公司融资动态 - 公司收到中国银行间市场交易商协会出具的《接受注册通知书》 其科技创新债券注册申请获得接受 [1] - 本次注册的基础债券品种为中期票据 注册金额为10亿元人民币 [1] - 注册额度自通知书落款之日起2年内有效 由青岛银行股份有限公司担任主承销商 [1]

公司融资动态 - 联泓新科收到中国银行间市场交易商协会出具的《接受注册通知书》，成功注册科技创新债券[1] - 本次注册的基础债券品种为中期票据，注册金额为10亿元人民币[1] - 该注册额度自通知书落款之日起2年内有效，由青岛银行股份有限公司担任主承销商[1] 债券注册信息 - 本次科技创新债券的注册通知书文号为“中市协注〔2026〕MTN129号”[1]

融资决策 - 2025年12月5日董事会、12月30日股东会审议通过发行不超10亿元科技创新债券议案[1] - 收到交易商协会《接受注册通知书》，注册10亿元中期票据[1] 发行安排 - 注册额度2年内有效，由青岛银行主承销[1] - 注册有效期内可分期发行，备案发行需事前向交易商协会备案[2]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][3][36] 报告核心观点 - 投资建议聚焦受益于供给侧改革推动的盈利修复、技术迭代带来的α机会以及需求预期边际变化带来的β行情 [3] - 短期需关注政策落地节奏和技术订单兑现，长期布局高效技术和龙头整合机会 [3] - 重点关注多晶硅龙头、组件龙头及技术领先企业投资机会 [3] 根据目录总结 一、板块行情回顾 - 本周（2026/02/02-2026/02/06）沪深300指数下跌1.13% [1][11] - 申万31个行业指数中18个上涨，电力设备（申万）指数本周上涨2.20%，排在第3位，跑赢沪深300指数3.53个百分点 [1][11] - 电力设备二级行业指数涨跌互现，光伏设备行业指数上涨3.36%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、风电设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别变动+3.24%、+2.04%、-3.28%、-0.88%、-0.94% [1][14] - 本周光伏设备行业（申万）公司涨幅居前的是协鑫集成（+39.21%）、晶科能源（+31.60%）、晶盛机电（+25.11%）、奥特维（+24.00%）、中来股份（+22.86%） [1][18][19] - 跌幅居前的公司为阳光电源（-4.30%）、金博股份（-4.51%）、联泓新科（-4.78%）、固德威（-5.38%）、宇邦新材（-5.81%） [1][18][20] 二、产业链价格走势 - 根据datayes数据，2月4日硅料成交价为56元/千克，环比持平 [2][22] - 硅片成交价为1.35元/片，环比下降0.1元/片 [2][22] - 电池片成交价为0.45元/瓦，环比持平 [2][22] - 组件成交价为0.82元/瓦，环比持平 [2][22] - 3.2mm、2mm光伏玻璃价格分别为17.5元/平方米、10.5元/平方米，环比持平 [2][22] - 银浆价格为20360元/千克，环比大幅下降33.3% [2][22] 三、行业要闻 - **山西新能源规划**：力争晋北采煤沉陷区新能源基地在2026年建成投产，布局一批500兆瓦（50万千瓦）以上省级大型风光基地，安排风电光伏装机规模3000万千瓦、并网2000万千瓦 [30] - **2025年全国新能源消纳情况**：2025年风电利用率为94.3%，光伏发电利用率为94.8%，其中甘肃、青海、新疆、西藏光伏发电利用率低于90% [31] - **2026年装机展望**：中国光伏行业协会顾问王勃华指出，由于之前的非常规高速增长及政策可能变化，预计2026年光伏装机量可能出现调整，有可能出现负增长或增速减缓，之后随着印度、中东、北非市场需求上涨可能回调进入上升渠道 [32] - **行业转型方向**：光伏行业需从比规模、比价格走向比价值，实现从规模竞争到价值竞争的转型，政策层面需推动产业升级，企业需拓展第二增长曲线并构筑技术护城河 [33] - **江西产业政策**：江西省在2026年计划中提出综合整治“内卷式”竞争，推动新能源汽车、光伏等领域落后产能有序退出 [34]

