捐赠事件概述 - 控股股东青一投资进行公益捐赠，合计捐赠股份市值超4.33亿元及现金800万元，专项用于苏州地区教育事业与AI领域青年科技人才培养 [1] - 向苏州市教育发展基金会捐赠公司无限售流通股160万股（占总股本0.82%）及现金160万元 [1] - 向苏州市李政道教育和科学基金会捐赠公司无限售流通股640万股（占总股本3.29%）及现金640万元 [1] - 以公告日股票收盘价54.1元/股计算，捐赠的800万股股票市值达4.33亿元 [1] 捐赠资金用途 - 捐赠苏州市教育发展基金会的款项用于奖励苏州优秀教师及教育领域突出贡献者 [1] - 捐赠苏州市李政道教育和科学基金会的款项定向支持AI理论与应用、AI安全与伦理方向的青年科技人才培养 [1] 捐赠后股权结构与影响 - 本次捐赠后，青一投资仍持有天准科技4000万股股份，占总股本20.58%，依旧为公司控股股东 [2] - 捐赠不会导致公司控股股东、实际控制人发生变更，也不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响 [2] 公司近期经营业绩 - 2025年前三季度，公司实现营业收入9.77亿元，同比增长14.79% [2] - 2025年前三季度，归属于上市公司股东的净利润亏损1516.9万元，同比下降10.98% [2] 业绩变动原因 - 亏损原因包括新签订单显著增长，人员扩张导致薪酬及费用同步增加 [2] - 受收入结构变化、光伏硅片检测分选设备毛利率同比下降影响，公司整体毛利率有所下滑 [2] 公司主营业务 - 天准科技主营工业视觉装备，核心产品涵盖视觉测量装备、视觉检测装备、视觉制程装备及智能驾驶方案等 [2]

文章核心观点 - AI技术正在重塑工业检测与制造的逻辑，2025年是该变革的关键起点，标志着AI从技术验证迈向实际应用的关键突破 [1][3] - 公司凭借本土服务优势、数据积淀以及与客户的深度协同，在工业AI赛道构建了差异化的核心竞争力 [5][6] - AI技术不仅为公司带来颠覆性机遇，还通过延伸至制造全流程的成本管控、布局绿色智能及海外市场，打开了新的增长空间 [4][7] AI技术变革与行业影响 - 传统算法检测设备仅替代部分人工操作，未能形成规模化降本效应，AI技术的导入彻底打破了传统检测瓶颈 [3] - AI的价值从“事后检测剔除不良品”转变为“事前预防降本”，通过实时数据分析预判不良风险并干预前置工序，实现成本控制逻辑的根本性转变 [4] - AI技术能显著减少现场调试工程师数量，通过数据预测实现参数自动优化，大幅降低售后服务成本，尤其在大型代工厂效果显著 [4] - 2025年被定义为“头部客户主导检测类项目亮点的第一年”，公司与核心客户合作的首个规模化项目落地，涵盖组装类检测及核心产品有限推广 [3] 公司核心竞争力构建 - 工业AI应用依赖小模型或项目专属模型，对企业的现场落地能力要求极高，公司拥有大量经验丰富的应用工程师，能深入客户现场完成定制化落地 [5][6] - 图像质量是AI效率的核心决定因素，公司通过与客户技术团队深度协同，从前期方案设计介入，打通专属方案，此定制化能力是海外企业难以复制的优势 [6] - 公司采用“方案型销售”模式，研发工作完全贴近客户需求，AI团队在软硬件层面建立专门的客户互动服务机制，并通过平台化运作整合三类底层模型 [6] - 创始人主导的研发导向确保了技术研发与客户需求的高度同频，这是公司核心竞争力的重要支撑 [6] 新业务拓展与增长空间 - 公司于今年6月正式布局绿色智能板块，定位为“部件制造商而非设备生产商”，采用“1+1带2”合作模式，避免与设备厂商直接竞争，现阶段重点聚焦军事部件和工业玻璃场景 [7] - 公司积累了大量行业龙头客户的工业产品数据和应用经验，为智能工业落地场景提供了坚实基础 [7] - 国内大型终端代工厂和制造业企业已开始主动寻求AI解决方案合作，这为公司提供了广阔的国内市场空间 [7] - AI技术有望实现产品方案的通用化和标准化，从而打破海外市场对传统方案的路径依赖，为公司开辟全新增长曲线 [7] - AI的普及将深化行业对视觉技术的认知，公司凭借技术研发、客户服务与场景落地的综合优势，有望在市场格局重塑中占据更核心的位置 [7]

