公司专利与研发动态 - 公司公布一项国际专利申请，专利名称为“一种电子玻璃窑炉氧化锡电极的自动推进装置及推进方法”，专利申请号为PCT/CN2025/111262，国际公布日为2026年2月5日[1] - 今年以来，公司已公布的国际专利申请数量为2个[1] - 根据公司2025年中报财务数据，2025上半年公司研发投入金额为2.09亿元人民币，同比减少4.11%[1] 行业技术发展 - 公司申请的专利涉及电子玻璃窑炉的核心部件“氧化锡电极”的自动化装置与方法，表明公司在电子玻璃制造工艺与设备自动化领域进行技术布局[1] - 该专利通过世界知识产权组织（WIPO）进行国际公布，显示公司寻求在全球范围内保护其技术创新成果[1]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对建材、建筑及基建公募REITs行业的整体投资评级，但通过对覆盖公司的具体评级，可推断其对各细分领域持积极态度 [8] 报告的核心观点 * 地产链出现积极信号，防水等消费建材龙头相继提价，行业基本面改善，地产修复启动后防水行业有望率先受益 [4][6] * 英特尔玻璃基板技术实现量产，为AI芯片发展提供关键支持，建议关注国内产业链的追赶机会 [4][6] * 投资建议聚焦四大方向：1) 地产链，看好二手房交易及新开工环节的防水；2) 周期品，看好玻纤领域，电子布进入涨价周期；3) 建筑业，关注细分领域个股及估值低位的建筑央企；4) 商业航天，关注年内催化及太空光伏等新技术方向 [4][6] 根据相关目录分别进行总结 1、部分防水企业提价，期待行业盈利修复 * **提价行动**：东方雨虹于2025年12月18日起对工程端JS-Ⅱ型产品提价**5-10%**；科顺防水于2026年2月1日起对部分苯丙体系防水产品提价**5%-10%**，主因丙烯酸酯乳液等原材料价格上涨 [4][6] * **积极信号**：此轮提价与2025年3月、7月不同，市场定价更积极，原因包括：地产拐点预期升温、政策预期提升；1月二手房成交回暖，价格有企稳迹象；行业基本面改善，防水卷材产量自2025年11月起近五年来首次实现同比增长，且12月延续正增长 [6] * **投资建议**：地产经历约五年调整，拐点临近，地产修复启动后防水行业有望率先受益，建议关注东方雨虹 [4][6] 2、主要覆盖公司盈利预测与估值 * **覆盖公司**：报告列出了28家主要覆盖公司的盈利预测、估值与评级，涵盖建材、建筑等多个细分领域 [8] * **具体评级**：给予**中国巨石、海螺水泥、华新建材、旗滨集团、山东药玻、东方雨虹、伟星新材、蒙娜丽莎、中国建筑、中国化学、中国电建、鸿路钢构、华阳国际、咸亨国际、中材科技、北新建材、中国铁建、中国交建、中材国际、中国中铁**等公司“买入”评级；给予**濮耐股份、凯伦股份、鲁阳节能、深城交、麦加芯彩、凯盛科技、铁科轨道、科达制造**等公司“增持”评级，所有评级均维持不变 [8] 3、周行情回顾 * **指数表现**：截至2026年1月30日当周，建材指数上涨**0.08%**，建筑指数下跌**1.62%**，表现均弱于主要股指（上证指数跌0.44%，深证成指跌1.55%，创业板指跌0.09%）[11] * **子板块表现**： * 建筑子板块中，专业工程及其他指数上涨**0.28%**，房建建设指数下跌**0.27%**，基建建设指数下跌**1.89%**，建筑装修Ⅱ指数下跌**3.13%**，建筑设计及服务Ⅱ指数下跌**3.82%**，园林工程指数下跌**4.16%** [13] * 建材子板块中，玻璃纤维指数上涨**3.88%**，其他装饰材料指数上涨**1.00%**，水泥指数下跌**0.08%**，陶瓷指数下跌**1.85%**，其他结构材料指数下跌**2.20%**，其他专用材料指数下跌**3.25%**，玻璃指数下跌**4.22%** [17] * **个股表现**：列出了建材与建筑行业当周涨幅及跌幅前五的标的 [19][20][21] * **公募REITs行情**：详细列出了基础设施公募REITs的周度行情数据，截至2026年1月30日当周，REITs板块算术平均周涨跌幅为**5.32%**，年初至今算术平均涨跌幅为**10.58%** [22][23][24] 4、总量数据跟踪 * **房地产数据（截至2025年12月）**： * 新开工面积累计同比持续为负 [27][28] * 施工面积累计同比在**-10%** 至**-5%** 区间波动 [36] * 竣工面积累计同比在**-20%** 至**10%** 区间内波动，2025年呈下降趋势 [29][30] * 销售面积累计同比在**-25%** 至**-5%** 区间波动 [33][34] * 70个大中城市二手住宅价格指数当月同比在**-8%** 至**-2%** 区间，2025年跌幅有所收窄 [47][48] * 30大中城市商品房成交套数及面积当月同比波动较大 [49][53] * **土地成交数据（截至2025年12月）**：全国住宅、商办、工业用地成交面积当月同比均呈现较大波动 [38][39][41][43] * **社融数据（截至2025年12月）**：展示了当月新增社融、人民币贷款、企业债融资及其较上年同期的变化情况 [56][58][60][62] * **基建投资数据（截至2025年12月）**： * 狭义基建累计同比增速在**0%** 至**12%** 区间 [67][68] * 广义基建累计同比增速在**2%** 至**14%** 区间 [73] * 分行业看，电力热力燃气及水生产和供应业投资累计同比增速较高，在**10%** 至**35%** 区间；交通运输仓储和邮政业在**-2%** 至**10%** 区间；水利环境和公共设施管理业在**-10%** 至**15%** 区间 [69][70][71][72] * **建筑央企订单**：列出了八大建筑央企2022年第一季度至2025年第三季度的新签合同金额及同比增速，2025年第三季度部分企业新签合同额实现同比增长，如中国铁建 (**24.1%**)、中国交建 (**9.2%**) [74] * **专项债发行**：展示了2022年至2025年各月新增及置换专项债的发行金额 [76][77][78][79][80][81][82][83] 5、高频数据跟踪 * **水泥数据（截至2026年1月30日）**：全国PO42.5水泥均价及华东区域价格在**300-500元/吨**区间波动；水泥煤价差指数在**70-140**区间；全国水泥库容比在**50-80%** 区间 [87][88][89][90][92] * **浮法玻璃数据**： * 价格方面，现货价格在**1000-2500元/吨**，期货价格在**500-2500元/吨**区间波动 [94][95][96] * 库存方面，玻璃库存（万重箱）在**0-10000**区间波动 [98][99] * **光伏玻璃数据**： * 供给端，光伏玻璃日熔量持续增长，截至2025年1月22日约**18万吨** [102] * 价格方面，2mm光伏玻璃价格在**1000-3500元/平方米**区间 [104] * 成本端，纯碱价格在**1000-3500元/吨**区间波动 [105] * 库存方面，光伏玻璃库存天数在**0-50天**区间 [106] * **玻纤数据（截至2026年1月30日）**： * 主要产品价格：SMC合股纱2400tex价格在**3000-7000元/吨**；缠绕直接纱2400tex价格在**3000-6000元/吨**；喷射合股纱2400tex价格在**5000-9000元/吨**；G75电子纱价格在**6000-11000元/吨** [108][109][110][111][115] * 库存：玻纤库存（万吨）在**15-95**区间波动 [119] * **碳纤维数据（截至2026年1月30日）**： * 价格与成本：碳纤维均价在**5-20万元/吨**；原丝价格在**2.0-4.0万元/吨**；成本在**9.5-13.5万元/吨** [117][120][121][129] * 盈利与供需：碳纤维毛利在**-4.0至4.0万元/吨**；毛利率在**-30%至30%** 区间；库存量在**0-20000吨**；产量在**700-2700吨**；开工率在**35%-85%** 区间 [123][124][125][126][127][133] * **其他原材料价格（截至2026年1月30日）**：报告跟踪了镁砂、氧化铝、沥青、废纸、PVC、HDPE、丙烯酸、钛白粉等多种上游原材料的价格走势 [130][131][134][135][137][138][139][140][142][143][144][145] * **实物工作量数据**：跟踪了高机出租率、沥青平均开工率等指标，以反映下游施工活跃度 [146][147][148][149]

