市场整体表现 - 三大股指早盘强势震荡，午后回落走低，沪指跌0.22%报3448.45点，深证成指跌0.48%报10343.48点，创业板指跌0.66%报2114.43点，北证50指数跌近1% [1] - 沪深北三市合计成交16235亿元，超3600股下跌 [1] - 银行板块逆市上扬，江苏银行、杭州银行、浦发银行等续创历史新高 [1] - 石油板块重拾升势，准油股份涨停 [1] - 北交所新股广信科技收盘上涨500%报60元/股，盘中最高涨近540% [1] 军工板块 - 军工板块强势，优机股份涨近29%，万里马、科创信息、中科海讯、中光防雷等20%涨停，吉大正元连续4日涨停 [3] - 方正证券指出，9月3日阅兵将展示国产现役主战装备，体现国防科技工业自主创新能力和武器装备研发水平 [5] - 阅兵或推动军贸从"性价比替代"转向"技术标杆"，从单品出口到"体系解决方案+服务生态"，未来军贸市场有望持续扩容 [5] 数字货币概念 - 数字货币概念活跃，信安世纪20%涨停，长亮科技涨超12%，东方国信、京北方、楚天龙等涨停 [7] - 香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，提出"LEAP"四大策略框架，香港证监会将担任数字资产交易服务主要监管机构 [10] - 中信证券指出，稳定币产业方兴未艾，未来应用层有望在广度和深度上不断延伸 [10] 旅游餐饮板块 - 旅游餐饮板块拉升，天目湖、曲江文旅涨停，君亭酒店涨近8%，长白山、黄山旅游涨近6% [13] - "清凉经济"持续升温，避暑游带热暑期旅游市场，黑龙江漠河、新疆和静等地迎来夏季旅游高峰 [14] - 招商证券指出，端午假期旅游收入表现平稳，建议关注暑期休闲旅游需求释放推动行业景气度上行 [14] 港股表现 - 香港中旅盘中一度暴涨近180%，收盘涨约86% [1] - 海昌海洋公园盘中涨近50%，收盘涨约11% [1] - 山东墨龙一度涨超100%，收盘涨约20% [1] - 胜利证券盘中一度暴涨超160%，收盘涨近45%，消息称其已完成第1号牌升级支持虚拟资产交易服务 [1]

港股市场整体表现 - 6月26日港股三大指数集体收跌 恒生指数跌0.61%至24325.4点 国企指数跌0.63%至8803.83点 恒生科技指数跌0.26%至5345.16点 均止步4连涨行情 [1][2] - 南向资金净买入52.86亿港元 其中港股通(沪)净买入32.41亿港元 港股通(深)净买入20.45亿港元 [15] 行业板块表现 下跌板块 - 券商股领跌 国泰海通跌5.91% 中州证券跌6.53% 中泰期货跌5.97% 东方证券跌5.1% [4][5] - 汽车股走低 吉利汽车跌4.88% 比亚迪股份跌3.23% 小鹏汽车跌3.01% [6][7] - 煤炭股下跌 中国神华跌4.25% 蒙古能源跌8.96% [7][8] 上涨板块 - 军工股涨幅居前 中船防务涨6.16% 航天控股涨4.88% 受地缘政治因素及抗战胜利80周年阅兵预期催化 [9] - 黄金股走强 山东黄金涨6.7% 灵宝黄金涨6.13% 中国黄金国际涨5.07% 市场担忧美元信用危机 [10] - 旅游股异动 香港中旅暴涨85.98% 专业旅运涨12.34% 受5月访港旅客同比增20%数据提振 [11][12] 权重科技股表现 - 快手涨3.26% 哔哩哔哩涨2.04% 小米/百度/京东/腾讯微涨0.1%-0.44% - 阿里巴巴跌2.91% 美团跌1.37% 网易跌0.19% [3][4] 重点个股动态 - 荣昌生物H股暴跌11.71%至59.2港元 盘中一度跌超25% 公司公告将泰它西普海外权益授权给美国VorBio公司 首付款4500万美元 潜在总交易额可达42.3亿美元 [13][14][15] 机构观点 - 摩根士丹利指出H股券商股过去5天平均上涨12.6% 因香港市场交易活跃度提升及监管政策转向 [5] - 浙商证券认为黄金牛市核心逻辑是美元信用崩塌 突发事件可能进一步推高金价 [10] - 平安证券建议关注人工智能/创新医药/低估红利及消费板块 [17]

