公司基本信息 - 广东立豪音响有限公司于近日成立 [1] - 注册资本为500万人民币 [1] 经营范围 - 音响设备制造和销售业务 [1] - 家用视听设备销售业务 [1] - 租赁服务包括文化用品设备出租、机械设备租赁、建筑工程机械与设备租赁、计算机及通讯设备租赁和办公设备租赁服务 [1] - 广告相关服务包括广告制作、广告发布、数字广告制作、广告设计、代理和专业设计服务 [1] - 市场营销策划和信息咨询服务 [1] - 会议及展览服务和企业形象策划 [1] - 体育相关服务包括体育赛事策划、体育竞赛组织和体育场地设施工程施工 [1] - 互联网销售和电子产品销售业务 [1] - 计算机软硬件及辅助设备批发和零售 [1] - 文艺创作和组织文化艺术交流活动 [1]

公司上市与发行信息 - 汉桑科技于8月6日在创业板上市 股票代码301491SZ [1] - 发行价为每股2891元至293元 发行市盈率1490倍 [2] - 所属行业为音响设备制造 行业市盈率为4150倍 [2] - 可比公司包括国光电器动态市盈率3374倍 奋达科技10312倍 天键股份3577倍 [2] 业务结构与产品收入 - 公司是高端音频产品及技术解决方案综合供应商 具备从流媒体模组到音频终端产品再到边缘计算和云平台的完整技术链 [1] - 2022至2024年高性能音频产品创新音频和AIOT智能产品合计收入占比稳定90%以上 [6] - 创新音频和AIOT智能产品收入占比从2022年3832%持续攀升至2024年5023% [6] - 高端音频领域与国际著名品牌合作包括NAD JBL McIntosh Sonus Faber B&W等 [6] - 2024年公司外销音频扩大器产品占国内同类产品出口金额312% [6] - 成功拓展新兴场景客户包括英国CareTech旗下Smartbox 德国VivaiSoftwareAG 美国Procern 英国Zenaura等 [6] 客户集中度与经营表现 - 营收高度依赖第一大客户Tonies GmbH 2022至2024年销售收入占比分别为3441% 4177%和4849% [7] - 公司与Tonies GmbH合作超10年 业务关系稳定 该情况不对持续经营能力构成重大不利影响 [7] - 2022至2024年综合毛利率分别为2849% 2987%和3250% 存在波动 [7] - 市场竞争加剧原材料价格上升或下游需求萎缩可能导致毛利率受压和业绩波动 [7] 募集资金用途 - 募集资金投资方向包括年产高端音频产品150万台套项目拟投入200亿元占比1996% [4] - 智慧音频物联网产品智能制造项目拟投入327亿元占比3265% [4] - 智慧音频及AIoT新技术和新产品平台研发项目拟投入195亿元占比1944% [4] - 补充流动资金拟投入280亿元占比2795% [4]

公司上市与发行概况 - 汉桑科技于8月6日在创业板上市 股票代码301491 SZ [1] - 发行价为28 91元/股 机构报价29 3元/股 市值37 29亿元 [2] - 发行市盈率14 90倍 行业市盈率41 50倍 [2] - 可比公司包括国光电器(动态市盈率33 74倍) 奋达科技(103 12倍) 天键股份(35 77倍) [2] 业务与技术优势 - 公司是高端音频产品及技术解决方案综合供应商 具备从流媒体模组到音频终端产品 边缘计算和云平台的完整技术链 [1] - 主要收入来源为高性能音频产品 创新音频和AIOT智能产品 合计占比稳定90%以上 [4] - 创新音频和AIOT智能产品收入占比持续攀升 从2022年38 32%增至2024年50 23% [4] - 与国际著名音频品牌建立长期合作 包括NAD JBL McIntosh Sonus Faber B&W等 [4] - 2024年外销音频扩大器产品占国内同类产品出口金额3 12% [4] - 成功拓展养老 运动 医疗等新兴场景客户 包括英国CareTech旗下Smartbox 德国VivaiSoftwareAG 美国Procern 英国Zenaura等 [4] 财务表现与募投项目 - 2022-2024年综合毛利率分别为28 49% 29 87% 32 50% [5] - 募集资金投资方向包括:年产高端音频产品150万台套项目(拟投入2 00亿元 占比19 96%) 智慧音频物联网产品智能制造项目(3 27亿元 32 65%) 智慧音频及AIoT新技术研发项目(1 95亿元 19 44%) 补充流动资金(2 80亿元 27 95%) [2] 客户集中度与经营风险 - 营收高度依赖第一大客户Tonies GmbH 2022-2024年销售收入占比分别为34 41% 41 77% 48 49% [5] - 公司与Tonies GmbH合作已超10年 业务关系稳定 但明确表示存在重大客户依赖 [5] - 毛利率存在波动 若市场竞争加剧 原材料价格上涨或需求萎缩 可能导致经营业绩波动 [5]

