转自：北京日报客户端 备受期待的贺岁元旦档新片内容丰富、类型多元，既有《用武之地》《父辈的天空》等聚焦历史与现 实、彰显家国情怀的现实题材力作，又有《过家家》《点到为止》《情圣3》《飞行家》《马腾你别 走》《爆水管》等诙谐幽默、轻松温暖的喜剧合家欢，悬疑电影《匿杀》、奇幻电影《寻秦记》、爱情 电影《他年她日》、动画电影《舒克贝塔之微缩人类》等也丰富着不同受众的观影选择。进口片方面， 《新狂蟒之灾》《永恒站》《林冰交响之夜：好莱坞碗演唱会》《机器人之梦》《极限审判》《重返寂 静岭》《魔法坏女巫2》《海绵宝宝：深海大冒险》等同样精彩。 来源：北京日报 今年也是中国电影博物馆落成20周年，中国电影博物馆IP形象——"影妮"与"博仔"正式亮相活动现 场。"影妮"以博物馆建筑外观中的星形为核心意象，胶片围巾寓意着中国电影历史的记录与延续，"博 仔"则以电影拍摄场记板为头部造型，是电影技术与艺术融合的象征。他们以"电影推荐官"的身份开启 贺岁元旦档，诚邀全国观众走进影院，共赏新片。 《爆水管》《匿杀》《机器人之梦》等贺岁元旦档新片主创登台推介各自的作品。《爆水管》主演周游 透露，自己是第一次挑战这类"狂力暴徒"的角色。影 ...

中国青年报客户端讯（中青报·中青网记者 沈杰群）12月28日，2025年贺岁元旦档电影片单发布会在京 举行。档期内上映的主要影片剧组主创集结亮相，并对电影看点进行了推介。 2025年全年总票房已于本月中旬突破500亿元。时值2025年收官时刻，超过50部影片定档贺岁元旦档。 场。主办方供图 伴随1995年1月成龙主演电影《红番区》的引进上映，中国电影市场正式有了"贺岁档"这一充满温情又 极具活力的档期。活动现场，电影人白客与刘循子墨用诙谐的"年会"方式讲述着贺岁档30年的温暖历 程，青年演员王皓则从中国电影博物馆馆藏《一则来自好莱坞的报道》出发，介绍"贺岁档开山之 作"《红番区》美国上映、成龙勇闯好莱坞成为世界巨星的非凡经历。 在现场推介的国产新片中，既有《用武之地》《父辈的天空》等聚焦历史与现实、彰显家国情怀的现实 题材力作，又有《过家家》《点到为止》《情圣3》《飞行家》《马腾你别走》《爆水管》等诙谐幽 默、轻松温暖的喜剧合家欢影片。另外，悬疑电影《匿杀》、奇幻电影《寻秦记》、爱情电影《他年她 日》、动画电影《舒克贝塔之微缩人类》等也为观众带来丰富的观影选择。 现场推介的进口影片，包括《新狂蟒之灾》《永恒站 ...

6 证券研究报告 点评报告 2025 年 12 月 26 日 晨会纪要 核[心Ta观bl点e_：Summary] 一、产业综合组： 风险提示： 对上述事件发展趋势的点评，存在由于经济增长、行业竞争、销售不及预期等变 化，而不如预期的可能。 第一创业证券研究所 分析师：刘笑瑜 证书编号：S1080525070001 电话：0755-23838239 邮箱：liuxiaoyu@fcsc.com 请务必阅读正文后免责条款部分 第 1 页 共 3 页 受金属材料等涨价影响，国内分立器件厂商深圳合科泰发布涨价函称，由于当前 全球金属原材料市场显著暴涨，尤其是铜、银、钯、钌、镍、锡等关键材料价格 大幅上涨，导致我司厚膜贴片电阻生产成本大幅增加，公司决定厚膜电阻调涨幅 度 8%-20%，半导体器件调涨幅度 5%-20%，自本函签发之日起生效。总体看，铜银 是分立器件和半导体封测的主要原材料成本，持续上涨的金银铜价格和 AI 带来的 半导体需求提升有望推动相关行业盈利的持续改善。 12 月 25 日国家烟草专卖局公开征求"关于落实电子烟产业政策进一步推动供需动 态平衡的通知(征求意见稿)"。征求意稿提出，规范电子烟相关生产企 ...

