天有为总经理吕冬芳： "屏"硬核实力 打造全球汽车电子新标杆 ◎记者 闫刘梦 田甜 在全球汽车产业加速向电动化、智能化转型的浪潮中，中国汽车电子企业如何构筑并保持竞争优势？ 扎根黑龙江绥化的天有为，有自己的答案。公司从租借厂房创业起步，如今已成为国内最大的汽车仪表 供应商之一，产品远销多个国家和地区，连续多年稳居国内自主品牌销量榜首。"广阔天地，大有作 为"，这是天有为的初心，更是其二十余年深耕实业的写照。天有为总经理吕冬芳日前在接受上海证券 报记者采访时表示，中国汽车电子要想立足全球，必须靠技术自立自强。依托核心技术、智能制造与资 本赋能，公司正从"汽车仪表供应商"向"智慧出行解决方案提供商"稳步转型，全力推动中国汽车电子在 全球产业链中攀登高峰。 技术为核 打造不可替代硬实力 此外，曲面联屏智能座舱等领域的核心应用，均填补了我国汽车行业的技术空白，受到国际知名汽车厂 商的高度认可。截至目前，公司累计获得授权专利139项，成功完成1000多种产品的技术转化。 面对不断涌入的竞争者，吕冬芳认为，要构建"技术+制造"的双重竞争壁垒。为此，公司一方面通过自 建实验室，实现从基础材料研发到系统集成的全链条技术控制； ...

文章核心观点 - 蓝思科技拟收购元拾科技，旨在获取其在AI服务器结构件领域领先的镁合金技术及英伟达核心供应商地位，从而从消费电子和AI端侧硬件制造商，向AI算力基础设施硬件领域延伸，构建“终端+算力”的完整生态闭环 [1][5][6] 蓝思科技的战略收购与业务布局 - 蓝思科技拟以现金等方式收购PMG International Co.,LTD. 100%股权，从而间接持有元拾科技95.12%股权 [1] - 此次收购标志着公司从“内部研发驱动”转向“战略并购补链”，目标直指高壁垒、高价值的AI服务器硬件基础设施领域 [6] - 公司正从消费电子代工向AI硬件生态构建者转型，业务涵盖智能汽车、消费电子、AI端侧硬件及XR设备 [4][5] - 在AI端侧硬件领域，公司已切入头部机器人供应链，预计2025年出货人形机器人3000台以上、四足机器狗10000台，并具备年产50万台具身智能机器人的能力 [5] - 在智能汽车领域，公司正加速进入小米汽车供应链，供应多种关键外观与结构件，并预计明年形成覆盖100–150万辆整车的车载玻璃产能 [4] 标的公司元拾科技的核心优势 - 元拾科技是专注于机柜壳制造的领先企业，继承了全球领先的镁合金研发与制造能力 [1] - 其产品借助镁合金“轻量化+高导热+成本优化”三重优势，在服务器轻量化与散热效率方面建立技术壁垒，是镁合金在服务器应用的开拓者 [1] - 产品主要包括机架/滑轨系统、液冷系统组件、服务器托盘及Busbar电力分配等关键品类 [1] - 元拾科技是全球仅5家持有英伟达RVL认证的企业之一，已为英伟达GB200/GB300系列提供MGX Rack机架、滑轨系统等核心组件 [2] - 公司已正式切入英伟达下一代主力服务器VeraRubin开发团队，担任核心开发角色，深度参与关键硬件研发 [2] - 元拾科技是继富士康、Interplex之后英伟达服务器机柜三大官方供应商之一，为英伟达超算中心提供高密度机柜解决方案 [2] - 其采用的“计算-供电-冷却”三位一体集成架构，使服务器部署效率提升4.1倍，大幅降低数据中心PUE值 [2] AI服务器行业与英伟达技术趋势 - 英伟达下一代AI服务器平台“Vera Rubin NVL144”定位于AI训练与推理旗舰产品，是Blackwell架构的下一代产品，计划于2026年下半年量产 [3] - Rubin NVL144型号算力可达前代产品的3.3倍，且采用全液冷散热、无缆化设计及M9级覆铜板等尖端技术，单机柜产值实现翻倍增长 [3] - 根据英伟达路线图，2027年将推出升级版Rubin Ultra，其性能将是GB300 NVL72的14倍 [3] 公司财务预测与评级 - 预测公司2025-2027年收入分别为910.62亿元、1162.58亿元、1399.28亿元 [7] - 预测公司2025-2027年EPS分别为0.96元、1.29元、1.58元 [7] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为30.9倍、23.0倍、18.8倍 [7] - 基于公司在消费电子业务稳步增长的同时积极拓展AI硬件业务，给予“买入”投资评级 [7]

