - 监管目标是全力守护群众及游客饮食安全，保障冰雪旅游市场秩序[2]

地震事件概述 - 2024年1月26日14时56分 中国地震台网正式测定甘肃甘南州迭部县发生5.5级地震 震源深度10千米 [1][3] - 地震震中位于北纬34.06度 东经103.25度 [3] 对景区的影响 - 地震震感强烈 办公室楼晃动厉害导致人站不稳 部分楼房出现裂缝 [3] - 地震导致景区及周边有较多落石 [1][3] - 景区工作人员已开始排查基础设施情况 [3] - 景区方面暂时不建议游客前往 [1][3] 景区背景信息 - 地震发生地迭部县是知名景区扎尕那所在地 [1] - 扎尕那山位于迭部县益哇镇 四周群山环绕 最高山峰海拔4500米 [3] - 扎尕那在藏语中意为“石匣子” 以石林、峭峰、绝壁构成的独特景观闻名 [3] - 该景区因其仙境般的景色和独特的藏乡风情 于2023年被联合国世界旅游组织评为“最佳旅游乡村” [3]

公司荣誉与行业认可 - 公司案例《"游客至上，服务第一"为游客提供优质、高效、贴心的旅游服务》入选山东省旅游行业协会2025年度"好客服务优秀案例"名单 [1] - 公司案例《"内容为王，体验制胜"：潭溪山文旅品牌的"破圈"营销实践》入选山东省品牌建设实践案例库 [1] - 公司获得"山东旅游景区战略合作传播卓越伙伴"奖项及"山东文旅品牌声量传播先锋奖" [1] - 公司旗下齐长城清川上洞穴酒店获山东旅游职业学院党委书记在主旨演讲中重点推荐 [1] - 公司旗下齐长城清川上酒店荣获"2025第十八届中国最佳酒店大奖——最佳隐奢度假酒店"及"第十届好康中国旅游榜单——年度BEST野奢度假酒店" [4] - 公司百米冰瀑项目登上"好客山东"北京推介会及2023山东省旅游发展大会，受到省级推荐 [4] 服务体系建设与运营 - 公司将"游客至上"理念贯穿服务全流程，建立"三级服务体系"：基础服务标准化、增值服务个性化、应急服务专业化 [2] - 公司持续完善服务网络，包括停车场科学扩容、增加免费行李寄存处与自助热水等便民设施、清晰道路标识、合理休憩区域动线 [2] - 公司进行常态化服务礼仪训练、应急救护技能培训，并在节假日客流高峰期实现快速响应与高效服务 [2] 产品体系与体验升级 - 公司形成"1+5+5+X"度假产品体系，即"一个景区、五大体验项目、五大酒店、多种体验"，推动二次消费成为增长极 [2] - 公司通过季节性活动创造体验，如春季樱花谷的连翘与樱花、冬季的百米冰瀑与戏雪园，将冰雪经济打造为文旅消费新增长点 [3] - 公司自2017年起打造世界首例无背索斜拉弧形玻璃桥与百米观光电梯，并陆续开发空中玻璃漂流、星洞传说、悬崖秋千、悬崖狂呼、齐长城清川上野奢探险度假营等一系列体验项目与度假酒店 [3] - 公司完成了从单一风景区到综合度假区的蜕变，为游客提供亲子互动、情侣约会、企业团建等多元场景 [4] 市场营销与品牌传播 - 公司构建"线上+线下"、"传统+新兴"的全域营销网络，将游客转化为"品牌共建者"与"内容生产者" [4] - 公司探索线上宣传平台与线下营销渠道，联动短视频与社交媒体，借助"济潍高速通车"、"秋游赏红叶"、"冬游赏冰瀑"等节点高密度发布内容并策划主题活动 [5] - 公司积极参与济南、潍坊、东营、滨州等市场推介会，并与政务、媒体、自媒体、摄影家协会、高校长期合作，实现多平台曝光 [5] - 2025年，公司联动山东省及六城摄影家协会组织专题采风与摄影大赛，通过高质量影像作品在社交媒体自发传播，形成"拍摄-传播-引流-消费"的营销闭环 [5] 行业定位与战略发展 - 公司是淄博文旅"新业态、新场景、新体验"的杰出代表，践行"两山"理论，并通过产业链延伸、就业带动和乡村振兴为区域发展注入动能 [5] - 公司的发展与淄博市文旅产业"文旅+百业""百业+文旅"整体转型升级的宏观战略同频共振 [5] - 公司将积极响应2026山东省文旅高质量发展大会在淄博召开的办会思路，打造文旅消费新增长点，目标从"淄博文旅"老牌地标向"好客山东"新名片蜕变 [6]

春节假期临近，旅游热度渐升，大芦花风景区游客数量持续增长，对供电可靠性提出了更高要求。国网锦州供电公司主动对接景区需求，为其建立用电档 案，实施常态化对接服务机制。该公司组织共产党员服务队深入景区开展用电安全隐患排查，利用红外测温仪等设备重点对索道缆车、票务系统、安保监 控、民宿客栈及餐饮场所的配电设施进行"拉网式"排查，规范大功率电器线路敷设，及时消除潜在风险。 同时，国网锦州供电公司还结合景区游乐设施用电特点，提出节能灯改造、电动游览车充电设施布局等建议，并提供能效分析、节能建议和设备维护服务， 助力景区降本增效。 袁子恒 文并摄 （来源：辽宁日报） 转自：辽宁日报 近日，国网锦州供电公司党员服务队走进北镇市大芦花风景区，对景区内供电线路、箱式变压器等设施进行了隐患排查。 ...