◎记者 赵明超 在近期的调整行情中，资金正借道ETF快速入市。 12月17日，多只中证A500ETF成交额创上市以来新高。具体来看，华泰柏瑞中证A500ETF成交额为 141.18亿元，创上市以来新高。值得注意的是，华泰柏瑞中证A500ETF成为首只规模突破300亿元的中 证A500ETF。此外，华夏中证A500ETF成交额为97.54亿元，南方中证A500ETF成交额为80.61亿元，国 泰中证A500ETF成交额也超过73亿元，成交额均创上市以来新高。 中证A500ETF被称为新一代宽基ETF，在大盘核心资产的基础上，兼顾了成长性，覆盖多个细分领域龙 头公司。从规模居前的中证A500ETF持有人结构来看，机构是重要投资者，险资身影频现。以华泰柏瑞 中证A500ETF为例，根据定期报告，截至6月30日，机构投资者持有份额占总份额的比例超过80%，前 十名持有人包括瑞银集团、中国人寿保险、中国平安人寿保险等。 除了中证A500ETF成交显著放量，另有多只宽基ETF成交放量。例如，12月17日，华泰柏瑞沪深 300ETF全天成交额为50.79亿元，其中上午成交较为冷清，下午成交突然活跃，成交额超过38亿元。此 ...

产品获批与市场意义 - 中证科创创业人工智能ETF于11月21日正式获批，为首批7只同主题ETF之一，丰富了市场投资标的 [1] - 该ETF跟踪中证科创创业人工智能指数，该指数由中证指数公司于2025年5月14日发布，横跨科创板与创业板，聚焦人工智能高景气赛道 [1] - 指数一键布局50只龙头标的，旨在分散个股风险并兼具高成长属性 [1] 指数编制规则对比 - 科创创业人工智能指数选样范围聚焦科创板和创业板，对高市值企业的上市时间门槛更灵活，流动性要求为过去一年日均成交金额排名位于样本空间前90% [2] - 科创人工智能指数选样范围限定于科创板，成份股数量为30只，流动性要求为前90% [2] - 人工智能主题指数选样范围同中证全指，成份股数量为50只，流动性要求相对宽松，为前80% [2] - 三只指数均选取业务涉及人工智能基础资源、技术或应用领域的上市公司证券作为待选样本，选样方法均按过去一年日均总市值由高到低排序选取 [2] 行业分布特征 - 科创创业人工智能指数行业分布高度集中于通信设备（38%）和半导体（31%）两大行业，合计权重接近70%，软件开发及IT服务合计占比16% [3] - 科创人工智能指数行业分布更聚焦半导体，占比高达50.6%，软件开发及IT服务合计占比31% [3][4] - 人工智能主题指数行业分布相对均衡，半导体、通信设备、软件（软件开发+IT服务）等板块各占比20%以上，并布局14%的计算机设备 [3][4] 成份股集中度与特点 - 截至2025年11月24日，科创创业人工智能指数前十大权重股合计占比71.52%，集中度最高 [7] - 科创人工智能指数前十大权重股合计占比70.92%，集中度次之 [7][9] - 人工智能主题指数前十大成份股合计占比63.29%，相对分散 [7][9] - 科创创业人工智能指数前三大成份股为中际旭创（20.64%）、新易盛（16.78%）和寒武纪（12.42%），体现“光模块+芯片”特点 [7][9] - 科创人工智能指数前三大成份股为澜起科技（11.95%）、金山办公（11.42%）和寒武纪（10.87%），聚焦芯片和软件应用 [7][9] - 人工智能主题指数前十大成份股除光模块及芯片外，还包含服务器等计算机设备公司 [7][9] 历史业绩表现 - 截至2025年11月24日，科创创业人工智能指数今年以来上涨73%，2023年以来年化收益率为49.0%，年化波动率为41.4%，夏普比率为1.13 [10][11] - 科创人工智能指数今年以来上涨41.9%，2023年以来年化收益率为30.7%，年化波动率为38.6%，夏普比率为0.73 [10][11] - 人工智能主题指数今年以来上涨49.1%，2023年以来年化收益率为27.6%，年化波动率为35.6%，夏普比率为0.71 [10][11] 基金管理人产品布局 - 易方达基金作为首批科创创业人工智能ETF的管理人，此前已推出跟踪中证人工智能主题指数的ETF（159819）及跟踪上证科创板人工智能指数的ETF（588730） [12] - 此次新ETF的发布旨在进一步丰富硬科技领域产品矩阵，为投资者提供更多元的投资工具 [12]

