商业运载能力提升工程 - 研制具备国际竞争力的商业运载火箭，实现航班化运输 [1] - 在可重复使用商业火箭方面，形成近地轨道20吨级重复使用状态运载能力，实现重复使用火箭规模化、商业化成熟应用 [1] - 在重型运载火箭方面，完成重型运载火箭研制和相关重复使用试验，具备近地轨道百吨级入轨能力 [1] 商业卫星效能跃升工程 - 开展国家卫星互联网星座、千帆星座、各类新型应用卫星星座建设 [1] - 研发一批世界一流的标志性载荷产品，发展新一代平板卫星、软件定义卫星、算力卫星、超低轨卫星等新型卫星 [1] - 推进增材制造、超精密加工、一体化成型等先进制造技术应用，提升柔性化、智能化、规模化生产水平，全面满足大规模星座建设需要 [1] 产业基础设施补强工程 - 开展海南、东部沿海、酒泉等地商业发射新工位或新发射场建设，形成互补协同的商业发射场体系 [2] - 建设智能化陆上、海上着陆场和搜救回收力量，并聚焦后续更大规模星座建设需求，建设发射/回收一体、生产测发功能集成、星箭场一体的综合型商业发射场 [2] - 打通内外网、高中低轨、各类网之间的技术接口，共同打造天地一体化商业航天测运控网，提供智能化、低成本、高可靠商业航天测运控解决方案 [2] 空间应用产业拓展工程 - 研究高中低轨捷变自适应卫星通信、高精度导航信号处理及导航增强、多源数据融合与智能分析等技术，实现空天信息体系新概念、新原理和新方法的原始创新 [2] - 构建开放共享的空间应用数据体系，建设卫星应用数智服务云平台，打造泛在智能的空天信息服务体系，汇聚天空地、通导遥等多源时空信息，为用户提供系统解决方案及综合信息服务 [2] - 面向低轨卫星互联网，培育手机直连、航空互联网、车联网等大众服务 [3] - 开展低空航域航线规划、飞行管控等智慧应用，并统筹利用低空无人机、临空无人机、超低轨卫星等新型基础设施，开发新场景 [3] - 培育空间环境应用、太空计算、太空垃圾清除等新型应用服务 [3]

商业运载能力提升工程 - 研制具备国际竞争力的商业运载火箭，实现航班化运输 [1] - 可重复使用火箭方面，形成近地轨道20吨级重复使用状态运载能力，实现规模化、商业化成熟应用 [1] - 重型运载火箭方面，完成研制和重复使用试验，具备近地轨道百吨级入轨能力 [1] 商业卫星效能跃升工程 - 开展国家卫星互联网星座、千帆星座及各类新型应用卫星星座建设 [1] - 研发世界一流的标志性载荷产品，发展新一代平板卫星、软件定义卫星、算力卫星、超低轨卫星等新型卫星 [1] - 推进增材制造、超精密加工等先进制造技术应用，提升柔性化、智能化、规模化生产水平，满足大规模星座建设需要 [1] 产业基础设施补强工程 - 补齐发射、回收、测运控等环节短板，在海南、东部沿海、酒泉等地建设商业发射新工位或新发射场，形成互补协同的商业发射场体系 [2] - 建设智能化陆上、海上着陆场和搜救回收力量 [2] - 聚焦大规模星座建设需求，建设发射/回收一体、生产测发功能集成、星箭场一体的综合型商业发射场 [2] - 打造天地一体化商业航天测运控网，提供智能化、低成本、高可靠的测运控解决方案 [2] 空间应用产业拓展工程 - 构建“感通算用”融合的一体化空天地信息网络 [2] - 研究高中低轨捷变自适应卫星通信、高精度导航信号处理及导航增强、多源数据融合与智能分析等技术，实现空天信息体系原始创新 [2] - 构建开放共享的空间应用数据体系，建设卫星应用数智服务云平台，打造泛在智能的空天信息服务体系，为用户提供系统解决方案及综合信息服务 [2] 新应用场景开发 - 面向低轨卫星互联网，培育手机直连、航空互联网、车联网等大众服务 [3] - 开展低空航域航线规划、飞行管控等智慧应用 [3] - 统筹利用低空无人机、临空无人机、超低轨卫星等新型基础设施，开发新场景 [3] - 培育空间环境应用、太空计算、太空垃圾清除等新型应用服务 [3]