威帝股份重大资产重组公告 - 公司拟通过支付现金方式收购江苏智越天成企业管理有限公司51%股权及玖星精密科技股权，预计取得标的公司不低于51%表决权及控制权 [2] - 本次交易预计构成重大资产重组，采用现金方式，不涉及发行股份，不构成关联交易，也不会导致上市公司控制权变更 [2] - 交易完成后预计将提升公司业务规模、盈利水平、经营抗风险能力、整体资产质量和核心竞争力 [2] - 预计无法在2025年内完成重组，标的公司不会在2025年纳入合并范围，对2025年业绩无影响 [2] 标的公司业务概况 - 标的公司玖星精密科技从事精密金属零部件的研发、生产与销售 [2] - 主要产品包括嵌入式铰链、精密滑轨、PCM加工件、铝合金外观件等，主要用于中高端家电等领域 [2] 威帝股份背景与近期发展 - 公司成立于2000年，2015年于上交所上市，主要从事汽车电子产品研发、生产与销售，产品涵盖CAN总线、仪表、传感器等，最初主要应用于客车、货车等商用车领域 [3] - 2024年公司通过剥离亏损资产、收购阿法硅51%股权切入乘用车显示屏领域，实现净利润扭亏并解除退市风险 [3] - 2024年5月30日，公司撤销退市风险警示，证券简称由“*ST威帝”变更为“威帝股份” [3] - 2024年年报显示，公司营收6523.57万元，同比增长23.1%，归母净利润505.55万元 [3] 公司战略布局与业务拓展 - 2024年12月，公司完成收购阿法硅51%股权，成为其控股股东，正式进军乘用车电子领域 [3] - 阿法硅目前主要为奇瑞新能源提供中控显示屏、液晶仪表屏、组合仪表及控制器等产品，为威帝股份开辟了新的业务增长空间和市场赛道 [3] - 本次拟收购玖星精密科技是基于公司发展战略需要及长远利益做出的慎重决策，旨在进一步拓展业务范围 [2]

股东权益变动 - 公司持股5%以上股东陈振华及其一致行动人（陈庆华、李滨、陈新华、陈卫华）合计持股比例由27.66%减少至26.82%，变动触及1%刻度 [2] - 权益变动通过集中竞价减持实现，其中陈庆华减持2,526,491股，李滨减持688,700股，陈新华减持776,500股，陈卫华减持669,400股 [2] - 本次权益变动为履行此前披露的股份减持计划，不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化 [3][4] 2025年第三季度财务表现 - 2025年7-9月公司实现营业收入3,636.55万元，同比大幅上升238.17% [8] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为15.37万元 [8] - 2025年1-9月公司基本每股收益为0.0013元/股 [7] - 前三季度研发费用为1,237.38万元 [7] - 报告期末公司总资产为917,546,225.80元，较上年度末增加3.66% [8] - 归属于上市公司股东的所有者权益为769,871,222.70元，较上年度末略有下降 [8] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降且为负值，主因新增业务销售回款多为未结算汇票及采购支出增加 [8] 业务发展与战略 - 公司新增乘用车电子产品和光导注塑件产品业务，有效提升了整体营业收入 [9] - 公司主要客户包括厦门金龙、福田汽车、中通客车等客车厂，每日接单，销售订单具有可持续性 [7] - 控股子公司阿法硅为奇瑞新能源iCAR等车型提供显示屏及控制器产品，并已成功进入奇瑞商用车配套领域 [10] - 公司战略包括推进产品升级换代、拓展卡车业务、通过外延并购提高盈利能力、扩充产品链及提升子公司经营能力 [8][10] 公司治理与资本运作 - 公司于2025年11月4日通过网络方式召开了2025年第三季度业绩说明会，管理层与投资者进行了交流 [5][6] - 公司调整了“威帝云总线车联网服务平台项目”的募集资金投入金额及实施进度 [8] - 公司使用额度不超过人民币15,000万元的可转换公司债券闲置募集资金进行现金管理，投资于保本型产品 [8] - 截至2025年9月30日，公司普通股股东人数为20,307人 [8]

