公司投资决策 - 公司于2025年5月7日通过董事会决议，同意通过全资子公司以现金出资方式认购瑞士维理达资源股份公司的股份，认购金额合计4500万美元，以及180万美元或630万美元的或有认购，完成后将持有维理达资源22.5%股权 [1] - 公司于2026年2月3日通过董事会决议，同意终止上述认购，放弃对哥伦比亚Alacran铜金银矿项目的投资 [1] - 终止认购的原因是原定交割先决条件和其他条款发生变更所致，公司不存在违约行为，因此无需承担违约责任 [1]

核心观点 - 2025年新疆国资国企经济运行呈现“三增一优”的稳中有进、向好回升态势，盈利能力和增长韧性显著增强 [3][8] 经济效益与增长 - 2025年新疆自治区出资企业实现利润总额41.3亿元，同比增长23.7% [2][3][7] - 企业经营活动现金流净额同比增长8.6%，与利润总额协同增长，实现了“有现金流的利润” [3][8] 优势产业与产品产销 - 优势矿产资源开发和转化效率显著提升，支柱产业“压舱石”作用凸显 [3][8] - 黄金产量同比增长97%，销量同比增长83% [3][8] - 电解铜产量同比增长49%，销量同比增长47% [3][8] - 铁精粉产量同比增长14%，销量同比增长38% [3][8] - 火烧云铅锌矿自2025年10月末首批锌锭下线以来，已累计生产超过2万吨 [3][8] - 大红柳滩3万吨碳酸锂项目实现达产见效，为战略性新兴产业发展注入新动力 [3][8] 固定资产投资与民生作用 - 2025年261个区属企业固定投资项目实际完成投资820亿元，同比增长35% [4][9] - 其中28个南疆项目完成投资156.2亿元，带动就业2.7万人 [4][9] - 投资在完善区域基础设施、促进群众增收、保障和改善民生等方面发挥重要作用 [4][9] 创新投入与发展 - 2025年累计研发经费投入突破50亿元，同比增长16.9% [4][9] - 全口径研发投入强度达到2.2%，同比提高0.5个百分点 [4][9]

核心观点 - 河南省自然资源厅以“零容忍”态度坚决遏制非法采矿 通过科技赋能、协调联动、综合惩戒和长效常治四大举措 构建矿产资源全链条监管机制 推动矿产资源开发秩序持续向好 [1][2][3] 监管行动与成效 - 2025年公开挂牌督办非法采矿典型案件5起 查处矿产资源违法案件259起 向纪检部门移送违纪线索30条 [1] - 2025年向省公安厅、省检察院移交涉矿案件线索55条 向纪检监察部门移送违纪线索30条 [2] - 2025年对5个市、县开展警示约谈 [2] 科技赋能与监管体系 - 建立“河南一号”卫星遥感和“天眼”监控双发现机制 加强重点区域无人机巡查 提升问题线索发现能力 [1] - 压实“一网两长”制责任 明确市、县、乡、村四级田（山）长及网格员职责 构建“人防+技防”一体化监管体系 [1] - 创新建立全链条闭环监管机制 通过加强规划管控、矿权出让、批后监管、日常监测 实现源头严防、过程严管、后果严惩 [1] 协调联动机制 - 深化行刑衔接、行纪衔接、府检联动机制 联合九部门印发《关于完善自然资源行政执法体制机制促进执法监管长效常治的实施意见》 [2] - 建立常态化联席会议制度 健全“信息共享、线索互移、联合执法、协同追责”制度机制 打破部门监管壁垒 [2] 综合惩戒措施 - 建立遏制新增违法违规问题综合评价机制 对新增违法、问题整改等情况进行量化评估 [2] - 对违法问题多发频发、管理秩序混乱地区 精准实施函询提醒、警示约谈、动态限批、挂牌督办等递进式惩戒措施 [2] 长效制度建设 - 印发《关于严厉打击以各类项目建设名义非法开采矿产资源的通知》和《严守土石料利用政策底线进一步完善矿山生态修复激励措施实施细则》 规范项目审批流程 明确打击重点 严防过度治理 [3] - 制定下发《关于严格矿产资源执法监督工作的通知》 为常态化打击非法采矿提供制度保障 [3] - 坚持打击与修复并重 督促责任主体对非法采矿破坏生态区域开展生态修复 实现生态保护与资源管理共赢 [3]