今日关注 - 中国人民银行召开会议指出虚拟货币投机炒作有所抬头，虚拟货币不具有法定货币地位且相关业务活动属于非法金融活动 [1] - 稳定币存在被用于洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金等非法活动的风险 [1] 宏观经济 - 国家航天局设立商业航天司，推动商业航天高质量发展，当前我国商业航天企业数量超600家 [1] - 全国工商联报告显示，2024年参与调研的国际化民企境外收入总额52149.66亿元，增长近12%，境外员工85.40万人，增长9.61% [2] - 广州推介102个城市更新项目，总投资约8077亿元，其中城中村改造项目43个，投资总额约6479亿元 [2] - 11月29日国内电影单日票房突破7亿，11月总票房（含预售）已突破30亿 [3] - 影片《疯狂动物城2》单日票房超过《复仇者联盟4：终局之战》，成为中国影史进口片单日票房冠军 [3] 投资要闻 - 深圳证券交易所雄安服务基地成立，标志资本市场服务雄安新区科技创新和产业升级迈入新阶段 [4] - 首批7只中证科创创业人工智能ETF集中发售，有望为市场带来超过300亿元的增量资金 [4] - 公募基金公司密集上报科创创业机器人、科创创业半导体、科创板芯片等科创主题ETF [4] - 江苏证监局对陈某涛没收违法所得4515.05万元，并处以9030.1万元罚款，合计罚没1.35亿元 [4] - 六大国有行集体下架5年期大额存单，旨在降低负债成本，稳定净息差 [5] - 美国芝加哥商品交易所集团一处关键数据中心因过热暂停服务超过10小时，导致美国股指期货和期权交易一度中断 [6] 公司动向 - 蔚来全新ES8在正式交付开启后第70天实现交付破两万 [7] - 谷歌联合创始人谢尔盖·布林捐出价值逾11亿美元（相当于77亿元人民币）的Alphabet公司股票 [7] - Ludwig Fazel将于12月1日出任大众汽车集团战略、集团产品战略及总秘书处负责人 [7] - 约6000架空客A320飞机需要紧急更换一种易受太阳辐射影响的飞行控制软件 [7] 国际动态 - 美国总统特朗普称委内瑞拉上空及周边的全部空域均被视为关闭 [8] - 委内瑞拉外长强烈谴责美国政府威胁其领空主权的行径，宣布美方行动已导致委被遣返移民回国航班被迫中断 [8] - 乌克兰代表团将于美国当地时间29日晚抵达美国，基于日内瓦的谈判成果继续与美方展开磋商 [8]

产品发行概况 - 7家公募机构于11月28日正式发行首批7只跟踪中证科创创业人工智能指数的ETF [1] - 产品从11月21日获批到11月28日发行 推进节奏堪称闪电速度 [1] - 永赢基金旗下产品在发行当日宣布提前结束募集 实现一日售罄 [1] - 除永赢基金外 易方达基金 华泰柏瑞基金 景顺长城基金旗下产品募集期在6个交易日内 工银瑞信基金 鹏华基金及摩根资产管理产品募集期约两周 [1] 募集规模与费用 - 在6家设定募集规模上限的公募机构中 易方达基金 景顺长城基金和摩根资产管理设定的上限最高 均为80亿元 [2] - 华泰柏瑞基金旗下产品募集规模上限为50亿元 [2] - 鹏华基金和永赢基金募集规模上限分别为20亿元和10亿元 [2] - 工银瑞信基金旗下产品的管理费率为0.45%每年 在首批7只产品中最低 [2] 指数构成与行业分布 - 跟踪标的中证科创创业人工智能指数于今年5月14日正式发布 [3] - 指数从科创板和创业板选取50只业务涉及人工智能基础资源 技术及应用的股票作为样本 [3] - 指数成份股高度集中于通信 电子 计算机等人工智能相关赛道 三大行业合计权重约90% [3] - 指数前五大权重股分别为中际旭创 新易盛 寒武纪 澜起科技 金山办公 合计占比超过60% [3] 政策与行业前景 - 人工智能被写进2025年《政府工作报告》 国务院出台《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 [3] - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》强调加快高水平科技自立自强 引领发展新质生产力 [3] - 人工智能是我国抢占科技竞争和未来发展制高点的重要领域 也是发展新质生产力的核心引擎 [4] - 政策红利持续释放 叠加技术突破推动产业升级与商业化落地 多重利好因素共振 [4]

