文章核心观点 - 理想汽车对其自动驾驶及人工智能相关组织架构进行了重大调整，新设立了人形机器人部门，并由原自动驾驶高级算法专家湛逸飞全面负责该业务的研发和产品化工作，这标志着公司正将自动驾驶领域积累的技术能力向具身智能和人形机器人领域进行战略迁移 [4][6][7] 组织架构与人事变动 - 理想汽车新设立了人形机器人部门，两周前宣布原自动驾驶研发高级副总裁郎咸朋为部门负责人，湛逸飞也从自动驾驶部门转入 [4] - 随着最新调整，湛逸飞将全面负责人形机器人业务的研发和产品化工作，而郎咸朋将会离开 [6] - 公司今年初调整组织架构：拆分自动驾驶部门，一部分与智能空间部门合并为“软件本体部门”，其余部分合并进“基座模型部门”，同时新设“人形机器人部门” [7] 新任负责人背景与意义 - 湛逸飞于2021年8月加入理想自动驾驶团队，是部门早期员工，先后负责BEV算法、世界模型算法架构与软件、AI测评与运营等关键技术模块 [3][6] - 其曾负责的BEV算法是自动驾驶感知核心技术，帮助理想智驾系统从“拼接感知”向“统一感知”演进，并从基于高精地图阶段切换到无图阶段 [6] - 其曾负责的“世界模型”是自动驾驶和具身智能领域的前沿方向，旨在让AI理解和预测物理世界运行规律以提升决策能力 [6] - 湛逸飞在加入理想前，曾在百度、华为从事自动驾驶相关研发工作 [6] - 公司CEO李想曾多次表示，具身智能是AI发展的重要方向，人形机器人将成为继智能汽车之后的下一个重要产品形态 [6] 技术协同与发展历程 - 自动驾驶和人形机器人在环境感知、路径规划、运动控制等核心技术上有较强的相关性，理想在自动驾驶上积累的算法能力、数据资产和工程化经验有望迁移到人形机器人领域 [7] - 郎咸朋作为理想自动驾驶部门一号员工（2018年1月加入），在8年间从研发总监晋升为高级副总裁（职级24级），曾主导部门多项关键工作 [7] - 在其领导下，2021年团队用不到90天完成从供应商方案到自研方案的切换，交付了自研高速NOA项目“卫城” [7] - 2023年至2024年上半年，理想推出城市NOA功能，并将其从轻图方案升级为无图方案 [7] - 为追赶行业领先者，郎咸朋提出“不可能用华为的方式打败华为”，必须提前研发下一代技术，并促成了两个重要决定：2024年转向“端到端”，以及2025年转向VLA模型 [8] - 2024年10月，理想“端到端 + VLM”方案量产，智驾体验进入行业第一梯队；2025年9月，全量推送VLA方案；2026年1月，通过OTA 8.2版本上线强化版VLA司机大模型，进一步提升了方案体验舒适性 [8]

公司动态 - 越疆第三批全尺寸工业人形机器人Atom已正式启动量产交付，并已部署在电影院爆米花窗口等场景[1] - Atom机器人单日可全自主工作14小时，完成超过1000杯爆米花的制作，验证了其在特定消费场景下的高效稳定表现[1] - 公司正推动机器人从替代重复劳动的“工具”，进化为能够理解、适应并与人类协同的“智能体”[1] 行业应用 - 人形机器人Atom在商圈影院消费场景中的成功应用，验证了该技术在产业化落地方面的能力[1]

行业竞争策略 - 行业内许多公司专注于实现盈利 [1] - Zelos公司采取差异化策略，利用阿里巴巴的人工智能能力和物流网络实现技术跨越 [1]

