公司股价与交易数据 - 2月2日，公司股价下跌4.51%，成交额为3.64亿元 [1] - 当日融资买入额为3382.25万元，融资偿还额为7387.30万元，融资净买入额为-4005.05万元 [1] - 截至2月2日，公司融资融券余额合计为3.46亿元，其中融资余额为3.44亿元，占流通市值的2.19%，融资余额水平超过近一年80%分位，处于高位 [1] - 2月2日融券卖出800股，金额为6.46万元，融券余量为2.53万股，融券余额为204.53万元，融券余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] 公司基本业务信息 - 公司全称为苏州天准科技股份有限公司，位于江苏省苏州高新区，成立于2009年8月20日，于2019年7月22日上市 [1] - 公司主营业务为工业视觉等装备的研发、生产、销售 [1] - 主营业务收入构成为：视觉制程装备40.34%，视觉测量装备37.87%，智能驾驶方案10.93%，视觉检测装备10.85% [1] 公司股东与股权结构 - 截至9月30日，公司股东户数为1.31万户，较上期增加18.91% [2] - 截至同期，人均流通股为14830股，较上期减少15.67% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，华夏中证机器人ETF（562500）为第六大股东，持股266.67万股，较上期增加49.71万股 [2] - 兴全趋势投资混合(LOF)（163402）为新进第七大股东，持股195.84万股 [2] - 兴全多维价值混合A（007449）为第八大股东，持股164.89万股，较上期增加16.11万股 [2] - 兴业收益增强债券A（001257）为新进第十大股东，持股140.00万股 [2] - 兴全合丰三年持有混合（009556）与博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A（023520）退出十大流通股东之列 [2] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入9.77亿元，同比增长14.79% [2] - 同期，公司归母净利润为-1516.90万元，同比减少10.98% [2] - 公司自A股上市后累计派现5.16亿元，近三年累计派现2.68亿元 [2]

公司股价与交易表现 - 1月22日，天准科技股价上涨5.02%，报收68.99元/股，成交额达3.82亿元，换手率为3.02%，公司总市值为134.06亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 苏州天准科技股份有限公司成立于2009年8月20日，于2019年7月22日上市 [1] - 公司主营业务为工业视觉等装备的研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：视觉制程装备占40.34%，视觉测量装备占37.87%，智能驾驶方案占10.93%，视觉检测装备占10.85% [1] 基金持仓情况 - 达诚基金旗下产品“达诚价值先锋灵活配置A（011030）”在第三季度重仓天准科技，持有2.02万股，持股数量与上期持平，该持仓占基金净值比例为3.45%，为基金第十大重仓股 [2] - 基于该持仓测算，1月22日该基金从天准科技股价上涨中浮盈约6.68万元 [2] 相关基金表现 - 达诚价值先锋灵活配置A（011030）基金成立于2021年5月19日，最新规模为1734.76万元 [2] - 该基金今年以来收益率为6.22%，同类排名3702/8843；近一年收益率为51.02%，同类排名1837/8096；成立以来收益率为-6.58% [2] - 该基金经理为陈染，累计任职时间1年31天，现任基金资产总规模为3.34亿元，其任职期间最佳基金回报为59.25%，最差基金回报为3.79% [3]

