核心观点 - 疯狂小杨哥及其关联公司“三只羊”通过一项复杂的战略收购，将其核心资产之一以9.75亿美元（约67亿元人民币）的估值嵌入跨国合作，旨在获取关键海外KOL的全球独家运营权，从而正式启动大规模出海战略，目标直指年销售额40亿美元（约277.6亿元人民币）[6][11][13] - 此举被视为公司在国内业务遭遇瓶颈（粉丝流失、罚款、主播解约）后的关键战略转向，意图利用中国供应链优势对接海外消费需求，开辟直播电商的海外蓝海市场[5][13][16][20] 公司与交易详情 - **交易主体**：美股上市公司Rich Sparkle宣布收购电商公司Step Distinctive，该公司由TikTok超头部创作者“无语哥”控股，另一大股东为安徽小黑羊网络科技有限公司（实控人为大小杨哥）[6][8] - **股权结构**：交易前，“无语哥”直接或间接持股49%，三只羊关联公司安徽小黑羊持股13%，最终受益人为小杨哥兄弟[10] - **交易实质**：该交易表面为“卖公司”，实为一项战略合作。三只羊以Step Distinctive为媒介，获得了未来36个月“无语哥”在全球范围内的独家全链运营权，涵盖直播策划、TikTok店铺运营及跨境供应链协调[11][29] - **战略目标**：整合后，双方可覆盖接近8亿粉丝的流量矩阵，并设定了年销售额40亿美元（约277.6亿元人民币）的目标[13][31] 行业背景与市场机遇 - **国内外市场对比**：西方市场因前期货币发行导致物价上涨，消费需求旺盛；而国内作为制造业大国，面临物价低迷、产能过剩的局面，商品销售承压[14][15][33] - **核心机遇**：将中国的产能和供应链与全球消费需求链接起来存在巨大市场空间，拼多多旗下TEMU的快速发展已验证此模式[16][34][35] - **海外市场特性**：欧美直播电商模式尚不发达，消费者习惯不同，这既被视为挑战，也被视为竞争较少的蓝海市场，存在先行者机遇[17][20][38] 公司战略与布局 - **出海动因**：为应对国内业务增长瓶颈（如“疯狂小杨哥”抖音账号粉丝数跌至9999万+以下，因虚假宣传被罚款6894.95万元，旗下主播七老板和卓仕琳解约），公司寻求新的增长曲线[5][13] - **前期准备**：公司出海并非一时冲动，早在2023年就已开始筹备，业务已扩展至新加坡、马来西亚、越南、墨西哥、日本，并计划进入巴西等市场[22][39][40] - **战略路径**：通过绑定拥有巨大流量的海外本土顶级创作者（“无语哥”），并主导其全球运营，快速切入海外市场，是公司出海战略的关键落子[11][20][31]

