中标信息 - 公司中标宁夏青铜峡灌区现代化改造工程2025年度第二批建设项目 [1] - 中标金额为8733.82万元人民币 [1] - 中标金额占公司2024年度经审计营业总收入的3.1% [1] 业务影响 - 项目由宁夏回族自治区水利工程建设中心签发 [1] - 项目属于水利工程现代化改造领域 [1] - 中标进一步巩固公司在区域水利工程建设市场的地位 [1]

中标信息 - 公司中标宁夏青铜峡灌区现代化改造工程2025年度第二批建设项目 中标金额8733.82万元 [1] - 中标金额占公司2024年度经审计营业总收入的3.10% [1] 业绩影响 - 中标项目预计对公司2025年至2026年业绩产生一定影响 [1] 项目背景 - 项目发包方为宁夏回族自治区水利工程建设中心 [1] - 项目属于宁夏青铜峡灌区现代化改造工程的2025年度第二批建设项目 [1]

利润分配方案 - 每股派发现金红利人民币0.037元（含税），相当于每10股派发0.37元 [1] - 以总股本282,056,060股为基数计算，合计拟派发现金红利人民币10,436,074.22元 [1] - 若股权登记日前总股本变动，将维持分配总额不变并相应调整每股分配比例 [1] 决策程序与授权依据 - 2024年年度股东大会于2025年5月15日授权董事会制定中期分红方案 [2] - 第四届董事会第二十一次会议于2025年8月26日审议通过方案，认为符合公司章程及股东大会授权范围 [2] - 第四届监事会第十七次会议同日审议通过，认为方案符合法规且兼顾股东利益与公司发展需求 [2] 财务数据基础 - 截至2025年6月30日，公司母公司报表中期末未分配利润为人民币（具体数值未披露） [1] - 利润分配以权益分派股权登记日登记的总股本为基数实施 [1]

财务表现 - 收入3.28亿港元 同比下降12.4% [1] - 净利润3247.1万港元 同比下降13.2% [1] - 每股基本盈利2.44港仙 [1]

项目基本情况 - 公司参与中国核建中核华兴基础设施事业部陆域取排水项目钢筋混凝土排水管常规采购投标 成为第一中标候选人 [1] - 投标报价为206,796,333元人民币 招标范围包括供货 检验 运输 售后服务等全流程服务 [1] - 交货地点为江苏省连云港市徐圩核能供热发电项目部 交货期根据施工进度分批交付 [1] - 项目质量标准需符合国家相关规范 公司与招标方无关联关系 [1] 业绩影响分析 - 预中标金额约占公司2024年度经审计营业收入的26.29% [2] - 项目顺利实施预计将对公司未来营业收入和营业利润产生积极影响 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 [2][6] 核心观点 - 1H2025营收61.05亿元（同比+26.39%） 归母净利润8.28亿元（同比+28.48%） [4] - 2Q2025单季度营收32.23亿元（同比+31.97%） 归母净利润4.38亿元（同比+38.74%） [4] - 利润增量主要来自复合管和无缝管产品 复合管业务境外订单持续兑现 [4] - 高附加值产品营收12.20亿元（同比+15.42%） 高端化战略稳步推进 [4] - 久立欧洲子公司净利润1.76亿元（同比+365%） 支撑业绩表现 [5] - 2026年管材产能有望提升 在建2万吨核能及油气用高性能管材项目（进度35%） [5] 财务表现 - 2025E归母净利润预测16.93亿元（同比+13.6%） 2026E预测18.60亿元（同比+9.9%） [6][7] - 2025E营收预测128.99亿元（同比+18.1%） 2026E预测136.27亿元（同比+5.6%） [7] - 2025E每股收益1.73元 对应PE 13.0倍 [6][7] - 毛利率保持27%以上水平 净利率稳定在13-14%区间 [9] 业务进展 - 阿布扎比石油公司管线钢管合同总额5.92亿欧元（约46亿元） 1H2025已履行1.76亿欧元（约14亿元） [5] - 当前年产能：成品管材20万吨 管件1.5万吨 合金材料2.6万吨 [5] - 合同负债余额显著增长 从17.87亿元增至24.44亿元（2025E） 反映订单储备充足 [9]

股价表现与交易数据 - 股价报12.11元，较前一交易日下跌0.16元 [1] - 当日成交量为227372手，成交金额达2.74亿元 [1] - 主力资金净流出4948.90万元，近五日主力资金累计净流出3377.57万元 [2] 主营业务与产品结构 - 主营业务为混凝土管道、塑料管材等产品的研发、生产和销售 [1] - 产品主要应用于水利、市政等领域 [1] - 混凝土管道业务新签合同金额2.6亿元，塑料管材业务新签合同金额3.4亿元 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入9.33亿元 [1] - 归属于上市公司股东的净利润约1347万元，同比减少81.23% [1] - 部分订单项目延后执行导致发货量下滑 [1] - 已签订大项目订单处于产能建设阶段，对当期收入贡献较少 [1] 资本运作动态 - 公司已终止以简易程序向特定对象发行股票事项 [1]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入约9.33亿元 同比减少13.56% [2] - 归属于上市公司股东的净利润约1347万元 同比减少81.23% [2] - 基本每股收益0.0408元 同比减少81.14% [2]

董事会决议概况 - 第六届董事会第十八次会议于银川市金凤区宁夏水利研发大厦以现场与通讯结合方式召开 审议并通过多项议案 [1] 2025年半年度报告 - 董事会审议通过《2025年半年度报告全文及其摘要》 表决结果为9票同意、0票反对、0票弃权 [1] 公司治理结构变更 - 审议通过取消监事会并修订《公司章程》的议案 表决结果为9票同意、0票反对、0票弃权 该议案需提交股东会审议 [1][2] - 为符合最新法律法规要求 公司制定、修订及废止部分内部制度 以完善治理体系 其中第6-18项及第29项子议案需提交股东会审议 [2][3] 融资计划调整 - 董事会批准终止以简易程序向特定对象发行股票事项 表决结果为9票同意、0票反对、0票弃权 [3] 股东会议安排 - 审议通过召开2025年第二次临时股东会的议案 表决结果为9票同意、0票反对、0票弃权 [3][4]

监事会会议召开情况 - 会议通知于2025年8月11日以专人书面送达方式发出 [1] - 会议采用现场表决与通讯表决相结合方式召开 [1] 半年度报告审议 - 监事会全票通过2025年半年度报告全文及摘要 表决结果为3票同意0票反对0票弃权 [1] - 监事会确认半年度报告编制程序符合法律法规要求 内容真实准确完整反映公司实际情况 [1] 公司治理结构变更 - 监事会全票通过取消监事会并修订公司章程议案 表决结果为3票同意0票反对0票弃权 [1][2] - 取消监事会后由董事会审计委员会行使监事会职权 符合《公司法》及《上市公司章程指引（2025年修订）》要求 [2] - 该事项需提交公司股东会审议 [2] 制度体系调整 - 监事会全票通过制定修订废止部分制度议案 表决结果为3票同意0票反对0票弃权 [2] - 修订范围涵盖股东会议事规则等13项制度 同时废止《监事会议事规则》 [2] - 制度修订及废止事项需提交公司股东会审议 [2] 融资计划变更 - 监事会全票通过终止简易程序定向增发议案 表决结果为3票同意0票反对0票弃权 [3] - 终止定向增发程序符合法律法规及公司章程规定 不会对公司日常生产经营造成不利影响 [3] - 该决策不存在损害公司及全体股东利益的情形 [3]