产品发行信息 - 首批7只双创人工智能ETF定档2025年11月28日集中发行，涉及易方达、华泰柏瑞、景顺长城、鹏华、永赢、摩根、工银瑞信等基金公司[1][2] - 产品从上报、获批到发行呈现闪电速度，最短募集时间仅为3天（永赢中证科创创业人工智能ETF，11月28日至12月2日）[1][3] - 各产品募集份额上限差异显著，易方达、景顺长城、摩根旗下产品设定为80亿份，华泰柏瑞为50亿份，鹏华为20亿份，永赢为10亿份，工银瑞信未设上限[3][4][5] - 发行截止日不尽相同，易方达与华泰柏瑞至12月5日，景顺长城至12月4日，永赢至12月2日，鹏华、摩根、工银瑞信至12月12日[3][4][5] - 上市交易所分布为3只（工银瑞信、鹏华、摩根）在上交所上市，4只（华泰柏瑞、易方达、永赢、景顺长城）在深交所上市[5] 指数特征与表现 - 中证科创创业人工智能指数于2025年5月14日发布，由科创板和创业板中50家AI领域龙头企业组成，覆盖AI基础资源、技术及应用全产业链[7] - 该指数是首只横跨科创板与创业板的人工智能主题指数，结合科创板硬科技实力与创业板高成长性，实现基座层与应用层优势互补[7] - 指数在四大AI主题指数中具备跨市场选股、覆盖广泛、聚焦龙头的特点，展现出"全"而"优"的结构特征[7] - 截至新闻发布时，该指数年内涨幅超过70%，相较科创创业50指数、双创100指数等同类指数弹性更足[7] 行业背景与战略意义 - 产品发行契合国家战略，2025年8月26日国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，明确提出到2035年全面步入智能经济和智能社会发展新阶段[5] - 指数布局与国家战略需求高度匹配，有望顺应当前人工智能普惠化趋势，分享国产AI在基础层、技术层和应用层的全面突破[5] - 人工智能作为全球新一轮科技革命核心驱动力，产业链企业多处于快速发展期，具备高弹性、高成长特征[6] - 双创属性赋予指数稀缺性与代表性，可成为投资者高效布局AI产业链、分散个股风险的工具，捕捉板块高成长潜能[6] 市场观点与投资逻辑 - 行业对首批产品发行高度关注，不少机构已开启销售预热，可能引发一波发行热潮[6] - 摩根资产管理（中国）认为中国人工智能产业具备显著投资价值，东亚市场凭借在全球半导体、芯片及AI供应链中的关键地位持续受资本关注[8] - 对比美国互联网泡沫时期，当前AI投资存在三大关键差异：企业财务状况更稳健（由现金流充裕的超大规模企业支持）、商业化进程更快（建设阶段即产生收入）、需求持续超过供给（数据中心使用率约80%）[9][10] - 尽管市场热情可能领先现实，但参与企业资本实力雄厚，AI商业化持续推进，短期内过度建设风险相对有限[10]