人形机器人商业化落地与市场表现 - 光谷人形机器人7S店在传统4S店服务基础上，新增解决方案、展示、培训三项服务，提供从销售到演出活动“一条龙”的解决方案[1] - 门店自2025年11月开业至报道时，营业额已超过60万元，主要得益于旺盛的机器人租赁和体验服务需求[2] - 临近春节，机器人租赁业务火爆，用于春节演出活动加入科技元素，同时每日有数百名消费者到店进行交互体验[2] - 人形机器人研学活动已举办三期，每期吸引80多名学生参加[2] - 人形机器人正从实验室走向赛场和生活，通过春晚表演、运动会及商圈体验店等形式，拉近与消费者的距离[2] 智能家电与“电子年货”消费趋势 - 在新一轮“国补”政策支持下，消费者在节前购置智能家电等“电子年货”，例如有消费者表示智能电视便宜了1500元[2] - 苏宁易购的自动擦窗机器人、智能空气净化器等清洁电器，因春节大扫除需求旺盛，销售同比增长55%[3] - 在京东平台，扫地机器人、足浴按摩盆和颈椎按摩仪成为热门的“电子年货”选择[3] - 智能产品消费已延伸至宠物领域，例如智能喂食器帮助宠物主人在长假期间实现按时按量投喂[3] 智能产品的家庭应用与用户体验 - 智能电视等产品通过语音助手等功能，降低了老人和小孩的使用门槛，增强了家庭“人机互动”体验和团聚娱乐性[3] - 智能家电的便利性促使消费者计划进一步添置，如有用户表示2026年还打算再添置智能小家电[3] - 下棋机器人等产品提供了新的培训与娱乐场景，满足了儿童练习棋类、社交互动以及家长省心陪伴的需求[1][3]

公司业务进展 - 越疆于2月4日正式启动第三批全尺寸工业人形机器人ATOM的量产交付，并开始投入全球产业一线应用 [1] - 此次量产交付的是身高165cm的全尺寸人形机器人ATOM [1] - 此次量产交付是公司开启2026大规模交付目标节点，意味着其人形机器人加速迈入规模化场景应用的全新阶段 [1] 公司资本运作 - 2025年年底，越疆公司董事会宣布决定启动首次公开发行人民币普通股及于深圳证券交易所上市计划 [1] - 董事会已议决及批准开始有关建议A股上市的相关工作 [1] - 公司已委聘上市前辅导机构，并已提交A股上市前辅导的登记申请 [1] 市场表现 - 越疆(02432)股票在交易时段午前涨超8% [3] - 截至发稿时，股价上涨7.1%，报39.5港元 [3] - 该股成交额为1.64亿港元 [3]

行业核心观点 - 展望2026年，人形机器人板块行情将逐步收敛，投资需关注量产确定性标的以及能带来预期差的新技术方向（提升效能或大幅降本）[1] - 2025年行业核心变化可总结为降本、量产和智能化三大趋势[2] 2025年行业发展回顾 - 行业获得较大规模订单落地，下游场景主要来自政府、数据采集和生活服务，其中宇树、智元和优必选机器人出货量靠前[2] - 在产业资本加持下，机器人核心零部件价格有较大幅度下降，但零部件的精度和寿命仍有上升空间[2] - 模型端确认了视觉语言动作（VLA）的正确路径，部分模型初具智能化，但由于数据量短期不足，Scaling Law的正循环尚未形成[2] 2026年投资策略展望 - “以正和”策略：特斯拉Optimus迭代顺利，将于2026年开启大规模量产元年，确定性方向主要包括Tier1、丝杠及减速机等环节，供应链逐步进入缩圈状态；同时，国产链头部玩家如宇树、智元等也有望在2026年批量上市[3] - “以奇胜”策略：机器人弹性标的需关注技术迭代与降本方向，具体包括灵巧手、电机和轻量化三大领域[3] 确定性方向投资建议 - Tier1环节建议关注三花智控、拓普集团[4] - 丝杠环节建议关注恒立液压、浙江荣泰、新坐标、五洲新春[4] - 谐波减速器环节建议关注绿的谐波、斯菱智驱[4] 技术变革与降本方向投资建议 - 灵巧手及电子皮肤方向建议关注兆威机电、汉威科技、日盈电子、征和工业[4] - 电机方向建议关注恒帅股份、步科股份[4] - 轻量化方向建议关注恒勃股份、星源卓镁[4] 关键技术迭代与降本方向详解 - 灵巧手方向：四大核心驱动力为自由度提升、寿命提升、降本和提升灵巧度，具体技术变化包括导入行星滚珠丝杠、采用冷镦降本工艺以及应用电子皮肤等[3] - 电机方向：高转矩密度与紧凑结构的轴向磁通电机正在加速渗透[3] - 轻量化方向：随着机器人从实验室走向规模化量产，轻量化重要性提升，peek材料和镁铝合金方向值得关注[3]