招商证券主要观点如下： 2025年电影市场实现总票房510.74亿元 截止12月23日上午10时，2025年电影市场实现总票房510.74亿元，远超2024年同期水平。2025年贺岁档 票房已达45.87亿元，超2024年/2023年贺岁档总票房。截止12月23日上午10时，2025年电影市场实现总 票房510.74亿元，远超2024年同期水平。2025年贺岁档从11月28日至12月31日，共34天。2023年/2024年 贺岁档分别持续38天/40天，总票房分别为45.08亿/30.50亿元。截至12月23日上午10时，2025年贺岁档 票房已达45.87亿元，超2024年/2023年贺岁档票房。本次贺岁档影片数量多、类型丰富，涵盖悬疑、温 情、动作、科幻等题材，满足观众多元化观影需求。 元旦影片已陆续定档，贺岁档票房表现强劲 智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，截止12月23日上午10时，2025年电影市场实现总票房510.74 亿元，远超2024年同期水平。2025年贺岁档票房已达45.87亿元，超2024年/2023年贺岁档总票房。元旦 影片已陆续定档，贺岁档票房表现强劲。该行认为，后续还有大量储 ...

电影《阿凡达3》市场表现 - 影片于12月19日上映，上映3天总票房突破3亿元 [1][4] - 上映首周末单日票房超过1.4亿元，打破中国影史贺岁档科幻片单日票房纪录及过去五年贺岁档动作片单日票房纪录 [1] - 在烂番茄网站的新鲜度为69%，低于第一部的81%和第二部的76% [5] 影片内容与技术特点 - 电影由詹姆斯·卡梅隆导演，是《阿凡达2》故事的延续，共同构成一个完整的故事 [4] - 影片引入了裸眼3D视效技术，视觉效果获得许多影评人称赞 [4][5] - 影片片长达到198分钟，超过三小时 [5] 票价与市场反应 - 部分地区首映日特效影厅（如IMAX、CINITY等）票价超过300元，高昂票价被部分观众认为是削弱消费意愿的原因 [5] - 电影票价属于市场调节价，影院可根据影片版本、场次、供需关系及影厅成本（特效厅成本较高）自行设定 [5] 2025年贺岁档整体市场情况 - 2025年贺岁档（11月28日至12月31日）总票房已突破40亿元 [5] - 该档期已有超过50部影片上映，涵盖悬疑、温情、动作、科幻等多种题材 [5] - 国产影片《得闲谨制》于12月6日上映，首日票房突破亿元 [6] - 另有《匿杀》、《用武之地》及《寻秦记》等3部影片定档于12月31日上映 [1][6] 行业趋势与展望 - 随着《阿凡达3》等影片上映，电影市场预计将迎来新一轮观影热潮 [6] - 今年贺岁档呈现“电影+”生态特征，将观影行为扩展为拉动线下消费的综合性文化场景，展现出电影产业更强的韧性与辐射力 [6]

电影《阿凡达3》市场表现 - 影片于12月19日上映，上映3天总票房突破3亿元 [4] - 上映首周末单日票房超过1.4亿元，打破中国影史贺岁档科幻片单日票房纪录及过去五年贺岁档动作片单日票房纪录 [5] - 影片引入了裸眼3D视效技术，片长达到198分钟 [7][8] 影片口碑与定价争议 - 在烂番茄网站的新鲜度为69%，低于第一部的81%和第二部的76% [8] - 部分地区首映日特效影厅票价超过300元，高昂票价被指削弱了部分观众的消费意愿 [8] - 影院人士表示，电影票价属市场调节价，IMAX、CINITY等特效厅因成本高、效果好而定价较高 [8] 2025年贺岁档整体市场情况 - 贺岁档（11月28日至12月31日）总票房已突破40亿元，已有超过50部影片上映 [8] - 国产影片《得闲谨制》于12月6日上映，首日票房突破亿元 [9] - 悬疑影片《匿杀》《用武之地》及奇幻穿越IP《寻秦记》均定档12月31日上映 [3][9] 行业趋势与特征 - 随着《阿凡达3》等影片上映，电影市场预计将迎来新一轮观影热潮 [9] - 当前贺岁档呈现“电影+”生态特征，将单纯观影行为扩展为拉动线下消费的综合性文化场景，展现出电影产业更强的韧性与辐射力 [9]

