游戏表现与市场反馈 - 《棕色尘埃2》在韩国本土通常徘徊在畅销榜百名左右，开新版本时也很难进前十，但日活玩家数达到28万创历史新高，并在中国台湾与香港地区畅销榜登顶[2] - 游戏在中国大陆市场潜力较大，简体中文用户付费约占整体收入的10%-15%，B站公众号几周内粉丝达1.6万[22] - 游戏采用角色免费获取、抽取服装绑定技能的商业模式，相比传统抽卡模式更注重玩家体验和长期留存[4][20] 美术与设计特点 - 游戏以性感女性角色为主要卖点，动态立绘擦边撩人，但制作组更关注表现技法与审美而非单纯"擦边"[11][27] - 角色设计注重与故事融合度，玩家抽卡动力更多来自美术而非强度数值[24] - 美术风格相比前作变化较大，但氛围一脉相承，加入了JRPG风格的野外系统[28] 运营与营销策略 - 公司持续投入营销，为畅销榜百名开外的游戏铺出前十的宣传气势，包括参展BW等大型活动[6][8] - 运营策略注重高福利，平衡资源投放，以游戏乐趣优先，形成正向社区氛围[23] - 通过问卷调查发现各地区玩家最看重立绘和角色，中国玩家更注重互动元素[29] 未来发展规划 - 公司正在积极推进国服发行计划，探讨在中国发行的可能性[16] - 计划开发主机版和Steam移植版本，考虑多平台账号互通[26] - 已做好明年甚至后年的更新方向，不拼规模而是从剧情、角色和游戏性方面打动玩家[21] 行业观察与竞品分析 - 韩国厂商对开发2D二次元游戏仍较活跃，如《胜利女神 妮姬》《边狱巴士》等[11] - 对比中国厂商聚焦3D开放世界的趋势，公司认为手机游戏应更注重玩家体验而非单纯移动[21] - 制作人近期关注的中国产二游包括《重返未来：1999》和《银与绯》，欣赏其美术包装与表现手法[12][32]

腾讯《星痕共鸣》正式开服 - 腾讯代理发行的二次元MMO游戏《星痕共鸣》于7月17日正式开服 该游戏基于日本万代南宫梦旗下《蓝色协议》IP开发 延续原作世界观 [1] - 游戏于2024年1月获得版号 而原IP作品《蓝色协议》已于1月18日停服 [1] - 该游戏可能为国内二次元游戏市场带来新活力 并强化腾讯在二次元细分领域的竞争优势 [1] 任天堂《咚奇刚：蕉力全开》发售表现 - 任天堂新作《咚奇刚：蕉力全开》于7月17日发售 在Metacritic平台获得87家媒体均分91分 IGN给出满分评价 [2] - 游戏为3D平台类型 支持双人游玩 作为Switch 2独占作品发售 港区数字版售价449港币（约411元人民币） [2] - 高口碑表现可能增强市场对任天堂IP变现能力的信心 并推动用户向Switch 2主机迁移 [2] 创梦天地《卡拉彼丘》手游测试 - 创梦天地旗下《卡拉彼丘》手游版于7月17-26日开启限量计费删档测试 仅限安卓平台 测试期间开放充值功能 [3] - 该IP的端游版本曾在日本市场表现突出 进入Steam周销量榜前十 [3] - 此次测试将验证该IP的手游化变现潜力 优异表现可能提升市场对公司研发能力的认可 特别是在二次元+战术射击这一细分领域 [3]