中国航天科技集团“十五五”时期商业航天发展规划 - 公司计划在“十五五”时期谋划推动太空旅游、太空数智基础设施、太空资源开发、太空交通管理等新领域发展 [1] 太空旅游发展规划 - 加快迭代形成亚轨道和轨道太空旅游飞行器产品 完成相关无人或有人飞行验证 [2] - 建立完善的太空旅游运营体系 实现亚轨道太空旅游航班化运营 逐步发展轨道太空旅游 [2] 太空数智基础设施规划 - 建设吉瓦级太空数智基础设施 创建云、边、端一体的新型太空体系架构 [3] - 实现算力、存力、运力等深度融合 赋能“天数天算”“地数天算”“天地同算” [3] 太空资源开发计划 - 开展“天工开物”重大专项论证 建设太空资源开发综合实验和地面支持系统 [4] - 重点突破小天体资源勘查、智能自主开采、低成本转移运输、在轨处理等关键技术 [4] 太空交通管理布局 - 开展太空碎片监测、预警、清除等关键技术攻关 [5] - 为公司在太空交通管理国际规则制定中赢得主动奠定基础 为空间基础设施安全运行提供保障 [5] 商业运载能力提升工程 - 研制具备国际竞争力的商业运载火箭 实现航班化运输 [5] - 可重复使用商业火箭方面 形成近地轨道20吨级重复使用状态运载能力 实现重复使用火箭规模化、商业化成熟应用 [5] - 重型运载火箭方面 完成重型运载火箭研制和相关重复使用试验 具备近地轨道百吨级入轨能力 [5] 商业卫星效能跃升工程 - 研制新型卫星及先进载荷 开展卫星星座建设 [5] - 星座建设方面 开展国家卫星互联网星座、千帆星座、各类新型应用卫星星座建设 [5] - 新型卫星研制方面 研发一批世界一流的标志性载荷产品 发展新一代平板卫星、软件定义卫星、算力卫星、超低轨卫星等新型卫星 [5] - 先进制造能力建设方面 推进增材制造、超精密加工、一体化成型等先进制造技术应用 提升柔性化、智能化、规模化生产水平 全面满足大规模星座建设需要 [5] 产业基础设施补强工程 - 补齐发射、回收、测运控等环节的短板 [6] - 开展海南、东部沿海、酒泉等地商业发射新工位或新发射场建设 形成互补协同的商业发射场体系 [6] - 建设智能化陆上、海上着陆场和搜救回收力量 [6] - 聚焦后续更大规模星座建设需求 建设发射/回收一体、生产测发功能集成、星箭场一体的综合型商业发射场 [6] - 在测控运控服务方面 打通内外网、高中低轨、各类网之间的技术接口 共同打造天地一体化商业航天测运控网 提供智能化、低成本、高可靠商业航天测运控解决方案 [6] 空间应用产业拓展工程 - 加强应用技术攻关 构建“感通算用”融合的一体化空天地信息网络 [6] - 在应用技术攻关方面 研究高中低轨捷变自适应卫星通信、高精度导航信号处理及导航增强、多源数据融合与智能分析等技术 实现空天信息体系新概念、新原理和新方法的原始创新 [6] - 在构建服务体系方面 构建开放共享的空间应用数据体系 建设卫星应用数智服务云平台 打造泛在智能的空天信息服务体系 汇聚天空地、通导遥等多源时空信息 为用户提供系统解决方案及综合信息服务 促进规模化应用 [6] 新应用场景开发 - 面向低轨卫星互联网 培育手机直连、航空互联网、车联网等大众服务 [7] - 开展低空航域航线规划、飞行管控等智慧应用 [7] - 统筹利用低空无人机、临空无人机、超低轨卫星等新型基础设施 开发新场景 [7] - 培育空间环境应用、太空计算、太空垃圾清除等新型应用服务 [8]

商业运载能力提升工程 - 公司将研制具备国际竞争力的商业运载火箭，实现航班化运输 [1] - 在可重复使用商业火箭方面，将形成近地轨道20吨级重复使用状态运载能力，实现重复使用火箭规模化、商业化成熟应用 [1] - 在重型运载火箭方面，将完成重型运载火箭研制和相关重复使用试验，具备近地轨道百吨级入轨能力 [1] 商业卫星效能跃升工程 - 公司将研制新型卫星及先进载荷，并开展卫星星座建设 [1] - 在星座建设方面，将开展国家卫星互联网星座、千帆星座及各类新型应用卫星星座的建设 [1] - 在新型卫星研制方面，将研发一批世界一流的标志性载荷产品，发展新一代平板卫星、软件定义卫星、算力卫星、超低轨卫星等新型卫星 [1] - 在先进制造能力建设方面，将推进增材制造、超精密加工、一体化成型等先进制造技术应用，以提升柔性化、智能化、规模化生产水平，全面满足大规模星座建设需要 [1]