行业投资评级 - 行业评级：增持 [3] 报告核心观点 - 合成生物学行业正迎来政策与技术的双重驱动，特别是在非粮生物基材料和新型代糖（如阿洛酮糖）领域，有望迎来规模化应用爆发期 [3][5][7][48] - 国家政策重心从“堵”转向“疏”，明确支持非粮生物基材料作为主赛道，推动秸秆等高值化利用，行业进入打造核心竞争力的新阶段 [5] - 合成生物学指数（1278.44点）本周（2026/2/2-2026/2/6）上涨0.11%，跑赢上证综指1.39个百分点，跑赢创业板指3.40个百分点，显示板块相对强势 [4] 根据目录总结 1 合成生物学市场动态 1.1 二级市场表现 - **指数表现**：华安合成生物学指数本周上涨0.11%至1278.44点，在统计的行业中排名第16位 [4][14] - **个股涨幅**：本周涨幅前五的公司为平潭发展（+12%）、锦波生物（+12%）、华熙生物（+12%）、山东赫达（+10%）、亚香股份（+10%），分属工业、化工、生物医药、食品等多个领域 [17][18] - **个股跌幅**：本周跌幅前五的公司为特宝生物（-9%）、华峰化学（-7%）、凯赛生物（-7%）、莲花健康（-6%）、联泓新科（-5%），以化工和生物医药公司为主 [21][22] 1.2 公司业务进展 - **国内公司进展**： - **复洁科技**：牵头完成“沼气全碳定向转化制绿色甲醇”千吨级中试验证，产出符合航运标准的绿色甲醇，下一步将开展10万吨级工程放大 [23] - **恒鑫生活**：其PHA淋膜纸制品获得全球首张BPI家庭堆肥认证，完善了全球权威认证体系布局 [23] - **糖能科技**：与国投生物战略合作，共同开发非粮糖、HMF及DDGS高值化饲料等产品，延伸至生物基聚酯等领域 [24] - **丰倍生物**：2025年上半年生物柴油产量为47,706.75吨，工业级混合油产量为142,814.10吨，形成“废弃油脂—生物燃料—生物基材料”产业链 [26] - **星湖科技**：在黑龙江投建的1万吨戊二胺、2万吨尼龙56盐、1万吨尼龙56切片项目已建成并进入试产阶段 [26] - **国外公司进展**： - **The Tofoo Co**：收购德国面筋产品公司Topas（Wheaty品牌），后者上一财年营业额达1400万欧元，此举将扩充其植物蛋白产品线 [27] - **Mö Foods**：其燕麦基菲达奶酪替代品被德国零售商Lidl选中，将于2月中旬在部分门店上市，公司近期完成240万欧元融资 [27] - **联合国环境署**：在GEO-7报告中明确将植物基、发酵衍生和细胞培养肉类等替代蛋白确立为食品系统转型的核心解决方案 [28][29] 1.3 行业融资跟踪 - 2025-2026年以来，国内外已有近百家企业完成新融资，行业融资活动活跃 [31] - **桦冠生物**：完成数亿元人民币C轮融资，资金用于医药与大健康领域新品研发、生产基地扩建及创新平台搭建，公司拥有数万种催化酶资源库及百吨级GMP生产基地 [32] - **德进生物**：完成数千万元A轮融资，推进其基于合成生物学平台开发的重组肉毒毒素（DJ-01注射剂，已进入II期临床）的临床研究与产业化 [33] - **Dishwill**：完成约2亿日元种子轮融资，致力于通过室内种植和加工解决全球食品环境问题 [33] 1.4 公司研发方向 - **国内研发**： - **利夫生物**：其PEF（聚2,5-呋喃二甲酸乙二醇酯）材料获批作为国家食品接触材料新品种，纯度达99.99% [36] - **柏垠生物**：通过“高通量合成生物+AI”平台，构建重组贻贝粘蛋白绿色制造路径，1立方米发酵罐产量可替代数亿只贻贝提取量 [37] - **中科院天津所**：创新构建体外代谢工程体系，实现从纤维二糖到β-1,2-葡聚糖的高效无辅酶合成 [38] - **国外研发**： - **GFI与FFAR**：联合启动“蛋白质创新计划”，资助解决植物基和发酵蛋白在口味上的挑战 [38] - **金达威**：表示将进一步开展酵母蛋白的研发、生产和销售业务，看好其作为鱼粉和豆粕替代品的市场前景 [39] - **Kynda**：在德国投产新发酵设施，将食品加工副产物转化为真菌菌丝蛋白 [40] 1.5 行业科研动态 - **T细胞编程**：研究发现HIC1、GFI1、KLF6、ZSCAN20、JDP2等转录因子是调控CD8⁺ T细胞分化为终末耗竭或组织驻留记忆状态的关键，为细胞免疫疗法提供新靶点 [42] - **蛋白质-脂质相互作用**：建立单态氧基光催化接近标记平台（POCA），用于捕获细胞内蛋白质与脂质（如胆固醇）的动态相互作用组 [42] - **CRISPR fidelity**：发现化脓链球菌Cas9系统的crRNA在氧化应激下会发生天然脱碱基修饰，能抑制脱靶效应，受此启发开发的化学修饰策略可显著提升SpCas9编辑特异性 [42][43] 2 周度公司研究：Impossible Foods - **公司概况**：美国植物基肉类替代品制造商，利用转基因酵母生产大豆血红蛋白（血红素）模拟真肉口感与风味，截至2023年4月估值275亿人民币 [43] - **技术驱动**：通过合成生物学技术精确调控关键成分合成，使植物肉产品拥有逼真的“肉味”和“肉感” [44] - **市场策略**：与发酵食品科技公司Equii合作，推出结合高蛋白谷物面包/意面的组合产品，以抓住GLP-1药物用户的高蛋白需求趋势，应对美国植物肉市场疲软 [45] - **管理层变动**：首席执行官Peter McGuinness将于近期卸任，其任职期间主导公司客群转向更广泛的“弹性素食者”并推动产品多元化 [45] 3 重点事件分析：阿洛酮糖 - **产品特性**：天然稀有糖，甜度约为蔗糖的70%，热量极低且不参与人体代谢，不引起血糖剧烈波动，兼具“类糖”口感和健康属性 [48] - **应用领域**：广泛应用于饮料（增长最快）、乳制品、烘焙食品、糖果、健康食品等，能改善产品后味、色泽、质地并抑制冰晶 [49] - **市场规模**：2023年全球D-阿洛酮糖市场规模达1.73亿美元，预计到2030年将增长至5.44亿美元，2028-2034年复合年增长率预计超过14% [49] - **产能布局**：中国自2025年7月获批后产能规划爆发，超过20家企业布局，规划总产能合计超过31.5万吨/年 [51] - **主要企业产能**：保龄宝（约3万吨/年）、百龙创园（3.5万吨/年）、微元合成（7万吨/年）、金禾实业（1万吨/年）、华康股份（4万吨/年规划）等 [53][55] - **发展前景**：短期受成本和法规限制，长期随成本下降和全球监管放开，有望从高端应用渗透至大众消费品，成为食品减糖核心配料 [52]