行业背景 - 《扩散性百万亚瑟王》由SE开发、盛大代理，是早期二次元手游的代表作，开创了国内二游市场的先河[1] - 该游戏在引进国内两周内创下3000万收入，并带动盛大股价上涨，首次验证了二游市场的商业潜力[2] IP发展历程 - 初代国服2013年上线后现象级成功，但日服仅运营1年即关停，国服也于2016年停运[3] - 后续推出《乖离性》《叛逆性》《交响性》三款续作，其中国服寿命从4年（乖离性）缩短至1年（叛逆性），最终《交响性》未能登陆国服[3][5] - 2020年《交响性》停运标志IP全线衰退，期间SE尝试从卡牌转向3D、ARPG和动作玩法但均未成功[5] 市场竞争格局 - 2014年后《崩坏3》《阴阳师》《FGO》等竞品崛起，通过电竞、IP衍生内容等策略快速占领市场[3] - 该IP因玩法迭代慢、氪金体验差等问题逐渐被边缘化，与同期产品差距拉大[7] 最新续作表现 - 《乖离性百万亚瑟王：环》由SE授权、完美世界开发，2023年4月获国服版号引发老玩家关注[8] - 繁中服2023年8月上线初期iOS免费榜第3，但畅销榜最高仅20名且后续快速下滑[11] - 繁中服运营不足一年即宣布2025年停运，已停止新注册和充值，并对近期充值用户退款[10] 公司动态影响 - 完美世界2024年反腐行动涉及开发团队百万工作室，导致负责人等3名高管被查处[13] - 工作室此前已因降本增效缩减规模，游戏近3个月无内容更新，国服账号自2024年2月失联[10][15] - 玩家反馈指出续作玩法过度复杂化，可能影响项目存续，完美世界或将其列入"优化"范围[15][16]

二次元游戏厂商实力凸显 - 米哈游在《新财富》2025年"500创富榜"中成为造富人数最多的公司，三位联合创始人及天使投资人宋涛上榜 [2] - 米哈游以1800亿元估值位列《2025全球独角兽榜》"中国十大独角兽"第六名 [2] - 二次元游戏市场热度再现，多家大厂近期布局动作频繁 [2][6] 二次元游戏吸金能力 - 叠纸游戏《恋与深空》与米哈游《原神》在iOS中国畅销榜新版本上线当天分别预估周收入达711.3万美元和774.1万美元 [3] - 叠纸游戏5月iOS月收入预估1.76亿元（2451万美元），环比大涨37.15% [3] - 米哈游5月iOS月收入预估1.33亿元（1859万美元），主要贡献来自《崩坏：星穹铁道》（801万美元）和《原神》（675万美元） [3] - 鹰角网络5月iOS收入环比暴涨264.32%，达8487万元（1182万美元），《明日方舟》六周年庆典推动排名跃升17位至第10名 [3] - 深蓝互动5月iOS收入预估2154万元（300万美元），核心增长点为《重返未来：1999》 [3] 现象级产品与行业影响 - 《原神》自2020年9月上线后成为米哈游的"财富密码"，推动公司跻身行业前列 [4] - 《原神》引领行业竞逐"开放世界"赛道，从蓝海发展为红海 [4] - 库洛游戏《鸣潮》2.4版本新角色卡提希娅上线首日全球榜单排名飙升97位，登顶日本畅销榜，国服和韩服分别位列第2和第8位 [5] 大厂近期布局与市场动态 - 乐元素英伦风ARPG《白银之城》首曝PV在B站播放量超600万，该项目为公司历史上投资最大的项目之一 [6] - 腾讯《胜利女神：新的希望》国服上线首日下载量超100万次，全球累计营收已突破10亿美元（约72.6亿人民币） [6] - 完美世界《异环》启动"收容测试"，定位国内首款都市怪谈题材二次元开放世界RPG，剧情由辰东参与架构 [7] - 沐瞳科技《银与绯》全球公测前国服与国际服预约量分别突破600万和1000万 [7] - 网易《无限大》、鹰角网络《明日方舟：终末地》等开放世界大作备受期待 [7] 泛二次元用户与市场规模 - 2024年中国泛二次元用户规模达5.03亿，预计2029年将达5.7亿 [7] - 泛二次元及周边市场规模从2019年近3000亿元飙升至2024年5977亿元，预计2029年达8344亿元 [7] 二次元游戏产业链延伸 - 二次元游戏产业链涵盖上游IP动漫授权和下游周边产品，玩家消费意愿强、忠诚度高 [8] - 叠纸科技官方旗舰店在天猫潮玩618成交榜位列榜首，超越泡泡玛特 [8] - 2024年"谷子经济"市场规模达1689亿元，同比增长超40% [8] - 游戏IP与商业品牌联动效果显著，如"鸣潮x必胜客"联动套餐上线即"秒空" [8]