调研活动概况 - 埃科光电于2026年1月18日至20日接待了包括淡水泉投资、星石投资、中银基金等在内的81家机构调研 [1] 新产品进展与价值量 - 自动对焦系统与线光谱共焦系统均处于客户验证与导入阶段，其中自动对焦系统进展较快 [1][3] - 三类产品（自动对焦系统、线光谱共焦系统、普通工业相机）因技术复杂度、集成度和应用场景不同，价值量存在明显差异：线光谱共焦系统价值量最高，自动对焦系统高于普通工业相机 [1][3] 研发战略与技术体系 - 新产品研发以光学传感技术为核心，并向相关技术领域延伸，旨在构建以测量为核心的多元化产品与技术体系 [1][4] 特定产品（TDI与3D相机）的定位与竞争 - TDI相机与3D相机适用于需要高速、高精度、高稳定性的工艺环节，产品迭代重点是速度、精度与系统稳定性的整体提升 [1][5] - 国内相关产品与国际领先水平存在差距，但公司在光学设计、热设计与材料学能力等技术在国内已处于领先水平 [1][5] - 公司通过贴近客户场景和持续技术迭代建立竞争优势，未来将提升全方面指标以匹配高端制造需求 [1][5] 锂电行业业务表现与布局 - 公司在锂电领域业务良性发展，营收规模增长快速，已成为公司业务增长的重要引擎 [2][7] - 公司已与多家头部终端厂商建立紧密合作关系，并持续加大锂电池检测技术的研发投入与系统布局 [2][7] 检测相机市场需求趋势 - 在成熟制程领域，出于供应链安全考量，检测设备的国产化需求日益增强 [2][8] - 随着先进封装等技术的发展，市场对检测精度与效率的要求持续提升 [2][8] - 整体上，检测相机正朝着更高性能、更高可靠性与更强自主可控的方向发展 [2][8] 公司应对市场趋势的策略 - 公司持续深耕核心技术，高度重视产品可靠性与底层技术自主性，并推进在相关领域的验证工作 [2][8] - 公司积极与产业链头部客户开展深度交流与合作，共同推动关键技术的迭代与产品开发 [2][8] 与外资企业的差距及国内竞争优势 - 与外资领先企业相比，主要差距体现在跨学科能力技术集成、高端人才资源和持续的场景迭代等方面 [2][9] - 在国内市场，公司通过与国内设备商紧密合作，在特定应用场景中形成了自身的工程经验与技术理解，建立起行业认知壁垒 [2][9] 进入半导体供应链的验证周期 - 新兴公司进入半导体核心供应链，若产品能完全满足客户要求且与现有系统兼容，验证周期理论上可能在半年到一年 [2][9] - 面对客户的定制化需求，需持续迭代新产品，验证周期往往更长 [2][9] - 对于缺乏行业经验的公司，除技术达标外，还需与客户建立沟通和信任，验证周期将进一步延长 [2][9]

公司概况与业务布局 - 公司全称为深圳深眸数智科技有限公司，是一家专注于工业视觉技术研发与落地的高新技术企业 [1] - 公司核心创始团队源自华中科技大学，拥有核心发明专利50余项、软件著作权200余项 [1] - 公司致力于提供多种复合型机器人系统与智能装备，并打造了轻辙视觉引擎、工业视觉标注平台、工业视觉系统等创新应用 [1] - 公司通过一站式AI视觉解决方案，产品已在食品、风电、物流、3C、新能源、医药、纺织等超100个行业实现落地，成功部署于1000余条生产线 [1] - 公司旗下子公司已获评国家高新技术企业、软件企业、科技型中小型企业等资质 [1] 核心产品与技术 - 公司核心产品为深眸复合机器人，是“具身智能”在工业数智化中的典型应用 [1][2] - 该复合机器人集成了具备低速自适应巡航能力的移动底盘（“脚”）、多自由度机械臂（“手”）、高精度力反馈传感与AI视觉大模型（“眼”），以及智能控制系统（“大脑”） [2] - 公司针对大型工业部件加工的市场空白，从风机叶片行业切入，推出了完整的风机叶片后处理复合机器人产品矩阵 [1] - 公司另一产品AI滚涂机器人由工业视觉系统、涂装系统、泵漆系统、底盘系统四大部分组成 [4] - 工业AI视觉系统能够在工业环境中进行缺陷检测、视觉分拣、物流公报等应用 [1] 市场应用与客户 - 公司产品已成功部署于1000余条生产线，覆盖超100个行业 [1] - 公司已成为中材科技、时代新材、上汽风电、三一重能等企业的供应商 [4] - 公司已进入格力、美的、奥克斯等家电头部客户的供应链体系 [4] - 公司预计2025年增长率有望超过100% [4] 公司发展动态 - 公司已在长沙经开区落地总部及工业视觉机器人生产基地 [1] - 公司日前已完成A轮融资，获得了启赋资本的基金投资 [4] - 公司未来将继续拓宽产品应用领域，推动大型复合机器人在船舶、航空航天、国防军工等高端场景的落地 [4]

