主动权益基金上半年业绩表现 - 上半年主动权益基金平均收益率达7.36%，超七成产品实现正收益，超100只产品净值创新高 [1][2] - 北交所和医药主题基金表现突出，中信建投北交所精选两年定开混合A/C收益率分别达82.45%和82.1%，长城医药产业精选混合发起式收益率75.18% [2] - 上半年收益率排名前50的基金几乎全部为北交所以及医药主题基金，且收益率均在50%以上 [2] 细分领域表现分化 - 科技主题基金表现不佳，人工智能主题基金出现明显回调，前海开源人工智能主题灵活配置混合A/C收益率分别为-20.57%和-24.69% [3] - 国融融信消费严选混合收益率为-17.79%，15只产品上半年亏损超15% [3] - 主题性投资和小盘股表现较好，量化资金规模在去年下半年开始增长并持续提升 [3] 下半年市场展望 - 机构普遍持乐观谨慎态度，预计市场将呈现结构化行情 [4] - 信达澳亚基金认为短期市场风险偏好回升，中长期政策红利释放和流动性宽裕将支撑A股行情 [4] - 景顺长城投研团队指出AI、军工和创新药等领域突破提振投资者信心，美元下行周期利好人民币资产 [4] 结构性投资机会 - 永赢基金看好科技、新消费、稳定红利等领域，重点关注国产算力、AI软硬件应用、人形机器人、半导体、军工等细分方向 [5] - 新消费领域关注体验式消费、"AI+"消费、服务消费等新型消费形式 [5] - 广发基金指出上证指数站上3400点改善市场情绪，但部分行业交易拥挤需注意风险 [5]

基金用人策略换新 - 公募基金在新经济、新科技赛道频繁启用年轻基金经理替代资深老将，形成"以新换老"的用人策略 [1] - 深圳某大型公募副总经理卸任人工智能主题基金，该产品在其管理下最近6个月、1年、2年分别亏损24%、14%、38%，接任者为年轻基金经理 [2] - 东方阿尔法基金总经理刘明卸任招阳基金，该产品四年亏损55%，2024年11月由管理经验仅200天的新人潘令梓接任 [2] - 广州某超大型公募老将卸任管理8年的新经济混合基金，其重仓建筑工程机械等传统行业导致业绩大幅偏离新经济行情，由管理经验不足6个月的新人接替 [3] 公募新手业绩表现 - 全市场业绩前20强基金中超半数基金经理任职不超过5年，长城医药产业精选基金经理梁福睿管理不足300天即实现75%年内收益率 [4] - 南方香港优选基金由年轻女基金经理熊潇雅管理，最近6个月至3年业绩均行业领先，重仓泡泡玛特等新消费标的 [4] - 南方中国新兴经济QDII更换年轻基金经理后重仓蜜雪集团、老铺黄金，年内收益率达34%进入业绩前列 [5] - 华南某公募旗下两只医疗主题基金中，年轻基金经理业绩比老将高出40个百分点 [5] 新老基金经理投资风格差异 - 年轻基金经理更擅长捕捉新经济、新消费赛道机会，如创新药、化妆品、电动车等领域，而老将多偏好白酒、化工等传统低估值行业 [6][7] - 某消费主题基金增聘年轻基金经理后，前十大重仓股首次纳入港股化妆品股票，显著拉动业绩 [7] - 老将投资策略受早期成功路径影响，对高估值半导体、硬科技等新经济领域接受度较低 [6] 行业用人趋势 - 多家公募创始人、总经理主动让贤，将新赛道基金交给年轻人管理 [1] - 从业超20年的公募元老通过增聘年轻人调整持仓结构，减少白酒股占比 [1] - 年轻基金经理普遍采用"用亏损股置换盈利股"策略，如重仓创新药替代传统盈利股 [6]

公募新产品布局概况 - 年内新发基金规模达4060.84亿元，共成立515只新基金 [1] - 权益类基金成立384只，发行规模1870.82亿元，其中49只单只规模超10亿元 [1] - 债券基金成立96只，发行规模1885.9亿元，基准做市信用债ETF规模从217.1亿元增长至611.83亿元（截至5月28日） [1] 权益类基金布局特点 - 聚焦人工智能、半导体材料设备、航天航空、高端装备等新质生产力方向 [1][2] - 年内成立14只人工智能主题基金，多只相关指数基金正在或即将发行 [2] - 16只浮动管理费基金集中发行，认购资金超15亿元 [1] 固收类产品发展趋势 - "固收+"类基金发行规模超500亿元，产品矩阵持续完善以满足稳健需求 [2] - 债券市场指数化投资加速，首批8只信用债ETF规模增长显著 [1] - 联博汇利债券基金、汇泉安瑞回报债券基金等多只产品正在发行 [2] 发行节奏与重点产品 - 鹏华共赢未来混合、万家新机遇同享混合等基金集中在6月3日至4日发行 [1] - 5月27日启动的16只浮动管理费基金体现创新模式探索 [1]