中证A500指数表现 - 最新点位4662 51点 本周上涨1 32% [2][4] - 本周成交额18341 42亿元 日均成交额3668 28亿元 环比下降9 22% [2][4] 成分股表现 - 涨幅前十个股中 天瘦药业(600521 SH)以23 34%领涨 大全能源(688303 SH)和君实生物(688180 SH)分别上涨22 18%和18 93% [3] - 跌幅前十个股中 恒玄科技(688608 SH)下跌33 40% 花製實花(688120 SH)和北方华创(002371 SZ)分别下跌32 34%和22 87% [3] 跟踪基金动态 - 38只中证A500基金全部上涨 浦银安盛基金以1 72%涨幅居首 [5] - 华泰柏瑞基金(200 88亿元)、国泰基金(181 5亿元)、广发基金(174 22亿元)为规模前三 [5] - 华安基金和工银瑞信基金的新增强ETF产品于7月2日上市 [5] 市场分析 - 港股二次上市为科技公司提供多元化融资渠道 2025年5家赴港二次上市公司折价率中位数-17% [7] - 财新研究院预计下半年A股或维持宽幅震荡行情 资产配置需从外部因素转向内部驱动 [7]

现金流ETF永赢今日发布上市公告书，基金将于2025年7月3日上市，上市交易份额为3.00亿份，该基金 成立日为2025年6月25日，截至2025年6月26日，基金投资组合中，银行存款和结算备付金合计占基金总 资产的比例为79.89%，股票投资占基金总资产的比例为20.08%，目前基金仍处于建仓期。 证券时报·数据宝统计，6月以来共有26只股票型ETF公告上市，平均仓位仅为21.23%，仓位最高的是鹏 华中证全指自由现金流ETF，仓位为75.41%，仓位居前的还有汇添富恒生港股通中国科技ETF、鹏华国 证港股通消费主题ETF、长城中证红利低波100ETF，仓位分别为50.65%、45.86%、40.89%，仓位较低 的为国联安中证A500增强ETF、博时国证大盘成长ETF、中银中证全指自由现金流ETF，仓位分别为 0.00%、0.00%、0.00%。 一般来说，ETF上市都要满足基金合同规定的仓位要求，发布上市公告书，距离正式上市时间会差几个 交易日，其间如果仓位较低，会在上市前完成建仓。 6月以来公告上市的ETF中，按上市交易份额统计，平均募集3.64亿份，规模居前的有汇添富恒生港股 通中国科技ETF、华安 ...

股票类ETF上市情况 - 6月以来共有21只股票型ETF公告上市，平均股票仓位为19.75% [1] - 仓位最高的为鹏华中证全指自由现金流ETF（75.41%），其次为长城中证红利低波100ETF、富国上证科创板人工智能ETF、景顺长城沪深300增强策略ETF（40.89%、40.89%、39.95%） [1] - 仓位最低的为博时国证大盘成长ETF、国联安中证A500增强ETF、中银中证全指自由现金流ETF（均为0.00%） [1] ETF募集规模与持有人结构 - 6月以来公告上市的ETF平均募集规模为3.38亿份，规模居前的包括华安恒指港股通ETF（5.90亿份）、嘉实上证科创板综合增强策略ETF（5.36亿份）、兴银上证科创板综合价格ETF（5.18亿份） [2] - 机构投资者持有份额平均占比为19.01%，占比最高的为富国上证科创板人工智能ETF（88.23%）、兴银上证科创板综合价格ETF（59.97%）、中银中证全指自由现金流ETF（51.12%） [2] - 机构投资者持有比例较低的包括博时中证A100ETF（0.62%）、华安恒指港股通ETF（4.09%）、富国恒指港股通ETF（5.10%） [2] 具体ETF建仓数据 - 富国上证科创板人工智能ETF募集规模2.10亿份，股票仓位40.89%，上市日期2025年7月1日 [2] - 鹏华中证全指自由现金流ETF募集规模2.98亿份，股票仓位75.41%，上市日期2025年7月1日 [3] - 景顺长城沪深300增强策略ETF募集规模4.39亿份，股票仓位39.95%，上市日期2025年6月9日 [3]

资本市场改革 - 科创板"1+6"政策组合将第五套上市标准适用范围拓展至人工智能、商业航天、低空经济等前沿科技领域，为技术研发阶段企业提供上市路径 [1] - A股市场将过渡至注重上市公司质量、股东回报与长期价值创造的高质量发展阶段 [1] - 金融制度型开放背景下，科技成长风格或长期受益，建议关注以全要素生产率提升为标志的新质生产力中长期投资机会 [1] 中证A500指数 - 中证A500指数由中证指数有限公司编制，从沪深两市精选市值适中的500只股票作为成分股，全面覆盖多个行业领域 [1] - 该指数采用行业均衡的编制方法，兼具良好的市场代表性和行业多元化特征 [1] - 中证A500等宽基指数有望在基本面改善、政策催化与制度优化的三重共振下迎来盈利修复行情 [1] 中证A500增强ETF - 中证A500增强ETF跟踪的是中证A500指数，旨在综合反映中国A股市场中等规模上市公司的整体表现 [1] - 该指数为投资者提供了观测中等市值企业群体走势的重要基准 [1]