核心观点 - 北京银行通过长期深耕科创金融，形成了“投早、投小、投硬科技”的战略定力，构建了覆盖未来产业“种子”、当下领跑“枢纽”和传统焕新“基石”的全周期、陪伴式金融服务模式，致力于培育新质生产力并推动产业升级 [1][2][12] 未来生根：培育新质生产力的“种子” - 金融机构需着眼长期价值，承担“时间转换”和“风险定价”功能，以支持未来产业 [4] - 北京银行践行“投早、投小、投硬科技”理念，匹配长期限、结构适配的产品，并提供成长性、陪伴式金融服务及生态场景链接 [5] - 以数字华夏为例，该行通过主动深入了解企业技术与模式，克服传统授信限制，为其提供1000万元“联创e贷”授信，加速了人形机器人的量产与商业化进程 [5][6] 新兴领跑：与领先企业20年的相伴长跑 - 京东方作为当下产业的“引力枢纽”，其“屏之物联”战略推动显示技术与物联网、人工智能等深度融合 [8] - 北京银行与京东方合作超二十年，提供从日常结算、授信贷款到投行业务的全方位金融服务 [8] - 2025年，北京银行成立专项小组，以绿色通道高效助力京东方成为全国首批科技创新债发行主体，首期发行规模10亿元，年内累计参与4期发行，规模超10亿元 [9] - 通过“总分联动、部门协同”机制，为领先企业定制综合金融服务方案，贯通创新链、产业链、资金链与人才链 [9] 传统焕新：“首贷”打开“高炉黑盒子” - 金融支持传统产业升级是对“初始能量”的优化，旨在将过去产能转化为现在支撑力与未来潜力 [11] - 神网创新作为高炉可视化领域的国家级专精特新“小巨人”，北京银行自2008年起与其合作，提供结算、代发工资、保函等服务 [11] - 2023年，基于长期了解，北京银行向神网创新提供了关键的500万元“科创e贷”首贷，支持其扩大生产 [12] - 北京银行构建“敢贷、愿贷、能贷、会贷”长效机制，支持科技型企业走好融资第一步 [12] 服务成效与规模 - 截至2025年9月末，北京银行累计为5.8万家科技型中小微企业提供信贷资金超1.4万亿元 [12] - 服务超2.9万家专精特新企业，覆盖北京82%的创业板、74%的科创板和北交所上市企业，以及75%的新三板创新层企业 [12]

北京银行科技金融战略与实践 - 公司以金融为媒介 致力于培育未来产业的潜在价值 激活当下产业的创造价值 守护传统产业的生产价值 支持新兴行业发展 [1] 未来产业培育 - 公司投资理念聚焦于能够创造未来增长动能的种子企业 容忍短期不确定性 着眼于长期价值 承担时间转换和风险定价功能 [2] - 公司支持未来产业领域深耕的种子企业 例如数字华夏 该公司专注于人形机器人多模态互动大模型算法及智能硬件研发 [2] - 对于未来产业 公司采取投早 投小 投硬科技策略 匹配期限更长 结构更适配的产品 构建成长性 陪伴式金融服务 [3] - 公司通过联创e贷产品向数字华夏提供1000万元授信 用于技术研发与市场拓展 加速其人形机器人量产与商业化进程 [3] 当下领先企业支持 - 公司长期支持当下领跑的细分产业龙头企业 如京东方 双方合作超过二十年 [4] - 2005年 公司参与银团为京东方第5代TFT-LCD生产线项目发放银团贷款 并提供从日常结算 授信贷款到投行业务 项目贷款等多层次全方位金融服务 [4] - 2025年 公司成立专项小组 以高效服务助力京东方成为全国首批科技创新债券发行主体 首期发行规模10亿元 [4] - 该年内 公司共参与4期京东方科技创新债发行 累计参与规模超10亿元 募集资金专项用于企业科技创新领域发展 [5] - 公司为京东方等领先企业定制一揽子综合金融服务方案 并通过生态金融 并购金融 跨境金融 人才金融等服务 提供从创新链 产业链 资金链到人才链的一站式解决方案 [5] 传统产业升级赋能 - 公司支持传统产业升级焕新 例如北京神网创新 该公司是高炉可视化细分领域的国家级专精特新小巨人企业 [6] - 公司与神网创新自2008年开始合作 提供结算 代发工资 外汇收款及保函等服务 [6] - 2023年 公司为支持神网创新扩大生产 高效审批通过500万元科创e贷 提供关键的首贷资金支持 [7] 科技金融服务成果 - 截至2025年9月末 公司累计为5.8万家科技型中小微企业提供信贷资金超1.4万亿元 [7] - 公司服务超2.9万家专精特新企业 以及北京82%的创业板 74%的科创板和北交所上市企业 75%的新三板创新层企业 [7]

