公司运营里程碑 - "海洋石油115"号FPSO完成第800船原油外输作业 [1] - 该装置累计外输原油超2.93亿桶 [1] - 累计外输原油量可装满超15.8万辆标准油罐车 [1] 行业技术进展 - "海洋石油115"号FPSO被称为"海上油气超级工厂" [1]

全球海洋经济十年激变 - 全球海洋经济增加值2020年达2.6万亿美元，相当于英国经济总量，占全球GVA的3%-4% [2] - 滨海旅游和海上油气开采仍是两大支柱产业，但海上风电、水产工业养殖、渔业加工等增速最为强劲 [2] - OECD预警：若能源转型停滞，2050年海洋经济GVA将萎缩20%；若加速清洁技术革命，则有望增长40% [2] 未来三大发展情景 - **基线情景**：延续当前趋势，2050年GVA达6.3万亿美元（2020年的2.4倍），年均增速放缓至2.5% [3] - **加速转型情景**：海上风电占比从0.2%飙升至21%，海水养殖GVA激增303%，海上油气占比从33%降至20%，2050年整体增长40% [3] - **停滞转型情景**：化石燃料依赖持续，气候冲击加剧，海洋经济较2020年萎缩20% [3] 中国海洋经济战略与优势 - 中国造船业2024年全球市场份额突破50%，海上风电装机容量全球占比达50% [6] - 2025年4月中国新接造船订单占全球69%，LNG双燃料豪华客滚船等高端船型订单排期至2029年 [8] - 中央财经委员会提出"五个更加注重"战略：创新驱动、产业高端跃迁（如海洋生物医药、海上风电）、生态安全屏障、全球蓝色治理 [5] 全球产业格局与竞争 - 欧洲试图主导海洋新秩序，但船舶海工装备制造能力萎缩，海洋数字化转型滞后（ICT资本投入仅占全球12%，亚洲为28%） [12] - 英国设定2050航运零碳目标，挪威推动《奥斯陆海洋倡议》主导海洋碳汇标准 [11] - 国际海事组织（IMO）2050年零排放目标将催生全球约2万艘船舶绿色改装市场，年接单量目前仅200多艘 [8] 中国未来重点突破领域 - **蓝色新基座**：加大海上风电基地、跨海通道、海洋通信等基建投入 [14] - **周边海洋命运共同体**：提供海上大电网互联、合作油气开发、海洋预警预报服务 [14] - **全球蓝色创新高地**：吸引顶尖科学家，发布海洋大科学计划 [14] - **未来海洋产业投资**：聚焦深海极地、绿色低碳、生物多样性等前沿领域，引导全球创投资本 [14]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度产量达到30,500桶油当量/日，接近指导范围上限，尽管1月寒冷天气导致临时非计划停产 [7] - 租赁运营费用为7,100万美元，低于指导范围下限 [7] - 调整后EBITDA为3,220万美元，环比增长2% [7] - 自由现金流为1,050万美元 [7] - 总债务从2024年底的3.93亿美元降至3.5亿美元，净债务从2.84亿美元降至2.44亿美元 [11] - 第一季度资本支出为850万美元，资产退役成本为380万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新收购的West Delta 73和Main Pass 108区块在3月至4月初投产，预计第二季度产量将显著提升 [12] - 出售Garden Banks区块385和386的非核心权益，产量约200桶油当量/日，售价1,200万美元（约6万美元/流动桶） [10] - 通过成本零领子策略锁定天然气价格：3月为50,000 MMBtu/日，4月至12月为70,000 MMBtu/日 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥湾监管环境改善，特朗普政府取消补充财务保证要求（除特定情况外），减轻公司财务负担 [6][15] - 第二季度产量指导中值为34,500桶油当量/日，环比增长13% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于低风险、高回报的收购而非高风险钻探 [12] - 收购标准包括：产生自由现金流、提供可靠探明储量基础、具备成本优化潜力 [12] - 通过债务重组增强流动性：发行3.5亿美元新第二留置权票据（利率降低100基点），偿还2.75亿美元旧票据和1.14亿美元Munich Re贷款 [8][9] - 新签署5,000万美元循环信贷设施（2028年到期） [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 监管环境改善（特朗普政府能源政策）将利好公司和行业 [15] - 预计第二季度租赁运营费用因产量增加而上升，但单位成本（每BOE）可能下降 [14] - 对West Delta 73和Main Pass 108区块的产量提升持乐观态度 [30] 其他重要信息 - 收到5,850万美元保险赔偿（Mobile Bay 708-1井） [10] - 自2023年底以来已支付6次季度股息，2025年第二季度股息将于本月发放 [8] 问答环节所有的提问和回答 问题1：是否确认不钻新井而专注于修井和补孔？ - 确认当前策略为规避油价波动风险，暂不钻新井且未对冲原油 [21] 问题2：内政部4月8日公告对公司的财务影响？ - 预计财务保证成本大幅降低，且无单独责任资产，利好信贷设施 [28] 问题3：2025年下半年产量分布情况？ - 受天气和破产程序影响的West Delta 73和Main Pass 108区块已复产，预计第三季度至第四季度初产量提升 [29][30] 问题4：Garden Banks区块出售后是否还有其他类似机会？ - 存在其他特许权权益出售机会，但需价格合适且非当前重点 [31][32] 问题5：Cox收购资产一年来的表现是否符合预期？ - 表现符合预期且存在增产潜力，但需持续优化运营效率 [38][39] 问题6：财务保证政策变化是否释放收购资金？ - 公司偏好低风险收购而非钻探，因后者存在运营和储量风险 [41][42]