公司业务与行业地位 - 公司是行业领先的高端音频产品和技术解决方案综合供应商 在全球高端功放和Hi-Fi音响领域具有影响力 是中国音频企业中少数具备此影响力的公司之一[3] - 中国音频行业以代工制造为主 面临技术门槛低 行业集中度不高 企业数量众多 价格和成本竞争激烈 原创技术和创新能力不足 高端产品占比低 自主品牌影响力和知名度不强等问题[2] - 公司主要产品包括高性能音频产品（家庭高保真音响 家庭影院 定制安装音频系统） 创新音频和AIoT智能产品（儿童智能音箱 电竞音响系统 音频物联网模组）以及其他产品（功放模块 音频配件 模具）[24] - 报告期内公司高性能音频产品收入占比分别为57.94%（2022年） 49.45%（2023年）和44.25%（2024年） AIoT创新音频和智能产品收入占比分别为38.32%（2022年） 43.69%（2023年）和50.24%（2024年）[25] - 公司采用ODM业务模式与全球知名音频品牌商合作 客户包括NAD Bluesound Snap One Sonance JBL McIntosh Sonus Faber B&W Denon Marantz Dynaudio Steelseries Tonies等[26] - 以高性能音频产品中的功率放大器为例 报告期内公司外销的音频扩大器产品占国内同类产品出口金额的比例分别为3.84%（2022年） 2.15%（2023年）和3.12%（2024年）[28] 技术研发实力 - 公司拥有高性能音频信号处理和放大技术 音频传输技术和音频系统智能化技术等高端音频行业核心技术能力[8] - 在高性能音频信号处理和放大领域 数字高保真信号处理技术可达到前级总谐波失真THD<0.0003% 多款数字功放的总谐波失真达到了THD<0.0005%[30] - 在音频传输技术领域 公司自主研发LS系列音频流媒体模组和软件 兼容AirPlay 2 Google Cast Amazon Music Spotify Tidal Roon QQ音乐等主流流媒体平台[31] - 在音频系统智能化领域 公司建立了云边端协同的系统框架 具有自主开发的从核心流媒体模组到设备端到云端的完整端到端技术方案[32] - 公司在南京 印度 丹麦分别设立研发中心 拥有278人的研发团队 截至2025年3月28日累计拥有112项授权专利（境内91项 境外21项） 其中发明专利44项[8][34] - 报告期内研发费用分别为7,242.42万元（2022年） 7,425.67万元（2023年）和8,287.32万元（2024年） 占营业收入比例分别为5.22% 7.20%和5.70%[34] - 公司是江苏省高新技术企业 2022年被评为省级工程技术研究中心（江苏省物联网与智慧音频工程研究中心） 产品曾获得EISA奖 CES技术奖 iF设计奖等行业奖项[8][34] 财务表现与经营状况 - 报告期内营业收入分别为138,632.75万元（2022年） 103,137.90万元（2023年）和145,404.36万元（2024年）[35] - 报告期内净利润分别为18,793.87万元（2022年） 13,616.23万元（2023年）和25,363.18万元（2024年）[35] - 报告期内归属于母公司所有者的净利润分别为18,957.07万元（2022年） 13,599.26万元（2023年）和25,365.44万元（2024年）[35] - 2025年1-3月营业收入25,135.93万元 较2024年同期29,021.71万元下降13.39%[35] - 截至2025年3月31日资产总额153,363.97万元 较2024年末151,529.80万元增长1.21% 所有者权益110,246.59万元 增长3.77%[35] - 报告期内境外收入占比分别为98.01%（2022年） 98.01%（2023年）和97.41%（2024年） 销售区域主要包括美国 欧洲及其他境外地区[14][15] - 报告期内汇兑损益分别为-1,268.20万元（2022年） -1,463.06万元（2023年）和-1,834.20万元（2024年） 占各期净利润比率分别为-6.75% -10.74%和-7.23%[15] 发行上市概况 - 本次发行股票类型为人民币普通股（A股） 发行数量3,225万股 占发行后总股本比例25%[9][19] - 每股发行价格28.91元 发行日期2025年7月25日 拟上市深圳证券交易所创业板[9][19] - 发行后总股本12,900万股 发行市盈率基于2024年度经审计的扣除非经常损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以发行后总股本计算[19] - 