市场表现 - 2月9日早盘A股三大指数集体高开 化工板块延续涨势 截至9点50分中证石化产业指数上涨1.0% [1] - 成份股中浙江龙盛涨停 联泓新科 藏格矿业 和邦生物等涨超2% [1] - 资金持续通过相关ETF入场 其中化工行业ETF易方达（516570）已连续16个交易日“吸金” 累计净流入超14亿元 [1] 行业周期与政策环境 - 瑞银集团研究报告指出 中国化工行业将在2026-2028年开启新一轮上行周期 [1] - 国内化工行业反内卷政策持续推进 从收紧新项目审批到优化落后产能淘汰标准 再到强化行业自律 多举措推动行业供给端优化 [1] - 2025年行业资本开支同比下降8% 企业自律性提升 产能无序扩张阶段走向尾声 [1] 全球竞争力与供给格局 - 全球化工行业盈利低迷 海外高成本产能加速退出 [1] - 国内化工产业链完善 相关产品全球市场竞争力较强 [1] 指数与投资工具 - 中证石化产业指数覆盖油化工 煤化工等化工龙头 其中基础化工占比约60% 石油石化占比约30% [1] - 指数构成侧重供需改善明确的子行业 对涨价预期较敏感 受益于供给侧优化主线 [1] - 化工行业ETF易方达（516570）实行ETF中最低一档0.15%/年的管理费率 可助力投资者低成本布局化工行业供给拐点带来的景气向上行情 [1]

