冲击波还在延续 受"对等关税"影响，目前中国对来自美国的波音飞机、航材等零部件征收的关税从原本的5%大幅提升 至近40%。国内航空公司引进波音飞机的成本瞬间大幅增长。 据新华社报道，4月29日，商务部针对波音公司飞回3架拟交付中国航空公司的飞机一事作出回应，明确 指出美方挥舞关税大棒的行为严重冲击全球产业链供应链稳定，扰乱国际航空运输市场，中国相关航空 公司以及美国波音公司均深受其害。 商务部新闻发言人表示，中方愿继续支持两国企业开展正常的商业合作，希望美方能倾听企业的呼声， 为企业正常贸易投资活动创造稳定可预期的环境。 同日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会时也再次强调，如果美方希望通过对话来解决问题的话，那 么就要停止威胁和施压，在平等、尊重、互惠的基础上同中方开展对话。 美国发起的这场关税战，也对中国航空行业产生了深远影响。 21世纪经济报道查询三大航2024年财报发现，仅三大航未来三年拟引进接收的波音飞机数量分别是南航 92架、东航53架、国航45架，合计190架。同时也会退出部分老旧波音机型。但眼下"对等关税"严重打 乱了航空公司既有的运力规划，许多航线拓展计划被迫延迟，也影响了航空公司的战略布局。 ...

中美贸易战现状 - 美国对华商品税率高达145%，导致两国月度贸易额较战前萎缩37% [1] - 美国企业因对华加征关税已额外承担超过1360亿美元成本，消费者物价指数上涨0.5个百分点 [1] - 美国零售巨头沃尔玛、塔吉特等货架上的日用商品库存正以每周2.3%的速度递减 [1] 中国应对措施 - 中国持有7000多亿美元的美国国债 [3] - 中国拥有全球最大的消费市场和完备的工业体系（41个工业大类齐全） [3] - 中国正在推进"一带一路"新兴市场网络 [3] - 中国采取对等关税、稀土管控、停止接受波音等措施 [5] - 中国正在重塑全球产业链，跨国公司在华采购比例从2018年的73%降至2023年的58% [5] 美国面临困境 - 现有关税若维持到年底，将推高美国CPI 0.8个百分点，普通家庭每年多支出1276美元 [6] - 美国汽车行业因零部件短缺已累计停产84万工时 [6] - 美国从中国进口的中间产品占比达43%，若脱钩将导致工厂设备开工率骤降12个百分点 [6] - 美国大豆被挤出中国市场，中国去年从巴西进口5750万吨大豆 [6] - 美国零售巨头财报显示中国制造商品价格涨幅已突破15% [8] 全球贸易格局变化 - 欧洲国家集体深化对华合作，西班牙宣布要深化对华合作，法国总统马克龙呼吁欧洲企业减少对美投资 [3] - 欧盟计划7月份组团来北京谈生意 [3] - 东南亚采购份额提升至22%，形成"中国+N"的供应链布局 [5] 行业影响 - 美国光伏组件、医疗器械等领域可能做出关税让步 [10] - 美国高科技领域可能加强出口管制 [10] - 美国商场电子产品货架空置率上升，越南、印度等替代产地难以满足需求 [8]