《闪耀！优俊少女》国服表现 - 游戏由日本Cygames研发，历经5年开发周期，2017年曝光后通过动画、漫画等多渠道IP布局积累热度 [1][3] - 日本市场首月流水达5.1亿元，2021全年流水超50亿元，2022年登陆韩国及港澳台后年流水48亿元 [3] - 国服2023年8月公测9天后因"技术升级"下架，期间iOS下载量102万、流水1600万 [4][6] - 2024年5月22日低调回归，12天内iOS下载量4.2万（首周3万），单日下载量下滑至不足2000；流水203万（首周125万），单日流水稳定在15万左右 [12][16] - 回归版本调整了赛马元素英文UI及立绘，新增剧情、赛事及优化内容 [10] - 国际服全球累计流水172.3亿元，日本占比93.64%，当前月流水1.3亿元 [17] 《胜利女神：新的希望》国服表现 - 腾讯代理的韩国Shift Up研发产品，国服首日iOS下载量15.3万（未开放预下载），12天累计下载66万（首周58.4万），当前单日下载量下滑至1.1万 [25][32] - iOS端12天流水2400万元（首周1630万），首日流水148万，峰值第5天280万，当前日流水111万 [32][33] - 国服福利包括330抽、4张自选SSR及PC端额外奖励，美术调整保留核心设定并增加中文配音 [25] - 买量策略为"一波流"，公测当天素材投放量达2.2万组，远超《鸣潮》《白荆回廊》的50% [28] - 全球市场（不含中国大陆）累计流水59亿元，日本占比45.52%，月流水稳定在1.5亿元 [34][39] 行业竞争与市场趋势 - 两款产品均选择5月22日低调上线，宣推力度弱于行业预期 [1][16][36] - 《胜利女神》国服表现不及《鸣潮》（12天iOS流水4100万）和《DNF手游》（12天4.03亿），但优于《三角洲行动》（12天1300万） [32] - 海外回流产品面临本地化调整挑战，如内容和谐影响泛用户新增及外服玩家转化 [36][37] - 当前二次元赛道头部效应显著，玩家对内容质量及本地化要求趋严，海外大作国内成功率降低 [37]

墨犬科技项目变动 - 前《白夜极光》制作人巡回犬（贾晨）于2023年离开腾讯体系后创立墨犬科技，核心团队包括《QQ炫舞》系列制作人OT（孙昱峰）、CTO张首钊等永航科技前成员 [1] - 公司初始传闻获1~2亿启动资金，计划开发高成本二次元3D ARPG《代号：墨犬一号》（UE5引擎），项目含大世界探索、子弹时间战斗等玩法，但研发早期因投资方不看好同类题材竞争而终止 [3][15] - 项目终止时间推测与《白夜极光》停运（2023年底）重合，团队随后转向开发东北工业时代背景的都市进化类游戏，近期招聘转向魔幻写实风格特效岗位 [18] 《白夜极光》市场表现 - 海外版2021年上线初期表现强劲：日本、韩国等市场iOS畅销榜TOP30，首月收入超1700万美元（SensorTower出海榜第23名），但后续下滑明显 [13] - 国服2023年6月上线即登顶iOS免费榜，畅销榜最高第26名，预约量破800万，但收入后劲不足，同年年底全球停运 [13][15] 行业竞争与团队背景 - 二次元+大世界赛道竞争激烈，大中厂投入量大且研发门槛高，初创公司缺乏3D项目经验面临更高风险 [11] - 墨犬科技核心团队过往以2D项目（如《白夜极光》《QQ炫舞》）为主，《白夜极光》因策略连线玩法小众未能持续变现 [11][13] 腾讯永航科技变动 - 永航科技2023年二次元研发线分拆至腾讯IEGG新主体「永星互动」，后者在研二次元开放世界项目「ProjectWitches」 [18] - 创始人厉宇航、姚勇二次创业成立深空交响，开发MMO开放世界游戏《代号：西格玛》 [18] - 中国儒意2024年1月以8.25亿元收购永航科技30%股权，计划探索影游联动模式 [18]

