报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 塑料处于淡季旺季交替阶段，预计短期震荡，2509合约关注区间7200 - 7500，建议逢高做空 [5] - PP盘面趋势压力较大，短期内预计2509盘面震荡，关注区间6900 - 7200，建议逢高做空 [7] 塑料相关总结 市场变化 - 8月15日塑料主力合约收盘价7351元/吨，较上周+61元/吨；LDPE均价9633.33元/吨，环比+1.05%；HDPE均价8012.50元/吨，环比+0.31%；华南地区LLDPE（7042）均价7525.29元/吨，环比+0.67% [5][9] - LLDPE华南基差收于174.29元/吨，环比-5.94%，6 - 9月差22元/吨（-48），基差和月差走缩 [5][9] 基本面变化 成本利润 - 本周WTI原油报收62.29美元/桶，较上周-1.06美元/桶，布伦特原油报收66.13美元/桶，较上周-0.19美元/桶；无烟煤长江港口报价为1080元/吨（+20） [5][19] - 油制PE利润为-164元/吨，较上周+188元/吨，煤制PE利润为930元/吨，较上周-59元/吨，预计油制PE利润偏强运行、煤制PE利润偏弱运行 [5][24] 供应 - 中国聚乙烯生产开工率84.20%，较上周+0.12个百分点，聚乙烯周度产量66.11万吨，环比+0.14% [5][27] - 本周检修损失量7.22万吨，较上周-0.65万吨 [5][27] 需求 - 农膜整体开工率为13.82%，较上周+0.75%；PE包装膜开工率为49.07%，较上周-0.23%，PE管材开工率30.00%，较上周+1.00% [5][31] 库存 - 本周塑料企业社会库存56.86万吨，较上周-0.71万吨，环比-1.23% [5][37] 主要运行逻辑 - 聚乙烯计划检修环比下降，开工率大幅回升，产量居高位；下游处于旺季淡季交替，农膜有窄幅提升但滞后，包装膜及管材维稳，以刚需采购为主 [5] - 成本端煤价强势有支撑，OPEC+增产预期叠加地缘政治缓和使油制成本支撑松动，成本端不确定性大 [5] 重点关注 - 下游需求情况、美联储降息、中美会谈情况、国内政策、原油价格波动 [5][7] 重点数据跟踪 月差 - 1 - 6月差2025/8/15为23元/吨（+39），6 - 9月差为22元/吨（-48），9 - 1月差为-45元/吨（+9） [15] 现货价格 - 不同地区不同品类HDPE、LDPE、LLDPE薄膜等有不同价格及涨跌幅 [16][17] 成本 - 同基本面成本利润中原油和无烟煤价格情况 [19][58] 利润 - 同基本面成本利润中油制和煤制PE利润情况 [24] 供应 - 同基本面供应中开工率、产量和检修损失量情况 [27] 2025年投产计划 - 多家企业有不同产能不同时间的投产计划，合计产能613 [29] 检修统计 - 多家企业有装置停车及开车时间安排 [30] 需求 - 同基本面需求中各下游开工率情况 [31] 下游生产比例 - 线型薄膜排产比例最高，目前占比31.6%，与年度平均水平相差4.4%；低压管材与年度平均数据差异明显，目前占比8.8%，与年度平均水平相差1.5% [36] 库存 - 同基本面库存中塑料企业社会库存情况 [37] 仓单 - 本周聚乙烯仓单数量为7345手，较上周+1523手 [41] PP相关总结 市场变化 - 8月15日聚丙烯2509收盘价7084元/吨，较上周-11元/吨 [45] - 生意社聚丙烯现货价报收7246.67元/吨（-0），环比-0%；PP基差收163元/吨（-22），基差走缩；5 - 9月差24元/吨（-2），月差走缩 [7][50] 基本面变化 成本利润 - 同塑料基本面成本利润中原油和无烟煤价格情况 [7][58] - 油制PP利润为-149.67元/吨，较上周+193.84元/吨，煤制PP利润为439.56元/吨，较上周-79.73元/吨 [7][62] 供应 - 中国PP石化企业开工率77.91%，较上周+0.60个百分点；PP粒料周度产量达到78.31万吨，环比+0.77%，PP粉料周度产量达到7.00万吨，环比+3.41% [7][67] 需求 - 本周下游平均开工率49.35%（+0.30%），塑编开工率41.40%（+0.30%），BOPP开工率61.30%（+0.33%），注塑开工率56.73%（+0%），管材开工率36.30%（+0.07%） [7][74] 库存 - 本周聚丙烯国内库存58.75万吨（+0.07%）；两油库存环比+2.60%；贸易商库存环比-4.06%；港口库存环比-0.98% [7][80] 主要运行逻辑 - 下游注塑开工率稳定，外卖市场争夺大战对下游需求有一定支撑；供应端新增产能多，需求端利好难消化新增产能 [7] - 成本端煤价强势有支撑，OPEC+增产预期叠加地缘政治缓和使油制成本支撑松动，成本端不确定性大；整体盘面上方趋势压力较大 [7] 重点关注 - 下游需求情况、美联储降息、中美会谈情况、国内政策、原油价格波动 [5][7] 重点数据跟踪 下游现货价格 - PP粒、PP粉、PE、PVC粉、PVC糊、PS等不同产品不同规格有不同价格及与不同时期对比情况 [48] 基差 - 同市场变化中基差和月差情况 [50] 月差 - 1 - 5月差2025/8/15为4元/吨（-1），5 - 9月差为22元/吨（-2），9 - 1月差为-26元/吨（+3） [56] 成本 - 同基本面成本利润中原油和无烟煤价格情况 [58] 利润 - 同基本面成本利润中油制和煤制PP利润情况 [62] 供应 - 同基本面供应中开工率、产量情况 [67] 2025年二季度投产计划 - 多家企业有不同产能不同时间的投产计划，合计产能427.5 [71] 检修统计 - 多家企业有生产线停车及开车时间安排 [72] 需求 - 同基本面需求中各下游开工率情况 [74] 进出口利润 - 本周聚丙烯进口利润-525.85美元/吨，相比上周-5.42美元/吨；出口利润-12.76美元/吨，相比上周-3.02美元/吨；近期进口窗口关闭，出口窗口打开 [78] 库存 - 同基本面库存中聚丙烯国内等库存情况及塑编大型企业成品库存和BOPP原料库存情况 [80][82] 仓单 - 8月5日，聚丙烯仓单数量为12860手，较上周+320手 [86]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 塑料维持弱现实局面，预计区间内震荡，7月受宏观政策影响PE盘面反弹后回调，新产能投产使供应端压力大，下游农膜开工有提升预期，社会库存低支撑盘面，预计塑料2509合约短期区间7200 - 7500震荡，建议逢高做空 [5] - PP趋势压力较大，短期震荡偏弱，7月受宏观政策影响PP盘面反弹后回归基本面，检修难缓解供应压力，下游需求弱，预计PP2509短期区间6900 - 7200震荡 [6] 根据相关目录分别进行总结 塑料部分 市场变化 - 8月1日塑料主力合约收盘价7317元/吨，较上月+56元/吨，环比+0.77%；LDPE均价9516.67元/吨，环比-0.52%；HDPE均价7975元/吨，环比-1.69%；华南地区LLDPE（7042）均价7508.24元/吨，环比-0.31% [5][8] - LLDPE华南基差收于191.24元/吨，环比-29.37%，6 - 9月差111元/吨（+81），基差走缩，月差走扩 [5][8] 重点数据跟踪 - **月差**：1 - 6月差8月1日为 - 45元/吨，较7月30日-60元/吨；6 - 9月差8月1日为111元/吨，较7月30日+71元/吨；9 - 1月差8月1日为 - 66元/吨，较7月30日-11元/吨 [14] - **现货价格**：不同地区不同品类聚乙烯价格有涨有跌，如东北地区薄膜价格持平，华北地区薄膜价格有降有升等 [15][16] - **成本**：本周WTI原油报收67.26美元/桶，较上月+2.29美元/桶，布伦特原油报收69.52美元/桶，较上月+2.89美元/桶，无烟煤长江港口报价为1050元/吨（+20） [18][56] - **利润**：油制PE利润为 - 490元/吨，较上月-28元/吨，煤制PE利润为1195元/吨，较上月-358元/吨，预计油制PE利润偏弱运行、煤制PE利润偏强运行 [5][23] - **供应**：本周中国聚乙烯生产开工率81.09%，较上月+4.65个百分点，聚乙烯周度产量63.55万吨，环比+3.32%；本周石化企业装置检修仍维持高位，检修损失量9.14万吨，较上周-2.21万吨 [5][26] - **2025年投产计划**：多家企业有聚乙烯产能投产，已投产能和计划投产产能总计613万吨 [28] - **检修统计**：燕山石化、鄂能化等多家企业有装置停车检修，部分开车时间暂不确定 [29] - **需求**：本周国内农膜整体开工率为12.63%，较上月+0.28%；PE包装膜开工率为48.70%，较上月-0.74%，PE管材开工率28.67%，较上月-0.34%；农膜旺季结束，开工率维持低位，包装膜及管材开工一般，市场交投氛围清淡 [5][30] - **下游生产比例**：目前线型薄膜排产比例最高，占比35.7%，与年度平均水平相差0.4%；低压管材与年度平均数据差异明显，占比7.4%，与年度平均水平相差2.9% [34] - **库存**：本月末塑料企业社会库存56.17万吨，较上月末+9.70万吨，环比+20.87% [5][35] - **仓单**：截至8月1日，聚乙烯仓单数量为5816手，较上月+85手 [39] PP部分 市场变化 - 8月1日聚丙烯2509收盘价7098元/吨，较上月+28元/吨 [6][43] - 8月1日，生意社聚丙烯现货价报收7290元/吨（+0.16%），PP基差收192元/吨（-205），基差走缩；5 - 9月差 - 57元/吨（+16），月差扩大 [48] 重点数据跟踪 - **下游现货价格**：PP粒、PP粉等不同产品价格有不同变化，如PP粉较上月同期-200元/吨，较去年同期-650元/吨 [46] - **成本**：本周WTI原油报收67.26美元/桶，较上月+2.29美元/桶，布伦特原油报收69.52美元/桶，较上月+2.89美元/桶，无烟煤长江港口报价为1050元/吨（+20） [56] - **利润**：油制PP利润为 - 473.06元/吨，较上月-14.35元/吨，煤制PP利润为684.71元/吨，较上月-347.77元/吨 [6][60] - **供应**：本周中国PP石化企业开工率76.94%，较上月-0.50个百分点；PP粒料周度产量达到77.33万吨，月环比-0.05%；PP粉料周度产量达到6.50万吨，月环比-6.39% [6][64] - **2025年二季度投产计划**：浙江、福州等地多家企业有PP产能投产，合计产能427.5万吨 [67] - **检修统计**：大连石化、武汉石化等多家企业有生产线停车检修，部分开车时间待定 [69] - **需求**：本周下游平均开工率48.40%（+0.03），塑编开工率41.10%（-2.00），BOPP开工率60.80%（+0%），注塑开工率55.80%（+0.22%），管材开工率36.17%（-0.30%） [6][70] - **进出口利润**：本周聚丙烯进口利润 - 485.15美元/吨，相比上月-143.48美元/吨；出口利润 - 8.14美元/吨，相比上周-2.89美元/吨，近期进口窗口关闭，出口窗口打开 [73] - **库存**：本周聚丙烯国内库存56.48万吨（-2.72%）；两油库存环比-5.44%；贸易商库存环比+4.02%；港口库存环比-7.14%；本周塑编大型企业成品库存为880.89吨，环比-11.00%，BOPP原料库存9.06天，环比+3.07% [75][78] - **仓单**：8月1日，聚丙烯仓单数量为12625手，较上月+5221手 [82]