公司股价与市场反应 - 力勤资源股价高开近8%，截至发稿涨7.85%至25港元，成交额449.5万港元 [1] 合资公司成立详情 - 公司于2026年1月13日通过BBS与BMS签订股东协议，成立合营公司BJL [1] - 成立合资公司旨在适应业务发展需要并申请必要的印度尼西亚税收优惠 [1] - BJL的初始投资金额约为5.05亿美元，法定股本为13298.88亿印尼盾 [1] - 注资将按持股比例进行，BBS持有99.999925%，BMS持有0.000075% [1] 项目业务与战略意义 - 成立合资公司是具体执行方案的优化，预期未来可降低湿法渣处理业务的税负成本 [1] - 项目将建设年处理134万公吨HPAL冶炼矿渣的湿法渣处理工厂，以及矿渣库和相关配套设施 [1] - 该项目可使集团在环保原则下减少浪费并有效利用资源 [1] - 鉴于印尼基础设施预算不断增加及对HPAL冶炼矿渣处理需求预期增长，该业务将创造新的收入来源并提高集团盈利能力 [1]

公司IPO进展 - 中国证监会于1月9日同意洛阳盛龙矿业集团股份有限公司首次公开发行股票的注册申请 [1] - 批复要求发行应严格按照报送深圳证券交易所的招股说明书和发行承销方案实施 [1] - 批复自同意注册之日起12个月内有效 [1] - 深圳证券交易所上市审核委员会已于2025年12月23日审议通过盛龙股份首发申请 [1] 公司股权与控制结构 - 洛阳市人民政府国有资产监督管理委员会为公司的实际控制人 [2] 公司主营业务与行业地位 - 公司致力于有色金属矿产资源的综合开发利用 [2] - 报告期内主要从事重要战略资源钼相关产品的生产、加工、销售业务 [2] - 公司具有钼矿采、选能力，主营业务位于整个钼产业链的前端 [2] - 截至2024年末，公司保有钼金属量71.05万吨，占全国钼资源储量的9.10% [2] - 2024年公司钼金属产量国内占比超过9% [2] 公司资源与资产情况 - 公司目前持有4宗采矿权和1宗探矿权 [2] - 在产矿山南泥湖钼矿采矿证生产规模达1650万吨/年 [2] - 除钼资源外，截至2024年末，公司还保有共、伴生资源：三氧化钨量5.53万吨、铜金属量1.18万吨、铅金属量6.87万吨 [2]

公司高级管理人员变动 - 中矿资源集团股份有限公司副总裁王振华因个人原因辞去副总裁职务 辞职后将不再担任公司及子公司的任何职务 [1][2] - 王振华的辞任自其辞职报告送达公司董事会之日起生效 其辞任不影响公司的正常生产经营 [2] - 截至公告披露日 王振华持有公司股票251,000股 占公司总股本的0.0348% 其股份减持将遵守相关法律法规的规定 [2] 公司业务概况 - 中矿资源成立于1999年 是一家拥有矿产资源全产业链的矿业集团化企业 [5] - 公司主要业务包括锂电新能源原料开发与利用 稀有轻金属（铯、铷）资源开发与利用 以及固体矿产勘查和矿权开发 [5] - 公司在全球范围内从事锂矿和铯铷矿的开采及盐类产品的研发、生产和销售 同时从事地质勘查以获取和保障资源 [5] - 公司业务遍布全球40余个国家和地区 在包括中国、加拿大、美国、英国在内的多国设有分支机构 [5]