报告核心观点 - 6月以来投资链中铜、铝等价格上升，消费链社消额累计同比增速抬升且汽车销量当月同比增速上升，出口链对美、日、东盟出口金额当月同比增速下降而对欧盟上升，价格链6月油价上升、猪价下降 [1][4] 各目录总结 投资链 - 2025年5月固定资产、房地产开发、制造业、基础设施建设投资累计同比增速均有变化，6月以来铜、铝等价格上升，黄金等下降，动力煤、焦煤、普通水泥价格下降，钢材价格上升，轻质纯碱价格下降，5月大、中型客车销量当月同比增速上升，轻型下降 [4][8] 消费链 - 2025年5月社消额当月和累计名义同比增速上升，商品房销售面积累计同比增速降幅扩大，汽车、家电零售额当月同比增速上升，2024年北京旅游收入当月同比增速上升、海南下降，2025年4月阿莫西林价格不变、头孢下降，6月以来维A、维E、维B1价格下降，VC不变 [4][9] 出口链 - 2025年5月部分产品出口金额累计同比增速有升有降，对美、日、东盟出口金额当月同比增速下降，对欧盟上升，美国OECD领先指标下降，6月CCFI、BDI上升，5月电子出口金额当月同比增速上升，纺织服装、机械出口金额当月同比增速下降 [4][10] 价格链 - 石油链方面，2025年6月24日WTI油价上升，秦皇岛煤价下降，6月20日PVC、纯MDI、聚合MDI价格下降；农产品链方面，6月棉花价格上升、白砂糖下降，6月11日猪肉价格下降，5月国产尿素价格下降，6月USDA对全球粮食生产量、消费量预期上升，对库存、库存消费比预期下降；金融链方面，5月新增信贷增加，4月寿险保费收入累计同比增速上升，5月人民币对美元升值 [4][11]

文旅产业发展现状 - 眉山2024年接待游客3432.6万人次，旅游综合收入300.56亿元，分别同比增长5%和10% [5] - 瓦屋山景区2024年1-6月接待游客超55万人次，实现营收1.13亿元，分别同比增长44.8%和56.7% [6] - "蜀山木兰行"追梦挑战赛吸引近4000名参赛者，推动周边餐饮住宿订单增长40% [6] - 2025年"眉山仁马"赛事实现旅游消费收入1.1亿元 [7] 文旅产品体系 - 推出《宋遇东坡》国风音乐剧，以"音乐+诗词"形式传播东坡文化 [6] - 现代舞诗剧《诗忆东坡》作为"中华文化节2025"开幕剧吸引超3500名观众 [4] - 打造"周末到眉山"IP，构建"观赛+体验+消费"文旅新生态 [6] - 推出低空旅游、夜游打卡等体验项目延长游客停留时间 [9] 城市品牌建设 - 提出打造"两城两地"目标（国家历史文化名城、时尚体育运动名城、国际生态康养旅游目的地、都市圈近郊休闲度假基地） [7][8] - 通过文化、康养、赛事"三张牌"赋能文旅发展 [6][7] - 推动组建"宠客办"，系统提升交通接驳、吃住行购等服务质效 [9] - 构建主要景区至交通枢纽"30分钟接驳圈"，改造升级停车场等基础设施 [9] 市场竞争分析 - 旅游咨询热度低于乐山大佛和三星堆博物馆等周边景点 [5] - 成乐高速公路、成绵乐城际铁路开通后游客多将眉山作为"可选项"而非"必选项" [5] - 面临"名城不名"困境，游客多在三苏祠匆匆一瞥而很少体验其他项目 [5]

市场表现 - A股三大指数集体下跌，沪指跌0.22%，深成指跌0.48%，创业板指跌0.66%，北证50指数跌0.91% [1] - 全市场成交额16231亿元，较上日缩量163亿元 [1] - 全市场超3600只个股下跌 [1] 行业板块表现 涨幅居前板块 - 军工板块早盘集体爆发，北方导航、建设工业、巨力索具等10余股涨停 [1] - 旅游及酒店板块午后走高，南京商旅、天目湖涨停 [1] - 银行板块持续拉升，江苏银行、杭州银行、成都银行等多股续创历史新高 [1] - 油气股午后快速反弹，准油股份涨停 [1] 跌幅居前板块 - 创新药概念股多数调整，荣昌生物跌超10%，悦康药业、昂利康、海辰药业跌幅居前 [1] - 半导体板块午后震荡走低，炬芯科技、大为股份、富创精密均有不同程度下跌 [1]

