" 谢青池是一名连续创业者。 " 作者丨姚单 编辑丨余快 雷峰网·鲸犀近日获悉，美团光年之外产品负责人谢青池已创业，切入AI健身教练赛道，产品聚焦健身市 场。 谢青池是一名爱好运动的85后，也是一名连续创业者，2011年毕业于北京邮电大学计算机应用硕士专 业，在O2O、消费领域有过多年创业经验。他曾合伙创业成立了O2O公司小麦公社，担任联合创始人；也 曾做过家居创业，成立壹间家居。 光年之外诞生于2018年，2023年获美团龙珠等方2.3亿美元A轮注资，估值突破6亿美元。同年7月被美团 全资收购，逐级纳入集团统一管理。 2025年11月，工商信息显示，光年之外法定代表人一栏已变更为刘亚平，原登记人王慧文不再担任任何 管理职务，意味着光年之外彻底归入美团。 此番创业，谢青池已初步组建核心团队，硬件负责人是一位具有10年大疆工作经验的产品经理，软件负责 人则是一位在Meta和Apple待过的资深系统软件工程师。消息人士称这个团队配置十分利好融资。 本文作者长期关注消费电子和AI应用，更多大厂人员变动信息和创业动向，欢迎添加微信 ydinitialheart 互通有无。 // 近期热门文章 谢青池还曾先后就职于豆瓣 ...

行业投资评级 * 报告未明确给出整体行业投资评级，但对多个细分领域给出了具体观点和关注建议 [4] 核心观点 * **AI产业趋势持续**：MiniMax、智谱AI通过港交所聆讯，关注AI产业趋势 [2] * **看好AI提效逻辑**：持续看好AI产业趋势及提效逻辑，建议关注经营性现金流良好的科技龙头 [4] * **关注结构性机会**：在消费、互联网、平台科技等多个领域存在结构性投资机会与风险，需关注各细分赛道景气度变化 [4] 消费与互联网 * **教育**：行业景气略有承压，国内中小机构供给增加导致竞争边际加剧，龙头公司阿尔法能力逐渐趋稳 [4] * **咖啡茶饮**： * **咖啡**：高景气维持，行业具备β性红利，各品牌依旧积极开店，但淡季来临需警惕短期数据波动风险 [4] * **茶饮**：行业略有承压，进入相对成熟阶段，头部平台通过布局早餐、瓶装饮料寻找增量，同样需警惕淡季带来的短期数据波动风险 [4] * **个股动态**：瑞幸咖啡考虑竞购蓝瓶咖啡以提升品牌形象并拓展高端市场 [15] 古茗开始销售瓶装HPP鲜活果汁 [15] 蜜雪冰城与高德达成合作，约5000家门店接入高德团购 [15] 蜜雪冰城美国首店在洛杉矶试运营 [15] * **电商**：行业略有承压，受国内消费环境影响，1-11月全国实物商品网上零售额118193亿元，同比增长5.7%，占社会消费品零售总额比重为25.9% [4] 竞争依旧激烈，头部平台布局AI提效 [4] * **个股动态**：拼多多宣布实行联席董事长制度，并计划重仓中国供应链，目标三年再造一个新拼多多 [23] 拼多多推出送货入村服务 [23] 阿里巴巴将推出AI免费企业信息查询App“88查” [23] 平台与科技 * **流媒体平台**：音乐流媒体平台被视为内需驱动的优质互联网资产，具备高性价比悦己消费属性，规模效应驱动盈利杠杆释放，建议持续关注 [4] * **虚拟资产与交易平台**：日本加息落地导致加密货币价格波动，全球加密货币市值截至12月19日为29684亿美元，较上期下跌8.16% [25] 比特币和以太币价格分别达到88104美元和2976.80美元，分别较上期末下跌2.4%和3.5% [25] Coinbase推出股票交易和预测市场服务 [4] 亚洲综合性数字资产公司Hashkey Holdings在香港联交所主板挂牌上市 [4] * **汽车服务**：传统豪华品牌BBA（宝马、奔驰、奥迪）在华销量呈现下滑趋势，今年1-11月，宝马累计销售52.8万辆，同比下降14.7%；奔驰累计销售51.8万辆，同比下降18.7%；奥迪累计销售51.8万辆，同比下降13.3% [4] 与此同时，国产豪华品牌和新势力品牌销量逆势增长，建议持续关注汽车后市场4S店板块 [4] * **O2O**： * **网约车**：曹操出行本周股价跌幅超26%，公司管理层自愿承诺在2026年6月24日前不出售激励股份，建议关注网约车板块 [4] * **互联网医疗**：京东健康企业业务战略拓宽B端市场边界；蚂蚁集团旗下AI健康应用“AQ”升级为“蚂蚁阿福”，月活跃用户超1500万，并冲上苹果应用商店下载总榜第3位，建议持续关注互联网医疗板块 [4] * **AI与云**：国外市场对AI产业链中长期回报、资本开支强度及融资可持续性的担忧仍在，但中东基金对甲骨文和OpenAI的资本支持短期内大幅降低了美国AI头部企业的资金压力 [4] 国内近期大模型开始与物理世界相结合，例如千问APP接入高德地图，需关注国内外AI应用落地情况 [4] * **行业动态**：阿里巴巴发布电影级视频模型万相2.6，并已同步上线千问APP [49] 千问APP接入高德地图，实现从意图理解到服务执行的跨越 [49] 微软、谷歌等24家公司加入美国政府的“创世使命”AI计划 [49] 字节跳动发布豆包大模型1.8及音视频创作模型Seedance 1.5 pro [49] MiniMax（稀宇科技）与智谱AI均已通过港交所上市聆讯 [54] 英伟达发布Nemotron 3系列开源模型 [54] 传媒 * **行业数据**：2025年，国内游戏市场实际销售收入3507.89亿元，同比增长7.68%；2025年第四季度收入947.63亿元，同比增长10.92%，在传统淡季创下历史新高 [4] 2025年用户规模达6.83亿，同比增长1.35% [57] * **细分领域**：女性向游戏成为国内游戏市场增长最快的板块之一，2024年市场规模达80亿元，同比增长124.1% [57] * **关注点**：建议关注新游戏超预期表现及长青游戏创新高带来的板块热度提升 [4] * **政策与动态**：上海市发布支持游戏电竞产业发展的“游十条”政策 [55] 腾讯对TEG进行组织架构调整，新设AI Infra部、AI Data部及数据计算平台部，以推进AI战略布局 [57]

行业投资评级 * 报告整体看好国内外流动性，并看好科技和交易平台加密赛道 [1][3] 核心观点 * 看好国内外流动性，看好科技和交易平台加密赛道 [1][3] * 12月美联储降息概率提升，市场流动性和风险偏好回升 [3] * 对AI科技发展前景持续看好，关注经营性现金流良好的科技龙头及AI应用落地方向 [3] * 加密货币短期压力难减，以区间震荡为主，中长期对区块链、加密市场保持乐观 [3] * 澳门度假旅游行业具有持续配置价值，供给和需求的剪刀差逻辑持续兑现 [3] * 对交易平台资产持续看多，认为其估值有优势 [3] * 看好国内并购基金对上市公司的重组逻辑，寻找“924并购六条”后的落地项目 [3] 消费与互联网行业总结 * **教育**：行业景气略有承压，国内中小机构供给增加导致竞争边际加剧，龙头阿尔法能力逐渐趋稳 [3] 本周（12月1日-12月5日）中国教育指数下跌1.44% [9] 阿里上线“Qwen3-Learning”大模型，具备拍题答疑、批改作业功能 [3][17] * **奢侈品与博彩**：受益于财富效应，内地高端消费景气有所回暖 [3] 11月澳门博彩毛收入同比增长14%，达211亿澳门元，恢复至疫情前水平的92% [3][30] Prada集团以12.5亿欧元企业估值完成对范思哲的收购，未来至少3年专注整合 [3][21] 收购完成后，范思哲将贡献Prada集团约13%的营收 [24] * **咖啡茶饮**：咖啡行业高景气维持，咖啡豆进口量保持高增，头中部品牌保持高速开店 [3] 茶饮行业略有承压，受外卖平台补贴力度下滑及行业淡季影响，头中部品牌门店净增不明显 [3] 瑞幸咖啡截至12月1日当周新开门店146家，其中一二线城市占比85% [31] * **电商**：行业略有承压，受国内消费环境影响表现平淡，竞争激烈，头部平台布局AI提效 [3] 本周恒生互联网科技业指数上涨0.95% [32] 叮咚买菜本周股价上涨25.58% [32] 平台与科技行业总结 * **流媒体平台**：音乐流媒体平台被视为内需驱动的优质互联网资产，建议持续关注 [3] 本周恒生传媒指数上涨0.89% [35] 奈飞宣布以827亿美元收购华纳兄弟探索公司的电视、电影制作室和流媒体业务 [41] * **虚拟资产与互联网券商**：截至12月5日，全球加密货币市值达32151亿美元，较上期上涨0.57% [42] 比特币和以太币价格分别为89307美元和3022.66美元，较上期末分别下跌1.8%和0.3% [42] 老虎证券2025年第三季度总收入1.75亿美元，同比增长73%，创历史新高 [53] HashKey Holdings Limited已通过港交所聆讯，计划通过IPO筹集至少2亿美元 [48] * **汽车后市场**：行业持续关注 [3] 11月汽车后市场产值同比下滑5%，进厂台次同比下滑5% [3][59] 有机构预测中国汽车改装市场规模有望突破2500亿元 [54] * **O2O**：建议关注互联网医疗 [3] 京东健康启动S100项目，2026年将投入16亿营销资源助力品牌增长 [3][60] * **AI与云**：持续看好AI及云的产业趋势 [3] 2025年12月1日豆包AI手机发布 [3][68] 本周纳斯达克互联网指数上涨1.23% [61] 甲骨文股价本周上涨7.74%，百度上涨7.50% [61] 阿里千问APP一周内三次更新，上线图片生成、视频生成及学习大模型等功能 [65] 传媒行业总结 * 当前为行业淡季，游戏大盘表现出增长韧性，随12月起重点储备产品加速释放，行业增速有望进一步提升 [3] * 本周（12月1日-12月5日）申万一级传媒指数下跌3.8579% [66] * 网易-S股价本周上涨1.87% [66] * 豆包AI手机上市，其手机助手需用户主动授权方可调用操作手机权限 [68]

行业投资评级与核心观点 - 报告整体投资观点为“逐步回归平静”，市场在经历波动后流动性及风险偏好有所回升 [2][3] - 核心观点认为AI科技发展前景持续看好，AI对生产效率提升逻辑畅通，重点关注经营性现金流良好的科技龙头及AI应用落地 [3] - 对加密货币板块短期持谨慎态度，预计区间震荡为主；中长期对区块链及加密市场保持乐观 [3] - 澳门度假旅游行业具备持续配置价值，受益于供需剪刀差逻辑及降息周期，未来景气度在长假和低基数背景下有望上行 [3] - 交易平台资产持续看多，短期可能回调但估值有优势，视为加仓机会 [3] 消费与互联网行业 - 教育行业景气度略有承压，国内中小机构供给增加导致竞争边际加剧，龙头公司阿尔法能力趋稳；2026届高校毕业生规模预计1270万人，同比增加48万人，考研报名人数343万，同比下降45万 [5][18] - 奢侈品与博彩行业受益于财富效应，内地高端消费景气回暖；澳门旅游业回暖趋势良好；全球最大眼镜集团依视路计划收购阿玛尼5-10%股份 [5][27] - 咖啡茶饮行业呈现分化：咖啡高景气维持，头中部品牌高速开店；茶饮略有承压，受外卖补贴下滑及淡季影响，头部品牌如蜜雪冰城试点早餐业务寻找增量 [5][28][35] - 电商行业略有承压，受消费环境及投流税影响表现平淡；恒生互联网科技业指数本周上涨4.24% [5][33] - 流媒体平台作为内需驱动优质资产，建议持续关注；音乐流媒体平台规模效应驱动盈利杠杆释放 [5][43] 平台与科技行业 - 虚拟资产及互联网券商板块短期压力难减，全球加密货币市值31,968亿美元，较上期上涨4.70%；比特币价格90,950美元（+6.9%），以太币价格3,033.14美元（+9.7%） [49][52] - 车后连锁板块，日本计划到2030财年实现一万辆L4级自动驾驶车辆规模；广汽集团全固态电池产线建成，预计2026年装车实验，续航可达1000公里以上 [5][61] - O2O板块，阿里健康FY26H1营收167亿元，同比增长17.0%；调整后净利润13.6亿元，同比增长38.7% [5][69] - AI&云板块，谷歌发布Gemini后TPU逻辑再起，市场对AI泡沫担忧弱化；阿里发布夸克AI眼镜，谷歌重启AI眼镜项目；OpenAI预计2030年ChatGPT付费用户达2.2亿 [5][68][74] 传媒行业 - 传媒行业持续升温，11月游戏版号发放184款再创新高；2025年10月中国国内游戏市场收入313.59亿元，环比增长5.66%，同比增长7.83% [5][78] - 游戏板块表现强劲，客户端游戏市场收入72.27亿元，同比增长29.39%；重点公司如巨人网络本周上涨14.28% [73][78] - 行业动态方面，腾讯与韩国开发商Shift Up就新游《Project Spirits》达成全球发行协议；字节跳动据悉与沙特Savvy Game Group洽谈出售沐瞳事宜 [78]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出统一的行业投资评级，但对不同板块表达了差异化的观点，例如对AI科技前景持续看好，对澳门度假旅游行业认为持续配置价值高，对交易平台资产持续看多 [3] 报告核心观点 - 市场经历美联储降息博弈和AI分歧讨论后走弱，高风险资产如加密货币大跌，AI泡沫讨论蔓延，短期波动或加剧，但AI对生产效率提升的逻辑畅通，持续看好AI科技发展前景 [3] - 加密货币短期压力难减，对降息信息过度敏感，叠加中心化持币的负反馈担忧，需谨慎观察该板块变化 [3] - 澳门度假旅游行业供给和需求的剪刀差逻辑持续兑现，中长期受益于降息周期，未来几个月在长假期和低基数背景下景气度有望持续上行 [3] - 交易平台资产短期可能跟随市场流动性和加密货币回调，但估值有优势，回调后是加仓机会 [3] 行业情况跟踪总结 消费与互联网 - **教育**：行业景气略有承压，国内中小机构供给增加导致竞争边际加剧，龙头阿尔法能力趋稳；新东方推出SureChinese AI教育产品，覆盖138个国家和地区，累计16万用户 [5][11][19] - **奢侈品与博彩**：受益于财富效应，内地高端消费景气回暖，多家奢侈品集团Q3中国区业绩环比改善；澳门十五运会期间吸引超2000万游客，推动旅游业恢复 [5][21][34] - **咖啡茶饮**：咖啡行业高景气维持，头部品牌保持高速开店；茶饮行业略有承压，外卖补贴力度下滑进入淡季，门店净增不明显 [5][30][34] - **电商**：行业略有承压，"双十一"大促受消费环境影响表现平淡 [5][36] 平台与科技 - **流媒体平台**：网易云音乐Q3收入19.6亿元，环比持平，毛利率35.4%同比提升2.6个百分点；爱奇艺Q3总收入66.8亿元 [5][45][53] - **虚拟资产与互联网券商**：全球加密货币市值30532亿美元，较上期下跌11.13%；比特币和以太币价格分别为85052美元和2764.74美元，分别下跌10.0%和11.0%；富途控股Q3营收64亿港元，同比增长86%，净利润32.2亿港元，同比增长144% [49][50][56] - **车后连锁**：特斯拉10年维护成本仅4035美元，领先行业；江苏推出汽车焕新促消费活动，最高补贴1万元 [5][60][63] - **O2O**：阿里健康在"双十一"全周期累计成交新品超2.6亿元；京东外卖独立App正式上线 [5][64][69] - **AI与云**：海外AI泡沫探讨持续，谷歌发布Gemini 3 Pro，在推理与多模态能力上实现突破；英伟达和微软将向Anthropic共计投资至多150亿美元 [5][67][73] 传媒 - 25Q3游戏厂商取得亮眼业绩，紧跟Q4至春节档新品上线窗口；网易-S Q3净收入284亿元，同比增长8.2%，游戏及相关增值服务净收入233亿元，同比增长11.8% [5][72][78]