"消失"近两年，超低调再运营，《赛马娘》国服iOS端12天仅收获203万 先来看看《闪耀！优俊少女》，该作由日本游戏厂商Cygames研发，最早于2017年曝光，研发周期长达5年之久，上线前两年在纸媒、漫画、动画、舞台 剧、vTuber等多个IP方向开铺内容。 2021年2月21日其正式上线日本市场，首月吸金超5.1亿元，此后其市场表现一直极为坚挺，2021全年吸金超50亿；2022年6月中下旬开始，游戏逐步登陆 韩国及中国港澳台市场，该年其年流水约为48亿元左右；2023年3月20日其拿到进口游戏版号，并于同年8月10日宣布公测时间，8月30日开启国服公测。 | APP | 分类 | 开发者 | 发布日期 ^ | 最后更新 * | | 主要国家 | | 状态 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ウマ娘 プリティー... 1325457827 | 冒险 | Cygames, Inc. | 2021-02-21 | 2025-05-21 · 日本 | | | | 在线 | | 우마무스메 프리티 ... 1616108452 | ...

美股市场动态 - 美股科技巨头普遍收跌 市场预期崩盘可能来临 投资者已止损空头仓位 [1] - 5月月度期权合约即将到期 大量看涨期权失效可能导致美股崩盘 届时中国资产或受益 [3] - 美元资产长期下行趋势确立 美国经济衰退预期强化 [1] 港股市场表现 - 港股连续两日调整但跌幅不足1% 显示空头力量薄弱 [1] - 腾讯阿里财报被错杀 资本支出增加实为AI长远布局 [2] - 恒生指数季检在即 泡泡玛特(年内涨幅超100%)、百济神州、普拉达成纳入热门候选 [4] - 恒指计划扩容至100只成份股 但2月检讨仍维持83只 去年仅净增1家 [4] 外资机构动向 - 桥水基金Q1大幅增持阿里巴巴540万股(环比增幅21倍) 中概股成其第四大持仓 [2] - 高瓴、高毅、景林等中资私募Q1大举加仓中概股 反映"东升西落"行情预期 [5] - 大摩发布"China AI 60"名单 显示中国AI竞争力从算力追赶转向应用定义 [2] 游戏行业分析 - 腾讯网易稳居行业C位 中小厂商面临市场整合压力 [6] - 用户需求两极分化：高质量游戏与休闲游戏受捧 传统中型厂商产品承压 [6] - 心动公司《出发吧!麦芬》和B站《三国：谋定天下》等差异化产品有望实现20-30亿年营收 [6] - 世纪华通《白荆回廊》全球总营收达20亿美元 印证中国游戏商海外突破 [7] - 高盛看好稳定投资组合公司 行业研发支出更趋纪律性 利润率有望保持稳定 [7]

行业趋势 - 国内游戏市场整合加剧，腾讯和网易等大型厂商表现优于中小型同行，用户需求转向高质量游戏和休闲游戏两极[1] - 中型厂商传统游戏面临压力，如吉比特的《问道》《一念逍遥》和完美世界的产品在过去12个月表现疲软[1] - 差异化玩法的单一游戏仍有机会实现20-30亿人民币年营收，如心动公司的《出发吧!麦芬》和bilibili的《三国志 战略版》[1] - 海外市场是中国游戏厂商的重要机会，世纪华通的《白荆回廊》全球总营收达20亿美元[2] 公司评级调整 - 哔哩哔哩维持买入评级，目标价23 7美元，因广告业务增长20%和游戏业务增长71%，预计2025年营收同比增长21%[7][8] - 心动公司评级从卖出上调至中性，目标价34港元，因《出发吧!麦芬》和《心动小镇》表现稳健，Taptap平台运营利润率达25-30%[10][11] - 吉比特评级从中性下调至卖出，目标价194元，因传统游戏下滑且新游断层，2025年营收预计同比下降3%[12][16] - 三七互娱评级从买入下调至中性，目标价16 3元，因迷你游戏竞争加剧，2025年营收预计同比下降1%[21][27] - 完美世界维持中性评级，目标价11 8元，因新游《Neverness to Everness》预期升温，但估值偏高[28][31] 关键产品与事件 - 哔哩哔哩的《三国志 战略版》6月周年庆和下半年新游戏发布可能成为催化剂[3][7] - 心动公司的《伊瑟重启日》预计2025年中期在海外发布，国内可能在2025年[9] - 吉比特的《杖剑传说》计划2025年上半年推出，《九牧之野》下半年推出[15] - 完美世界的《Neverness to Everness》预计2025年底或2026年初上线[28] 财务数据与预测 - 哔哩哔哩2025年第一季度预计调整后营业利润率为3 1%，净利润率7%或超5亿元人民币[7] - 心动公司2025年预计息税前利润11亿元人民币，营业利润率22%[8] - 吉比特2025年预计营业利润下滑17%，市盈率17 5倍高于行业平均16倍[12][17] - 三七互娱2025年预计营业利润下滑5%，市盈率12倍低于行业平均16倍[21] - 完美世界2025年预计营收同比增长16%，营业利润2 17亿元人民币[28] 市场表现与估值 - 心动公司自2024年7月10日以来股价上涨111%，远超恒生科技指数40%的涨幅[10] - 三七互娱自2023年5月21日纳入买入评级以来股价下跌49%，同期沪深300指数下跌1%[23] - 完美世界年初至今上涨38%，高于A股二线同行平均9%的涨幅[28]