中国商飞国际化进程 - 中国商飞加速推进产品国际化进程，尽管面临产能不足、供应链风险和适航认证等挑战 [2] - C909支线客机在东南亚市场取得突破性进展，成为海外运营最突出的国产客机 [2][3] - C919干线客机海外推广难度较大，但公司正通过密集巡展和演示飞行提升国际曝光度 [6][7] C909支线客机海外进展 - C909在越南实现商业运营，成都航空向越捷航空湿租两架飞机并开通河内=昆岛=胡志明航线 [3] - 截至2025年3月，C909订单量接近300架，已交付162架，累计运营645条航线，通航158座城市，运送旅客超2000万人次 [3] - 印尼TransNusa航空、老挝航空和越南越捷航空三家海外航司已累计使用C909开通15条东南亚航线，运送旅客超25万人次 [5] - C909获得老挝民航局型号接受证(ATC)，具备在老挝商业运行条件 [8] C919干线客机发展现状 - C919于2022年9月获中国民航局适航认证，2023年5月首航，截至2024年底已交付16架 [9] - C919订单总数超过1200架，大部分来自中国航司和租赁公司 [9] - 2024年1月东航使用C919开通上海至香港航线，首次执飞中国大陆以外商业航线 [9] - EASA已完成对C919第四轮现场评估，计划2025年开始飞行测试 [9] 市场推广与产能建设 - 中国商飞2024年组织C919和C909东南亚巡展，包括新加坡航展和越南、老挝等国演示飞行 [7] - 2024年12月C919在香港维多利亚港进行飞行表演提升国际曝光度 [8] - 2025年3月宣布将C919年产能从30架提升至50架，计划2029年达200架 [11] - 在上海建设新总装基地支持产能扩张目标 [11] 国际合作与支持 - 中国与越南、马来西亚和柬埔寨发布联合声明支持当地航司引入中国商用飞机 [9] - 工银金租积极推动国产大飞机"出海"，与中东航司展开深度交流 [10] - 2024年10月中国商飞亚太办事处在新加坡成立，作为区域服务平台 [10][11] - 与香港机场管理局合作推动C919在香港运作及全球推广 [11]

文章核心观点 文章从管理学角度分析CEO常最后知道真相的原因，指出这是组织运作的系统问题，包括委托代理陷阱、信息传递失真、心理安全赤字，并提出从激励制度、组织结构、组织文化和借助AI等方面破解的方法 [1][5][22] 分组1：CEO最后知道真相的现象及案例 - 小鹏汽车CEO何小鹏曾被公司供应链下属合伙瞒骗，坦言CEO有时最晚知道真相 [1] - 大众汽车“排放门”中，工程师瞒过管理层7年，CEO最后才知晓 [5] - 富国银行虚假账户、波音737MAX致命缺陷等案例，都表明CEO往往最后知道真相 [5] - 中国历史上秦二世、嘉靖皇帝等被蒙蔽的案例，是古代版“CEO困境” [5] 分组2：委托代理陷阱 - 委托代理理论中，组织由委托人和代理人组成，CEO依赖下属，下属可能因信息优势选择性过滤信息，导致CEO误解企业状况 [6] - 各层级代理人激励目标不一致，股东追求长期价值，管理层关注短期业绩等，目标错位使决策与组织利益背道而驰，引发隐瞒欺骗行为 [9] - 信息不对称与激励不相容相互强化，形成道德风险乘数效应，大众汽车“排放门”是典型案例 [9] 分组3：信息传递失真 - 组织中信息传递不直接、不透明，是逐级上传、层层过滤与主观加工过程，层级越多信息失真可能性越大 [11] - 传统企业金字塔形结构中，每一层都可能成为“信息过滤器”，“机器型官僚结构”易导致沟通迟缓与信息失真 [12] - 信息传递中会经历“语言转译”，丰富性和复杂性被削弱，且内容会“立场化”，CEO看到的是“折中版本” [14] - 波音737MAX事故是组织信息传递失败案例，高层因层级复杂和中间层问题，事故后才了解严重性 [15] 分组4：心理安全赤字 - 许多企业强调服从、追求绩效、回避冲突的文化氛围，使员工不敢说出问题，形成“组织沉默” [17] - 心理安全缺失时，员工担心“说错话”被认为不忠诚或不专业，信息在发出前被“自我审查” [18] - 富国银行虚假账户丑闻是组织集体沉默、心理安全缺少的典型后果，员工声音被压制 [20] - 组织文化是信息过滤的深层动因，“表面民主、唯上是从”文化导致信息扭曲 [21] 分组5：破解之道 - 调整激励制度，将长期主义写入绩效体系，将发现问题、揭示风险纳入正向激励 [22] - 改变组织结构，打破单向、垂直信息汇报逻辑，建立多元信息回路，让CEO聆听一线声音 [22] - 建立组织文化底层价值观，领导者以身作则，让员工感受到“心理安全”，使真相能被说出 [23] - AI技术为破解“CEO信息盲区”提供新可能，可提供“组织感知能力”，但需组织愿意用其暴露真相 [25]