公司股价表现 - 1月5日，紫金矿业股价上涨2.7%，报收35.40元/股，成交额达108.70亿元，换手率1.51%，总市值为9412.77亿元 [1] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达8.42% [1] 公司基本情况 - 紫金矿业集团股份有限公司成立于2000年9月6日，于2008年4月25日上市 [1] - 公司主营业务为矿产资源勘查和开发 [1] - 主营业务收入构成：冶炼产品占60.94%，矿产品占36.48%，其他占16.83%，贸易占8.02% [1] 基金持仓情况 - 蜂巢基金旗下蜂巢润和六个月持有期混合A（014944）重仓紫金矿业，为其第十大重仓股，占基金净值比例为0.59% [2] - 该基金三季度持有紫金矿业1万股，持股数量与上期相比未变 [2] - 1月5日股价上涨为该基金带来约9300元浮盈，连续3天上涨期间累计浮盈达2.75万元 [2] 相关基金信息 - 蜂巢润和六个月持有期混合A（014944）成立于2022年8月9日，最新规模为1708.17万元 [2] - 该基金今年以来收益为4.02%，同类排名7053/8155；近一年收益为4.02%，同类排名7053/8155；成立以来收益为12.81% [2] - 该基金基金经理为李海涛与李铮男 [2] - 李海涛累计任职时间6年175天，现任基金资产总规模113.21亿元，任职期间最佳基金回报84.56%，最差基金回报1.04% [2] - 李铮男累计任职时间1年137天，现任基金资产总规模22.18亿元，任职期间最佳基金回报7.13%，最差基金回报0.17% [2]

公司股价与交易表现 - 截至2025年12月29日收盘，宝地矿业股价报收于7.55元，较前一交易日上涨1.07% [1] - 公司当日开盘价为7.47元，最高价7.64元，最低价7.43元，成交额达1.4亿元，换手率为4.89% [1] - 公司最新总市值为60.4亿元 [1] 重大资产重组进展 - 公司关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项已获得中国证券监督管理委员会同意注册的批复 [1] - 证监会批复自下发之日起12个月内有效，公司应严格按照申报文件实施交易，并履行相关信息披露及手续办理义务 [1] - 宝地矿业拟通过发行股份及支付现金方式购买新疆葱岭能源有限公司82%股权，同时以支付现金方式购买5%股权 [1] - 公司将募集配套资金不超过56,000万元 [1] 相关公告文件 - 公司发布了《新疆宝地矿业股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书摘要》等多份相关公告文件 [4] - 独立财务顾问申万宏源证券承销保荐有限责任公司出具了相关交易的独立财务顾问报告 [4] - 公司发布了关于获得中国证监会同意注册批复的公告 [4]