市场表现 - 6月16日A500指数震荡走强现涨0.24% [1] 公募机构布局 - 93家公募机构参与366只指增基金布局头部与中小型机构持续发力 [1] - 天弘中证A500增强策略ETF（159240）将于6月17日上市管理费率0.5% [1] 指数增强策略特点 - 指数增强产品通过量化手段追求B(指数表现)+a(超额表现)总收益超额来源包括选股收益、日内交易收益、衍生品交易等 [2] - 中证A500市值分布均匀涵盖大中小盘股与多行业避免单一市值或行业影响便于挖掘超额机会 [2] 指数增强ETF优势 - 指数增强ETF较场外基金交易灵活、仓位高、收益弹性大、信息披露透明且费率较低 [3] - 2021年至2025年3月国内指增ETF发行34只总规模70亿元大宽基指数受青睐 [3] 中证A500投资逻辑 - 2025年货币政策与财政加码支持经济复苏AI+产业升级推动A500龙头优先、行业均衡兼具成长与防御属性 [3] - A500前十大成分股集中度20%半导体、创新药等细分赛道龙头业绩爆发贡献超额收益均衡性与Alpha潜力显著 [3]

中证A500指数核心价值 - 中证A500指数被誉为A股"尖子班"和本土版"标普500"，覆盖全部中证二级行业及97%三级行业，成分股包含各行业龙头，实现"龙头荟萃" [3][4] - 指数采用国际通用"行业均衡"编制方案，引入互联互通和ESG筛选机制，符合海内外机构投资者偏好 [4] - 与沪深300相比，中证A500在非银金融、银行、食品饮料权重减少11.5%，超配军工、医药、电新、TMT等新兴行业，行业分布与A股整体更一致 [6] 历史表现与市场适应性 - 截至2025年5月26日，中证A500基日以来累计涨幅353.2%，显著跑赢沪深300（286%）和中证800（316%） [8] - 成长风格占优时（2020-2021年）年均超额收益达4.94%，价值风格主导时（2022-2024年）年均仅跑输沪深300约0.89%，展现跨周期适应能力 [10] - 当前估值处于历史低位：PE_TTM 14.49（46.2%分位数），PB 1.46（12.32%分位数） [13] 中证A500增强ETF产品优势 - 国泰中证A500增强ETF（159226）管理费仅0.5%，低于同类增强型基金0.55-1.75%的费率区间 [15][16] - 支持二级市场日内交易，每日披露持仓（传统增强基金仅季度/半年披露），透明度显著提升 [17] - 国泰旗下增强ETF历史业绩突出：300增强ETF规模19.81亿，1000增强ETF和上证综指ETF连续每年跑赢基准 [18] 产品特性对比 - 指数增强ETF日均跟踪偏离度目标0.35%，年化跟踪误差6.5%，介于传统ETF（0.2%/2%）与场外增强基金（0.5%/7.75%）之间 [15] - 申赎方式支持实物/现金，与传统ETF一致，而场外增强基金仅支持现金申赎 [15]

基金管理人自购动态 - 招商资管宣布使用自有资金认申购旗下权益类证券投资基金 金额不低于2500万元 持有期限不少于6个月 [3] - 截至目前 公司自有资金投资旗下非货币证券投资基金已逾5500万元 本次认申购完成后将逾8000万元 [3] - 招商资管为招商证券100%控股的资管子公司 2023年7月获批公募基金管理业务资格 2024年4月正式获准开展公募业务 [3] - 截至2024年末 招商资管资产管理总规模为2673.92亿元 包含6只公募大集合产品及2只公募基金 [4] 行业自购趋势 - 5月以来已有安信基金 富国基金 招商资管等多家基金管理人宣布自购 [1][5] - 4月份有10多家基金管理人官宣自购旗下公募基金 合计金额接近6亿元 [6] - 建信基金计划自购1.8亿元 博时基金 兴证全球基金 招商基金均超过5000万元 [6] - 今年以来基金管理人合计自购旗下基金已超过60亿元 [6] 自购产品结构 - 货币基金占比最高 超过30% 债券型基金占比超过27% 混合型和股票型占比之和与货币型相当 [6] - 权益基金中自购金额最多的是天弘文化新兴产业 工银优势领航混合等 净申购金额均在1亿元左右 [6] - 鑫元清洁能源混合发起式 中银卓越成长混合等自购规模均在2000万元以上 [6] - 摩根中证A500增强ETF由摩根基金自购3000万元 募资规模达10.16亿元 创近两年增强ETF首发规模纪录 [6]

【导读】又有基金管理人出手自购 继安信基金、富国基金之后，5月以来又一家基金管理人出手自购。 招商资管是招商证券100%控股的资管子公司，成立于2015年4月，前身是招商证券资产管理总部。 又有基金管理人出手自购 "五一"节后，第三家基金管理人官宣自购旗下权益基金。 5月14日，招商证券资产管理有限公司（以下简称招商资管）发布公告称，基于对中国资本市场长期健康稳定发展以及对公司主动投资管理能力的信心， 公司将于近期陆续使用自有资金认申购旗下权益类证券投资基金（含参照公募基金管理运作的集合资产管理计划），认申购金额合计不低于2500万元，持 有期限不少于6个月。 公告称，截至目前，公司自有资金投资旗下非货币证券投资基金已逾5500万元。本次认申购完成后，本公司自有资金投资旗下非货币证券投资基金将逾 8000万元。 招商资管还表示，将秉承长期投资、价值投资的理念，一如既往地为基金份额持有人创造价值。 基金管理人持续自购 近期，伴随市场震荡加剧，基金管理人自购力度明显加大。 据中国基金报记者粗略统计，除了招商资管、安信基金、富国基金，4月份，相继有安信、博时、招商、兴证全球、建信基金、摩根基金等10多家基金管 理人 ...

文章核心观点 摩根资产管理基于对中国资本市场和自身投资管理能力的信心，将自购旗下新发权益类公募基金 [1] 公司动态 - 摩根资产管理将运用不低于5400万元固有资金投资旗下新发权益类公募基金并至少持有1年以上 [1] - 摩根资产管理当前正在募集中证A500增强ETF基金 [1] 行业数据 - 本轮公募自购合计近3亿元 [1]