产品发行概况 - 首批7只双创人工智能ETF于2025年11月25日获批并披露文件，定档11月28日正式发行，发行速度堪称闪电 [2][4] - 7只产品分别由易方达、华泰柏瑞、景顺长城、鹏华、永赢、摩根、工银瑞信基金公司管理 [4] - 各产品募集时间与上限不同：永赢产品发行3天，上限10亿份；景顺长城产品发行7天，上限80亿份；易方达与华泰柏瑞产品发行8天，上限分别为80亿份和50亿份；工银瑞信、鹏华、摩根产品发行15天，鹏华与摩根上限分别为20亿份和80亿份，工银瑞信未设上限 [5][6] 产品结构与市场安排 - 产品上市地点分化：工银瑞信、鹏华、摩根旗下3只产品在上交所上市；华泰柏瑞、易方达、永赢、景顺长城旗下4只产品在深交所上市 [6] - 托管行与主代销机构包括兴业银行（托管2只）、招商银行、江苏银行、中信证券、广发证券、长城证券（各托管1只） [6] 产品战略意义与投资逻辑 - 产品紧密契合国家战略，2025年8月26日国务院印发的《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》明确提出到2035年全面步入智能经济和智能社会发展新阶段 [7] - 中证科创创业人工智能指数具备"科创板+创业板"双创属性，覆盖AI全产业链50家龙头企业，兼具稀缺性与代表性，有助于投资者分散个股风险并捕捉高成长潜能 [7][9] - 人工智能产业链企业处于快速发展期，具备高弹性、高成长特征，在技术突破与需求爆发驱动下增长潜力巨大 [7] 指数表现与行业前景 - 中证科创创业人工智能指数于2025年5月14日发布，年内涨幅超70%，弹性显著高于科创创业50指数、双创100指数等同类指数 [9] - 行业观点认为，当前AI投资与互联网泡沫时期存在三大关键差异：企业财务状况更稳健（由现金流充裕的超大规模企业支持）、商业化进程更快（建设阶段即产生收入）、需求持续超过供给（数据中心使用率高达80%，远高于互联网泡沫时期光纤网络7%的利用率） [10][11] - 尽管存在市场波动，但AI行业长期向好趋势不变，出现过度建设的风险相对有限 [11]

产品信息 - 华泰柏瑞基金旗下首批跟踪中证科创创业人工智能指数的ETF将于2025年11月28日起正式发售，基金简称“科创创业人工智能 ETF 华泰柏瑞”，基金代码159139 [1] 指数特点 - 该指数为首次横跨“双创”板块（科创板与创业板）的人工智能主题指数 [1] - 指数从“双创”板块中精选50家优质企业，成份股业务广泛覆盖人工智能基础资源、人工智能技术以及人工智能应用领域等AI上中下游关键环节 [1] - 该指数旨在为投资者提供一键布局AI产业链整体机遇的高效投资工具 [1] 市场表现 - 截至2025年11月24日，标的指数年内涨幅达73.04% [1] - 同期科创创业50指数涨幅为45.74%，双创100指数涨幅为23.86%，显示该指数较同类指数弹性更足 [1]

经过仔细阅读和分析提供的金融工程周报，该报告主要聚焦于市场回顾、基金产品动态和公募基金业绩表现。报告内容并未涉及具体的量化选股模型或量化因子的构建思路、详细过程和测试结果。报告中的“量化”部分仅限于对现有量化公募基金（如指数增强基金、量化对冲基金）的整体业绩统计和展示，并未阐述其内部使用的模型或因子[36][38]。 因此，根据任务要求，本总结将主要呈现报告中提到的基金业绩表现数据。 量化公募基金业绩表现 **1. 指数增强基金** * **基金类型**：指数增强基金 * **业绩描述**：统计了指数增强基金相对于其业绩基准的超额收益。新成立基金在6个月建仓期满后参与统计[36]。 * **业绩表现**： * **上周超额收益中位数**：0.05% [36] * **本年至今超额收益中位数**：4.00% [36] **2. 量化对冲型基金** * **基金类型**：量化对冲型基金 * **业绩描述**：统计了量化对冲型基金的绝对收益。新成立基金在6个月建仓期满后参与统计[36]。 * **业绩表现**： * **上周收益中位数**：-0.15% [36] * **本年至今收益中位数**：0.62% [36] 基金业绩明细（周度及年度） **1. 指数增强基金周度超额业绩前十[57]** | 基金名称 | 本周超额收益 | 本年至今超额收益 | | :--- | :--- | :--- | | 申万菱信中证500指数增强A | 1.17% | -6.03% | | 平安中证500指数增强A | 1.09% | 1.42% | | 鹏华中证1000增强策略ETF | 0.95% | 3.29% | | 浙商中证500指数增强A | 0.93% | 1.78% | | 嘉实中证1000指数增强A | 0.90% | 10.06% | | 招商创业板指数增强A | 0.89% | 6.03% | | 财通中证ESG100指数增强A | 0.89% | 1.40% | | 万家国证2000指数增强A | 0.74% | 9.84% | | 国投瑞银上证科创板综合价格指数增强A | 0.74% | - | | 太平中证A500指数增强A | 0.72% | - | **2. 量化对冲基金周度业绩前十[58]** | 基金名称 | 本周收益 | 本年至今收益 | | :--- | :--- | :--- | | 德邦量化对冲策略A | 0.18% | -2.77% | | 富国量化对冲策略三个月持有A | 0.12% | 2.15% | | 工银绝对收益A | 0.08% | 1.49% | | 嘉实对冲套利A | 0.00% | -0.54% | | 华宝量化对冲A | -0.01% | 1.15% | | 华泰柏瑞量化对冲 | -0.03% | 1.19% | | 光大阳光对冲策略6个月持有A | -0.05% | 1.44% | | 国联智选对冲策略3个月定开 | -0.05% | -4.55% | | 富国绝对收益多策略A | -0.08% | 0.51% | | 华泰柏瑞量化收益 | -0.11% | 0.57% | **3. 普通公募基金周度业绩前三（按类型）[56]** | 基金类型 | 基金名称 | 本周收益 | 本年至今收益 | | :--- | :--- | :--- | :--- | | 主动权益 | 招商体育文化休闲A | 2.10% | 21.65% | | 灵活配置型 | 德邦稳盈增长A | 4.53% | 2.06% | | 平衡混合型 | 方正富邦均衡精选A | -0.38% | 2.99% | | 偏债混合型 | 宝盈祥琪A | 0.21% | -3.85% | | 混合债券型二级 | 人保鑫利回报A | 1.13% | 2.39% | | 混合债券型一级 | 人保鑫盛纯债A | 0.47% | 0.84% | | 中长期纯债基金 | 富国臻利纯债定开 | 1.78% | 2.73% | | 短期纯债基金 | 嘉实3个月理财A | 0.09% | 1.38% | | 货币型基金 | 嘉合货币A | 0.03% | 1.21% | | 另类基金 | 德邦量化对冲策略A | 0.18% | -2.77% |