投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 核心观点 - 报告认为华钰矿业是金锑高弹性标的，随着多个增量矿山项目产量逐步释放，公司业绩有望进入高速成长期 [6] - 全球锑供需持续趋紧，锑价维持强势，公司锑业务弹性较大 [8] - 黄金价格持续上行，塔金项目、泥堡金矿等项目增长空间可期 [8] - 考虑到金价和锑价上涨影响，以及后续公司海外锑冶炼厂项目、塔金项目产能释放和泥堡金矿项目贡献的增量，上调公司2025年归母净利润预测至9.88亿元（原预测为5.64亿元），并新增2026-2027年归母净利润预测分别为12.14、16.83亿元，对应2025-2027年PE分别为22倍、18倍、13倍 [8] 公司业务与项目 - 公司主要聚焦矿产资源开发，目前国内及海外均有资源开发规划 [6] - 国内拥有扎西康、拉屋和泥堡3座生产型矿山，国外拥有塔金1个生产型矿山项目；同时拥有1个海外采矿权项目（埃塞俄比亚项目） [6] - 2025年公司加快海外锑冶炼厂项目建设，预计后续锑业务弹性有望持续释放 [8] - 泥堡金矿项目有黄金储量46.7金属吨，黄金品位4.15克/吨，目前露天采矿工程项目已建设完成并正常生产，地下采选部分正有序推进，预计2027-2028年将开始贡献增量 [8] 行业与价格分析 - 全球锑供给主要源于中国和俄罗斯，供给端整体较为刚性 [8] - 国内锑矿产量受环保督察趋严影响有所下降，据上海有色网数据，2025年1-11月，中国锑锭产量约6万吨，同比-15.5% [8] - 俄罗斯极地黄金公司因奥林匹亚矿区的矿坑过渡问题，短期供给量受影响较大 [8] - 2025年初至今国内锑均价约18.47万元/吨，较2024年均价上涨幅度达41.29%；且海外锑价高于国内锑价 [8] - 受美联储降息、央行购金等因素影响，金价持续上行，截至2025年12月19日，COMEX黄金收盘价约4354美元/盎司，较2025年初涨幅约63.63% [8] 财务数据与预测 - 2024年营业总收入为1,614百万元，同比增长85.3%；归母净利润为253百万元，同比增长242.9% [7] - 2025年前三季度营业总收入为1,459百万元，同比增长57.6%；归母净利润为801百万元，同比增长423.9% [7] - 预测2025年营业总收入为1,951百万元，同比增长20.9%；归母净利润为988百万元，同比增长290.1% [7] - 预测2026年营业总收入为3,651百万元，同比增长87.1%；归母净利润为1,214百万元，同比增长22.8% [7] - 预测2027年营业总收入为5,191百万元，同比增长42.2%；归母净利润为1,683百万元，同比增长38.7% [7] - 预测2025-2027年每股收益分别为1.21元、1.48元、2.05元 [7] - 预测2025-2027年毛利率分别为56.8%、60.3%、59.3% [7] - 预测2025-2027年ROE分别为23.1%、23.4%、25.8% [7] - 预测2025-2027年市盈率分别为22倍、18倍、13倍 [7]

行业战略意义与挑战 - 磷矿是不可再生、不可替代的战略性矿产资源，全球90%以上的氟资源伴生在磷矿中，其绿色高效开发利用具有重大战略意义 [1] - 矿产资源开发过程中产生的全氟和多氟烷基物质（PFAS）等“永久化学品”环境污染问题，是制约行业绿色发展的关键瓶颈 [1] 研究核心发现 - 研究系统评估了全球212种可食用海鱼中PFAS的富集浓度及通过吃鱼摄入的健康风险，212种海鱼占全球捕捞量的99% [1][2] - 海鱼体内PFAS浓度与海域排放历史、海水稀释能力正相关，且处于食物链更高层级的鱼类体内污染物浓度更高 [2] - 通过高效液相色谱-质谱联用技术对全球33科87种共150份鱼类样品进行验证，证实模型在2010–2021年间预测可靠性较高：33%的数据误差在两倍以内，94%的数据误差在10倍以内 [2] - PFAS污染物正通过全球鱼类贸易从高污染区域向低污染区域转移，揭示了国际贸易对PFAS暴露格局及全球性健康风险的影响 [2] - 碳链更长的PFAS污染物具有更强的生物累积能力，会进一步推高鱼类体内浓度，增加人类暴露风险，其潜在健康风险亟待持续关注 [2] 研究方法与价值 - 研究整合了全球3126个地点长达20年的海水监测数据，运用海洋食物网模型进行预测 [2] - 研究构建了创新的“环境浓度—食物网累积—贸易流通—健康风险”评估框架，系统揭示了PFAS在海洋生态系统中的富集规律及对人体暴露风险的驱动机制 [3] - 该框架为渔业资源管理、PFAS的环境监管与风险防控提供了关键科学依据 [3] 机构成果与方向 - 此项成果是磷矿及其共伴生资源绿色高效开发利用全国重点实验室重组后取得的标志性突破，体现了面向世界科技前沿和国家重大需求的有组织科研 [3] - 实验室将继续依托“行业龙头企业＋高水平大学”的共建优势，围绕磷、氟等战略资源在全生命周期中的关键科学与技术问题深化研究，为资源高效利用与生态环境安全提供科技支撑 [3] - “十四五”以来，福州大学教师以第一单位（含共同第一作者）或通讯单位发表CNS主刊论文已有10篇 [3]