宏 观 研 究 海外经济研究 2026 年 07 月 03 日 非农"降温"会否持续？ ——2026 年 6 月美国就业数据点评 证券分析师 赵伟 A0230524070010 zhaowei@swsresearch.com 陈达飞 A0230524080010 chendf@swsresearch.com 赵宇 A0230524080007 zhaoyu2@swsresearch.com 王茂宇 A0230521120001 wangmy2@swsresearch.com 李欣越 A0230524080004 lixy@swsresearch.com 联系人 王茂宇 A0230521120001 wangmy2@swsresearch.com 美国 6 月非农大幅弱于预期，市场呈现"宽松交易"，年内加息预期小幅缓和。6 月非农新增 就业为何疲弱、失业率为何反而降至 4.2%？ 一、概览：美国 6 月非农大幅弱于预期，市场加息预期缓和 美国 6 月非农就业大幅弱于预期，但失业率回落至 4.2%。机构调查方面，美国 6 月非农新增 5.7 万人，市场预期 11.3 万人。4 月、5 月新增就业均被下修。6 月私 ...

宏 观 研 究 海外经济研究 2026 年 07 月 03 日 非农"降温"会否持续？ ——2026 年 6 月美国就业数据点评 证券分析师 赵伟 A0230524070010 zhaowei@swsresearch.com 陈达飞 A0230524080010 chendf@swsresearch.com 赵宇 A0230524080007 zhaoyu2@swsresearch.com 王茂宇 A0230521120001 wangmy2@swsresearch.com 李欣越 A0230524080004 lixy@swsresearch.com 联系人 王茂宇 A0230521120001 wangmy2@swsresearch.com 美国 6 月非农大幅弱于预期，市场呈现"宽松交易"，年内加息预期小幅缓和。6 月非农新增 就业为何疲弱、失业率为何反而降至 4.2%？ 一、概览：美国 6 月非农大幅弱于预期，市场加息预期缓和 美国 6 月非农就业大幅弱于预期，但失业率回落至 4.2%。机构调查方面，美国 6 月非农新增 5.7 万人，市场预期 11.3 万人。4 月、5 月新增就业均被下修。6 月私 ...