主营业务与产品结构 - 主营业务为消费电子和汽车零部件业务 [1] - 消费电子产品包括精密金属结构件及结构模组、塑胶结构件及结构模组，应用于笔记本电脑、电视、智能手机等3C产品 [1] - 汽车零部件产品包括中控显示屏和轻量化镁合金支架结构件，客户为国内外知名汽车Tier1供应商和LCD显示屏厂商 [1] 财务表现与毛利率 - 2025年上半年消费电子产品毛利率16.08%，同比增长4.61% [2] - 2025年上半年汽车零部件产品毛利率31.24%，同比增长2.76% [2] - 毛利率增长得益于产品结构优化和内部精益化成本管控 [2] 项目进展与产能规划 - 复合铜箔项目正配合头部企业进行电芯验证测试，已有部分小量订单 [1] - 定增项目正在推进中，将根据实际情况择机申报 [2] - 主要投资集中在汽车零部件业务扩产和复合集流体项目研发 [2] - 消费电子业务以稳中求进为主，新产品会有资金或产能投入 [2] 研发与新兴领域布局 - 持续关注机器人结构件等新兴领域的市场动态和发展机遇 [2] - 将结合自身业务实际情况进行业务拓展 [2]

公司摘帽进展 - 上海证券交易所同意公司撤销退市风险警示 股票将于6月3日停牌一天 6月4日复牌并撤销退市风险警示 [2] - 撤销风险警示后 股票简称由"*ST威帝"变更为"威帝股份" 证券代码仍为"603023" 股票价格的日涨跌幅限制由5%变更为10% [2] - 公司股票于2024年5月6日起被实施退市风险警示 因2023年度扣非前后净利润均为负值且扣除后营收低于1亿元 [4] 财务业绩改善 - 2024年度利润总额为452.3万元 净利润为505.5万元 扣非净利润为415.3万元 均为正值 [4] - 2024年全年实现营收6523.57万元 同比增长23.1% 归属于上市公司股东的净利润为505.5万元 同比扭亏为盈 [7] - 2025年一季度实现营业收入3815.92万元 同比增长85.84% [7] 股价表现 - 3月以来股价累计涨幅达38.35% 截至5月30日收盘价为3.68元/股 总市值为20.54亿元 [7] 业务发展 - 业绩改善受益于全球新能源转型需求激增 海外客车市场需求恢复 国内"以旧换新"政策推动公交更新需求 [8] - 2024年12月收购安徽阿法硅新能源共性技术研究院有限公司51%股权 正式进军乘用车领域 [8] - 阿法硅主要为奇瑞新能源品牌车型提供中控显示屏、液晶仪表屏等产品 [8] 公司背景 - 创建于2000年 专门从事汽车电子产品研发、生产、销售 2015年5月27日在上海证券交易所上市 [9]

公司摘帽及股票变动 - 公司股票将于2025年6月3日停牌一天，6月4日起复牌交易并撤销退市风险警示，证券简称由"*ST威帝"变更为"威帝股份"，股票代码仍为"603023"，股票价格的日涨跌幅限制由5%变为10% [3] - 公司股票被实施退市风险警示的原因为2023年度经审计的扣除非经常性损益前后的净利润均为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于1亿元 [3] - 立信中联会计师事务所对公司2024年度内部控制报告和财务报告进行审计并出具了标准无保留意见的审计报告 [3] - 公司于2025年4月29日向上海证券交易所申请撤销退市风险警示，并于2025年5月30日获得同意 [3] 公司业绩及战略布局 - 2024年公司业绩实现扭亏为盈，营收6523.57万元，同比增长23.1%，归母净利润505.55万元 [4] - 2024年12月公司完成收购阿法硅51%股权，成为其控股股东，正式进军乘用车电子领域 [4] - 阿法硅目前主要为奇瑞新能源提供中控显示屏、液晶仪表屏、组合仪表及控制器等产品 [4][5] 公司主营业务 - 公司是国内汽车电子控制产品供应商，主要生产汽车组合仪表、汽车CAN总线控制系统、智能座舱系统、汽车行驶记录仪、车身域控制器、BCM车身控制模块、云总线车联网系统、传感器、全液晶仪表等客车车身电子产品 [5]