中国商业航天产业基础设施补强工程 - 中国商业航天将实施产业基础设施补强工程，以补齐发射、回收、测运控等环节的短板 [1] - 计划在海南、东部沿海、酒泉等地建设商业发射新工位或新发射场，以形成互补协同的商业发射场体系 [1] - 将建设智能化陆上、海上着陆场和搜救回收力量 [1] - 为满足后续更大规模星座建设需求，将建设发射/回收一体、生产测发功能集成、星箭场一体的综合型商业发射场 [1] 商业航天测运控服务升级 - 在测控运控服务方面，将打通内外网、高中低轨、各类网之间的技术接口 [1] - 计划共同打造天地一体化商业航天测运控网 [1] - 目标是提供智能化、低成本、高可靠的商业航天测运控解决方案 [1] 空间应用产业拓展工程 - 中国航天科技集团将实施空间应用产业拓展工程 [1] - 将加强应用技术攻关，构建“感通算用”融合的一体化空天地信息网络 [1] - 在应用技术攻关方面，将研究高中低轨捷变自适应卫星通信、高精度导航信号处理及导航增强、多源数据融合与智能分析等技术 [1] - 目标是在空天信息体系方面实现新概念、新原理和新方法的原始创新 [1] - 在构建服务体系方面，将构建开放共享的空间应用数据体系，并建设卫星应用数智服务云平台 [1] - 旨在打造泛在智能的空天信息服务体系，汇聚天空地、通导遥等多源时空信息 [1] - 计划为用户提供系统解决方案及综合信息服务，以促进规模化应用 [1] 新场景开发与新型应用服务培育 - 在开发新场景方面，将面向低轨卫星互联网，培育手机直连、航空互联网、车联网等大众服务 [2] - 将开展低空航域航线规划、飞行管控等智慧应用 [2] - 将统筹利用低空无人机、临空无人机、超低轨卫星等新型基础设施来开发新场景 [2] - 将培育空间环境应用、太空计算、太空垃圾清除等新型应用服务 [2]

港股商业航天概念板块市场表现 - 港股商业航天概念板块股价普遍上涨，呈现回暖态势 [1] - 钧达股份涨幅最大，截至发稿上涨11.53%，股价报38.64港元 [1] - 亚太卫星上涨6.33%，股价报4.37港元 [1] - 中国技术集团上涨1.15%，股价报0.88港元 [1] - 金风科技上涨0.58%，股价报15.67港元 [1] 相关公司股价变动详情 - 钧达股份(02865.HK)股价表现最为强劲，涨幅超过百分之十 [1] - 亚太卫星(01045.HK)股价录得超过百分之六的显著涨幅 [1] - 中国技术集团(01725.HK)与金风科技(02208.HK)股价亦小幅上涨 [1]

市场表现 - 商业航天概念股在港股市场普遍上涨 其中钧达股份涨幅达11.53%报38.64港元 亚太卫星涨6.33%报4.37港元 中国技术集团涨1.15%报0.88港元 金风科技涨0.58%报15.67港元 [1] 行业政策与发展战略 - 中国航天科技集团表示 我国商业航天已奠定坚实的发展基础 未来十年是加快建设航天强国和发展新质生产力的“关键十年” 其中“十五五”更是关键时期 [1] - 中国航天科技集团将全面实施“155”战略 锚定一流目标 以“五个一流”为标准 建成技术先进、产品卓越、供给强健、服务优质的商业航天器及应用产业链 [1] 行业前景与市场预测 - 2025年全球商业航天市场规模预计突破5000亿美元 2030年预计达到8000亿美元 2025-2030年复合年增长率约10% [2] - 步入2026年 行业将迎来技术闭环、订单释放与资本溢价的多重共振 [2] 技术发展与竞争格局 - 随着长征十号甲、朱雀三号遥二等可回收火箭进入密集首飞期 叠加SpaceX星舰V3于2026年第一季度的试飞压力 中国商业航天正被迫进入“加速追赶”的战略快车道 [2] - 中国商业航天确立了其作为国家级战略新兴产业的独特性 [2]