文章核心观点 - 文章系统总结了2025年青海省统一战线在强化思想引领、精进重点领域工作、服务全省发展大局等方面取得的显著成效，展现了统一战线为谱写中国式现代化青海篇章所凝聚的智慧和力量 [1][2][8] 思想引领与政治基础巩固 - 通过启动“学规定、强作风、树形象”主题教育，巩固共同思想政治基础，增强民主党派成员、无党派人士贯彻落实中央八项规定精神的政治自觉 [2] - 严格落实“第一议题”制度，以党的创新理论为核心，通过专题读书班、线上平台、实地研学等多元化形式深化理论学习 [2] - 针对不同统战群体特点精准施策，如通过小型座谈会倾听党外人士和民营企业家心声，用通俗语言向宗教界解读政策，通过文化交流向各族群众和侨界同胞传播理论 [3] 重点领域工作精进与成效 - 在民族团结方面，创新“小切口”工作载体，开展铸牢中华民族共同体意识“十进”活动与“三交·十项行动”，成功举办第八届少数民族传统体育运动会，推动社区“石榴籽家园”建设 [4] - 推动教育公平，果洛西宁民族中学、玉树河湟中学等异地办学办班落地见效，让高海拔地区学子享受优质教育资源 [4][5] - 在宗教工作方面，支持宗教界深化“学法规、守戒律、重修为、树形象”教育活动，引导宗教界代表人士走进革命圣地接受红色文化浸润，依法精准管理宗教事务 [5] - 在涉藏工作方面，积极争取中央政策支持，推动民生和产业项目落地，深化对口支援和东西部协作，改善群众生产生活条件 [5] - 完善大统战工作格局，压实各级党委主体责任，加强与高校、国企、商协会等组织的沟通协作，拓宽统战工作覆盖面 [6] 服务经济发展与招商引资 - 全省统一战线围绕“两个健康”优化营商环境，通过政策宣讲、政企对接、权益保障等措施帮助民营企业破解难题 [8] - 举办“光彩事业海西行”等活动，吸引外地企业投资，签订招商引资项目15项，总投资超35亿元 [8] - 组织各民主党派、无党派人士围绕全省重点工作开展深度调研，其建言被纳入省委省政府决策考量，“美丽青海”专项民主监督为美丽中国先行区创建提供支持 [8] 海外统战、侨务与新阶层人士工作 - 通过参加国际展会、华商大会向世界推介青海的生态、资源与发展机遇，举办“侨贺新春”“非遗过大年”等活动增进港澳同胞、海外侨胞对青海的了解 [9] - 加强“侨胞之家”阵地建设，全省建成数量达40个，为侨胞提供侨法宣传、法律咨询、帮扶救助等服务 [9] - “寻美青海公益讲堂—两路精神宣讲”思政品牌影响力扩大，吸引新的社会阶层人士参与青海建设，党外干部选育管用全链条机制不断完善 [9] 具体项目与民生成果 - 围绕草原生态修复、新能源产业发展等开展调研和社会服务，达成实质性调研合作成果20余项 [1] - 所有市州和98%的县成功创建全国民族团结进步示范区，培育民族团结进步创建工作“一市州一典型、一县市区一品牌”53个 [1] - 玉树、果洛330千伏“双回路”并入大电网，解决4.75万牧民用电问题，使其不再是“电力孤岛” [1] - 《现代汉语词典》汉藏对照全文版历时13年出版发行 [1]

公司战略动向 - 公司计划于2024年正式成立电商培训学校 [1] - 开办初衷源于各地相关部门对电商培训的需求，公司决定在北京集中人才资源进行培训 [1] - 公司创始人早在2023年年中就已考虑做电商学院，旨在提升主播文化水平，而非单纯盈利 [3] 近期财务表现 - 2026财年中期公司总营收达23.12亿元人民币，同比增长5.7%，若剔除可比口径影响，实际增幅达17% [3] - 期内净溢利为2.39亿元人民币，较去年同期的净亏损9679.9万元实现扭亏为盈，增幅达347.7% [3] - 公司自营产品及直播电商业务总GMV达41亿元人民币 [3] - 若剔除与辉同行直播间GMV，总GMV较2025财年上半年的36亿元人民币增加16.4% [3] 业务运营数据 - 抖音平台仍是核心流量来源，报告期内该平台第三方及自营产品已付订单总数达约4210万单 [3] - 公司自有App贡献的GMV占比提升至18.5%，较去年同期显著增长 [3] - 渠道结构持续优化 [3] 管理层观点与市场反应 - 管理层认为公司在复杂环境下展现出强劲经营韧性，总营收与净溢利恢复同比双增长，为长期可持续发展奠定基础 [4] - 尽管2026年2月10日股价单日下跌9.49%至29.2港元，但自业绩发布后，公司股价累计仍大涨约30% [4]

核心观点 - 河北省邯郸市临漳县通过组织大学生“返家乡”产业发展观摩研学活动 旨在系统培养青年人才对本地电商产业链的认知 并激发其返乡创业热情 以支持乡村振兴 [1][4][8] 活动组织与参与 - 活动由临漳县“一品一播”工作专班联合共青团临漳县委组织 参与学生为30余名临漳籍大学生 [1] - 活动形式包括实地探访直播企业与基地 政策解读以及直播实操等 [4] 电商产业链认知与体验 - 活动内容旨在让学子系统认知电商产业全链条运作 涵盖产品选品 供应链管理 直播推广及仓储物流等环节 [4] - 学生们在“一品一播”直播基地进行了直播带货体验 [6] - 学生们深入当地生产企业参观 并对家乡产品进行讨论 [3][5] 地方政策与未来规划 - 临漳县“一品一播”工作专班人员为大学生介绍了当地电商经济发展规划 [8] - 临漳县计划持续深化“一品一播”实践平台建设 为大学生提供全链条实践岗位 [8] - 规划目标是为青年人才对接产业资源 孵化创业项目 支持青年将所学转化为乡村振兴的内生动力 [8]