捐赠事件概述 - 公司控股股东青一投资向苏州市教育发展基金会捐赠160万股公司股票（占总股本0.82%）及160万元现金 [1] - 青一投资向苏州市李政道教育和科学基金会捐赠640万股公司股票（占总股本3.29%）及640万元现金 [1] - 按公告日收盘价54.1元/股计算，捐赠的800万股股票市值达4.33亿元 [1] 捐赠后股权结构与公司业务 - 捐赠完成后，青一投资持有公司股份4000万股，持股比例为20.58%，仍为公司控股股东 [2] - 捐赠不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化，也不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响 [2] - 公司主要产品为工业视觉装备，包括视觉测量装备、视觉检测装备、视觉制程装备和智能驾驶方案等 [2] 公司近期经营业绩 - 2025年前三季度公司营业收入达9.77亿元，同比增长14.79% [3] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润亏损1516.9万元，同比下降10.98% [3] - 业绩亏损原因包括新签订单增长导致人员薪酬及费用增加、收入结构变化导致毛利率下降、光伏硅片检测分选设备毛利率同比下降 [3]

股价表现 - 10月14日公司股价下跌4.6%，收于52.10元/股，成交额1.70亿元，换手率1.63%，总市值101.15亿元 [1] - 公司股价已连续5天下跌，区间累计跌幅达11.5% [1] 公司基本情况 - 公司全称为苏州天准科技股份有限公司，位于江苏省苏州高新区，成立于2009年8月20日，于2019年7月22日上市 [1] - 公司主营业务为工业视觉等装备的研发、生产、销售 [1] - 主营业务收入构成：视觉制程装备40.34%，视觉测量装备37.87%，智能驾驶方案10.93%，视觉检测装备10.85% [1] 主要流通股东 - 博时基金旗下博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A（023520）为十大流通股东之一，该基金于二季度新进，持有96.82万股，占流通股比例0.5% [2] - 10月14日该基金持仓浮亏约243.02万元，连续5天下跌期间累计浮亏655.47万元 [2] - 该基金成立日期为2025年3月11日，最新规模5233.36万元，成立以来收益率为26.93% [2]

天津大学130周年校庆与战略转型 - 天津大学迎来130周年校诞，作为中国第一所现代大学，其战略正从“培养工程师”向“孵化创业者”、从“输出科研成果”向“培育创新生态”转变 [1][2] 2024年创投基金布局 - 2024年9月，联合九安医疗、海河产业基金等发起规模50亿元人民币的“天开九安海河海棠科创母基金”，聚焦人工智能、生物医药、高端装备等硬科技领域，重点支持天开高教科创园内的早期项目孵化 [2] - 2024年11月，携手脑机交互与人机共融海河实验室设立规模10亿元人民币的专项基金，瞄准脑机接口、神经工程等前沿方向，推动科技成果转化 [2][9] - 基金布局旨在建立“科学家+企业家+政府+投资人”的创新投资模式，以“耐心资本”支持技术的长期发展 [10] 校友企业IPO进展 - 易思维（杭州）科技股份有限公司科创板上市申请于2024年6月5日获受理，计划募资12亿元，用于工业视觉智能装备产业化基地建设和研发中心升级，核心技术源自天津大学精密仪器学科，创始人郭寅为天大博士 [3][5][6] - 滴普科技于2024年5月向港交所递交招股书，公司估值达68亿元人民币，由天大本硕校友赵杰辉创立，聚焦企业级大模型人工智能应用解决方案，按2024年收入计算在中国相关市场排名前列 [3][4] 北洋海棠基金发展历程与规模 - 北洋海棠基金成立于2017年，由天津大学校友企业家自发发起，专注于投资天津大学师生及校友的硬科技项目 [7][8] - 目前基金总体管理规模超过75亿元人民币，已投资50余个硬科技项目，直接投资和带动投资近50亿元人民币 [8] - 基金计划未来5年打造不少于40万平米的创新创业载体，吸引500家科创企业，孵化10家独角兽企业，汇聚1万名以上青年学子留津创业 [9] 天开高教科创园生态建设 - 天开园于2023年5月18日正式开园，旨在通过“物理空间+制度设计”破解高校成果转化“最后一公里”难题，聚焦政务、科创、金融、商务、知识五大服务 [11] - 自成立以来，天开园设立41只基金，总规模达196.3亿元人民币，带动企业获得投融资24.27亿元人民币，已孵化培育企业超过100家 [11][12] - 园区内成功案例包括天津大学成果转化企业费曼动力完成高瓴资本等多轮融资，以及永续新材料建成年产3万吨的食品级纳米纤维素生产线 [12] 学科积淀与时代机遇 - 天津大学拥有130年的工科学科深耕历史，是中国工科教育的“压舱石”，在新能源、新材料等硬科技领域具备深厚积淀 [13] - 当前一级市场投资风格向“投早、投小、投科技”转换，为高校科技成果转化提供了时代机遇，天津大学在此背景下走在高校创投浪潮前列 [13]