市场表现 - 商业航天概念股在港股市场普遍上涨，钧达股份涨11.53%至38.64港元，亚太卫星涨6.33%至4.37港元，中国技术集团涨1.15%至0.88港元，金风科技涨0.58%至15.67港元 [1] 行业政策与战略 - 中国航天科技集团表示，未来十年是加快建设航天强国、发展新质生产力的“关键十年”，其中“十五五”是关键时期 [1] - 中国商业航天将全面实施“155”战略，锚定一流目标，以“五个一流”为标准，建成技术先进、产品卓越、供给强健、服务优质的商业航天器及应用产业链 [1] 行业前景与预测 - 东吴证券指出，2026年行业将迎来技术闭环、订单释放与资本溢价的多重共振 [2] - 随着长征十号甲、朱雀三号遥二等可回收火箭进入密集首飞期，叠加SpaceX星舰V3于2026年第一季度的试飞压力，中国商业航天正被迫进入“加速追赶”的战略快车道 [2] - 2025年全球商业航天市场规模预计突破5000亿美元，2030年预计达到8000亿美元，2025年至2030年的复合年增长率约10% [2]

文章核心观点 - 中国商业航天已奠定坚实发展基础 未来十年是加快建设航天强国、发展新质生产力的关键时期 行业将加力赶超、快速壮大以形成强大的全球竞争力 [1] 政策体系 - 2023年国家明确了商业航天的战略定位 2023年底中央经济工作会及2024年、2025年政府工作报告明确提出要发展商业航天 [1] - 2025年国家航天局成立商业航天司并发布三年行动计划 鼓励引导商业航天高质量安全发展 [1] 产业发展 - 行业“星箭场用管”一体化协同推进 数十条卫星生产线陆续投产 多家商业火箭企业主力箭持续上新 [1] - 海南文昌、甘肃酒泉、山东海阳多个商业发射工位投入使用 商业测控投入运营 [1] 应用场景 - 应用场景正从政务和行业市场向大众消费市场加速拓展 高端手机已基本实现卫星直连 卫星导航服务已渗透到大众生活方方面面 卫星遥感进入市场化服务阶段 [1] - 新的应用领域加速布局 空间在轨服务完成关键技术验证 太空旅游进入前期试验阶段 太空制造实现3D打印技术突破 [1] 产业布局 - 京津冀、长三角、粤港澳琼、成渝陕等区域正成为商业航天发展的活跃区 积极布局科技创新、系统集成、先进制造、先进动力、关键单机、发射服务、空间应用等业务 加快打造产业集群 [1] 资本助力 - 近5年中国商业航天领域投资总额超1000亿元 [1] - 证监会启动未盈利企业适用科创板第五套上市标准并将商业航天纳入支持范畴 为企业打通关键资本通道 多家商业航天公司已开展上市辅导 [1] 发展目标 - 中国航天科技集团作为“链主”单位表示 中国商业航天将全面实施“155”战略 其中“1”是锚定一流目标 以“五个一流”为标准建成技术先进、产品卓越、供给强健、服务优质的商业航天器及应用产业链 [2] - “五个一流”具体包括：核心技术指标达到世界一流水平的一流技术 [2] 航天运输系统、空间基础设施能力水平显著增强且火箭发射次数、航天器入轨重量和在轨数量迈上新台阶的一流产品 [2] 生产制造能力大幅提升以实现大规模、低成本、高可靠、高韧性产品供给的一流供给 [2] 建立覆盖产品研制、试验、总装、测试、发射、在轨、离轨和数据应用全过程安全保证体系的一流安全 [2] 建成“感通算用”融合应用服务体系以实现“千行百业，赋能万物”的一流服务 [2]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“优于大市” [1][5] 报告核心观点 - 报告持续看好商业航天、人形机器人、AI基建等成长板块的长期投资机会 [1][2][3][4] - 商业航天领域，火箭完全复用技术突破将极大降低太空进入成本，带动产业链需求爆发 [2][18] - 人形机器人领域，特斯拉Optimus计划于2027年底向公众开售，其功能与安全性将快速提升，推动需求端爆发 [3][18] - AI基建领域，重点关注燃气轮机及液冷方向，以满足数据中心高能耗需求 [4][9] 重点事件点评总结 - **事件1：SpaceX星舰完全复用目标** - 马斯克于2026年1月22日表示，SpaceX团队希望在今年实现“星舰”火箭的完全复用技术 [1][18] - 该技术将使太空进入成本骤降99%，降至每磅100美元以下 [1][18] - SpaceX与特斯拉计划未来三年内在美国建设总计200GW光伏产能（各100GW），主要用于地面数据中心与太空AI卫星供能 [1][18] - **事件2：特斯拉人形机器人开售计划** - 马斯克于2026年1月22日表示，特斯拉计划在2027年底前向普通大众开售Optimus人形机器人 [1][3] - 预计到2026年底，Optimus将具备执行复杂工业任务的能力，到2027年可处理几乎所有家务 [3][18] 行业动态与新闻总结 - **商业航天** - 我国2025年度商业航天发射达50次，可重复使用运载火箭技术加速突破 [5][20] - 火箭企业中科宇航于1月24日完成IPO辅导备案 [8][20] - 蓝箭航天科创板IPO审核状态变更为“已问询” [8][23] - 宇航电源供应商电科蓝天拟于科创板IPO上市 [8][23] - **人形机器人** - 工信部于1月21日表示将持续推动人形机器人技术创新和迭代升级 [8][21] - 宇树科技2025年人形机器人实际出货量超5500台，本体量产下线超6500台 [8] - 魔法原子成为2026年央视春晚智能机器人战略合作伙伴 [8][20] - 汇川技术官宣港交所上市计划 [8] - **仪器仪表** - 检验检测仪器设备国产化验证评价工作于1月20日全面启动 [8][20] 行业投资观点与重点关注标的总结 - **人形机器人** - 投资逻辑：从价值量和卡位上把握空间及确定性，从股票弹性上寻找增量环节 [3][9] - 重点关注环节及公司： - 关节模组、丝杠：【恒立液压】【汇川技术】【绿的谐波】【五洲新春】[9] - 灵巧手：【飞荣达】【雷赛智能】【蓝思科技】[9] - 减速器：【绿的谐波】[9] - 关节轴承+连杆：【龙溪股份】[9] - 电机：【信捷电气】【雷赛智能】[9] - 本体及代工：【蓝思科技】【永创智能】【博众精工】[9] - 散热：【飞荣达】[9] - 传感器：【汉威科技】[9] - 设备：【博众精工】[9] - 其他：【唯万密封】【奥普特】【华翔股份】[9] - **AI基建** - **燃气轮机环节**：重点关注热端叶片【应流股份】【万泽股份】、发电机组【杰瑞股份】、其他铸件【豪迈科技】【联德股份】、配套余热锅炉【博盈特焊】[4] - **液冷环节**： - 一次侧（冷水机组及压缩机）：【冰轮环境】【汉钟精机】【联德股份】[4] - 二次侧集成商：【高澜股份】【同飞股份】[4] - 二次侧零部件（CDU、Manifold、冷板、UQD）：【飞荣达】【奕东电子】【南风股份】【强瑞技术】[4] - **商业航天** - 投资逻辑：火箭运输技术突破带来成本极大下降，将带动发射和运载需求爆发，太空和地面光伏作为重要能源来源也将带动光伏设备需求 [2] - 重点关注环节及公司： - 火箭端结构件及3D打印：【华曙高科】【江顺科技】【南风股份】【应流股份】【龙溪股份】[2] - 卫星端总装及检验检测：【广电计量】【苏试试验】【上海沪工】[2] - 太空光伏设备：【捷佳伟创】【奥特维】【晶盛机电】[2] - 其他：【中泰股份】【冰轮环境】[2] - **其他成长板块** - **自主可控（国产化率低）**：通用电子测量仪器【普源精电】【鼎阳科技】【优利德】；半导体产业链【汇成真空】【唯万密封】；X线设备核心器件【奕瑞科技】[10] - **低空经济**：整机和核心零部件环节，重点关注【应流股份】【宗申动力】[10] - **智能焊接机器人**：长期市场近千亿，重点关注【柏楚电子】[10] - **核聚变**：能源变革长期方向，重点关注【应流股份】【江苏神通】[10] 重点公司市场表现与预测总结（部分列示） - **绿的谐波**：收盘价216.21元，总市值396亿元，2026年预测PE为237倍 [11][25] - **汇川技术**：收盘价79.38元，总市值2149亿元，2026年预测PE为32倍 [11][25] - **恒立液压**：收盘价117.68元，总市值1578亿元，2026年预测PE为44倍 [11][25] - **应流股份**：收盘价52.17元，总市值354亿元，2026年预测PE为60倍 [11][25] - **蓝思科技**：近一周股价上涨8.62%，近一月上涨47.51% [17]