核心观点 - 德州市通过举办“运河大集”新春季直播活动，以“线上直播+线下体验”融合模式，联动村支书与带货达人两大核心直播力量，集中推广100余种本土优质产品，旨在释放春节消费潜力、拓展市场、提升销量并树立品牌 [1][2][3] 活动策略与模式 - 活动采用“线上直播+线下体验”融合模式，在奥莱广场589街区举办，依托该街区商文旅融合特色优势，实现本土好物与直播电商深度结合 [1][2] - 活动重点联动“村支书直播团”和“带货达人直播团”两大核心力量，汇聚包括“德州鲁小坤”在内的20多位本土知名网红达人及优秀带货村支书进行现场带货 [1] - 主播“鲁小坤”作为“山东好品推荐官”，在活动中发挥标杆引领作用，带头推介本土好物 [1][2] 活动内容与产品 - 活动集中呈现扒鸡、特色农产品、手作好物、老字号等100余种德州本土优质产品 [1] - 活动目标是全方位助力“德州好物”拓市场、提销量、树品牌，持续释放春节消费新潜力，为新春消费市场注入强劲电商动能 [1] 直播团队的角色与影响 - 村支书直播团立足乡村一线，以本土情怀背书，精准推介家乡特色农产品，搭建乡村好物与城市市场的直达桥梁 [2] - 带货达人直播团凭借专业带货能力和广泛的粉丝影响力，全方位展示德州美食与特产独特魅力，扩大“德州好物”的传播覆盖面 [2] - 德州市电商公共服务中心持续培育壮大直播人才队伍，重点打造这两大直播团，形成了“团组联动、双向赋能”的直播带货新格局，为本地电商产业发展筑牢人才根基 [2] 活动意义与行业影响 - 此次活动是德州深耕“电商突破年”行动、推动电子商务高质量发展的生动实践 [2] - 活动是对本地电商产业发展成果、以及对村支书直播团与带货达人直播团带动作用的一次集中检验 [3] - 活动以电商为纽带，依托两大直播团的核心力量，旨在打通本土优质产品产销对接通道，让更多特色美食、名优特产走出德州、走向全国 [3] - 活动旨在持续擦亮“德州好物”品牌，推动电商产业成为地方经济高质量发展和乡村振兴的重要引擎 [3]

收购交易概述 - 2026年1月，美股上市公司Rich Sparkle宣布完成对Step Distinctive的收购，目标公司经营电子商务直播带货业务[2] - 该交易估值约为9.75亿美元（约合人民币67.7亿元），交易后公司将继续由无语哥领导[5] 目标公司股权结构 - 被收购公司Step Distinctive由无语哥直接或间接持股49%，安徽小黑羊网络科技有限公司持股13%[2] - 安徽小黑羊网络科技有限公司由合肥领头羊文化传媒有限公司全资持股，其最终受益人为张庆杨（持股51%）和张开杨（持股49%）[4][5] 核心人物与流量基础 - 无语哥靠发布无声反应类视频走红，在TikTok上的粉丝量超过1.6亿，是平台粉丝量最多的创作者[7] - 无语哥全网粉丝量累计达3.6亿，其战略合作伙伴三只羊全网粉丝量近4亿，双方将构建一个覆盖全球近8亿粉丝的超级流量矩阵[10] 战略合作与运营规划 - 伴随收购完成，安徽小黑羊（三只羊关联公司）将成为Rich Sparkle的战略股东及核心运营合作伙伴[9] - 在未来36个月内，安徽小黑羊将拥有无语哥在全球范围内的独家全链运营权，包括直播与短视频电商策划、TikTok商店运营、跨境供应链协调、售后服务、AI数字等业务[9] 业绩预期与近期动态 - 公司预期，通过此次合作，有望达到40亿美元（约合人民币277.6亿元）以上的年销售额[10] - 2024年9月，因月饼风波，抖音电商安全中心对三只羊旗下账号进行停播处理，影响了其签约的超2000位主播[13] - 自2024年9月以来，三只羊旗下主播及自营产品账号已陆续在抖音复播，例如其官方抖音号于2025年1月12日复播，一场4小时直播销售额为10万-25万元人民币[10][14]