《阿凡达3》票房表现 - 电影《阿凡达3》上映3天，总票房突破3亿元人民币 [1][5] - 本周末单日票房超过1.4亿元人民币，票房涨幅出色 [1][5] - 该片打破中国影史贺岁档科幻片单日票房纪录，以及过去五年贺岁档动作片单日票房纪录 [1][5] 《阿凡达3》影片内容与市场反响 - 影片于12月19日正式上映，引入了裸眼3D视效技术 [3][7] - 影片由詹姆斯·卡梅隆导演，是《阿凡达2》故事的延续，两部电影原为一个故事 [3][7] - 在烂番茄网站上的新鲜度为69%，低于第一部的81%和第二部的76% [3][7] - 影评人普遍认可其视觉效果，称其为“大片” [3][7] - 高昂票价削弱了部分消费意愿，部分地区首映日特效影厅票价超过300元人民币 [4][7] 电影票价与市场机制 - 电影票价属于市场调节价，影院可根据自身情况、场次、版本和供需关系自行设定 [4][8] - 《阿凡达3》片长达198分钟，超过三小时，是其票价较高的原因之一 [4][8] - IMAX、CINITY、Dolby Cinema、RealD等特效厅票价较高，源于较高的成本和更好的观影效果 [4][8] 2025年贺岁档整体市场情况 - 2025年贺岁档（11月28日至12月31日）总票房已突破40亿元人民币 [4][8] - 该档期已有超过50部影片上映，涵盖悬疑、温情、动作、科幻等多种题材 [4][8] - 国产抗战题材影片《得闲谨制》于12月6日上映，首日票房突破1亿元人民币 [4][8] - 悬疑影片《匿杀》《用武之地》及奇幻穿越IP《寻秦记》均定档12月31日上映 [4][8] 行业趋势与展望 - 随着《阿凡达3》等影片上映，电影市场预计将迎来新一轮观影热潮 [5][8] - 今年贺岁档呈现“电影+”生态特征，将观影行为扩展为拉动线下消费的综合性文化场景，展现出电影产业更强的韧性与辐射力 [5][8]

行业整体表现 - 截至12月中旬，2025年中国电影总票房已突破500亿元人民币 [1] - 2025年观影人次达到11.94亿 [1] 市场竞争格局 - 2025年国产影片市场份额约为81.90%，是票房绝对主力 [1] - 贺岁档期间，《疯狂动物城2》、《得闲谨制》等影片持续竞争 [1] - 《阿凡达：火与烬》（《阿凡达3》）于12月19日正式上映，丰富了市场供给 [1] 重点影片表现 - 《哪吒之魔童闹海》全球总票房超过159亿元人民币，已跻身全球影史票房前五名 [1] - 年底市场对《情圣3》和《寻秦记》等影片关注度较高 [1]

2025年贺岁档电影市场表现 - 截至12月18日22时45分，2025年贺岁档（11月28日至12月31日）总票房已突破40亿元 [1][3] - 档期票房表现强劲，得益于影片题材多元与质量上乘，超过50部影片定档，涵盖悬疑、温情、动作、科幻等题材 [2] 国产影片市场表现 - 国产影片《得闲谨制》于12月6日首日上映票房破亿，截至目前票房（含点映及预售）已超过3.3亿元，影片为聚焦百姓抗战题材的力作 [2] - 悬疑影片《匿杀》和《用武之地》以及奇幻穿越IP《寻秦记》电影版均定档12月31日上映 [2] 进口影片市场表现 - 进口影片《阿凡达：火与烬》作为系列第三部续作，由詹姆斯·卡梅隆执导，于12月19日正式登陆国内大银幕 [2] - 正在上映的进口影片《疯狂动物城2》国内票房已突破36亿元，远超北美市场，暂列全球第一，中国成为该片全球最大的票房市场 [2]

行业近期表现与市场事件 - 12月16日，影视ETF（516620）回调近3% [1] 行业短期催化剂与需求展望 - 电影院线板块在2025年12月贺岁档热闹开场后，2026年1月元旦档和2月春节档将接续提振行业热度 [1] - 进口影片《疯狂动物城2》、《阿凡达3》及国产片《寻秦记》定档有望持续拉动观影需求 [1] - 优质视觉大片对观影需求的拉动效应显著，观影需求韧性仍强，核心取决于高关注度影片的质量水平 [1] 行业长期核心驱动力与政策环境 - AI技术仍是行业估值提升的核心驱动力，2026年"AI+"主线将持续深化 [1] - 企业正积极拥抱AI技术以实现降本增效与收入新增 [1] - 经济工作会议强调2026年将坚持创新驱动，培育壮大新动能，深化拓展"人工智能+"战略 [1] - 文化传媒板块的国央企改革进展值得关注 [1] 相关金融产品与指数构成 - 影视ETF（516620）跟踪的是中证影视指数（930781） [1] - 中证影视指数从A股市场中选取涉及影视制作、发行及放映等业务的上市公司证券作为指数样本，覆盖从内容创作到终端消费的全产业链 [1] - 该指数主要反映中国影视行业整体表现，重点配置于通信服务行业，同时包含可选消费与工业等相关领域 [1]