广东游戏产业政策与现状 - 广东首次针对游戏产业出台专项政策《关于推动广东网络游戏产业高质量发展的若干政策措施》，旨在提升创新能力和国际竞争力[1] - 2024年广东游戏产业营收达2604.31亿元，同比增长6.26%，但全国占比从80.9%降至79.94%，主因新品上线数量较少[1] - 政策核心任务是破解"精品爆款少"难题，支持原创网络游戏精品生产[4] 头部游戏表现与竞争格局 - 《王者荣耀》2024年全球手游收入达18.7亿美元（约135.3亿元人民币），蝉联榜首但面临后起之秀冲击[6] - 上海叠纸《恋与深空》年内4次登顶iOS畅销榜，米哈游《崩坏：星穹铁道》收入8.709亿美元（约63亿元人民币），《原神》收入7.301亿美元（约52.8亿元人民币）[6] - 上海"二游F4"（米哈游、叠纸、莉莉丝、鹰角）带动二次元游戏热潮，2023年二游收入增速达31.1%[7][11] 区域产业格局演变 - 广东曾为爆款中心（如《梦幻西游》《王者荣耀》），2016年游戏营收1345.2亿元占全国超七成[9] - 上海凭借二次元文化氛围崛起，形成与广东差异化竞争，广东厂商面临"未抓住二游风口"的挑战[11] - 《黑神话：悟空》由浙江诞生，虽主创团队与腾讯（广东）有渊源，但凸显广东在3A游戏领域的缺席[8] 新兴趋势与产业链机会 - 广东库洛游戏《鸣潮》年均研发成本5.5亿元，获苹果CEO库克站台，被视为二游潜力产品[12] - 二次元周边"谷子经济"爆发，2024年中国泛二次元市场规模5977亿元，2029年预计达8344亿元[15] - 广东东莞、深圳工厂为上海游戏公司供应周边产品（徽章、亚克力挂件等），产业链优势显著[18] - 广东小程序游戏2023年营收262.92亿元（同比+119.1%），占全国66%，成为新增长点[19]

公司战略转型 - 乐元素以《开心消消乐》等休闲游戏闻名 此次推出二次元游戏《白银之城》标志着向年轻用户市场的战略拓展 [1] - 公司并非首次涉足二次元赛道 曾开发《梅露可物语》《偶像梦幻祭》及虚拟偶像企划 具备相关经验积累 [2] - 上海团队规模超700人 多项目并行开发 《白银之城》作为重点3D项目获得充足资源支持 [15] 产品表现与市场反馈 - 首曝PV在B站播放量超600万 全球全平台预约人数突破200万 市场热度达到B站全站第1 [5] - IGN YouTube频道播放量超120万 玩家反馈包含长篇建设性意见 显示高度参与度 [5][6] - 采用UE5引擎打造维多利亚时代场景 融合写实场景与二次元角色 美术风格引发行业讨论 [5][10] 研发进展与挑战 - 项目处于"工业化前夜"阶段 首曝主要目的为验证玩法方向 核心玩法聚焦"侦探推理"机制 [8] - 技术团队正攻克UE5多平台优化问题 首曝实机已出现掉帧现象 承诺将提供优秀体验 [12] - 承认面临《原神》等竞品压力 强调内容向游戏需持续更新 正在建立工业化生产体系 [13][15] 美术风格定位 - 采用写实材质光影还原维多利亚时代气质 区别于传统二次元渲染 追求新艺术运动美学 [10] - 角色设计坚持非写实风格 以维持二次元情感共鸣 场景与角色美术割裂问题引发玩家质疑 [5][10] 团队构成与行业认知 - 核心成员来自成功二次元项目 公司持续招聘相关人才 打破"非二次元"刻板印象 [17] - 认为二次元赛道本质是内容驱动 需构建独特世界观与角色故事 满足用户情感需求 [18]