文章核心观点 - 纳眸智能推出了全球首个基于光学相干断层扫描的视觉语言动作模型，为精密制造提供了实时感知、决策与执行的“眼”和“脑”，实现了从“离线”生产到“在线”自主“自动驾驶”的本质飞跃 [5] - 公司旨在解决传统工业制造“预设工艺-批量生产-事后抽检”模式导致的良品率低、成本高昂、工艺优化缓慢等痛点，通过软硬一体的全栈式方案填补了行业空白 [5][11] - 公司成立仅一年多便获得近千万元天使轮投资，并已开始为行业头部企业提供解决方案，目标是在2028年实现年收入8000万元人民币，并最终推动精密制造实现智能化、无人化生产 [5][23] 公司技术与产品 - **核心技术**：公司将微米级空间感知技术与视觉语言动作模型深度融合，构建了新一代工业机器人空间智能感知系统 [12] - **“眼”-感知硬件**：自研视觉模组集成了光学相干断层扫描与传感技术，空间分辨率达微米级，比传统视觉高出几个量级，扫描速度达每秒10万次到40万次，并能有效规避加工过程中的强光干扰 [16] - **“脑”-决策模型**：自研OCT-VLA模型是一个精密制造领域的具身智能垂直大模型，能根据实时图像数据进行分析并输出调整指令，实现对加工设备的实时控制，打通了“感知-认知-执行”的自主化链路 [17] - **方案价值**：方案实现了从“静态检测”到“实时检测、实时调整”的转变，形成了数据智能驱动的工艺优化良性循环 [14][17] 市场定位与商业模式 - **目标市场**：聚焦于新能源电池、半导体、航空航天等高精度、高价值的精密制造领域 [11][23] - **市场规模**：公司测算其所聚焦的中国市场规模约为五六百亿人民币，全球市场规模则超过500亿美元 [22] - **商业模式**：采取硬件模组销售与软件服务相结合的方式，一套视觉模组成本大约在10万到20万人民币之间 [20] - **客户逻辑**：虽然单次投入较高，但可通过成本分摊在几年内收回，并通过提升良品率、自动化程度和整体工艺来增加客户收益 [21] 公司发展现状与规划 - **融资与认可**：公司在2024年7月获得了浦东创投及奇绩创坛联合投资的近千万元天使轮投资，并在2025年DEMO CHINA大会上被评为“创新之星” [5] - **产品进展**：产品已实现标准化生产，并在客户产线落地，正与新能源、航空航天领域的头部企业进行深度对接和测试 [19][21] - **中期目标**：公司设定的中期目标是到2028年实现年收入8000万元人民币，并将此视为初创企业能否规模化的分水岭 [23] - **长期愿景**：最终愿景是推动精密工业制造实现实时监测、自主调整的智能化、无人化生产，乃至黑灯工厂的大规模应用 [23] 行业背景与竞争格局 - **行业痛点**：传统激光精密制造普遍采用“离线生产”模式，生产过程如同“黑箱”，导致良品率低、成本高昂、工艺优化缓慢 [11] - **传统方案局限**：传统工业视觉方案（如结构光、双目视觉）在精度、速度上无法满足要求，且在如电池焊接等存在强光干扰的场景下容易失效 [16] - **竞争环境**：文章列举了多家AI精细化制造创业企业，例如微亿智造（D3轮融资2.57亿元）、梅卡曼德（E1轮融资近5亿元）等，表明该领域已有不少玩家，但纳眸智能强调其基于OCT-VLA的实时闭环控制能力具有独特性 [20]

捐赠事件概述 - 控股股东青一投资进行公益捐赠，合计捐赠股份市值超4.33亿元及现金800万元，专项用于苏州地区教育事业与AI领域青年科技人才培养 [1] - 向苏州市教育发展基金会捐赠公司无限售流通股160万股（占总股本0.82%）及现金160万元 [1] - 向苏州市李政道教育和科学基金会捐赠公司无限售流通股640万股（占总股本3.29%）及现金640万元 [1] - 以公告日股票收盘价54.1元/股计算，捐赠的800万股股票市值达4.33亿元 [1] 捐赠资金用途 - 捐赠苏州市教育发展基金会的款项用于奖励苏州优秀教师及教育领域突出贡献者 [1] - 捐赠苏州市李政道教育和科学基金会的款项定向支持AI理论与应用、AI安全与伦理方向的青年科技人才培养 [1] 捐赠后股权结构与影响 - 本次捐赠后，青一投资仍持有天准科技4000万股股份，占总股本20.58%，依旧为公司控股股东 [2] - 捐赠不会导致公司控股股东、实际控制人发生变更，也不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响 [2] 公司近期经营业绩 - 2025年前三季度，公司实现营业收入9.77亿元，同比增长14.79% [2] - 2025年前三季度，归属于上市公司股东的净利润亏损1516.9万元，同比下降10.98% [2] 业绩变动原因 - 亏损原因包括新签订单显著增长，人员扩张导致薪酬及费用同步增加 [2] - 受收入结构变化、光伏硅片检测分选设备毛利率同比下降影响，公司整体毛利率有所下滑 [2] 公司主营业务 - 天准科技主营工业视觉装备，核心产品涵盖视觉测量装备、视觉检测装备、视觉制程装备及智能驾驶方案等 [2]