行业合作趋势 - 复星旅文与福建旅发签署战略合作协议 围绕存量项目优化升级和创新项目开发运营展开深度合作 探索"康养+文旅""交通+文旅"等创新示范项目 [1] - 复星旅文将向福建输入国际化管理经验 双方计划对存量文旅项目联合制定改造方案 实现存量资产价值重估 [1] - 合作案例频现 市场主体与地方资源协同发展模式多元化 如OTA平台从流量入口升级为文旅生态共建者 [2] 企业合作案例 - 同程旅行与云南红河州合作推出"旅居红河"全域营销计划 实现区域文旅品牌曝光超4734万次 直接引流游客超36万人次 [2] - 途牛旅行与十余家地方文旅单位合作 包括文旅消费券发放、宣传推广、直播共建等 带动文化类产品销量 [2] - 众信旅游与法国庞洛邮轮签署协议 围绕极地探险、可持续发展展开合作 开发中国特色极地邮轮产品 [2] - 凯撒旅游与华盛顿特区旅游局合作 推广涵盖体育赛事、户外探险等主题的特色旅游线路 覆盖团体游、定制游与自由行客群 [3] 行业发展趋势 - 文旅行业深度合作需形成供需协同闭环 平台需打破信息壁垒 地方端需优化服务体系 构建"信息透明+服务标准"发展底座 [3] - 供给侧需以地方特色资源打造差异化体验 通过标准化运营实现规模复制 平衡个性化需求与产业降本增效目标 [3] - 技术应用上需借助AI分析用户行为定向触达垂类客群 重构精准供需对接模式 推动文旅产业从流量经济向价值经济跃迁 [3]

深国际·正定热雪奇迹项目 - 项目占地3万平方米，设有385米滑雪道、地形公园及3600平方米冰雪乐园，最大垂直落差46米、坡度13度，可满足专业竞赛、教培及亲子娱雪等多元需求 [1] - 总投资30亿元建设，占地502亩，是国内首个融合物流与商业的新型产城综合体，涵盖数智化物流产业园、冰雪运动、国际酒店、文化街区等业态 [1] - 以"滑雪+休闲"生态为核心，联动商业MALL与文化街区，目标成为辐射京津冀的周末"微度假目的地" [1] - 超10万㎡商业MALL及希尔顿欢朋、丽芮双国际酒店将陆续开业，构建综合生活圈 [1] 正定县文旅产业发展 - 正定县以"旅游兴县"为导向，深度融合文化、体育、冰雪产业，不断丰富文旅业态 [2] - 加快推进古城保护提升步伐，实施城门保护恢复、古寺群落修缮、阳和楼复建、荣国府周边环境整治等工程，重现古城风貌并配套基础设施建设 [2] - 打造出南关古镇、阳和楼片区和旺泉古街等特色街区，推动文旅资源和新兴业态融合发展 [2] - 加强基础设施建设，配备摆渡车、直饮水、休闲座椅、共享轮椅、充电电源等便民设备，新建停车场扩容免费停车位 [2] 项目定位与政府支持 - 深国际综合体符合正定县铁西片区"休闲娱乐、康养胜地"的发展定位，被列为招商选资的典型代表 [1] - 政府预期该项目将点燃京津冀地区冰雪经济新引擎，让"冷资源"持续释放"热效应" [1] - 未来正定县将充分挖掘文化资源，深植文化根脉，以高质量文化供给提升旅游品质，推动文旅深度融合 [2]

港股旅游板块表现 - 香港中旅(00308 HK)股价涨幅超过148% [1] - 专业旅运(01235 HK)股价涨幅超过58% [1] - 海昌海洋公园(02255 HK)股价涨幅超过25% [1] 行业动态 - 港股旅游板块午后持续走强 [1]

港股旅游板块表现 - 香港中旅股价上涨148% [1] - 专业旅运股价上涨51% [1] - 海昌海洋公园股价上涨30% [1]

大消费股异动 - 零售、乳业、旅游等大消费股午后异动拉升 [1] - 银座股份、天目湖涨停 [1] - 欢乐家涨超10% [1] - 骑士乳业、西部牧业、中央商场、黄山旅游涨超5% [1] - 国芳集团、中百集团、品渥食品、贝因美等跟涨 [1]