二次元游戏市场动态 - 腾讯《异人之下》启动百相测试招募 支持PC与移动端双端数据互通 标志着公司又一二次元游戏进入市场 [1] - 2025年5月中国二次元游戏市场迎来关键转折点 完美世界《异环》获批 成为继网易《无限大》、诗悦网络《望月》后又一获批的二次元开放世界大作 [1] - B站《闪耀！优俊少女》复服 腾讯《胜利女神：新的希望》首周冲至畅销榜Top13 乐元素首曝《白银之城》 沉寂半年的赛道升温 至少7款头部产品展开"开放世界大战" [1] 市场历史与现状 - 过去4年二次元游戏是中国游戏行业最热赛道 《原神》《明日方舟》《崩坏：星穹铁道》等成功案例证明市场潜力 [1] - 2024年市场进入"冷静期" 新游数量锐减 停服潮持续 [1] - 2025年5月出现阶段性复苏迹象 但大厂战略收缩背景下能否开新局仍是问题 [2] 头部厂商战略调整 - 腾讯布局明显收缩 自研项目减少 通过投资库洛科技、上海烛龙等间接参与 业绩电话会显示公司更关注"坚守竞技游戏基本盘"而非追逐二次元热点 [2] - 网易砍掉多个二游项目如《四方域之诗》《代号：云图》 态度从"必须做"变为"谨慎试水" 主要让小团队低成本验证玩法 [3] - 米哈游寻求转型 新作《星布谷地》脱离传统二次元框架 转向"模拟经营+社交"玩法 [3] 用户与市场规模 - 中国泛二次元用户规模从2019年3.54亿人增长至2024年5.03亿人 预计2029年达5.70亿人 [4] - 泛二次元及周边市场规模从2019年2983亿元增至2024年5977亿元 预计2029年达8344亿元 [4] - 年轻用户偏好二次元游戏 产品留存率高 厂商仍选择在该市场发力 [4] 产品表现与差异化策略 - 腾讯《胜利女神：新的希望》上线首日登顶iOS免费榜 畅销榜最高排名第13 稳定在前20名 [5] - 腾讯青睐"二次元美少女+射击"类产品 如《命运扳机》 回归擅长赛道同时以二次元风格作为差异化标签 [5] - 网易重塑《阴阳师》IP "阴阳师之父"金韬重新带队 接管长线运营 致力于重振该IP [6] 行业竞争格局 - 2025年市场迎来新一轮洗牌 成熟IP厂商注重产品长青 后来者通过差异化世界观和玩法冲击市场格局 [6] - 开放世界赛道竞争白热化 厂商需精准捕捉年轻用户需求 平衡内容创新与长线运营能力 [6] - 未来破局关键在于结合二次元视觉红利与打动Z世代的内核 [6]

米哈游收入表现 - 2025年4月米哈游位居中国手游发行商全球收入榜第四位，收入增长51%主要由《崩坏：星穹铁道》月收入激增192%带动 [1] - 自2024年10月以来公司已连续七个月跌出收入总榜前三 [1] - 《原神》2024年全球收入约5.14亿美元，较2022年15.6亿美元峰值大幅下滑，也不及2023年9.44亿美元表现 [2] 核心产品分析 《原神》 - 5.0"纳塔"版本因角色强度失衡（老五星角色弱于新四星）、抽卡机制（180抽大保底需2880元）引发玩家流失 [2][4] - 剧情设计遭诟病：节奏拖沓（三幕扩至五幕）、火神角色塑造单薄 [8] - 上线五年后热度明显下滑，移动端月营收峰值达30亿元（70%来自海外）但近期表现疲软 [15] 《崩坏：星穹铁道》 - 2025年4月借二周年庆实现收入反弹，推出240万册免费纪念册并举办演唱会 [13] - 优势在于依托《崩坏》系列成熟IP，玩家黏性较高 [13] - 采用回合制战斗玩法但未实现破圈，处于"红而不爆"状态 [9] 《绝区零》 - 上线40天即跌出iOS畅销榜百强，市场反响未达预期 [1][9] - 尝试融合ARPG和"肉鸽"玩法但未能打开大众市场 [9] 行业环境 - 2024年国内二次元游戏市场总营收293.48亿元，同比下滑7.44% [9] - 二次元品类面临流量池局限问题，需破圈获取增量用户 [9][12] - 竞品《鸣潮》等分流有限二次元玩家群体 [12] 战略挑战 - 核心商业模式依赖抽卡机制（命座/专武/圣遗物系统），玩家付费意愿渐趋饱和 [12] - 海外市场占比70%但缺乏新爆款支撑，未形成"双轮驱动"格局 [15] - 需复制《原神》"开放世界+多端互通"的技术破圈路径 [15]