行业动态与市场表现 - 2月13日早盘，机器人板块低开后快速回升，截至10:50，国证机器人产业指数上涨0.7% [1] - 成分股中，克来机电涨停，鼎智科技涨超4%，中大力德涨超2% [1] - 机器人ETF易方达（159530）盘中净申购近3000万份，截至昨日已连续9个交易日获资金布局，合计9.5亿元 [1] 产品与技术进展 - 北京人形机器人创新中心和优必选科技联合推出全尺寸全能科研人形机器人“天工行者DEX”，在本体稳定性、运动控制、具身大小脑协同、全自主作业等方面有显著提升 [1] - 该产品为科研教育四大核心群体提供差异化赋能方案，适配科研、教育多种场景，赋能开发者高效完成定制化开发与科研课题落地 [1] 行业观点与前景 - 中信证券指出，机器人产业正处于从“技术愿景”向“产业实景”跃迁的关键奇点，这不仅是一场关于算力、算法与精密制造的技术竞赛，更是一场关于国家意志与制度效率的战略长跑 [1] 指数与投资工具 - 国证机器人产业指数聚焦人形机器人本体和核心零部件，覆盖三花智控、领益智造等人形机器人零部件产业链公司，合计占比约80%，领跑同类其他指数 [2] - 机器人ETF易方达（159530）是目前跟踪国证机器人产业指数规模第一的ETF产品，可助力投资者便捷布局人形机器人产业链核心企业 [2]

行业现状与驱动因素 - 机器人产业或具身智能产业背后最大的驱动因素或不确定因素基本由AI主导 [1] - 行业增长曲线可能越来越陡峭 [1] - 目前行业可能还处于爬坡或爬坡阶段的平台期，当下阶段绝对不是最热 [1] 未来前景与市场热度 - 如果未来几年有真正大规模应用的具身智能AI模型和机器人技术突破，热度可能会比现在至少高100倍甚至1000倍 [1] - 预期的未来热度会远超移动互联网 [1]

公司 * **公司名称**：山东威达 * **战略投资**：山东威达战略投资了知行机器人[1][2] * **战略目标**：通过投资知行机器人，公司明确了其机器人战略目标[1][2] 行业 * **行业领域**：机器人行业，具体涉及机器人灵巧手、电动夹爪、旋转和线性执行器，以及具身智能机器人相关部件的研发与生产[1][2] * **应用领域**：航空航天、人机协作等领域已有成熟方案[1][2] 核心观点与论据 * **投资目的**：投资旨在深化公司在机器人领域的布局，坚定机器人战略目标[1][2] * **优势互补**：依托山东威达在精密制造、规模化生产、市场渠道的优势，可提升知行机器人核心产品的生产效率与品质稳定性，并深化其全球化布局[2] * **协同效应**：依托山东威达在自动化场景的客户资源与应用经验，知行机器人有望进一步拓宽产品应用场景，深化在航空航天等高端制造领域的布局[2] 其他重要内容 * **信息来源**：投资信息来源于知行机器人公众号[1][2] * **研究机构**：方正证券电力设备与新能源研究团队发布此纪要并持续推荐[1][2]

市场表现与指数动态 - 2026年2月13日早盘，中证机器人指数上涨0.15% [1] - 指数成分股中，鼎智科技上涨3.80%，均普智能上涨2.84%，博杰股份上涨2.51%，克来机电上涨2.38%，奥普特上涨2.13% [1] - 截至2026年1月30日，中证机器人指数前十大权重股合计占比54.66% [2] 行业产业化进程加速 - 人形机器人产业化进程近期明显提速 [1] - 镜识科技于2026年2月2日发布峰值速度达10米/秒的全尺寸人形机器人Bolt [1] - 法拉第未来同周宣布推出Futurist、Master、Aegis三大系列EAI机器人并启动销售 [1] - 逐际动力于2026年2月2日完成约2亿美元B轮融资，领投方包括京东、上汽集团与蔚来资本等产业资本 [1] - 行业融资活跃度与产品落地节奏同步加快，反映具身智能正从技术验证加速迈向场景适配与量产准备阶段 [1] 机构观点与行业展望 - 湘财证券指出，2025年全球人形机器人步入量产元年 [1] - 特斯拉Optimus V3量产型号即将定型进入生产环节 [1] - 国内外产业投融资活跃，将带动上游核心零部件需求快速增长 [1] - 随国内政策发力及“反内卷”措施带动制造业盈利修复，未来制造业景气度有望回升，带动上游机械设备总体需求持续好转 [1] 相关投资产品信息 - 机器人ETF嘉实(159526)紧密跟踪中证机器人指数 [2] - 该指数选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其它机器人相关标的，聚焦机器人全产业链 [2] - 没有股票账户的场外投资者可以通过机器人ETF嘉实联接基金(024620)布局机器人产业 [3]