受冷空气影响，近日渤海辽东湾海域气温、海温大幅下降。自然资源部北海预报减灾中心12月2日 海冰卫星遥感信息显示，位于辽东湾湾底的辽宁省盘锦市和营口市的河口浅滩海域出现海冰分布，这标 志着今冬渤海辽东湾进入海冰期。 北海预报减灾中心提醒养殖行业做好养殖物收获工作，小型木质渔船提前做好防冰上坞准备，海岛 居民提前做好生活、生产等物资准备。海上交通运输、石油开采、港口码头等海上施工作业部门，要密 切关注当地的冰情变化和冰情预报信息，做好防冰抗冰的准备工作。 根据预报，2026年1月中旬左右，辽东湾、渤海湾，黄海北部等海域将迎来海冰严重冰期。其中， 辽东湾海冰最大外缘线将可能超过60海里，海上浮冰覆盖面积将超过1万平方千米。严重的海冰对海水 养殖、渔业捕捞、海上交通、港口生产作业、民生物资运输、海上油气开采、海岛群众生活等将形成不 同程度影响。 ...

文章核心观点 - 深海经济是一个由短期海上油气装备和长期深海采矿设备驱动的、价值百万亿美元的长期投资主题 [1] - 深海经济为投资者提供了一条清晰的、从短期到长期的投资路径：短期聚焦FPSO供应链，长期布局采矿设备赛道 [2][10] 深海经济的驱动力与规模 - 深海蕴藏着价值高达177万亿美元的矿产资源，包括81万亿美元的金属和95万亿美元的油气资源 [4][10] - 三大驱动力推动深海经济发展：巨大的资源价值、两大支柱产业（海上油气和深海金属开采）、万亿级资本开支浪潮 [3][4] - 未来十年，海上油气勘探开发的资本开支将达到约2.5万亿美元，深海金属开采设备支出将从未来十年的1500亿美元激增至2036-2050年间的1.5万亿美元 [4][9] 深海经济的投资逻辑 - 陆地关键金属正面临储量枯竭，按当前需求，陆地镍、钴、铜的储量仅能维持20-30年，而深海部分关键金属储量是陆地储量的数倍且品位更高 [5] - 美国地质调查局预计，到2065年，约35-45%的关键金属需求将来自深海 [5] - 深海采矿目前单位成本比陆地高出约25%，但预计到2033年可实现成本平价，这将是引爆行业增长的奇点 [10] 短期投资焦点：海上油气与FPSO - 短期投资应重点关注海上浮式生产储卸油装置（FPSO）的供应链 [1][2] - 基于目前的96个FPSO项目管线估算，未来十年FPSO市场规模有望达到3000亿美元 [5] - FPSO运营商、工程总包公司以及提供船体建造和核心模块的供应链将直接受益 [5][11] - 全球海上油气勘探生产的累计资本开支在2026年至2035年间将达到2.5万亿美元 [5] 长期投资焦点：深海采矿设备 - 长期投资需布局深海采矿设备这一新兴赛道 [1][2] - 深海采矿设备资本开支的84%将集中在水下设备，主要包括采集车、提升管系统和水下机器人 [9] - 能够生产采集车、提升管系统、水下机器人和传感器的水下设备制造商将是最大赢家 [14] - 特种材料供应商（如耐高压、耐腐蚀的钛合金、涂层和密封材料）和金属加工企业也将受益 [14] 产业链关键环节 - 上游环节涉及高强度钢、防腐材料、复合纤维、氟橡胶、系泊定位系统、提升泵、声纳、破碎机等核心材料和组件 [12] - 中游环节包括水上设备（如海上支持船、散货船、钻井船、半潜式平台）和水下设备（如自主水下航行器、遥控操作车、水下滑翔机、挖沟车等） [12] - FPSO、FLNG、研究船、立管系统、脐带缆、管道、结核采样器、收集车等是深海经济的关键装备 [12]

文化艺术活动 - “翰墨千春·绿美岭南——绿美广东岭南古树书画展”于10月15日在广州市东山湖畔的溯榭映美术馆开幕 [4][5] - 展览旨在通过艺术笔墨展现岭南古树千年风姿 推动生态文明与文化艺术深度融合 为绿美广东生态建设注入人文情怀 [5][6] 能源行业 - 我国首个自营深水油田群流花油田群原油累计产量突破3800万吨 [8][9] - 流花油田群最大水深约为437米 目前有5个油田在产 拥有我国海上油气田规模最大的水下生产系统 [9][10] 农业与林业经济 - 庆祝2025年中国农民丰收节广东省第三届经济林金秋消费季活动于10月16日在清远市佛冈县开启 [12][13][14] - 活动重点展示木本粮油 经济林果 林下经济等森林食物发展成果 旨在促进消费 实现生态美 产业兴与百姓富的有机统一 [15][16][17][18] - 2025中国农民丰收节村歌大赛公布排名 广州增城6首作品进入南部大区赛前十五名 汕头潮南1首作品入选副赛前五名 [20][21][22][23][24] 特色产业 - 广东潮州饶平县杰汛水产养殖有限公司进行海鮸鱼加工 鱼鳔被取出用于制作鱼胶 被称为“潮汕女儿红” [26][27][28] 医疗协作 - 新会区人民医院儿科副主任医师汤文秀于2025年9月11日到达宁明县人民医院 接替其丈夫黎炳祥医生 开展新一轮新会-宁明粤桂协作医疗帮扶 [30][31][33][34][35][36][37][38] 文化推广 - 音乐人尹晓芸在2025广东乡村歌手大赛半决赛凭借原创歌曲《连山摇》晋级 该歌曲融合摇滚 说唱与瑶族八音唢呐 旨在推广其家乡连山 [40][43][44][45][46]