公司股权变动 - 2025年1月20日 蓝思科技股东将市值4.02亿港元的股票由花旗银行转入高盛(亚洲)证券 该转仓股份占公司总股份的4.51% [1] 机器人业务进展 - 公司已为国内外多家头部机器人客户批量交付人形机器人、四足机器人整机及头部模组、关节模组、灵巧手、结构件等产品 组装出货规模位居行业前列 [1] - 公司近期已确定成为北美头部机器人客户的首批核心供应商 其头部模组已通过客户认证 结构件等产品正在认证过程中 [1] 新产品与技术展示 - 在CES2026上 公司首次公开展示了其自主研发的航天级超薄柔性玻璃光伏封装解决方案 [1]

公司业务与产品定位 - 公司全资子公司龙海玻璃主要生产0.7mm、1.1mm、1.8mm超薄电子玻璃 [2] - 龙海玻璃产品可广泛用于钢化玻璃保护膜、盖板玻璃、ITO导电玻璃等领域 [2] - 公司控股子公司国显科技主要生产显示触控一体化模组 [2] - 国显科技产品应用于平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴、车载显示等领域 [2] 产业链结构 - 龙海玻璃与国显科技属于公司显示材料业务产业链中的不同环节 [2]

新材料行业分析 - 新材料行业面临下游需求高景气和替代机遇 龙头公司凭借高技术壁垒有望迎来快速成长期 [1] - 新型玻璃、碳纤维等品种受益于新能源等高景气下游的持续拉动 [1] - 电子纱市场短期需求支撑来自高端产品及低介电领域 中高端产品货源持续紧俏 [1] 细分市场动态 - 玻纤行业当前风电等需求启动有望带动去库涨价 无碱粗纱市场热塑订单略有增加 [1] - 光伏玻璃市场整体交投平稳 库存增速放缓 随着组件企业适量备货 局部需求稍有好转 [1] - 电子玻璃则有望受益于替代和折叠屏等新品放量 [1] 中长期展望 - 新材料板块成长性明确 [1] 指数与基金产品 - 新材料50ETF（159761）跟踪的是新材料指数（H30597） 该指数由中证指数有限公司编制 从A股市场中选取业务涉及先进钢铁、有色金属、化工和无机非金属材料等领域的上市公司证券作为指数样本 [1] - 该指数注重科技创新与产业升级 具有较高的成长性和行业代表性 [1] - 没有股票账户的投资者可关注国泰中证新材料主题ETF发起联接A（014908）和国泰中证新材料主题ETF发起联接C（014909） [1]