募集资金总额93,234.75万元 募集资金净额86,489.52万元[19] - 募集资金将投资于年产高端音频产品150万台套项目 智慧音频物联网产品智能制造项目 智慧音频及AIoT新技术和新产品平台研发项目和补充流动资金项目[7][19] - 高级管理人员及核心员工通过专项资产管理计划参与战略配售 最终战略配售股份数量159.1144万股 占本次发行股份数量的4.93%[20] 公司发展战略 - 公司实施"1+2+3+4"发展战略：一条主线（以音频为业务主线） 两个市场（海外市场和国内市场） 三类业务（音频物联网模组 ODM音频整机 智慧音视频系统） 四大赛道（家用音频 商用音频 个人用音频 车载音频）[8] - 未来将聚焦四个业务发展主题：技术创新驱动 拓展市场影响力 全链条服务保障 融资渠道扩充[9] - 通过本次上市将提升公司知名度和市场影响力 获得更多外部合作和业务机遇 助力实现全球领先的高端音频产品和技术解决方案综合供应商的战略目标[3] - 现有产能已基本饱和 募集资金将用于先进生产设施 技术和人力资源投入 突破产能瓶颈[4]

公司概况 - 汉桑科技是一家专注于高端音频产品及技术解决方案的综合供应商，具备从流媒体模组到音频终端产品、再到边缘计算和云平台的完整技术和产品链 [1] - 公司主要收入来源为高性能音频产品、创新音频和AIoT智能产品，合计收入占比稳定在90%以上，其中创新音频和AIoT智能产品收入占比从2022年的38.32%增至2024年的50.23% [4] - 公司与NAD、JBL、McIntosh、Sonus Faber、B&W等国际著名音频品牌建立了长期合作关系 [4] 发行信息 - 发行价为28.91元/股，机构报价为29.3元/股，市值为27.97亿元 [2] - 发行市盈率为14.90，行业市盈率为35.79，可比公司国光电器动态市盈率为34.02，奋达科技为41.50 [2] - 所属行业为音响设备制造 [2] 业务与市场 - 在高端音频领域，公司外销的音频扩大器产品占国内同类产品出口金额的3.12% [4] - 公司成功拓展养老、运动、陪护、医疗、居家等细分场景客户，包括英国CareTech集团旗下Smartbox、德国VivaiSoftwareAG、美国Procern、英国Zenaura等 [4] - 公司对第一大客户Tonies GmbH的销售收入占比从2022年的34.41%增至2024年的48.49%，构成重大依赖 [5] 财务表现 - 2022年至2024年综合毛利率分别为28.49%、29.87%和32.50%，存在一定波动 [5] - 募集资金投资方向包括年产高端音频产品150万台套项目（2.00亿元，19.96%）、智慧音频物联网产品智能制造项目（3.27亿元，32.65%）、智慧音频及AIoT新技术和新产品平台研发项目（1.95亿元，19.44%）、补充流动资金（2.80亿元，27.95%） [2] 客户与合作伙伴 - 与Tonies GmbH合作已超10年，业务合作关系稳定，公司认为该合作不存在重大不确定性 [5] - 公司表示对Tonies GmbH的依赖不对持续经营能力构成重大不利影响 [5]

公司基本情况 - 公司名称为汉桑（南京）科技股份有限公司，英文名称为Hansong (Nanjing) Technology Ltd，注册资本为人民币9,675万元，法定代表人为王斌，成立于2003年8月21日，2022年6月1日整体变更为股份有限公司 [2] - 公司住所为南京市江宁经济技术开发区康平街8号，联系电话为025-66612000，互联网网址为www.hansongtechnology.com，电子信箱为info@hansonggroup.com [2] - 公司是一家行业领先的高端音频产品和音频全链路技术解决方案综合供应商，专注于为全球知名音频品牌客户提供研发、设计、制造一体化服务 [2] 主营业务与技术优势 - 公司长期专注于音频相关技术研发，拥有20余年行业经验，在高性能音频信号处理和放大、音频传输、音频系统智能化等领域具备核心技术能力 [3][4] - 在高性能音频信号处理领域，公司技术达到行业领先水平，产品性能优异；在音频传输领域，公司自研的流媒体模组和软件方案获得全球主要流媒体平台全面认证 [3][4] - 在音频系统智能化领域，公司建立了云边端协同的系统框架，具备从核心流媒体模组到设备端再到云端的完整端到端技术链方案 [4] 研发投入与成果 - 公司在南京、印度、丹麦设有研发中心，研发团队278人，2022-2024年研发费用分别为7,242.42万元、7,425.67万元和8,287.32万元，占营业收入比例分别为5.22%、7.20%和5.70% [5] - 