公司运营里程碑 - "海洋石油115"号FPSO完成第800船原油外输作业 [1] - 该装置累计外输原油超2.93亿桶 [1] - 累计外输原油量可装满超15.8万辆标准油罐车 [1] 行业技术进展 - "海洋石油115"号FPSO被称为"海上油气超级工厂" [1]

全球海洋经济十年激变 - 全球海洋经济增加值2020年达2.6万亿美元，相当于英国经济总量，占全球GVA的3%-4% [2] - 滨海旅游和海上油气开采仍是两大支柱产业，但海上风电、水产工业养殖、渔业加工等增速最为强劲 [2] - OECD预警：若能源转型停滞，2050年海洋经济GVA将萎缩20%；若加速清洁技术革命，则有望增长40% [2] 未来三大发展情景 - **基线情景**：延续当前趋势，2050年GVA达6.3万亿美元（2020年的2.4倍），年均增速放缓至2.5% [3] - **加速转型情景**：海上风电占比从0.2%飙升至21%，海水养殖GVA激增303%，海上油气占比从33%降至20%，2050年整体增长40% [3] - **停滞转型情景**：化石燃料依赖持续，气候冲击加剧，海洋经济较2020年萎缩20% [3] 中国海洋经济战略与优势 - 中国造船业2024年全球市场份额突破50%，海上风电装机容量全球占比达50% [6] - 2025年4月中国新接造船订单占全球69%，LNG双燃料豪华客滚船等高端船型订单排期至2029年 [8] - 中央财经委员会提出"五个更加注重"战略：创新驱动、产业高端跃迁（如海洋生物医药、海上风电）、生态安全屏障、全球蓝色治理 [5] 全球产业格局与竞争 - 欧洲试图主导海洋新秩序，但船舶海工装备制造能力萎缩，海洋数字化转型滞后（ICT资本投入仅占全球12%，亚洲为28%） [12] - 英国设定2050航运零碳目标，挪威推动《奥斯陆海洋倡议》主导海洋碳汇标准 [11] - 国际海事组织（IMO）2050年零排放目标将催生全球约2万艘船舶绿色改装市场，年接单量目前仅200多艘 [8] 中国未来重点突破领域 - **蓝色新基座**：加大海上风电基地、跨海通道、海洋通信等基建投入 [14] - **周边海洋命运共同体**：提供海上大电网互联、合作油气开发、海洋预警预报服务 [14] - **全球蓝色创新高地**：吸引顶尖科学家，发布海洋大科学计划 [14] - **未来海洋产业投资**：聚焦深海极地、绿色低碳、生物多样性等前沿领域，引导全球创投资本 [14]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度产量达到30,500桶油当量/日，接近指导范围上限，尽管1月寒冷天气导致临时非计划停产 [7] - 租赁运营费用为7,100万美元，低于指导范围下限 [7] - 调整后EBITDA为3,220万美元，环比增长2% [7] - 自由现金流为1,050万美元 [7] - 总债务从2024年底的3.93亿美元降至3.5亿美元，净债务从2.84亿美元降至2.44亿美元 [11] - 第一季度资本支出为850万美元，资产退役成本为380万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新收购的West Delta 73和Main Pass 108区块在3月至4月初投产，预计第二季度产量将显著提升 [12] - 出售Garden Banks区块385和386的非核心权益，产量约200桶油当量/日，售价1,200万美元（约6万美元/流动桶） [10] - 通过成本零领子策略锁定天然气价格：3月为50,000 MMBtu/日，4月至12月为70,000 MMBtu/日 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥湾监管环境改善，特朗普政府取消补充财务保证要求（除特定情况外），减轻公司财务负担 [6][15] - 第二季度产量指导中值为34,500桶油当量/日，环比增长13% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于低风险、高回报的收购而非高风险钻探 [12] - 收购标准包括：产生自由现金流、提供可靠探明储量基础、具备成本优化潜力 [12] - 通过债务重组增强流动性：发行3.5亿美元新第二留置权票据（利率降低100基点），偿还2.75亿美元旧票据和1.14亿美元Munich Re贷款 [8][9] - 新签署5,000万美元循环信贷设施（2028年到期） [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 监管环境改善（特朗普政府能源政策）将利好公司和行业 [15] - 预计第二季度租赁运营费用因产量增加而上升，但单位成本（每BOE）可能下降 [14] - 对West Delta 73和Main Pass 108区块的产量提升持乐观态度 [30] 其他重要信息 - 收到5,850万美元保险赔偿（Mobile Bay 708-1井） [10] - 自2023年底以来已支付6次季度股息，2025年第二季度股息将于本月发放 [8] 问答环节所有的提问和回答 问题1：是否确认不钻新井而专注于修井和补孔？ - 确认当前策略为规避油价波动风险，暂不钻新井且未对冲原油 [21] 问题2：内政部4月8日公告对公司的财务影响？ - 预计财务保证成本大幅降低，且无单独责任资产，利好信贷设施 [28] 问题3：2025年下半年产量分布情况？ - 受天气和破产程序影响的West Delta 73和Main Pass 108区块已复产，预计第三季度至第四季度初产量提升 [29][30] 问题4：Garden Banks区块出售后是否还有其他类似机会？ - 存在其他特许权权益出售机会，但需价格合适且非当前重点 [31][32] 问题5：Cox收购资产一年来的表现是否符合预期？ - 表现符合预期且存在增产潜力，但需持续优化运营效率 [38][39] 问题6：财务保证政策变化是否释放收购资金？ - 公司偏好低风险收购而非钻探，因后者存在运营和储量风险 [41][42]