本周再融资审核结果 - 本周3家再融资企业全部通过审核 合计拟募资25.74亿元[1] - 过会企业包括科创板天准科技(拟募8.86亿元) 科创板颀中科技(拟募8.5亿元) 创业板鼎捷数智(拟募8.38亿元)[2] 天准科技业务概况 - 公司专注电子 半导体 新汽车等工业领域 提供高端视觉装备产品[4] - 在电子领域提供视觉测量 检测 制程装备 在半导体领域布局前道量检测装备 在新汽车领域提供智能驾驶方案[4] 天准科技财务表现 - 2024年营业收入16.09亿元同比降2.38% 净利润1.25亿元同比降42.12%[5] - 2025年中报营业收入5.97亿元同比增10.32% 净利润亏损1425.76万元[5] - 研发投入持续增长 2024年达3.35亿元[5] 天准科技募投项目 - 工业视觉装备及精密测量仪器研发项目投资4.02亿元[6] - 半导体量测设备研发项目投资3.09亿元[6] - 智能驾驶及具身智能控制器研发项目投资2.01亿元[6] 颀中科技业务概况 - 公司提供集成电路封测综合服务 覆盖显示驱动芯片 电源管理芯片 射频前端芯片[8] - 以凸块制造和覆晶封装技术为核心 显示驱动芯片封测业务为主 非显示类芯片封测业务同步发展[8] 颀中科技财务表现 - 2024年营业收入19.59亿元同比增20.26% 净利润3.13亿元同比降15.71%[9] - 2025年中报营业收入9.96亿元同比增6.63% 净利润9919.14万元同比降38.78%[9] - 研发投入逐年增加 2024年达1.55亿元[9] 颀中科技募投项目 - 高脚数微尺寸凸块封装及测试项目投资4.19亿元[10] - 先进功率及倒装芯片封测技术改造项目投资4.32亿元[10] 鼎捷数智业务概况 - 公司主要产品包括自制软件销售 外购软硬件销售 技术服务业务[11] - 业务涵盖研发设计类 数字化管理类 生产控制类 AIoT类 新型工业互联网平台五大领域[11] 鼎捷数智财务表现 - 2024年营业收入23.31亿元同比增4.62% 净利润1.58亿元同比增2.12%[12] - 2025年中报营业收入10.45亿元同比增4.08% 净利润4502.67万元同比增6.09%[12] 审核关注问题 - 天准科技被问询募投项目产能规划合理性及订单储备依据[7] - 天准科技被问询经营性现金流量净额与净利润差异合理性[7] - 颀中科技被问询不同凸块工艺产品的替代性及市场空间[11] - 颀中科技被问询功率及倒装芯片封测项目产能消化措施[11]

上市审核结果 - 上交所上市审核委员会审议通过苏州天准科技股份有限公司发行可转换公司债券 符合发行条件、上市条件和信息披露要求 [1] 募投项目资金规划 - 公司拟发行可转换公司债券总额不超过人民币87,200万元 扣除发行费用后用于三个产业化项目 [3] - 工业视觉装备及精密测量仪器研发及产业化项目拟投入募集资金40,000万元 总投资额40,154.06万元 [4] - 半导体量测设备研发及产业化项目拟投入募集资金27,800万元 总投资额30,863.59万元 [4] - 智能驾驶及具身智能控制器研发及产业化项目拟投入募集资金19,400万元 总投资额20,109.97万元 [4] - 三个项目合计投资总额91,127.62万元 拟投入募集资金总额87,200万元 [4] 债券发行条款 - 可转换公司债券每张面值人民币100元 按面值发行 [4] - 债券期限为自发行之日起6年 [4] - 发行对象包括持有中登上海分公司证券账户的自然人、法人、证券投资基金等合法投资者 [4] 审核问询重点 - 上市委要求说明募投项目产能规划和效益测算的合理性 需结合市场竞争格局和技术迭代风险进行分析 [2] - 需提供"下游客户需求旺盛 在手订单储备充足"的客观依据 [2] - 要求解释报告期内经营性现金流量净额与净利润存在较大差异的合理性 需结合收入变动、客户回款及行业地位进行说明 [2] 中介机构信息 - 本次发行保荐机构为华泰联合证券有限责任公司 [4] - 保荐代表人为沈树亮和李伟 [4]