股价表现与市场反应 - 2月5日，公司股价尾盘拉升，最终收涨10.68%，报31.7港元，创下去年8月底以来新高 [1] - 大和发布研报，认为公司已度过营运难关，风险回报状况得到改善，看法转向更为积极 [1] - 中金公司维持“跑赢行业”评级，并将目标价上调25%至30港元 [1] 中期财务业绩 - 截至2025年11月底的中期业绩显示，公司总营收为23亿元人民币，同比增长5.7% [1] - 期内毛利达8.416亿元人民币，同比增长14.5% [1] - 公司拥有人应占溢利为2.39亿元人民币，实现同比扭亏为盈 [1] 业绩增长驱动因素 - 公司自有品牌发展良好，营运成本结构性降低 [1] - 非抖音渠道的开通为业绩增长提供了重要选择 [1] - 管理团队实力增强及营运能力提升 [1] 机构预测与展望 - 中金将公司2026财年营收预测上调3.1%至51.9亿元人民币，2027财年营收预测上调4.8%至59亿元人民币 [1] - 基于毛利率提升与营运效率改善，中金将公司2026财年经调整应占净利润预测大幅上调80.2%至4.37亿元人民币，2027财年预测上调32.1%至4.1亿元人民币 [1] - 机构对公司盈利增长预期更为乐观 [1]

公司股价表现 - 东方甄选股价午后涨超6%，截至发稿涨5.1%，报30.1港元，成交额6.56亿港元 [1] - 公司发布中期业绩后，股价累计涨幅已接近40% [1] 中期财务业绩 - 截至2025年11月底的中期总营收为23亿元人民币，同比增长5.7% [1] - 公司拥有人应占溢利为2.39亿元人民币，同比实现扭亏为盈 [1] - 同期毛利达8.416亿元人民币，同比增长14.5% [1] - 1HFY26（2026财年上半年）毛利率提升强劲 [1] 业务战略与运营改善 - 公司积极推进多直播间、多主播战略 [1] - 持续开发高毛利自营产品，自有品牌发展良好 [1] - 公司在GEO营销环境中具备内容优势 [1] - 运营成本实现结构性降低 [1] - 非抖音渠道的开通为业绩增长提供了重要选择 [1] 机构观点 - 申万宏源认为公司毛利率提升强劲，得益于多直播间战略、高毛利自营产品开发和内容优势 [1] - 大和发布研报，对公司看法转向更为积极，认为其运营已度过难关 [1] - 大和相信公司股票的风险回报状况已得到改善 [1]

公司股价表现 - 东方甄选(01797)股价午后涨超6%，截至发稿涨5.1%，报30.1港元，成交额6.56亿港元 [1] - 公司发布中期业绩后，股价累计涨幅近40% [1] 中期财务业绩摘要 - 截至2025年11月底的中期，公司实现总营收23亿元人民币，同比增长5.7% [1] - 公司拥有人应占溢利为2.39亿元人民币，同比实现扭亏为盈 [1] - 同期毛利达8.416亿元人民币，同比增长14.5% [1] 业绩驱动因素与机构观点 - 申万宏源认为，公司毛利率提升强劲，得益于积极推进多直播间多主播战略，持续开发高毛利自营产品，以及在GEO营销环境中的内容优势 [1] - 大和发布研报，对公司看法转向更为积极，认为公司在营运上已度过难关 [1] - 大和指出，公司自有品牌发展良好、营运成本结构性降低，以及非抖音渠道的开通，为业绩增长提供了重要选择，相信股票的风险回报状况已得到改善 [1]

公司业绩表现 - 2026财年上半财年总收入为23.1亿元人民币，同比增长5.7%，略低于市场预期 [1] - 2026财年上半财年经调整净利润达到2.58亿元人民币，大幅超出市场预期68% [1] 财务预测调整 - 将2026财年营收预测上调3.1%至51.9亿元人民币，将2027财年营收预测上调4.8%至59亿元人民币 [1] - 将2026财年经调整应占净利润预测大幅上调80.2%至4.37亿元人民币，将2027财年经调整应占净利润预测上调32.1%至4.1亿元人民币 [1] 评级与目标价 - 维持对公司的“跑赢行业”评级 [1] - 将目标价上调25%至30港元 [1] 业绩驱动因素 - 公司管理团队实力增强 [1] - 公司营运能力提升 [1] - 公司毛利率提升 [1] - 公司营运效率改善 [1] - 公司盈利增长预期更为乐观 [1]