公司动态 - 威帝股份股票撤销退市风险警示 证券简称由"*ST威帝"变更为"威帝股份" 股票代码保持不变为"603023" [2] - 公司股票将于2025年6月3日停牌一天 自2025年6月4日起复牌交易 股票价格的日涨跌幅限制由5%变为10% [2] - 公司满足《上海证券交易所股票上市规则》规定的撤销退市风险警示条件 于2025年4月29日申请撤销 上海证券交易所于2025年5月30日同意 [2] 财务表现 - 2024年公司业绩扭亏为盈 营收6523.57万元 同比增长23.1% 归母净利润505.55万元 [2] 战略布局 - 2024年12月公司完成收购阿法硅51%股权 成为其控股股东 正式进军乘用车电子领域 [3] - 阿法硅目前主要为奇瑞新能源提供中控显示屏、液晶仪表屏、组合仪表及控制器等产品 [3] - 此次收购为公司开辟了全新的业务增长空间和市场赛道 [3] 发展前景 - 公司撤销退市风险警示后重回稳健发展轨道 叠加乘用车领域战略布局落地 正迎来全新发展阶段 [3] - 公司2025年的增长蓝图值得市场期待 [3]

业绩说明会召开情况 - 公司于2025年5月14日通过全景路演网站召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会，董事长张何欢、代总经理宋宝森等高管参与解答投资者问题 [1] - 说明会前通过上交所官网和电子邮件提前征集投资者问题，公告编号为2025-036 [1] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入3,815.92万元，同比增长85.84%，归属于上市公司股东的净利润80.11万元 [12] - 2024年全年营收6,523.57万元，同比增长23.10%，净利润扭亏为盈 [36] - 2025年营收目标3.5亿元，计划通过产品升级、卡车业务拓展、外延并购等五方面措施实现 [8][18][37] 业务布局与战略 - 收购阿法硅51%股权进入乘用车赛道，其产品包括奇瑞新能源车型的中控显示屏、液晶仪表等核心部件 [4][45] - 阿法硅2024年贡献营收增长，未来将深化与奇瑞汽车合作，拓展乘用车市场份额 [31][35] - 持续研发智能座舱、域控制器等高附加值产品，研发投入占比16.92% [10][46] - 卡车业务通过现有配套平台延伸产品线，提升市场份额 [1][7][20] 行业前景与竞争 - 汽车电子需求爆发式增长，智能驾驶、智能座舱等功能成为购车重要考量因素 [11] - 国产汽车电子替代进口进程加速，国内厂商积极拓展海外市场参与全球竞争 [11] - 同行业公司包括欧科佳、汉纳森等非上市企业，未公开具体数据 [15] 资本运作与公司治理 - 完成回购396万股股份并减少注册资本，提升每股收益等财务指标 [38] - 货币资金达5.19亿元，未来将优化资金配置用于战略投资或并购 [43] - 申请撤销ST处于补充材料阶段，符合上交所相关规定 [5][40] 新业务进展 - 云总线车联网项目与智能座舱域控制器整合，处于测试验证阶段 [33] - 子公司威帝电子科技涞水有限公司与北京公交集团合作打造公共交通全产业链 [33]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入6523.57万元，同比增长23.10%，归属于上市公司股东的净利润505.55万元，由亏转盈 [1] - 截至2024年末公司总资产8.85亿元，较上年同期增长11.93% [1] - 2025年一季度实现营业收入3815.92万元，同比增长85.84% [1] 业绩驱动因素 - 全球新能源转型需求激增及国家"一带一路"倡议助力国际区域市场拓展，推动海外客车市场需求恢复及新能源客车需求增长 [1] - 国内"以旧换新"政策推动公交更新需求，叠加国民出行尤其是旅游出行需求增加，带动客车市场需求提升 [1] - 公司相关订单增加直接推动营业收入增长 [1] 产品与技术 - 2024年公司对产品进行性能升级改进，提升质量及稳定性，并推出智能座舱、车身域控制器等新产品 [2] - 公司紧抓车联网、新能源发展机遇，基于客户需求进行产品升级以保持竞争优势 [2] - 2024年研发投入1103.91万元，研发人员占比达16.26% [2] 战略布局 - 2024年12月收购安徽阿法硅新能源共性技术研究院51%股权，切入乘用车领域 [2] - 阿法硅主要为奇瑞新能源提供中控显示屏、液晶仪表屏等产品 [2] - 2025年计划向卡车市场延伸拓展，完善产品结构并提升市场份额 [3] 行业展望 - 2025年客车行业需求量预计保持正增长，新能源出口占比将提升 [3] - 国内以旧换新补贴政策延续且力度加大，城乡一体化改造推动客货邮需求增长 [3] - 行业将向高端化、绿色化转型，政策与技术升级是主要驱动力 [3]