科创板市场表现 - 科创50指数涨幅扩大至5% [1] - 中芯国际一度涨近15% 股价创历史新高 [1][3] - 寒武纪一度涨超8% 股价续创新高且总市值超6100亿元 [1][5] 资金流向与ETF动态 - 上周内地市场上报股票ETF18只 其中10只为中证科创创业人工智能ETF [1] - 新成立股票ETF15只 [1] - 分析人士认为股票市值增大会引发ETF被动配置 [1] 人工智能产业逻辑 - 人工智能被视为未来产业发展主线 [1] - 板块重点公司主要集中在科创板 [1] - 国盛证券预测寒武纪2025-2027年营收分别为85.22亿元/170.36亿元/255.50亿元 归母净利润分别为29.12亿元/59.55亿元/91.53亿元 [7] 市场交易结构特征 - TMT板块成交额占比升至37% 接近40%警戒水平但未达45%前高 [9] - 电子/通信/计算机行业5日成交额占比分位数达97.2%/92.5%/89.0% [9] - 资金抱团算力现象显著 电子通信计算机行业换手率拥挤水平中等 [9] 市场情绪与个股表现 - 投资者情绪指数达95.2 处于加速冲顶阶段 [10] - 全市场下跌个股数一度超3700只 成交金额向少数股票集中 [7] - 多头格局个股数量大幅萎缩 市场稳定性下降 [7]

科创板AI板块表现 - 科创50指数涨幅扩大至5% [1] - 中芯国际一度涨近15%创历史新高 [1][2] - 寒武纪一度涨超8%创历史新高 总市值超6100亿元 [1][4] 资金流向与配置 - 上周内地市场新上报股票ETF18只 其中10只为中证科创创业人工智能ETF [1] - 新成立股票ETF15只 [1] - 电子、通信、计算机5日成交额占比近5年分位数达97.2%、92.5%和89.0% [7] - TMT板块成交额占比达39% 接近40%警戒水平 [7][8] 行业分析与预测 - 人工智能被视为未来产业主线 重点公司集中于科创板 [1] - 国盛证券预测寒武纪2025-2027年营收分别为85.22亿元、170.36亿元、255.50亿元 [6] - 预计同期归母净利润分别为29.12亿元、59.55亿元、91.53亿元 [6] - 对应EPS分别为6.96元、14.23元、21.88元 [6] 市场风险信号 - 全市场下跌个股家数一度达3700只以上 [6] - 多头格局个股数量大幅萎缩 [6] - 投资者情绪指数达95.2 显示市场处于加速冲顶阶段 [8] - TMT板块拥挤度呈短周期、局部特征 集中在算力领域 [8]