股价表现 - 天准科技9月4日股价下跌5.11%至53.89元/股 成交额2.51亿元 换手率2.32% 总市值104.62亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为工业视觉装备研发生产销售 视觉制程装备占比40.34% 视觉测量装备占比37.87% 智能驾驶方案占比10.93% 视觉检测装备占比10.85% [1] 机构持仓变动 - 博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A二季度新进十大流通股东 持股96.82万股 占流通股比例0.5% [2] - 该基金当日浮亏约280.78万元 基金规模5233.36万元 成立以来收益22.24% [2] 基金经理信息 - 基金经理李庆阳累计任职1年216天 管理基金总规模59.97亿元 任职期间最佳回报121.2% 最差回报22.06% [3]

股价表现与交易数据 - 9月4日股价下跌5.11%至53.89元/股 成交额2.51亿元 换手率2.32% 总市值104.62亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称苏州天准科技股份有限公司 位于江苏省苏州高新区五台山路188号 [1] - 成立于2009年8月20日 于2019年7月22日上市 [1] - 主营业务为工业视觉装备研发、生产、销售 [1] - 收入构成：视觉制程装备40.34% 视觉测量装备37.87% 智能驾驶方案10.93% 视觉检测装备10.85% [1] 基金持仓情况 - 富荣基金旗下富荣福鑫混合A(004794)二季度持有842股 持股数量与上期持平 [2] - 该持仓占基金净值比例3.58% 位列第七大重仓股 [2] - 当日基金浮亏约2441.8元 [2] 基金产品表现 - 富荣福鑫混合A成立于2018年2月13日 最新规模22.73万元 [2] - 今年以来收益2.31% 同类排名7368/8180 [2] - 近一年收益12.93% 同类排名6385/7978 [2] - 成立以来亏损13.14% [2] 基金经理信息 - 基金经理姜帆累计任职时间1年76天 [2] - 现任基金资产总规模1940.21万元 [2] - 任职期间最佳基金回报40.81% 最差基金回报2.8% [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 基于下游需求修复进程及业务拓展情况 预计2025-2027年归母净利润分别为2.03亿元、2.65亿元、3.35亿元 对应PE为74倍、56倍、45倍 [7][9] 核心财务表现 - 2025年上半年实现收入6.83亿元 同比增长31% 归母净利润1.46亿元 同比增长29% 扣非归母净利润1.32亿元 同比增长36% [2][4] - 2025年Q2单季度收入4.15亿元 同比增长40% 归母净利润0.88亿元 同比增长57% 扣非归母净利润0.78亿元 同比增长61% [2][4] - 剔除并表影响后 Q2营收3.78亿元 同比增长27.74% 归母净利润0.85亿元 同比增长52.37% [9] 分行业收入表现 - 3C行业收入4.39亿元 同比增长23.82% 主要受益于工业AI技术在消费电子制造中规模化落地 [9] - 锂电行业收入1.67亿元 同比增长49.35% 受锂电稳定复苏及深化大客户合作带动 [9] - 半导体行业收入3131万元 同比增长25.51% 汽车行业收入1370万元 同比增长65.67% [9] 盈利能力提升 - Q2毛利率67.26% 同比提升1.88个百分点 净利率21.84% 同比提升2.88个百分点 [9] - 盈利改善主要源于前期战略投入进入收获期 新产品与新业务贡献提升 规模效应显现 [9] AI业务进展 - 工业AI产品相关项目收入8733万元 较去年同期增长363% [9] - 已构建视觉+传感+运动+AI协同发展的产品矩阵 形成全链路技术闭环 [9] 机器人战略布局 - 成立机器人事业部 汇集行业顶尖人才 [9] - 将工业视觉技术迁移至机器人场景 布局dToF相机、iToF相机、双目结构光和激光雷达四大产品方向 [9] - 目标成为机器人感知层核心方案供应商 [9]