化工板块市场表现 - 2026年2月9日，化工板块整体拉升，反映板块走势的化工ETF（516020）高开后持续红盘震荡，盘中场内价格最高涨幅达到**1.79%**，截至发稿时上涨**1.05%** [1][6] - 成分股中，化学原料、钾肥、纯碱等板块个股涨幅居前，其中浙江龙盛股价飙涨超**8%**，联泓新科、藏格矿业双双大涨超**3%**，和邦生物、彤程新材、杭氧股份等多股涨超**2%** [1][6] 行业基本面驱动因素 - 供给端持续优化，在政策引导下高耗能产能加速出清，行业集中度提升，同时龙头厂商库存处于近三年低位 [2][7] - 需求侧呈现结构性回暖，传统领域如房地产竣工回升带动纯碱、PVC等产品需求回暖，新兴领域如新能源汽车、光伏装机高速增长则拉动锂电池材料、EVA树脂等产品需求 [2][7] - 我国高端化工材料自给率已提升至**80%**以上，产业升级步伐加快 [2][7] - 基础化工行业PPI降幅收窄，化学原料和化学制品制造业、化学纤维制造业PPI及投资增速降幅均出现收窄 [3][8] - 新建产能减少，叠加碳排放双控政策，落后产能逐步退出，行业供需关系好转 [3][8] - 根据相关政策，**2025-2026年**石化化工行业增加值目标为年均增长**5%**以上，经济效益企稳回升 [3][8] 机构观点与后市展望 - 中原证券展望后市，认为随着反内卷政策的持续推进，在行政监管与行业自律等举措作用下，未来行业供给端约束有望明显加强 [3][8] - 部分反内卷进程较快的子行业有望率先受益，建议关注受益于反内卷的氯碱、农药、涤纶长丝行业，以及受益于油价上涨的煤化工板块 [3][8] 相关投资工具信息 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，其成分股覆盖AI算力、反内卷、机器人、新能源等热门主题 [3][8] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金进行布局，其中A类代码为012537，C类代码为012538 [3][8] - 化工ETF不收取销售服务费，投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过**0.5%**的标准收取佣金 [4][9] - 化工ETF联接A的申购费率根据金额阶梯设置，赎回费率根据持有时间阶梯设置；化工ETF联接C的赎回费率为持有7天以内**1.5%**，7天及以上为**0%**，并收取**0.2%**的销售服务费 [4][9]

公司子公司获得高新技术企业认定 - 联泓新科子公司山东华宇同方电子材料有限公司于近日获得高新技术企业证书 [2] - 证书由山东省科学技术厅、工业和信息化厅、财政厅及国家税务总局山东省税务局联合颁发 [2] - 证书编号为GR202537005430 发证时间为2025年12月8日 有效期三年 [2] - 此次系华宇同方首次被认定为高新技术企业 [2]

公司子公司获得高新技术企业认定 - 联泓新科子公司山东华宇同方电子材料有限公司于近日获得高新技术企业证书 [1] - 证书由山东省科学技术厅、山东省工业和信息化厅、山东省财政厅、国家税务总局山东省税务局联合颁发 [1] - 证书编号为GR202537005430，发证时间为2025年12月8日，有效期为三年 [1] - 此次系华宇同方首次被认定为高新技术企业 [1]

企业资质与税收优惠 - 子公司华宇同方2025年12月8日首次获高新技术企业认定，有效期三年[1] - 华宇同方2025 - 2027年按15%税率缴纳企业所得税[1] 企业现状 - 截至公告披露日，公司拥有5家高新技术企业[2]