2025.04. 24 本文字数：1579，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 陈姗姗 在浙江舟山的波音飞机完工与交付中心，原本有三架737MAX客机即将交付中国的航空公司，但最 近的一周内，三架客机陆续从舟山飞回美国。 多家航司管理层告诉记者，公司目前不仅暂停接收波音飞机，而且也暂缓购买进口自美国的相关航材 零部件。而一家飞机租赁公司的高层也对记者透露，按照合同，从租赁公司引进的波音飞机，缴纳的 租金也要增加相应的关税，目前对于存量租赁订单，有航司提前支付了几个月的租金或提前付税，而 增量的租赁订单也选择暂不接收。 "加征125%的税率对于航空公司引进美国的飞机来说将带来巨额的成本增加，国内的航空公司可通过 寻找替代来源，或者延迟运力的引进等方式来应对。"民航业内人士林智杰对记者分析，目前国内航 空市场的运力还是相对过剩的状态，暂缓增加一些飞机运力，不会对具体运营产生重大影响。 而上述"替代来源"，主要是指引进美国以外的飞机。目前，国内航司最需要的窄体客机主要来自美国 的波音公司和欧洲的空客公司，去年三大航都接收了国产C919飞机，在窄体机市场也有了国产飞机 的新选择。 对于波音来说，中国是其单一最大海 ...

奥特伯格说："我不会让这件事影响我们公司的复苏，所以我们会给客户一个机会，如果它们想要接收 这些飞机。" 24日上午，一架尚未交付国航的波音737Max飞机从舟山波音完工中心起飞，目的地是波音总装厂所在 地西雅图。在此之前，已有两架待交付厦航的波音飞机退回美国。由于"对等关税"，国内航司开始暂停 接收波音飞机，吉祥航空也确认推迟接收原本要交付的波音787飞机。 此外，据法新社4月23日报道，波音公司首席执行官凯利·奥特伯格23日证实，由于中美贸易战，中国已 停止接收新飞机。 报道称，奥特伯格在接受美国消费者新闻与商业频道（CNBC）采访时表示，"由于关税环境"，中国客 户已经"停止接收飞机交付"。 奥特伯格说，波音计划在2025年向中国交付约50架飞机。他说，该公司不会"等太久"才把这些飞机交给 其他客户。 此前，据新加坡《联合早报》网站报道，对中国航司因关税战暂停接收的波音客机，除了马来西亚航空 外，印度航空也打算趁机购买。 报道援引彭博社消息称，不愿透露姓名的知情人士称，印度航空公司由于急需飞机以加快复兴计划，打 算与波音公司接洽，获取波音原本为中国航空公司生产的多架客机，并希望未来能获得波音客机好的交 ...

据舟山当地博主Venus.以及航班跟踪平台，今天上午，一架厦航涂装的737MAX飞机（美国临时注册号N242BE）从舟山起飞，飞往美国关岛。 预计这架飞机将在关岛补给后飞回波音大本营西雅图。 就在4月19日，已有一架厦航涂装的737MAX（临时注册号N230BE）从舟山起飞返美。而这两架飞机虽已喷涂厦航但尚未交付厦航。 据了解，此次飞机返航由波音决定，目前波音舟山工厂还有一架尚未喷漆待交付国航的737MAX飞机，这架飞机也计划"退回"西雅图。 当时这架飞机的路线是经关岛，檀香山"跳岛"返回西雅图。 多架737MAX相继"遣返"，背后是目前各家航司都在考虑暂停接收波音飞机，观望关税战后续的事态变化。 按照目前的税率安排，从4月10日起，航司购买波音飞机的关税成本要增加125%，并且如果无法与制造商达成"分担"共识，按照合同约定，增加的125% 关税成本要由购买方，也就是航空公司买单。【相关：突发！南航，不卖了！】 与此同时，吉祥航空原本要在近期接收的公司订购的最后一架波音787飞机，也选择了推迟接收。 随着关税战的升级，以及两架尚未交付的737MAX"退回"美国，这意味着波音舟山工厂或将再次"停摆"。 波音舟山 ...