文章核心观点 - AI技术正在重塑工业检测与制造的逻辑，2025年是该变革的关键起点，标志着AI从技术验证迈向实际应用的关键突破 [1][3] - 公司凭借本土服务优势、数据积淀以及与客户的深度协同，在工业AI赛道构建了差异化的核心竞争力 [5][6] - AI技术不仅为公司带来颠覆性机遇，还通过延伸至制造全流程的成本管控、布局绿色智能及海外市场，打开了新的增长空间 [4][7] AI技术变革与行业影响 - 传统算法检测设备仅替代部分人工操作，未能形成规模化降本效应，AI技术的导入彻底打破了传统检测瓶颈 [3] - AI的价值从“事后检测剔除不良品”转变为“事前预防降本”，通过实时数据分析预判不良风险并干预前置工序，实现成本控制逻辑的根本性转变 [4] - AI技术能显著减少现场调试工程师数量，通过数据预测实现参数自动优化，大幅降低售后服务成本，尤其在大型代工厂效果显著 [4] - 2025年被定义为“头部客户主导检测类项目亮点的第一年”，公司与核心客户合作的首个规模化项目落地，涵盖组装类检测及核心产品有限推广 [3] 公司核心竞争力构建 - 工业AI应用依赖小模型或项目专属模型，对企业的现场落地能力要求极高，公司拥有大量经验丰富的应用工程师，能深入客户现场完成定制化落地 [5][6] - 图像质量是AI效率的核心决定因素，公司通过与客户技术团队深度协同，从前期方案设计介入，打通专属方案，此定制化能力是海外企业难以复制的优势 [6] - 公司采用“方案型销售”模式，研发工作完全贴近客户需求，AI团队在软硬件层面建立专门的客户互动服务机制，并通过平台化运作整合三类底层模型 [6] - 创始人主导的研发导向确保了技术研发与客户需求的高度同频，这是公司核心竞争力的重要支撑 [6] 新业务拓展与增长空间 - 公司于今年6月正式布局绿色智能板块，定位为“部件制造商而非设备生产商”，采用“1+1带2”合作模式，避免与设备厂商直接竞争，现阶段重点聚焦军事部件和工业玻璃场景 [7] - 公司积累了大量行业龙头客户的工业产品数据和应用经验，为智能工业落地场景提供了坚实基础 [7] - 国内大型终端代工厂和制造业企业已开始主动寻求AI解决方案合作，这为公司提供了广阔的国内市场空间 [7] - AI技术有望实现产品方案的通用化和标准化，从而打破海外市场对传统方案的路径依赖，为公司开辟全新增长曲线 [7] - AI的普及将深化行业对视觉技术的认知，公司凭借技术研发、客户服务与场景落地的综合优势，有望在市场格局重塑中占据更核心的位置 [7]

捐赠事件概述 - 公司控股股东青一投资向苏州市教育发展基金会捐赠160万股公司股票（占总股本0.82%）及160万元现金 [1] - 青一投资向苏州市李政道教育和科学基金会捐赠640万股公司股票（占总股本3.29%）及640万元现金 [1] - 按公告日收盘价54.1元/股计算，捐赠的800万股股票市值达4.33亿元 [1] 捐赠后股权结构与公司业务 - 捐赠完成后，青一投资持有公司股份4000万股，持股比例为20.58%，仍为公司控股股东 [2] - 捐赠不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化，也不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响 [2] - 公司主要产品为工业视觉装备，包括视觉测量装备、视觉检测装备、视觉制程装备和智能驾驶方案等 [2] 公司近期经营业绩 - 2025年前三季度公司营业收入达9.77亿元，同比增长14.79% [3] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润亏损1516.9万元，同比下降10.98% [3] - 业绩亏损原因包括新签订单增长导致人员薪酬及费用增加、收入结构变化导致毛利率下降、光伏硅片检测分选设备毛利率同比下降 [3]