截至2025年3月28日，公司累计拥有112项授权专利，其中境内91项，境外21项；公司是江苏省高新技术企业，2022年被评为省级工程技术研究中心 [5][6] - 公司产品曾多次获得EISA奖、CES技术奖、iF设计奖等行业奖项 [5] 客户与合作 - 公司与全球音频行业众多知名品牌达成合作，包括NAD、Bluesound、Snap One、Sonance、JBL、McIntosh、Sonus Faber、B&W、Denon、Marantz、Dynaudio、Steelseries、Tonies等 [6] - 报告期内，公司对第一大客户Tonies GmbH的销售收入占比分别为34.41%、46.25%和32.81%，存在对单一大客户依赖风险 [17] 财务数据 - 2022-2024年公司营业收入分别为138,632.75万元、103,137.90万元和145,404.36万元，净利润分别为18,793.87万元、13,616.23万元和25,363.18万元 [41] - 2024年公司流动比率为3.64倍，速动比率为2.94倍，资产负债率（合并）为29.89%；2024年研发投入占营业收入比例为5.70% [12] - 2024年应收账款周转率为10.09次/年，存货周转率为3.66次/年，息税折旧摊销前利润为31,874.72万元 [12] 核心技术 - 公司核心技术包括高性能专业音频电源技术、数字信号处理技术、高性能音频功率智能放大技术、高性能智慧声学技术等 [7][8] - 在多通道低延时无线传输技术领域，公司支持蓝牙、Wi-Fi、DECT、WiSA、移动网络等多种协议，实现多通道、低延时、高同步和高分辨率传输 [8] - 在网络音频有线传输技术领域，公司基于以太网、Dante网络传输、AoIP等技术实现高质量音频传输 [8] 行业定位 - 公司属于"C39计算机、通信和其他电子设备制造业"中的"C3952音响设备制造"，符合国家统计局《战略性新兴产业分类(2018)》中"8.1.0数字创意技术设备制造"的定位 [43] - 公司不属于创业板负面清单行业，符合创业板定位要求，2020-2024年资产总额、营业收入与净利润年均复合增长率分别为27.27%、16.22%和41.04% [41][43] 发行情况 - 本次拟发行3,225万股，占发行后总股本25%，发行后总股本12,900万股，发行方式为网下配售与网上定价发行相结合 [24] - 募集资金将用于年产高端音频产品150万台套项目、智慧音频物联网产品智能制造项目、智慧音频及AIoT新技术和新产品平台研发项目及补充流动资金 [24] - 公司高级管理人员及核心员工拟通过专项资产管理计划参与战略配售，预计认购数量不超过本次发行数量的10% [25]

公司概况 - 汉桑（南京）科技股份有限公司成立于2003年8月21日，注册资本9,675万元人民币，注册地址位于南京市江宁经济技术开发区康平街8号 [18] - 公司是一家行业领先的高端音频产品和技术解决方案综合供应商，在全球高端功放、Hi-Fi音响领域具有影响力 [3] - 公司实际控制人为王斌和Helge Lykke Kristensen [18] 行业背景 - 中国已成为全球音频产品最大制造和出口地区，但行业仍以代工制造为主，面临技术门槛低、创新能力不足等问题 [2] - 音频行业集中度不高，企业数量众多，价格和成本竞争激烈，高端产品占比低，自主品牌影响力不强 [2] 上市目的 - 通过上市加强公司综合实力，推进高端音频技术和产品研发投入，提升原创技术能力和产品附加值 [3] - 优化股权结构，完善公司治理，引入市场化投资机构股东 [3] - 突破产能瓶颈，提高生产效率，满足快速增长的高端音频市场需求 [4] 业务与技术 - 公司拥有高性能音频信号处理和放大技术、音频传输技术和音频系统智能化技术等核心技术 [8] - 主要产品包括高性能音频产品、创新音频和AIoT智能产品，2024年高性能音频产品收入占比57.94% [33] - 已与NAD、Bluesound、JBL等国际知名音频品牌建立长期合作关系 [36] - 2024年研发投入8,287.32万元，占营收5.70%，拥有278人研发团队和112项授权专利 [31] 财务表现 - 2024年营业收入145,404.36万元，净利润25,363.18万元 [42] - 2022-2024年主营业务收入复合增长率约16.34%，净利润复合增长率约41.04% [42] - 2024年资产负债率29.89%，经营活动现金流量净额31,452.51万元 [42] 募集资金用途 - 计划募集资金用于年产高端音频产品150万台套项目、智慧音频物联网产品智能制造项目等 [7] - 预计发行3,225万股，占发行后总股本25%，发行后总股本12,900万股 [9] - 发行价格待定，预计发行日期2025年7月25日，拟在深交所创业板上市 [9]