文章核心观点 国内C919飞机交付使用情况及租赁公司在C919订购中的参与情况 [1] 分组1：C919交付使用情况 - 东航C919机队规模增至10架，已执行航班超6500班，其中4架为自有，6架以融资租赁形式持有 [1] - 近两年国内交付使用的C919共有16架，南航3架通过融资租赁获得，国航3架为自购 [1] 分组2：租赁公司参与情况 - 不少金融租赁和融资租赁公司在C919初期订购环节积极布局 [1] - 中国商飞约1500架C919订单中，超600架由租赁公司订购 [1]

利润分配方案 - 2024年度不进行现金分红 不进行公积金转增股本 因累计无可供分配的利润 [1] - 母公司报表未分配利润为-55,933,426.89元 合并报表未分配利润为184,417,359.06元 [1] - 子公司中国航发哈轴向母公司现金分红12,143,936.09元 [1] 母公司未分配利润为负的原因 - 2020年国际航空制造业受冲击 母公司国际转包订单下滑超30% 营业收入同比减少20%以上 [2] - 2020年母公司毛利率同比下降3.35个百分点 亏损49,904,817.19元 年末未分配利润降至-58,312,174.02元 [2] - 2021至2024年通过深化改革等措施 母公司未分配利润改善2,378,747.13元至-55,933,426.89元 [2] 子公司及合并报表表现 - 子公司中国航发哈轴持续盈利 2024年末未分配利润达426,630,854.42元 [2] - 合并报表未分配利润增长至184,417,359.06元 [2] 未来经营计划 - 将持续深化改革 推进战略落地 加大科技创新和市场开拓力度 [2] - 目标改善经营质效 增强投资者回报水平 [2] 决策程序 - 董事会已通过《2024年度利润分配及公积金转增股本计划》议案 [3] - 方案尚需提交股东大会审议 [3]

公司融资与定位 - 蓝霄航空科技近日完成数千万元天使轮和天使+轮融资，天使轮由联想之星和海益投资联合领投，天使+轮由戈壁创投独家投资，澜松资本担任长期独家财务顾问，资金将用于飞行器产品研发 [3] - 公司成立于2024年6月，定位为"全国首家增程式倾转旋翼eVTOL飞行器制造商"，致力于重构航空货运市场，打造高时效低空直航货运网络 [3] - 公司采用"先货后人"发展战略，先推出增程式货运eVTOL解决里程焦虑，后择时推出客运版eVTOL [3] 技术路线与产品 - 公司首款产品LX-1采用倾转旋翼构型+增程动力系统技术方案，即将完成设计进入总装总调阶段 [6] - 选择倾转旋翼路线因内部测算显示起飞重量超过一吨后更划算，且能兼顾效率和可靠性 [6] - eVTOL领域主要有3种技术路线：多旋翼、复合翼、倾转旋翼，研发难度和载重能力依次递增 [6] - 增程式动力系统通过燃油发电补充电能，LX-1最大起飞重量2.5吨，最大航时超5小时，续航1000公里，最大载重近一吨 [7] - 对比美国Traverse Aero的Orca增程式货运无人机（续航965千米，载重250公斤），LX-1载量达700公斤属于大型货运eVTOL [8] 市场前景与商业化 - 2024年全球物流eVTOL市场规模2.04亿美元，预计2031年达16.82亿美元，年复合增长率35.7% [10] - 特殊场景如应急航空领域年市场空间达几百亿 [10] - 在湖北襄阳到河北唐山路线测试显示，eVTOL直航件耗时比行业缩短8-10倍，吨公里成本为行业航空运输的60%-70%，物流成本收入比降低30%-40% [11] - 公司采用"一纵一横"十字型战略布局，覆盖城际低空货运、海岛货运、山地货运等场景 [11] 团队与技术积累 - 技术团队骨干出自航天彩虹核心研发团队，在飞行器各领域有深厚积累 [11] - 创始人兼CEO王刚拥有17年无人机研发经验，曾任彩虹4无人机型号总师，彩虹4是出口市场最受欢迎型号之一 [12] - LX-1的总体设计、结构设计、飞行控制系统等核心模块均由团队自主研发 [12] 产品进展 - LX-1计划2025年内完成设计、生产和试飞，同步推动取证及商业化进程 [12]